ASEGURADORA SUIZA SALVADOREÑA, S.A. Y FILIAL

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1 Zumma Ratings, S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo Contacto: Julia Castaneda Carlos Pastor (503) ASEGURADORA SUIZA SALVADOREÑA, S.A. Y FILIAL San Salvador, El Salvador Comité de clasificación ordinario: 25 de Marzo de 2013 Categoría (*) Clasificación Actual Anterior Definición de Categoría Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos Emisor EAA+.sv EAA+.sv pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto. Perspectiva Estable Estable La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión. Los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes MM US$ al ROAA: 5.2% Activos: 93.2 Patrimonio: 32.0 ROAE: 13.7% Pasivos: 61.2 U. Neta: 4.7 Historia: Emisor: EAA, asignada el , EAA+, asignada el La información utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2009, 2010, 2011 y 2012, así como información adicional proporcionada por la Entidad. Fundamento: El Comité de Clasificación de Zumma Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo dictaminó mantener la categoría asignada a Aseguradora Suiza Salvadoreña S.A. y Filial en EAA+.sv, luego de la evaluación realizada sobre el desempeño al 31 de diciembre de La perspectiva se mantiene Estable. En dicha clasificación se ha valorado la destacada posición que mantiene la Entidad en el mercado asegurador salvadoreño, una adecuada gestión técnica sobre los principales riesgos administrados, así como en el importante aporte que continúa realizando la operación de personas al resultado técnico consolidado. Asimismo, la clasificación otorgada toma en consideración la adecuada diversificación presente en las principales líneas de negocio. Como hecho relevante destaca, que en septiembre 2012, la Superintendencia del Sistema Financiero autorizó la compra de Aseguradora Suiza Salvadoreña S.A. por parte de Seguros Suramericana S.A., de esta forma, al 31 de diciembre de 2012, tanto Banagricola S.A. como Inversiones Financieras Banco Agrícola S.A. han transferido la propiedad de las acciones que representa el 97.03% del capital social de Asesuisa. De esta manera, ambas Compañías pasan a ser controladas por Grupo de Inversiones Suramericana S.A. La aseguradora administra activos totales por US$93.2 millones, mismos que reflejan un crecimiento de (+6%), que la ubica en la segunda posición por activos dentro del mercado de seguros local. Asimismo, se observa un incremento en el rubro de inversiones financieras, producto de colocación de fondos en instrumentos de mediano y largo plazo en detrimento de los de corto plazo (reportos de inversión), los cuales a pesar de favorecer el manejo de la liquidez, resultan demasiado costosos con relación al retorno que generan. Por otra parte, las primas por cobrar, representan el 21% de los activos totales de la aseguradora, rubro que refleja una reducción de US$3 millones, como efecto de una menor provisión en el ramo de renta y pensiones así como por una mejor gestión de cobro. En ese sentido, las primas vencidas exhiben un menor volumen con relación al año Asimismo, las primas por cobrar en mora a más de 90 días se reducen hasta US$220 mil desde US$439 mil el año anterior, por tanto el indicador de morosidad a diciembre de 2012 cierra en 1.05% (1.82% en diciembre 2011). El volumen de negocios generado por la operación, muestra un ligero crecimiento de 1.7%, el cual es aportado en su totalidad por los ramos de vida, ya que la suscripción en daños muestra un decrecimiento, producto de la alta competencia de tarifas en los ramos de automotores e incendio, lo que dificulta el crecimiento y sostenibilidad de las pólizas y sumas suscritas. Por su parte, la estructura de cesión/retención de la aseguradora, exhibe una proporción mayor de primas retenidas con relación al ejercicio 2011, lo que incide en un crecimiento de (+6%) en las primas retenidas totales. En tanto, el costo del siniestro bruto se ve disminuido en 3%, por la reducción de la siniestralidad en el ramo de fianzas, mismo que se vio afectado al cierre de 2011 por un reclamo que distorsionó la siniestralidad de dicho año. Así, el ratio de siniestro bruto a prima neta se ubicó en 47.7% (50% a diciembre de 2011). Adicionalmente, dada la reducción en las primas cedidas, los montos recuperados por reaseguro decrecen, lo que en conjunto con una constitución de reservas de riesgo en trámite por valor de US$4 millones, incide hacia un mayor índice de siniestro incurrido, pero que se compara menor al del mercado. La nomenclatura.sv refleja riesgos solo comparables en El Salvador (*) Categoría según el Art. 95B Ley del Mercado de Valores y la RCTG-14/2008 emitida por la Superintendencia del Sistema Financiero Tendencia positiva: El signo + indica una tendencia ascendente hacia la categoría de clasificación inmediata superior. Tendencia negativa: El signo - indica una tendencia descendente hacia la categoría de clasificación inmediata inferior.

