TREA CAJAMAR RENTA VARIABLE ESPAÑA, FI

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1 TREA CAJAMAR RENTA VARIABLE ESPAÑA, FI Nº Registro CNMV: 4928 Informe Semestral del Primer Semestre 2016 Gestora: 1) TREA ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A. Depositario: BANCO INVERSIS, S.A. Auditor: Deloitte, S.L. Grupo Gestora: Grupo Depositario: BANCA MARCH Rating Depositario: ND El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección AV. Diagonal, 640, 3ª, E Barcelona Correo Electrónico admparticipes@treacapital.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 11/12/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros Vocación inversora: Renta Variable Euro Perfil de Riesgo: 6 en una escala de 1 a 7 Descripción general Política de inversión: El fondo invertirá más de un 75% de la exposición total del fondo en valores de renta variable, principalmente de alta capitalización, mayoritariamente de emisores españoles, sin descartar otros países de la OCDE. Al menos el 60% será en emisores radicados en el área euro. El resto se invertirá en renta fija pública o privada, con una duración inferior a 12 meses, así como en depósitos en entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos. No hay predeterminación sobre el límite de rating de la renta fija. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 1

2 2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior Índice de rotación de la cartera 0,00 0,00 0,00 0,00 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,02 0,00-0,02 0,00 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Periodo anterior Nº de Participaciones , ,90 Nº de Partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00 Inversión mínima (EUR) 100 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR) Periodo del informe , , Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total Comisión de gestión 0,94 0,00 0,94 0,94 0,00 0,94 patrimonio Comisión de depositario 0,05 0,05 patrimonio Sistema de imputación 2

3 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual. Divisa EUR Trimestral Anual Rentabilidad (% sin Acumulado Último anualizar) 2016 Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 trim (0) Rentabilidad IIC -16,80-7,48-10,07 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -11, , Rentabilidad máxima (%) 3, , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Trimestral Anual Acumulado Medidas de riesgo (%) Último 2016 trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 31,81 34,15 29,48 Ibex-35 33,01 35,15 30,85 Letra Tesoro 1 año 0,48 0,44 0,53 VaR histórico del valor liquidativo(iii) (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2016 Trim-1 Trim-2 Trim Año t-2 Año t-3 Año t-5 trim (0) 1,11 0,54 0,58 0,31 0,31 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. 3

4 Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio Rentabilidad gestionado* (miles Nº de partícipes* Semestral media** de euros) Monetario Corto Plazo 0 0 0,00 Monetario 0 0 0,00 Renta Fija Euro ,02 Renta Fija Internacional ,71 Renta Fija Mixta Euro ,94 Renta Fija Mixta Internacional 0 0 0,00 Renta Variable Mixta Euro ,67 Renta Variable Mixta Internacional 0 0 0,00 Renta Variable Euro ,66 Renta Variable Internacional ,21 IIC de Gestión Pasiva(1) 0 0 0,00 Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00 Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto ,84 Global 0 0 0,00 Total fondos ,65 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,61 * Cartera interior , ,61 * Cartera exterior 0 0,00 0 0,00 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,68 4

5 Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+/-) RESTO -92-1, ,29 TOTAL PATRIMONIO ,00 % ,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/ reembolsos (neto) 165,86 112,03 165, ,29 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos -11,03 0,63-11, ,31 (+) Rendimientos de gestión -9,90 0,94-9, ,87 + Intereses 0,00 0,00 0,00 0,00 + Dividendos 1,40 0,06 1, ,21 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) -11,48 0,99-11, ,04 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,18-0,12 0, ,49 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -1,12-0,31-1, ,94 - Comisión de gestión -0,94-0,10-0, ,11 - Comisión de depositario -0,05-0,01-0, ,98 - Gastos por servicios exteriores -0,12-0,04-0, ,74 - Otros gastos de gestión corriente -0,02-0,16-0,02-0,63 - Otros gastos repercutidos 0,00-0,01 0,00-100,00 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 5

