Ibex Intradía. Prima de Riesgo (frente a Alemania)

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1 DIARIO DE MERCADO MARTES 15 MARZO DE Día 1 Mes ,4% 2,0% -3,3% ALIMENTACIÓN AUTOMÓVILES 1,6% 9,6% -12,3% BANCA 0,1% 12,1% -12,5% CONSUMO 1,0% 4,9% 0,2% CÍCL. CONTRUCCIÓN 0,4% 9,0% -2,0% INDUSTRIA BÁSICA 1,8% 18,2% 10,9% INDUSTRIALES 0,9% 9,0% -2,4% MEDIA 1,0% 7,7% -2,9% PETRÓLEO Y GAS -0,1% 9,1% 1,8% QUÍMICAS 1,2% 6,6% -6,6% RETAIL 1,2% 5,5% -3,0% S. FINANCIEROS 0,9% 9,2% -9,8% SALUD 1,1% 3,6% -9,7% SEGUROS 0,1% 9,6% -10,5% TECNOLOGÍA 1,2% 8,0% -6,3% TELECO. 0,5% 7,0% -3,6% UTILITIES 0,4% 3,0% -5,0% VIAJES 0,6% 6,0% -7,9% TIR Prima de Riesgo (frente a Alemania) 1 Día 1 Sem Último 1 Día (ptos) 2016 (ptos) Último 2016 (p.b) (p.b) (p.b) 0,28 0,00-0, ALEMANIA AUSTRIA 0,49 0,00-0, BRASIL 14,45 0,12-2, BÉLGICA 0,66-0,00-0, CHINA 2,88-0,01 0, ESPAÑA 1,46-0,00-0, FINLANDIA 0,59-0,00-0, FRANCIA 0,62-0,01-0, BC% GRECIA 8,84 0,09 0, INDIA 7,58-0,03-0, IRLANDA 0,86-0,01-0, ITALIA 1,30-0,00-0, JAPÓN -0,00 0,04-0, PORTUGAL 2,94 0,01 0, REINO UNIDO 1,55-0,02-0, SUIZA -0,28-0,02-0, USA 1,94-0,02-0, Prima d Mayores Variaciones 1 Día ABENGOA 9,3% A. DOMINGUEZ 8,9% LINGOTES ESP 4,7% REALIA 4,3% EZENTIS 4,3% 1 Día RENTA CORP. -3,1% B.RIOJANAS -2,8% NATRA -2,0% CORREA -2,0% REIG JOFRE -1,9% Soportes y Resistencias IBEX 35 STOXX 50 S&P500 R , , ,0 R , , ,0 S , , ,0 S , , ,0 Ibex Intradía DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) Datos a 15/03/ : Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: Web: 1/6

