UNIVERSIDAD AUTONOMA DE YUCATAN FACULTAD DE CONTADURIA Y ADMINISTRACION PROGRAMAS GENERALES AREA DE FINANZAS NIVEL TRES: APLICACIÓN PROFESIONAL

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1 1 UNIVERSIDAD AUTONOMA DE YUCATAN FACULTAD DE CONTADURIA Y ADMINISTRACION PROGRAMAS GENERALES AREA DE FINANZAS NIVEL TRES: APLICACIÓN PROFESIONAL CLAVE ASIGNATURA REQUISITOS /SEMANA CREDITOS FN-5 FUENTES DE FINANCIAMIENTO 80% ASISTENCIA 4 6 MARCO REFERENCIAL FUNDAMENTACION Tomando como base el objetivo general de la carrera de contador público en nuestra Facultad, el área de Finanzas pretende contribuir mediante la formación del estudiante en los diversos aspectos relativos a la adquisición y manejo de los recursos financieros que deben tomarse en cuenta para la adecuada toma de decisiones en la organización de la que llegue a formar parte. Esto implica, por un lado, el dominio de las diversas técnicas e instrumentos de análisis de la información cuantitativa generada al interior de la empresa para la administración de los recursos en el corto, mediano y largo plazo así como los conocimientos necesarios para seleccionar las opciones de financiamiento más adecuadas, acordes con su estructura financiera. Por otra parte es necesario conocer el medio ambiente en el cual está inmersa la organización, con el fin de identificar e interpretar datos de tipo cualitativo en los diversos entornos -legal, económico-financiero y político-social- que pudieran afectar su adecuada marcha, por lo que deben incluirse en el análisis para la toma de decisiones. PRESENTACION La asignatura Fuentes de Financiamiento proporciona al alumno los elementos necesarios para comprender el funcionamiento del sistema financiero mexicano, así como para seleccionar la opción de financiamiento a mediano y largo plazo más adecuada para una organización específica. Así mismo, aporta los conocimientos necesarios para que pueda diseñar la estructura financiera idónea en los casos específicos de la pequeña y mediana empresa, a partir de la determinación del costo ponderado de capital de la estructura seleccionada. Los temas que comprende este curso son: 1. Mercados Financieros 2. Fuentes de Financiamiento a mediano y largo plazo 4. Estructuras de Capital y Costo de Capital 5. Estructura financiera y su Financiamiento

2 2 Las características de esta asignatura requieren de un método de enseñanza teórico-práctico, por lo que se sugiere realizar las siguientes actividades: 1. Formación de grupos de estudio 2. Exposición del maestro sobre los aspectos teóricos de cada tema 3. Resolución de ejercicios y casos prácticos 4. Investigación de los alumnos 5. Asesorías del maestro OBJETIVO GENERAL Evaluar las fuentes de financiamiento nacionales e internacionales para seleccionar las que permitan una estructura óptima de la entidad. 16 UNIDAD I MERCADOS FINANCIEROS Conocer la estructura y funcionamiento de las instituciones que conforman el Sistema Financiero Mexicano Distinguir el papel del Sistema Financiero dentro del Financiamiento de las empresas Conocer las características de operación de los Mercados Financieros CONTENIDO TEMATICO - Función, estructura y reglamentación del Sistema Financiero Mexicano - Banca Comercial, Banca de Desarrollo, Fondos de Fomento, Instituciones Financieras No Bancarias y Mercado de Valores. -Tasas de Interés en el Sistema Financiero Mexicano -Mercados Financieros -Evaluación del riesgo y sus Repercusiones en las tasas de Interés - Costo Nacional del dinero (TIIE) - Costo Internacional del dinero (LIBOR) - PRIME Capítulo 1, 3, 5 y 8. Cap. 1 (pág ) Cap. 6 (pág ) 12 UNIDAD II FUENTES DE FINANCIAMIENTO A MEDIANDO Y LARGO PLAZO Conocer y analizar las características de las principales fuentes e instrumentos de financiamiento en el mercado nacional. Investigación de alternativas disponibles para el CONTENIDO TEMATICO -Fuentes de Financiamiento a Corto, mediano y largo plazo para pymes - Financiamiento Bancario *Línea de crédito *Tarjeta corporativa *Crédito de habilitación y avío *Crédito refaccionario *Crédito hipotecario Capítulo 6 y 7 Cap. 6 y Cap. 7 Apuntes del Maestro