6 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0, ,42 TOTAL RENTA FIJA 0 0, ,42 TOTAL RV COTIZADA , ,32 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE , ,32 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,74 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 0 0,00 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,74 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión C/ Futuro s/ibex Ibex - 35 Plus Plus vto. 151 Inversión 15/07/2016 Total subyacente renta variable 151 TOTAL OBLIGACIONES Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X 6

7 SI NO c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes d. Con fecha 8 de febrero de 2016 se ha producido una situación de endeudamiento transitorio que ha implicado que las obligaciones frente a terceros excedan del 5% del patrimonio de la IIC. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora X del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones D. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. El importe de las operaciones de compra de activos de Renta Variable ha sido de ,26 euros. El importe de las operaciones de venta de activos de Renta Variable ha sido de ,67 euros. H. Se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos (repos) en las que el depositario ha actuado como comprador o vendedor. El fondo ha realizado operaciones de compra de repo con la entidad depositaria por un volumen total de 16,01 millones de euros en el periodo. El fondo ha realizado operaciones de venta de repo con la entidad depositaria por un volumen total de 16,06 millones de euros en el periodo. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 7

8 9. Anexo explicativo del informe periódico COMENTARIO DE MERCADO Este primer semestre ha sido uno de los más convulsos que se recuerdan, con tensiones tanto macroeconómicas como de índole política. Indicadores desconcertantes en cuanto a crecimiento se refiere acompañados de momentos de euforia, como el mes de marzo, y meses de absoluto pesimismo como enero después de que saltaran las alarmas desde los países emergentes dado el nivel de precios de las materias primas. Al final nos encontramos, en renta variable, en el mismo sitio en que lo dejamos el año pasado (-0,57%, MSCI World) y con valoraciones en renta fija todavía más extremas. El 74% de los títulos de deuda pública mundial se encuentra ya a TIRes por debajo del 1% y las TIRes son negativas en más del 30% de los casos. Con una inflación subyacente en EEUU por encima del 2% y un crecimiento anualizado del 2% no parece tener mucho sentido un bono en el 1,45% a no ser que pensemos en una recesión de órdago. Sin duda la actuación constate de los bancos centrales en todo el mundo nos ha llevado a una situación en la que los inversores habituales de renta fija deben salir de su hábitat natural para buscar el cupón en forma de dividendo en el mercado de renta variable. Con todo esto, referéndums a parte, la situación por clase de activo en el periodo ha sido la siguiente. En renta fija, y a pesar de la volatilidad, estrechamiento de los diferenciales de crédito tanto en IG como en HY, y por regiones sobre todo en mercados emergentes. En gobiernos, aplanamiento de curvas y descenso de TIRes en todos los tramos de la curva, tanto en EE.UU. como en Europa y Japón. Destacar las TIRes negativas en el 10 años japonés, a raíz del cambio en su tipo de interés de referencia, y Alemania. En divisas, depreciación generalizada del dólar (-2,5% DXY, Dollar Index) y en especial contra el yen (-16,4%) En renta variable, mercados emergentes liderando las subidas (+8,6%, MSCI EM) y comportamiento dispar entre los desarrollados con EE.UU. en terreno positivo (2,7%, S&P) mientras Europa (-12,3% Euro Stoxx 50) y Japón (-15,6%, Nikkei) cerraban el semestre con pérdidas significativas. En materias primas, fuertes apreciaciones (+13,1%, Bloomberg Commodity Index) impulsadas por energía (+30,5%, Crudo) y metales preciosos (24,6%, Oro). En líneas generales, seguimos favoreciendo los activos de riesgo. Por zonas geográficas preferimos Europa y Mercados Emergentes. Las primas de riego todavía se encuentran muy lejos respecto a los niveles que indicarían un pico en las valoraciones. En renta fija, fruto de la sobrevaloración, nos situamos más infra ponderados, aun así existen todavía algunos nichos de mercado con valor y dentro de esta clase de activo estaríamos más optimistas con la renta fija de países emergentes. COMENTARIO DE GESTIÓN El fondo Trea Cajamar Renta Variable España, FI inició el año con un patrimonio de 0,34 mill de y finalizó el semestre con 5,46 mill de. La operativa del fondo durante el semestre ha estado condicionada por las suscripciones que se han ido produciendo, con lo que se ha ido construyendo la cartera de acciones en contado y vendiendo los futuros sobre el Ibex 35. El fondo invierte principalmente en renta variable española. La gestión del fondo toma como referencia el comportamiento del índice Ibex 35. A finales del semestre, el fondo estaba 8