2 Datos Macroeconómicos BC% Hora País Evento Per. Est. Rtdo. Previo - Reunión del Banco de Japón ** ** 08:45 IPC - UE armonizado (mensual) FEB F 0.3% 0.3% 0.3% 08:45 IPC - UE armonizado (anual) FEB F -0.1% -0.1% 08:45 IPC (mensual) FEB F 0.2% 0.2% 08:45 IPC (anual) FEB F -0.2% -0.2% -0.2% 11:00 Empleo (trimestral) 4T 0.3% 11:00 Empleo (anual) 4T 1.1% 13:30 Ventas al por menor anticipadas (mensual) FEB -0.1% 0.2% 13:30 Ventas al por menor (sin autos) (mensual) FEB -0.2% 0.1% 13:30 IPP (mensual) FEB -0.2% 0.1% 13:30 IPP subyacente (mensual) FEB 0.1% 0.4% 13:30 IPP (anual) FEB 0.1% -0.2% 13:30 IPP subyacente (anual) FEB 1.2% 0.6% 13:30 Encuesta manufacturera NY MAR :00 Índice NAHB mercado de viviendas MAR :00 Inventarios de negocios ENE 0.0% 0.1% Datos Empresariales Hora País Empresa Concepto Est./Cuantía Rtdo. - Arcel.mittal Comienza la negociación de derechos (hasta 30 marzo) ** - Telefonica Día Inversor Telefónica Brasil ** - Oracle Corporation Presentación de resultados 0.62 $/acn EN LA PASADA SESIÓN Análisis Macroeconómico Después de conocer los datos de producción industrial de enero por países, se publicó el dato agregado de la Eurozona, que superó las previsiones tanto en tasa mensual, +2,1% (vs +1,7%e) y revisión del dato de diciembre en -0,5 pp hasta -0,5%, como en tasa interanual, +2,8% (vs +1,6%e) y con la revisión del dato de diciembre de - 1,3% a -0,1%. Mercados Jornada de avances en Europa (Eurostoxx 50 +0,59%, Dax +1,62%, Cac +0,31%) tras la gran respuesta del viernes al anuncio de estímulos por parte del BCE. En España, el Ibex +0,57% hasta puntos con Arcelor Mittal +3% liderando nuevamente (a la espera de que el martes 15 comience la ampliación de capital). Aena +2,4% y los bancos: Popular +1,8%, Santander +1,4%, Bankinter +1,2% también superaron al índice, siguiendo con la tendencia de las últimas semanas. Por el lado negativo, OHL e Indra, que fueron los únicos valores que cedieron más de -1% (-1,2% y -1,3%, respectivamente). Empresas Abertis. Según prensa, Abertis estaría interesada en la adquisición de la autopista británica M6toll valorada en mln eur aproximadamente. La autopista tuvo 29 mln gbp de pérdidas en 2015 por el pago de 70 mln en intereses, y tiene vencimiento a A la espera de conocer la oferta oficial, valoramos positivamente el hecho de que Abertis se pueda expandir a nuevas regiones, y de que rentabilice la caja disponible. P.O. 14,5 eur/acc. Sobreponderar. Sector financiero. La apelación al BCE en febrero del conjunto de entidades de la Eurozona disminuyó un 8% mensual hasta mln de euros. Las entidades de crédito españolas redujeron su apelación por séptimo mes consecutivo hasta poco más de mln de euros (-1,5% mensual) lo que supone mínimos desde agosto De este modo el peso sobre el importe total alcanza el 43% (vs 40,1% anterior). Por lo que respecta a la facilidad marginal de depósito, ésta sigue creciendo en el conjunto de las entidades de la Eurozona alcanzando los mln de euros (+6,4% mensual, 5 meses consecutivos de aumento). Para las entidades españolas la facilidad marginal DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) Datos a 15/03/ : Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: Web: 2/6

