FONDOAFONDO. Evolución y expectativas

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1 BANKIA FONDOS DE INVERSIÓN Y PLANES DE PENSIONES INFORME TRIMESTRAL A 31 DE MARZO DE 2015 FONDOAFONDO ARTÍCULO Antonio Zafra Jiménez La figura del Depositario con la reforma del reglamento de instituciones de inversión colectiva MERCADOS FINANCIEROS Sebastián Redondo Jiménez Evolución y expectativas 1

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3 SUMARIO 4 La figura del Depositario con la reforma del reglamento de instituciones de inversión colectiva Antonio Zafra Jiménez Director Corporativo de Cumplimiento Normativo de Bankia 6 Evolución y expectativas Sebastián Redondo Jiménez Director de Inversiones de Bankia Fondos 8 Cestas de Fondos y Planes 12 Noticias de Fondos de Inversión 14 Cuadro General de Rentabilidad de Fondos de Inversión 15 Cuadro General de Riesgos de Fondos de Inversión 16 Lectura de los fondos de Fondos de Inversión 18 Fondos de Inversión Monetarios 19 Fondos de Inversión Renta Fija Corto Plazo 23 Fondos de Inversión Renta Fija Largo Plazo 27 Fondos de Inversión Renta Fija Internacional 29 Fondos de Inversión Rentabilidad Objetivo 31 Fondos de Inversión Mixtos Renta Fija 34 Fondos de Inversión Mixtos Renta Variable 36 Fondos de Inversión Retorno Absoluto 39 Fondos de Inversión Perfilados y Globales 42 Fondos de Inversión Renta Variable 53 Fondos de Inversión Garantizados de Rendimiento Variable 56 Fondos de Inversión Garantizados de Rendimiento Fijo 60 Noticias de Planes de Pensiones 62 Cuadro General de Rentabilidad de Planes de Pensiones 62 Cuadro General de Riesgos de Planes de Pensiones 63 Lectura de los fondos de Planes de Pensiones 64 Planes de Pensiones Renta Fija 67 Planes de Pensiones Mixtos 71 Planes de Pensiones Renta Variable 75 Planes de Previsión Individuales 79 Planes de Pensiones Garantizados Paseo de la Castellana, 189, 6ª planta Madrid. Teléfono Fax Paseo de la Castellana, 189, 6ª planta Madrid. Teléfono Fax Servicio de Atención al Cliente: Plaza de Celenque, Madrid. Realización: Servinform, S.A. Calle Artesanía, 5-7, Polígono PISA. Mairena del Aljarafe Sevilla. Impresión: Servinform, S.A. Depósito Legal: SE Este documento tiene carácter comercial y no constituye una oferta o recomendación para la adquisición o venta, o para realizar cualquier otra transacción. La información contenida en el presente informe no debe interpretarse como asesoramiento o consejo. Las inversiones están sujetas a las fluctuaciones del mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores y en otros instrumentos financieros, por lo que el valor de adquisición del Fondo y las rentabilidades obtenidas pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Este documento no sustituye la información legal preceptiva que deberá ser consultada previamente a cualquier decisión de inversión. El folleto informativo de cada fondo de inversión, y la documentación de cada plan de pensiones se encuentran disponibles al público en la página y en la CNMV y en y en la DGSFP, respectivamente. Rentabilidades pasadas no suponen garantía de rentabilidad para el futuro. 3

4 ARTÍCULO La figura del Depositario con la reforma del reglamento de instituciones de inversión colectiva Antonio Zafra Jiménez Director Corporativo de Cumplimiento Normativo de Bankia DDesde el estallido de la crisis financiera en 2008, los legisladores y supervisores han puesto en marcha la maquinaria pesada de la regulación para tratar de crear un marco en el que se haga muy difícil repetir los errores del pasado. En Europa, nuevas directivas de UCITS, de productos alternativos (AIFMD), derivados (EMIR), productos de inversión de largo plazo (ELTIF), productos destinados a inversores minoristas (PRIPS), normas de asesoramiento (MiFID o ADR en Reino Unido) o tasas sobre las transacciones financieras (FTT) se han aprobado o están en la agenda más inmediata, mientras de Estados Unidos han salido nuevas exigencias como FATCA. En España, la normativa reguladora de las Instituciones de Inversión Colectiva se ha ido desarrollando para tratar de adaptarse al creciente protagonismo alcanzado por éstas, particularmente en las últimas dos décadas, configurando un marco jurídico cada vez más complejo y adaptado a la realidad cambiante de las instituciones de inversión colectiva y a la normativa proveniente de la Unión Europea. De esta forma, las sucesivas reformas se han convertido en un instrumento en la modernización del marco jurídico existente en el sector, y para que las estructuras de inversión colectiva puedan adaptarse a los sucesivos y continuos cambios que demanda el marco normativo que se ha venido implantando a nivel comunitario, con medidas y procedimientos para garantizar una protección adecuada a los inversores. A esta renovación de la inversión colectiva se suma como último hito en la evolución de la regulación la aprobación del Real Decreto 83/2015, de 13 de febrero, por el que se modifica el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre de instituciones de inversión colectiva. Esta modificación incide de forma significativa en la entidad depositaria y en los distintos aspectos de esta figura que se aplicará a los depositarios de todo tipo de instituciones de inversión colectiva, teniendo en cuenta el tratamiento de esta figura que se recoge en la normativa comunitaria en lo que se refiere a las funciones del depositario. Con ello, las entidades depositarias son actores que asumen una mayor responsabilidad en la custodia de los activos, lo que otorgará más protección a los partícipes. Un aspecto relevante es la responsabilidad civil de los depositarios, ya que a diferencia de lo relativo a la responsabilidad administrativa donde existe una jurisdicción concentrada en la CNMV, en el tema de la responsabilidad civil la jurisdicción está claramente descentralizada, pudiendo producirse pronunciamientos muy distintos de los tribunales ante supuestos de hecho idénticos o muy parecidos. Y en cuanto a la problemática de gestoras y depositarios del mismo Grupo, este debate ya ha estado abierto con motivo de la adaptación a la normativa europea UCITS V. Así las cosas, la Ley 35/2003, modificada por la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, viene a establecer que el depositario será responsable frente a los partícipes o accionistas de todos los perjuicios que les causen por incumplimiento intencionado o por negligencia de sus obligaciones En España, la normativa reguladora de las Instituciones de Inversión Colectiva se ha ido desarrollando para tratar de adaptarse al creciente protagonismo alcanzado por éstas 4