9 invertido al 91,5% en renta variable española contado. El fondo finaliza el semestre, acumulando una rentabilidad negativa del -16,80% mientras que su índice de referencia cerró con una bajada del -14,47%. El diferencial negativo, se debe al proceso de implementación de la cartera y a que la selección de valores en los sectores industrial (fuerte caída de IAG después de la decisión del Reino Unido de salir de la UE), energía (Técnicas Reunidas), consumo discrecional (Meliá Hoteles, NH Hoteles y Atresmedia) y la infra ponderación en el sector eléctrico, nos han detraído rentabilidad. Por contra, la selección efectuada en el sector de consumo básico y la infra ponderación en el sector financiero, nos han aportado rentabilidad. En cuanto a la operativa en derivados, el fondo los utiliza con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente Ibex 35. Durante el período se han ido vendiendo futuros del Ibex 35 y se ha implementado por completo la cartera modelo en contado. En cuanto a la operativa llevada a cabo durante el semestre, destacaríamos que hemos incrementado nuestra exposición a Ferrovial y Atresmedia (después de unos buenos resultados trimestrales) y hemos reducido nuestro peso en Técnicas Reunidas (después del sorprendente profit warning que anunció la compañía en el avance de resultados). Hemos empezado a construir posición en Amadeus y hemos incrementado la de Catalana Occidente. Además, hemos construido posición en Euskaltel, compañía de telecomunicaciones bien posicionada en su sector, con buena imagen de marca comercial y que recientemente ha llevado a cabo un importante plan de crecimiento inorgánico. Durante el mes de Abril se incrementó la exposición en CAF, Acerinox, Acciona y LAR Socimi. Fuimos compradores de Ebro Foods después de presentar unos buenos resultados. En cuanto a las ventas, decidimos reducir exposición en ACS y Endesa. También hemos vendido parte de la posición en Airbus después de unos malos resultados. Durante el mes de Mayo, redujimos tácticamente nuestra infra ponderación en el sector bancario, con los siguientes movimientos; comprando Banco Santander, Banco Sabadell y Caixabank. Decidimos vender la totalidad de la posición en Banco Popular, después del anuncio de un macro ampliación de capital. Se reforzaron nuestras apuestas en Atresmedia, ACS, DIA, Laboratorios Almirall, Euskaltel y LAR España. En cuanto a las ventas, vendimos la totalidad de las posiciones en Amadeus y Gas Natural. Además, se ha reducido el peso en Ence Energia y Celulosa. Para acabar el semestre, durante el mes de Junio, hemos reforzado nuestras posiciones en Prosegur y Applus Services y hemos vendido Liberbank, Abertis y Red Eléctrica. Con la confirmación, en el Reino Unido, de la victoria de los partidarios de salir de la UE, hemos reducido posiciones en compañías que tienen exposición a Gran Bretaña. Concretamente, IAG, Banco Santander, Banco Sabadell y Ferrovial. Además, ante la incertidumbre que nos plantea el nuevo escenario post-brexit, se ha decidido reducir el nivel de inversión de la cartera, situándola entorno al 92%. 9

