ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERO DE UNA PLANTA DE FABRICACIÓN DE NEUMÁTICOS

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1 UNIVERSIDAD PONTIFICIA COMILLAS ESCUELA TÉCNICA SUPERIOR DE INGENIERÍA (ICAI) INGENIERO INDUSTRIAL PROYECTO FIN DE CARRERA ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERO DE UNA PLANTA DE FABRICACIÓN DE NEUMÁTICOS (APLICACIÓN A PRODUCTOS AGRÍCOLAS) AUTOR: IGNACIO GIL MIRÓ MADRID, JUNIO DE 2009

2 Autorizada la entrega del proyecto del alumno/a: Ignacio Gil Miró EL DIRECTOR DEL PROYECTO D. José María Rodríguez Fernández Fdo.: Fecha: / / Vº Bº del Coordinador de Proyectos Dª. Susana Ortiz Marcos Fdo.: Fecha: / /

3 UNIVERSIDAD PONTIFICIA COMILLAS ESCUELA TÉCNICA SUPERIOR DE INGENIERÍA (ICAI) INGENIERO INDUSTRIAL PROYECTO FIN DE CARRERA ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERO DE UNA PLANTA DE FABRICACIÓN DE NEUMÁTICOS (APLICACIÓN A PRODUCTOS AGRÍCOLAS) AUTOR: IGNACIO GIL MIRÓ MADRID, JUNIO DE 2009

4 MEMORIA

5 1 ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERO DE UNA PLANTA DE FABRICACIÓN DE NEUMÁTICOS. (APLICACIÓN A PRODUCTOS AGRÍCOLAS) Autor: Gil Miró, Ignacio. Director del proyecto: Rodríguez Fernández, José María. Coordinadora de Proyectos: Ortiz Marcos, Susana. Entidad Colaboradora: ICAI Universidad Pontificia Comillas. RESUMEN DEL PROYECTO El presente proyecto tiene por objetivo valorar la viabilidad de la implantación de una planta de fabricación de neumáticos, empleando para ello un análisis económico financiero. Mediante dicho análisis se valorará la inversión necesaria y se analizarán las distintas situaciones del mercado que pueden producirse y que afectan a la rentabilidad de la misma. Se ha centrado el estudio en una fábrica de neumáticos agrícolas porque es un producto que no requiere de tanta inversión en diseño e investigación como los neumáticos convencionales para turismo. Definición de los productos y características técnicas El comienzo del proyecto consiste en la definición del producto a fabricar mediante una distinción entre las partes que lo componen y las características técnicas que debe tener. A continuación se estudian las distintas materias primas que lo conforman, desde cauchos hasta agentes vulcanizantes, para estudiar las propiedades que proporcionan a los neumáticos y para establecer los tipos de materiales con los que la planta se deberá abastecer. En el momento en el que han sido definidas las características de los productos a fabricar y sus distintos componentes, se describe el proceso de producción que se debe seguir, a fin de conocer los distintos procesos y maquinaria necesarios en la planta. Por último, dada la amplia variedad de productos

6 2 que se encuentra en este sector, se definen los bienes que se van producir acotando sus características técnicas y tamaño. Estudio de localización y distribución en planta La segunda parte consiste en el estudio de ubicación de la planta y la distribución que debe tener. El estudio de localización comprende el análisis de los proveedores, de los competidores y del precio de los suelos industriales. Para ello, se ha realizado una lista con los posibles proveedores y los posibles competidores a nivel nacional, acotando las zonas más interesantes para la instalación de un plan de este tipo. Finalmente, atendiendo al precio del suelo se ha elegido como ubicación la provincia de Murcia. En cuanto al estudio de la distribución en planta, se ha diseñado atendiendo a la maquinaria necesaria para el proceso y en base al flujo de los materiales a lo largo del proceso de producción. Estudio económico y de viabilidad Para el estudio económico y de viabilidad se ha contemplado un período de 10 años. El hecho de escoger este período de tiempo se debe a que el sector de estudio comprende unos procesos de producción altamente cambiante y muy dependiente de la tecnología, por lo que en un plazo de diez años la maquinaria y equipos adquiridos pueden presentar obsolescencia para la fabricación. El análisis económico financiero se ha realizado mediante un libro de cálculo formado por varias hojas interconectadas entre sí. El libro comprende en primer lugar una hoja en la que se contempla la inversión necesaria en equipos, terrenos y acondicionamientos. A partir de esta hoja y con la cuantía total de la inversión, que asciende a euros, se calculan las cuotas de devolución de los préstamos bancarios necesarios y del leasing financiero, si lo hubiera. Por otra parte, se realiza una Simulación de la fábrica donde se establecen los productos que se van a fabricar. A partir de dichos datos se establecen los Gastos que se producen de la fabricación y los Ingresos producidos por la venta de dichos productos, con los que se calcula la

7 3 Cuenta de Resultados del proyecto a lo largo de los años. Para el cálculo del Cash Flow y la Rentabilidad, se ha calculado en otra sección las periodificaciones de gastos e ingresos de los distintos ejercicios. Mediante la hoja Hipótesis se controlan las variables y se calculan los umbrales de sensibilidad. Para el estudio se han contemplado distintas hipótesis que pretenden modelar el modelo de gestión de la empresa. En la Primera Hipótesis, se ha contemplado una inversión realizada con un 40% de capital propio y un 60% de préstamos bancarios. Con dichos valores y los datos de producción se obtiene una Tasa Interna de Retorno del 14,26% en diez años. Con esta tasa de retorno la inversión resulta rentable, puesto que la tasa de retorno que exigen empresas de este sector debe ser superior al 10%. A continuación se establece una Segunda Hipótesis, que consiste en la contratación de un leasing financiero sobre parte del inmovilizado para rebajar el préstamo bancario. De esta manera, la inversión se realiza en un 40% con capital propio, un 20% de préstamo bancario y el 40% restante constituye el leasing financiero. En este caso, las variables iniciales del modelo cambian, consiguiéndose en esta situación una rentabilidad de 13,60%, que siendo superior al 10% anteriormente nombrado, supone un proyecto viable. La Tercera Hipótesis contempla el valor residual que resta a los diez años de haber comenzado el proyecto. En este caso se separa la parte correspondiente a edificios y construcciones de la parte propia del proceso de producción, como maquinaria e instalaciones. Con estas premisas y las variables del modelo, se obtiene una rentabilidad del 14,26%. Como conclusión final, para las tres hipótesis adoptadas el proyecto es rentable, con el matiz de que al resultar una inversión de tan elevada cuantía sólo podría ser acometida por una empresa o grupo inversor que dispusiera del capital necesario para llevar a cabo el desarrollo. El capítulo final del proyecto se incluye una visión de la coyuntura económica española y del mercado del caucho.

8 4 FEASIBILTY STUDY OF A TYRE MANUFACTORING PLANT (APPLICATION TO AGRICULTURAL PRODUCTS) ABSTRACT The objective of this project is to evaluate the feasibility of a tyre fabrication plant implementation using an economic-financial analysis. By means of this analysis the necessary investment and also the different possible market situations affecting the profitability are evaluated. Products definition and technical characteristics The first part of the project consists of the definition of the product to manufacture by means of a distinction between the parts that compose it and technical characteristics that it must have. Next step is the study of the different raw materials that constitute the tyre, from rubbers to vulcanizing agents, to determine the properties that they provide to the tires and to establish the types of materials the plant has to stock. Next step defines the different processes and the necessary machinery and equipments. Finally, considering the wide variety of products that compose this sector, the type of tyres to manufacture and its technical characteristics and sizes are defined. Study of location and plant distribution The second part of the project consists of the study of location and the plant distribution. The location study includes the analysis of the suppliers, the competitors and the price of industrial land. For this purpose, a list with the possible suppliers and the possible competitors at national level has been made, limiting the most interesting zones for the installation of a plant of this type. Finally, considering the cost of the land, the province of Murcia has been chosen as the location for the plant. The study of the plant distribution has been designed taking care of the necessary

9 5 machinery and on the basis of the flow of the materials throughout the production processes. Economic and feasibility study. For the economic and feasibility study, a period of 10 years has been considered. The selection of this period of time is based on the highly changeable production processes, very much dependant on the technology, so during a period of ten years the machinery and equipments acquired can become obsolete for the tyre manufacturing. The financial economic analysis has been made by means of an Excel workbook formed by several interconnected worksheets. The book includes in the first place a sheet which the necessary investment in equipment, land and preparations is considered. From this sheet and considering the total investment amount that ascends to euros, the quotas of return of necessary the bank loans and financial leasing are calculated in another section. On the other hand, a Simulation of the factory is made in another sheet where the products to be produced are settle down. From these results the production expenses, the income produced by the sale of these products and the Loss and Profit Account over the ten years is calculated. In order to calculate the Cash Flow and the profitability, the expenses and income accrual adjustments in the financial years has been calculated in a different sheet. All these sheets are controlled by means of the model economic parameters that are defined in the sheet called Hypothesis. The variation of these parameters permits the analysis of the different economic scenarios in the company. Different hypothesis have been considered in order to study the company management case scenarios. First hypothesis. An investment of 40% of equity capital and 60% of bank loans has been contemplated in the First Hypothesis. Combining these values and the production data an Internal Rate of Return (IRR) of 14.26% in ten years is obtained.

10 6 Therefore and considering that the IRR in companies in this sector should be over 10% concludes that the investment is profitable. A separate calculation have been done to calculate the model economic parameters limits that make the investment non profitable. A second hypothesis has been studied in order to reduce the high amount of the bank loan. This second hypothesis studies the implementation of a financial leasing to finance part of the fixed assets. In this case, the investment is composed by a 40% in equity capital, a 20% by a bank loan and by a 40% in financial leasing. The results obtained with this new model economic parameters is an IRR of 13.60%, that being superior to 10% previously mentioned, supposes a viable project. A third hypothesis has been studied in order to consider the fixed assets residual value at the end of the ten years. In this case the assets part corresponding to buildings and constructions has been separated from the assets part corresponding to the production process, machinery and facilities. This second part is amortized during the ten years that the project lasts, whereas the first part is amortized to the corresponding maximum type of interest permitted by the Plan General Contable, contemplating it as rent of the buildings during the project period. With these premises and the new model economic parameters, an IRR of 14.26% is obtained that makes profitable the investment. As a final conclusion, the project is profitable in the three adopted hypotheses, and considering that a such high investment amount only can be undertaken by a huge company or investing group that had the necessary capital to carry out the development. Finally the project includes a vision o the economic situation in Spain and the economic situation in the rubber market.

11 7 INDICE DE CONTENIDO ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERO DE UNA PLANTA DE FABRICACIÓN DE NEUMÁTICOS (aplicación a productos agrícolas)... 1 INDICE DE CONTENIDO... 7 INDICE DE FIGURAS... 9 INDICE DE TABLAS Definición de los productos y características técnicas Definición del producto neumático Materias primas Proceso de producción de los neumáticos Neumáticos agrícolas producidos para el mercado Estudio de localización y distribución en planta Estudio de localización Distribución en planta Estudio económico y de viabilidad Presentación del modelo empleado Modelo de simulación de la fábrica Primera Hipótesis Segunda Hipótesis Tercera Hipótesis Conclusiones Primera hipótesis Segunda hipótesis Tercera hipótesis Coyuntura y perspectiva del sector caucho Coyuntura económica española La coyuntura del sector del caucho

12 8 6 Bibliografía ANEXO

13 9 INDICE DE FIGURAS Fig. 1 Neumático agrícola Fig. 2 Secciones del neumático Fig. 3 Extracción del látex de una Havea Brasiliensis Fig. 4 Fardos de caucho Fig. 5 Aspecto del negro de carbón Fig. 6 Acero para el talón Fig. 7 Rayón Fig. 8 Banbury Fig. 9 Masterbach Fig. 10 Análisis del proceso de vulcanizado mediante reómetro Fig. 11 Extrusión y esquema de un extrusor Fig. 12 Calandrado de tejidos textiles Fig. 13 Fabricación de talones Fig. 14Tambor Fig. 15 Montaje de los anillos del talón Fig. 16 Montaje del innerliner Fig. 17 Montaje de la carcasa Fig. 18 Montaje de los talones sobre la carcasa Fig. 19 Colocación de las paredes laterales Fig. 20 Ensamblaje de las paredes laterales Fig. 21 Corte del cinturón de acero

14 10 Fig. 22 Corte de la capa de nailon Fig. 23 Montaje de la banda de rodadura Fig. 24 Unión de carcasa y banda de rodadura Fig. 25 Rueda en verde Fig. 26 Prensas de vulcanizado Fig. 27 Imágenes de moldes Fig. 28 Inspección visual y control de redondez Fig. 29 Tractor con ruedas directrices tipo A Fig. 30 Ejemplo de tractor montando neumático B Fig. 31 Tractor con ruedas tipo C Fig. 32 Mezclador interno Haurburg-Fredenberg Fig. 33 Extrusor Fig. 34 Máquina montando un neumático Fig. 35 Apertura de una prensa de vulcanizado Fig. 36 Imagen de un almacén de neumáticos Fig. 37 Disposición de la Planta Fig. 38 Disposición de la Maquinaria Fig. 39 Flujo de Fabricación Fig. 40 Evolución del PIB Fig. 41 Evolución del IPC y costes laborales Fig. 42 Variación del IPC hasta Marzo Fig. 43 Variación coste laborales hasta Marzo Fig. 44 Evolución venta caucho en UE

15 11 INDICE DE TABLAS Tabla 1Resumen de los productos a producir Tabla 2 Precio terreno industrial por provincias Tabla 3 Superficie talleres Tabla 4 Variables de modelo Tabla 5 Simulación proceso producción Tabla 6 Inversión necesaria Tabla 7 Capital invertido y préstamos Tabla 8 Gastos de producción Tabla 9 Ingresos por producción Tabla 10 Amortizaciones Tabla 11 Periodificaciones de cobros y pagos Tabla 12 Cuenta de resultados Tabla 13 Flujos de caja Tabla 14 Rentabilidad Tabla 15 Balance primer año Tabla 16 Variables del modelo Primera Hipótesis Tabla 17 Disminución del precio de venta de los productos Tabla 18 Tiempo de producción: turnos de producción Tabla 19 Tiempos de producción: días de producción Tabla 20 Variación del stock

16 12 Tabla 21 Coste de las materias primas Tabla 22 Variaciones del IPRI de compras sobre ventas Tabla 23 Variaciones de los días de cobro Tabla 24 Variaciones de los días de pago Tabla 25 Años de devolución del préstamo Tabla 26 Interés del préstamo Tabla 27 Años de carencia Tabla 28 Resultado del ejercicio Tabla 29 Resumen económico del proyecto Tabla 30 Variables de la Segunda Hipótesis Tabla 31 Disminución del precio de venta Tabla 32 Turnos de producción Tabla 33 Días de producción Tabla 34 Variación del stock Tabla 35 Coste de las materias primas Tabla 36 Variaciones del IPRI de compras sobre ventas Tabla 37 Variaciones de los días de cobro Tabla 38 Variaciones de los días de pago Tabla 39 Años de devolución del préstamo Tabla 40 Interés del préstamo Tabla 41 Años de carencia Tabla 42 Resultado del ejercicio Tabla 43 Resumen económico del proyecto

17 13 Tabla 44 Variables de la Tercera Hipótesis Tabla 45 Disminución del precio de venta Tabla 46 Turnos de producción Tabla 47 Días de producción Tabla 48 Variación del stock Tabla 49 Coste de las materias primas Tabla 50 Variaciones del IPRI de compras sobre ventas Tabla 51 Variaciones de los días de cobro Tabla 52 Variaciones de los días de pago Tabla 53 Años de devolución del préstamo Tabla 54 Interés del préstamo Tabla 55 Años de carencia Tabla 56 Resultado del ejercicio Tabla 57 Resumen económico Tabla 58 El Caucho en Cifras en 2007 en España Tabla 59Producción de Manufacturas del Caucho Tabla 60 Producción de Manufacturas del Caucho en la UE (Tn)

18 Definición de los productos y características técnicas 14 1 Definición de los productos y características técnicas 1.1 Definición del producto neumático Descripción del neumático Los neumáticos son un producto industrial fabricados con el objetivo de servir como elemento de contacto entre los vehículos y el pavimento, dotando además a las máquinas y vehículos de la adherencia y fricción adecuadas con el pavimento. Existen diversos muchos tipos de neumáticos, en función del vehículo para el que se fabrica y el uso para el que están destinados. Sin embargo, la estructura interno y las materias primas que se emplean para la fabricación de los mismos son las mismas, variando unos respecto de otros en tamaño, composición y algún tratamiento adicional. El presente proyecto tiene como objetivo centrarse en la fabricación de neumáticos agrícolas, destinados a su uso en el campo. Fig. 1 Neumático agrícola Un neumático es un elemento complejo formado por partes, en cuya fabricación se emplean diversos materiales como caucho, negro de carbón, fibras, textiles, componentes químicos, etc. Cada una de las partes se fabrica