5 legales. Y añade que serán responsables además del depósito de los activos de las instituciones de inversión colectiva, aún en el supuesto de que hayan confiado a un tercero el depósito de parte o de la totalidad de los activos, de tal forma que responderá frente a los partícipes o accionistas por la pérdida, por parte del mismo o de un tercero en quien se haya delegado la custodia de los activos financieros. Esta regulación legal se viene a completar con la nueva reglamentación regulando en particular la responsabilidad en caso de que la pérdida afecte a los instrumentos financieros custodiados, en cuyo supuesto el depositario devolverá sin demora indebida a la institución de inversión colectiva un instrumento financiero de idénticas características o bien la cuantía correspondiente, si bien no será responsable si puede probar que la pérdida se ha producido como resultado de un acontecimiento externo que escape al control razonable, cuyas consecuencias hubieran sido inevitables a pesar de todos los esfuerzos por evitarlas. En concreto, el nuevo reglamento establece las condiciones de aplicación para la exoneración de responsabilidad. Se trata en definitiva de una responsabilidad cuasi objetiva que obliga ex lege al depositario a responder si se pierden los activos en custodia (e incluso los cedidos en subcustodia a un tercero), y a remplazarlos por otros del mismo tipo o valor, de tal El depositario será responsable frente a los partícipes o accionistas de todos los perjuicios que les causen forma que esta responsabilidad (que alcanza a las actuaciones realizadas por el subcustodio) no puede modificarse o excluirse por la vía contractual y el depositario sólo puede liberarse de ella si acredita suficientemente la concurrencia de un hecho externo y fuera de su control razonable cuyos efectos no hubieran podido evitarse a pesar de haber realizado todas las actuaciones que razonablemente le son exigibles. Mas al margen de los debates, lo que es un hecho es que la inflación normativa está añadiendo cada vez más presión regulatoria para los depositarios. Y es que este nuevo régimen de responsabilidad incrementa notablemente el riesgo de la función de depositaría y obligará a los depositarios a incrementar sus controles en aras a una mayor protección de los partícipes de las Instituciones de Inversión Colectiva que sin duda obligará a la especialización y a la búsqueda de economías de escala. 5

6 MERCADOS FINANCIEROS Evolución y expectativas Sebastián Redondo Jiménez Director de Inversiones de Bankia Fondos LSin lugar a dudas, los mercados de acciones han sido los grandes protagonistas de este primer trimestre. Protagonistas no sólo por la rentabilidad que han obtenido, sino también por la estabilidad de la que han disfrutado. Un breve repaso a alguno de los indicadores que confirman esta afirmación: la bolsa española (y ha sido una de las peores) ha subido un 12%, la bolsa europea medida por la evolución del índice Eurostoxx 50 ha registrado una variación positiva durante el primer trimestre del 18%, Japón en moneda local sólo subió un 10% pero si añadimos la revalorización del yen frente al euro fue de casi un 24%. Por su parte, la bolsa americana apenas se ha revalorizado un 1% en moneda local, pero si de nuevo le añadimos la evolución del dólar, para un inversor en euros ha sido del 13%. Mientras, la volatilidad de corto plazo, medida que da una idea de la intensidad en las variaciones de los precios de las acciones, ha pasado del 31% al 15% en este trimestre. De estas cifras queda clara otra de las peculiaridades de este trimestre, la depreciación del euro frente al resto de divisas. Si a esta pérdida de valor de la moneda europea le añadimos la caída del precio del petróleo (Europa es muy dependiente de esta materia prima) y la puesta en marcha de un programa de expansión cuantitativa (programa de compra de bonos de gobiernos europeos a un ritmo de millones mensuales hasta, de momento, septiembre del 2016), no es difícil explicar la buena evolución de las bolsas europeas, lideradas por la bolsa alemana. Alemania y España encarnan el resurgimiento europeo y no pasa un día sin que se revisen al alza las expectativas de crecimiento para ambos países. La otra cara de la moneda es la evolución de la renta fija y no por lo que sería previsible, a saber, que cuando la actividad económica se acelera, el producto interior bruto (PIB) de los países aumenta reflejándose en los beneficios de las empresas y, probablemente, Los mercados de acciones, protagonistas no sólo por la rentabilidad que han obtenido, sino también por la estabilidad de la que han disfrutado en las tasas de inflación. Todo ello llevaría a un repunte de los tipos de interés (y su consecuencia: caída en los precios de los bonos y pérdidas de capital) en la idea de que los bancos centrales forzarán una subida de tipos para evitar que la actividad y la inflación se disparen. No es el caso, el crecimiento económico y la inflación son rara avis en el panorama actual y los bancos centrales están tratando de que no se conviertan en especies en extinción. El programa de expansión monetaria se enmarca dentro de esta operación de salvamento e implica la compra de bonos a gran escala, que, como colofón, origina rendimientos nominales, de los activos de renta fija, próximos a cero, cuando no, negativos. A medio plazo, no parece que estas tendencias vayan a cambiar súbitamente. Las preguntas que surgen son: 1.- Han recogido las bolsas toda la información positiva generada en los últimos meses?, 2.- Puede haber un repunte significativo de los tipos de interés?, 3.- Hasta cuándo va a continuar la apreciación del dólar?, 4.- Qué riesgos se ciernen sobre los mercados? Vamos a tratar de ir contestando a todas ellas. A la primera pregunta la respuesta es No, pues si bien es verdad que algunos factores positivos han tenido o podido tener ya un reflejo en las cotizaciones, quedan otros como la revisión de los beneficios empresariales en un contexto de mayor crecimiento, menor coste de la energía y depreciación del euro que los analis- 6

7 Otra de las peculiaridades de este trimestre, la depreciación del euro frente al resto de divisas tas están tardando en incorporar a sus estimaciones de beneficios futuros. Respecto a la segunda, seguimos contestando No, al menos mientras no repunte claramente la inflación o los bancos centrales no alteren violenta e inopinadamente la política monetaria, circunstancias ambas que hoy por hoy se nos hace difícil no solo pronosticar sino incluso vislumbrar. La tercera es más compleja. Existe una corriente de opinión que sostiene que una vez iniciada la tendencia apreciativa del dólar, ésta no se para en su punto de equilibrio (en torno a 1,15 frente al euro) sino que consuma el movimiento completo (hasta 0,85). Y otra corriente que piensa que un dólar fuerte reduce el crecimiento en EE.UU. y que, en consecuencia, no necesitaría subir los tipos de interés, que los bancos centrales y gobiernos asiáticos no van a enajenar sus inversiones en euros para invertir en dólares porque tendrían minusvalías y darían al traste con la diversificación que fue su leit motiv para invertir en bonos europeos al tener muy concentradas sus inversiones en dólares, porque el desequilibrio comercial entre EE.UU y Europa continúa aumentado y se intensificará tras la depreciación del euro en más de un 20% y, finalmente, porque un euro barato, el Banco Central Europeo (BCE) inyectando liquidez en el sistema y la reducción de las presiones fiscales en Francia, Italia o España provocarán flujos hacia acciones, propiedades e inversiones directas en Europa, ahora a mejor precio que los activos estadounidenses. Esta corriente con la que comulgamos situaría el dólar/euro próximo a los niveles actuales (1,05-1,10). Respecto de la cuarta pregunta, los riesgos, más que económicos, continúan siendo políticos. Procesos electorales en gran parte de Europa en los que se intuye la ruptura del status quo que ha imperado en la última década y el surgimiento de nuevos actores con el aumento de incertidumbre que eso supone. Esperemos que al final la incipiente recuperación económica domine sobre el resto de variables. 7

