Renta Variable 24 de Noviembre de 2011 AVIANCATACA
|
|
- Marta Agüero Castro
- hace 7 años
- Vistas:
Transcripción
1 AVIANCATACA Descripción de la Empresa AviancaTaca Limited nace el 7 de octubre de 2009, a partir de la intención por parte de Synergy Aerospace Corp. (accionista mayoritario de Avianca), y Kingsland Holding Limited. (Propietario de Avianca Taca), de unirse para fortalecer su participación en la región y potenciar su crecimiento en la industria aeronáutica. Esta unión se concretó en febrero de Por parte del Grupo TACA están incluidas las aerolíneas TACA International, y su participación en las aerolíneas Lacsa, Taca Perú, Aviateca, Sansa, La Costeña, Aeroperlas e Isleña. Por parte de Avianca están incluidas: Avianca, Tampa Cargo y AeroGal, de Ecuador, de la cual AviancaTaca adquirió casi la totalidad de las acciones en circulación. Al fusionarse las empresas sumaron cuatro centros de conexión ubicados a lo largo del continente americano, sumaron una red de rutas con más de 100 destinos en América y Europa, además de unos 750 alrededor del mundo, cubiertos mediante acuerdos con otras líneas aéreas. Las aerolíneas en conjunto transportan más de 15 millones de pasajeros en 2009 y cerca de 18 millones en 2010, además de contar con una flota moderna y homogénea, caracterizada por su confort y eficiencia, adecuada para rutas de corto, mediano y largo alcance. Segmentos de negocio Viajeros Los ingresos por concepto de viajeros de AviancaTaca representaron aproximadamente 89.2% del total de ingresos hasta el tercer trimestre de El crecimiento en el número de pasajeros fue de 18.2% con respecto al mismo periodo de 2010 con un incremento de 11.2% en la tarifa media. Mercado Doméstico Los ingresos de AviancaTaca por concepto del mercado doméstico de viajeros representaron aproximadamente 26.9% del total de ingresos por viajeros entre febrero y septiembre de Durante este periodo, la participación en el mercado colombiano se incrementó en 3.7 puntos porcentuales, fortaleciendo la posición de liderazgo. La penetración en el mercado peruano 1.8 puntos porcentuales, respecto al segundo trimestre de En Ecuador mediante el control de Aerogal AviancaTaca consiguió cerca de la tercera parte del mercado de este país, y sigue incrementando su participación en el mercado de este país. El tráfico doméstico de AVIANCA en Colombia corresponde a viajeros del segmento de negocios. Sin embargo, en temporada de vacaciones como julio y agosto, diciembre y enero y Semana Santa, la mayoría del tráfico doméstico en Colombia corresponde a viajeros del segmento turismo. El tráfico doméstico de TACA es atendido por sus aerolíneas regionales: Aerolíneas Pacífico Atlántico S.A. Aeroperlas (Panamá), Aerotaxis La Costeña S.A. - La Costeña (Nicaragua), Isleña de Inversiones S.A. - Isleña (Honduras), Servicios Aéreos Nacionales S.A. - Sansa (Costa Rica), Aviateca (Guatemala) y TACA Perú (Perú). La operación doméstica en Centroamérica es de marginal importancia para TACA.
2 Mercado Internacional Los ingresos por concepto del mercado internacional de viajeros representaron más del 70% del total de ingresos por viajeros entre febrero y septiembre de La mayoría del tráfico hacia Estados Unidos y Europa corresponde al segmento turismo, principalmente viajeros colombianos. El tráfico por turismo tiende a coincidir con las temporadas de vacaciones y eventos culturales y tiene alta demanda en julio y agosto y diciembre y enero. La mayoría del tráfico hacia América Latina corresponde al segmento negocios. Carga y Correo EL negocio de carga representa el 9.3% del total de los ingresos, con un incremento en el tercer trimestre en la tarifa media de 18.7%, contrarrestado con una disminución en las toneladas transportadas de 4.1%. AviancaTaca ofrece servicios de carga en aviones cargueros a través de Tampa Cargo S.A. Tampa (adquirida por AVIANCA en julio de 2008) y de la utilización de las barrigas de sus aviones en los vuelos de viajeros, las cuales, de otro modo, permanecerían subutilizadas. Tras completar el programa de modernización de su flota, AviancaTaca espera aumentar su capacidad de carga para obtener ingresos adicionales en los aviones de viajeros, mediante la incorporación de un B F. DEPRISA es la unidad de negocio de correo y carga doméstica de AviancaTaca en Colombia. Creada en 1996, es actualmente líder en el mercado de carga aérea nacional con una participación de mercado de 29% entre enero y octubre de 2010 según datos de la Aerocivil. Durante el tercer trimestre de 2011 el negocio de carga se vio afectado por el mantenimiento de uno de sus aviones que detuvo la aeronave 23 días en tierra, generando una disminución de las toneladas transportadas. Se espera en diciembre de 2012 la flota sea reemplazada por Airbus A330F, aviones con un 40% más de capacidad de carga. Otros Ingresos Los otros ingresos corresponden principalmente a servicios relacionados con transporte aéreo proporcionados a terceros como mantenimiento, servicios en tierra y entrenamiento (prestados principalmente por la unidad de negocios Avianca Services). Dentro de los ingresos este segmento representa un 1.5%, que ha presentado una disminución de 42.1%, atribuible a la disminución en la operación de vuelos Charter y por la venta de la flota F-100. Ventas y Distribución La venta de tiquetes de las subsidiarias de AviancaTaca se realiza principalmente a través de canales propios (oficinas, agentes directos, call centers y páginas web) y a través de las agencias de viaje. Estas últimas pueden obtener información sobre las aerolíneas a través de sistemas globales de distribución (GDSs: Global Distribution Systems) que les permite hacer reservas de vuelos en varias aerolíneas. Las aerolíneas de AviancaTaca participan en todos los principales GDSs internacionales como SABRE, Amadeus, Galileo y Worldspan.
