LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS. Adela Aguilar CNMV-DIRECCIÓN GENERAL DE FOMENTO (MAYO 1999) LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
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- Benito Toro Quintana
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1 Adela Aguilar CNMV-DIRECCIÓN GENERAL DE FOMENTO (MAYO 1999) - Tipología: Evolución del nº de entidades. - Actividades e instrumentos. - Actuación transfronteriza. - Cuándo, cómo y qué se supervisa. Autorización, modificación estatutos, programa de actividades,... Procedimientos internos de control. Revocación y suspensión. Supervisión consolidada. - Conductas y relaciones con la clientela. Código general de conducta. Contratos-tipo. Folletos de tarifas. Registro de operaciones. - Difusión de informaciones públicas.
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3 Tipología ESIS - SAV - SGC GESTORAS - SGIIC - SGFT
4 EVOLUCION DEL NUMERO DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Nº ENTIDADES % Nº SUCURSALES NºREPRESENTANTES INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 31/12/97 31/12/98 VARIACION 31/12/97 31/12/98 31/12/97 31/12/98 E SOCIEDAD DE VALORES , S AGENCIA DE VALORES , TOTAL , I S SOCIEDAD GESTORA DE CARTERAS , SOCIEDAD GESTORA DE IIC ,50 SOCIEDAD GESTORA DE F.TITULIZACION 9 9 -
5 SOCIEDADES Y AGENCIAS DE VALORES SOCIEDADES Y AGENCIAS DE VALORES MIEMBROS DE BOLSA NO MIEMBROS DE BOLSA MIEMBROS DE BOLSA S.V.B. A.V.B MADRID BARCELONA BILBAO VALENCIA
6 Actividades PRINCIPALES COMPLEMENTARIAS E S I S SAV -Negociación y transmisión ordenes -Ejecución -Negociación cuenta propia (solo SV) -Gestión de Carteras -Mediación colocación -Aseguramiento (solo SV) -Depósito -Alquiler Cajas Seguridad -Concesión Créditos (solo SV) -Asesoramiento -Transacciones en divisas SGC -Gestión de Carteras -Asesoramiento EMMV -Recepción y Transmisión ordenes SGIIC - Administración y representación de IIC. - Comercialización de IIC. - Gestión de SCR y FCR. SGFT - Administración y representación de FT.
7 ESIS: Instrumentos - Valores negociables. - Participaciones en Fondos de Inversión. - Instrumentos del Mercado Monetario. - Contratos financieros a plazo (futuros) sobre valores, índices, divisas y tipos de interés. - Los contratos de permuta (swaps) sobre valores, índices, tipos de interés, y divisas. - Opciones destinadas a la compra o venta de cualquiera de los instrumentos anteriores. - Contratos de cualquier tipo negociables en mercados segundarios aún con subyacente no financiero. ESIS: Actuación transfronteriza Son empresas de servicios de inversión con pasaporte. - Sociedades de Valores. - Agencias de Valores. - Sociedades Gestoras de Carteras.
8 Como actúan. - Mediante sucursales. - Libre prestación de servicios. ESIS: Actuación transfronteriza Reparto de competencias: Estado de origen: - Autorización - Normas prudenciales. Buena organización y medios de control. Segregación de valores de inversores. Registro de operaciones. Conflictos de interés Estado de acogida: - Normas de conducta - Cumplimiento de las normas de los mercados
9 1.- Cuándo se realiza la supervisión? - Durante toda la vida de la sociedad: a) Autorización b) Ejercicio de la actividad c) Cese en la actividad 2.- Cómo se realiza? - Cumplimiento requisitos autorización. - Supervisión permanente de los requisitos legales. - Mediante el análisis de la información recibida periódicamente. - Inspecciones esporádicas para revisar casos concretos. - Inspecciones rutinarias y periódicas. - Auditoría de cuentas anuales. 3.- Qué se supervisa? - Supervisión de los requisitos legales: autorización y modificaciones posteriores. - Grupos consolidables de Entidades Financieras. - Supervisión de conductas y relaciones con la clientela. - El control interno como medida de apoyo a la supervisión.