10 Respecto a la volatilidad del fondo ésta se situaba en el 30.90%. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente Ibex 35. Al finalizar el semestre, se mantienen posiciones en derivados del Ibex 35. El fondo tiene una exposición a renta variable española del 92%, incluyendo un 2,92% en derivados del Ibex 35. El fondo no posee ningún activo que se encuadra en el artículo 48.1.j El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. En el periodo no han existido costes derivados del servicio de análisis. El patrimonio del fondo ha pasado de ,90 euros a a ,23 euros a El número de partícipes del fondo ha pasado de 7 a a 374 a La Sociedad Gestora tiene delegadas las funciones de gestión de riesgos en TREA CAPITAL PARTNERS, S.V., S.A. y cumplimiento normativo en GABINETE SERVICIOS EMPRESARIALES SIGLO XXI, S.L. La función de auditoría interna es asumida por la entidad INFORMA CONSULTING COMPLIANCE, S.L. y la valoración y determinación del valor liquidativo, incluyendo el régimen fiscal aplicable a FI, por INVERSIS GESTIÓN, S.A., SGIIC. 10

11 10 Detalle de invesiones financieras Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 ES V0 - REPO INVERSIS BANCO, S.A EUR 0 0, ,42 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0, ,42 TOTAL RENTA FIJA 0 0, ,42 ES DERECHOS ACS EUR 4 0,08 0 0,00 ES DERECHOS ACERINOX EUR 6 0,10 0 0,00 ES DERECHOS REPSOL EUR 5 0,09 0 0,00 ES ACCIONES Euskaltel SA EUR 53 0,98 0 0,00 ES ACCIONES Accs. Grifols S.A. EUR 117 2,15 0 0,00 ES ACCIONES INDITEX EUR 273 5, ,53 ES ACCIONES Applus Services, S.A EUR 106 1,95 0 0,00 ES ACCIONES Merlin Properties EUR 184 3, ,11 ES ACCIONES Liberbank EUR 0 0,00 3 0,95 ES ACCIONES BANKIA (Cajamadrid) EUR 50 0,92 5 1,53 ES ACCIONES PROSEGUR EUR 107 1,96 0 0,00 ES ACCIONES DIA EUR 230 4,21 9 2,66 ES ACCIONES IAG EUR 119 2, ,00 ES ACCIONES Accs. Grupo Ferrovia EUR 176 3,21 9 2,60 LU ACCIONES Accs. Mittal Steel EUR 33 0,60 0 0,00 ES ACCIONES CAIXABANK EUR 124 2,26 7 2,15 ES Y14 - ACCIONES IBERDROLA EUR 228 4, ,33 ES I37 - ACCIONES BANKINTER EUR 90 1,64 2 0,70 ES ACCIONES Accs. Laboratorios A EUR 75 1,37 0 0,00 ES E34 - ACCIONES MAPFRE VIDA EUR 41 0,75 0 0,00 ES ACCIONES Accs. Bolsas y Merca EUR 58 1,06 4 1,27 ES ACCIONES CATALANA OCC. EUR 49 0,90 0 0,00 ES ACCIONES Ac. Tecnicas Reunida EUR 42 0,77 8 2,31 ES ACCIONES Antena 3 Televisión EUR 69 1,27 0 0,00 ES ACCIONES ACERINOX EUR 148 2,71 6 1,70 ES ACCIONES ACS EUR 173 3, ,19 ES ACCIONES Cie Automotive SA EUR 232 4, ,49 ES A34 - ACCIONES Banco Sabadell EUR 81 1,48 6 1,78 ES ACCIONES Ebro Puleva EUR 78 1,44 0 0,00 NL ACCIONES Airbus EUR 49 0,90 0 0,00 ES ACCIONES SOL MELIA EUR 125 2,29 8 2,34 ES E18 - ACCIONES TELEFONICA EUR 412 7, ,12 ES ACCIONES Gas Natural EUR 0 0,00 7 2,07 ES J37 - ACCIONES BSCH EUR 364 6, ,83 ES ACCIONES REPSOL EUR 220 4, ,14 ES ACCIONES ENDESA EUR 98 1,80 0 0,00 ES ACCIONES BBVA EUR 269 4, ,39 ES ACCIONES NH Hoteles EUR 54 0,98 4 1,15 ES ACCIONES ENCE EUR 41 0,74 7 1,98 ES ACCIONES C.A.F. EUR 78 1,43 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA , ,32 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE , ,32 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,74 Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 0 0,00 11

12 Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,74 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 12