3 TACA distribuye sus tiquetes a través de canales directos e indirectos; las ventas directas a través de canales propios representaron aproximadamente 30% de las ventas totales en Los principales canales propios son: Call Centers, oficinas de pasajes y la página web. Las agencias de viajes realizan las ventas indirectas, representando aproximadamente el 70% de las ventas de pasajes durante En los últimos años se han reducido las comisiones estándar en varios mercados en línea con las prácticas actuales, pasando de pagar en promedio aproximadamente 8.0% en 2008 a pagar aproximadamente 4.9% en A pesar de la reducción en la comisión pagada a las agencias de viajes, las ventas a través de este canal se han mantenido constantes. Competencia AviancaTaca se desenvuelve en un entorno ampliamente competitivo en cuanto a tarifas, horarios, itinerarios, cumplimiento, experiencia a bordo, programas de lealtad y otros servicios. Las aerolíneas de Bajo Costo incursionaron en los mercados de Estados Unidos y Europa con un modelo diferente que generó grandes crecimientos del mercado como consecuencia de una disminución considerable en las tarifas de cada viaje y en el aumento en la capacidad ofrecida entre pares de ciudades con alta demanda. América Latina estuvo fuera de la tendencia global, manteniendo la competencia entre las aerolíneas tradicionales o de Servicio Completo hasta hace poco. Mercado Doméstico Colombia En el mercado nacional, AviancaTaca compite con Copa Colombia, Aires y Satena. Actualmente, AviancaTaca es la mayor aerolínea del mercado nacional con una participación de mercado de aproximadamente 53% en el periodo comprendido entre enero y octubre de 2010 según datos de la Aerocivil. En carga AviancaTaca compite en el mercado doméstico colombiano con Líneas Aéreas Suramericanas S.A. y Aerosucre S.A. Ambas empresas comercializan su capacidad carguera a través de terceros, enfocándose en el tráfico entre Bogotá, Medellín, Cali y Barranquilla. Flota El 2011 ha sido el año con mayor movimiento en términos de modernización de flota de la compañía, lo que ha significado una reducción en los costos de mantenimiento y de combustible que requieren las aeronaves. Hasta septiembre se han hecho 59 de 63 movimientos planeados, entre los cuales 30 han sido entradas de aviones más eficientes y de nueva generación y se ha completado la salida de 29 aviones, con lo cual se ha reducido la diversidad de la flota y a su vez la complejidad de su administración. Para finales del 2011 se espera recibir 5 aeronaves Airbus modelos 319, 320, 330. Según lo informó la empresa en una reunión de inversionistas el día 22 de Noviembre de 2011, la financiación de esta flota se hace por medio de créditos bancarios a 12 años, con tasas inferiores al 3%, lo que ha significado una importante reducción de los costos de renovación de la misma. Red de rutas e itinerarios A través de su red, AviancaTaca ofrece aproximadamente 256 frecuencias diarias a más de 70 destinos en el continente americano y Europa y a más de 100 destinos incluyendo la operación de sus aerolíneas regionales. Esta
4 red combina un fuerte servicio punto a punto desde y hacia mercados de alta densidad con 4 Centros de Conexiones estratégicamente localizados: Bogotá, San Salvador, San José de Costa Rica y Lima. Fuente: Informes de la Compañía La capacidad de AviancaTaca para transportar pasajeros se incrementó en 13.7%, impulsado principalmente por un crecimiento en el mercado doméstico (Colombia, Perú y Ecuador) 28%, seguido del Caribe 19%, Norte América 13%, resto de Sur América 12% y España 3%. En cuanto al número de pasajeros transportados se registró un incremento del 18.30%, jalonado principalmente por la entrada en el negocio de Ecuador que paso de tener una participación de mercado de 0.2% al 4.7%. Otros aumentos importantes se vieron en Perú (313.7%), el Caribe (20.7%), Sur América (19.8%), y Entre Home Markets (18.0%). Resultados 3T11 Fuente: Informes de la Compañía Los ingresos operacionales de Avianca Taca, se incrementaron un 26.7% en comparación con el tercer trimestre de 2010, alcanzando 1.9 Billones. El incremento se explica por un incremento del 31.5% en los ingresos de pasajeros (1.7 billones) y un incremento de 9.6% en los ingresos de carga y correo que llegaron a 86 mil millones. Durante el tercer trimestre la compañía registró una desvalorización en sus posiciones futuras de cobertura de combustible y tasa de interés por 51 mil millones de pesos, y un efecto de desvalorización por conversión cambiaria de 28 mil millones; perdidas que aunque no sean realizadas se incluyen como perdidas en los balances de la compañía. La utilidad neta generada en el tercer trimestre de 2011 fue de 88 mil millones de pesos, sin tener en cuenta los ingresos y gastos extraordinarios los cuales llevarían la utilidad hasta los 167 mil millones de pesos. Esta
5 disminución con respecto al 2010, cuando se registraron 101 mil millones de pesos, se atribuye a la perdida por diferencia en cambio. Expectativas Se espera que los resultados para cierre de 2011 estén en línea con las estimaciones de la compañía al iniciar el proceso de emisión de acciones, aunque se enfrentan algunos riesgos como la volatilidad en los precios del combustibles, restricciones en las operaciones por efectos del invierno, y erupciones del volcán Puyehue en Chile. Perspectivas 2012 *Estimaciones Hechas por la Compañía Fuente: Informes de la Compañía AviancaTaca espera consolidar la compra de 11 aviones más en lo corrido de 2011, y la salida de 4 aviones más, además de la adquisición de un avión Airbus A330 de carga, el cual cuenta con una capacidad de carga 40% mayor que las actuales aeronaves. Así mismo se espera fortalecer los centros de conexión de El salvador, Bogotá, Lima y San José, para lograr un sólido posicionamiento en el tráfico de pasajeros entre estos mercados que garantice una conectividad óptima a lo largo de la región. Otro de los objetivos de la compañía durante el 2012 es el crecimiento de la capacidad de transporte de pasajeros que en el último año ha crecido por debajo del número de viajeros de la aerolínea, lo