3 BC% de depósito disminuye un 43% mensual hasta los 333 mln de euros (vs máximos de marzo 2012 en mln de euros). Cimic (ACS). La compañía ha elevado su participación en la firma Sedgman por encima del 90% a través de una OPA. La filial de ACS ofreció 1,07 dólares australianos (0,72 euros) por acción de Sedgman, precio que conlleva una prima del 35,4% respecto a la cotización de la empresa en el momento que se lanzó la oferta. Ésta operación está enmarcada dentro de la reestructuración que la firma del grupo lleva a cabo para centrarse en sus negocios principales, recortar deuda y ganar rentabilidad. Reiteramos Sobreponderar. La cartera de 5 Grandes queda compuesta por: Gamesa (20%), IAG (20%), Repsol (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2016 es de -4,87% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,57% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004). EN ESTA SESIÓN Principales citas macroeconómicas En Francia se da a conocer el IPC final de febrero en tasa mensual que se espera se mantenga en línea con el preliminar (+0,2%ey preliminar) y en tasa i.a., también en línea con el preliminar (-0,2%e y preliminar). Estados Unidos presenta los precios a la producción de febrero que se espera caigan ligeramente -0,2%e (vs +0,1% anterior), mientras que la tasa i.a.,+0,1%e (vs -0,2% anterior), el subyacente mensual, (+0,1%e vs +0,4% anterior), y el subyacente interanual, con una subida esperada superior a enero del +1,2%e (vs 0,6% anterior). Conoceremos también las ventas minoristas anticipadas de febrero, que se espera que caigan levemente al -0,2%e (vs +0,2% anterior) y sin autos, que caerían un -0,2%e de cumplirse las expectativas (+0,1% anterior). Además, destacamos la encuesta manufacturera de NY de marzo que se espera que siga en terreno negativo, aunque cayendo menos que en febrero: -10,5e (vs -16,64 anterior), los inventarios de negocios de enero que se espera se mantengan en los mismos niveles con un crecimiento del 0%e (+0,1% anterior), y por último, el índice NAHB del mercado de viviendas de marzo, que se esperan superiores a los de febrero: 59e (vs 58 anterior). Mercados Hoy esperamos apertura ligeramente a la baja, en una sesión que estará protagonizada por numerosas referencias macro y por una nueva subasta del Tesoro español, Letras a 3 y 9 meses, con el objetivo de captar entre y mln eur, y en un entorno muy propicio favorecido por los nuevos estímulos anunciados por el BCE, por lo que las rentabilidades se mantendrán en terreno negativo. Por su parte, la reunión del Banco de Japón se ha saldado sin novedades: el banco central nipón ha decidido mantener los tipos al -0,1% y seguir ampliando la base monetaria en mln Yen, en contra de la previsión de parte del mercado que esperaba nuevos estímulos para conseguir que la inflación se acerque al objetivo del 2%, que todavía queda muy lejos (IPC enero general 0%, subyacente +0,7%). El Banco de Japón reconoce una evolución de la economía más débil de lo esperado, fundamentalmente en exportaciones por la debilidad de las economías emergentes, aunque sigue esperando una moderada recuperación económica. Como punto relevante, destacar que no habla ya de profundizar tipos de interés negativos si fuera preciso, y ahora pasa a hablar de más medidas expansivas en caso necesario en "tres dimensiones de cantidad, calidad y tipos de interés". Un mayor número de economistas espera que el BoJ extienda los estímulos en la próxima reunión de abril o julio, siendo un nuevo recorte de los tipos la medida más esperada. El Yen apenas se ha depreciado -0,5% hasta 113,2 JPY/USD y la bolsa ha cedido -0,70% en la sesión. En lo que respecta a otros bancos centrales, ayer volvimos a conocer datos de compras semanales de deuda por parte del BCE: la última semana ha adquirido en torno a mln de euros de deuda pública y privada (PSPP), DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) Datos a 15/03/ : Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: Web: 3/6

4 BC% por encima del promedio semanal ( mln eur), elevando el importe total desde que iniciase este programa a más de mln de euros. Continúan también las compras en el programa de ABS, que desde finales de octubre - principios de diciembre 2014 ascienden a mln eur, y de cédulas hipotecarias hasta un total cercano a mln eur. La atención de la jornada de hoy estará centrada en el plano macro, con datos de precios de febrero en Estados Unidos (precios a la producción que podrían seguir cayendo en tasa mensual pero con ligero repunte i.a. hasta +0,1% vs -0,2% anterior, mientras la subyacente repuntaría hasta +1,2%e vs +0,6% anterior) y Francia (IPC final se mantendría en línea con el preliminar, -0,2% interanual vs +0,2% anterior). También serán relevantes los datos de ventas minoristas americanas, que en febrero podrían mostrarse débiles (-0,2%e vs +0,2% anterior en tasa general y -0,2%e vs +0,1% sin autos) y las primeras encuestas de marzo mejorando respecto al mes anterior: manufacturera de Nueva York (que mejorará pero manteniéndose en terreno negativo: -10,5e vs -16,64 anterior) y NAHB del mercado de viviendas (59e vs 58 anterior). En el plano empresarial estaremos pendientes de los resultados de Oracle en Estados Unidos, mientras que en España la atención estará en el Día del Inversor de Telefónica Brasil y el inicio de la ampliación de capital de Arcelor Mittal (hasta 30 marzo). Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/ /10.500, en el Eurostoxx y S&P puntos. Principales citas empresariales En Estados Unidos presenta resultados Oracle. En España, Arcelor Mittal comienza la negociación de derechos (hasta 30 marzo) y Telefónica se celebra un Día Inversor de su filial de Brasil. DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) Datos a 15/03/ : Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: Web: 4/6

5 ANÁLISIS TÉCNICO BC% Ver en la web. DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) Datos a 15/03/ : Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: Web: 5/6

6 BC% El presente informe de análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. 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De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos. Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable. 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