Aumenta utilidad neta 13.8% en 2T04 y 30.4% en 1S04 Se reducen gastos operativos 15.4% en 2T04 Flujo Neto de Operación crece 13.

Transcripción

1 INFORME FINANCIERO DEL 2do. TRIMESTRE DE 2004 Aumenta utilidad neta 13.8% en 2T04 y 30.4% en 1S04 Se reducen gastos operativos 15.4% en 2T04 Flujo Neto de Operación crece 13.1% en 1S04 Resumen de los resultados de 2T04: En 2T04, el volumen total de ventas* disminuyó 2.1% a Millones de Cajas Unidad ( MCU ), comparado con MCU del 2T03. Las ventas netas para 2T04 fueron Ps. 3,595.5 millones, una disminución de 9.2% respecto a 2T03. El precio promedio por caja unidad disminuyó 7.2% en el período de referencia. La utilidad de operación (excluyendo gastos no recurrentes) para 2T04 disminuyó 16.5% respecto al 2T03, alcanzando Ps millones. El margen de operación en el 2T04 fue de 19.6% comparado con 21.4% del 2T03. El EBITDA ** (excluyendo gastos no recurrentes) disminuyó 14.9% a Ps millones, representando un margen de 24.8%. La utilidad neta aumento un 13.8% en el 2T04 respecto al 2T03, alcanzando Ps millones, o Ps por acción. Resumen de resultados del primer semestre (1S04): El volumen total de ventas disminuyó 2.1% durante el 1S04, alcanzando las MCU, comparado con MCU vendidas en el primer semestre del año anterior. Las ventas netas disminuyeron 6.0% en lo que va del 2004, llegando a Ps. 6,505.2 millones, en comparación al primer semestre de 2003 (1S03), cuyo monto fue de Ps. 6,917.5 millones. La utilidad de operación (excluyendo gastos no recurrentes) para el 1S04 disminuyó 8.5% en comparación al 1S03, alcanzando Ps. 1,162.4 millones. El margen de operación fue de 17.9 % en 1S04, comparado con 18.4% en el 1S03. EBITDA (excluyendo gastos no recurrentes) disminuyó 8.4% de Ps. 1,671.3 millones en 1S03 a Ps. 1,531.4 millones en 1S04, representando un margen de 23.5%. La utilidad neta en 1S04 se incrementó 30.4% alcanzando los Ps millones, o Ps por acción, comparado con los Ps millones registrados en 1S03. *Las ventas totales incluye refrescos y agua en formato individual. No incluyen agua de garrafón ni polvos. ** Utilidad de Operación + Depreciación + Amortización de crédito mercantil

2 Monterrey, N.L. a 28 de julio de 2004 Embotelladoras Arca, S.A. de C.V. ( Arca o la Compañía ), la segunda embotelladora de Coca-Cola mas grande de México y América Latina, anunció hoy sus resultados no auditados para el segundo trimestre de Todas las cifras financieras están expresadas en miles de pesos constantes del 30 de junio de Comentario del Director General: Nuestros resultados operativos del segundo trimestre, son la consecuencia de variables no controlables tales como el clima, un nivel de desempleo alto y un ambiente competitivo más agresivo. Al mismo tiempo, reflejan las consecuencias de las acciones tomadas para minimizar el impacto de estos factores. Para ello, durante el 2T04, tomamos acciones estratégicas y operativas tales como la introducción de nuevas presentaciones, ajustes de precios en ciertas ciudades, así como una importante reducción de costos y gastos e incrementos en productividad Estamos convencidos de que las decisiones que hemos tomado son las correctas en el largo plazo. Continuamos enfocados en maximizar el valor de nuestro portafolio de productos mediante una adecuada estructura de precios, que por un lado sean competitivos, pero que al mismo tiempo reflejen el mayor valor de nuestras marcas. Para ello seguiremos introduciendo productos y presentaciones de valor agregado dirigidos a los distintos nichos de mercado. Con la experiencia de nuestro capital humano, aunada a sistemas de información y capacitación, continuaremos mejorando la ejecución y el manejo adecuado de la ecuación precio-valor. Asimismo, seguiremos enfocados en la reducción de costos y gastos, mejoras en productividad y un uso óptimo de activos, para hacer de Arca una de las empresas embotelladoras mas rentables de la industria. RESULTADOS OPERATIVOS Cuadro 1. RESUMEN DE VENTAS (en 000 de CU) Trimestre Acumulado 2T04 2T03 Var. % Var. % Total Refrescos * 111, , % 198, , % * Incluye agua en formato individual, exportaciones y ventas a terceros. No incluye polvos La reducción del volumen de ventas durante el trimestre fue de 2.1%, impactado principalmente por un clima desfavorable, fenómeno que también impactó a otras empresas de bebidas en México, así como por un alto desempleo en algunos territorios donde operamos, y a mayor agresividad de la competencia. Cuadro 2. VENTAS POR MARCA (en 000 de CU)* Trimestre Acumulado 2T04 2T03 Var. % Var. % Coca-Cola 97,364 99, % 174, , % Marcas Propias y Terceros 13,843 14, % 24,125 24, % TOTAL 111, , % 198, , % *No Incluye polvos Durante el 2T04 realizamos ajustes en precios en algunos de nuestros productos, principalmente en los empaques familiares; tal es el caso de la reducción de precios para Monterrey en la presentación de 2.0 lts Ref PET de Ps. $12.0 a Ps $10.0, generando mayor competitividad e incrementando nuestra participación de mercado. Conjuntamente realizamos ajustes de precios en los empaques de 2.0 y 2.5 lts NR tanto en colas y dietéticos como en sabores. Adicional a lo anterior, con una inversión mínima, Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 2

