Planificación Financiera. La meta de la Administración Financiera es proporcionar información útil a las personas que toman decisiones económicas

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1 Planificación Financiera La meta de la Administración Financiera es proporcionar información útil a las personas que toman decisiones económicas

2 Introducción Planificación Financiera El Flujo de Efectivo es el enfoque principal de la Administración Financiera. Objetivo Doble: - Cumplir con las Obligaciones Financieras - Generar Flujos positivos de Efectivo para los propietarios. La planeación financiera se concentra en el efectivo y las utilidades de la empresa. Recuerde: Aumentar el Valor de la Empresa es el Objetivo de la Administración Financiera.

3 Análisis del entorno Políticas de ventajas competitivas Introducción Planificación Financiera Marco de las decisiones estratégicas Niveles de cumplimiento de objetivos Establecimiento de objetivos y metas Corrección de planes y programas Desviación Planes y Programas Presupuestos Normas estándares Consolidación de la estructura directa Análisis de las capacidades internas Gestión Información Pronóstico - Previsión

4 Introducción Planificación Financiera Presupuesto de Ventas Presupuesto de Inventario Final Presupuesto de Producción Presupuesto de Costos M.D. Presupuesto de Costos M.O.D. Presupuesto de G. Gral. Fab. Presupuesto de Operación Presupuesto de Costo Bienes Presupuesto de I&D Presupuesto de Mercadotecnia Presupuesto de Distribución EERR presupuestado Presupuesto de Administración Presupuesto de Serv. Clientes Presupuesto Financiero Presupuesto de Capital Balance Presupuestado Presupuesto de Efectivo

5 Introducción Planificación Financiera Flujos Operativos Trabajo en Proceso Productos Terminados Gastos Operativos Impuestos Mano de Obra Materias Primas Depreciación Pago Reembolso Sueldos Acumulados Cuentas por Pagar Gastos Generales Pago de cargos por pagar Pago de Compras a Crédito Efectivo y Valores Negociables Mano de Obra Pago de Compras Cobro de Ventas Pago de Compras Cobro de Ventas Activos Fijos Intereses e Inversiones Endeudamiento Pago de Principal Deuda Flujos de Inversión Flujos de Financiamiento Ventas Cuentas por Cobrar Ventas en Efectivo Cobranza de Ventas a Crédito Venta de Acciones Recompra de Acciones Pago de Dividendos Capital

6 División de Acuerdo a los Plazos Planificación Financiera La Planeación Financiera se puede dividir por los plazos: Corto plazo, aproximadamente a doce meses. Largo plazo desde cinco años en adelante dependiendo del tipo de Empresa.

7 Corto Plazo Planificación Financiera La Planeación Financiera a corto plazo y administración de efectivo cuenta de varias técnicas relacionadas con: Manejo de la cobranza Manejo de desembolso de efectivo Administración de valores negociables

8 Corto Plazo Planificación Financiera El resultado final de la Planeación Financiera es: El Plan de Inversiones y Financiamiento. Proyecciones de Resultados. La planeación sirve para proyectar el futuro y también debe ser utilizada para verificar los resultados después de ocurridos.

9 Crecimiento Planificación Financiera La mayoría de las empresas crecen cuando crecen sus ventas, lo que conlleva automáticamente a la necesidad de tener más: Activos, ya sea inventarios, cuentas por cobrar e incluso más equipos o máquinas. Pero si aumentan los activos obligatoriamente deben crecer los pasivos. Entonces se debe planificar el financiamiento!!

10 Planificación Financiera Planificación Financiera Objetivos de la Planificación: Anticipar o proyectar la condición financiera futura de la Empresa Planear con tiempo los financiamientos, ya sean externos o internos. Generar el Plan Financiero

11 Contenido de la Planificación Planificación Financiera El Plan financiero contiene balances, estados de resultados y otros estados proforma, describiendo las fuentes y empleos de tesorería. El Plan describe la inversión de capital desglosada por categorías, su justificación e influencia en los objetivos. Debe contener la financiación de los proyectos indicando el tipo de deuda y la política de dividendo que regirá en principio al período de planeación. Para la elaboración del Plan hay que tener en cuenta las oportunidades que no se contemplan como inversiones inmediatas.

12 Proyección de Caja Planificación Financiera Existen dos métodos de proyección de caja: Método del Balance General Proforma: se determina la posición futura de caja a partir del aumento de los activos. Presupuesto de Caja: se detallan todos los cambios de posición hasta llegar a la final.

13 Método del Balance General Proforma Planificación Financiera Se realiza un análisis de los requerimientos de activos circulantes a partir de las ventas proyectadas. También se proyectan indicadores financieros que se pretenden tener a fin del período.

