Apertura de Mercados 18/12/2012. Grupo BanColombia comprará 40% de Grupo Agromercantil por US$216 millones. Investigaciones Económicas.

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1 Apertura de Mercados Investigaciones Económicas Grupo BanColombia comprará 40% de Grupo Agromercantil por US$216 millones 18/12/2012 El Grupo BanColombia anunció un acuerdo para la adquisición de una participación accionaria no mayoritaria en el Banco Agromercantil de Guatemala - BAM y vinculadas. Bancolombia Panamá S.A. filial de Bancolombia S.A, suscribió un acuerdo con BAM Financial Corporation (BFC), para la compra de una participación accionaria del 40% de la compañía panameña Grupo Agromercantil Holding, propietaria del Conglomerado Financiero Agromercantil de Guatemala. COMENTARIO DIARIO investigaciones@accivalores.com Puede acceder a este reporte en: El conglomerado es integrado por el Banco Agromercantil BAM de Guatemala, Mercom Bank Ltd, entidad bancaria off shore con sede en Barbados, y Seguros Agromercantil de Guatemala, entre otros. Contenido 1. APERTURA DE MERCADOS Y ANUNCIOS DE LA JORNADA MONEDAS Y COMMODITIES RENTA FIJA RENTA VARIABLE INFORMACIÓN LOCAL... 15

2 1. APERTURA DE MERCADOS Y ANUNCIOS DE LA JORNADA Hora País Evento Período Encuesta Actual Anterior Revisado R 0:30 Japón Ventas tiendas de depto (YoY) Nov % -2.40% -- 0:30 Japón Ventas tiendas deptotokio(yoy) Nov % -1.50% -- 2:00 Brasil IPC FIPE - semanal 15-Dec 0.70% 0.72% 0.70% -- 7:30 Brasil Cuenta corriente - mensual Nov -$6100M -$6265M -$5431M -- 7:30 Brasil Inversión externa Nov $3000M $4587M $7730M -- 8:30 EEUU Balanza cuenta corriente 3Q -$103.0B -- -$117.4B -- 10:00 EEUU Índice NAHB mercado viviendas Dec :50 Japón Balanza comercial total Nov B B B 18:50 Japón Balanza comercial ajustada Nov B B -- 18:50 Japón Export comerc mercancías YoY Nov :50 Japón Import comerc mercancías YoY Nov :00 China Bloomberg Dec. China Economic Survey 23:30 Japón Índice de actividad indust-mom Oct 0.20% % -- DEC Brasil CAGED Creac. empleo formal Nov DEC Colombia Ingresos fiscales Oct $9593B -- En la jornada de hoy los inversionistas están a la espera de los datos económicos que corresponden a la balanza de cuenta corriente para el tercer trimestre para Estados Unidos, la encuesta muestra un dato esperado de -103 mil millones de dólares inferior al previo que fue de 117 mil millones. En el Reino Unido, el IPC mensual fue de 0.2% igual al esperado pero inferior al previo que fue de 0.5%. De la misma forma, el IPC anual fue de 2.7%. Por otro lado, el índice de producción IPP mensual fue de 0.2%, mayor al esperado y al previo que fue de -0.2% y 0.1% respectivamente. En Japón, el indicador de la balanza comercial total se pronostica un valor de mil millones frente a un dato previo de mil millones. Por otra parte, durante la jornada se conocerá el índice de actividad industrial. 2

3 2. MONEDAS Y COMMODITIES EURO, PESO COLOMBIANO, DXY El euro se valoriza en la jornada de hoy frente al dólar y se cotiza en con un incremento de 0.11%. La moneda común presenta alzas en medio de un mayor optimismo por parte de los inversionistas en el apetito por los activos riesgosos ya que se renovó las expectativas sobre las negociaciones presupuestarias en Estados Unidos después de que el presidente Barack Obama presentó a los republicanos una contraoferta que incluía modificaciones importantes en su postura respecto al impuesto patrimonial, lo cual, se espera lograr un pronto acuerdo. Además, el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, manifestó que las políticas del BCE y las reformas para la zona euro han reavivado la confianza al mercado para fomentar una recuperación económica gradual en la segunda mitad del próximo año. El dólar terminó la última jornada con variaciones de (0.30%) en ($ ), después de haber registrado una apertura en ($ ), un máximo de ($ ) y un mínimo de ($ ), el peso colombiano termina con una tendencia devaluacionista. Para la jornada de hoy se espera que el dólar se encuentre entre ($1796) y ($1800). 3

4 Monedas latinoamericanas En la jornada de hoy el real brasilero se desvaloriza registrando una leve caída de 0.05% a las 7: 00 AM con una tasa de cambio de reales por dólar. A su vez, el peso mexicano presenta una desvalorización de 0.03% a la misma hora con una tasa de cambio de pesos mexicanos por dólar. Las monedas de América Latina presentan leves desvalorizaciones a la espera de datos económicos y mientras el mercado esta atento a que los legisladores en Estados Unidos se acerquen a un pronto acuerdo después de una contraoferta del presidente Barack Obama a los republicanos. Lo cual, ayudaría a impulsar las monedas de la región. 4