cual indica una demanda de pasajeros insatisfecha que requerirá mayores esfuerzos y una evolución más rápida de la compañía en este sentido. Se espera que el número de pasajeros transportados a lo largo del año ascienda a 22 millones de viajeros manteniendo el factor de ocupación en niveles alrededor del 80%. AviancaTaca se encuentra a la espera de ingresar a Star Alliance, alianza que unifica redes, salas de embarque, servicios de facturación, de emisión de billetes, así como decenas de servicios adicionales, con el fin de mejorar la experiencia de viajar para sus clientes, en cualquier parte del mundo. Estacionalidad y Riesgos La rentabilidad de AviancaTaca, así como sus resultados financieros, están altamente correlacionados a la estacionalidad de la demanda, la cual tiene su punto máximo para la operación de viajeros en: (i) el verano en el hemisferio norte en los meses de junio, julio y agosto y (ii) durante la temporada de vacacionales de fin de año y Semana Santa. En la operación de carga la estacionalidad de la demanda tiene su punto máximo en: (i) la temporada de flores en enero, febrero y noviembre de Sur a Norte y (ii) en los meses de septiembre, octubre y noviembre cuando los
6 países de Centro y Suramérica realizan las importaciones para la temporada de fiestas de navidad y fin de año. El incremento continuo en los precios internacionales de los combustibles demandan estrategias competitivas para mantener el margen operacional positivo. Composición accionaria Comportamiento de la Acción Fuente: Informes de la Compañía, Bloomberg Desde que se listaron las acciones preferenciales de AviancaTaca en el mercado, las mismas han perdido más del 30%, comportamiento que no tiene explicación en los fundamentales de la compañía, ya que como vimos anteriormente los resultados financieros y operacionales siguen siendo positivos, reafirmando la posición de liderazgo de la compañía en el mercado latinoamericano. Este comportamiento de la acción puede estar asociado al nerviosismo en los mercados internacionales, que sin lugar a duda desde el empeoramiento de los problemas fiscales en Grecia, borraron cualquier intento de recuperación del precio de la acción, que durante septiembre que alcanzo a rozar los pesos. Desde aquel momento la acción sigue la tendencia bajista de los mercados, aunque en Fuente: Cálculos ACVA mayores proporciones en línea con el nerviosismo de los inversionistas que han llevado la acción a niveles de sobre venta al no encontrar un piso en la corta historia de la acción.
7 Demanda de VALOREM Uno de los aspectos a los que se le ha atribuido el aumento en las expectativas a la baja de los agentes es la demanda que instauro Valorem en un caso de compromisos de pasivo pensional, asumidos por Valorem desde el año Con este acuerdo Valorem se comprometía a entregar a Avianca los fondos necesarios para atender los pasivos pensionales del personal en tierra de la aerolínea. Valorem aceptó llevar a cabo esta operación y en el esquema de ejecución conto con la garantía de Bavaria. Durante 10 años Valorem cumplió oportunamente con las obligaciones adquiridas; pero recientemente argumenta que se hicieron pagos por montos adicionales a los acordados, por lo que se solicita a Avianca como responsable de dicho errores, la devolución del excedente que se estima en cerca de 361 mil millones de pesos. Dicho error se atribuye a algunas decisiones de la administración de Avianca; aunque cabe resaltar que la realización de dicho acuerdo se celebró en un periodo en el que el Grupo Santo Domingo mantenía el control tanto de la Aerolínea, Valorem y Bavaria. En medio de esta situación la nueva administración de Avianca espera un fallo a su favor, y en medio de la incertidumbre dice contar con los argumentos necesarios para presentar una contrademanda proceso que extendería el proceso por cerca de 18 meses. De darse un fallo en contra de Avianca la aerolínea vería afectados sus resultados financieros en el mediano plazo, situación que podría explicar una disminución en el precio de la acción aunque no el descenso tan dramático que ha tenido en los últimos meses. Compra por Parte de Fondos de Pensiones La compañía explica también que la caída de la acción responde a los movimientos del mercado, y que no todos estos son racionales. Adicionalmente expone que durante los últimos meses los fondos de pensiones han adquirido gran parte de la emisión realizada en mayo, contando en la actualidad con cerca del 22% del monto de dicha emisión. *Precio Promedio, hace referencia al precio promedio ponderado por el volumen transado en cada día del mes Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Bloomberg
8 En la gráfica se presentan el volumen total transado en cada mes desde la emisión de las acciones, las compras y ventas netas de acciones en millones de pesos por parte de los fondos de pensiones, además de la tenencia acumulada de acciones en millones de pesos de los fondos de pensiones, cuyo valor fue estimado para los últimos 3 meses, teniendo en cuenta información revelada por la compañía en reunión especial con sus accionistas el día 22 de Noviembre de 2011, en donde se declaró la tenencia del 22% de la emisión realizada en mayo del mismo año por parte de fondos de pensiones locales. Observamos un interés por parte de los fondos de pensiones locales, que han venido aumentando su posición en esta emisión, en especial desde el mes de junio, lo que genera expectativas favorables en el corto y mediano plazo para esta compañía. Aunque este argumento no da una respuesta a la caída en el precio de la acción, si da un argumento a favor de los fundamentales y el trabajo que está realizando la empresa en la consolidación de cifras que signifiquen una buena evolución año tras año. Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1304) Jorge Ed. Bello Análisis Renta Variable Analista (0571) (1304) Beatriz Alarcón López Análisis Renta Variable Analista beatriz.alarcon@accivalores.com (0571) (1833) L. Carolina Orellano Silva Análisis Divisas Analista (0571) (1833)
Renta Variable Julio 31 de ISA Resultados al Segundo Trimestre de 2012