2 El alto nivel de reservas de riesgo en trámite (RRT) se explican en razón a dos factores: (i) el regulador modificó la norma relacionada a la provisión de reservas por siniestros incurridos pero no reportados del ramo previsional, lo que demandó US$2.5 millones de provisión y (ii) debido a litigio en curso con el Ministerio de Obras Públicas (MOP), por una fianza de buena obra, la Compañía efectúa a diciembre de 2012, una reserva de US$951 mil. El registro contable de las reservas antes mencionadas, afectan los indicadores de rentabilidad técnica, operativa y financiera, así como también los ratios de liquidez de la aseguradora. Por otra parte, la comisión neta de intermediación denota un crecimiento del 15%, debido principalmente a un mayor gasto de adquisición y conservación, resultado del mejoramiento en el programa de incentivos a los intermediarios por el mayor volumen de suscripción. El resultado de todos los movimientos antes descritos, en conjunto con los gastos de administración, producto financiero y otros ingresos, redundan en una utilidad neta de US$4.7 millones, menor en 38% que el ejercicio Cabe mencionar, que la Superintendencia del Sistema Financiero, con fecha 27 de junio de 2012, aprobó modificar la Norma para el Calculó del Patrimonio Neto Mínimo de las Sociedades de Seguros, en lo que se refiere a la determinación del patrimonio exigido para el ramo de seguros previsionales, lo que no era exigido antes de esa fecha. Lo anterior, le requiere US$4.7 millones adicionales de patrimonio neto mínimo a la Compañía de vida, lo que absorbe más del 50% de los US$8 millones de suficiencia con los que venía operando. Así, el indicador cierra diciembre de 2012 en 52.5%, mientras que la suficiencia patrimonial de la operación consolidada en 64.6%. Aseguradora Suiza Salvadoreña y Filial, con la incorporación del nuevo accionista Suramericana, ha empezado a realizar cambios al interior de la organización en las áreas de comercialización, gestión de riesgo e inversiones, mismas que al materializarse, se estima redunden en mejores indicadores técnicos, operativos y financieros, que sean sostenibles en el largo plazo. Fortalezas 1. Adecuado posicionamiento de marca e importante cuota de mercado. 2. Adecuado proceso de selección de reaseguradores. Debilidades 1. Concentración de inversiones (debilidad de mercado). Oportunidades 1. Desarrollo de negocios de seguros y nuevos productos. Amenazas 1. Entorno económico desfavorable. 2

3 ANTECEDENTES GENERALES Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A. es una sociedad establecida bajo las leyes de la República de El Salvador, cuya actividad principal es la realización de operaciones de seguros en todos sus ramos, reaseguros, fianzas, inversiones y préstamos. Con fecha 5 de febrero de 2011, la sociedad Banagrícola S.A. e Inversiones Financieras Banco Agrícola S.A. (IFBA), subsidiarias de Bancolombia S.A., y Suramericana S.A., suscribieron un contrato en virtud del cual Banagrícola e IFBA venden a Suramericana, acciones equivalentes al 97.03% del capital social de Aseguradora Suiza Salvadoreña S.A. Al respecto, se destaca como hecho relevante, que en septiembre de 2012, la Superintendencia del Sistema Financiero aprobó la adquisición de Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A. por parte de Suramericana S.A. Por lo que, a la fecha del presente informe tanto Inversiones Financieras Banco Agrícola S.A. como Banagrícola, S.A., transfirieron a favor de la sociedad Seguros Suramericana S.A. la propiedad de las acciones que representan el 97.03% del capital social de Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A., en cumplimiento al contrato de compraventa previamente acordado. En ese sentido, ambas Compañías pasan a ser controladas por