19 Definición de los productos y características técnicas 15 en un proceso de producción propio y distinto al resto, siendo al final de todo el recorrido cuando se ensambla y se conforma el producto final. Las distintas secciones que posee son las siguientes: Banda de rodadura Es la parte del neumático que entra en contacto con la calzada. Para su fabricación se emplean distintas mezclas de caucho que le confieren diferentes propiedades de agarre y resistencia. Presenta unos surcos, a lo que denominamos dibujo del neumático, que influye decisivamente en las propiedades del mismo. El dibujo está conformado por una serie de tacos y surcos que se reparten ordenadamente sobre la banda de rodadura. La función de los surcos es recoger tanta agua como les sea posible y evacuarla con la máxima rapidez. Los tacos, en cambio, tienen el papel de permanecer en contacto con la calzada para dotar al neumático de mayor adherencia. La función del dibujo es fundamentalmente técnica, pero en la actualidad se le da también importancia a la estética que presentan. Los requisitos fundamentales que debe cumplir la banda de rodadura son: máxima transmisión de fuerzas, alto rendimiento de kilometraje, buena adherencia, alta estabilidad en las curvas, desgaste regular, autolimpiantes, distancia de frenado más corta, garantía sobre nieve y hielo y estética de dibujo. Hombros del neumático Se encuentran a cada lado de la banda de rodadura. Como norma general, deben estar abiertos para poder evacuar correctamente el agua. Sin embargo, unos hombros demasiado abiertos puede favorecer la aparición de los llamados dientes de sierra en los neumáticos, lo que conllevaría a la aparición de ruidos. Otra función de los hombros del neumático es la de

20 Definición de los productos y características técnicas 16 servir de apoyo en las curvas: presentan una serie de tacos de apoyo que favorece la adherencia en las mismas. Cinturón El cinturón es una capa situada debajo de la banda de rodadura y que rodea todo el neumático. El cinturón se encarga de dar al neumático una resistencia de rodadura reducida, y procura una buena reacción de virado y estabilidad. Está fabricado fundamentalmente de cable de acero trenzado, y en algunos neumáticos, se suele trenzar también con otro tipo de materiales tales como las fibras de vidrio o las textiles. En el caso de los neumáticos agroindustriales se fabrica íntegramente de fibras textiles. El cinturón está formado por varias capas, en la que las fibras se disponen no exactamente en el sentido de la marcha, sino con un ángulo determinado. Para dar mayor flexibilidad, las capas del cinturón pueden estar dotadas de una o más capas de nailon. Asimismo, se fabrican cinturones de alto rendimiento que están completamente cubiertos de nailon, que le da mayor resistencia al funcionamiento en regímenes altos y a la fatiga. Carcasa o armazón Está formada por una o varias capas formada por hilos textiles que provee al neumático de resistencia y consistencia. Las fibras que se emplean para su construcción suelen ser hilos de rayón recubiertos de caucho, que se disponen de distinta forma alrededor del neumático según los mismos sean radiales o diagonales. Así, el neumático radial presenta una disposición de los hilos textiles en ángulo recto respecto al sentido de la marcha, mientras que en los neumáticos diagonales, las fibras textiles se encuentran formando distintos ángulos.

21 Definición de los productos y características técnicas 17 Pared lateral Es una de las partes más sensibles de los neumáticos, dependiendo la misma de sus propiedades de confort y rodadura. Si se aplastan los neumáticos por esta parte se pueden romper las fibras de la carcasa, lo que puede disminuir la vida útil del neumático. Asimismo, la pared lateral del neumático recoge la información del mismo, tal como el fabricante, la anchura del neumático o la fecha de fabricación entre otros. Talón Tiene como función procurar un buen asentamiento de la cubierta en la llanta. Contiene uno o varios núcleos de alambre en su interior que lo que hacen es recoger las terminaciones de las fibras de la carcasa a su alrededor. Innerliner Es la capa más interna. Se trata de una capa de caucho impermeable al aire, que sustituye a las antiguas cámaras de aire. La calidad del material con el que se fabrica es crítica para evitar pinchazo y un buen rendimiento. Fig. 2 Secciones del neumático

22 Definición de los productos y características técnicas Materias primas Para la elaboración de este tipo de productos son necesarias las siguientes materias primas: - Caucho: natural y sintético. - Negros de carbón y sílice. - Fibras textiles. - Azufres y acelerantes de vulcanización. - Aceites y lubricantes. - Antioxidantes y otros componentes secundarios. - Acero La composición, aunque varía según el neumático, puede aproximarse de la siguiente manera sin suponer grandes variaciones de unos a otros: 50% de caucho, de los cuales el 25% corresponde a natural y el otro 25% sintético; 20% de negro de carbón; 15% de tejidos textiles; 13% de aceites y antioxidantes; 2% de azufres y acelerantes de vulcanización Componente principal: el caucho Existen dos tipos de caucho, natural y sintético. El caucho natural se obtiene de la savia de un árbol tropical llamado Hevea Brasiliensis. Se realiza la extracción de la savia del mismo y, posteriormente se procesa dicha leche de látex para obtener el caucho natural. Éste se lava posteriormente para retirar impurezas y se lamina en forma de pieles. Por último, se seca por varios métodos para hacerlo resistente y consistente contra todo tipo de microorganismos.

23 Definición de los productos y características técnicas 19 Fig. 3 Extracción del látex de una Havea Brasiliensis El caucho natural se usa en aquellas partes que requieren de una baja absorción de energía: por ejemplo, se usa en la parte del neumático en contacto con el suelo, ya que la baja absorción de energía reduce los rebotes y hace que el vehículo se adhiera mejor a la carretera. Existen, fundamentalmente, cuatro tipos de caucho natural que se clasifican según su color y pureza. Son los siguientes: RSS: Ribbed Smoked Sheets. Se trata de un tipo de caucho ahumado y acanalado, casi sin impurezas. Crepe: es otro tipo de caucho natural, lavado y laminado en piel. Es el que se emplea en la fabricación, por ejemplo, de chupetes infantiles. ADS: Air Dried Sheets. Este tipo presenta leves impurezas, y se obtiene mediante secado con aire. TSR: Technical Specified Rubber. se trata de un caucho de fabricación asiática. La diferencia está en que está clasificado de manera exacta, y trae consigo un certificado de análisis en el que se especifican diversas cualidades

24 Definición de los productos y características técnicas 20 técnicas como contenido en impurezas, plasticidad o los componentes volátiles que presenta. Fig. 4 Fardos de caucho Están, por otro lado, los cauchos sintéticos. Estos se producen en industrias químicas mediante la polimerización de cadenas de hidrocarburos. El resultado es, al igual que con los cauchos naturales, el látex, con la diferencia de que no contiene las impurezas propias de la obtención a cielo abierto de la goma natural. Al estar producidos industrialmente, presentan la ventaja respecto a los obtenidos de manera natural, de que sus fabricantes pueden acortar las propiedades que se quieran, para satisfacer mejor las necesidades concretas de los constructores de neumáticos. Existen, al igual que con los obtenidos naturalmente, diversos tipos de caucho sintético, como el polibutadieno (BR) o el caucho estirol-butadieno. Para la construcción de cada neumático, se emplea tanto caucho natural como sintético. La proporción que contenga de ambos, junto con la combinación del resto de materias primas, proporcionará a cada rueda unas características determinadas. Estas características pueden ser muy variadas, tales como la tracción del neumático, el rendimiento en determinadas condiciones, el desgaste, etc.

25 Definición de los productos y características técnicas Componentes secundarios: negro de carbón y sílice El negro de carbón es un componente que se obtiene de la combustión incompleta de productos fósiles, como el carbón o el petróleo, así como de un pequeño número de aceites vegetales. Es un compuesto de elevada relación superficie-volumen, y que se emplea fundamentalmente como refuerzo en la fabricación de materiales de goma y plástico. Fig. 5 Aspecto del negro de carbón Éste es el componente que le da al neumático su color negro característico. Después del caucho, es el componente más empleado para la fabricación de ruedas. El caucho por sí solo tiene una resistencia a la tensión y a la abrasión casi inexistente, mientras que combinado con negro de carbón mejora notablemente estas propiedades. Además ayuda a disipar el calor en la zona de rodadura y en el cinturón del neumático, producido por ejemplo ante baches o curvas, lo que reduce el daño térmico que se produce, consiguiendo alargar la vida de la goma. Aunque su utilización no está tan extendida como el negro de carbón, la sílice también se emplea en la fabricación de neumáticos. Las propiedades

26 Definición de los productos y características técnicas 22 fundamentales que confieren al mismo son una disminución de rozamiento con la calzada, lo que supone un ahorro de combustible para el usuario, sin comprometer por ello el agarre con el pavimento en condiciones desfavorables, como en caso de lluvia o nieve Materiales de refuerzo: rayón y nylon, acero Las fibras textiles se usan para dar estabilidad al producto. Se trata de materiales con un elevado grado de resistencia y de flexibilidad, que proporcionan la consistencia necesaria a cada rueda. Se utilizan en las capas internas, carcasa y capas radiales; la carcasa por ejemplo, está formada por fibras textiles y tiene la misión de soportar la presión de inflado del neumático. El acero se emplea en la parte que soporta la estructura de todo el neumático: los talones del anillo. Fig. 6 Acero para el talón

27 Definición de los productos y características técnicas 23 Fig. 7 Rayón Agentes vulcanizantes: el azufre El azufre un elemento fundamental, puesto que mediante su reacción con el caucho proporcionará a éste unas propiedades distintas de las que originalmente tenía. Dicha reacción se denomina vulcanización, y consiste en que las largas cadenas de moléculas de caucho se reticulan mediante la energía de enlace del azufre. Si antes de la reacción la goma tiene unas propiedades plásticas y permeables, mediante la vulcanización transforma sus propiedades convirtiéndose en un material duradero, impermeable y flexible Otros componentes También se emplean, en menor medida, otros ingredientes como aceites, agentes antioxidantes, etc. Su objetivo consiste en complementar las propiedades que los componentes principales tienen, como proporcionar mayor adherencia, una duración y envejecimiento menores, etc.

28 Definición de los productos y características técnicas Proceso de producción de los neumáticos A continuación se describen los procesos de producción necesarios para ofrecer los productos anteriores. Todos los neumáticos, independientemente del tamaño y peso que poseen pasan por el mismo proceso productivo, únicamente diferenciados por la materia y energía necesarias para aplicar a cada uno de ellos. La explicación que sigue abarca desde que se reciben y almacenan las materias primas en la fábrica hasta que los productos están listos para ser distribuidos Proceso de producción de neumáticos agrícolas: Un neumático está compuesto por distintos tipos de materiales, cada uno de los cuales le proporciona unas determinadas características al mismo. Cada uno de estos componentes se procesa paralelamente, mediante un proceso distinto, y posteriormente se ensamblará el neumático con cada uno de estos componentes Paso previo: verificación de los materiales El previo antes de comenzar con la producción consiste en la verificación de calidad de los materiales a emplear en los mismos. Todas las materias primas, desde los cauchos hasta los aceites, constan de unas etiquetas en las que se indica la familia a la que corresponde y la calidad que presenta. Se realiza un análisis de todas ellas: por un lado hay que comprobar la calidad del caucho y por otra la del resto de los componentes del neumático, haciéndose ambos en talleres distintos. El caucho por su parte, es ensayado en sus condiciones de plasticidad, suciedad y contaminación, de manera que si alguna de las gomas que se van a emplear no cumple los requisitos, se devuelve a los proveedores. El resto de

29 Definición de los productos y características técnicas 25 ingredientes, tales como negro de carbón, azufre o aceites, se analizan en un laboratorio químico donde, a partir de una muestra de los pedidos, se determina si las materias primas son adecuadas para la fabricación del producto Mezcla de los componentes El primer paso para la producción consiste en la mezcla de los componentes. Éste a su vez se divide en varias etapas, hasta obtener una mezcla homogénea y adecuada para la fabricación. Para empezar, se mezclan los componentes secundarios, fundamentalmente aceites, antioxidantes y otros productos químicos que se encuentran en menor proporción. Estos elementos pasan por unos mezcladores que se encargan de homogeneizar la mezcla para etapas posteriores. Una vez realizada la mezcla, se empaquetan y se destinan al resto del proceso. Dependiendo de las condiciones en las que se encuentre el caucho en la fábrica, hay una operación previa que se puede llevar a cabo antes de mezclarlo con las otras materias primas: el secado. El secado consiste en dar al caucho una cierta temperatura para que las máquinas posteriores del proceso, fundamentalmente los mezcladores internos, no tengan que consumir energía y tiempo en elevar la temperatura del caucho hasta su punto óptima de operación. Como hemos dicho, esta etapa no es obligatoria, sino que depende del estado del caucho y las características de la máquina en que vaya a usarse posteriormente.

30 Definición de los productos y características técnicas Proceso en los mezcladores internos Cuando ya se dispone del caucho y los materiales secundarios en condiciones, se juntan todos los componentes del neumático, exceptuando los agentes vulcanizantes, en unos grandes mezcladores. Estos dispositivos, denominados mezcladores internos o Banburys, son dispositivos que constan de unos rodillos internos que se encargan de amasar los ingredientes hasta conseguir una mezcla homogénea. Hay que destacar que cada parte del neumático tiene una composición distinta de materiales, por lo que a cada parte del neumático le corresponde un proceso de mezclado en el Banbury correspondiente. Fig. 8 Banbury La mezcla descrita anteriormente sale de los mezcladores internos en forma de grandes sábanas, denominadas masterbach, que se pliegan y se almacenan hasta su procesamiento posterior. Antes pasar por etapas futuras, se realizan pruebas específicas de cada una de las masterbach para comprobar que posee las propiedades y calidad

31 Definición de los productos y características técnicas 27 exigida. Los ensayos que se realizan son fundamentalmente ensayos de peso específico y viscosidad. Fig. 9 Masterbach La última parte del proceso de mezclado tiene lugar de nuevo en los mezcladores internos: ahora se combinan las bachas de master junto con los agentes vulcanizantes, que son fundamentalmente el azufre y los acelerantes de vulcanización. El hecho de que los agentes vulcanizantes se agreguen en una etapa posterior se debe fundamentalmente a que las temperaturas a las que se llega en la primera etapa de mezclado podrían dañar la mezcla si se agregan estos productos. Al igual que anteriormente, una vez sale la composición de los dispositivos, las mezclas se almacenan en forma de sábanas plegadas, ahora denominadas bachas de final, hasta procesamiento posterior. Antes de estar listas para cumplir la siguiente etapa se les realizan unos ensayos, fundamentalmente la prueba con reómetro, que se encarga de analizar la curva de vulcanizado de la mezcla para determinar si es autorizada para producción o no. La curva de vulcanizado es importante en tanto que garantiza que en el proceso final el neumático adquiera las propiedades elásticas necesarias.

32 Definición de los productos y características técnicas 28 Fig. 10 Análisis del proceso de vulcanizado mediante reómetro Extrusión El siguiente proceso que tiene lugar es el de extrusión, que consiste en el paso de los productos a través de la tubadora o extrusor. El extrusor es un dispositivo que mediante el empuje que realiza sobre la mezcla su husillo interno, hace que ésta se reblandezca y pueda combinarse con otros tipos de caucho. La parte final del extrusor consiste en una boca del extrusor o dado que le da a la lámina el perfil característico que requiere. Para cada capa del neumático que se realiza se tiene una boca de extrusor característica, variando también estas bocas de nos neumáticos a otros. Como el neumático consta de varias capas de caucho, para cada una de ellas se realiza un extrusionado diferente.

33 Definición de los productos y características técnicas 29 Fig. 11 Extrusión y esquema de un extrusor Elaboración de las capas internas: tejidos textiles y de acero Paralelamente a los procesos de mezclado y extrusionado, se realizan las transformaciones pertinentes con los tejidos textiles y los cables de acero. Los tejidos textiles formarán la carcasa del neumático. Estos tejidos se reciben en forma de telares, y antes de la formación de la capa, se les aplica un tratamiento mediante un compuesto químico que los hace más adherentes. Así, en su posterior procesamiento en la calandra, las fibras textiles se adherirán mejor al caucho. Una vez se les ha aplicado el tratamiento en cuestión, las fibras textiles pasan por la calandra. La calandra es un dispositivo que dispone de dos rodillos por los cuales se hacen pasar las fibras textiles y el caucho: se envuelve con una capa de caucho ambos caras del telar de fibras textiles. Una vez que se ha realizado este proceso, la carcasa está ya producida. La carcasa producida se almacena en forma de grandes rodillos que luego se emplearán en la construcción del neumático en crudo o en verde.

