Las cifras clave. Parte de préstamos y cartera de negociación* en el total de activo* - Datos 2011 PRÉSTAMOS A CLIENTES
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- Pilar Saavedra San Segundo
- hace 8 años
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1 Perversión Es perverso el oficio bancario? Raros son los bancos que hoy se contentan con servir a la economía real, captando ahorros y concediendo créditos a particulares y empresas. Muchos prefieren sencillamente utilizar el dinero depositado por sus clientes... para especular! Confusión de géneros Desde principios de los años 80 se inició un proceso de desegmentación* de la actividad bancaria en la Unión Europea. Es decir, las restricciones que impedían hasta ese momento a los bancos minoristas* (especializados en la gestión de depósitos y créditos) lanzarse a las actividades de los bancos de inversión* (orientadas a las actividades de mercado*) se han ido suprimiendo progresivamente. El sector bancario europeo sale profundamente transformado de este proceso de desegmentación*. En primer lugar, la supresión de las especializaciones bancarias favorece la aparición de bancos universales*, es decir, grandes conglomerados financieros [ver Megalomanía ] que agrupan todos los negocios de las finanzas (depósitos, seguros y actividades de mercado*). Además, el proceso de desegmentación* incita a los bancos a apartar la vista progresivamente de la financiación de la economía real en provecho de otras actividades de mercado* (operaciones de compraventa de productos financieros como derivados*, acciones, títulos de deuda, etc.). El caso de los diez mayores bancos europeos que cotizan en bolsa es particularmente ilustrativo en este tema. Según las estimaciones de la ONG Finance Watch 8, la parte de la cartera de préstamos representa sólo por término medio el 6% del total de su activo* (cifra para el año 2010). Es decir, una gran parte de sus actividades es ya de naturaleza puramente especulativa. Daños colaterales La eliminación de las barreras bancarias genera múltiples efectos perversos. Al favorecer la constitución de bancos universales*, tal eliminación permite a éstos, en primer lugar, utilizar los depósitos de ahorro de sus clientes para financiar sus actividades especulativas. En segundo lugar, intensifica la transmisión de los impactos financieros a la economía real. Así, cuando los bancos universales* registran fuertes pérdidas a raíz de sus actividades especulativas, los costes de tales pérdidas tienden a repercutir en su división minorista*, que tienen que aumentar sus márgenes sobre los préstamos y reducir la concesión de créditos a particulares y a empresas. Es lo que precisamente se está produciendo actualmente, donde, -perversión suprema- los bancos justifican el aumento de los márgenes por el aumento del riesgo provocado por la crisis, de la que precisamente ellos son responsables!. Finalmente, la supresión de las especializaciones bancarias anima a la toma excesiva de riesgos. En la medida en que poseen depósitos de ahorro, los bancos universales* pueden forzar a los Estados a ayudarles cuando se encuentran en apuros financieros. 8 Finance Watch 1 de junio de 2012, Consultation by the High-level expert Group on reforming the structure of the EU banking sector, 11