5 Crudo El crudo tuvo una apertura de US$87.45 dólares y se cotiza en US86.71 de dólares a las 7:00 A.M con un incremento de 0.58% con relación al cierre anterior. El crudo presenta alzas por tercer día consecutivo en medio de mayores especulaciones de que los legisladores en Estados Unidos llegarán a un pronto acuerdo presupuestario después de que ambos partidos avanzan para lograr las medidas contundentes y evitar el denominado abismo fiscal, que estaba afectando la demanda de crudo. 5

6 3. RENTA FIJA Tesoros EE.UU. Los tesoros a 10 años se desvalorizan pues vemos su rendimiento aumentar 1.79%, mientras que los tesoros con vencimiento en diciembre de 2014 tuvieron un rendimiento de 0,8 puntos básicos. 6

7 Europa Los bonos españoles avanzan gracias a que el costo de la deuda se redujo en una subasta por US$4,6 millones. Los bonos italianos a 10 años subieron por tercer día consecutivo. Los rendimientos de bonos alemanes de vencimiento similar aumentaron a su máximo en dos semanas gracias a un informe que muestra una mayor confianza empresarial aumentando a 1,38%. 7

8 América Latina Las curvas de deuda pública en América Latina mostraron comportamientos mixtos a lo largo de la jornada. 8

9 Renta Fija Colombia Curva TES Tasa Fija La curva de TES tasa fija mostró comportamientos mixtos durante la jornada, con las tasas de los títulos con vencimiento en Noviembre de 2013 cayendo 1,6 puntos básicos, de igual manera los TES con vencimiento en Septiembre de 2014 cayendo 1,2 puntos básicos y TES con vencimiento en Abril de 2013 cayendo 1,1 puntos básicos. La curva de TES denominada en UVR s mostró comportamientos mixtos con las tasas de los títulos con vencimiento en Febrero de 2015 cayendo 27 puntos básicos y los TES con vencimiento en Marzo de 2013 cayendo 3.2 puntos básico. 9

10 Volúmenes En el SEN los títulos más negociados durante la jornada fueron los TES tasa fija con vencimiento en octubre de 2015 y julio del 2020 cuyos montos transados fueron $676 mil millones y $459 mil millones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio del 2020 cuyo monto transado fue de $459 mil millones de pesos. Subastas 10

11 4. RENTA VARIABLE Bolsas Internacionales Los principales índices bursátiles de Asia cerraron la jornada de este martes sobre terreno mixto y su principal índice, el Nikkei de la bolsa de Tokio subió el martes a cotas cercanas a los puntos, tocando un máximo de ocho meses y medio por segunda sesión consecutiva, impulsado por las expectativas de un fuerte alivio de la política monetaria después de que el Partido Liberal Democrático (PLD) de Japón ganó las elecciones el domingo pasado. Es así como el selectivo Nikkei cerró con un aumento de 94,13 puntos y quedó en 9.923,01 unidades, mientras que el segundo indicador, el Topix, subió 9,01 puntos, un 1,12 por ciento, hasta 816,85 puntos. Por otro lado, las bolsas Europa avanzan sobre terreno positivo durante los primeros compases de la sesión en medio de esperanzas en los mercados por un pronto acuerdo en materia presupuestaria en Estados Unidos que evite una drástica subida de los impuestos y un recorte del gasto; además los inversionistas se encuentran a la expectativa de nuevos estímulos que alivien el crecimiento económico de la zona euro. 11

12 Futuros Los contratos a futuro sobre los principales índices bursátiles de Estados Unidos registran leves alzas en la jornada de hoy, lo que indica que el índice Standard & Poors 500 se podrá extender a un máximo de 8 semanas. En medio de señales de progreso en las conversaciones en Estados Unidos para resolver una crisis presupuestaria que amenaza con llevar a la mayor economía del mundo hacia una recesión. Es así como, los contratos a futuro sobre el Dow Jones de Industriales suben 0,3% hasta los ,00 puntos. Por su parte, los del Nasdaq 100 se valorizan 1.5% hasta los 2.666,50 puntos, mientras que los del S&P 500 lo hacen en 1.2% a 1.432,40 puntos. El posible fin en el estancamiento de las conversaciones por el "abismo fiscal" se produce luego de datos que apuntan a un repunte en la demanda de China, renovando el optimismo de los inversores sobre el crecimiento de la demanda en el segundo mayor consumidor del mundo. 12