10 ESIS: Procedimiento autorización CNMV DIRECCIÓN GENERAL DEL TESORO Y POLÍTICA FINANCIERA MINISTERIO DE ECONOMÍA Y HACIENDA O.M REGISTRO MERCANTIL
11 REGISTRO CNMV ESIS: Requisitos autorización I - Objeto social exclusivo. - S.A o S.L. - Acciones o participaciones nominativas. - Fundación simultanea. - Capital Social desembolsado. - S.V.: 750 millones. - A.V.: 150 millones. - S.G.C.: 10 millones. - Consejo Administración: mayoría experiencia. - S.V.: 5 miembros. - A.V. y S.G.C.: 3 miembros.
12 ESIS: Requisitos autorización II - Idoneidad Accionistas - Honorabilidad empresarial y profesional. - Medios patrimoniales suficientes. - Riesgos derivados de otras actividades. - Organización Administrativa y Contable. - Medios Humanos y Técnicos. - Procedimientos internos de control. - Sucursales y Representantes. - Reglamento de conducta. - Folletos de tarifas. - Contratos tipo. - ESIS: Modificación Estatutos Procedimiento reglado: Ley del Mercado de Valores. Plazo: 2 meses. Autoriza: Ministro de Economía y Hacienda - Excepto: - Domicilio - Imperativo legal - Ampliación Capital Social. - Escasa relevancia. Actuación de la CNMV: - Propone autorización a Ministro. - Verifica cumplimiento requisitos. - Analiza procedimientos internos de control.
13 - ESIS: Modificación programa de actividades. Procedimiento reglado: Ley del Mercado de Valores. Plazo: 6 meses. Actuación de la CNMV. - Propone autorización a Ministro. - Verifica cumplimiento requisitos. - Valora suficiencia de medios. - Analiza procedimientos internos de control. - Si se restringe el ámbito: medidas cautelares.
14 - ESIS: Apertura de sucursales. Comunicación a CNMV - ESIS: Nombramiento y cese de consejeros. Honorabilidad. Experiencia. - ESIS: Altas y bajas de representantes. Comunicación a CNMV por medios informáticos. Contenido mínimo de las relaciones contractuales. Operativa representantes: sistemas internos de control. - ESIS: Adquisición participaciones significativas: Verificación idoneidad adquirente - Honorabilidad comercial y profesional. - Medios patrimoniales. - Riesgos de otras actividades.
15 Cuando: con carácter previo a la adquisición. De quien: - 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 40%, 50%, 66%,75%. - Influencia notable. Incumplimiento comunicación: - No ejercicio derechos políticos. - Suspensión actividades. - Intervención o sustitución administradores.
16 Procedimientos internos de control. - Cuando: Autorización Ampliación programa. Acceso a mercados. Ejercicio funciones de supervisión. - Que se supervisa: Políticas y procedimientos generales. Manuales de procedimientos. Régimen de información al consejo. Medidas segregación funciones. Límites de riesgo: control y medición. Revisión cumplimiento sistemas de control. Unidad de control. Valoración de operaciones. Sistemas de conciliaciones. Políticas remuneración y formación. ESIS: Revocación y suspensión - No comienzo actividades doce meses. - Renuncia Autorización. - Interrupción actividades más de seis meses. - Volumen actividades. - Incumplimiento requisitos. - Registro operaciones.
17 Revocación -Incumplimiento - Recursos propios mínimos. - Control interno. - Influencia personas con participaciones significativas. - Dejar F.G.I. - Disolución forzosa L.S.A. - Autorización irregular. - Supervisión consolidada: Tipos de grupos: - De Entidades de Crédito. - De Entidades de Seguros. - De Sociedades y Agencias. - Otros. Son Entidades Financieras: - Entidades de Crédito. - SAV. - Entidades Aseguradoras. - SIM / SIMCAV. - SGIIC, SGFP, SGC, SGFCR, SGFT. - Sociedades tenencia. - Otras.