2 Las cifras clave Parte de préstamos y cartera de negociación* en el total de activo* - Datos 2011 PRÉSTAMOS A CLIENTES CARTERA DE NEGOCIACIÓN* SANTANDER 56,9%,8% BBVA 57,8% 11,8% CAIXABANK 69,% 1,6% B.SABADELL 71,0% 1,7% BANKIA 60,8% 9,7% POPULAR 68,9% 1,0% CATALUNYA BANC 70,% 0,9% BANKINTER 68,7% 4,1% NCG 67,2% 0,8% KUTXA 77,0% 0,% B. VALENCIA 75,9% 0,5% IBERCAJA 70,2% 0,1% UNICAJA 52,0% 0,1% BMN 69,6% 0,% COLONYA 81,% 0,2% C. INGENIEROS 66,9% 2,2% Fuentes: Elaboración propia sobre la base de los informes anuales de 2011 de Santander, BBVA, Bankia, CaixaBank, Unicaja, Popular, Catalunya Banc, B. Sabadell, BMN, NCG, Ibercaja, Bankinter, B. Valencia, Kutxa, Colonya Caixa Pollensa y Caja de Ingenieros. *Por cartera de negociación entendemos aquí únicamente los activos adquiridos orientados principalmente a la venta o a la compra a corto plazo. Se incluyen también en esta categoría los instrumentos derivados, excepto si son designados como instrumentos de cobertura. El riesgo inmobiliario, especulando en la economía real La burbuja inmobiliaria en España, iniciada a finales del siglo pasado, no tiene explicación sin la participación activa del sistema financiero español. Éste encontró en los mercados internacionales toda la financiación necesaria para expandir sin límite su crédito a hogares y empresas que adquirían a precios cada vez más crecientes sus viviendas o locales comerciales. A su vez, el sistema bancario se involucró directamente en inversiones directas en la promoción inmobiliaria, en donde los beneficios esperados ya no provenían de la intermediación financiera sino directamente de la actividad especulativa derivada de las expectativas de grandes beneficios por los precios crecientes esperados de los inmuebles. Los activos* generados por la actividad inmobiliaria se clasifican en tres grandes partidas: el crédito a la construcción y promoción inmobiliaria, las hipotecas a hogares y los activos inmobiliarios adjudicados por el impago de deudas. 12
3 Reparto de activos* de las entidades. Datos SANTANDER BBVA + UNNIM LA CAIXA POPULAR + PASTOR BANKIA BANCO BASE BANESTO Resto de activos B. SABADELL Crédito no inmobiliario Hipotecas hogares CATALUNYA CAIXA KUTXA + VITAL + BBK NCG BMN BANKIN TER IBERCAJA UNICAJA B. VALENCIA Inmuebles adjudicados Crédito construcción y promoción inmobiliara *Banco Base: fusión fallida posteriormente de CAM (fue adquirida en el 2011 por Sabadell) y Liberbank Fuentes: AFI, memoria del Banco de Valencia y elaboración propia con datos proporcionados por las entidades a la CNMV en cumplimiento de instrucciones del Banco de España sobre exposición a riesgos inmobiliarios. Explicación Cómo distinguir a los bancos que financian la economía real de los que juegan en el casino financiero? El primer gráfico aclara esta pregunta: para cada una de las 16 entidades analizadas, se distingue la parte dedicada a sus préstamos (créditos a particulares y a empresas) y la parte dedicada a sus activos financieros adquiridos orientados a la venta a corto plazo. Creemos que la capacidad de los bancos para servir a sus clientes se mide según la extensión de sus actividades de préstamo. A la inversa, su inclinación para servir a sus propios intereses se mide según la amplitud de sus actividades mercantiles*. Si bien claramente se distingue la importancia de las cuotas de la cartera de negociación sobre el total de activos de Santander, BBVA y Bankia respecto a de las demás entidades, también es cierto que son claramente inferiores a las de otros bancos sistémicos europeos como Deustche Bank (59 % de sus activos son en cartera de negociación), BNP Paribas (42 %) o Credit Agricole (26 %). No obstante se observa en el segundo gráfico el reparto entre crédito inmobiliario y no inmobiliario y la especial intensidad del primero en algunas entidades financieras como Catalunya Caixa o Ibercaja en donde menos del 10 % de los activos correspondían a créditos no inmobiliarios o Banco Base donde el 20 % de los activos estaba invertido en créditos a la construcción y promoción inmobiliaria. No se dispone de datos más recientes desagregados ni son directamente comparables a los del primer gráfico