14 Ejemplo Método del Balance General Proforma Planificación Financiera Una empresa tiene $270 millones como activos totales, de los que 1/3 son circulantes. La razón corriente es de 1.33, el test ácido de 1.07 y el índice de rotación de cuentas por cobrar es de 7.5. Realice la proyección de caja si las ventas suben de $300 millones a $360 millones. Cuál es el requerimiento extra de efectivo? Cómo afectaría si los costos suben en un 15%?

15 Método Proyección de Caja Planificación Financiera También es llamado como Análisis de Fuentes y Usos. Es mucho más preciso que el Balance General Proforma. Analiza de dónde proviene el dinero de la empresa y en que se gasta.

16 Método Proyección de Caja Planificación Financiera 1. Estimar la Proyección de Ventas 2. Proyectas la forma de pago, para así estimar los ingresos 3. Proyectar los costos asociados a las ventas y el plan de producción 4. Proyectar el plan de compra de materiales e insumos 5. Estimar la forma de pago a los proveedores 6. Estimar los pagos y cobros de cuentas por cobrar antiguas. 7. Estimar Plan de Inversiones 8. Estimar Plan de Financiamiento 9. Análisis de Ventas de Activos Fijos 10. Obtención del Flujo de Caja 11. Análisis de la necesidad de Financiamiento Extra 12. Estimación de Balance General y Estado de Resultado 13. Análisis Financiero

17 Presupuesto de Caja Definición: Muestra un resumen de entradas y salidas de efectivo que se prevén o proyectan para un determinado período. Éste debe concluir si es necesaria o no la obtención de fondos adicionales. Indica la cantidad de fondos que se necesitarán mes a mes, o trimestre por trimestre (dependiendo de la empresa).

18 Objetivo - Presupuesto de Caja Indicar la situación de efectivo probable que tendrá la empresa en el futuro. Indicar excedentes o escasez de efectivo, y de acuerdo a ello realizar las gestiones correspondientes para cubrir situaciones deficitarias, o para colocar adecuadamente los recursos sobrantes.

19 Confección - Presupuesto de Caja 1. Proyección de las Ventas. 2. Conocer el saldo inicial de efectivo. 3. Determinar los ingresos de efectivo por periodo. 4. Determinar los egresos de efectivo. 5. Obtener el saldo entre los ingresos de efectivo y los egresos de efectivo 6. Tomar una decisión al respecto en relación a este punto (Excedente o Déficit). 7. Realizar una retroalimentación.

20 Formato - Presupuesto de Caja

21 Objetivo - Presupuesto de Caja 1. El saldo de caja es la diferencia entre el total de ingresos y el total de egresos. 2. El saldo mínimo de caja de un período corresponde al saldo inicial del próximo período. Es la mínima cantidad de dinero que la empresa debe mantener en caja para hacer frente a sus necesidades cotidianas. 3. Saldo de caja negativo, se consideran crédito bancario a corto plazo y venta de valores negociables. 4. Saldo de caja positivo, se puede realizar depósitos a plazo, comprar valores negociables, pagar deudas por adelantado

22 Punto de Equilibrio Planificación Financiera Cantidad de Ventas (Q) que se debe vender para hacer que el resultado operacional sea nulo. Qeq = Costos Fijos / (Precio C. Variable)

23 Punto de Equilibrio Planificación Financiera Qué pasa si existen muchos productos? Qué pasa con precios fluctuantes en el año? Costos fijos semivariable o variables semi fijos? Resultado operacional o utilidad neta?

24 Punto de Equilibrio Punto de Equilibrio Es nivel de producción que se requiere para obtener una utilidad cero considerando todos los costo operacionales fijos y variables (También se consideran los GAV).

25 Planificación Financiera Apalancamiento Operativo Relación entre el aumento porcentual del resultado operacional con el aumento porcentual de las ventas.

26 Apalancamiento Operativo Apalancamiento Operativo Se dice que una empresa está apalancada operativamente cuando mantiene una gran cantidad de gastos y/o costo fijos, por lo que un pequeño incremento en los ingresos por ventas producirá un gran impacto en las utilidades. En el caso que bajen las ventas, el efecto será el mismos, pero en forma de perdidas.

27 Apalancamiento Operativo Apalancamiento Operativo entre dos Volúmenes Esta formula nos indica la variación porcentual de la utilidad operacional al incrementar un 1% el volumen de producción.