3 se introdujo en ciertas zonas de Monterrey, la presentación de 2.5 lts Ref PET a Ps $12.0, conviviendo con la de 2.0 lts Ref PET, ambas dirigidas a segmentos sensibles al precio. Temporalmente, se dejó de ofrecer la presentación de 3.0 lts NR que se venía distribuyendo en supermercados y tiendas de conveniencia en Monterrey. Esta nueva estructura de precios de los empaques familiares en Monterrey, nos ha permitido recuperar participación de mercado y se considera que es la adecuada por el momento para defender nuestro liderazgo. En cuanto a empaques individuales en Monterrey, actualmente se ofrecen al consumidor gran variedad de precios y empaques, comenzando desde Ps $3.0 de la presentación de 12 oz vidrio retornable, hasta la de 600 ml NR a Ps $5.50. Esto, aunado a una cobertura de mas de 90% de refrigeradores propios, nos da una ventaja competitiva difícil de igualar. En las regiones de Coahuila y Fronteras, se realizaron acciones tácticas de reducciones de precios de manera segmentada, principalmente en empaques familiares. Por otra parte, en las regiones del Noroeste del país, la competencia mantuvo una estrategia agresiva de precios bajos. Por ello, se realizó una campaña de promociones con Tapipesos, consistente en taparroscas con valor de Ps. $1.0 para empaques personales, y Ps. $2.0 para familiares. Cuadro 3. VENTAS POR SEGMENTO (en 000 de CU) Trimestre Acumulado 2T04 2T03 Var. % Var. % Colas 73,675 77, % 133, , % Dietéticos 6,783 6, % 12,366 12, % Sabores* 26,756 25, % 46,697 45, % Agua Purificada** 3,322 3, % 5,096 4, % Otros*** % 1,129 1, % TOTAL 111, , % 198, , % * Incluye agua mineral, ventas a Terceros y Exportaciones de Productos Topo Chico. No incluye polvos ** No Incluye Presentación de Garrafón 19 lts. *** Incluye isotónicos, jugos, lácteos y té Durante el 2T04, concluyó la promoción Gana Destapando a tu Ritmo, la cuál se desarrolló en las Zonas de Monterrey y Coahuila con la finalidad de incentivar la demanda de empaques personales tanto retornables como no retornables. Los resultados fueron muy favorables, obsequiándose miles de premios tales como casas, autos, computadoras, DVD s, celulares, además de 5.2 millones de refrescos correspondientes a los empaques participantes. Esta promoción dio por resultado un incremento en la participación de mercado así como una mayor preferencia por empaques retornables. A principios de mayo inició la promoción Coca-Cola Gol-Para dirigida principalmente a niños y jóvenes, logrando gran éxito. Esta promoción consiste en el canje de 2 taparroscas ó 2 corcholatas más 1 peso, por un sobre con 3 tarjetas metalizadas con jugadores de la Selección Mexicana de fútbol. Al término de esta exitosa campaña se esperan canjear varios millones de sobres, aprovechando el auge actual del fútbol en el mundo. Adicionalmente y con la finalidad de aumentar nuestra gama de sabores para el consumidor, durante los meses de abril y mayo se lanzó al mercado la extensión de línea para Manzana Lift, con Manzana Lift Golden en empaques de lata 12 oz, 600 ml NR, 2lts NR y 2.5lts NR, en algunos de nuestros territorios. Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 3