4 Anexo: Los Stress Test* de la banca del 2011 de la Autoridad Bancaria Europea (European Banking Authority -EBA) Con datos de cierre de balance de 2010 la EBA ha realizado diversos Stress Test entre las entidades europeas. Si bien los datos son incompletos y no coinciden con los datos anteriores para las entidades españolas mostramos la comparativa entre la selección de entidades españolas y las 20 primeras entidades europeas no españolas así como la suma agregada de todo el stress test. Prestamos a clientes / total activos Hipotecas, creditos y activos inmobiliarios / total activos Cartera de negociacion / total activos BNP PARIBAS 8,2% 2,0% 65,% DEUTSCHE BANK 6,4% 2,5% 57,7% HSBC 11,9% 4,8% 81,0% BARCLAYS 12,2% 1,6% 49,6% CREDIT AGRICOLE,8% 1,% 86,0% SANTANDER 26,4% 2,5% 82,4% SOCIETE GENERALE 7,9% 0,5% 67,5% BPCE 14,% 1,8% 78,8% LLOYDS 46,5% 5,9% 109,8% ING BANK 4,8% 4,0% 97,% UNICREDIT 11,5% 5,1% 89,7% COMMERZBANK AG 7,0% 9,8% 85,4% ROYAL BANK OF SCOTLAND 28,2%,5% 180,1% RABOBANK NEDERLAND,% 5,5% 102,% INTESA SANPAOLO 11,6% 4,8% 101,7% BBVA-UNNIM 19,% 2,2% 100,0% NORDEA 20,8% 5,1% 8,7% DEXIA 4,7% 0,% 101,4% DANSKE BANK 25,6% 11,5% 10,6% ABN AMRO BANK 0,0% 0,6% 76,1% LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG 2,8% 6,0% 101,% LA CAIXA-BANCA CIVICA 2,9% 2,9% 9,8% HYPO REAL STATE 0,0% 7,8% 65,5% BFA-BANKIA 25,9% 0,9% 84,9% SABADELL-CAM 20,9% 7,2% 92,4% POPULAR-PASTOR 18,% 8,8% 99,8% CATALUNYABANC 4,2% 5,0% 84,0% NCG 2,6% 6,8% 87,9% KUTXA-BBK-VITAL 44,6%,7% 9,% BMN,1% 10,4% 91,0% BANKINTER 4,2% 0,6% 9,9% IBERCAJA 49,2% 5,5% 94,% UNICAJA,2% 7,4% 90,9% CA ONTINYENT 44,2% 10,5% 95,9% COLONYA - CAIXA POLLENSA 4,0% 19,4% 96,6% TOTAL STRESS TEST NO ESPAÑA 16,0% 4,6% 84,% TOP 20 NO ESPAÑA 14,7%,7% 81,8% SELECCIÓN ESPAÑA 26,%,% 89,4% Fuente: Elaboración propia con datos de la EBA Como se puede observar, la exposición inmobiliaria de las entidades españolas era 10 puntos superior en hipotecas residenciales a las no españolas, pero inferior en las actividades más especulativas de crédito comercial inmobiliario, destacando en este aspecto Danske Bank y Royal Bank of Scotland. 14
5 Solución: separar las actividades bancarias Teniendo en cuenta los efectos perversos generados por la eliminación de las barreras bancarias, es crucial introducir una doble separación en las actividades bancarias: (1) Separar bancos minoristas y bancos de inversión En primer lugar, convendría desmantelar los bancos universales* (que operan en todos los segmentos de las finanzas), obligándolos a optar por el estatuto de un banco minorista*, o el de un banco de inversión*. Según este enfoque, los bancos que dispongan de una licencia de banco minorista* serían las únicas instituciones financieras autorizadas para captar depósitos de los ahorradores y para obtener el apoyo público (garantía pública de los depósitos de ahorro y acceso a la liquidez del Banco Central). Como contrapartida, estos deberían dedicarse al crédito y podrían poseer títulos financieros sólo en proporciones limitadas. A la inversa, los bancos que opten por la licencia de banco de inversión estarían autorizados para ejecutar órdenes en los mercados por cuenta de clientes o por cuenta propia, pero no podrían captar depósitos ni obtener líneas de crédito de bancos minoristas*. Tal medida está lejos de ser poco realista, ya que fue introducida específicamente en Estados Unidos, tras la crisis de 1929, a través de la adopción en 19 de la Glass Steagall Act. Esta ley fue abolida formalmente en También hay que tener en cuenta que, como respuesta al estallido de la crisis de 2008, se han adoptado versiones edulcoradas del principio de separación de las actividades bancarias en Estados Unidos (con la regla Volcker* ) y en Gran Bretaña (con la regla Vickers* ). Con respecto a esto, el Banco Nacional de Bélgica ha calculado que si se aplicara una reforma de tipo «Vickers» a los bancos belgas, del 