8 CESTAS DE FONDOS Y PLANES INVERSOR DINÁMICO Álvaro Morales Sevillano Director de Zona Barcelona Este Qué fondo recomendaría a personas cuyo perfil ha sido tradicionalmente el de depositante y, dada la actual coyuntura de tipos, buscan ahora una inversión que pueda ofrecer una rentabilidad adicional? Los clientes que tradicionalmente han invertido en depósitos tienen un perfil muy conservador. Sin embargo, con los tipos actuales tan bajos que ofrecen los depósitos y la renta fija, la mejor fórmula para buscar rentabilidad es invertir a través de fondos de inversión con un pequeño peso en renta variable. Los fondos perfilados de retorno absoluto o direccionales me parecen las mejores opciones para este primer paso, porque nos permiten diversificar la inversión y acotar la volatilidad en función del perfil del cliente. Una combinación de Bankia Evolución Prudente (con un VaR máximo del 3% y una rentabilidad del 3% en los últimos 12 meses) y Bankia Soy Asi Cauto (7,40% de rentabilidad 12 meses) serían mi recomendación para estos perfiles, con la perspectiva de evolucionar en el tiempo hacia el Moderado y el Flexible si el cliente modifica su perfil inversor en base a la experiencia. Qué fondo de inversión o gama de fondos se encuentra entre tus preferidos? Mi filosofía inversora tiene como premisa fundamental la diversificación. Por ello la gama de fondos de inversión Bankia Soy Así encaja perfectamente, ya que se trata de fondos de fondos de Gestoras Internacionales con una gran diversificación internacional y global, con lo que reducimos el riesgo. Además, cuentan con una gestión dinámica que se revisa mensualmente según las recomendaciones del Comité de Inversiones de Bankia. Dentro de esta gama y según mi perfil dinámico qué mejor fondo que el Bankia Soy Así Dinámico, con un peso en renta variable entorno al 50%. Por otro lado, y para inversores que quieran asumir algo más de volatilidad, un fondo que creo que no puede faltar en una cartera de perfil dinámico es el Bankia Emergentes, especialmente con horizontes de inversión a largo plazo. Cada vez es mayor el número de personas que decide cobrar su plan de pensiones en forma de Renta Financiera; qué aspectos destacarías de esta forma de cobro y cuáles crees que son sus principales ventajas frente al resto de modalidades? Con el cobro a través de renta financiera, el importe sigue estando en todo momento en el plan de pensiones lo que nos otorga mucha más flexibilidad y nos da opciones a seguir obteniendo rentabilidades ligadas a la evolución de los mercados. Podemos seguir haciendo gestión activa de nuestra inversión y moverla en función de los cambios que se produzcan, y modificar la renta a cobrar y la periodicidad. Con una renta asegurada, una vez fijada, ya no puedo realizar modificaciones, y esto es especialmente importante en momentos como el actual en que los tipos son muy bajos. Respecto a la modalidad de cobro en forma de capital, el impacto fiscal en mi opinión es claramente desincentivador. Qué plan de pensiones se encuentra entre tus preferidos? Con un horizonte temporal a más de 10 años vista me inclino por planes de renta variable, y uno de ellos sería el Dividendo Europa. Si estuviera más cerca de la jubilación, optaría por un Bankia Flexible que con volatilidades inferiores me permitiera seguir optando a rentabilidades de dos dígitos como es el caso de la de los últimos 12 meses (11%). Has elegido la cesta Dinámica, por qué te sientes identificado con este perfil? Tengo claro el binomio riesgo-rentabilidad asociado a un horizonte temporal largo. Eso me permite asumir volatilidades de mercado y obtener mayores rendimientos. La clave para estar confortable con este perfil de inversión no es tanto acertar exactamente cuándo entrar o salir como mucha gente cree, ya que no se puede acertar siempre, sino en no precipitarse ni para lo uno ni para lo otro. No soy un inversor especulativo ni busco rentabilidades intradía sino rentabilidades consistentes en el largo plazo, y por eso ante bajadas de mercado no suelo mirar los índices. FONDOS DE INVERSIÓN PLANES DE PENSIONES 50% Bankia Evolución Prudente, FI 55% Bankia Cauto 40% Bankia Dividendo Europa, FI 35% Bankia Dividendo Europa 10% Bankia Dividendo España, FI 10% Bankia Bolsa Española 8