4 Buscando cambios que atraigan la atención del consumidor, se desarrolló una edición especial de Coca-Cola Light 8oz. Coca-Cola Light Full-Body, la cual cuenta con 6 diseños diferentes de edición limitada, ofreciendo la oportunidad de coleccionarlos durante un periodo temporal. Recientemente lanzamos al mercado nuevas presentaciones de te helado Nestea light en sabores durazno y limón, así como también nuevos sabores de Powerade y la introducción de Fanta Naranja- Chamoy. Por otra parte, se ha logrado capturar la oportunidad que presenta el segmento de agua personal, mismo que ha aumentado significativamente su importancia en los últimos meses dentro de nuestro portafolio de productos. Dicho crecimiento se ha logrado a través del gran impulso que se le ha dado a la marca Ciel. Asimismo, se continuó con los programas de incentivos a detallistas denominados Amigo Seguro en Monterrey, beneficiando a cerca del 20% de nuestros clientes, y Socio Distinguido (programa de puntos) en varias ciudades, con varios miles de miembros inscritos. Ambos programas están enfocados a reforzar nuestra relación con nuestros clientes y fortalecer la presencia de nuestros productos en el canal tradicional. Cuadro 4. VENTAS POR PRESENTACION Y TAMAÑO (en 000 de CU) Trimestre Acumulado 2T04 % del total 2T03 % del total 2004 % del total 2003 % del total Retornable 52, % 63, % 95, % 115, % No retornable 58, % 50, % 102, % 86, % Individual 62, % 65, % 111, % 117, % Familiar 49, % 48, % 87, % 84, % Los productos NR representaron 52.4% en 2T04 comparado con 44.1% en 2T03, y contra un promedio nacional superior al 65% (excluyendo a Arca). Por su parte, los empaques familiares aumentaron de 42.4% a 44.2% en 2T04 vs 2T03, que, comparado con un 54.1% a nivel nacional, refleja la preferencia de los consumidores por empaques individuales primordialmente por el factor del clima mas cálido del Norte del país. Continuamos con nuestro programa de inversión en infraestructura de distribución y en refrigeradores, y máquinas vending para poder seguir ofreciendo productos de calidad y valor agregado a nuestros clientes y consumidores. Durante el semestre se introdujeron más de 10,000 nuevos equipos al mercado y a la fecha se ha logrado avanzar un 70% respecto al objetivo anual. El proyecto de segmentación de mercado continúa avanzando de acuerdo a lo planeado. Como parte del mismo, recientemente se formalizó la compra de más de 2,100 nuevas hand helds e impresoras portátiles a Symbol. Estos equipos, los más modernos en el mundo, remplazarán a los actuales y serán, junto con los nuevos sistemas de información comerciales, la espina dorsal de nuestro programa de segmentación, el cuál deberá estar totalmente implementado hacia la segunda mitad del Este nos permitirá el manejo eficiente de un mayor número de SKUs y la oferta adecuada de productos en cada punto de venta. Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 4

