El sector de la aviación en México continúa en crecimiento aunque a tasas cercanas a su promedio de mediano plazo

Tamaño: px

Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "El sector de la aviación en México continúa en crecimiento aunque a tasas cercanas a su promedio de mediano plazo"

Belén Velázquez Saavedra
hace 7 años
Vistas:

1 El sector de la aviación en México continúa en crecimiento aunque a tasas cercanas a su promedio de mediano plazo En las cifras operativas mensuales más recientes publicadas por aeropuertos y aerolíneas mexicanos se aprecia que continúa una tendencia positiva para la demanda en el sector, impulsada en gran medida por el desempeño del segmento nacional. Sin embargo, las tasas de crecimiento del tráfico de pasajeros se han desacelerado con respecto a las observadas el año pasado, convergiendo a su promedio de mediano plazo, por lo que anticipamos que la demanda en el sector se mantendrá pero a un menor ritmo de expansión. La semana previa se difundieron los reportes operativos mensuales de los aeropuertos y aerolíneas públicos en México. En general, los reportes continuaron reflejando un buen ritmo de crecimiento en el sector, tanto en la demanda total, como en la local e internacional. En especial, el crecimiento anual de los usuarios locales en todos los aeropuertos analizados fue superior al 10% y el mayor observado desde el feriado de Semana Santa. En el caso del tráfico internacional, el desempeño fue ligeramente menor y con una evidente desaceleración respecto al comportamiento del año pasado, aunque con variaciones anuales superiores al 5%, excepto en el caso de Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA). 1 1 En la mayoría de los casos, el segmento nacional representa un mayor porcentaje del tráfico total de pasajeros para los aeropuertos nacionales públicos. En el caso del Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA) representa alrededor del 88%, para Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) aproximadamente el 70% y finalmente, el Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) tiene el menor porcentaje con alrededor de un 50%. 1

2 jun.-11 sep.-11 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 jun.-16 jun.-11 sep.-11 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 jun.-16 Gráfica 1. Tráfico total de pasajeros Variación anual % 26,0% 21,0% 16,0% 11,0% 6,0% 1,0% -4,0% -9,0% ASUR OMA GAP Tendencia 5a Gráfica 2. Tráfico internacional de pasajeros Variación anual % 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% ASUR OMA GAP Tendencia 5a 2

3 ene.-14 feb.-14 abr.-14 may.-14 jul.-14 ago.-14 oct.-14 nov.-14 ene.-15 feb.-15 abr.-15 may.-15 jul.-15 ago.-15 oct.-15 nov.-15 ene.-16 feb.-16 abr.-16 may.-16 Al observar la historia reciente del desempeño del tráfico de pasajeros, es notable que a pesar del buen comportamiento exhibido este año, el ritmo de crecimiento ha sido menor al atípicamente alto registrado en De hecho, el ritmo de incremento actual es mucho más cercano a la tendencia de los últimos 5 años (Gráficas 1 y 2), lo que podría indicar que el sector está convergiendo a su tasa de crecimiento natural, dada la trayectoria del turismo y el consumo nacional principalmente. Más aún, al analizar las cifras de la Secretaría de Turismo sobre la llegada de pasajeros totales a los aeropuertos del país, con el fin de considerar otros aeropuertos además de los listados de manera pública, encontramos un resultado similar: 2015 fue un año con un crecimiento superior al promedio de mediano plazo, situación que este año está corrigiéndose. 21,0% Gráfica 3. Llegada de pasajeros a los aeropuertos del país Variación % anual 16,0% 11,0% 6,0% 1,0% -4,0% Total Nacionales Extranjeros En última instancia, esta convergencia lejos de ser un factor negativo para el precio de las acciones de los aeropuertos, hasta el momento, como se muestra en la Gráfica 3, no ha tenido un impacto significativo en el retorno total de dichas acciones, que en los últimos cinco años han exhibido un rendimiento muy superior al ofrecido por el IPC. En conclusión, hacia adelante nuestra expectativa para el sector continúa siendo positiva, ya que las tasas de crecimiento de la demanda de mediano 3

4 03/01/ /04/ /07/ /10/ /01/ /04/ /07/ /10/ /01/ /04/ /07/ /10/ /01/ /04/ /07/ /10/ /01/ /04/ /07/ /10/ /01/ /04/ /07/2016 plazo aunque menores a las de 2015, siguen siendo de las más altas entre el resto de los sectores de la economía. Sin embargo, habrá que ser cuidadosos y estar atentos ante la posibilidad de que la desaceleración del crecimiento a nivel global pudiera impactar negativamente al consumo tanto nacional como extranjero, llevando al tráfico de pasajeros a tasas de crecimiento inferiores a las de mediano plazo. 700 Retorno total acciones listadas de aeropuertos México Enero 2011= GAP OMA ASUR MEXBOL Margarita Chamorro 4

5 Dirección de Estrategias de Mercado Dr. Guillermo J. Aboumrad Margarita Chamorro Cámara Director Subdirectora (55) (55) José Arnulfo Quintero Campas Nancy Juárez Negrete Analista Sr. Renta Variable Analista Sr. Macroeconomía jquintero@finamex.com.mx njuarez@finamex.com.mx + 52 (55) (55) Alfonso García Silva Analista Cuantitativo agarcia@finamex.com.mx + 52 (55) Anexo de Declaraciones El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de negocio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no se hace responsable de la interpretación que se le dé a la información y/o el contenido de este documento. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no acepta, ni aceptará, responsabilidad alguna por las pérdidas, daños o minusvalías que se deriven de decisiones de inversión que se hubiesen basado en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte certifican que las opiniones mencionadas reflejan su propio y exclusivo punto de vista, y no representan la opinión de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. ni de sus funcionarios. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no reciben compensación alguna por expresar su opinión en algún sentido en particular sobre los temas mencionados en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no percibieron compensación alguna de personas distintas a Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Este documento se realiza con base en información pública disponible, incluidas la BMV, Bloomberg, SIBolsa y otra información publicada en internet, que se consideran fuentes fidedignas, sin embargo no existe garantía de su confiabilidad, por lo que Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. 5

Documentos relacionados

Banxico listo para separarse de la Fed en 2018 y bajar tasas en el segundo semestre

Banxico listo para separarse de la Fed en 2018 y bajar tasas en el segundo semestre 1Q Ene 2016 1Q Feb 2016 1Q Mar 2016 1Q Abr 2016 1Q May 2016 1Q Jun 2016 1Q Jul 2016 1Q Ago 2016 1Q Sep 2016 1Q Oct 2016 1Q Nov 2016 1Q Dic 2016 1Q Ene 2017 1Q Feb 2017 1Q Mar 2017 1Q Abr 2017 1Q May 2017