9 INVERSOR MODERADO Virginia Sanz Fernández Directora de Zona Complutense Qué fondo recomendaría a personas cuyo perfil ha sido tradicionalmente el de depositante y, dada la actual coyuntura de tipos, buscan ahora una inversión que pueda ofrecer una rentabilidad adicional? Nuestro entorno actual de tipos de interés en mínimos históricos, hace que los fondos se conviertan en una alternativa apropiada para los inversores que busquen una rentabilidad superior a la de los depósitos bancarios y estén dispuestos a asumir algo más de riesgo. Para aquellos inversores con poca tolerancia a la volatilidad, que dan el paso a entrar en una cartera de fondos por primera vez, y con un horizonte superior a un año, les recomendaría nuestro Fondo de Inversión Bankia Evolución Prudente; se trata de un fondo de retorno absoluto, de categoría fondo de fondos, cuyo principal objetivo es el equilibrio entre rentabilidad y volatilidad, en el que se usan coberturas de manera habitual para proteger la cartera ante situaciones adversas de mercado o para consolidar plusvalías. Sin olvidar nuestro Fondo de Inversión Bankia Soy Así Cauto, para inversiones con un horizonte de más de tres años, fondo de fondos, atractivo por su carácter flexible en la composición de su cartera, lo que hace viable una óptima selección en cada momento de aquellos fondos que mejor se adapten a la coyuntura económica, un fondo direccional, interesante por su rentabilidad histórica, sin salirnos de la misma clasificación de riesgo 2. Qué fondo de inversión o gama de fondos se encuentra entre tus preferidos? Considerando que el parqué español está mostrando ser el activo más atractivo, teniendo en cuenta el binomio riesgo/rentabilidad, y sin olvidar las medidas impulsadas para la recuperación económica con una previsión de un crecimiento del PIB en España de un 2% aproximadamente, frente al 1% de resto de países europeos, con Wall Street en zona de máximos, y sin olvidar la debilidad del euro y el abaratamiento del petróleo hacen estas variables que nuestro Fondo de Inversión Bankia Dividendo España, se presente como uno de los fondos estrella de la temporada. No hay que olvidarse del magnífico comportamiento de nuestro fondo Bankia Fonduxo, recientemente premiado como uno de los mejores Fondos del 2014 en la XXVI Edición de los Premios del Diario Económico EXPANSION en su categoría. También es Importante tener en cuenta el excelente comportamiento de nuestro Fondo de Inversión Bankia Dividendo Europa. En definitiva, gracias a la eficaz y óptima gestión de nuestra gestora de fondos es difícil señalar que fondo es mi preferido. Cada vez es mayor el número de personas que decide cobrar su plan de pensiones en forma de Renta Financiera; qué aspectos destacarías de esta forma de cobro y cuáles crees que son sus principales ventajas frente al resto de modalidades? La opción ideal para afrontar el cobro de los planes de pensiones es la que se basa en la percepción de rentas periódicas, la cual presenta indudables ventajas sobre el cobro total en forma de capital. Cobrar el ahorro acumulado en forma de renta permite complementar las pensiones de jubilación y mantener el nivel de vida previo a la jubilación. De esta forma el impacto fiscal se suaviza, al distribuirse entre un número amplio de ejercicios. Además, el cobro en forma de renta financiera te permite modificar la cuantía periódica cuando sea necesario y continuar percibiendo la rentabilidad que ofrece el plan de pensiones. Además, el cobro en forma de renta financiera siempre permite movilizar los derechos consolidados al plan de pensiones que mejor se adapte en cada momento, a las circunstancias del mercado. Qué plan de pensiones se encuentra entre tus preferidos? La delicada situación del actual sistema de pensiones públicas, hace aconsejable planificar nuestra jubilación, y para ello es recomendable contratar un plan de pensiones; cuanto antes lo hagamos más ventajas tendremos. Al elegir qué plan es nuestro preferido, debemos de tener siempre presente nuestra edad, y perfil. Las expectativas de mercados actuales nos hacen oportuno aprovechar la tendencia alcista que nos marcan los analistas bursátiles, por lo que un plan idóneo en este momento sería un Bankia Moderado, con una rentabilidad muy atractiva y una volatilidad controlada entorno al 4%. Has elegido la cesta Moderada, por qué te sientes identificado con este perfil? Teniendo presente el horizonte temporal laboral hasta mi jubilación, la cesta Moderada me permite buscar una rentabilidad atractiva asumiendo un riesgo superior al que asumiré en el último periodo de mí vida laboral. La cesta Moderada de Planes me permite lograr actualmente rentabilidades anuales de un 7,44%, frente a una volatilidad de 4,29% aproximadamente. En definitiva, obtener un interesante beneficio frente a un riesgo limitado. FONDOS DE INVERSIÓN PLANES DE PENSIONES 60% Bankia Evolución Prudente, FI 60% Bankia Cauto 30% Bankia Dividendo Europa, FI 25% Bankia Dividendo Europa 10% Bankia Duración Flexible 0-2, FI 15% Bankia Bonos 9

10 CESTAS DE FONDOS Y PLANES INVERSOR CONSERVADOR Miguel Vila Pérez Director de Zona Castellón Norte Qué fondo recomendaría a personas cuyo perfil ha sido tradicionalmente el de depositante y, dada la actual coyuntura de tipos, buscan ahora una inversión que pueda ofrecer una rentabilidad adicional? En primera instancia, Bankia Evolución Prudente me parece un fondo muy apropiado para iniciarse en la inversión en fondos de inversión. Este fondo es el ideal ya que la premisa principal de sus gestores es la de preservar capital. Al tratarse de un fondo de retorno absoluto no tiene ninguna dependencia del funcionamiento de los mercados por lo que consigue rentabilidades moderadas pero consistentes en el tiempo. Si echamos un vistazo a los fondos de su categoría vemos que se trata de uno de los fondos con menor volatilidad del mercado, en estos momentos se sitúa sobre el 1,30% frente a la media del 2,5% de sus competidores. Y como segunda opción el Bankia Soy Así Cauto; este fondo ya lo aconsejaríamos a clientes perfilados con un horizonte temporal de más de 18 meses. Existe la posibilidad de ofrecer una distribución entre los dos fondos en función del importe de la inversión y del horizonte temporal de la misma. Además este tipo de carteras son las más cómodas para nuestros clientes ya que aseguran una buena gestión para que nuestros clientes estén tranquilos con sus inversiones. El éxito de estos fondos se refleja en el volumen de patrimonio de los mismos, 1348 MM en el Evolución y 761 MM en el Cauto. Qué fondo de inversión o gama de fondos se encuentra entre tus preferidos? La Gama Soy Así ya que tiene los tres perfiles de riesgo muy bien delimitados además de tener una gran diversificación al tratarse de un fondo de fondos con seguimiento de la cartera mensualmente, según el Comité de Inversiones. Gracias a estos fondos, a través de las gestoras líderes mundiales, accedemos a mercados más desconocidos para nosotros, tanto a nivel zona geográfica como a nivel sector, consiguiendo así unas buenas rentabilidades allá donde puedan existir y con coberturas para que no se resientan las posibles fluctuaciones con otras monedas. Entre los tres fondos estamos gestionando MM de. Cada vez es mayor el número de personas que decide cobrar su plan de pensiones en forma de Renta Financiera; qué aspectos destacarías de esta forma de cobro y cuáles crees que son sus principales ventajas frente al resto de modalidades? La principal ventaja es la flexibilidad ya que en cualquier momento puedo variar el importe de la renta a cobrar. Además incluso se puede optar por el cobro anticipado, ya sea total o parcial. También me permite continuar disfrutando de la posibilidad de movilización entre los distintos planes para buscar aquella combinación más adecuada en función del entorno de mercado del momento. Qué plan de pensiones se encuentra entre tus preferidos? Bankia Cauto y Bankia Moderado. Has elegido la cesta Conservadora, por qué te sientes identificado con este perfil? La respuesta habitual a esta pregunta es que partiendo de una posición de origen Depósitos la mejor opción de evolución es la cesta conservadora. Y esto es cierto. Pero no debemos olvidar que además somos muchos los que no venimos de esas posiciones y que también optamos por este perfil. En este sentido, acostumbro a decir que nos movemos en un entorno profesional y competitivo en el que, con independencia de la profesión que tengamos, nos vemos en la necesidad de conciliar una atención máxima en el trabajo al tiempo que una atención acorde en nuestro entorno familiar. Con todo, queda poco espacio para prestar la atención que se merece nuestra economía doméstica y por ende nuestras inversiones personales, tenemos por tanto un problema de tiempo. Esto es fácil de entender si buscamos un símil cotidiano. Por ejemplo, cada vez más consumo ensaladas y otros alimentos preparados intentando encontrar la calidad óptima pero con menor tiempo y preocupación en su elaboración. Busco el equilibrio entre lo laborioso y la rapidez, entre lo saludable y lo práctico. De igual forma, cuando trato mis inversiones, me gusta optar por priorizar la comodidad y tranquilidad que una cartera Conservadora ofrece en la medida en que es capaz de apor tar de forma continuada la calidad óptima pero con menor tiempo y preocupación por mi parte. Sé que con este perfil aseguro man tener unos estándares de calidad elevados en la gestión de mis inversiones bajo la tutela de excelentes profesionales. FONDOS DE INVERSIÓN PLANES DE PENSIONES 82% Bankia Evolución Prudente, FI 55% Bankia Cauto 10% Bankia Duración Flexible 0-2, FI 40% Bankia Bonos 8% Bankia Dividendo Europa, FI 5% Bankia Dividendo Europa 10