Grupo de Inversiones Suramericana S.A. Suramericana S.A. cuenta con más de 68 años de experiencia, es uno de los principales grupos aseguradores de America Latina. Tiene presencia en países de la región como: República Dominicana, Panamá, Colombia, Chile y ahora el Salvador. Es filial de Grupo de Inversiones Suramericana, la cual es una Compañía holding multilatina con cerca de 70 años de experiencia, la cual posee inversiones estratégicas en los sectores de banca, seguros, pensiones, ahorro e inversión, entre otros. Luego de la operación antes descrita, la nueva estructura accionaria al 31 de diciembre de 2012, está compuesta de la siguiente manera: Elaboración: Zumma Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. A la fecha del presente informe, la Compañía conserva el nombre Asesuisa, habiéndose incorporado la leyenda una empresa Sura. Lo anterior en razón del reconocimiento de la marca Asesuisa, en el mercado local y centroamericano. Junta Directiva La Junta Directiva para el período esta conformada por las siguientes personas: Director Presidente Dr. Gonzalo Alberto Pérez Director Vicepresidente Dr. Sergio Pérez Montoya Director Secretario Lic. Joaquín Palomo Déneke Primer Director Propietario Dr. Luis Fernando Ojalvo Director Suplente Dr. Juan David Escobar Director Suplente Dr. Juan Fernando Uribe Director Suplente Lic. Eduardo David Freund W. Director Suplente Dr. Carlos Andrés Ángel A. Plana Gerencial Conformada por los siguientes funcionarios: Presidente Ejecutivo Auditor Interno Gerente Legal Vicepresidente de Seguros Vicepresidente Financiero Gerente Técnica Seguros de Personas Gerente de Banca Seguros Gerencia Comercial Gerente de Operaciones Ricardo Cohen Darío Bernal Ricardo Santos Roberto Schildknecht Roberto Ortiz Adriana Cabezas Edith Argueta Jorge Guirola Roberto Vásquez ANÁLISIS TÉCNICO FINANCIERO Aseguradora Suiza Salvadoreña S.A. y Filial, administran un total de 18 ramos de seguros, los cuales para efectos de análisis se concentran en siete agrupaciones diferentes 1. A través de la filial, la entidad administra los negocios de vida y personas distribuidos en siete ramos, de los cuales los seguros previsionales (rentas y pensiones) representan el 22.7% de las primas netas. Por su parte, el negocio de daños está constituido por once ramos distintos, siendo los rubros de automotores e incendio los más importantes en términos de suscripción de primas. Activos La Compañía ostenta la segunda posición de mercado por activos, mismos que al 31 de diciembre de 2012 totalizan US$93.2 millones, lo que representa un crecimiento de 6% con relación al ejercicio Las variaciones anuales más significativas provienen de: (i) disminución de US$6.3 millones en la cartera de préstamos netos, en razón de la no renovación de reportos de inversión, con el fin de reinvertir dichos fondos en otros instrumentos financieros que generen mayor retorno al portafolio de la Compañía, así las inversiones financieras incrementan en similar magnitud y (ii) disminución de 13% en el rubro de primas por cobrar, por un menor saldo provisionado en la cartera previsional. Con relación a la calidad de dicha cuenta, la misma exhibe un menor monto de vencidos, por lo que el indicador disminuye hasta 3.55% desde 4.04% en diciembre de Asimismo, las cuentas en mora arrojan un decrecimiento, que en conjunto con una ligera disminución en las provisiones, determinan una cobertura de reservas de 76.6% (77.4% a diciembre de 2011), lo que mitiga parcialmente el riesgo de incobrabilidad. 1 Agrupaciones: Vida, Previsional, Accidentes-enfermedades, Incendios, Automotores, Seguros Generales y Fianzas. 3