ISA Resultados al Segundo Trimestre de 2012 Comportamiento de la Utilidad Los resultados al segundo trimestre del año de ISA muestran que la utilidad neta acumulada a este período ascendió a $145,653 millones,
Más detallesIndicadores Económicos
Disminuye el ritmo de Inversión Extranjera Directa en el sector petrolero, minerales e hidrocarburos en la primera semana del mes de Enero de 2012 frente al mismo período de 2011. El Banco de la República
Más detallesEMISION BONOS ORDINARIOS DAVIVIENDA EN PESOS 15 DE AGOSTO. Acciones & Valores
EMISION BONOS ORDINARIOS DAVIVIENDA EN PESOS 15 DE AGOSTO Acciones & Valores DAVIVIENDA Estructura Accionaria Préstamos por Segmentos Banco Davivienda cuenta con una fuerte participación de mercado y se
Más detallesFixing Emisión Bonos Ordinarios Leasing Bancolombia. Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas
Fixing Emisión Bonos Ordinarios Leasing Bancolombia Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas - 336.03 149.57 130.38 216.03-375.86 149.00 195.50 176.75 Estructura Acciones Acciones Efectivo 400.00
Más detallesFixing Cuarta Emisión Bonos Ordinarios Banco Davivienda. Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas
Fixing Cuarta Emisión Bonos Ordinarios Banco Davivienda Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas Perfil Davivienda es una compañía del sector financiero que hace parte del grupo empresarial Bolívar,
Más detallesAviancaTaca. Actualización Enero 2012
07 de Septiembre de 2011 18 de Enero de 2012 Héctor Wilson Tovar Análisis Macroeconómico Investigaciones Económicas (057) 325 7800 Ext. 1300 wtovar@accivalores.com Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable
Más detallesEmisión Bonos Ordinarios Interconexión Eléctrica S.A. (ISA) Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas
Emisión Bonos Ordinarios Interconexión Eléctrica S.A. (ISA) Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas Emisión Bonos ISA - Perfil - Transporte de Energía Eléctrica - Concesiones Viales - Transporte
Más detallesRenta Variable Global
1 de diciembre de 2017 Renta Variable Global El mercado bursátil global cerró la jornada en terreno mixto tras nuevos records del mercado norteamericano. El mercado europeo cerró la jornada en terreno
Más detallesRecomendación COMPRA. Julio 22 de 2011 Precio Objetivo $4.380
Recomendación COMPRA Julio 22 de 2011 Precio Objetivo $4.380 Hechos relevantes: La producción del Grupo Empresarial durante el primer semestre de 2011 fue un 19,9% mayor que en el mismo periodo de 2010.
Más detallesInforme Accionario 24 Mayo Variación Diaria. Emisores
Variación Diaria Emisores AVIANCA Este martes, Avianca anunció su nuevo vuelo directo y sin escalas entre Bogotá y Cusco, a partir del 18 de julio de este año. Con tres vuelos semanales operados los días
Más detallesCODENSA Fixing Emisión Bonos Ordinarios. Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas
CODENSA Fixing Emisión Bonos Ordinarios Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas Perfil Codensa es una empresa dedicada a la Distribución y comercialización de energía eléctrica, líder en el
Más detallesRenta Variable 2 de Agosto de 2012
Resultados Financieros Petrominerales 2T2012 Los resultados financieros del 2T2012 fueron negativos en línea con nuestras estimaciones. Los ingresos y la producción presentaron fuertes descensos. El ingreso
Más detallesInforme Accionario 24 Feb Variación Diaria. Emisores. Ex Dividendo
Informe Accionario 24 Feb 2016 Variación Diaria Emisores CARTÓN DE COLOMBIA Cartón de Colombia aprobó por unanimidad, para ser presentada a consideración de la Asamblea General de Accionistas de esta sociedad
Más detallesInforme Accionario 23 Feb Variación Diaria. Emisores. Ex Dividendo
Informe Accionario 23 Feb 2016 Variación Diaria Emisores GRUPO SURA La calificadora de riesgo Fitch Ratings aumentó la calificación de Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura) desde BBB- a BBB con
Más detallesEMISION BONOS ORDINARIOS BANCOLDEX 6 DE SEPTIEMBRE DE Acciones & Valores
EMISION BONOS ORDINARIOS BANCOLDEX 6 DE SEPTIEMBRE DE 2012 Acciones & Valores BANCOLDEX Estructura Accionaria Estructura Cartera por Tipo de Colocación Bancóldex es una entidad financiera de segundo piso
Más detallesEMISION BONOS SUBORDINADOS SUDAMERIS USD 23 DE JULIO. Acciones & Valores
EMISION BONOS SUBORDINADOS SUDAMERIS USD 23 DE JULIO Acciones & Valores Resultados Operacionales INGRESOS OPERACIONALES (MILLONES PESOS) 680.000,00 670.000,00 660.000,00 650.000,00 640.000,00 630.000,00
Más detallesPromigas Fixing Emisión Bonos Ordinarios. Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas
Promigas Fixing Emisión Bonos Ordinarios Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas Perfil Surtigas es una compañía con 43 años de existencia durante los cuales ha facilitado el acceso al servicio
Más detallesInforme Divisas Abril 26 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno positivo después que las ventas de viviendas pendientes en Estados Unidos alcanzaron un crecimiento inesperado en marzo ubicándose en máximos de abril de
Más detallesInforme Divisas Junio 12 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno positivo en medio de especulaciones que la Reserva Federal pueda desarrollar medidas de mayor estimulo, en medio de los riesgos de la economía estadounidense
Más detallesInforme Divisas Abril 19 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno mixto tras un descenso en las ventas de viviendas de segunda en el mes de marzo en Estados Unidos, al igual que por un crecimiento de las peticiones iniciales
Más detallesInforme Divisas Junio 08 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno negativo en medio de mayores preocupaciones por Europa, después de conocerse una caída en las exportaciones de Alemania y de la producción industrial de Italia
Más detallesFIXING CUARTA EMISIÓN BONOS SUBORDINADOS BANCO COLPATRIA 3 DE OCTUBRE DE Acciones & Valores
FIXING CUARTA EMISIÓN BONOS SUBORDINADOS BANCO COLPATRIA 3 DE OCTUBRE DE 2012 Acciones & Valores Aspectos Destacables Colpatria cuenta con respaldo patrimonial tanto del Scotiabank como de Mercantil Colpatria.