34 Definición de los productos y características técnicas 30 Fig. 12 Calandrado de tejidos textiles De la misma manera, los tejidos metálicos pasan por un recubrimiento previo para favorecer la adherencia, y a continuación pasan por la calandra donde se los rodea de caucho Elaboración de la parta interna: el alma interna El alma interna es la parte más interior del neumático. Es una capa que sustituye a la cámara en los neumáticos sin la misma. Se trata de una capa impermeable al aire, formada principalmente por caucho sintético. Para la fabricación del alma interna, se utiliza una mezcla específica de caucho, y posteriormente se hace pasar por una calandra que lamina la misma en forma de película.

35 Definición de los productos y características técnicas Talones del anillo Los talones del anillo tienen su proceso correspondiente. Antes de su montaje, se realizan pruebas de fuerza de rotura, alargamiento, adhesión y torsión con los carretes de hilo de acero. Una vez superadas estas pruebas pasan a ser montados los anillos. El montaje de los anillos se realiza de manera automática en unas máquinas especializadas en ello. Previamente, se les da a los cables, individualmente, un cierto recubrimiento para favorecer la adherencia posterior al caucho. Una vez tratados, la máquina se encarga de cortarlos a medida y ensamblarlos. Posteriormente pueden ser recubiertos con un reforzamiento de caucho para mayor estabilidad del neumático final. Fig. 13 Fabricación de talones

36 Definición de los productos y características técnicas Montaje final del neumático El montaje final del neumático se realiza en el tambor, donde se montan cada una de las capas que forman el neumático para su posterior vulcanización. Fig. 14Tambor En primer lugar se montan en el tambor los núcleos del talón. Estos se montan a ambos lados del tambor para su posterior ensamblaje con la carcasa.

37 Definición de los productos y características técnicas 33 Fig. 15 Montaje de los anillos del talón. A continuación se monta la parte más interna del neumático: el alma interna. Esta capa se encarga de retener el aire en los neumáticos sin cámara de aire (tubeless). Se dispone alrededor del tambor y se corta la tira correspondiente a la medida de manera manual. Los extremos de la misma son unidos manualmente. Fig. 16 Montaje del innerliner.

38 Definición de los productos y características técnicas 34 El siguiente paso es el montaje de la carcasa sobre el alma interna. Al igual que con la capa anterior, se rodea el tambor con la carcasa y se corta manualmente. También se unen los extremos manualmente. Fig. 17 Montaje de la carcasa. Una vez realizado el montaje de la carcasa, los talones del anillo se montan sobre la misma. Este proceso se realiza de manera automática de la manera que sigue: existen unos dispositivos en el tambor que montan sobre la carcasa los anillos de acero del talón, y a continuación, también de manera automática, doblan los extremos de la carcasa sobre los mismos, envolviéndolos. En las figuras que siguen se aprecia el proceso: Fig. 18 Montaje de los talones sobre la carcasa.

39 Definición de los productos y características técnicas 35 laterales. El siguiente elemento que se monta sobre el tambor son las paredes Fig. 19 Colocación de las paredes laterales. Fig. 20 Ensamblaje de las paredes laterales.

40 Definición de los productos y características técnicas 36 Una vez realizado todo el montaje anterior, a través del tambor se inflan las capas ya montadas del neumático, y éste adquiere forma por primera vez. Se monta entonces la capa de fibras de acero del neumático: el cinturón de acero. Éste llega al tambor automáticamente y es cortado, al igual que en caso anteriores, manualmente; entonces se unen también los extremos. Fig. 21 Corte del cinturón de acero. La penúltima etapa del proceso se corresponde con el ensamblaje de las capas de nailon anteriores a la banda de rodadura. Se monta igual que las capas anteriores, mediante un corte manual de la misma.

41 Definición de los productos y características técnicas 37 Fig. 22 Corte de la capa de nailon. La última capa que se ensambla es la banda de rodadura. Llega a la fase final automáticamente, y se monta manualmente. Fig. 23 Montaje de la banda de rodadura.

42 Definición de los productos y características técnicas 38 Una vez realizado todo el proceso anterior, hay que unir la carcasa con la banda de rodadura. Este paso está automatizado: ambos elementos son sujetados, comprimidos y, por último, cosidos juntos. Fig. 24 Unión de carcasa y banda de rodadura. Después de este proceso, la rueda en verde está lista para su posterior vulcanizado. Fig. 25 Rueda en verde.

43 Definición de los productos y características técnicas Vulcanización: la etapa definitiva A continuación tiene lugar el proceso de vulcanizado. El proceso de vulcanizado transforma las propiedades del neumático: mientras que la goma que forma la rueda en verde tiene propiedades plásticas, el neumático una vez vulcanizado tiene propiedades elásticas. El agente vulcanizador del proceso es el azufre: su misión es unir las moléculas de carbono de la mezcla de manera que les da unas propiedades más elásticas, y lo hace más resistente. La forma final, los surcos e inscripciones características del neumático se producen durante esta fase. La operación de vulcanizado tiene lugar en unas grandes prensas, llamadas prensas de vulcanizado. Fig. 26 Prensas de vulcanizado El proceso es el siguiente: se coloca dentro del neumático una cavidad, llamada blader, que se infla de nitrógeno o vapor de agua a elevada temperatura, y que presiona la parte exterior del neumático contra los moldes. Mediante la presión y el calor tiene lugar la vulcanización. Se deja el

44 Definición de los productos y características técnicas 40 neumático durante 10 o 15 minutos, dependiendo del tamaño del mismo, y pasado este tiempo el neumático está listo. Un elemento importantísimo en la vulcanización del neumático son los moldes de vulcanizado, que le dan a los neumáticos sus surcos y formas característicos. Estas piezas, fabricadas artesanalmente, confieren tanto los surcos de la banda de rodadura como las inscripciones en las paredes laterales del neumático. Fig. 27 Imágenes de moldes Etapa final: revisión del producto La última etapa que se lleva a cabo es la inspección de los neumáticos. La verificación de este proceso se realiza neumático a neumático. Se realizan, fundamentalmente, cuatro procesos: inspección visual y táctil, verificación de redondez, inspección de rayos X y equilibrado. En primer lugar se realiza la inspección visual y táctil. Se coloca cada neumático en un soporte que le da vueltas al neumático, y un operario se encarga de revisar visualmente que no haya ningún desperfecto, y lo palpa

45 Definición de los productos y características técnicas 41 por dentro de para revisar que no haya ninguna ampolla o defecto interior. Se trata de una inspección previa. En segundo lugar se realiza la prueba de redondez. Ningún neumático es completamente redondo. Aunque ningún neumático sea perfectamente circular, lo que se realiza en estas máquinas es comprobar que la redondez de los mismos se encuentra entre unos márgenes admisibles. Si no se cumplen, los neumáticos son desechados. Fig. 28 Inspección visual y control de redondez La tercera fase de la inspección consiste en el análisis mediante rayos X de cada uno de los neumáticos. En estas máquinas se analiza que no haya taras en los neumáticos tales como una correcta alineación o separación de las fibras tanto textiles como de acero, una correcta realización de los empalmes de las subcapas del neumático o una correcta alineación de cada una de las capas del neumático. Por último se realiza el análisis de equilibrado. Los neumáticos no pesan lo mismo en todos los lados, de manera que se analiza cuáles son las partes del mismo que pesan más o menos. Esto se realiza mediante una máquina que pesa cada uno de los puntos del neumático, para detectar y marcar cuál es el punto de menor peso del mismo: se marca el lugar y ahí se colocará la válvula.

46 Definición de los productos y características técnicas Neumáticos agrícolas producidos para el mercado Empleados para las distintas labores en el campo mediante tractores o cualquier otro tipo de maquinaria agrícola, tales como cosechadoras, malezadoras, etc. Deben soportar una amplia gama de condiciones de uso, pasando desde suelos húmedos y poco compactos hasta suelos muy secos o pavimentados. Por ellos se producen distintos modelos que difieren en el dibujo, de manera que tienen unas características concretas que los hacen aptos para un terreno determinado. Los tipos de productos que se quieren ofrecer al mercado son los siguientes: Neumáticos tipo A: diseñados para tractor, de aplicaciones generales. Su diseño consistirá en una banda de rodadura con cinco acanaladuras que evite el deslizamiento ante pendientes y sea uniforme en el desgaste. Estos neumáticos servirán tanto para su montaje como rueda motriz como de rueda direccional. Para este tipo se producirán tamaños de 16 y 18 pulgadas de diámetro respectivamente. Fig. 29 Tractor con ruedas directrices tipo A

47 Definición de los productos y características técnicas 43 Neumáticos tipo B: neumáticos para máquinas ligeras como tractores, excavadoras, retroexcavadoras o cargadoras. Válido para todos los terrenos. Se fabricarán ruedas de este tipo con diámetros de 24, 28, 30 y 34 pulgadas. Fig. 30 Ejemplo de tractor montando neumático B Neumáticos tipo C: concebidos para maquinaria de gran tonelaje y grandes dimensiones, que necesiten unas características de tracción más elevada que el resto. Al igual que los primeros, se trata de neumáticos para uso en cualquier superficie, pero que debido a las exigencias de tracción que tienen su anchura es muy superior. Al ser unas ruedas destinadas a vehículos de grandes dimensiones, sólo se fabricarán neumáticos de 38 y 42 pulgadas de diámetro. Fig. 31 Tractor con ruedas tipo C Tabla 1Resumen de los productos a producir

48 Definición de los productos y características técnicas 44 Neumático Peso Medidas Tipo de Usos Kg. ancho neumático 300 R16 22,61 750mm/radio 16 pulg. Tipo A Aplicaciones generales 360 R20 45,61 360mm/radio 20 pulg. Tipo A Aplicaciones generales 380 R24 70,63 380mm/radio 24 pulg. Tipo B Cualquier terreno 420 R28 89,33 420mm/radio 28 pulg. Tipo B Cualquier terreno 460 R30 139,02 460mm/radio 30 pulg. Tipo B Cualquier terreno 480 R34 134,73 480mm/radio 34 pulg. Tipo B Cualquier terreno 350 R36 80,72 350mm/radio 36 pulg. Tipo B Cualquier terreno 600 R38 173,33 600mm/radio 38 pulg. Tipo C Grandes dimensiones 650 R42 269,68 650mm/radio 42 pulg. Tipo C Grandes dimensiones

49 Estudio de localización y distribución en planta 45 2 Estudio de localización y distribución en planta 2.1 Estudio de localización Localización de los proveedores Para estudiar la localización de la fábrica en función de los posibles proveedores, se ha hecho un estudio de la ubicación de los mismos en función de las materias primas necesarias para la fabricación del producto y área geográfica: Caucho natural o Barcelona: 8 proveedores. o Comunidad Valenciana: 6 proveedores. o País Vasco: 3 proveedores. o Teruel: 1 proveedor. o Navarra: 1 proveedor. o León: 1 proveedor Caucho sintético o Barcelona: 13 proveedores. o Comunidad Valenciana: 4 proveedores. o La Rioja: 3 proveedores o Cantabria: 1 proveedor. o País vasco: 1 proveedor en Vizcaya. o León: 1 proveedor

50 Estudio de localización y distribución en planta 46 o Aragón: 1 proveedor en Teruel. o Navarra: 1 proveedor. Negros de carbón o Barcelona: 2 proveedores. o Cantabria: 1 proveedor. Acelerantes y vulcanizantes o Barcelona: 3 proveedores. o Álava: 2 proveedores. o La Rioja: 1 proveedor. o Alicante: 1 proveedor. o Cantabria: 1 proveedor. o Madrid: 1 proveedor. Antioxidantes o Barcelona: 6 proveedores. o La Rioja: 1 proveedor. o Alicante: 1 proveedor. o Álava: 1 proveedor. Lubricantes y aceites o Madrid: 3 proveedores. o Barcelona: 2 proveedores.

51 Estudio de localización y distribución en planta 47 o Alicante: 1 proveedor. Componentes secundarios o Barcelona: 5 proveedores. o Alicante: 1 proveedor. o Zaragoza: 1 proveedor. A continuación se da una relación de los distintos proveedores localizados clasificados en función de la materia prima que suministran: Caucho natural o Quimidroga plásticos, Barcelona. o JEVSA, Barcelona. o Guzmán Cauchos, Valencia. o Inlavi S.A., Barcelona o Bases Poliméricas S.A., Albacete o Elastómeros J.V., Barcelona o Planchas de goma industrial S.A., Alicante. o Transformados de sintéticos S.L, Alicante. o Siliconas SILAM S.A., Guipúzcoa. o Trelleborg Izarra S.A., Álava. o Trigo S.A., Barcelona. o INPOL S.L., Alicante (Alicante).

52 Estudio de localización y distribución en planta 48 o Safic Alcan Especialidades S.A.U., Barcelona (Barcelona) o Tegonsa Caucho S.A., Alicante (Alicante) o Vigar Distribución S.L., Rubi (Barcelona) o I.A.C.P Jevsa S.A., Castellbisbal (Barcelona) o Ténecan S.L., Abanto y Ciérvana (Vizcaya) o M.C.E. Mezclas de Caucho, S.A., Aspe (Alicante) o Spain Rubber S.L., Alcañiz (Teruel) o Unión de industrias CA S.A., Cornella (Navarra) o Afevall S.L., Onzonilla (León) Caucho sintético o Berceo Chemicals S.L., Logroño (La Rioja). o Bluestar Silicones España S.A., Barcelona (Barcelona) o Dow Corning Ibérica S.A., Barcelona (Barcelona). o DSM España S.A., Barcelona (Barcelona). o Dynasol Elastómeros S.A., Gajano (Cantabria). o Engiplaste Ibérica S.A., Caldes de Montbui (Barcelona). o INPOL S.L., Alicante (Alicante). o ISMAEL QUESADA S.A., Elche (Alicante). o Lanxess Chemichals S.L., Barcelona (Barcelona). o North S.A., Barcelona (Barcelona). o Polichemi S.A., Barcelona (Barcelona)

53 Estudio de localización y distribución en planta 49 o Polimeri Europa Ibérica S.A., Barcelona (Barcelona) o Safic Alcan Especialidades S.A.U., Barcelona (Barcelona) o Tegonsa Caucho S.A., Alicante (Alicante) o Vigar Distribución S.L., Rubi (Barcelona) o Zeon Europe GmbH, Barcelona (Barcelona) o Cauchos Ebro S.A., Logroño (La Rioja) o Elastorsa S.A., Arnedo (La Rioja) o I.A.C.P Jevsa S.A., Castellbisbal (Barcelona) o Jénecan S.L., Abanto y Ciérvana (Vizcaya) o M.C.E. Mezclas de Caucho, S.A., Aspe (Alicante) o Spain Rubber S.L., Alcañiz (Teruel) o Unión de industrias CA S.A., Cornella (Navarra) o Afevall S.L., Onzonilla (León) o Wacker Química Ibérica S.A., Barcelona (Barcelona) Negros de carbón o Columbian Carbon Spain S.L., Ganajo (Cantabria) o North S.A., Barcelona (Barcelona). o Ricardo Molina S.A., Barcelona (Barcelona). Agentes vulcanizantes (azufres) y acelerantes de vulcanización o Berceo Chemicals S.L., La Rioja.

54 Estudio de localización y distribución en planta 50 o Cromogenia Units S.A., Barcelona (Barcelona). o ISMAEL QUESADA S.A., Elche (Alicante). o Julio Cabrero & Cia. S.L., Requejada (Cantabria) o North S.A., Barcelona (Barcelona). o General Química S.A., Lantarón (Álava). o Repsol YPF Lubricantes y Especialidades S.A., Madrid o General Química S.A., Lantarón (Álava). o Vigar Distribución S.L., Rubi (Barcelona) Antioxidantes o Berceo Chemicals S.L., La Rioja. o Comercial Química Massó S.A., Barcelona (Barcelona). o Cromogenia Units S.A., Barcelona (Barcelona). o Engiplaste Ibérica S.A., Caldes de Montbui (Barcelona). o ISMAEL QUESADA S.A., Elche (Alicante). o North S.A., Barcelona (Barcelona). o Polichemi S.A., Barcelona (Barcelona). o General Química S.A., Lantarón (Álava). o Vigar Distribución S.L., Rubi (Barcelona) Aceites y lubricantes o H & R Group, Madrid (Madrid)

55 Estudio de localización y distribución en planta 51 o ISMAEL QUESADA S.A., Elche (Alicante). o North S.A., Barcelona (Barcelona). o Nynas AB, Madrid (Madrid) o Repsol YPF Lubricantes y Especialidades S.A., Madrid. o Safic Alcan Especialidades S.A.U., Barcelona (Barcelona) Componentes secundarios o Silicatos y sílices: Iqesil S.A., Zaragoza (Zaragoza). o ISMAEL QUESADA S.A., Elche (Alicante). o North S.A., Barcelona (Barcelona). o Polichemi S.A., Barcelona (Barcelona). o Ricardo Molina S.A., Barcelona (Barcelona). o Vigar Distribución S.L., Rubi (Barcelona) o World Elastomers Trade S.L., Canyelles (Barcelona) Localización de competidores Los posibles competidores que se pueden encontrar para la fabricación y venta de neumáticos agrícolas en la península son: CASTLE AGROINDUSTRIAL S.A., Valladolid. GOODYEAR ESPAÑA, Madrid. LAFERRARI, Lérida. SPAIN FILL S.A., Guipúzcoa. TRELLEBORG WHEEL ESPAÑA S.A. Barcelona. VREDESTEIN IBERICA S.A., Barcelona.