18 - Supervisión consolidada: Identificación perímetro consolidación. Razones supervisión consolidada. - Existencia estructuras de grupo complejas. - Falta de transparencia en los grupos. - Evitar desviación de riesgos a entidades no supervisadas. - Desconocimiento de los recursos propios del grupo. - Posibilidad de contagio en sociedades del grupo. Refuerza coordinación con otros supervisores.
19 Conductas y relaciones con la clientela. 1) Código general de conducta. 2) Folletos de tarifas. 3) Contratos-tipo. 4) Registro de operaciones. 1)El Código General de Conducta: como norma fundamental en las relaciones con la clientela. Origen: - IOSCO. - Recomendación de la CEE. Ámbito: - ESIS, SGIIC, SGFT, Entidades de Crédito, Emisores, Asesores.
20 Principios del código general de conducta. - Imparcibilidad y buena fe. - Cuidado y diligencia. - Medios y capacidades. - Información sobre la clientela. - Información a los clientes. - Conflictos de interés. - Negativa a contratar y deberes de abstención. Contenido mínimo de los reglamentos de conducta. - Mediación de la entidad en operaciones por cuenta propia de consejeros y representantes. - Fijación del ámbito de empleados sujetos a la obligación anterior. - Obligación de ordenes escritas para consejeros, empleados y representantes. - Mecanismos de autorización y comunicación de las operaciones anteriores, pudiendo prever. A) Antelación de comunicación de las operaciones. B) Período mínimo de mantenimiento de la Cartera. C) Prohibición de las operaciones. - Obligación de recabar los conflictos de interés del personal. - No utilización de información obtenida por la entidad en beneficio propio. 2)La libertad de las tarifas: Son libres desde el 1 de enero de Remisión de las tarifas. Publicidad de las tarifas máximas. 3)La libertad de relaciones contractuales:
21 Exigencias de contrato escrito con copia para las partes. Contratos-tipos. Control previo y publicidad: - Gestión de Carteras. - Depósito de Valores. - Operaciones repo sobre Deuda Pública < 10 millones. La Gestión de Cartera. - Requisitos de la actividad. - Barreras de información. - Información conflictos de interés. - Formalización de la gestión. - Aplicación de tarifas. - Supuestos especiales. 4)El Registro de Operaciones. Archivo de Justificantes de órdenes e identificación a la clientela. Registro de operaciones. Funcionamiento y objetivos.. Obliga a disponer de control interno a la entidad.. Cumple las funciones de los antiguos libros-registro.. Es un importante instrumento de supervisión. a) De relaciones con los clientes. b) De la actividad en el mercado.
22 4)El registro de operaciones. - Informan de: - Posibles utilidades: Ordenantes. Fecha y hora de recepción de las órdenes. Tipo de valores ordenados. Fecha, hora y mercado de contratación. Número de valores y efectivo de contratación:precio. Efectivo de liquidación y entidad liquidadora. Identificación de ciclo de la vida de una operación en el mercado de valores. Conocimiento de:. las operaciones de un ordenante.. las operaciones realizadas sobre un valor.. las operaciones realizadas a un determinado precio. Análisis de la prelación de órdenes. Análisis de las asignaciones de valores en contrataciones agrupadas. CASO ESPECIAL: SGIIC - Autorización: CNMV - Modificación Estatutuos: Autorización: CNMV
23 - Excepto: - Domicilio - Denominación - Imperativo Legal - Ampliación Capital Social - Escasa Relevancia - Difusión de informaciones públicas : actualización permanente de los registros publicos. Consejo de administración. Participaciones significativas. Estatutos. Programa de actividades. Sucursales. Representantes. Información económica-financiera. Folletos de tarifas. Contratos-tipo. La CNMV en internet es...cnmv.es
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