11 SUMARIO FONDOS DE INVERSIÓN Y PLANES DE PENSIONES NOTICIAS 12 Fondos de Inversión 60 Planes de Pensiones CUADRO GENERAL DE RENTABILIDAD 14 Fondos de Inversión 62 Planes de Pensiones CUADRO GENERAL DE RIESGO 15 Fondos de Inversión 62 Planes de Pensiones LECTURA DE FONDOS Y PLANES 16 Fondos de Inversión 63 Planes de Pensiones FONDOS DE INVERSIÓN FONDOS MONETARIOS 18 Gama Bankia Monetario Euro Deuda FONDOS DE RENTA FIJA Corto Plazo 19 Bankia Fondepósitos, FI 20 Bankia Fondtesoro Corto Plazo, FI 21 Gama Bankia Bonos Corto Plazo 22 Bankia Duración Flexible 0-2, FI Largo Plazo 23 Bankia Fondtesoro Largo Plazo, FI 24 Bankia Gobiernos Euro Largo Plazo, FI 25 Bankia Bonos Duración Flexible, FI 26 Bankia Renta Fija Largo Plazo, FI Renta Fija Internacional 27 Bankia Bonos Internacional, FI 28 Bankia Dólar, FI RENTABILIDAD OBJETIVO 29 Bankia Objetivo 2019 I, FI 30 Gama Bankia Rentabilidad Objetivo FONDOS MIXTOS Renta Fija 31 Bankia Mixto Renta Fija 15, FI 32 Bankia Mixto Renta Fija 30, FI Renta Variable 33 Bankia Fonduxo, FI 34 Bankia Mixto Renta Variable 50, FI 35 Bankia Mixto Renta Variable 75, FI FONDOS DE RETORNO ABSOLUTO 36 Bankia Evolución Prudente, FI 37 Bankia Evolución Moderado, FI 38 Bankia Evolución Decidido, FI FONDOS PERFILADOS Y GLOBALES 39 Bankia Soy Así Cauto, FI 40 Bankia Soy Así Flexible, FI 41 Bankia Soy Así Dinámico, FI FONDOS DE RENTA VARIABLE 42 Bankia Bolsa Española, FI 43 Bankia Small & Mid Caps España, FI 44 Bankia Dividendo España, FI 45 Bankia Dividendo Europa, FI 46 Bankia Gama Índice 47 Bankia Euro Top Ideas, FI 48 Bankia Bolsa USA, FI 49 Bankia Bolsa Japonesa, FI 50 Bankia Emergentes, FI 51 Bankia Bolsa Mundial, FI FONDOS GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO VARIABLE 53 Garantizados de Rendimiento Variable FONDOS GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO FIJO 56 Garantizados de Rendimiento Fijo PLANES DE PENSIONES PLANES DE RENTA FIJA Corto Plazo 64 Bankia Rent 65 Bankia Renta Plus Largo Plazo 66 Bankia Bonos PLANES MIXTOS Renta Fija 67 Bankia Cauto 68 Bankia Moderado Renta Variable 69 Bankia Flexible 70 Bankia Dinámico PLANES DE RENTA VARIABLE 71 Bankia Dividendo Europa 72 Bankia Bolsa Internacional 73 Bankia Bolsa Española PLANES DE PREVISION INDIVIDUALES (EPSV) 75 Plan de Previsión Individual 90/10 75 Plan de Previsión Individual 75/25 76 Plan de Previsión Individual 50/50 76 Plan de Previsión Individual Renta Variable 77 Plan de Previsión Individual Renta Fija Mixta 77 Plan de Previsión Individual Garantizado I 78 Plan de Previsión Individual Garantizado II PLANES GARANTIZADOS 79 Planes de Pensiones Protegidos 11

12 NOTICIAS EN LOS EUROPEAN FUNDS TROPHY 2015 Bankia Fondos obtiene el premio a la mejor gestora española de su categoría Los European Funds Trophy se entregaron en París el pasado día 3 de marzo. Se otorgan a determinados fondos y a gestoras europeas de fondos, concediéndose premios generales a los mejores gestores europeos y también otros que distinguen a las mejores gestoras por países. Esta ceremonia la organiza la compañía europea de análisis de fondos de inversión Fundclass, junto con algunos de los principales diarios europeos: La Stampa (Italia), Le Jeudi (Luxemburgo), Tageblatt (Luxemburgo), LCI (Francia) y el español El País. Fundclass utiliza una metodología basada en la rentabilidad ajustada al riesgo para calificar y clasificar los fondos. Estos datos son posteriormente analizados por un jurado compuesto por profesionales del mundo financiero europeo que verifican la exactitud de la selección y deciden en función de esos datos quiénes son los premiados de cada categoría. Para asignar los premios, se clasifica a las gestoras por su tamaño en ocho categorías diferentes. Bankia Fondos ha sido la ganadora en la categoría gestora española entre 40 y 71 fondos con calificación. LA DECIDIDA APUESTA DE BANKIA POR LOS FONDOS DE INVERSIÓN Rozando los Recientemente, la prensa escrita ha publicado que Bankia ha superado los millones de euros gestionados en fondos de inversión. A cierre del primer trimestre de este año el patrimonio bajo gestión ha alcanzado los millones de euros, lo que supone un incremento del patrimonio del 12,8%, en los tres primeros meses. Este hito supone un refrendo de la decidida apuesta de Bankia por los fondos de inversión, un negocio considerado estratégico para la entidad en su Plan Durante el año pasado, Bankia consiguió un incremento cercano al 33 % en el patrimonio gestionado, un alza que se sustentó en la captación neta de millones de euros, y en la revalorización del mercado, que permitió incrementar la cartera en 273 millones. Este incremento del patrimonio gestionado permitió a Bankia Fondos ganar 24 puntos básicos de cuota de mercado en este segmento de negocio en 2014, hasta situarse en el 4,98 %. Ya en el primer trimestre de 2015, Bankia ha captado otros 950 millones, con lo que la cuota de mercado al término de marzo se ha situado en el 5,09 %. Además, marzo ha sido un buen mes en captación neta para nuestra entidad, ya que ha registrado una cuota de captación neta en el mes del 8,37%, gracias a unas suscripciones netas de 458 MM debido, principalmente, al éxito en la comercialización de productos mixtos perfilados (gamas Bankia Evolución y Bankia Soy Así). Patrimonio gestionado en fondos de inversión (MM ) Cuota de mercado Bankia FI mobiliarios 5,09% ,80% 4,98% 4,92% 4,98% 4,88% 4,85% 4,85% 4,90% 4,91% 4,87% 4,88% 4,88% 5,01% 4,74% 4,80% dic 12 dic 13 dic 14 feb 15 mar 15 dic 13 ene 14 feb 14 mar 14 abr 14 may 14 jun 14 jul 14 ago 14 sep 14 oct 14 nov 14 dic 14 ene 15 feb 15 mar 15 12