56 Estudio de localización y distribución en planta 52 MICHELIN IBERICA S.A., Valladolid. BRIDGESTONE, Puente San Miguel (Cantabria) INDUSTRIAS MANRIQUE S.A., Zaragoza. Se aprecia que aunque no exista una localización fija de este tipo de industrias, existe una tendencia a concentrarse en la parte noreste de la Península Ibérica, descendiendo el nivel de competencia local conforme los emplazamientos son más lejanos respecto a dichas zonas Ubicación de la planta Para la ubicación de la planta se han tenido en cuenta los factores siguientes: Precio del terreno Proximidad a los suministradores Facilidad de comunicación. Del análisis de la ubicación de los suministradores se desprende que estos están localizados fundamentalmente en el cuadrante nororiental de la península y en la Comunidad Valenciana. Por ello centraremos la búsqueda en las comunidades siguientes: Cataluña Valencia Murcia Rioja Navarra

57 Estudio de localización y distribución en planta 53 Aragón Se ha efectuado un análisis de la oferta de suelo industrial en las Comunidades citadas que ha arrojado el siguiente resultado. Comunidad Precio Precio Precio Medio Provincia Máximo Mínimo /m2 /m2 /m2 Cataluña Barcelona Girona Lleida ,5 174 Tarragona Valencia Alicante 300 3,35 75,5 Castellón 210,5 5,4 91,3 Valencia Murcia Murcia 192,5 7,3 87 Rioja Rioja Navarra Navarra Aragón Zaragoza Tabla 2 Precio terreno industrial por provincias

58 Estudio de localización y distribución en planta 54 La tabla anterior está basada en un estudio de más de mil ofertas de suelo industrial seleccionando las parcelas de más de m 2. Analizado el cuadro anterior, estudiando la cercanía de los proveedores y considerando la posibilidad de poder ubicar la planta cerca de puerto de mar para poder recibir y enviar mercancías por barco se considera como las ubicaciones más interesantes Murcia y Alicante. Para el cálculo del valor del terreno se escogerá como precio el valor más desfavorable que se corresponde con el precio máximo del suelo en estos lugares. Entre ambas provincias se elegirá la provincia de Murcia por encontrarse relativamente cerca de los proveedores de la Comunidad Valenciana, y porque el precio del suelo es inferior al precio del suelo en Alicante. A la hora de elegir la ubicación definitiva habría que considerar las facilidades y dificultades en cada uno de los municipios candidatos así como las regulaciones en la Comunidad para implantar la instalación. El precio que se tomará para el cálculo del valor del suelo es de 192,5 /m 2, lo que asciende a una inversión de para una parcela de m 2 de suelo industrial. 2.2 Distribución en planta Para la implantación de una fábrica de este tipo, se ha estimado que son necesarios metros cuadrados de superficie divididos en varios talleres. La distribución en distintas áreas está relacionada con las distintas etapas que tiene lugar a través de todo el proceso de manufacturación del producto. Los distintos talleres en los que se separará la nave son: Taller materias primas. En él se alojarán las materias primas hasta que vayan a ser procesadas, así como se realizarán los ensayos correspondientes para verificar la calidad del producto.

59 Estudio de localización y distribución en planta 55 Taller de mezclas. Lugar donde tendrán lugar las primeras etapas del proceso, en el que se producirá el mezclado del caucho. Este Taller estará en primer lugar compuesto por la sala de mezclas, donde se emplean dos mezcladores internos, con sus respectivos trenes de enfriamiento y laminación. Fig. 32 Mezclador interno Haurburg-Fredenberg En la sala de mezclas por su parte, también se verificará la calidad de las distintas mezclas realizadas para determinar si son adecuadas para continuar la cadena de producción. La segunda parte de este Taller consiste en la sala de tubadoras, donde se instalarán dos extrusores para trabajar las distintas partes del neumático, así como tres molinos para el calentamiento y mezcla de la goma.

60 Estudio de localización y distribución en planta 56 Fig. 33 Extrusor Por último tenemos la sección de cementos dentro de este taller, encargada de realizar las mezclas destinadas a una mejor fijación del caucho a los tejidos textiles y el acero. Taller de calandrado y corte. Se compone de la sala de calandras y la sala de cortadoras. En la sala de calandrado se dispondrán una calandra para el engomado para tejido textil y para el innerliner. Por otra parte, la sala de cortadoras estará formada por dos guillotinas, una para la capa radial y otra para las capas estabilizadoras. Taller de talones. En él se construirán los talones del anillo para los neumáticos. Se adquirirá una máquina de construcción de talones y una máquina de colocación de filler para los talones. Taller de construcción. Consistirá en un taller de gran superficie en el que se construirán las ruedas antes de ser vulcanizadas. Este taller estará equipado con ocho máquinas de construcción, Tyre assembling machine, con los que se ensamblarán los distintos tipos de ruedas que tenemos.

61 Estudio de localización y distribución en planta 57 Fig. 34 Máquina montando un neumático Taller de vulcanizado. Es el taller en el que tendrá lugar la vulcanización del producto. Se adquirirán al respecto 50 prensas de vulcanización para atender a los distintos tamaños y para poder producir varios neumáticos al mismo tiempo. Asimismo, dentro del Taller existe otra sección dedicada al montaje y limpieza de los moldes tras la vulcanización. Fig. 35 Apertura de una prensa de vulcanizado Taller de control de calidad. En él se verificarán las condiciones y la calidad del producto. A este respecto se instalarán dos puestos de inspección visual,

62 Estudio de localización y distribución en planta 58 una máquina de inspección de redondez y varias máquinas para realizar diversas pruebas. Además de las áreas anteriormente descritas, se requieren otras para el funcionamiento de las instalaciones: Sala de fuerza. En ella se alojaran los distintos dispositivos de potencia necesarios para las necesidades eléctricas de la fábrica, y las instalaciones centrales de vapor y gas necesarias para el proceso. Almacén de grandes cubiertas prevulcanizado. Debido al elevado tiempo de curación que requieren los neumáticos de gran tamaño y a que las prensas de vulcanización disponibles de elevadas dimensiones no son muchas, es necesario habilitar una zona de almacenamiento previo mientras termina el producto en proceso. Almacén para productos terminados. Fig. 36 Imagen de un almacén de neumáticos Vestuarios para operarios y oficinas.

63 Estudio de localización y distribución en planta 59 En resumen, los distintos talleres, secciones y equipamientos necesarios serán los siguientes: Talleres/Secciones Superficie m2 Maquinaria necesaria MATERIAS PRIMAS 4250 Almacén Ensayos MP Cementos MEZCLADO 2620 Mezclas Tubadoras CALANDRADO Y CORTE Calandras Cortadoras tejido 1020 TALONES 420 Talones CONSTRUCCIÓN 2650 Construcción VULCANIZADO 3450 Vulcanizado Montaje y limpieza INSPECCIÓN 1800 Inspección manual Inspección automática SALA DE FUERZA 1560 VESTUARIO Y 1000 OFICINAS ALMACEN 1000 Elementos de almacenamiento Reómetros y material de pruebas 2 mezcladores internos 2 tubadoras/tren de laminación 1 calandra tejido textil/engomado 2 guillotinas distintos ángulos 1 máquina de construcción talones 8 máquinas de construcción 50 prensas de vulcanizado 2 puestos para operarios 1 máquina de RRO/máquinas inspección Tabla 3 Superficie talleres

64 Estudio de localización y distribución en planta 60 Fig. 37 Disposición de la Planta

65 Estudio de localización y distribución en planta 61 Fig. 38 Disposición de la Maquinaria

66 Estudio de localización y distribución en planta 62 Fig. 39 Flujo de Fabricación

67 Estudio económico y de viabilidad 63 3 Estudio económico y de viabilidad 3.1 Presentación del modelo empleado Para el análisis económico y de viabilidad del proyecto se ha empleado un modelo que consiste en un libro Excel compuesto por varias hojas de cálculo que interactúan unas con otras. El objetivo del presente modelo consiste en analizar desde un punto de vista económico y financiero el proyecto que se presenta, mediante el planteamiento de distintos escenarios posibles. La interacción entre las hojas permite barajar distintas hipótesis en la explotación de la fábrica mediante la variación de ciertos parámetros, lo que facilita establecer conclusiones acerca de cuál será el modelo óptimo para explotar el negocio y de las conclusiones y medidas que habría que adoptar en caso de variar las condiciones supuestas en un comienzo. El libro de cálculo se compone de varias hojas que a continuación se pasan a enumerar: Hipótesis. En esta hoja se variarán distintos parámetros con el objetivo de establecer distintos escenarios y así determinar cuáles son las mejores condiciones de explotación. Simulación. Realiza los cálculos de la producción llevada a cabo cada año, tanto en productos como en el consumo de materias primas necesarias. Se distinguen los productos puestos en venta y los que se destinan a stock en función del número de días de stock equivalente que se suponen para el negocio. Inversión. Trata acerca de la inversión inicial que se debe realizar para la puesta en marcha de un proyecto de estas características.

68 Estudio económico y de viabilidad 64 Capital. Refleja las necesidades de capital necesarias, tanto en recursos propios como ajenos, y la manera en que se van a financiar. Costes. Calcula los costes necesarios para la explotación. Ingresos. Establece los ingresos por la venta de los distintos productos que se ofrecen al mercado. Amortizaciones. Valora las depreciaciones que sufre el inmovilizado cada ejercicio, y que tendrán su correspondiente repercusión en los resultados. Periodificaciones. Delimita los gastos e ingresos del ejercicio. Cuenta de resultados. Evalúa los beneficios o pérdidas que se tienen en el año por el funcionamiento de la fábrica. Cash flow. Calcula los flujos de caja que se dan a lo largo de los años. Rentabilidad. Se valora si la inversión es rentable o no en función del VAN, TIR y Payback. Balance Refleja el balance inicial de la fábrica. Umbrales de sensibilidad. Consiste en una hoja que recoge los resultados de las distintas situaciones que pueden ocurrir alterando las variables de la hoja de Hipótesis. A continuación pasa a describirse el modelo más detalladamente. 3.2 Modelo de simulación de la fábrica En adelante se describe detalladamente cada una de las hojas que componen el libro de cálculo, a fin de hacer comprender mejor el modelo empleado. Asimismo se explicará la influencia que tengan las distintas

69 Estudio económico y de viabilidad 65 variables de simulación en cada una de las hojas y los resultados esperados de cada una de ellas Hipótesis Engloba todas las variables que influyen en los resultados de las simulaciones, que son las siguientes: Precio de los distintos productos fabricados. Estos precios son función del peso del neumático, debido a que los precios de venta al público se miden por unidad monetaria por kilogramo producido. Tiempo de producción. Esta variables modela el número de turnos que se van a realizar en la fábrica por día. Días de producción: número de días anuales en los que funciona la industria. Días de stock equivalente: modela la producción que queda reservada en almacén, mediante el número de días equivalente a dicha producción. Días de cobro: corresponde al periodo medio desde que se le presta un servicio a un cliente y éste lo paga. Días de pago: período de tiempo desde que un proveedor presta sus servicios hasta que se abonan. IPRI: Índice de Precios Industriales. Mide la evolución mensual de los precios de los productos fabricados por la industria y vendidos en el mercado interior en la primera etapa de su comercialización. Préstamos bancarios. Para los préstamos se contemplan tres variables que pueden influir en su devolución: los años para devolver el préstamo, el interés y los años de carencia del mismo.

70 Estudio económico y de viabilidad 66 Tabla 4 Variables de modelo.

71 Estudio económico y de viabilidad Simulación El objetivo de esta hoja de cálculo consiste en simular la producción que se puede dar en la fábrica a lo largo de los años. Valorar la producción reside en establecer los productos fabricados a lo largo de los años, los productos que quedarán almacenados en stock y los consumos de materias primas necesarios para ello. A continuación se explican cada uno de los elementos que aparece en esta hoja: Composición de los neumáticos a producir. Con el peso de cada uno de los neumáticos a producir y el peso medio de un neumático, se calcula el consumo de materias primas que se da por cada uno de los neumáticos que se produce. Se debe señalar, que la composición que se da se trata de una composición media de los neumáticos, pero aunque la composición pueda variar de unos a otros, están muy próximas a la media. Consumo diario de materias primas. Se valora la cantidad de materias primas necesarias a partir de la composición de cada neumático y los neumáticos a producir diariamente, variable que se controla mediante las variables de producción de neumáticos que aparecen en la hoja de las hipótesis. Consumo anual de materias primas. Mediante la variable días de producción que aparece en la hoja hipótesis y el consumo diario de materias primas, se establecen las necesidades anuales de cada tipo de materias primas. Fabricación anual de productos. A partir de las variables días de producción y días de stock de la hoja de hipótesis, y de la producción diaria se distinguen los neumáticos que se venderán cada año de los que quedarán en almacén. Esta distinción se realiza tanto en número de neumáticos como en kilogramos producidos.

72 Estudio económico y de viabilidad 68 Tabla 5 Simulación proceso producción

73 Estudio económico y de viabilidad Inversión y puesta en marcha Este apartado incluye los costes de puesta en marcha de la fábrica y la inversión en distintos elementos necesaria, para poder estimar el desembolso de capital necesario para poner en funcionamiento un complejo de este tipo. Los distintos apartados que se tienen en cuenta son los siguientes: Estudio del proyecto y gastos de primer establecimiento. Estos costes se corresponden con la gestión del proyecto, realizado por una empresa externa, el coste de desarrollo del proyecto por parte de un equipo de ingenieros, los actos jurídicos y el impuesto de transmisión patrimonial por las actividades que se van a realizar, y las licencias industriales correspondientes. Terrenos y construcciones. Esta inversión atañe al precio de compra de un suelo de m 2 de superficie y la construcción de la nave industrial correspondiente. Dentro de esta partida se distinguen los conceptos correspondientes a las construcciones de zonas especiales, como el edificio de tres plantas para los mezcladores internos, la sala de cementos para la construcción, las oficinas y los vestuarios, comedores y servicios generales. Maquinaria necesaria para el proceso. Se incluye la cuantía de toda la tecnología necesaria para poner en funcionamiento un proyecto de este tipo, desde los mezcladores internos a las máquinas de inspección de calidad de los neumáticos. Inversiones para transporte y almacenamiento. Engloba todos aquellos elementos auxiliares que se van a emplear para el transporte de productos o materias

74 Estudio económico y de viabilidad 70 primas en el complejo, y las infraestructuras necesarias para el almacenamiento. Instalaciones para el proceso necesarias. Para el proceso son necesarias una serie de instalaciones eléctricas, de aire o de agua, sin las cuales no se podría llevar a cabo el proceso. En este apartado se incluye el presupuesto necesario para realizarlas. Acondicionamiento y seguridad de edificios. Existen otra serie de instalaciones necesarias, como alumbrados, instalaciones de seguridad, equipos informáticos o telefonía que se deben colocar.

75 Estudio económico y de viabilidad 71 Tabla 6 Inversión necesaria

76 Estudio económico y de viabilidad Capital invertido y préstamos En esta sección se establece el reparto existente entre fondos propios y préstamos bancarios con el que se va a acometer la inversión. Existen dos secciones: Necesidades de capital: se realiza un cómputo total de la inversión necesaria, tanto en inmovilizado inicial como en liquidez inicial, y se reparte entre los recursos propios y los préstamos. Devolución del préstamo: a partir de las necesidades de préstamo que se extraen del apartado anterior se calculan las cuotas e intereses para devolver el préstamo en función de los años del préstamo, el tipo de interés y los posibles años de carencia.