4 La rotación de cobranza, se ubicó en promedio en 79 días, que se compara ligeramente por encima de la media del mercado de 77 días, en razón de la política comercial de la Compañía de fraccionar las primas hasta por 12 meses, a fin de ofrecer mejores condiciones a sus asegurados. Asimismo, este se ve afectado por el peso que representa el ramo previsional dentro de la estructura total de primas. Primaje El volumen de primas suscritas por la Compañía al cierre del ejercicio de 2012 totaliza US$94.1 millones, lo que representa un ligero incremento de 1.7% anual. Donde los ramos banca seguros, automotores y salud-hospitalización exhiben un mayor volumen de suscripción, que obedece a una mejor colocación crediticia del banco asociado así como también por una mejor gestión comercial. En contraposición, vida colectivo, incendio y el ramo previsional muestran una reducción, producto una agresiva competencia en el mercado. Por otra parte, se observa una ligera tendencia hacia una mayor retención, misma que cierra en 66% a diciembre de 2012 (54% a diciembre de 2009). Así, la prima retenida totaliza US$61.7 millones, que se compara un 6% por encima del total retenido a diciembre Adicionalmente, el movimiento neto en las reservas de riesgo en curso registra una constitución por valor de US$2 millones, como efecto de un incremento en la retención y en los negocios, con lo que la prima ganada se ubica en US$59.7 millones (+4%). Diversificación En este acápite, se busca analizar si existe o no algún riesgo de concentración en la estructura de retención de la aseguradora. En tanto, Zumma Ratings considera que una proporción (prima retenida por ramo/retención total) arriba del 30%, denota cierto riesgo de concentración, el cual se debe analizar a luz de los factores que permiten mitigar parcialmente el riesgo referido. Las primas retenidas al 31 de diciembre de 2012, totalizan US$61.7 millones, de las cuales el 61% corresponde a la agrupación de vida, mientras que el 39% restante a la agrupación de daños. Diversificación Dic.09 Dic.10 Dic.11 Dic.12 Elaboración: Zumma Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo El desempeño comercial de la aseguradora continua sosteniéndose sobre la base de los seguros de personas, mismos a su vez son generados por medio de los canales de comercialización relacionados-que si bien no es un factor negativo-, está supeditado a la ejecución comercial del Banco y Fondo de Pensiones que forman parte del Grupo Financiero al cual pertenece. La Compañía cuenta con tres canales de comercialización: (i) previsional, (ii) bancario y (iii) tradicional, en este último operan agentes intermediarios, negocios fronting y venta directa. Lo anterior en conjunto con un adecuado sistema de incentivos y reconocimiento de la red médica, impacta favorablemente sobre la suscripción de primas de la aseguradora. En adicción, con la incorporación del nuevo accionista Suramericana S.A., la Compañía ha ingresado en un proceso de cambios al interior de la organización, en materia comercial, de riesgos e inversiones; mismas que se estima, resulten en una producción de primas más estable así como también en una mejora gradual en todos los indicadores de Aseguradora Suiza Salvadoreña y Filial. Vida 21% 29% 31% 34% Previsional 25% 23% 23% 21% Accidentes y 3% 4% 5% 6% enfermedades Incendios 13% 11% 10% 9% Automotores 31% 26% 24% 25% Generales 6% 7% 6% 6% Fianzas 1% 1% 0% 0% Total 100% 100% 100% 100% Personas 49% 56% 59% 61% Daños 51% 44% 41% 39% Elaboración: Zumma Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo Al efectuar el análisis de diversificación a nivel de agrupaciones se tiene que: Agrupación de Vida En promedio de los cuatro años, la presente agrupación concentra la mayor proporción de primas retenidas respecto del total a retención de la Compañía. Ello, en función de la estrategia de negocios de potenciar los ramos asociados a