Más detallesEstrategia Semanal RF
Estrategia Semanal RF Investigaciones Económicas l RF Contenido 1. EDITORIAL... 2 2. DEUDA PRIVADA... 3 2.1. Niveles Técnicos... 3 3.1. Una Revisión a la Amortización de la Deuda... 4 3.2. Curva Spot,
Más detallesInforme Divisas Mayo 02 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno negativo en medio de débiles datos sobre creación de empleo en Estados Unidos en abril, y tras conocerse una tasa de desempleo para la zona del euro en marzo
Más detallesInforme Accionario Agosto 31
Informe Accionario Agosto 31 Investigaciones Económicas Wilson Tovar Gerente de investigaciones económicas E-mail: Fernando.chacon@accivalores.com Tel: 325 78 00 Ext: 1300 Luisa Fernanda Díaz Sánchez de
Más detallesInforme Divisas Mayo 24 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas estadounidenses avanzan sobre terreno mixto mientras las europeas se encaminan a terminan sobre terreno positivo a pesar de las constantes preocupaciones por la crisis de deuda
Más detallesInforme Divisas Mayo 25 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas estadounidenses avanzan sobre terreno mixto en tanto las europeas se encaminan a terminar en terreno positivo, en medio de un comportamiento favorable de la confianza del consumidor
Más detallesInforme Divisas Mayo 15 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno mixto tras el fracaso de las conversaciones de los líderes griegos para formar un nuevo gobierno, llevando al país heleno a convocar a nuevas elecciones;
Más detallesInforme Divisas Mayo 18 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas estadounidenses avanzan sobre terreno mixto debido que el debut de Facebook en Wall Street ha logrado alimentar un leve optimismo en los inversionistas. Por su parte las bolsas
Más detallesInforme Divisas Abril 24 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas europeas avanzan sobre terreno positivo después que las ventas de viviendas nuevas en marzo y el índice manufacturero de Richmond para abril superaron la expectativa del mercado;
Más detallesReporte Repos marzo 24, 2015
Reporte Repos marzo 24, 25 Operaciones Repo Contenido Informes Especiales investigaciones@accivalores.com Puede acceder a este reporte en: www.accivalores.com Operaciones Repo... Contenido.... Resumen
Más detallesReporte Repos septiembre 30,
Jan/ Reporte Repos septiembre, Operaciones Repo Contenido Informes Especiales investigaciones@accivalores.com Puede acceder a este reporte en: www.accivalores.com Operaciones Repo... Contenido.... Resumen
Más detallesReporte Repos agosto 5, 2014
Reporte Repos agosto 5, 4 Operaciones Repo Contenido Informes Especiales investigaciones@accivalores.com Puede acceder a este reporte en: www.accivalores.com Operaciones Repo... Contenido.... Resumen Repos.....
Más detallesEmisión de Acciones: 1 Billón de Pesos
Emisión de Acciones: La Asamblea Extraordinaria de la Empresa de Energía de Bogotá (EEB) del 9 de Agosto aprobó una Emisión de Acciones ordinarias equivalentes, hasta por un monto de 1 Billón de Pesos
Más detallesAnuncios Corporativos
El Grupo Éxito anuncio los resultados consolidados para el primer semestre del año, logrando en linea con nuestras expectativas ventas de $4.8 billones, lo que representa un crecimiento del 22,4% comparado
Más detallesENTIDAD EMISORA. Aerovías del Continente Americano S.A. Avianca. Emisión de Bonos Ordinarios 2009 DICIEMBRE DE 2012
INFORME DE REPRESENTAC IÓ N L EG AL DE TENEDORES DE BO NO S Aerovías del Continente Americano S.A. Avianca. Emisión de Bonos Ordinarios 2009 DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA La naturaleza jurídica de
Más detallesREPORTE DE RESULTADOS TERCER TRIMESTRE 2012
EN EL TERCER TRIMESTRE DE 2012 AVIANCATACA HOLDING S.A. GENERÓ UNA UTILIDAD NETA DE COP$101,036 MILLONES; UN 14.8% SUPERIOR A LA GENERADA EN EL MISMO PERIODO DEL 2011. Bogotá, Noviembre 15 de 2012 AviancaTaca
Más detallesResumen del Mercado. Volúmenes de Negociación
COP Millones COP Millones 16 al 20 de Noviembre Fernando Chacón de Renta Fija & Divisas Fernando.chacon@accivalores.com Tel: 325 78 00 Ext: 1306 Resumen del Mercado Volúmenes de Negociación Negociación
Más detallesPara mayor información del cierre bursátil, consulte nuestro informe Resumen de la jornada. Variaciones % Índice Nivel 1 día 5 días 1 mes 1 año
Informe Accionario Agosto 30 2017... Renta Variable Global Estados Unidos El mercado accionario norteamericano cerró la sesión al alza influenciado por los fuertes datos macroeconómicos de la región. El
Más detallesINTEGRANTES. Michelle Andrea Vanegas - Diana Marcela Gómez
BAVARIA VS AVIANCA INTEGRANTES Paola Andrea Aguirre - María Natalia García - Marianella Ortiz - Paola Andrea Aguirre - María Natalia García - Marianella Ortiz - Michelle Andrea Vanegas - Diana Marcela
Más detallesHechos relevantes del cuarto trimestre de 2012
EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2012 AVIANCATACA HOLDING S.A REPORTÓ UNA UTILIDAD NETA CONSOLIDADA DE COP$179 MIL MILLONES DE PESOS; UN 164,5% SUPERIOR A LA REPORTADA EN EL MISMO PERIODO DE 2011. Bogotá, Marzo
Más detallesPresentación Resultados Primer Trimestre Mayo de 2011
Presentación Resultados Primer Trimestre 2011 Mayo de 2011 1 2 En el presente documento se incluyen tendencias a futuro del mercado AviancaTaca Holding y sus subsidiarias, acordes con su plan de negocios.
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS AVIANCA S.A. EMISION 2009
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS AVIANCA S.A. EMISION 2009 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Aerovías del
Más detallesPresentación de Resultados 3T B787 Dreamliner
Presentación de Resultados 3T 2016 B787 Dreamliner 2 El presente documento consolida información para Avianca Holdings SA y sus subsidiarias, incluyendo datos financieros no auditados, indicadores de gestión
Más detallesReporte Repos. Reporte Repos. Corficol TURNOVER REPOS PX_Last. Investigaciones Económicas. Contenido. 1. Resumen Repos Repo de la Semana.