5 ESTADO DE RESULTADOS ANÁLISIS FINANCIERO Las ventas netas para el 2T04, alcanzaron Ps. 3,595.5 millones, lo que representa una disminución del 9.2% en términos reales respecto a los Ps. 3,957.9 millones obtenidos en 2T03. Esta disminución se debe principalmente a que no ha habido aumentos de precios de nuestros productos desde 2T03 combinado con la reducción de precios efectuada en Monterrey en formatos familiares. Con esto, el precio promedio por caja unidad para el 2T04 fue de Ps. 32.3, esto representa una disminución del 7.2% respecto al precio promedio de 2T03 de Ps (a pesos de 30 de junio de 2004). Observando los datos acumulados del primer semestre del 2004, las ventas netas fueron de Ps. 6,505.2 millones, una reducción del 6.0% en comparación a el primer semestre del Esta reducción se debió principalmente a una disminución en los precios de venta en términos reales del 3.8%. Por otra parte, el costo de ventas para 2T04 disminuyó 1.3% en comparación con 2T03, a Ps. 1,803.6 millones de Ps. 1,827.7 millones, respectivamente. El margen bruto del 2T04 reflejó un decremento de 4 puntos porcentuales con respecto al 2T03, resultando en 49.8%. En forma acumulada, al 1S04 el costo de ventas disminuyó 0.3% comparado con el 1S03, a Ps. 3,248.2 y representando un margen de 50.1% comparado con un margen de 52.9% del 1S03. Los gastos de venta del 2T04 disminuyeron 13.1%, sumando Ps millones. Durante el 1S04, los gastos de venta disminuyeron un 10.8% con respecto a 1S03, alcanzando Ps. 1,578.0 millones. En cuanto a los gastos de administración, en el 2T04 éstos disminuyeron un 22.3% comparado con 2T03, mientras que para el acumulado del semestre estos disminuyeron 16.7% al pasar de Ps millones en 1S03 a Ps millones en 1S04. La reducción tanto en gastos de venta como en gastos de administración, es el resultado del programa de reducción de costos y gastos, anunciados a fines de febrero de Como resultado de lo anterior, la utilidad de operación (excluyendo gastos no recurrentes) para el 2T04 se ubicó en Ps millones, una disminución del 16.5% respecto a 2T03. El margen operativo pasó de 21.4% en 2T03 a 19.6% en 2T04. Para el acumulado de 2004, la utilidad de operación (excluyendo gastos no recurrentes) alcanzó Ps. 1,162.4, una disminución del 8.5% respecto al 1S03. El margen de operación para el 1S04 fue de 17.9%, comparado con un 18.4% en el 1S03. Por su parte, el flujo de caja operativo (EBITDA) (excluyendo gastos no recurrentes) decreció 14.9% de Ps. 1,046.3 millones en 2T03 a Ps millones en 2T04. Durante el 2T04 el margen de EBITDA disminuyó a 24.8%. En cuanto al acumulado del año, el EBITDA alcanzó Ps. 1,531.4 millones, representando una disminución del 8.4% comparado con los primeros seis meses del 2003, que fue de Ps. 1,671.3 millones. El margen de EBITDA del 1S04 fue de 23.5%, comparado con 24.2% para el mismo período del año anterior. Derivado de la ejecución de nuestro programa de Realización de Sinergias anunciado en febrero de 2003, se realizaron gastos no recurrentes durante el 2T04 por un monto de Ps millones, principalmente destinados a indemnizaciones de personal, esto se compara con los Ps millones reportados en el 2T03. Para el acumulado del año 2004, los gastos no recurrentes fueron Ps millones, comparados con los Ps millones del 1S03. Dado una utilidad cambiaria y de menores gastos financieros, el resultado integral de financiamiento para el 2T04 mostró un beneficio por Ps. 4.8 millones, comparado con un cargo de Ps millones en el 2T03. En cuanto al acumulado del año, el costo integral de financiamiento pasó de Ps Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 5