las Entidades que forman parte del Grupo Financiero al que pertenecen. Así, el ramo de vida (incluye banca seguros y crédito interno), muestra una tendencia creciente a una mayor concentración (34%), como resultado de una mejor colocación de los productos asociados a banca seguros. Lo que si bien se ve parcialmente mitigado por la variedad de perfiles de clientes que incluye el referido ramo, es necesario a juicio de Zumma Ratings, se potencie todos aquellos negocios no relacionados, a fin de reducir la dependencia en los ramos referidos. Por su parte, el peso del ramo previsional disminuye hasta 21% desde el 23% del año anterior, en razón de una menor suscripción. Agrupación de Daños Los ramos automotores e incendio son los que mayor retención individual representan con 25% y 9% respectivamente. En el caso de automotores la mayor retención 4

5 obedece fundamentalmente a un incremento en la suscripción, mientras que para el caso de incendio la reducción se origina en un menor volumen de primas, resultado de la agresiva competencia de tarifas en dicho ramo, lo que dificulta la conservación de las pólizas. Cabe destacar, que la Compañía ha logrado mantener en niveles técnicos adecuados en ambos ramos, mediante la revisión constante de la política de suscripción, lo que en conjunto con un adecuado esquema de reaseguro, le permite protegerse ante potenciales desviaciones de la siniestralidad en esta agrupación. En términos generales la diversificación de la Compañía se considera adecuada en función a las líneas de negocio estratégicas, estructura de reaseguro y atomización de pólizas presente en la cartera de primas a retención. Siniestralidad El costo del siniestro bruto de la aseguradora muestra una reducción de US$1.3 millones, debido a menores reclamos en los ramos técnicos de ingeniería y fianzas, viéndose este último impactado de forma significativa por un siniestro de US$3.4 millones, acontecido en diciembre de 2011, por lo que al cierre del ejercicio 2012, se observa un menor volumen de erogaciones en el referido ramo. Cabe mencionar, que debido a un mayor volumen de negocios en los ramos banca seguros, automotores y crédito interno, la siniestralidad asociada también muestran un ligero repunte. El ratio siniestro bruto a prima emitida, se ubicó en 47.7% menor comparado con el 50% de Elaboración: Zumma Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. La siniestralidad de la Compañía se ha mantenido por sobre la media del mercado de seguros, factor que incide sobre el índice combinado. Al respecto, la Compañía en conjunto con la casa matriz Suramericana, está llevando a cabo estrategias a fin de reducir gradualmente el referido indicador. Por otra parte, dado el menor volumen de primas cedidas, la recuperación de reaseguro muestra una ligera disminución, lo que aunado con una constitución de reservas de riesgo en trámite por valor de US$4 millones, redunda en un ratio de siniestro incurrido mayor que el obtenido en diciembre de La alta constitución de reservas de riesgo en trámite se explican en razón a dos factores: (i) modificación en la norma referido a las reservas para reclamos ocurridos pero no reportados (IBNR) en el ramo previsional, ello le demanda una constitución de US$2.5 millones y (ii) debido a litigio con Ministerio de Obras Públicas (MOP), respecto a una fianza de buena obra sobre la construcción de una carretera, para lo que la Compañía constituye una reserva de US$951 mil a diciembre de Si bien, el incremento de la siniestralidad incurrida de la Compañía, denota un factor de riesgo, este se ve parcialmente mitigado en razón de la adecuada estructura de reaseguro así como también por el adecuado staff de ajustadores de reclamos. Las calificaciones de riesgo al 31 de diciembre de 2012 