13 Mercado Local El Cóndor S.A. recibió tras la capitalización , que representan el 29,4% del capital suscrito de la sociedad Consorcio Minero del Cesar SAS. El valor intrínseco de las acciones de Consorcio Minero del Cesar SAS antes del aporte de Construcciones El Cóndor S.A era de $1 por acción, luego del aporte el valor intrínseco de las acciones de Consorcio Minero del Cesar SAS, valoradas a 14 de Diciembre es $ Por otro lado, LAN Colombia y American Airlines anunciaron que firmaron acuerdo de código compartido para rutas en Estados Unidos y Canadá. De ser aprobado este acuerdo, el cual se encuentra sujeto a aprobación por parte de las respectivas autoridades, los colombianos podrán conectar de manera directa desde Bogotá a Miami con LAN Colombia y de ahí aprovechar la gran red de destinos que ofrece American Airlines dentro de Estados Unidos y Canadá, como también podrán aprovechar los vuelos directos que ofrece American Airlines desde Miami hacia Cali y Medellín. Para al jornada de hoy se espera que los mercados muestren variaciones moderadas en medio de incertidumbre por posible acuerdo presupuestario en Estados Unidos para evitar problemas de recesión en la mayor economía del mundo. 13

14 Repos En la última jornada, sobresalen con altos niveles de variación en el nivel de Repos BVC (+5,08%) y CANACOL (+3,75%), mientras que en las disminuciones en el nivel de Repos se destacan GRUPO SURA y CORFICOL con una variación de (-21,07%) y (-18,21%) respectivamente. 14

15 5. INFORMACIÓN LOCAL BRC Investor otorgó AAA con creditwatch negativo a Corpbanca hasta que termine compra de Helm La calificadora tuvo en cuenta que el nueve de Octubre de 2012 se dio el anuncio formal de la ejecución de un nuevo acuerdo de compra de Helm Bank y sus filiales, por parte del Banco Corpbanca Colombia. Dicha situación fundamentó el retiro del Creditwatch en Desarrollo y la asignación del Creditwatch Negativo hasta que culmine el proceso de aprobación de los entes regulatorios de Chile y Colombia. Accionistas de Protección aprobaron fusión con ING en el que actuará como absorbente El pasado 14 de Noviembre la Superintendencia Financiera había dado el avala para que se realizara la operación. El proyecto de intercambio aprobado por la Junta Directiva de Protección se establece que será de una acción de Protección por de ING. Actualmente, la acción de Protección tiene un valor de $ El Cóndor capitalizó con $4.800 millones al Consorcio Minero del Cesar donde participa con el 29.4% El Cóndor S.A. recibió tras la capitalización , que representan el 29,4% del capital suscrito de la sociedad Consorcio Minero del Cesar SAS. El valor intrínseco de las acciones de Consorcio Minero del Cesar SAS antes del aporte de Construcciones El Cóndor S.A era de $1 por acción, luego del aporte el valor intrínseco de las acciones de Consorcio Minero del Cesar SAS, valoradas a 14 de Diciembre es $ Industria manufacturera cerrará en US$ millones este 2012 El presidente de la Asociación Nacional de Empresarios, Andi, Luis Carlos Villegas, afirmó que la pérdida de 0,7%de participación de este sector en el PIB, pues pasó de 13,6% a 12,9%, no indica un mal desempeñó, puesto que se trata de una tendencia mundial, ya que entre 2000 y 2012 en el mundo, en promedio general, se pasó de 18% a 8%. Según Villegas, el rendimiento del sector de manufacturas fue mejor que el de Brasil, Argentina y Chile, entre otros. Índice de Costos de la Construcción Pesada bajó 0,04%; año corrido subió 3,30% y 12 meses 3,43% Según el Dane, en Noviembre de 2012, el único grupo que presentó una variación inferior a la media fue: Aceros y elementos metálicos (-0,83%). Los grupos de obra que registraron variaciones superiores a la media fueron: Acero estructural y cables de acero (-0,03%), Pavimentaciones con asfalto, pinturas y geotextiles (0,07%), Subbases y bases (0,13%), Obras de explanación (0,13%), Concreto para estructura de puentes (0,21%), Transporte de materiales (0,26%). Banco de la República convocó a subasta de repos de expansión a 14 días y un día: el cupo para la subasta a 16 días será por $ millones y para la de un día por $5,2 billones. Adicionalmente, la operación tendrá una tasa efectiva mínima del 4,75% y una máxima del 5,75%. 15

16 Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. < Departamento de Investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1300) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable Analista jorge.bello@accivalores.com (0571) (1304) Alejandro Alayón Análisis MILA Analista investigaciones@accivalores.com (0571) (1593) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista Ana.franco@accivalores.com (0571) (1833) David Ruiz Análisis MILA Analista investigaciones@accivalores.com (0571) (1300) Rocio Alayón Análisis MILA Analista investigaciones@accivalores.com (0571) (1233) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista cristian.lancheros@accivalores.com (0571) (1593) Kelly Mateus Análisis MILA Analista investigaciones@accivalores.com (0571) (1306) Juan Pablo Donoso Análisis MILA Analista investigaciones@accivalores.com (0571) (1273) 16