MENSAJE AMBIGUO DE LA FED

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1 RESUMEN MARCOPOLÍTICO ECONÓMICO MENSAJE AMBIGUO DE LA FED La Reserva Federal, tal como se esperaba, mantuvo sin cambios los tipos de interés entre,25% y,5% en la reunión de esta semana. El organismo alertó de que el crecimiento de la economía fue más lento a finales del año pasado debido principalmente a la debilidad de las exportaciones perjudicadas por la fortaleza del dólar y la inversión en inventario por parte de las empresas. La Fed insistió en que la nueva subida de tipos se realizará de forma gradual y acomodaticia aunque es probable que se mantenga baja hasta que se alcance una normalización. Por otro lado, espera alcanzar el objetivo de inflación del 2% a medio plazo aunque reconoció que la inflación permanecerá baja a corto plazo debido a la presión del sector energético, el mercado laboral muestra solidez en niveles casi de pleno empleo. El presidente iraní insta a los inversores europeos y estadounidenses a aprovechar el potencial de la República Islámica que prevé dedicar 36.M$ en los próximos 5 años a modernizar las infraestructuras energéticas, las carreteras, el parque automovilístico, la sanidad, los enclaves turísticos y otros sectores vitales. El Banco de España apuntó a un mantenimiento del dinamismo de la demanda y la continua mejora de los indicadores de confianza de las empresas y hogares. Ayer publicó el boletín económico de Enero donde reflejó que la inestabilidad política aún no ha afectado a la demanda ni a la confianza de los agentes económicos. DATOS MACROECONÓMICOS En España, el número de hipotecas sobre viviendas en noviembre se elevó un 6,4% interanual hasta un total de En cuanto al importe medio, se situó en los 6.655, un incremento del +,5% interanual. Mejora la confianza del consumidor en dos de las grandes economías europeas: en Francia la confianza se elevó un punto hasta niveles de 97, mientras en Italia el índice de confianza repuntó en enero hasta el 8,9 desde el 7,7 anterior, y frente al 7, estimado. En Estados Unidos, las ventas de viviendas nuevas repuntaron un +,9% mensual en diciembre. Con este dato, las ventas alcanzaron niveles de 544 mil unidades anualizadas desde las 49 mil anteriores. El Banco Popular de China continúa con sus inyecciones de liquidez en el sistema. Hoy, y por segunda vez en la semana, realizó nuevas operaciones que totalizaron 34. M de yuanes (5.9 M$). El Banco Central suele realizar este tipo de operaciones de incremento de liquidez en el sistema financiero en las épocas previas a la celebración del Año Nuevo lunar, aunque cabe destacar que este año las inyecciones han alcanzado niveles máximos. Siguiente

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS La sesión de ayer volvió a estar marcada en Europa por los vaivenes del petróleo: si por la mañana el petróleo caía con fuerza y arrastraba a las principales bolsas con él, en la tarde se daba la vuelta y permitía cerrar a los índices europeos con moderados ascensos (IBEX +,56%; EuroStoxx5 +,35%). Mientras, lasbolsasenee.uu.cerraroncon pérdidas acusadas, de entre el % y el 2% en los principales índices, traselmensajedelafedqueseesperabamás contundente con respecto al posible retraso en el proceso de subida de tipos. Las bolsas asiáticas caen esta mañana, sobre todo algunos índices chinos (Shanghai 2,9%, Shenzen 4,%), tras conocerse una nueva inyección de liquidez en el sistema financiero que ha reavivado los temores sobre la economía del país. Cotiza más tranquilo el Hang Seng de Hong Kong (,%). Por su parte el Nikkei japonés cede un,7% y sube el Kospi coreano un,4%. Estabilidad en los mercados de renta fija. La rentabilidad del bono a años americano cotiza sin grandes cambios esta mañana en el 2% tras la reunión de la Fed de ayer. Por su parte la rentabilidad del Bund alemán cede esta mañana 2 p.b. hasta el,42%. La prima de riesgo española sin cambios en 7puntos básicos. La rentabilidad del bono español se sitúa en,59%. En el mercado de divisas, el euro apenas cede un,% frente al dólar, se cambia a,87 EUR/USD, pero gana algunas posiciones frente a la libra (,763 EUR/GBP). La moneda única sube ligeramente frente al yen, que se compra por 29, EUR/JPY. En el mercado de materias primas, alta volatilidad en el mercado del petróleo, que desciende esta mañana, después de haber rebotado ayer. El barril de Brent baja un % hasta los 32,8 dólares/barril. El precio del oro, estable en.8 dólares la onza. El índice de metales de Londres recuperó un,3% ayer. AGENDA DE LA JORNADA Tendremos una sesión cargada de publicaciones macroeconómicas. En España, lo más destacado será la publicación de la tasa de paro de la EPA del 4T, que según adelantaron miembros del ejecutivo español se esperan sean positivos. Además, se publican también las ventas al por menor de diciembre. En la Euro zona,lomásrelevanteserálabatería de indicadores de confianza del Eurostat de enero. Por la tarde en Estados Unidos, conoceremos las ventas pendientes de viviendas y en el sector industrial, tendremos los pedidos de bienes duraderos de diciembre. Los futuros de las bolsas vienen mixtos. El futuro del Eurostoxx5 cae un,4% y el del S&P5 sube un,5%. Anterior Siguiente