6 millones en el 1S03 a Ps. 1.9 millones en el 1S04. Esta disminución se debió principalmente a la reducción en el rubro de gastos financieros combinado con una utilidad cambiaria en el 1S04 contra una pérdida cambiaria del 1S03. Durante el 2T04 se registraron otros ingresos por Ps millones que favorablemente se compara con los Ps millones de gastos registrados durante el mismo periodo del En la primera mitad del 2004, hemos registrado Ps millones de otros ingresos comparados con los Ps millones de gastos registrados en la primera mitad del año anterior. Las provisiones para pago de ISR y PTU aumentaron 8.9% de Ps millones en 2T03 a Ps millones en 2T04. Para el 1S04, la provisión de ISR y PTU fue de Ps millones, un 8.4% mayor a los Ps millones registrados en 1S03. La tasa efectiva de impuestos fue de 39.6% y 40.6% para el 2T04 y 2T03, respectivamente. La utilidad neta de Arca para el 2T04 aumentó 13.8% respecto a 2T03, alcanzando Ps millones o Ps por acción, comparado con la utilidad neta de Ps millones o Ps por acción de 2T03. Por su parte, la utilidad neta para el 1S04 aumentó un 30.4% respecto a 1S03, alcanzando Ps millones, o Ps por acción. BALANCE GENERAL Y ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA El saldo en caja al 30 de junio de 2004 fue de Ps. 1,307.5 millones, mientras que la inversión en activos fijos acumulada para 1S04 alcanzó Ps millones, principalmente destinada a una nueva línea de NR en Monterrey, 2 plantas de clarificado de azúcar, reubicación de líneas de producción, reemplazo programado de camiones y refrigeradores nuevos. El saldo de la deuda total, neta de efectivo en caja al 30 de junio de 2004 ascendió a Ps millones, inferior a los Ps millones al cierre de 2003 y a los Ps millones registrados al 30 de junio de Esta disminución de la deuda neta incrementa la flexibilidad y fortaleza de la estructura de capital de Arca. En la Asamblea Ordinaria Anual de accionistas celebrada el pasado 27 de abril, se acordó, entre varios puntos, el pago de un dividendo de Ps por acción, mismo que fue pagado a partir del 13 de mayo de 2004 por un monto total de Ps. 563 millones. EVENTOS RELEVANTES Como parte de nuestro programa de inversión en activos fijos, para este año estamos reemplazando 220 camiones por otros que ofrecen mayor capacidad y flexibilidad de carga. Es por esto que hemos firmado un convenio con la compañía Volvo Trucks México para el suministro de dichos camiones mismos que entrarán en operación durante la segunda mitad de este año. Por otra parte la Compañía firmó una carta de intención con The Coca-Cola Company. Para mayor información de este evento, referirse al comunicado de prensa con fecha de 28 de julio de ******* Sobre Arca Arca es una empresa dedicada a la producción distribución y venta de bebidas refrescantes de las marcas propiedad de The Coca Cola Company, de marcas propias y de terceros. Arca se formó en el año 2001 mediante la integración de tres de los grupos embotelladores más antiguos de México y se constituyó en el segundo embotellador más grande de productos Coca- Cola en México. La empresa distribuye sus productos en la región norte de la República Mexicana principalmente en los estados de Tamaulipas, Nuevo León, Coahuila, Chihuahua, Sonora, Sinaloa, Baja California y Baja California Sur. Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 6

7 Este informe contiene información acerca del futuro relativo a Arca y sus subsidiarias basada en supuestos de sus administradores. Tal información, así como las declaraciones sobre eventos futuros y expectativas están sujetas a riesgos e incertidumbres, así como a factores que podrían causar que los resultados, desempeño o logros de la empresa sean completamente diferentes en cualquier otro momento. Tales factores incluyen cambios en las condiciones generales económicas, políticas, gubernamentales y comerciales a nivel nacional y global, así como cambios referentes a las tasas de interés, las tasas de inflación, la volatilidad cambiaria, las tasas de impuestos, la demanda y los precios de las bebidas carbonatadas, el agua y el hielo, los impuestos y el precio del azúcar, los precios de las materias primas utilizadas para la producción de refrescos, los cambios climáticos, y varios otros. A causa de todos estos riesgos y factores, los resultados reales podrían variar materialmente con respecto a los estimados descritos en este documento, por lo que Arca no acepta responsabilidad alguna por las variaciones ni por la información proveniente de fuentes oficiales. **Tablas financieras a continuación** Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 7