de algunas de las Compañías de reaseguro con los cuales tiene suscritos contratos cuota parte y excedente, exceso de pérdida, entre otros, se muestra en el cuadro a continuación: Reasegurador Fitch Moody s Everest Reinsurance Company Aa3 XL Insurance Company LTD A2 Mapfre Re, Compañía de Reaseguros, S. A. BBB Münchener Rückversicherung Aa3 Seguros de Vida Suramericana, S. A. Baa3 Zurich Insurance Company Aa3 Fuente: Asesuisa. Elaboración: Zumma Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Por su parte, la estructura de costos refleja una ligera disminución anual, pasando de 84.5% a 82.6% en diciembre de 2012, mismo que se compara por encima del promedio del mercado. Rentabilidad Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía obtiene una utilidad neta de US$4.7 millones, que representa un decremento del 33%. Ello incide en los indicadores ROAA (5.2%) y ROAE (13.7%), que se comparan menores a los obtenidos en el ejercicio Por su parte, el resultado técnico (US$10.3 millones), se ve influenciado por un incremento en el costo de adquisición y conservación, producto del desempeño comercial, que demanda a su vez, una mayor erogación en concepto del mejoramiento al programa de incentivos a intermediarios. Lo anterior, determina un Margen de Contribución Técnico (MCT) de US$0.18 centavos por cada dólar de prima emitida. MCT (US$ dólares) Dic.09 Dic.10 Dic.11 Dic.12 Vida $0.26 $0.12 $0.22 $0.20 Previsional $0.26 $0.35 $0.29 $0.21 Accidentes y enfermedades $0.12 $0.11 $0.12 $0.06 Incendios $0.03 $0.06 $0.10 $0.09 Automotores $0.21 $0.22 $0.20 $0.18 Generales $0.31 $0.23 $0.31 $0.26 Fianzas -$0.20 $0.67 -$2.85 $0.02 Total $0.20 $0.20 $0.20 $0.18 Personas $0.25 $0.21 $0.24 $0.19 Daños $0.14 $0.17 $0.14 $0.16 Elaboración: Zumma Ratings S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Del resultado técnico total, el 66% es aportado por las agrupaciones de vida y el 34% restante por las agrupaciones de daños. Asimismo, se puede apreciar que el desem- 5

6 peño consolidado de la Compañía recae sobre los ramos previsional y vida, ambos provenientes de los canales de comercialización relacionados. Por su parte, los gastos administrativos muestran similar nivel que el año 2011, por lo que el resultado operativo cierra en US$5.6 millones. Mientras, que el indicador relacionado a esta se ubicó en 5.9% (9.2% a diciembre de 2011). Continuando en el análisis de rentabilidad, la aseguradora al 31 de diciembre tiene una cartera de inversiones que totaliza US$51.9 millones, la cual muestra un incremento de US$6 millones de dólares, resultado de la reinversión de fondos provenientes de reportos de inversión (corto plazo), hacia instrumentos de mediano y largo plazo que aporten un mayor retorno al portafolio. Mismo que se encuentra constituido en un 25% por valores emitidos por la Dirección General de Tesorería (DGT), 13.2% en inversiones extranjeras, 54.5% en depósitos a plazo y el 7.3% restante en otras inversiones. Los movimientos antes mencionados, le han retornado a la Compañía un mayor producto financiero, con lo que el ratio de retorno incrementa hasta 4% desde 3.5% en el año Por otra parte, la suficiencia de inversiones de la operación de Vida cierra en 21%, equivalente a US$4.7 millones, mientras que la operación de daños en este mismo indicador obtuvo 29% o el equivalente en dólares de US$10.9 millones. Ambos se comparan por debajo de los obtenidos a diciembre de Para el caso de vida, este se ve afectado como resultado de la modificación a la Norma para el Cálculo del Patrimonio Mínimo de las Sociedades de Seguros, lo que incide sobre la base de inversión de las Compañías de Vida que administran negocios previsionales. Liquidez y Suficiencia Patrimonial La aseguradora exhibe indicadores de liquidez de 0.9 