13 LAS DOS GAMAS CENTRALIZAN LA MAYOR PARTE DE LA CAPTACIÓN Fondos perfilados: Gama Bankia Soy Así y Gama Bankia Evolución Las dos gamas de fondos de inversión perfilados de Bankia están centralizando la mayor parte de la captación que la gestora está registrando en el año. Se trata de dos gamas de Fondos de Fondos que tienen un universo de inversión global, con total flexibilidad para seleccionar en cada momento aquellos fondos que mejor se adaptan a la coyuntura económica. No obstante, las principales características y diferencias de ambas gamas se reflejan a continuación. Estilo de gestión Objetivo básico de 1 2 Uso de coberturas inversión 3 4 Revisión de la asignación de activos Gama Evolución Retorno Absoluto Objetivo de rentabilidad independientemente del comportamiento de los mercados Preservar capital Los gestores realizan un control exhaustivo de la volatilidad y usan coberturas de protección Habitual Para proteger la cartera ante situaciones adversas de mercado o para consolidar plusvalías Continua Diariamente control exhaustivo de la volatilidad y coberturas, realizando cambios si fuese necesario Gama Soy Así Direccionales Obtener rentabilidad ligada a la tendencia de los mercados Rentabilidad Selección de los fondos con mejores expectativas en función de la asignación de activos de Bankia Ocasional Puntualmente en alguna situación especial Mensual En función de la revisión mensual de activos en Bankia (posibilidad de cambios extraordinarios si la situación del mercado lo requiere) Los fondos de ambas gamas han registrado excelentes resultados en términos de rentabilidad. Rentabilidades Gama Soy Así 29,11% Rentabilidades Gama Evolución 23,60% 19,61% 13,46% 10,33% 3,91% 6,57% Soy Así Cauto Soy Así Flexible Soy Así Dinámico 12,17% 11,73% 7,81% 5,41% 1,66% Evolución Prudente Evolución Moderado Evolución Decidido a 31/03/15 3 años a 31/03/15 3 años 13

14 CUADRO GENERAL DE RENTABILIDAD Monetarios Rentabilidad 31/03/15 (%) Rentabilidad 2014 (%) Rentabilidad 2013 (%) Rentabilidad 2012 (%) Bankia Monetario Euro Deuda (I), FI 0,02 0,02 0,70 2,04 Bankia Monetario Euro Deuda (II), FI 0,10 0,62 1,17 2,76 Renta Fija Renta Fija Corto Plazo Bankia Fondepósitos, FI 0,07 0,82 1,24 Bankia Fondtesoro Corto Plazo, FI 0,07 0,14 1,33 1,90 Bankia Bonos Corto Plazo (I), FI 0,20 0,40 1,16 1,93 Bankia Bonos Corto Plazo (II), FI 0,26 0,65 1,31 2,20 Bankia Bonos Corto Plazo (III), FI 0,34 0,99 1,68 2,62 Bankia Duración Flexible 0-2, FI 0,85 3,58 2,42 5,31 Renta Fija Largo Plazo Bankia Fondtesoro Largo Plazo, FI 0,86 2,33 3,58 1,50 Bankia Gobiernos Euro Largo Plazo, FI 2,22 7,87 1,10 5,47 Bankia Bonos Duración Flexible, FI 1,49 4,30 2,17 6,05 Bankia Renta Fija Largo Plazo, FI 1,37 4,72 3,23 4,56 Renta Fija Internacional Bankia Bonos Internacional, FI 4,54 6,47-3,83 6,72 Bankia Dólar, FI 12,12 12,42-5,15-1,00 Rentabilidad Objetivo Bankia Objetivo 2019 I, FI 1,57 10,06 Bankia Rentabilidad Objetivo Corto Plazo, FI 0,00 0,71 1,87 3,49 Bankia Rentabilidad Objetivo Medio Plazo, FI -0,08 0,62 4,96 13,57 Bankia Rentabilidad Objetivo Largo Plazo, FI 1,35 19,15 14,46 3,50 Mixtos Mixto Renta Fija Bankia Mixto Renta Fija 15, FI 3,16 1,56 5,26 3,77 Bankia Mixto Renta Fija 30, FI 4,39 1,54 6,19 1,61 Mixto Renta Variable Bankia Fonduxo, FI 13,01 13,35 21,65 4,89 Bankia Mixto Renta Variable 50, FI 6,70 2,98 8,10 2,94 Bankia Mixto Renta Variable 75, FI 11,78 2,57 13,64 12,18 Retorno Absoluto Bankia Evolución Prudente, FI 1,66 1,82 1,88 3,63 Bankia Evolución Moderado, FI 5,41 4,14 0,50 3,36 Bankia Evolución Decidido, FI 11,73 9,30 0,82 3,28 Perfilados y Globales Bankia Soy Así Cauto, FI 3,91 3,78 3,13 4,24 Bankia Soy Así Flexible, FI 6,57 4,57 6,82 5,15 Bankia Soy Así Dinámico, FI 10,33 6,20 12,98 4,88 Renta Variable Bankia Bolsa Española, FI 13,81 2,73 30,37-4,54 Bankia Small & Mid Caps España, FI 20,98 0,70 46,23 3,42 Bankia Dividendo España, FI 13,72 9,49 29,37-2,24 Bankia Dividendo Europa, FI 16,47 4,78 21,88 9,88 Bankia Índice Ibex, FI 12,45 6,80 25,83 0,73 Bankia Índice Eurostoxx, FI 17,95 2,92 22,28 16,82 Bankia Euro Top Ideas, FI 17,74-0,69 22,84 19,36 Bankia Bolsa USA, FI 12,03 21,70 21,60 9,49 Bankia Bolsa Japonesa, FI 9,52 6,03 44,63 19,09 Bankia Emergentes, FI 13,05 9,76-10,58 9,64 Bankia Bolsa Mundial, FI 15,96 6,19 21,15 16,05 Patrimonio a 31/03/2015 (miles de euros)