77 Estudio económico y de viabilidad 73 Tabla 7 Capital invertido y préstamos

78 Estudio económico y de viabilidad Costes La página de costes calcula los costes de explotación que tiene la planta en cada ejercicio. Los costes se han desglosado en distintos conceptos para facilitar su entendimiento y su manipulación en cálculos posteriores. El desglose es el siguiente: 1. Costes variables Coste de materias primas. Se corresponde con el coste anual que tiene el consumo de materias primas: caucho natural y sintético, negros de carbón, tejidos textiles, alambres para talón, agentes acelerantes y vulcanizantes, aceites y lubricantes. Estos costes se pueden denominar como costes variables directos en tanto que están directamente presentes en el producto Coste de la energía. El coste la energía refleja el consumo tanto de electricidad como de gas que se produce en la planta. Esta partida son costes variables indirectos porque no están directamente presentes en el producto y hay que repartirlos entre las unidades producidas por kilogramos de neumático. 2. Costes fijos Costes de personal. Incluye los salarios de los distintos empleados que trabajan en la fábrica: directores, ingenieros superiores, oficiales, mano de obra directa e indirecta, administración y seguridad. Gastos generales. Los gastos generales como agua, teléfono, mantenimiento, limpieza, seguros, oficinas o impuestos se reflejan en esta partida. Sin ellos no se podría llevar a cabo la explotación. La suma de todos los costes anteriores refleja los costes totales necesarios para que la empresa pueda producir.

79 Estudio económico y de viabilidad 75 Se supone un ritmo de producción constante, y para establecer el coste de producción para años venideros se multiplica por el IPRI.

80 Estudio económico y de viabilidad 76 Tabla 8 Gastos de producción

81 Estudio económico y de viabilidad Ingresos Para calcular los ingresos que tiene la empresa por la venta de los distintos productos que ofrece se ha creado esta hoja Excel. En ella se reflejan las ventas como resultado de multiplicar el precio de los productos por la cantidad vendida cada año, que se supone constante, excepto en el primer año, en el que hay que crear un stock. También se reflejan las unidades de producto que quedan en stock para año siguiente. La variable que modifica esta hoja de cálculo es el precio de venta de cada uno de los productos, que se refleja directamente en el volumen de ventas que se tienen cada año. Dado que los ingresos se calculan para varios años, se aplica el Índice de Precios Industriales en un año.

82 Estudio económico y de viabilidad 78 Tabla 9 Ingresos por producción

83 Estudio económico y de viabilidad Amortizaciones Con el objetivo de reflejar el deterioro sufrido por el inmovilizado material e inmaterial se ha creado esta página. Las amortizaciones reflejadas se corresponden con las permitidas por las Tablas Oficiales de Amortización, en las que se establece un máximo y un mínimo para amortizar cada año. En la tabla se parte de la inversión inicial de uno de los inmovilizados, y mediante el tipo de amortización se calcula la depreciación anual y el valor residual. La variable que controla esta hoja es el tipo de amortización que se le aplica a los inmovilizados, que siempre deberá estar entre el máximo y el mínimo que se dice en las Tablas Oficiales de Amortización.

84 Estudio económico y de viabilidad 80 Tabla 10 Amortizaciones

85 Estudio económico y de viabilidad Periodificaciones Con las periodificaciones se limitan los gastos e ingresos que se dan en un ejercicio, mediante los días de cobro y de pago que se dan en la empresa. Con esto se persigue mantener una situación de tesorería óptima para el momento en el que se encuentra la empresa, y se consigue controlando las carteras de clientes y proveedores. Las variables que controlan esta página son los días de cobro y los días de pago: Días de cobro: tiempo que acontece desde que se da un producto o servicio a un cliente y éste lo paga. Días de pago: tiempo que acontece desde que un proveedor proporciona un producto o servicio y la empresa cliente lo paga. Con estas variables se controlan la cartera de clientes y de proveedores, con el fin de establecer una tesorería óptima en cada momento.

86 Estudio económico y de viabilidad 82 Tabla 11 Periodificaciones de cobros y pagos

87 Estudio económico y de viabilidad Cuenta de resultados Para realizar la cuenta de resultados se ha tenido en cuenta el formato que recoge el Plan General Contable Se ha realizado en función de los distintos resultados anteriores, y consta de los siguientes puntos: Importe neto de la cifra de negocios: recoge todas las ventas realizadas durante el año en cuestión, para lo que recoge datos de la hoja de Ingresos. Variación de existencias terminadas y productos en curso de fabricación: representa todos los productos que han sido almacenados en stock, que al haber sido transformados, tienen un valor añadido que hay que computar. Trabajos realizados por la empresa para su activo. Aprovisionamientos: gastos producidos por la adquisición de las distintas materias primas para realizar la producción. Otros ingresos de explotación: ingresos realizados fuera de la actividad normal de la empresa. Gastos de personal: salarios del personal que trabaja en la planta durante el periodo que corresponda. Otros gastos de explotación: gastos necesarios para llevar a cabo la actividad, como el coste de energía y los gastos generales. Imputación de subvenciones de inmovilizado financiero y otras. Excesos de provisiones: provisiones que se realizan para cubrir distintos imprevistos. Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado: pérdida o roturas de productos terminados, materia prima o cualquier parte del inmovilizado de la empresa durante el ejercicio.

88 Estudio económico y de viabilidad 84 Ingresos financieros: ingresos producidos por las actividades financieras de la empresa. Gastos financieros: gastos que se originan como consecuencia de las actividades financieras de la empresa. Incluyen: o Interés de la deuda anual o Coste financiero de los productos en stock o Arrendamientos financieros Variación de valor razonable en los instrumentos financieros. Diferencias de cambio. Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros: deterioro o pérdida de elementos financieros de la empresa. Impuestos sobre beneficios: suponen un 30% del resultado antes de impuestos en caso de tener beneficio; en caso de tener pérdidas no se pagan impuestos.

89 Estudio económico y de viabilidad 85 Tabla 12 Cuenta de resultados

90 Estudio económico y de viabilidad Cash Flow (Flujos de caja) El Cash Flow representa el efectivo que entra o sale de la empresa en cada ejercicio económico, y su objetivo reside en conocer la cantidad de disponible que hay cada año en la empresa al final del ejercicio. Para el cálculo del Cash Flow se han tenido en cuenta los siguientes elementos: Beneficio después de impuestos: beneficio de la empresa tras haberle deducido los impuestos, que se extrae de la hoja Cuenta de Resultados. Amortizaciones: las amortizaciones se tienen en cuenta puesto que suponen un artificio contable, y no se traducen en efectivo que entre o salga de la empresa. Provisiones: provisiones que se hayan realizado en el ejercicio.

91 Estudio económico y de viabilidad 87 Tabla 13 Flujos de caja

92 Estudio económico y de viabilidad Rentabilidad Para cuantificar la rentabilidad de la planta el modelo emplea los índices de Valor Actual Neto (VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR) y Payback. Valor actual Neto (VAN) El VAN calcula el valor actual de una serie de flujos de caja evaluados por el proyecto. Para ello se aplica a los flujos de caja futuros un factor de descuento, actualizándolos al momento presente. Este factor de descuento depende la tasa de interés que se considera y del número de años de la inversión. o Qn representa los flujos de caja. o I es el valor del desembolso inicial de la inversión. o N es el número de períodos considerado. o El tipo de interés es r Si el VAN resulta mayor que cero entonces la inversión es rentable, mientras que si es menor que cero no lo es. En la hoja de cálculo se calcula este valor a partir de los flujos de caja originados en hojas anteriores, determinando si el proyecto es rentable o no. Tasa Interna de Retorno (TIR) El TIR o Tasa Interna de Retorno es la tasa de interés a la cual el VAN originado por un número de flujos de caja se hace cero. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, de manera que si el TIR es mayor que la tasa de

93 Estudio económico y de viabilidad 89 interés considerada en el VAN se aceptará el proyecto, mientras que si no lo es se rechazará. Todo ello es lo que se pretende reflejar en la hoja de cálculo, donde se realiza el cálculo a partir de los flujos de caja originados a lo largo de los años. Payback El Payback o plazo de recuperación es un indicador que, utilizando los flujos de caja, calcula el periodo de retorno de una inversión realizada. La limitación del Payback reside en que no tiene en cuenta los flujos de caja futuro, por lo que no tiene en cuenta el VAN para determinar si es rentable la empresa o no. Dentro de la hoja de cálculo se estima el Payback realizando la suma de los flujos de caja futuros a la inversión inicial, que al ser un desembolso, figura como negativa.

94 Estudio económico y de viabilidad 90 Tabla 14 Rentabilidad

95 Estudio económico y de viabilidad Balance 2009 El Balance de la empresa pretende reflejar el activo, el pasivo y el patrimonio de la misma justo a la finalización del primer ejercicio económico. Con esta hoja se realiza el cálculo del mismo, basado en el Plan General Contable de El Balance nos informa acerca de: El grado de liquidez y por tanto el riesgo de realización o conversión en efectivo de los diversos elementos que componen la empresa. El grado de exigibilidad de las partidas del pasivo.

96 Estudio económico y de viabilidad 92 Tabla 15 Balance primer año

97 Estudio económico y de viabilidad Primera Hipótesis A continuación se presenta la primera hipótesis adoptada para representar los estados de producción y financieros del proyecto a lo largo de los años. Dicha hipótesis comprende todas las variables del modelo que puedan afectar a la viabilidad de la empresa, y que se recogen en la hoja de Hipótesis, que van desde el precio de venta al público de los productos manufacturados y el precio de las materias primas, hasta las condiciones de préstamo que la entidad bancaria hace a la empresa para llevar a cabo el proyecto. Una vez introducidas y justificadas las distintas variables que conforman el escenario de producción, se simulan las posibles variaciones externas que puede sufrir el modelo para estudiar la viabilidad del mismo. De esta manera se analizarán cuáles son los umbrales de sensibilidad a partir de los cuales se pierde el rendimiento esperado en el negocio. Finalmente se establecerán unas conclusiones acerca de la suposición inicial y de sus umbrales de sensibilidad, y se estudiarán posibles actuaciones ante perturbaciones en las variables del modelo Supuestos de la hipótesis El funcionamiento normal de la planta se ha supuesto en las condiciones que siguen: Precio de los productos: se han supuesto unos precios de venta al público en fábrica de los productos, relativos a febrero de 2009, medidos en precio de venta por unidad de producción (kilogramo). Tras realizar un estudio de los precios del mercado, se ha establecido que la producción de neumáticos de este tipo tiene un precio de venta en fábrica entre 4 y 6 euros por kilogramo

98 Estudio económico y de viabilidad 94 de producto procesado, por lo que se adoptará para la hipótesis un precio de venta de 4,6 euros por kilogramo. Producción de la fábrica: la producción se considera constante en base a un supuesto de demanda uniforme en el tiempo, garantizada por la capacidad productiva de las máquinas. La capacidad productiva de las máquinas que forman el complejo asciende a 2800 Kg. de neumático procesados por hora. Tiempos de producción: se suponen dos turnos de producción de 8 horas, durante un total de 240 días anuales. Ventas de productos y productos en stock almacenados: se suponen 25 días de stock equivalente de producción, por lo que los días equivalentes de las ventas ascienden a 215 días de producción. Coste de las materias primas: se establecen los costes de la materia prima como una media estimada de los costes para cada material, medidos en unidad monetaria por kilogramo, y establecidos para abril de Se supone que el coste por el transporte de las materias primas va incluido en el coste por kilogramo. Índice de Precios Industriales (IPRI): el IPRI mide la evolución de los productos fabricados por la industria y vendidos en el mercado interior en su primera etapa de comercialización. Se trata de un índice que mide las variaciones mensuales, por lo que para el análisis de la viabilidad se tomará la media del último año, dado que el estudio se realiza para años completos.

99 Estudio económico y de viabilidad 95 La media de variación del IPRI para 2009 está estimada en el 3,9%, y se va a supone igual tanto para ventas como para gastos. Días de cobro: se establecen los días de cobro por ventas de productos o préstamo de servicios a clientes en 60 días. Días de pago: para los días de pago se distinguen cuatro partidas, en función del proveedor de los productos o servicios: o Días de pago de proveedores de materias primas: se suponen 90 días de pago para los proveedores de materias primas. o Días de pago de proveedores de energía: supuesto el cobro de la tarifa eléctrica y de gas mensual, se suponen estos cobros a 30 días. o Días de pago de personal: los sueldos del personal se devengan a final de mes, por lo que los días de pago ascienden a 30 días. o Gastos generales: al igual que en los casos anteriores, se suponen unos gastos mensuales, por lo que los días de pago serán de 30 días. Préstamos bancarios: se supone un préstamo bancario con un plazo de devolución de 10 años, y un tipo de interés del 4%, estimado a partir de los intereses de los préstamos del Instituto Oficial de Crédito. El hecho de suponer un período de devolución del crédito de tan poca duración reside en que se trata de una inversión tecnológica que puede quedar obsoleta transcurridos diez años, por lo que carece de sentido continuar devolviendo el crédito una vez superado ese periodo de tiempo. Asimismo se supondrá un periodo de carencia de dos años en el que sólo se pagarán los intereses y no el principal de la deuda. Para la financiación del proyecto se ha supuesto

100 Estudio económico y de viabilidad 96 un 40% de capital propio del grupo inversor y un 60% de préstamo bancario, que asciende a ,63 euros. Tesorería necesaria: se supone necesario una tesorería equivalente al 2% del volumen del margen operativo bruto.

101 Estudio económico y de viabilidad 97 Tabla 16 Variables del modelo Primera Hipótesis

102 Estudio económico y de viabilidad Umbrales de sensibilidad A continuación se procede a analizar cómo afectan las variaciones externas de las variables del modelo para considerar si los resultados son aceptables o no. Para su análisis se tomarán como indicadores los Flujos de Caja de los distintos ejercicios, el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno: Flujos de Caja: si aparece un valor negativo en los flujos de caja a lo largo de los años tendrá que rechazarse el proyecto puesto que habría que recurrir a una fuente de financiación externa para corregir el resultado negativo del ejercicio. Entonces, llegado a ese punto las variaciones dejarán de ser aceptables. Valor Actual Neto: el Valor Actual Neto de la inversión debe ser positivo para que el proyecto sea rentable. Por lo tanto cuando dicho valor se haga negativo habremos alcanzado el límite inferior. Tasa Interna de Retorno: la Tasa Interna de Retorno debe ser superior al tipo de interés supuesto para que el proyecto sea aceptado. Consecuentemente, cuando el TIR sea inferior dicho interés se habrá superado el umbral inferior para que la empresa sea rentable. Se debe destacar que estas simulaciones afectan a las variables implicadas durante todos los años considerados para el proyecto, lo que en la realidad no sería un análisis realista puesto que las condiciones pueden variar de un año para otro, sino más bien pesimista. Sin embargo, para el estudio de viabilidad del proyecto resulta una postura aceptable, puesto que si el proyecto resulta aceptable para las condiciones simuladas también lo será para unas condiciones más convenientes.

103 Estudio económico y de viabilidad 99 Las distintas situaciones que podrían darse son las siguientes: 1. Variación de los precios de los productos. La respuesta del flujo de caja, del VAN y el TIR es la siguiente: Tabla 17 Disminución del precio de venta de los productos Se observa que el proyecto puede tener una bajada de los precios de venta al público de hasta el 98% del precio original sin que ello suponga que la inversión deje de ser atractiva. 2. Variación de los tiempos de producción. Existen dos variables que afectan a este respecto, los turnos de producción y los días de producción. Tabla 18 Tiempo de producción: turnos de producción

104 Estudio económico y de viabilidad 100 En cuanto a los turnos de producción, el proyecto no resulta viable si no se realizan dos turnos por día de 8 horas cada uno. El no realizarlo así supondría una pérdida de la inversión. Tabla 19 Tiempos de producción: días de producción Para los días de producción, la planta podría reducir los días de explotación hasta 231 días sin que por ello el proyecto dejara de ser rentable. Esta circunstancia permite, en caso de ser necesario, reducir la capacidad productiva del proceso hasta el nivel anterior si se produjese una reducción de la demanda. 3. Disminución de las ventas. En este punto se ha analizado la reducción de las ventas, que repercute directamente en lo días equivalentes de stock, aumentándolos.

105 Estudio económico y de viabilidad 101 Tabla 20 Variación del stock En la hipótesis inicial los días equivalentes de stock ascendían a 25, lo que suponía que aproximadamente un 10% de lo producido en el ejercicio se almacenaba. Aumentando los días de stock, y disminuyendo por tanto las ventas en el ejercicio, el umbral superior de rentabilidad se alcanza cuando los días de stock equivalente ascienden a 33, lo que supondría un 13% de la fabricación. 4. Coste de las materias primas. El aumento de las materias primas repercute directamente en la cuenta de resultados del ejercicio, y por lo tanto influye en el flujo de caja, el VAN y el TIR. Para analizar la variación se ha supuesto que el coste de todas las materias primas aumenta proporcionalmente a su precio original.