8 EMBOTELLADORAS ARCA, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS ( cifras monetarios en miles de pesos de poder adquisitivo del 30 de junio de 2004 ) 2do. Trimestre Acumulado a junio VENTAS NETAS 3,595,517 3,957,856 6,505,233 6,917,462 COSTO DE VENTAS (1,803,582) (1,827,674) (3,248,174) (3,258,515) UTILIDAD BRUTA 1,791,935 2,130,183 3,257,059 3,658, % 53.8% 50.1% 52.9% GASTOS DE VENTA (831,993) (957,199) (1,577,952) (1,768,611) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (254,207) (327,294) (516,751) (620,521) UTILIDAD DE OPERACIÓN (excluyendo gastos 705, ,689 1,162,356 1,269,816 no recurrentes) 19.6% 21.4% 17.9% 18.4% GASTOS NO RECURRENTES (11,232) (80,091) (16,056) (133,250) RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO: PRODUCTOS FINANCIEROS, NETO (9,488) (33,058) (20,346) (67,162) (PÉRDIDA) UTILIDAD CAMBIARIA, NETO 15,685 (4,948) 14,339 (3,538) (PÉRDIDA) UTILIDAD POR POSICION MONETARIA (1,402) 64 4,094 11,814 4,795 (37,943) (1,913) (58,887) 699, ,656 1,144,387 1,077,679 OTROS INGRESOS (GASTOS), NETO 58,335 (49,102) 59,868 (77,818) UTILIDAD ANTES DE LAS SIG. PROVISIONES 757, ,553 1,204, , % 17.1% 18.5% 14.5% PROVISIONES PARA: IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y EL ACTIVO (228,625) (217,327) (362,547) (330,185) PART. DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES (71,458) (58,345) (125,302) (119,873) TOTAL IMPUESTOS (300,083) (275,672) (487,849) (450,058) PART. EN SUBSIDIARIAS Y PART. MINORITARIA 2,969 1,655 4,130 2,756 UTILIDAD NETA 460, , , ,559 DEPRECIACION 152, , , ,118 AMORTIZACION CREDITO MERCANTIL 32,051 32,209 64,626 64,386 FLUJO DE CAJA OPERATIVO (EBITDA) 890,337 1,046,314 1,531,443 1,671,320 (excluye gastos no recurrentes) EBITDA / VENTAS 24.8% 26.4% 23.5% 24.2% INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS 227,725 91, , ,636 Datos por acción Utilidad Neta Utilidad neta excluyendo gastos no recurrentes Número de acciones en circulación (miles) 806, , , ,020 Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 8

9 EMBOTELLADORAS ARCA, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO ( cifras monetarios en miles de pesos de poder adquisitivo del 30 de junio de 2004 ) al 30 de junio ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo e inversiones temporales 1,307,535 1,490,210 Clientes, neto 415, ,495 Otras cuentas por cobrar 410, ,248 Inventarios 970,455 1,164,651 Pagos anticipados 67,544 46,261 Total activo circulante 3,170,805 3,368,865 CUENTAS POR COBRAR L. P. 357,514 0 INVERSIONES EN ACCIONES 100,649 92,899 INMUEBLES PLANTA Y EQUIPO 7,220,119 7,687,152 CREDITO MERCANTIL NETO 2,014,547 2,140,723 OTROS ACTIVOS 188,947 64,020 SUMA EL ACTIVO TOTAL 13,052,581 13,353,659 PASIVO E INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS PASIVO A CORTO PLAZO Créditos bancarios 11,991 26,691 Proveedores 513, ,466 Otras cuentas por pagar y gastos acumulados 686, ,046 Total pasivo a corto plazo 1,212,093 1,095,203 CRÉDITOS BANCARIOS LARGO PLAZO 1,551,617 1,909,989 PASIVO X PENSIONES Y PRIMAS DE ANTIGÜEDAD 165, ,086 IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO 1,266,174 1,323,810 Total pasivo 4,194,927 4,507,088 INVERSIONES DE LOS ACCIONISTAS Capital social contribuido 4,654,613 4,640,357 Utilidades retenidas 3,482,506 3,653,654 Utilidad (o pérdida) neta 720, ,560 Total capital contable mayoritario 8,857,654 8,846,571 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 13,052,581 13,353,659 Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 9

10 EMBOTELLADORAS ARCA, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA Al 30 de junio de 2004 ( cifras monetarios en miles de pesos de poder adquisitivo del 30 de junio de 2004 ) UTILIDAD NETA 720, ,559 + DEPRECIACION 304, ,118 + AMORT. CREDITO MERCANTIL 64,059 64,386 + OTRAS AMORTIZACIONES 9, PROVISION DE BAJAS DE A.F. 12, ,099 + ISR DIFERIDO (31,867) (70,174) + PASIVOS LABORALES 14,723 (3,001) FLUJO OPERACIÓN 1,094, ,987 CAPITAL DE TRABAJO (72,360) (35,589) FLUJO NETO DE OPERACIÓN 1,166,710 1,031,576 PAGO DE PASIVOS BANCARIOS (38,596) 212,054 PAGO DE DIVIDENDOS 563, ,250 RECOMPRA (VENTA) DE ACCIONES 53,150 52,531 INVERSIONES 392, ,636 FLUJO GENERADO 195,839 30,104 SALDO INICIAL EFECTIVO 1,111,696 1,460,106 SALDO FINAL EFECTIVO 1,307,535 1,490,209 Resultados 2do trimestre de 2004 Pag. 10