28 Apalancamiento Operativo Para una empresa que se tienen sólo los antecedentes de Estados de Resultados, una aproximación a lo variable puede venir dado por los costos de explotación y de los costos fijos los gastos de administración y ventas. Por lo que el AOP sería:

29 Planificación Financiera Proyección de Financiamiento Existen dos métodos de proyección de financiamiento adicional: Método de Porcentaje de Ventas Método del Balance General Proforma

30 Planificación Financiera Proyección de Financiamiento Método de Porcentaje de Ventas Se basa en la proyección como proporcionalidad de las ventas. Determina los pasivos circulantes que crecen naturalmente con las ventas => Pasivos Espontáneos

31 Planificación Financiera Proyección de Financiamiento Método de Porcentaje de Ventas a. Estime el porcentaje de los activos circulantes sobre las ventas actuales. b. Estime el porcentaje de los pasivos espontáneos sobre las ventas actuales. Nota: debe ser cuidadoso con los niveles máximos de créditos y de inventario.

32 Planificación Financiera Proyección de Financiamiento Método de Porcentaje de Ventas c. Realice la diferencia entre el resultado (a) menos el (b). d. La diferencia (c) multiplíquela por el aumento de las ventas en monedas. e. Estime las inversiones en activos fijos necesarias f. Calcule las utilidades netas proyectadas y la reinversión de ellas para el periodo.

33 Planificación Financiera Proyección de Financiamiento Método de Porcentaje de Ventas g. Obtenga el Financiamiento Adicional Requerido como la suma del resultado(d) + (e) (f).

34 Planificación Financiera Proyección de Financiamiento Método de Porcentaje de Ventas x (DS1) - x (DS1) - PS1 FAR = A L x (1-D) S0 S0 + DAF

35 Planificación Financiera Proyección de Financiamiento Metodología Balance General Proforma. Proyecte EERR Proyecte Balance Determine brecha 0? Financie Lista Planificación

36 Planeación Financiera

37 Planeación Financiera Introducción La Planeación Financiera es el análisis global de todas y cada una de las inversiones y sus financiamiento en una Empresa. Este análisis global involucra: Influencias mutuas Proyección de consecuencias y resultados Decisión de alternativas Comparación del comportamiento con los objetivos

38 Planeación Financiera Comportamiento de Activos. U.M. Total Activos Activos Fluctuantes Activos Circulantes Activos Fijos Tiempo

39 Planeación Financiera Financiamiento de Activos. Principio de Igualdad: Financiar los Activos permanentes con pasivos a largo plazo y patrimonio; por su parte, activos fluctuantes con deudas a corto plazo.

40 Planeación Financiera Financiamiento de Activos. Las decisiones financieras a corto plazo afectan generalmente a activos y pasivos de corta duración y comúnmente son fáciles de revocar. Estas decisiones se toman con o por flujos monetarios ciertos que generarán en los próximos meses.

41 Planeación Financiera Estados Proyectados Definición: consiste en confeccionar tanto el Balance General como el Estado de Resultados para el próximo periodo, haciendo uso de los Presupuestos. Existen varias técnicas de proyección de estados, dentro de las cuales se destacan: Proyección a partir de los presupuestos. Proyección a partir de Estados contables del año anterior mas proyección de ingresos por venta. Detección de las necesidades de fondos.

42 Planeación Financiera Estados Proyectados Proyección a partir del estado contable pasado: 1. Proyección de los ingresos por venta. 2. Confeccionar un Balance Proyectado: Proyectar Activos Circulantes: Activos de generación espontánea (Disponible, deudores por venta, documentos por cobrar, existencia). Proyectar los Activos Fijos (Análisis de correlación entre los activos fijos y las ventas). Proyectar los Otros Activos (No hay regla establecida).

43 Planeación Financiera Estados Proyectados Proyectar Pasivos Circulantes: Pasivos de generación espontánea ( Cuentas por pagar, documentos por pagar, cuentas y documentos relacionadas). por pagar empresas Proyectar pasivos a largo plazo (Comportamiento histórico o cuadratura) Proyectar patrimonio (Utilidades del ejercicio proyectadas o cuadratura).

44 Planeación Financiera Estados Proyectados 3. Confección del Estado Resultados proyectado: Costos de producción (ver más adelante el apalancamiento operativo). Gastos de administración y ventas ( la depreciación del ejercicio está contemplada dentro de este valor). Gastos financieros (deudas que generan intereses).

45 Planeación Financiera Estados Proyectados Fondos Adicionales Necesario: Muchas veces se sugiere seguir un método más corto cuya finalidad es solamente entregar como información las necesidades de fondos. FAN ( A*/ S) DS ( L*/ S) DS MS1 (1 d)

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