106 Estudio económico y de viabilidad 102 Tabla 21 Coste de las materias primas Hasta que el coste de las materias primas no supera el 1217% del coste inicial la inversión sigue siendo rentable. En el momento en el que lo supera la Tasa Interna de Retorno supera el tipo de interés supuesto de la empresa, por lo que a partir de dicho punto se rechaza la inversión. Este comportamiento ante los costes de materia prima refleja que la rentabilidad del proyecto no se ve excesivamente disminuida por ligeras fluctuaciones ante precios de los aprovisionamientos. 5. Variaciones IPRI de gastos sobre precio de venta. El incremento del IPRI puede también puede afectar a la viabilidad del proyecto. En este apartado se mide la variación del IPRI por compras de materias primas respecto a la variación del mismo índice por precios de venta al público. Si no se distinguiera entre ambos, al ser superior el volumen de las ventas que el de los costes, los flujos de caja a lo largo de los años crecerían si lo hiciera este índice, y por tanto también lo haría la rentabilidad del proyecto.

107 Estudio económico y de viabilidad 103 Tabla 22 Variaciones del IPRI de compras sobre ventas Del análisis se extrae que la diferencia máxima que puede existir entre ambos no debe llegar al 1,2% para que la inversión continúe siendo rentable. 6. Periodificaciones. Se calculan los márgenes de financiación que se pueden adoptar con proveedores o a clientes, sin perder la rentabilidad del proyecto. En primer lugar se aumentan los días de cobro con clientes, manteniéndose fijos los días de pago a proveedores. El resultado es el siguiente: Tabla 23 Variaciones de los días de cobro Partiendo de 60 días de cobro a clientes, fabricar deja de ser rentable superados los 66 días de cobro. A continuación se varían los días de pago a clientes, disminuyéndolos. Únicamente se alteran los días de pago a los proveedores de materias primas,

108 Estudio económico y de viabilidad 104 pues se supone que los días de pago al personal, los recibos de energía y gastos generales son siempre los mismos. De la simulación se obtiene lo siguiente: Tabla 24 Variaciones de los días de pago El umbral para el cual la rentabilidad cae por debajo de lo deseado está en 70 días de pago a proveedores. Del análisis de las periodificaciones resulta que para el beneficio de la empresa alberga mayor gravedad retrasos en los cobros a clientes que adelantos en los pagos a proveedores. Tanto es así que los pagos a proveedores casi llegan a igualarse a los cobros a clientes y la empresa sigue siendo rentable. La explicación reside en que los costes de las materias primas tienen un volumen mucho menor frente a los ingresos por ventas que se realizan en el ejercicio. 7. Préstamos bancarios. Para analizar la influencia que ejerce sobre el rendimiento que ejerce el préstamo bancario se han analizado por separado cada una de sus variables: años de la devolución del préstamo, interés anual y carencia de años del préstamo. En la hipótesis, los años de devolución del préstamo se suponen diez con una carencia de un año para la devolución del mismo. Reduciendo el

109 Estudio económico y de viabilidad 105 período de tiempo para su retorno, pero manteniendo fijos el interés y los años de carencia se dan los siguientes resultados: Tabla 25 Años de devolución del préstamo Resulta inviable la operación para un periodo de devolución del préstamo igual o inferior a 8 años, ya que el TIR se hace inferior a la tasa de interés supuesta para la empresa. Como punto de partida para la hipótesis se adopta como interés para el préstamo una referencia del Instituto Oficial de Crédito para créditos a grandes inversiones, que asciende al 4%. Conforme aumenta el interés disminuyen los beneficios del ejercicio y por consiguiente el flujo de caja: Tabla 26 Interés del préstamo Los resultados anteriores reflejan que para intereses superiores al 7% el negocio deja de ser realizable.

110 Estudio económico y de viabilidad 106 Por último se analiza el influjo de los años de carencia: Tabla 27 Años de carencia Si no existe periodo de carencia para el préstamo de al menos un año pierde viabilidad Análisis de la Primera Hipótesis En este momento en que ya se ha introducido la hipótesis bajo la cual la planta va a funcionar y se han analizado los umbrales de rentabilidad de las distintas variables, se procede a hacer un análisis y conclusiones de la hipótesis adoptada. Los resultados económicos y la rentabilidad del modelo son los siguientes: En cuanto a la rentabilidad, el Valor Actual Neto de la Inversión a 10 años asciende a ,65 euros, mientras que la Tasa Interna de Retorno supone un 14,26%, superior al 10% que supone el interés supuesto para este tipo de empresas. Por lo tanto, si las condiciones no variaran, dicho proyecto se aceptaría y se llevaría a cabo. Cabe destacar que los índices anteriores sólo se calculan para 10 años debido a que al ser sectores con mucha innovación y desarrollo, la tecnología presente puede presentar obsolescencia en dicho plazo de tiempo.

111 Euros Estudio económico y de viabilidad 107 Tasa Interna de Retorno: 14,26% VAN al 10% : ,65 La cuenta de resultados a lo largo de los ejercicios refleja un crecimiento sostenible del beneficio a lo largo de los años bajo las suposiciones adoptadas, lo que permitiría a la empresa crecer en un futuro si se estimara oportuno. Resultado del ejercicio Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Años Tabla 28 Resultado del ejercicio Sin embargo se trata de una inversión de una elevada dependencia de la financiación externa debido al alto volumen de capital que se debe invertir para acometerla. Por tanto, a pesar de los resultados positivos y la rentabilidad que presenta, se trata de una inversión que sólo puede ser llevada a término por grandes grupos inversores que dispongan del capital y el crédito necesario para realizarla.

112 Estudio económico y de viabilidad 108 El resumen económico de los supuestos es el siguiente: Tabla 29 Resumen económico del proyecto

113 Estudio económico y de viabilidad 109 El modelo que se presenta es sensible a la bajada de precios de venta. Al estudiar los umbrales de sensibilidad de los precios de venta al público en fábrica la conclusión resulta ser que por debajo de un 98% del precio original de venta los resultados no son satisfactorios. Esta cuestión limita las posibilidades de competir en bajo coste ya que no podría ofrecer un gran descuento en sus productos como para resultar una ventaja competitiva. Como alternativa, se podría adoptar otra política de precios, y otorgar mayor valor añadido, y por tanto mayor precio, a los neumáticos de mayor tamaño en vez de medir los precios por peso. Por otro lado, la influencia que tienen los precios de las materias primas en la rentabilidad, hace que hasta pasado un 18% sobre el coste inicial el proyecto deje de ser rentable. Esta circunstancia hace al proyecto robusto sobre todo frente a variaciones de los precios de los cauchos sintéticos y productos secundarios, que, al fabricarse a partir de petróleo, tiene un precio bastante fluctuante. Aun así sería recomendable la firma de contratos de futuros, para que los beneficios no se vieran reducidos en caso de que estas circunstancias ocurrieran. Respecto al tiempo de producción, se debe producir a un mínimo de dos turnos diarios de 8 horas de media cada uno. Ante inversiones de tan elevadas necesidades de capital, el no aprovechamiento de las instalaciones repercute directamente en la viabilidad del proyecto, por eso en este caso el hecho de tener un solo turno diario devuelve resultados negativos. Asimismo, suponer tres turnos diarios con las hipótesis dadas supondría tener una mayor producción con el coste que ello supondría, además tener que elevar los costes de personal para cubrir la producción en un turno más. Esta medida podría adoptarse en épocas de gran demanda, pero no mientras la demanda permanezca constante.

114 Estudio económico y de viabilidad 110 Debe controlarse la demanda y la variación de las ventas, puesto que una disminución de las ventas daría lugar a un mayor número de días de stock equivalente, que, pasados los 33 días haría que la inversión no sea interesante. Se debe hacer un seguimiento del Índice de Precios Industriales (IPRI) y establecer una buena política de selección de proveedores, puesto que variaciones del IPRI de las compras sobre las ventas resultaría pernicioso. Por ello, si se verifican esas diferencias se pueden corregir los resultados mediante el ajuste de los precios de venta al público si fuera necesario. Del análisis de los umbrales de las periodificaciones se deduce que la empresa dispone de un amplio margen de negociación con los proveedores, pudiendo pagar hasta a 70 días, mientras que dispone de muy poca maniobra para negociar con los clientes. De este hecho se deduce que los clientes influyen mucho en los resultados y la viabilidad de la empresa, por consiguiente deberá prestarse extraordinaria atención a implantar una política de cobros estricta. Por último, se analiza el préstamo bancario. Los años de devolución mínimos para el crédito son 9 frente a los 10 años originales, lo que supone un margen amplio de negociación para cubrir la rentabilidad del negocio. Asimismo, el interés a partir del cual el proyecto deja de ser viable es del 7%, que, respecto a las condiciones de partida del 4%, da también un amplio margen de negociación y selección de la entidad bancaria con la que suscribir el crédito. Si no se consiguiera un periodo de carencia para la devolución del crédito, se pondría en peligro la viabilidad de la empresa Conclusiones de la Primera Hipótesis

115 Estudio económico y de viabilidad 111 Después del análisis de viabilidad de la hipótesis mediante el cálculo de los límites para las variables involucradas, se concluye con que el proyecto sí es viable para las hipótesis adoptadas. No obstante, al tratarse de un proyecto de tan elevado volumen de capital necesario no es una empresa que pueda llevar a cabo cualquier grupo inversor, sino una compañía o corporación con el suficiente capital como para afrontar dicho desembolso inicial. 3.4 Segunda Hipótesis La segunda hipótesis pretende modelar la financiación de la empresa mediante un crédito bancario de las mismas características que el del modelo anterior, junto con un arrendamiento financiero en el inmovilizado material. Dado el elevado volumen de inversión necesaria para el proyecto, que asciende a ,05, se supondrá que una entidad crediticia es incapaz de conceder el volumen de financiación requerido, por lo que se acudirá a un leasing financiero sobre la maquinaria. Se supondrá que para el leasing financiero se arriendan aquellos inmovilizados pertenecientes a la maquinaria cuyo precio de adquisición es más elevado, correspondientes a las máquinas de construcción y las prensas de vulcanización, para cuya inversión se debería disponer de euros. En resumen, el capital necesario de la inversión se dividirá en un 40% de recursos propios y el 60% restante se dividirá en euros de leasing financiero y ,63 euros de préstamos bancarios. Una vez establecida la cuantía del préstamo y del leasing, se estudiarán los umbrales de viabilidad del mismo para finalmente analizar y concluir los resultados.

116 Estudio económico y de viabilidad Supuestos de la Segunda Hipótesis El funcionamiento normal de la planta se ha supuesto en las condiciones que siguen: Precio de los productos: se han supuesto unos precios de venta al público en fábrica de los productos, relativos a febrero de 2009, medidos en precio de venta por unidad de producción (kilogramo). Tras realizar un estudio de los precios del mercado, se ha establecido que la producción de neumáticos de este tipo tiene un precio de venta en fábrica entre 4 y 6 euros por kilogramo de producto procesado, por lo que se adoptará para la hipótesis un precio de venta de 4,9 euros por kilogramo. Producción de la fábrica: la producción se considera constante en base a un supuesto de demanda uniforme en el tiempo, garantizada por la capacidad productiva de las máquinas. La capacidad productiva de las máquinas que forman el complejo asciende a 2800 Kg. de neumático procesados por hora. Tiempos de producción: se suponen dos turnos de producción de 8 horas, durante un total de 240 días anuales. Ventas de productos y productos en stock almacenados: se suponen 25 días de stock equivalente de producción, por lo que los días equivalentes de las ventas ascienden a 215 días de producción. Coste de las materias primas: se establecen los costes de la materia prima como una media estimada de los costes para cada material, medidos en unidad monetaria por kilogramo, y establecidos para abril de Se supone que el coste por el transporte de las materias primas va incluido en el coste por kilogramo.

117 Estudio económico y de viabilidad 113 Índice de Precios Industriales (IPRI): el IPRI mide la evolución de los productos fabricados por la industria y vendidos en el mercado interior en su primera etapa de comercialización. Se trata de un índice que mide las variaciones mensuales, por lo que para el análisis de la viabilidad se tomará la media del último año, dado que el estudio se realiza para años completos. La media de variación del IPRI para 2009 está estimada en el 3,9%, y se va a supone igual tanto para ventas como para gastos. Días de cobro: se establecen los días de cobro por ventas de productos o préstamo de servicios a clientes en 60 días. Días de pago: para los días de pago se distinguen cuatro partidas, en función del proveedor de los productos o servicios: o Días de pago de proveedores de materias primas: se suponen 90 días de pago para los proveedores de materias primas. o Días de pago de proveedores de energía: supuesto el cobro de la tarifa eléctrica y de gas mensual, se suponen estos cobros a 30 días. o Días de pago de personal: los sueldos del personal se devengan a final de mes, por lo que los días de pago ascienden a 30 días. o Gastos generales: al igual que en los casos anteriores, se suponen unos gastos mensuales, por lo que los días de pago serán de 30 días. Préstamos bancarios: se supone un préstamo bancario con un plazo de devolución de 10 años, y un tipo de interés del 4%, estimado a partir de los intereses de los préstamos del Instituto Oficial de Crédito. El hecho de

118 Estudio económico y de viabilidad 114 suponer un período de devolución del crédito de tan poca duración reside en que se trata de una inversión tecnológica que puede quedar obsoleta transcurridos diez años, por lo que carece de sentido continuar devolviendo el crédito una vez superado ese periodo de tiempo. Asimismo se supondrá un periodo de carencia de dos años en el que sólo se pagarán los intereses y no el principal de la deuda. El préstamo bancario necesario ascenderá a ,63 euros a devolver en 10 años. Tesorería necesaria: se supone necesario una tesorería equivalente al 2% del volumen del margen operativo bruto. Leasing financiero: se contratará un leasing financiero en parte del inmovilizado material, ante la imposibilidad de cubrir la inversión total con el préstamo bancario. Se supondrá un período máximo de amortización del leasing de 7 años, con un tipo nominal del 5% y con un 16% de IVA. Como valor residual del leasing se tomará un 10% del valor original del valor inicial. La cuantía del leasing financiero supone ,00 euros de la inversión en el proyecto.

119 Estudio económico y de viabilidad 115 Tabla 30 Variables de la Segunda Hipótesis

120 Estudio económico y de viabilidad Umbrales de sensibilidad de la Segunda Hipótesis A continuación se procede a analizar cómo afectan las variaciones externas de las variables del modelo para considerar si los resultados son aceptables o no. Para su análisis se tomarán como indicadores los Flujos de Caja de los distintos ejercicios, el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno: Flujos de Caja: si aparece un valor negativo en los flujos de caja a lo largo de los años tendrá que rechazarse el proyecto puesto que habría que recurrir a una fuente de financiación externa para corregir el resultado negativo del ejercicio. Entonces, llegado a ese punto las variaciones dejarán de ser aceptables. Valor Actual Neto: el Valor Actual Neto de la inversión debe ser positivo para que el proyecto sea rentable. Por lo tanto cuando dicho valor se haga negativo habremos alcanzado el límite inferior. Tasa Interna de Retorno: la Tasa Interna de Retorno debe ser superior al tipo de interés supuesto para que el proyecto sea aceptado. Consecuentemente, cuando el TIR sea inferior dicho interés se habrá superado el umbral inferior para que la empresa sea rentable. Se debe destacar que estas simulaciones afectan a las variables implicadas durante todos los años considerados para el proyecto, lo que en la realidad no sería un análisis realista puesto que las condiciones pueden variar de un año para otro, sino más bien pesimista. Sin embargo, para el estudio de viabilidad del proyecto resulta una postura aceptable, puesto que si el proyecto resulta aceptable para las condiciones simuladas también lo será para unas condiciones más convenientes.

121 Estudio económico y de viabilidad Precio de venta La empresa podrá bajar los precios hasta el 98% del precio original considerado en la hipótesis sin que por ello deje de ser rentable. No obstante, la escasa holgura que se tiene para fijar las tarifas hace que el proyecto no pueda hacer del bajo coste una ventaja competitiva. Tabla 31 Disminución del precio de venta 2. Tiempos de producción Para los tiempos de producción se analiza por un lado los días de producción y por otro los turnos de producción: Tabla 32 Turnos de producción

122 Estudio económico y de viabilidad 118 Al igual que sucedía en la hipótesis anterior, hacer funcionar la fábrica únicamente en un turno de producción de 8 horas hace que el proyecto origine pérdidas y por tanto no sea rentable. Dado el elevado volumen de capital necesario y el horizonte de diez años que se plantea para el proyecto, las cuotas a devolver son tan fuertes que en seguida pierde viabilidad. Por lo tanto, ante una inversión tan grande tiempos de producción tan pequeños no lo hacen rentable. Tabla 33 Días de producción Para los días de producción, la planta podría reducir los días de explotación hasta 234 días sin que por ello el proyecto dejara de ser rentable. Esta circunstancia permite, en caso de ser necesario, reducir la capacidad productiva del proceso hasta el nivel anterior si se produjese una reducción de la demanda. 3. Disminución de las ventas. En este punto se ha analizado la reducción de las ventas, que repercute directamente en lo días equivalentes de stock, aumentándolos.