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes mes -.23% -.23% -.2% -.2% EUR/USD meses -.6% -.6% -.3% -.3% EUR/GBP meses -.8% -.8% -.4% -.4% EUR/CHF meses.2%.3%.6%.6% EUR/JPY ,3 Euribor 2 meses,4,35 EUR/USD,25,3,2,25,5,,2,5,,5,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año 2 años.84%.83%.%.47% 5 años.43%.4%.72%.24% años 2.% 2.% 2.23%.72% 3 años 2.8% 2.8% 2.94% 2.29% 2 años -.45% -.45% -.34% -.7% 5 años -.25% -.24% -.6% -.2% años.43%.44%.56%.35% 3 años.6%.9%.37%.3% 2 años.%.%.6%.36% 5 años.53%.53%.7%.85% años.6%.62%.8%.44% 3 años 2.79% 2.8% 2.93% 2.42% 2 años.43%.42%.62%.37% 5 años.5%.4%.3%.97% años.7%.69%.92%.48% 3 años 2.46% 2.45% 2.65% 2.5% Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) Bono años 2,5 2,5,5 ene-5 mar-5 may-5 jul-5 sep-5 nov-5 España Alemania D 8D Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 9Y Y 5Y 2Y 25Y 3Y ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS 22 ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS 22 Anterior Siguiente

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA A BBB ,45,4,35,3,25,2,5,,5 Diferenciales Bonos Corporativos ( año) Renta Variable día mes MSCI World % -8.54% -8.9% SP5, % -8.44% -7.88% Eurostoxx5 3, % -6.54% -6.86% Topix, % -8.97% -.3% IBEX35 8,74..56% -8.5% -8.42% Footsie 5, % -4.23% -4.4% MSCI Brazil % -5.32% -2.94% MSCI China % -5.2% -4.83% MSCI Emerging % -.54% -9.84% (*) All Countries 25 AA A BBB IBEX Evolución índices (YoY) 2,% 5,%,% 5,%,% 95,% 9,% 85,% 8,% 75,% ne 5 mar 5 may 5 jul 5 sep 5 nov 5 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 7,% Commodities IICs March A.M día mes Mes YTD año Brent % -9.56% -.6% Fonmarch -.75% -.83% -2.37% Oro % 4.49% 5.23% Torrenova -.37% -.46% -.49% Bellver -5.3% -4.97% -6.2% March Vini Catena -3.57% -4.82% -.88% March Europa Bolsa -7.37% -6.96% -8.36% March Fam. Business -6.27% -6.97% -7.8%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Bankia Bankia -.86% -4.7% -2.6% -4.2% IBEX.56% -8.5% -6.4% -8.4% Bankia ,9,7,5,3,,9,7,5 Bankia: El Tribunal Supremo ha rechazado los dos recursos presentados por Bankia contra decisiones de varios Juzgados decretando la nulidad de las órdenes de suscripción de acciones en 2. Los tribunales civiles están dando la razón a los pequeños inversores, que el pasado diciembre ya habían presentado demandas por unos 82M. Esta situación obligó al Grupo BFA Bankia a realizar una provisión extraordinaria de.6m, adicionales a los 78M que ya dotó en 24. Boeing Boeing -8.93% -9.3% -6.5% -9.4% S&P5 -.9% -8.4% -6.% -7.9% Boeing Boeing: Resultados 25: 5% en beneficio neto (4.762M$), con +6% en ingresos (96.4M$) y cartera de pedidos de 489.M$ en el ejercicio. El resultado superó expectativaspesearegistrarenel4tuncargode569m$asociadoal programa 747, como resultado de la lenta recuperación del mercado de carga aérea. Las previsiones de cara al ejercicio en curso decepcionaron al mercado: BPA ajustado entre 8,5 y 8,35 $/acción y entrega de vs 762 en 25 y vs 65 entregas esperadas por Airbus, su rival europeo. Ayer Boeing 4%.. Facebook Facebook -2.97% -.84% 23.89% -9.76% S&P5 -.9% -8.44% -5.95% -7.88% Facebook #N/A N/A Facebook: Resultados 25: +25% en beneficio neto (3.69M$), con +44% en ingresos (7.93M$). El resultado superó ampliamente las estimaciones del consenso, gracias a la buena evolución de los ingresos publicitarios que permitieron neutralizar los gastos derivados de nuevas contrataciones. La red social tuvo una media de.4 millones de usuarios activos diarios durante el mes de diciembre, +7% vs diciembre 4. También supera los. millones de usuarios la aplicación de mensajería instantánea Whatsapp mientras que Instragram supera ya los 4 millones. Tras el cierre las acciones subían más del 2%. Anterior Siguiente

6 NOTICIAS DE EMPRESAS E-bay E-bay -.86% -4.4% 6.59% -3.86% S&P5 -.9% -8.4% -6.% -7.9% E-bay #N/A N/A E bay: Resultados 4T5: 53% en beneficio neto (477M$) e ingresos de 2.3M$. El resultado del grupo estadounidense de comercio online fue mixto: algo mejor en beneficio neto pero por debajo de lo esperado a nivel de ingresos. Las acciones de ebay caían un 9% en las operaciones electrónicas posteriores al cierre. Anterior Inicio