22 al 5% de sus activos* deberían ser prohibidos 9. (2) Separar las actividades de asesoría y las actividades de mercado Según el economista Eric de Keuleneer, los bancos que tengan riesgos de mercado no deberían estar autorizados para asesorar ni a sus clientes ni a los inversores. En efecto, es anormal que los bancos se arriesguen a suscribir títulos y que aconsejen a sus clientes sobre la calidad de dichos títulos, o que puedan especular con el oro aconsejando de manera desinteresada a sus clientes para que lo compren. Una medida que permitiría evitar este tipo de conflictos de interés consistiría en crear funciones de corretaje* auténticas (tal como aún se daba en los años 80 en Estados Unidos y Europa), prohibiendo a los bancos de inversión* ejercer actividades de corretaje. En materia de suscripción de SICAV* administradas por los bancos, también debería mejorarse la gestión de los conflictos de interés. ) Diversificar el riesgo y evitar las participaciones en operaciones especulativas Las operaciones inmobiliarias a riesgo deben ser separadas de las actividades de financiación hipotecaria tradicional, cuya ratio de morosidad ha sido mucho menor a la del resto de operaciones inmobiliarias. Además, el Estado debería actuar de manera activa contra la generación de burbujas especulativas en bienes considerados de interés general (vivienda, materias primas, etc.) mediante políticas económicas activas (fiscales, regulatorias, etc.) 9 BNB, Juin 2012, op. cit. 15
6 El informe Liikanen En octubre de 2012, un grupo de sabios liderados por el gobernador del Banco de Finlandia, Erkki Liikanen, libró a la Comisión Europea un informe sobre cómo reformar la estructura del sector bancario de la UE. Las principales conclusiones, según nota de prensa de la propia Comisión, fueron: Separación obligatoria de las operaciones por cuenta propia y otras actividades de alto riesgo. El informe propone separar la banca comercial y la de inversión, con el fin de reducir riesgos y garantizar la estabilidad del sistema financiero, cuando el negocio de inversión constituya una proporción importante en el negocio global del grupo bancario. Se trata de que los depósitos no sigan respaldando las operaciones comerciales arriesgadas. Sin embargo, los expertos aclaran que no se cuestiona el modelo europeo de banca universal porque las actividades separadas seguirán siendo llevadas a cabo dentro del mismo grupo bancario. Mayor uso del autorrescate para los bancos en dificultades. El grupo de sabios apuesta por que los bancos agoten sus posibilidades de absorción de pérdidas, es decir, que los bancos que necesiten recibir ayudas públicas o, en el caso más extremo, recurrir a la liquidación, utilicen los llamados instrumentos de bail in, como amortización de instrumentos de deuda o su conversión en acciones. Más exigencias de capital para préstamos al sector inmobiliario «La historia ha demostrado que muchas crisis bancarias sistémicas que han exigido un importante uso de ayudas públicas tienen su origen en los préstamos excesivos al sector inmobiliario», señalan los expertos. Tras la experiencia del estallido de las burbujas inmobiliarias en varios países de la UE, el informe propone aumentar las exigencias de capital para cubrir riesgos ligados a los activos destinados a la negociación por cuenta propia y a los préstamos inmobiliarios. Reforzar la gobernanza y el control de los bancos El grupo de sabios pide que se ponga la atención en los mecanismos de gobernabilidad y control de los bancos y se mejoren los esquemas de remuneraciones de los directivos. Aconsejan que parte de la remuneración variable de los ejecutivos se pague en deuda, un bonus que se perdería en caso de quiebra de la entidad. 16
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