3 3 financiamiento de las pymes - Arrendamiento Financiero - Obligaciones - Acciones Preferentes - Acciones Comunes - Cadenas Productivas Material CAEF 2 Primera Evaluación Parcial 14 UNIDAD III ESTRUCTURA DE CAPITAL Y COSTO DE CAPITAL Analizar la estructura de capital de una empresa Determinar el costo de capital que corresponde a una determinada estructura Calcular el costo ponderado de capital Calcular el costo marginal del capital Integrar el costo del capital proveniente de diversas fuentes Determinar los requerimientos de capital provenientes de fuentes internas y externas, en casos específicos. CONTENIDO TEMATIDO -Teoría de la estructura de capital *Estructura alternativa de capital *Estructura óptima de capital *Evaluación de la estructura de capital -Capital *Tipos de capital *Costo de capital *Costo de la deuda *Costo de las acciones preferentes *Costo de utilidades retenidas *Costo de nuevas emisiones de acciones comunes *Costo promedio ponderado de capital -Factores que afectan la estructura y el costo de capital *El riesgo de la estructura de capital *Riesgo comercial *Riesgo financiero *Los impuestos Capítulo 11 y 12 Cap. 10 Cap. 5

4 4 14 UNIDAD IV ESTRUCTURA FINANCIERA Y SU FINANCIAMIENTO. Describir los conceptos de estructura financiera, apalancamiento operativo, apalancamiento financiero y apalancamiento total Determinar los efectos de los costos fijos de operación en el rendimiento de la operación Determinar los efectos de los costos fijos financieros en el rendimiento antes de impuestos Entender los conocimientos del pago de dividendos en efectivo, el tratamiento fiscal de los dividendos y el papel de los planes de reinversión de dividendos CONTENIDO TEMATIDO - El apalancamiento * Apalancamiento operativo * Apalancamiento financiero * Relación entre el apalancamiento operativo y financiero - La estructura de capital * Tipos de capital * Evaluación externa de la estructura de capital * Teoría de la estructura de capital * Estructura de capital óptima - El análisis del punto de equilibrio, el punto de equilibrio operativo y el efecto de los costos cambiantes. * Funciones de los costos de capital de las empresa *Modelo de Valoración de crecimiento cero. - Modelo EBIT-EPS - El rendimiento y riesgo de las estructuras de capital alternativas y su vinculación con el valor de mercado. - Procedimientos del pago de dividendos en efectivo * Tratamiento fiscal de los dividendos * Papel de los planes de reinversión de dividendos - Tipos básicos de políticas de dividendos Capítulo 11 y 12 Cap. 11 y 12 Apuntes CAEF y Área Legal 2 Segunda Evaluación Parcial

5 5 SUGERENCIAS DE EVALUACION 2 Evaluaciones parciales 40% Ejercicios y Casos 40% Evaluación ordinaria 20% TOTAL 100% BASICA AUTOR EDITORIAL 1.Fundamentos de Administración Financiera Scott Besley / Eugene F.Brigham Cengage Learning 14a. Edición 2. Principios de Administración Financiera Lawrence J. Gitman Pearson. Décima Primera Edición 3. Para entender la bolsa. Financiamiento e Inversión en el Mercado de Valores Rueda Arturo Editorial Thomson Moneda, Banca y Mercados Financieros Ramírez Solano, Ernesto Prentice Hall 2001 DE CONSULTA AUTOR EDITORIA 5. Fundamentos de inversión Gitman, Lawrence/ Michael D. Joehnk Harla 6. El Sistema Financiero Mexicano Blanco Garma / Savita Verna I.T.A.M. 7. Las Nuevas Finanzas en México Katherin Mansell Milenio 8. Invierta en la bolsa Alfredo Díaz Mata Grupo Editorial Iberoamérica Finanzas Internacionales Levi Maurice Mc. Graw Hill.1997 PERIODICOS 1. El Financiero 2. El Economista