veces y liquidez a reservas de 1.2 veces, que se comparan menores que los del año previo. Sin embargo, en razón a la adecuada estructura de inversiones en instrumentos de alta liquidez, permite a la Compañía hacer frente a las necesidades de efectivo derivadas de la operación. El Consejo Directivo de la Superintendencia del Sistema Financiero con fecha 27 de junio de 2012, acuerda aprobar modificación a la Norma para el Cálculo del Patrimonio Neto Mínimo de las Sociedades de Seguros (NPS3-01). La cual consiste en incorporar al cálculo del margen de solvencia del ramo Seguros de Daños, Accidentes, Enfermedades y Complementarios a los de Vida, el valor correspondiente al ramo previsional, mismo que no era exigido previo a dicha fecha. Lo anterior le requiere US$4.6 millones adicionales en patrimonio neto mínimo a la operación de vida, absorbiendo así más del 50% de la suficiencia exhibida a diciembre de Así, el indicador consolidado de suficiencia patrimonial cierra diciembre de 2012 en 64.6%. Con fecha 12 de febrero de 2013, la Junta General de Accionistas, dictaminó distribuir utilidades consolidadas por US$4 millones, que corresponden a utilidades acumulados de los ejercicios económicos 2009 y Del total a distribuir, el 75% corresponde a la Compañía de vida y el 25% restante a la Compañía de daños. Asimismo, acordó trasladar la utilidad del ejercicio 2012 a la cuenta de resultados acumulados. Por su parte, el indicador de patrimonio/activos se ubicó en 34.4%, que se compara menor que la media del mercado de 43.9%. Aseguradora Suiza Salvadoreña y Filial, finaliza el año 2012 con un ligero crecimiento en primas, como resultado del buen desempeño comercial de la agrupación de vida, ya que por su parte la agrupación de daños muestra un decrecimiento en la suscripción en razón a la alta competencia en los ramos que la componen. Sin embargo, se estima que con la incorporación del nuevo accionista Suramericana, se potencien las sinergias entre Compañías que permitan obtener indicadores técnico, operativo y financiero, que sean sostenibles en el tiempo. 6

7 Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A. y Filial Balance General (en miles de US$ Dólares) Activo Inversiones en títulos valores Concepto Dic.09 % Dic.10 % Dic.11 % Dic.12 % Inversiones financieras 42,276 48% 42,092 48% 45,885 52% 51,941 53% Préstamos Préstamos, neto 1,704 2% 6,600 8% 7,388 8% 1,006 1% Disponibilidades Disponibilidades 11,508 13% 5,216 6% 3,459 4% 3,559 4% Primas por cobrar ` Primas por cobrar 23,598 27% 23,699 27% 23,797 27% 20,724 21% Reaseguradoras y reaseguradas Instituciones deudoras de seguros y fianzas 1,680 2% 1,514 2% 1,302 1% 1,561 2% Otros activos Activo fijo, neto 1,066 1% 932 1% 804 1% 948 1% Otros activos 7,052 8% 7,909 9% 5,527 6% 13,476 14% Total Activo 88, % 87, % 88, % 93,214 95% Pasivo Reservas sobre pólizas Reservas técnicas 17,981 20% 22,061 25% 22,496 26% 24,217 25% Reservas para siniestros 15,823 18% 13,442 15% 13,874 16% 17,948 18% Reaseguradoras y reaseguradas Instituciones acreedoras de seguros y fianzas 6,241 7% 5,442 6% 4,238 5% 3,073 3% Otros pasivos Obligaciones con asegurados 712 1% 703 1% 487 1% 494 1% Obligaciones financieras 0 0% 0 0% 8 0% 6,720 7% Obligaciones con intermediarios 2,861 3% 3,264 4% 3,305 4% 3,004 3% Otros pasivos 6,516 7% 5,702 6% 6,460 7% 5,733 6% Total Pasivo 50,135 56% 50,615 58% 50,868 58% 61,189 62% Patrimonio Capital social 8,000 9% 8,400 10% 8,400 10% 8,400 9% Reserva legal 1,600 2% 1,680 2% 1,680 2% 1,680 2% Patrimonio restringido 43 0% 206 0% 69 0% 144 0% Resultados acumulados 19,680 22% 19,461 22% 19,498 22% 17,069 17% Resultado del ejercicio 9,427 11% 7,600 9% 7,646 9% 4,733 5% Total Patrimonio 38,749 44% 37,347 42% 37,293 42% 32,025 33% Total Pasivo y Patrimonio 88, % 87, % 88, % 93,214 95% 7