123 Estudio económico y de viabilidad 119 Tabla 34 Variación del stock En la hipótesis inicial los días equivalentes de stock ascendían a 25, lo que suponía que aproximadamente un 10% de lo producido en el ejercicio se almacenaba. Aumentando los días de stock, y disminuyendo por tanto las ventas en el ejercicio, el umbral superior de rentabilidad se alcanza cuando los días de stock equivalente ascienden a 31, lo que supondría un 13% de la fabricación. Un aumento por encima del 13% de los productos fabricados anualmente hace perder la rentabilidad. 4. Coste de las materias primas. El aumento de las materias primas repercute directamente en la cuenta de resultados del ejercicio, y por lo tanto influye en el flujo de caja, el VAN y el TIR. Para analizar la variación se ha supuesto que el coste de todas las materias primas aumenta proporcionalmente a su precio original. Tabla 35 Coste de las materias primas

124 Estudio económico y de viabilidad 120 Hasta que el coste de las materias primas no supera el 112% del coste inicial la inversión sigue siendo rentable. En el momento en el que lo supera la Tasa Interna de Retorno supera el tipo de interés supuesto de la empresa, por lo que a partir de dicho punto se rechaza la inversión. Este comportamiento ante los costes de materia prima refleja que la rentabilidad del proyecto no se ve excesivamente disminuida por ligeras fluctuaciones ante precios de los aprovisionamientos, aunque se ve afectada en mayor grado por las variaciones que la hipótesis anterior. 5. Variaciones IPRI de gastos sobre precio de venta. El incremento del IPRI puede también puede afectar a la viabilidad del proyecto. En este apartado se mide la variación del IPRI por compras de materias primas respecto a la variación del mismo índice por precios de venta al público. Si no se distinguiera entre ambos, al ser superior el volumen de las ventas que el de los costes, los flujos de caja a lo largo de los años crecerían si lo hiciera este índice, y por tanto también lo haría la rentabilidad del proyecto. Tabla 36 Variaciones del IPRI de compras sobre ventas Del análisis se extrae que la diferencia máxima que puede existir entre ambos no debe llegar al 1,1% para que la inversión continúe siendo rentable.

125 Estudio económico y de viabilidad 121 De este margen tan estrecho se deduce que el proyecto es muy sensible a estas variaciones. 6. Periodificaciones. Se calculan los márgenes de financiación que se pueden adoptar con proveedores o a clientes, sin perder la rentabilidad del proyecto. En primer lugar se aumentan los días de cobro con clientes, manteniéndose fijos los días de pago a proveedores. El resultado es el siguiente: Tabla 37 Variaciones de los días de cobro Partiendo de 60 días de cobro a clientes, fabricar deja de ser rentable si se cobra a más de 64 días, lo que no supone demasiado margen. A continuación se varían los días de pago a clientes, disminuyéndolos. Únicamente se alteran los días de pago a los proveedores de materias primas, pues se supone que los días de pago al personal, los recibos de energía y gastos generales son siempre los mismos, y se pagan mensualmente. De la simulación se obtiene lo siguiente:

126 Estudio económico y de viabilidad 122 Tabla 38 Variaciones de los días de pago El umbral para el cual la rentabilidad cae por debajo de lo deseado está en 71 días de pago a proveedores. Del análisis de las periodificaciones resulta que para el beneficio de la empresa alberga mayor gravedad retrasos en los cobros a clientes que adelantos en los pagos a proveedores. Esto se explica porque los costes de las materias primas tienen un volumen mucho menor frente a los ingresos por ventas que se realizan en el ejercicio. 7. Préstamos bancarios. Al igual que en la hipótesis anterior, para analizar la influencia que ejerce sobre el rendimiento que ejerce el préstamo bancario se han analizado por separado cada una de sus variables: años de la devolución del préstamo, interés anual y carencia de años del préstamo. En este caso la cuantía del préstamo es inferior a la primera hipótesis por la contratación del leasing financiero, ascendiendo el crédito a ,63. En la hipótesis, los años de devolución del préstamo se suponen diez con una carencia de un año para la devolución del mismo. Reduciendo el período de tiempo para su retorno, pero manteniendo fijos el interés y los años de carencia se dan los siguientes resultados:

127 Estudio económico y de viabilidad 123 Tabla 39 Años de devolución del préstamo En este caso, el la devolución del crédito no puede ser inferior a 7 años, momento a partir del cual la fabricación deja de ser rentable. En comparación con los 10 años establecidos en la hipótesis parece una amplitud bastante aceptable. Como punto de partida para la hipótesis se adopta como interés para el préstamo una referencia del Instituto Oficial de Crédito para créditos a grandes inversiones, que asciende al 4%. Conforme aumenta el interés disminuyen los beneficios del ejercicio y por consiguiente el flujo de caja también lo hace, como se puede apreciar en la siguiente figura: Tabla 40 Interés del préstamo

128 Estudio económico y de viabilidad 124 Los resultados anteriores reflejan que para intereses superiores al 10,8% el negocio deja de ser realizable. Por último se analiza el influjo de los años de carencia: Tabla 41 Años de carencia Como se ve, los años de carencia influyen en la rentabilidad del negocio, pero no disponer de ellos no hace que deje de ser rentable con las condiciones dadas. Del análisis del préstamo bancario se puede concluir que esta hipótesis es mucho más robusta ante variaciones en el préstamo que la primera hipótesis. Análisis y conclusiones de la Segunda Hipótesis En este momento en el que se ha explicado el escenario en el cual se van a producir neumáticos y que se han establecido los límites a partir de los cuales no resulta rentable hacerlo, se analizarán los resultados que han arrojado las simulaciones y se establecerán las conclusiones al respecto. Los resultados económicos y la rentabilidad del modelo son los siguientes: En cuanto a la rentabilidad, el Valor Actual Neto de la Inversión a 10 años asciende a ,79 euros, mientras que la Tasa Interna de Retorno supone un 13,60%, superior al 10% que supone el interés supuesto para este tipo de empresas. Por lo tanto, si las condiciones no variaran, dicho proyecto se aceptaría y se llevaría a cabo. Cabe destacar que los índices anteriores sólo

129 Euros Estudio económico y de viabilidad 125 se calculan para 10 años debido a que al ser sectores con mucha innovación y desarrollo como el de los neumáticos, la tecnología presente puede presentar obsolescencia en dicho plazo de tiempo. Tasa Interna de Retorno: 13,60% VAN al 10% : ,79 La cuenta de resultados a lo largo de los ejercicios refleja un crecimiento sostenible del beneficio a lo largo de los años bajo las suposiciones adoptadas, lo que permitiría a la empresa crecer en un futuro si se estimara oportuno. Resultado del ejercicio Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Años Tabla 42 Resultado del ejercicio Sin embargo se trata de una inversión de una elevada dependencia de la financiación externa debido al alto volumen de capital que se debe invertir para acometerla. Por tanto, a pesar de los resultados positivos y la rentabilidad que presenta, se trata de una inversión que sólo puede ser

130 Estudio económico y de viabilidad 126 llevada a término por grandes grupos inversores que dispongan del capital y el crédito necesario para realizarla.

131 Estudio económico y de viabilidad 127 El resumen económico de la segunda hipótesis es el siguiente: Tabla 43 Resumen económico del proyecto

132 Estudio económico y de viabilidad 128 De las simulaciones se pueden extraer las siguientes concusiones: Precio de venta. En este caso, dadas las cuotas del leasing financiero se ha establecido el precio de venta en fábrica en 4,9 euros por kilogramo producido, lo que supone un aumento de precio respecto al modelo anterior. Esta circunstancia, junto con el hecho de no poder reducir los precios de venta más allá de un 97% del precio original, hace imposible competir en el bajo coste ya que no ofrece un gran descuento en el precio de sus productos. Por otro lado, la influencia que tienen los precios de las materias primas en la rentabilidad, hace que hasta superado un 12% sobre el coste inicial el proyecto deje de ser rentable. Esta circunstancia, como en las condiciones de la hipótesis anterior, hace al proyecto robusto sobre todo frente a variaciones de los precios de los cauchos sintéticos y productos secundarios, que, al fabricarse a partir de petróleo, tiene un precio bastante fluctuante. En este caso sería más recomendable respecto al caso anterior la firma de contratos de futuros, para que los beneficios no se vieran reducidos en caso de que estas circunstancias ocurrieran. En cuanto al tiempo de producción, la capacidad productiva debe aprovecharse al máximo por la elevada inversión necesaria, por lo que una producción únicamente a un turno diario carece de sentido. Asimismo, reducir los días de funcionamiento por debajo de 234 días supone la pérdida de viabilidad, por lo que conviene mantener la producción cerca de lo establecido. Debe controlarse la demanda y la variación de las ventas, puesto que una disminución de las ventas daría lugar a un mayor número de días de stock equivalente, que, pasados los 32 días, es decir, el 13,3% de la producción anual, haría que la inversión no sea interesante.

133 Estudio económico y de viabilidad 129 Se debe hacer un seguimiento del Índice de Precios Industriales (IPRI) y establecer una buena política de selección de proveedores, puesto el modelo es muy sensible a ligeras variaciones en el mismo. Por ello, si se verifican esas diferencias se pueden corregir los resultados mediante el ajuste de los precios de venta al público si fuera necesario. Del análisis de los umbrales de las periodificaciones se deduce que la empresa dispone de un amplio margen de negociación con los proveedores, pudiendo pagar hasta a 72 días, lo que supone 19 días antes de lo establecido. En cambio dispone de poco margen con los clientes, ya que si se retrasan hasta los 63 días el negocio comienza a perder rendimiento. Por lo tanto, se deberían implantar medidas de estricto control de los pagos para que la demora no afecte a los resultados. Por último, se analiza el préstamo bancario. Este modelo es más flexible que el anterior en este apartado. Ante la contratación del leasing, el volumen necesario de capital disminuye hasta los ,63 euros, por lo que existe un mayor margen en cuanto a los años de carencia, los años de devolución y el interés. Esta circunstancia le da bastante flexibilidad en este aspecto, lo que permitiría tener un amplio abanico de entidades con las que negociar el crédito Conclusiones de la Segunda Hipótesis Después del análisis de las distintas variables de la segunda hipótesis, se puede concluir que la planta sería rentable para las condiciones dadas. No obstante, el arrendamiento financiero limitaría las posibilidades de este escenario al tener que elevar los precios de venta al público respecto a la primera hipótesis. Y por último, se debe señalar que aunque el proyecto sea

134 Estudio económico y de viabilidad 130 viable, debido a la elevada inversión requerida sólo podría invertir en un negocio de este tipo un grupo inversor que dispusiera de un elevado capital para financiarlo. 3.5 Tercera Hipótesis La tercera hipótesis pretende contemplar los valores residuales que quedan de inmovilizado a los diez años de la inversión. Amortizando a diez años, al final del periodo existiría una amortización pendiente de ,33, correspondientes a euros de instalaciones y la parte restante de construcciones. Como al final del periodo de diez años no se sabe si se va a continuar con la empresa o se van a vender las instalaciones, en esta hipótesis se intenta separar la inversión propiamente del proceso de producción de neumáticos de la inversión en inmovilizado. De esta manera, toda la inversión de instalaciones se instalará en los diez años correspondientes y las construcciones sólo se amortizarán por este periodo de uso, como si de un alquiler se tratara. Para la tercera hipótesis, se supondrá, al igual que en la primera hipótesis, que la inversión correrá en un 40% por cuenta del capital propio y un 60% se pedirá financiación bancaria. De este modo, la cuantía de capital propio asciende a ,42 euros y la ayuda bancaria es de ,63 euros. A continuación se presentan las variables de este tercer escenario. En la sección siguiente se analizaran los umbrales de esta tercera hipótesis, para terminar con el análisis y conclusiones de la situación.

135 Estudio económico y de viabilidad Supuestos de la Tercera Hipótesis El funcionamiento normal de la planta se ha supuesto en las condiciones que siguen: Precio de los productos: se han supuesto unos precios de venta al público en fábrica de los productos, relativos a febrero de 2009, medidos en precio de venta por unidad de producción (kilogramo). Tras realizar un estudio de los precios del mercado, se ha establecido que la producción de neumáticos de este tipo tiene un precio de venta en fábrica entre 4 y 6 euros por kilogramo de producto procesado, por lo que se adoptará para la hipótesis un precio de venta de 4,6 euros por kilogramo. Producción de la fábrica: la producción se considera constante en base a un supuesto de demanda uniforme en el tiempo, garantizada por la capacidad productiva de las máquinas. La capacidad productiva de las máquinas que forman el complejo asciende a 2800 Kg. de neumático procesados por hora. Tiempos de producción: se suponen dos turnos de producción de 8 horas, durante un total de 240 días anuales. Ventas de productos y productos en stock almacenados: se suponen 25 días de stock equivalente de producción, por lo que los días equivalentes de las ventas ascienden a 215 días de producción. Coste de las materias primas: se establecen los costes de la materia prima como una media estimada de los costes para cada material, medidos en unidad monetaria por kilogramo, y establecidos para abril de Se supone que el coste por el transporte de las materias primas va incluido en el coste por kilogramo. Índice de Precios Industriales (IPRI): el IPRI mide la evolución de los productos fabricados por la industria y vendidos en el mercado interior en su primera etapa de comercialización. Se trata de un índice que mide las

136 Estudio económico y de viabilidad 132 variaciones mensuales, por lo que para el análisis de la viabilidad se tomará la media del último año, dado que el estudio se realiza para años completos. La media de variación del IPRI para 2009 está estimada en el 3,9%, y se va a supone igual tanto para ventas como para gastos. Días de cobro: se establecen los días de cobro por ventas de productos o préstamo de servicios a clientes en 60 días. Días de pago: para los días de pago se distinguen cuatro partidas, en función del proveedor de los productos o servicios: o Días de pago de proveedores de materias primas: se suponen 90 días de pago para los proveedores de materias primas. o Días de pago de proveedores de energía: supuesto el cobro de la tarifa eléctrica y de gas mensual, se suponen estos cobros a 30 días. o Días de pago de personal: los sueldos del personal se devengan a final de mes, por lo que los días de pago ascienden a 30 días. o Gastos generales: al igual que en los casos anteriores, se suponen unos gastos mensuales, por lo que los días de pago serán de 30 días. Préstamos bancarios: se supone un préstamo bancario con un plazo de devolución de 10 años, y un tipo de interés del 4%, estimado a partir de los intereses de los préstamos del Instituto Oficial de Crédito. El hecho de suponer un período de devolución del crédito de tan poca duración reside en que se trata de una inversión tecnológica que puede quedar obsoleta transcurridos diez años, por lo que carece de sentido continuar devolviendo el crédito una vez superado ese periodo de tiempo. Asimismo se supondrá un periodo de carencia de dos años en el que sólo se pagarán los intereses y no el principal de la deuda. El préstamo bancario necesario ascenderá a ,63 euros a devolver en 10 años.

137 Estudio económico y de viabilidad 133 Tesorería necesaria: se supone necesario una tesorería equivalente al 2% del volumen del margen operativo bruto.

138 Estudio económico y de viabilidad 134 Tabla 44 Variables de la Tercera Hipótesis

139 Estudio económico y de viabilidad Umbrales de sensibilidad de la Tercera Hipótesis Como en los casos anteriores, los umbrales de sensibilidad se analizarán en base a la Tasa Interna de Retorno, el Valor Actual Neto y los flujos de caja del proyecto. Los límites obtenidos tras la simulación son los siguientes: 1. Precio de venta Si se bajan los precios de venta por debajo del 98% de su valor original, la Tasa de Retorno Interno se sitúa por debajo del interés supuesto para este tipo de proyectos. Por lo tanto, disminuir hasta ese punto los precios hace que la empresa pierda rentabilidad. Tabla 45 Disminución del precio de venta 2. Tiempos de producción Para los tiempos de producción se analiza por un lado los días de producción y por otro los turnos de producción:

140 Estudio económico y de viabilidad 136 Tabla 46 Turnos de producción Tabla 47 Días de producción De los resultados anteriores se ve que producir a un solo turno no sólo no es rentable, sino que además originaría pérdidas en la inversión como se ve en el descenso progresivo de los flujos de caja a lo largo de los años. Por otra parte, los días de producción no pueden descender por debajo de los 233 días, momento a partir del cual el TIR cae por debajo de lo esperado desde un principio. Esto quiere decir, que producir por debajo del 97% de lo que se tiene previsto no sale rentable. 3. Disminución de las ventas. Como en los casos anteriores, la disminución de las ventas lo reflejamos con los días de stock almacenado que tenemos, de forma que un día de stock equivale a acumular la producción que se realiza en un día. La

141 Estudio económico y de viabilidad 137 suposición adoptada se comporta ante el descenso de las ventas de la siguiente manera: Tabla 48 Variación del stock Si para la hipótesis los días de stock eran 25 y suponían un almacenamiento del 10% de lo fabricado, si se reducen los días a 33 se almacena casi el 14% de lo almacenado, y en ese momento la inversión deja de ser rentable por ser el TIR de 9,65%, inferior al 10% esperado. 4. Coste de las materias primas. El aumento de las materias primas repercute directamente en la cuenta de resultados del ejercicio, y por lo tanto influye en el flujo de caja, el VAN y el TIR. Para analizar la variación se ha supuesto que el coste de todas las materias primas aumenta proporcionalmente a su precio original.