Jun/11 Jan/1 Reporte Repos Investigaciones Económicas Reporte Repos 1/2/21 Contenido 1. Resumen Repos... 1 1.1. Repo de la Semana... 1 1.2. Resumen, Concentración y Plazos... 2 1. Destacados... 1.4 Desmonte,
Más detallesPuntos Destacados del Tercer Trimestre
AVIANCATACA AVANZA EN SU PROCESO DE CONSOLIDACIÓN DE LA FUSIÓN PARA EL TERCER TRIMESTRE DE 2011, AVIANCATACA REPORTA UNA UTILIDAD OPERACIONAL DE 237,9 MIL MILLONES DE PESOS Y UNA UTILIDAD NETA DE 88,0
Más detallesAVIANCATACA AVANZA CON PASO FIRME EN SU ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO Y CONSOLIDACIÓN EN 2011
AVIANCATACA AVANZA CON PASO FIRME EN SU ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO Y CONSOLIDACIÓN EN 2011 Bogotá, Marzo 8 de 2012 A continuación se presentan los resultados anuales de 2011 y resultados del cuarto trimestre
Más detallesReporte Repos. Reporte Repos. Corficol TURNOVER REPOS PX_Last. Investigaciones Económicas. Contenido. 1. Resumen Repos Repo de la Semana.
n/11 b/11 pr/11 y/11 ul/11 g/11 p/11 ov/11 c/11 b/12 ar/12 y/12 n/12 g/12 p/12 ov/12 c/12 Reporte Repos Investigaciones Económicas Reporte Repos 1/1/21 Contenido 1. Resumen Repos... 1 1.1. Repo de la Semana...
Más detallesPresentación Resultados Segundo Trimestre Agosto de 2012
Presentación Resultados Segundo Trimestre 2012 Agosto de 2012 1 2 En el presente documento se incluyen tendencias a futuro del mercado, de AviancaTaca Holding y sus subsidiarias, acordes con su plan de
Más detallesInformación Especial: Compradores & Vendedores netos con corte 30 de Abril.
abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 ene-17 mar-17 Información Especial: Compradores & Vendedores netos con corte 30 de Abril. Seguimiento de Agentes Compradores en el Mercado Accionario Mayo 09 2017 Porcentaje
Más detallesEstrategia Semanal RF
Estrategia Semanal RF Investigaciones Económicas l RF Contenido 1. DEUDA PRIVADA... 2 1.1. Tasas, Expectativas... 2 1.2. Mercado de Deuda Privada... 3 1.2.1. Colocaciones... 3 15/01/2013 Comentario Semanal
Más detallesMarzo 30 de 2010 Precio Objetivo Cop$ 7.800
Preferencial Avianca Recomendación COMPRA Marzo 30 de 2010 Precio Objetivo Cop$ 7.800 AviancaTaca integra dos de las más reconocidas y exitosas aerolíneas de América Latina, AVIANCA y TACA. Se trata de
Más detallesInforme Divisas Abril 03 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno negativo en un escenario de preocupaciones por España; la deuda del país ibérico podría llegar a ser 79.8% del PIB en 2012, después que en el 2011 fue de
Más detallesAVIANCATACA - Resultados 4T12 Precio justo 2013 COP$6.200; Recomendación: Sobreponderar
AVIANCATACA - Resultados 4T12 Precio justo 2013 COP$6.200; Recomendación: Sobreponderar Resumen de las principales cifras a diciembre de 2012 Daniel Lozano Jefe de Investigaciones Económicas dlozano@serfinco.com.co
Más detallesRESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE 2014
RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE 2014 PRINCIPALES RESULTADOS En el 4T14 los ingresos totales de INTERJET totalizaron $3,449.9 millones de pesos, que representó un incremento del 10.0% sobre los ingresos
Más detalles3T= Tercer trimestre y 9M= Nueve meses
RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2015 PRINCIPALES RESULTADOS En el 3T15 los ingresos totales de INTERJET totalizaron $4,120.1 millones de pesos, que representó un incremento del 13.1% sobre los ingresos
Más detallesPresentación de Resultados 4T B787 Dreamliner
Presentación de Resultados 4T 2015 B787 Dreamliner 2 El presente documento consolida información para Avianca Holdings SA y sus subsidiarias, incluyendo datos financieros no auditados, indicadores de gestión
Más detallesINFORMACIÓN RELEVANTE
INFORMACIÓN RELEVANTE Grupo Argos, matriz con inversiones estratégicas en las compañías listadas en la Bolsa de Valores de Colombia: Argos (cementos), Celsia (energía), y participación en urbanismo, propiedad
Más detallesRESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL MAYO 28 DE 2012
[Seleccionar fecha] ACCIONES & VALORES RESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL MAYO 28 DE 2012 Investigaciones económicas MERCADOS INTERNACIONALES Las bolsas europeas terminaron la jornada sobre terreno mixto después
Más detallesVariaciones % Índice Nivel 1 día 5 días 1 mes 1 año
Informe Accionario Noviembre 29 2017... Renta Variable Global Estados Unidos El mercado bursátil estadounidense cerró en terreno mixto mientras el índice industrial Dow Jones alcanza nuevos máximos históricos
Más detallesCementos Argos ratifica su solidez con un crecimiento del 18% en el ebitda consolidado en el primer trimestre del año
BVC: CEMARGOS, PFCEMARGOS ADR LEVEL 1: CMTOY / ADR 144A: CMTRY - Reg-S: CMTSY Cementos Argos ratifica su solidez con un crecimiento del 18% en el ebitda consolidado en el primer trimestre del año La compañía
Más detallesRESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL ABRIL 27 DE 2012
[Seleccionar fecha] ACCIONES & VALORES RESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL ABRIL 27 DE 2012 Investigaciones económicas Acciones & Valores MERCADOS INTERNACIONALES Las bolsas terminaron la jornada sobre terreno
Más detallesEn el primer trimestre de 2013 Avianca Holdings, S.A. reporta una utilidad neta consolidada de USD$75,3 Millones
Avianca Holdings S.A. Reporte de Resultados Primer Trimestre 2013 En el primer trimestre de 2013 Avianca Holdings, S.A. reporta una utilidad neta consolidada de USD$75,3 Millones Bogotá, 23 de mayo de
Más detallesESTRATEGIAS DE DESARROLLO DEL TRANSPORTE TERRESTRE FRENTE AL AÉREO