8 Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A. y Filial Estados de Resultados (en miles de US$ Dólares) Concepto Dic.09 % Dic.10 % Dic.11 % Dic.12 % Prima emitida 87, % 87, % 92, % 94, % Prima cedida -40,702-46% -30,250-34% -34,402-37% -32,377-34% Prima retenida 47,053 54% 57,659 66% 58,157 63% 61,740 66% Gasto por reserva de riesgo en curso -7,779-9% -11,959-14% -6,218-7% -8,140-9% Ingreso por reserva de riesgo en curso 9,629 11% 6,572 7% 5,353 6% 6,109 6% Prima ganada neta 48,903 56% 52,271 59% 57,293 62% 59,709 63% Siniestro bruto -47,911-55% -45,895-52% -46,269-50% -44,876-48% Recuperación de reaseguro 25,200 29% 21,585 25% 20,552 22% 19,706 21% Salvamentos y recuperaciones 731 1% 419 0% 391 0% 1,151 1% Siniestro retenido -21,981-25% -23,890-27% -25,327-27% -24,019-26% Gasto por reserva de reclamo en trámite -9,495-11% -4,704-5% -7,340-8% -6,610-7% Ingreso por reserva de reclamo en trámite 5,629 6% 7,062 8% 6,887 7% 2,536 3% Siniestro incurrido neto -25,846-29% -21,532-24% -25,779-28% -28,092-30% Comisión de reaseguro 8,910 10% 1,639 2% 2,321 3% 1,526 2% Gastos de adquisición y conservación -19,179-22% -20,385-23% -20,846-23% -22,846-24% Comisión neta de intermediación -10,269-12% -18,746-21% -18,524-20% -21,321-23% Resultado técnico 12,787 15% 11,993 14% 12,989 14% 10,296 11% Gastos de administración -4,160-5% -4,048-5% -4,513-5% -4,725-5% Resultado de operación 8,627 10% 7,945 9% 8,476 9% 5,572 6% Producto financiero 3,149 4% 2,238 3% 1,840 2% 2,116 2% Gasto financiero -87 0% % % % Otros productos 1,756 2% 688 1% 976 1% 303 0% Otros gastos -1,302-1% % % % Resultado antes de impuestos 12,142 14% 9,864 11% 10,488 11% 6,964 7% Impuesto sobre la renta -2,715-3% -2,264-3% -2,842-3% -2,231-2% Resultado neto 9,427 11% 7,600 9% 7,646 8% 4,733 5% 8

9 Ratios Financieros y de Gestión - Compañía Dic.09 Dic.10 Dic.11 Dic.12 ROAA 10.6% 8.6% 8.7% 5.2% ROAE 24.5% 20.0% 20.5% 13.7% Rentabilidad técnica 14.6% 13.6% 14.0% 10.9% Rentabilidad operacional 9.8% 9.0% 9.2% 5.9% Retorno de inversiones 7.2% 4.6% 3.5% 4.0% Suficiencia Patrimonial 173.3% 175.4% 161.9% 64.6% Solidez (patrimonio / activos) 43.6% 42.5% 42.3% 34.4% Inversiones totales / activos totales 49.5% 55.4% 12.3% 56.8% Inversiones financieras / activo total 47.6% 47.9% 3.9% 55.7% Préstamos / activo total 1.9% 7.5% 8.4% 1.1% Borderó -$4,561 -$3,928 -$2,936 -$1,512 Reserva total / pasivo total 67.4% 70.1% 71.5% 68.9% Reserva total / patrimonio 87.2% 95.1% 97.5% 131.7% Reservas técnicas / prima emitida neta 20.5% 25.1% 24.3% 25.7% Reservas técnicas / prima retenida 38.2% 38.3% 38.7% 39.2% Producto financiero / activo total 3.5% 2.5% 2.1% 2.3% Índice de liquidez (veces) Liquidez a Reservas Variación reserva técnica (balance general) $3,218 -$4,081 -$435 -$1,721 Variación reserva para siniestros (balance general) -$3,866 $2,381 -$432 -$4,074 Siniestro bruto / prima emitida neta 54.6% 52.2% 50.0% 47.7% Siniestro retenido / prima emitida neta 25.0% 27.2% 27.4% 25.5% Siniestro retenido / prima retenida 46.7% 41.4% 43.5% 38.9% Siniestro incurrido neto / prima ganada neta 52.9% 41.2% 45.0% 47.0% Costo de administración / prima emitida neta 4.7% 4.6% 4.9% 5.0% Costo de administración / prima retenida 8.8% 7.0% 7.8% 7.7% Comisión neta de intermediación / prima emitida neta -11.7% -21.3% -20.0% -22.7% Comisión neta de intermediación / prima retenida -21.8% -32.5% -31.9% -34.5% Costo de adquisición / prima emitida neta 21.9% 23.2% 22.5% 24.3% Comisión de reaseguro / prima cedida 21.9% 5.4% 6.7% 4.7% Producto financiero / prima emitida neta 3.6% 2.5% 2.0% 2.2% Producto financiero / prima retenida 6.7% 3.9% 3.2% 3.4% Índice de cobertura 76.8% 76.8% 81.4% 85.8% Estructura de costos 83.1% 82.9% 84.5% 82.6% Rotación de cobranza (días promedio)