15 CUADRO GENERAL DE RIESGO RIESGO MUY ALTO Bankia Bolsa Española Bankia Índice Ibex, FI Bankia Índice Eurostoxx, FI Bankia Euro Top Ideas, FI RIESGO ALTO Bankia Fonduxo, FI Bankia Small & Mid Caps España, FI Bankia Dividendo España, FI Bankia Dividendo Europa, FI Bankia Bolsa USA, FI Bankia Bolsa Japonesa, FI Bankia Emergentes, FI Bankia Bolsa Mundial, FI RIESGO MEDIO ALTO Bankia Rentabilidad Objetivo Largo Plazo, FI Bankia Mixto Renta Variable 50, FI Bankia Mixto Renta Variable 75, FI Bankia Evolución Decidido, FI RIESGO MEDIO Bankia Dólar, FI Bankia Objetivo 2019 I, FI Bankia Mixto Renta Fija 30, FI Bankia Evolución Moderado, FI Bankia Soy Así Flexible, FI Bankia Soy Así Dinámico, FI RIESGO MEDIO BAJO Bankia Fondtesoro Largo Plazo, FI Bankia Gobiernos Euro Largo Plazo, FI Bankia Bonos Internacional, FI Bankia Rentabilidad Objetivo Medio Plazo, FI Bankia Mixto Renta Fija 15, FI RIESGO BAJO Bankia Monetario Euro Deuda (I), FI Bankia Fondepósitos, FI Bankia Fondtesoro Corto Plazo, FI Bankia Duración Flexible 0-2, FI Bankia Bonos Duración Flexible, FI Bankia Renta Fija Largo Plazo, FI Bankia Rentabilidad Objetivo Corto Plazo, FI Bankia Evolución Prudente, FI Bankia Soy Así Cauto, FI RIESGO MUY BAJO Bankia Monetario Euro Deuda (II), FI Bankia Bonos Corto Plazo (I), FI Bankia Bonos Corto Plazo (II), FI Bankia Bonos Corto Plazo (III), FI Monetario Renta Fija Rentabilidad Objetivo Mixtos Retorno Absoluto Globales Renta Variable 15

16 LECTURA DE FONDOS DE INVERSIÓN 1 Inversión mínima inicial: importe mínimo exigido para invertir en cada fondo de inversión. Fecha de constitución: fecha de inicio de la vida del fondo. Gestora: Bankia Fondos. Depositario: Entidad que se hace responsable de la administración y custodia de los valores del fondo. 2 VOCACIÓN DEL FONDO Describe las características básicas y objetivos de gestión recogidos en el folleto del fondo de inversión. 3 RIESGO Expresa el perfil de riesgo del fondo recogido en el Folleto y en el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor del correspondiente Fondo de Inversión. Los niveles del indicador van desde riesgo muy bajo (1) a riesgo muy alto (7). 4 Comisión anual de gestión y depositaria del fondo: Representa un porcentaje sobre el patrimonio efectivo del fondo. Se calcula anualmente y se descuenta diariamente del valor liquidativo del fondo. Comisión de suscripción: Representa un porcentaje sobre el valor efectivo de las participaciones suscritas. Dicha comisión se hace efectiva únicamente sobre el importe suscrito y en una sola vez en el momento de la suscripción. Comisión de reembolso: Representa un porcentaje sobre el valor efectivo de las participaciones reembolsadas. Dicha comisión se hace efectiva únicamente sobre el importe reembolsado y en una sola vez en el momento del reembolso. 5 RENTABILIDAD ANUALIZADA Revalorización acumulada del valor liquidativo de la participación durante el período señalado, se expresa en términos TAE. Las líneas divisorias incluidas en el gráfico representan un cambio de política de inversión del fondo en la fechas señaladas en la leyenda. 6 DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA Para cada fondo se muestra la distribución más adecuada a la política de inversión: distribución geográfica, sectorial, por plazos (meses), por duración (años), renta fija, renta variable, etc. Los mayores valores de la cartera: En los fondos de renta variable se recogen en este apartado los valores con mayor participación en la cartera del fondo. La participación se calcula como el valor efectivo del título dividido por el total de la cartera. En los fondos de renta fija mixtos, se sustituye este apartado por la estructura de la cartera de renta fija a largo plazo. Estructura de la cartera: Rating: Sólo para fondos de renta fija largo plazo y renta fija internacional. Refleja la estructura de la cartera de renta fija por rating (según S&P o, en su defecto, Moodys) considerando sólo las emisiones con vencimiento inicial de largo plazo. AAA: Máxima calidad crediticia. AA: Alta calidad crediticia. A: Fuerte capacidad de pago. BBB: Adecuada capacidad de pago. Calidad crediticia media: Sólo para fondos de renta fija largo plazo y renta fija internacional. Constituye un resumen de la calidad crediticia de la cartera de largo plazo. Es una media de elaboración propia del rating de cada activo ponderado por su peso relativo en la cartera de renta fija a largo plazo. El signo ( +, - ) modifica marginalmente al alza (+) o a la baja VOCACIÓN DEL FONDO RIESGO RENTABILIDAD ANUALIZADA % MAYORES VALORES DE LA CARTERA COMPORTAMIENTO DEL FONDO EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD ACUMULADA RENTABILIDAD MENSUAL % DISTRIBUCIÓN SECTORIAL (-) la valoración del riesgo de la compañía en el nivel de rating en el que se sitúa. Duración: Medida estadística de la vida media de un bono. Proporciona un indicador de sensibilidad de la cartera de renta fija a alteraciones en los tipos de interés. TIR: Tipo de interés asociado a la inversión de renta fija y que iguala los rendimientos futuros a la inversión inicial o coste. 7 COMPORTAMIENTO DEL FONDO Volatilidad: Es una medida estadística de la fluctuación de la rentabilidad a lo largo del tiempo. Se calcula a través de la desviación típica de la rentabilidad diaria del fondo a lo largo de doce meses, expresada en base anual. La volatilidad del año en curso recoge rentabilidades hasta la fecha de cierre del informe. Rentabilidad neta: Revalorización del valor liquidativo de la participación en el periodo indicado descontando todos los gastos del fondo de inversión. En periodos inferiores a un año es la rentabilidad acumulada desde principios de año. 8 EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD ACUMULADA Mide la revalorización del valor liquidativo de la participación desde la fecha de inicio del gráfico. Se muestra la rentabilidad de los últimos cinco años o, en su defecto, desde la fecha de constitución. 9 RENTABILIDAD MENSUAL Revalorización acumulada del valor liquidativo de la participación entre el último día del mes anterior y el último del mes señalado. 10 CÓDIGO BIDI Ahora puede acceder de forma sencilla a toda la información actualizada de cada fondo en la página web de la gestora leyendo el código BIDI desde su smartphone. 16

17 FONDOS DE INVERSIÓN NO HAY INVERSIÓN INTELIGENTE SIN GESTIÓN EXPERTA En Bankia tendrá la ayuda de un equipo de profesionales experimentados que buscan las mejores oportunidades del mercado para que usted pueda encontrar una inversión a su medida. 17 Puede consultar los folletos completos y los documentos con los datos fundamentales para el inversor de nuestros fondos de inversión en y en la página web de CNMV.