ESTRATEGIAS DE DESARROLLO DEL TRANSPORTE TERRESTRE FRENTE AL AÉREO XXV CONGRESO ADITT CLAUDIA VELASQUEZ CASTAÑO Consultora Aeronáutica Características de las aerolíneas de Operan en aeropuertos secundarios
Más detallesINSTITUTO NICARAGÜENSE DE AERONÁUTICA CIVIL BOLETÍN ESTADÍSTICO
INSTITUTO NICARAGÜENSE DE AERONÁUTICA CIVIL BOLETÍN ESTADÍSTICO PRIMER TRIMESTRE 2010 DIRECCIÓN DE TRANSPORTE AÉREO Departamento de Estadísticas Abril 2010 INSTITUTO NICARAGÜENSE DE AERONÁUTICA CIVIL CONTENIDO
Más detallesRESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL JUNIO 14 DE 2012
[Seleccionar fecha] ACCIONES & VALORES RESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL JUNIO 14 DE 2012 Investigaciones económicas MERCADOS INTERNACIONALES Las bolsas terminaron la jornada sobre terreno mixto después de
Más detallesPara mayor información del cierre bursátil, consulte nuestro informe Resumen de la jornada. Variaciones % Índice Nivel 1 día 5 días 1 mes 1 año
Informe Accionario Julio 19 2017 Renta Variable Global Estados Unidos El mercado bursátil estadounidense cerró con ganancias generalizadas. El índice Nasdaq avanzó 0.64% alcanzando un nuevo máximo histórico
Más detallesMás Desvalorizada Pacific Rubiales $19, % $2, %
Informe Accionario 4 Abril 2016 Variación Diaria Más Valorizada Pf Grrupoargos Más Desvalorizada Pacific Rubiales $19,680 3.58% $2,310-31.76% Emisores BANCOLOMBIA El Comité Técnico de BRC Investor Services
Más detallesPara mayor información del cierre bursátil, consulte nuestro informe Resumen de la jornada. Variaciones % Índice Nivel 1 día 5 días 1 mes 1 año
Informe Accionario Septiembre 22 2017... Renta Variable Global El mercado bursátil global cerró la sesión en terreno mixto bajo la influencia de la calificación de Moody s en la que le baja la calificación
Más detallesInforme Divisas Junio 05 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno mixto en medio de optimismo en que los líderes de finanzas del G-7 logren avances importantes para combatir la crisis de deuda de la Eurozona, principalmente
Más detallesESTRATEGIA SEMANAL RENTA FIJA. Investigaciones Económicas
ESTRATEGIA SEMANAL RENTA FIJA Investigaciones Económicas Minutas Banco de la República La Junta Directiva del Banco de la República por mayoría consideró apropiado mantener la tasa de interés de intervención
Más detallesGRUPO CEMENTOS DE CHIHUAHUA, S.A.B. DE C.V. (BMV: GCC *)
GRUPO CEMENTOS DE CHIHUAHUA, S.A.B. DE C.V. (BMV: GCC *) Resultados del primer trimestre de 2016 RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2016 Chihuahua, Chihuahua, México, 26 de abril de 2016 Grupo Cementos
Más detallesPresentación de Resultados 2T 2017
Presentación de Resultados 2T 2017 SAFE HARBOR El presente documento consolida información para Avianca Holdings SA y sus subsidiarias, incluyendo datos financieros no auditados, indicadores de gestión
Más detallesPara mayor información del cierre bursátil, consulte nuestro informe Resumen de la jornada. Variaciones % Índice Nivel 1 día 5 días 1 mes 1 año
Informe Accionario Noviembre 2 2017... Renta Variable Global El mercado bursátil global cerró en terreno positivo bajo el buen comportamiento en los precios del petróleo y menores niveles de riesgo locales.
Más detallesBitácora de vuelo. Hechos destacados
Bitácora de vuelo Tarifas Hechos destacados Abril de 2013 Durante el año 2013, las aerolíneas han mantenido una gran variedad de tarifas con diversos niveles promocionales disponibles para viajes en baja
Más detallesInformación Especial: Compradores & Vendedores netos con corte al 30 de Octubre.
sep/16 oct/16 nov/16 dic/16 jul/05 ene/17 feb/17 mar/17 abr/17 may/17 jun/17 jul/17 ago/17 sep/17 oct/17 Información Especial: Compradores & Vendedores netos con corte al 30 de Octubre. Noviembre 09 2017
Más detallesInforme Divisas Mayo 17 de 2012
EURO (EURUSD) Las bolsas avanzan sobre terreno negativo en medio de mayores preocupaciones Europa y pocas señales alentadoras de la economía de Estados Unidos. El Banco Central Europeo manifestó suspender
Más detallesNIVELES TÉCNICOS. Renta Variable - Gerencia de Investigaciones Económicas
NIVELES TÉCNICOS Renta Variable - Gerencia de Investigaciones Económicas COFX Index COFX Index TES TES Julio 2024: El activo registra caídas importantes en los rendimientos registrando mínimos históricos,
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS (01/06/ /06/2016) PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS AVIANCA S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS (01/06/2016 30/06/2016) PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS AVIANCA S.A. EMISION 2009 JUNIO DE 2016 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos
Más detallesBancolombia una inversión para el futuro
Bancolombia S.A. Agenda Potencial del Sector Bancolombia una inversión para el futuro Características de la Emisión 2 Agenda Potencial del Sector Bancolombia una inversión para el futuro Características
Más detallesNIVELES TÉCNICOS. Renta Variable - Gerencia de Investigaciones Económicas
NIVELES TÉCNICOS Renta Variable - Gerencia de Investigaciones Económicas COFX Index COFX Index COFX Index El dólar en la última jornada registró un mínimo en $1797 y un cierre en $1798 y hoy podríamos
Más detallesPresentación Resultados Cuarto Trimestre Marzo de 2013
Presentación Resultados Cuarto Trimestre 2012 Marzo de 2013 1 2 En el presente documento se incluyen tendencias a futuro del mercado, de AviancaTaca Holding y sus subsidiarias, acordes con su plan de negocios.