18 FONDOS DE INVERSIÓN MONETARIO Gama Bankia Monetario Euro Deuda VOCACIÓN DE LA GAMA El fondo estará expuesto a activos del mercado monetario cotizados o no cotizados que sean líquidos negociados en mercados organizados en países pertenecientes a la zona euro y en depósitos. La duración media de la cartera será inferior a 6 meses y el vencimiento medio será inferior a 12 meses. La calidad crediticia de los activos que componen la cartera será alta (rating a corto plazo mínimo A2) o una calidad equivalente a juicio de la gestora, si no tiene calificación crediticia específica por ninguna agencia reconocida. No obstante Bankia Monetario Euro Deuda (I), FI podrá tener hasta un 100% de la exposición total en deuda soberana de calidad crediticia media (rating mín. BBB-) y Bankia Monetario Euro Deuda (II), FI podrá tener hasta un 25% de la exposición total en deuda soberana de calidad crediticia media (rating mín. BBB-). u Bankia Monetario Euro Deuda (I), FI Inversión mínima inicial: 100 euros Fecha de constitución: 14/06/2004 Comisión anual de gestión: 0,75% Comisión anual de depositaría: 0,05% RIESGO Bajo COMPORTAMIENTO DEL FONDO RENTABILIDAD NETA % VOLATILIDAD PATRIMONIO (MILES DE EUROS) NÚMERO DE PARTÍCIPES VALOR LIQUIDATIVO ( ) 31/03/2015 0,02 0, ,34 AÑO ,02 0, ,31 AÑO ,70 0, ,29 ESTRUCTURA DE LA CARTERA DE RENTA FIJA A LARGO PLAZO* AAA: 0,00 AA: 0,00 A: 35,56 BBB: 64,44 CALIDAD CREDITICIA MEDIA: BBB+ DURACIÓN A 31/03/2015: 0,36 AÑOS (*) FUENTE: INTERNA RENTABILIDAD ANUALIZADA % 1 AÑO 3 AÑOS 5 AÑOS -0,12% 0,64% 0,91% DISTRIBUCIÓN POR PLAZOS 26,77% < 3 meses 24,19% 3-6 meses 40,20% 6-12 meses 8,83% > 12 meses u Bankia Monetario Euro Deuda (II), FI Inversión mínima inicial: euros Fecha de constitución: 16/06/2008 Comisión anual de gestión: 0,25% Comisión anual de depositaría: 0,05% RIESGO Muy Bajo COMPORTAMIENTO DEL FONDO RENTABILIDAD NETA % VOLATILIDAD PATRIMONIO (MILES DE EUROS) NÚMERO DE PARTÍCIPES VALOR LIQUIDATIVO ( ) 31/03/2015 0,10 0, ,48 AÑO ,62 0, ,37 AÑO ,17 0, ,69 ESTRUCTURA DE LA CARTERA DE RENTA FIJA A LARGO PLAZO* AAA: 0,00% AA: 0,00% A: 65,86 % BBB: 34,14% CALIDAD CREDITICIA MEDIA: BBB+ DURACIÓN A 31/03/2015: 0,39 AÑOS (*) FUENTE: INTERNA RENTABILIDAD ANUALIZADA % 1 AÑO 3 AÑOS 5 AÑOS 0,38% 1,19% 1,41% DISTRIBUCIÓN POR PLAZOS 23,38% < 3 meses 15,09% 3-6 meses 51,28% 6-12 meses 10,24% > 12 meses 18

19 RENTA FIJA CORTO PLAZO Bankia Fondepósitos, FI Inversión mínima inicial: euros Fecha de constitución: 11/03/2013 Gestora: Bankia Fondos Depositario: Bankia, S.A. COMPORTAMIENTO DEL FONDO RENTABILIDAD NETA % VOLATILIDAD PATRIMONIO (MILES DE EUROS) NÚMERO DE PARTÍCIPES VALOR LIQUIDATIVO ( ) 31/03/2015 0,07 0, ,14 AÑO ,82 0, ,07 AÑO ,24 0, ,24 VOCACIÓN DEL FONDO El fondo invertirá el 100% de la exposición total en activos de Renta Fija y de ésta, más del 50% en depósitos. La Sociedad Gestora podrá puntualmente, reducir el porcentaje de inversión en depósitos por circunstancias de mercado. La duración media de la cartera oscilará entre 0 y 15 meses. RENTABILIDAD MENSUAL % ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPT. OCT. NOV. DIC. AÑO ,11 0,09 0,10 0,08 0,07 0,07 0,06 0,06 0,05 0,05 0,04 0,03 AÑO ,03 0,02 0,02 RIESGO Bajo EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD ACUMULADA DESDE 30/04/13 3% TRAMOS/PLAZOS PORCENTAJE % Anual de Gestión 0,35 Anual de Depositaría 0,05 2% 1% RENTABILIDAD INTERANUAL % 1 AÑO 3 AÑOS 5 AÑOS 0,59% 0% 30/04/13 31/03/15 19

20 FONDOS DE INVERSIÓN RENTA FIJA CORTO PLAZO Bankia Fondtesoro Corto Plazo, FI Inversión mínima inicial: 100 euros Fecha de constitución: 28/08/1990 Gestora: Bankia Fondos Depositario: Bankia, S.A. VOCACIÓN DEL FONDO El 70% de la exposición total se invertirá en deuda del estado en euros. Un 70% del patrimonio se invertirá en deuda del estado en euros, en cualquiera de sus modalidades computándose, a estos efectos, los bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del estado, los bonos emitidos por los FTVPO que cuenten con aval del ICO, las emisiones del FROB, las emisiones del FADE, la deuda emitida directamente por el ICO y los créditos del Fondo para Financiar el Pago a Proveedores cuando se conviertan en bonos, hasta el límite del 30% del patrimonio. Se podrá invertir un máximo del 30% de la exposición total en otros valores de renta fija distintos de la deuda del estado negociados en un mercado regulado y que cuenten con una calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. La duración media de la cartera no superará los 12 meses. COMPORTAMIENTO DEL FONDO RENTABILIDAD NETA % VOLATILIDAD PATRIMONIO (MILES DE EUROS) NÚMERO DE PARTÍCIPES VALOR LIQUIDATIVO ( ) 31/03/2015 0,07 0, ,56 AÑO ,14 0, ,56 AÑO ,33 0, ,54 AÑO ,90 0, ,46 EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD ACUMULADA DESDE 31/03/10 14% 12% 10% 8% 6% 4% RIESGO Bajo 2% TRAMOS/PLAZOS PORCENTAJE % Anual de Gestión 0,75 Anual de Depositaría 0,05 RENTABILIDAD INTERANUAL % 1 AÑO 3 AÑOS 5 AÑOS -0,07% 0,84% 0,83% ESTRUCTURA DE LA CARTERA DE RENTA FIJA A LARGO PLAZO* RATING MEDIO % AAA 0,00 AA 4,03 A 6,95 BBB 89,02 CALIDAD CREDITICIA MEDIA: BBB DURACIÓN A 31/03/2015: 0,56 AÑOS (*) FUENTE: INTERNA 0% 31/03/10 31/08/12 31/03/2015 RENTABILIDAD MENSUAL % ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPT. OCT. NOV. DIC. AÑO ,23 0,08-0,04 0,02 0,05 0,08-0,01-0,06-0,05-0,09 0,00-0,07 AÑO ,08 0,00-0,02 DISTRIBUCIÓN POR PLAZOS 97,06 % < 3 años 2,94 % > 5 años 20

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