Más detallesTerminales Logísticas de Colombia Cartagena.
Terminales Logísticas de Colombia Cartagena. 25 Años Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Fondos de Capital Privado robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com Santiago Álvarez Analista Macroeconómico
Más detallesINFORME DE RESULTADOS Acumulado al Tercer Trimestre 2015
INFORME DE RESULTADOS Acumulado al Tercer Trimestre 2015 Consideraciones Importantes NIIF Los estados financieros fueron preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera, de acuerdo
Más detallesGRUPO GIGANTE REPORTA RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2010
GRUPO GIGANTE REPORTA RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2010 México, D.F. a 27 de octubre de 2010, Grupo Gigante, S.A.B. de C.V. (en adelante, Grupo Gigante o la Compañía ) reportó el día de hoy sus resultados
Más detallesPara mayor información del cierre bursátil, consulte nuestro informe Resumen de la jornada. Variaciones % Índice Nivel 1 día 5 días 1 mes 1 año
Informe Accionario Noviembre 10 2017... Renta Variable Global El mercado bursátil global cerró la sesión mayormente a la baja con niveles de riesgo global alrededor de los 11.29 puntos y cotización del
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS Y PAPELES COMERCIALES BAVARIA S.A. 2011
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS Y PAPELES COMERCIALES BAVARIA S.A. 2011 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: Bonos Ordinarios. EMISOR: Bavaria
Más detallesTURISMO EXTRANJERO EN COLOMBIA. Informe septiembre 2016
TURISMO EXTRANJERO EN COLOMBIA Informe septiembre 2016 CONTENIDO 1 Contexto internacional 2 Turismo receptivo 2.1 Extranjeros no residentes en Colombia 2.2 Colombianos residentes en el exterior 2.3 Visitantes
Más detallesAERONAUTICA CIVIL DE COLOMBIA INDICADORES
AERONAUTICA CIVIL DE COLOMBIA INDICADORES INDUSTRIA AERONÁUTICA COLOMBIANA / ECONOMIA Junio de 29 COMPORTAMIENTO MENSUAL DE INDICADORES Transporte Aéreo de Pasajeros El transporte aéreo de pasajeros/kilómetro,
Más detallesTERCERA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS 2005 GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S. A. POR $ MILLONES
POR $200.000 MILLONES SEGUIMIENTO SEMESTRAL Contactos: Andrés Marthá Martínez andres.martha@standardandpoors.com María Soledad Mosquera Ramírez maria.mosquera@standardandpoors.com Julio de 2015 DEUDA DE
Más detallesPuntos destacados primer trimestre 2012
AVIANCATACA CONTINÚA CON SU ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO Y CONSOLIDACIÓN EN EL PRIMER TRIMESTRE 2012 LOGRANDO UN CRECIMIENTO DE LAS UTILIDADES EN UN 41,3% Bogotá, Mayo 16 de 2012 A continuación se presentan
Más detallesResultados 3T2017 GRUPO CEMENTOS DE CHIHUAHUA, S.A.B. DE C.V. (BMV: GCC *)
GRUPO CEMENTOS DE CHIHUAHUA, S.A.B. DE C.V. (BMV: GCC *) Resultados del tercer trimestre de 2017 1 RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2017 Chihuahua, Chihuahua, México, 24 de octubre de 2017 Grupo Cementos
Más detallesUNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ABSTRACT: La tarea desarrollada es acerca de las estrategias de LAN
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC AUTOR: Stéfano Martín Grijalva Ycaza. PROFESOR: Ing. Márjorie Noboa, MBA ABSTRACT: La tarea desarrollada es acerca de las estrategias de LAN INTRODUCCION: LAN es una empresa
Más detallesAsamblea General de Accionistas. Informe de Presidente Estados Financieros separados del primer semestre de 2016
Asamblea General de Accionistas Informe de Presidente Estados Financieros separados del primer semestre de 2016 Agenda 1 2 4 5 Entorno macroeconómico en Colombia y Centroamérica Reconocimientos y calificaciones
Más detallesPresentación de Resultados 1T 2017
Presentación de Resultados 1T 2017 SAFE HARBOR El presente documento consolida información para Avianca Holdings SA y sus subsidiarias, incluyendo datos financieros no auditados, indicadores de gestión
Más detalles30 de Julio 2015 Resultados 1S 2015
30 de Julio 2015 Resultados 1S 2015 1 Aspectos destacados CRECIMIENTO RENTABILIDAD Crecimiento de las ventas cercano al 8% Fuerte recuperación de las Soluciones Integrales de Seguridad en LatAm Los márgenes
Más detallesGRUPO CEMENTOS DE CHIHUAHUA, S.A.B. DE C.V. (BMV: GCC *)
GRUPO CEMENTOS DE CHIHUAHUA, S.A.B. DE C.V. (BMV: GCC *) Resultados del primer trimestre de 2017 RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2017 Chihuahua, Chihuahua, México, 25 de abril de 2017 Grupo Cementos
Más detallesTerminales Logísticas de Colombia TLC
Terminales Logísticas de Colombia TLC 25 Años Luisa Fernanda Córdoba Analista Renta Variable luisacordoba@profesionalesdebolsa.com Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Fondos de Capital Privado robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com
Más detallesSeguimiento de Agentes Compradores en el Mercado Accionario
dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 Enero 13 de 2017 Seguimiento de Agentes Compradores en el Mercado Accionario Porcentaje de participación en Compras
Más detallesINFORME DE RENDICIÓN DE CUENTAS
INFORME DE RENDICIÓN DE CUENTAS Julio - Diciembre 2017 GENERALIDADES 10 Composicion Portafolio por Calificacion El Fondo de Inversión Colectiva (FIC) AFIN VALORES VISTA es un Fondo Abierto del Mercado
Más detalles