142 Estudio económico y de viabilidad 138 Tabla 49 Coste de las materias primas Como en la primera hipótesis, hasta que el precio de las materias primas no sube por encima del 13% del valor original el proyecto sigue siendo viable. Dado que las fluctuaciones de estos precios no parece que vayan a producirse tan abruptamente, la viabilidad no está en riesgo ante variaciones pequeñas en los mismos. 5. Variaciones IPRI de gastos sobre precio de venta. El incremento del IPRI puede también puede afectar a la viabilidad del proyecto. En este apartado se mide la variación del IPRI por compras de materias primas respecto a la variación del mismo índice por precios de venta al público. Si no se distinguiera entre ambos, al ser superior el volumen de las ventas que el de los costes, los flujos de caja a lo largo de los años crecerían si lo hiciera este índice, y por tanto también lo haría la rentabilidad del proyecto.

143 Estudio económico y de viabilidad 139 Tabla 50 Variaciones del IPRI de compras sobre ventas El margen hasta el que se puede mantener el margen del proyecto se encuentra en un 5,1% frente a un 3.9% en las ventas. Dado que no es demasiada la holgura, habrá que adoptar medidas que impidan tanta afección en el proyecto. 6. Periodificaciones. Los márgenes de financiación con clientes y proveedores afectan directamente en la rentabilidad, puesto que incrementa o disminuye el flujo de caja a lo largo de los años. En este apartado se estudia la influencia que tienen ambos, clientes y proveedores, en cuanto a los flujos de caja y la Tasa Interna de Retorno. Tabla 51 Variaciones de los días de cobro La tabla anterior parte de 60 días de cobro para clientes, con los días de pago a proveedores constante, y se reduce hasta encontrar el umbral de viabilidad. Llegados a los 66 días de cobro el Valor Actual Neto de la inversión se hace negativo y la TIR inferior a lo esperado. Dado que la

144 Estudio económico y de viabilidad 140 diferencia no es muy grande, habrá que tomar políticas con respecto a los clientes de manera que no se llegue a una situación desfavorable. Del mismo modo se analizan los días de pago a proveedores. Se inicia el estudio en 90 días de pago para proveedores de materias primas, con los días de cobro a clientes constantes y establecidos en 60 días. Alcanzados los 68 días los resultados dejan de ser beneficiosos, por lo que a partir de ese momento se rechazaría. Hay que destacar que los días de pago a proveedores se analizan solo para los proveedores de materias primas, puesto que los gastos de personal, gastos generales y de energía se considera que se van devengando durante el mes y se pagan siempre a final del mismo, por lo que los días de pago son constantes e iguales a 30. Tabla 52 Variaciones de los días de pago 7. Préstamos bancarios. El préstamo bancario contratado asciende a ,63 euros, contratado a diez años, con un tipo de interés del 4% y un periodo de carencia de un año. El resto de capital hasta los ,05 euros se supone capital propio. La simulación de la financiación bancaria comprenderá los factores del mismo que puedan afectarlo como son los años de préstamo, el interés y el periodo de carencia. Para la hipótesis se supone un periodo de devolución, por lo que para estudiarlo partimos de diez años y vamos reduciendo el intervalo:

145 Estudio económico y de viabilidad 141 Tabla 53 Años de devolución del préstamo El periodo de devolución puede ser como mínimo de nueve años para que resulte rentable. Dado que en un principio se supuso un periodo de 10 años, la flexibilidad en este aspecto no es excesiva por lo que probablemente haya que acudir a varias entidades para encontrar las condiciones deseadas. El interés que se ha supuesto es de un 4%, similar al interés que concede el Instituto de Crédito Oficial para proyectos de esta envergadura, que se sitúa aproximadamente en torno al 3,7%. Los intereses del préstamo afectan directamente al resultado de los ejercicios ya que es una partida que directamente se incluye en los gastos financieros. Así, la evolución de la rentabilidad en función del interés es como sigue en las tablas: Tabla 54 Interés del préstamo Hasta un interés del 6,6% el negocio sigue siendo realizable. La flexibilidad que se da en cuanto al tipo de interés puede ser un factor para negociar el establecimiento los años de devolución de préstamos con la entidad de crédito que corresponda.

146 Estudio económico y de viabilidad 142 En último lugar se analizan los años de carencia necesarios para que el proyecto tenga el rendimiento que se desea: Tabla 55 Años de carencia En la tabla se aprecia que los años de carencia son decisivos para la viabilidad del proyecto. Tanto es así, que si no existen el proyecto deja de ser atractivo. Este factor junto con la condición de los años de devolución hace de las condiciones del préstamo bancario unos factores decisivos a la hora de llevarlo a cabo. Es por ello que habrá que recurrir a distintas entidades con el fin de encontrar las condiciones más oportunas para este desarrollo Análisis y resultados de la Tercera Hipótesis La tercera hipótesis poco difiere de la primera, pero el hecho de separar el negocio inmobiliario del negocio puramente productivo otorga a este supuesto algo más de rentabilidad. Una vez establecidos los factores de producción mediante las variables correspondientes, y localizados los límites a partir de los cuales no resulta atractivo un desarrollo de este tipo, a continuación se analizarán los resultados y se establecerán políticas que puedan corregir la influencia de las variables externas sobre el modelo. El resumen de los resultados económicos a lo largo de los años de la inversión para los supuestos inicialmente adoptados es el siguiente:

147 Euros Estudio económico y de viabilidad 143 La rentabilidad refleja un Valor Actual Neto de ,23 euros y una Tasa Interna de Retorno de 14,26%. Estos valores indican que la inversión tiene un valor elevado y una rentabilidad por encima de lo esperado, que se suponía, como mínimo del 10%. Tasa Interna de Retorno: 14,26% VAN al 10% : ,23 La cuenta de resultados arroja que los beneficios y el crecimiento de la empresa es progresivo a lo largo de los años, lo que en un futuro, si se decidiera continuar, permitiría crecer el negocio. Resultado del ejercicio Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Años Tabla 56 Resultado del ejercicio Sin embargo y como en casos anteriores, tratándose de una inversión de tan elevado volumen y de tanta dependencia de una financiación externa, este tipo de proyecto sólo parece posible para un grupo de inversores con el suficiente capital para acometerla y gozar del crédito suficiente ante la fuente de financiación.

148 Estudio económico y de viabilidad 144 siguiente: El resumen de los datos económicos y financieros del proyecto a lo largo de los años es el Tabla 57 Resumen económico

149 Estudio económico y de viabilidad 145 A continuación se realiza un análisis de los umbrales de sensibilidad para determinar las actuaciones oportunas en caso de ser necesarias: Precio de venta. De la simulación se obtiene que el precio no puede descender del 98% del precio supuesto en un principio para que sea rentable. Esta circunstancia impide modificar mucho los precios ante variaciones en las previsiones estimadas, por lo que parece que el precio no resulta una ventaja competitiva para la venta. Sin embargo, en este aspecto esta solución es más competitiva que la segunda, cuyo precio por kilogramo de producción se estimó en 4,9, mientras que en esta hipótesis es de 4,6. Una solución que se podría adoptar si esto sucediera, consistiría en otorgar un mayor valor añadido a los neumáticos de mayor tamaño en cuanto al tiempo que suponen, de manera que sí se pudiera reducir los precios de los mismos. La influencia que tienen los precios de las materias primas en la rentabilidad hace que superado un 12% sobre el coste inicial, el proyecto deje de ser rentable. Dado que los cauchos sintéticos y algunos de los productos secundarios se fabrican a partir de petróleo que tiene un valor muy fluctuante, el margen que se tiene parece lo suficientemente adecuado para absorber dichas variaciones. No obstante, no sería desdeñable la firma de contratos de futuro sobre las materias primas de manera que los precios no variaran demasiado y se pudiera extraer la máxima rentabilidad posible. Como se ha dicho anteriormente respecto al tiempo de producción, las instalaciones deben aprovecharse al máximo ante una inversión de tan gran tamaño. Por lo tanto, producir a un único turno por día carece de sentido, ya que se estaría incurriendo en pérdidas. Además, los días de producción no pueden descender de 233 respecto a los 240 originales, por lo que debería controlarse el correcto funcionamiento de las máquinas con un

150 Estudio económico y de viabilidad 146 mantenimiento periódicamente, de manera que la capacidad productiva se mantuviese. De alguna manera debería tenerse en cuenta la demanda para estudiar el comportamiento de los días de stock equivalente. El margen que se tiene para los días de stock equivalente asciende a 32 frente a los 25 originales, lo que supondría almacenar la producción correspondiente de 7 días. Si el almacenamiento superara los 25 días se debería reducir los días de producción lo mínimo para no hacer el proyecto rentable, pero lo suficiente como para no tener tanta acumulación de stock. Como la diferencia del IPRI de las compras sobre las ventas no es superior al 1,2%, debería establecerse una buena política de selección de proveedores al respecto. Del análisis de los umbrales de las periodificaciones se deduce que la empresa dispone de un amplio margen de negociación con los proveedores, pudiendo pagar hasta a 71 días, lo que supone 19 días antes de lo establecido. En cambio dispone de poco margen con los clientes, ya que si se retrasan hasta los 66 días el negocio comienza a perder rendimiento. Por lo tanto, se deberían implantar medidas de estricto control de los pagos para que la demora no afecte a los resultados. En cuanto al préstamo bancario, no existe demasiada holgura en cuanto a los años de devolución del mismo y los años de carencia, lo que hace que el proyecto tenga muy restringida su viabilidad por dichos factores. Sin embargo, el hecho de que el margen del interés sea más elevado resulta un factor interesante a la hora de poder negociar las condiciones del préstamo con las entidades bancarias. En cualquier caso, parece que se debe realizar un estudio de las posibilidades con distintos bancos u organismos para obtener las condiciones esperadas o, al menos, favorables.

151 Estudio económico y de viabilidad Conclusiones de la Tercera Hipótesis Ante los resultados obtenidos, el escenario propuesto resulta un negocio rentable con los condicionantes ante factores externos anteriormente nombrados. El hecho de que esta hipótesis diferencie las construcciones de los elementos propios de la fabricación de neumáticos dota al proyecto con una mayor rentabilidad que la primera hipótesis, aunque la diferencia no sea excesiva. Sin embargo, y como ya se ha dicho en los dos casos anteriores, se trata de un desarrollo que requiere de una elevada cantidad económica para ponerlo en marcha, lo que sólo podría realizar una empresa o grupo inversor con el capital necesario como para ello.

152 Conclusiones Conclusiones A continuación se presentan las conclusiones de cada una de las hipótesis consideradas incluyendo al final para cada una de ellas en forma de tabla un resumen de los escenarios considerados y los umbrales de sensibilidad a partir de los cuales pierden rentabilidad. 4.1 Primera hipótesis Después del análisis de viabilidad de la primera hipótesis mediante el cálculo de los límites para las variables involucradas, se concluye con que el proyecto sí es viable para las hipótesis adoptadas. No obstante, al tratarse de un proyecto de tan elevado volumen de capital necesario no es una empresa que pueda llevar a cabo cualquier grupo inversor, sino una compañía o corporación con el suficiente capital como para afrontar dicho desembolso inicial. Otras conclusiones para esta hipótesis son: Para que el proyecto sea viable los precios de venta al público no pueden reducirse por debajo del 97% del precio supuesto originalmente. Si se redujeran por debajo de dicho valor, la Tasa Interna de Retorno sería inferior a la rentabilidad esperada, y el proyecto debería rechazarse. Dada la elevada inversión que supone realizar un proyecto de estas características, el tiempo de producción debe aprovecharse al máximo para poder recuperarla. Por lo tanto, trabajar a un solo turno carece de sentido y hace el proyecto inviable. El tiempo de producción puede reducirse ante falta de capacidad o disminución de la demanda hasta 233 días, partiendo de los 240 días de producción originales. Pero descender de dicho valor supone una Tasa Interna de Retorno inferior a lo esperado, por lo que el proyecto sería inviable.

153 Conclusiones 149 Los días de stock equivalentes indican la cantidad de la producción que podría ser almacenada debido a un descenso de la demanda. Para que se acepte una inversión de estas características los días de stock no deben ser superiores a 33, punto a partir del cual el proyecto se rechaza. El proyecto presenta flexibilidad ante posibles aumentos de las materias primas, dado que hasta con un aumento del 12% de los mismos permanece rentable. Es a partir de un 13% de aumento en los precios cuando se hace inviable. Para que el proyecto resulte rentable, la diferencia entre el IPRI entre gastos y ventas no debe ser superior al 1,1%. Por ello se debe implantar una buena política de selección de proveedores. El margen de financiación con clientes no debe ir más allá de los 65 días, puesto que a partir de dicho momento se pierde la rentabilidad. Habría que establecer al respecto una estricta política de cobros para evitar dichas demoras. Para el pago a proveedores, se puede pagar hasta en 71 días sin que por ello deje de ser rentable. A partir de 70 días es cuando la Tasa Interna de Retorno cae por debajo de lo esperado, por lo que hay que evitar llegar a dicho punto. Respecto a los años de devolución del préstamo, éste sólo se puede devolver en 10 ó 9 años. Un préstamo a menos años elevaría la cuota anual excesivamente, lo que produciría una pérdida de rentabilidad. Existe con esta hipótesis cierta flexibilidad para los intereses del préstamo, puesto que se puede aumentar desde el 4% inicial a 6,6% de intereses, sin por ello perder la viabilidad del proyecto. A partir de 6,7% es cuando se rechaza.

154 Conclusiones 150 Dada la elevada cuantía del préstamo, si no existiera un año de carencia en el mismo, la Tasa de Retorno Interno a los diez años a los que se estudia el proyecto sería inferior a lo esperado, por lo que se rechazaría el proyecto.

155 Conclusiones 151 Resumen de la Primera Hipótesis

156 Conclusiones 152

157 Conclusiones Segunda hipótesis Después del análisis de las distintas variables de la segunda hipótesis, se puede concluir que la planta sería rentable para las condiciones dadas. No obstante, el arrendamiento financiero limitaría las posibilidades de este escenario al tener que elevar los precios de venta al público respecto a la primera hipótesis. Se debe señalar que aunque el proyecto sea viable, debido a la elevada inversión requerida sólo podría invertir en un negocio de este tipo un grupo inversor que dispusiera de un elevado capital para financiarlo. Otras conclusiones para esta hipótesis son: Para que el proyecto sea viable los precios de venta al público no pueden reducirse por debajo del 97% del precio supuesto originalmente. Si se redujeran por debajo de dicho valor, la Tasa Interna de Retorno sería inferior a la rentabilidad esperada, y el proyecto debería rechazarse. Dada la elevada inversión que supone realizar un proyecto de estas características, el tiempo de producción debe aprovecharse al máximo para poder recuperarla. Por lo tanto, trabajar a un solo turno carece de sentido y hace el proyecto inviable. El tiempo de producción puede reducirse ante falta de capacidad o disminución de la demanda hasta 234 días, partiendo de los 240 días de producción originales. Pero descender de dicho valor supone una Tasa Interna de Retorno inferior a lo esperado, por lo que el proyecto sería inviable. Los días de stock equivalentes indican la cantidad de la producción que podría ser almacenada debido a un descenso de la demanda. Para que se acepte una inversión de estas características los días de stock no deben ser superiores a 32, punto a partir del cual el proyecto se rechaza.

158 Conclusiones 154 El proyecto presenta flexibilidad ante posibles aumentos de las materias primas, dado que hasta con un aumento del 11% de los mismos permanece rentable. Es a partir de un 12% de aumento en los precios cuando se hace inviable. Para que el proyecto resulte rentable, la diferencia entre el IPRI entre gastos y ventas no debe ser superior al 1%. Por ello se debe implantar una buena política de selección de proveedores. El margen de financiación con clientes no debe ir más allá de los 64 días, puesto que a partir de dicho momento se pierde la rentabilidad. Habría que establecer al respecto una estricta política de cobros para evitar dichas demoras. Para el pago a proveedores, se puede pagar hasta en 72 días sin que por ello deje de ser rentable. A partir de 71 días es cuando la Tasa Interna de Retorno cae por debajo de lo esperado, por lo que hay que evitar llegar a dicho punto. Respecto a los años de devolución del préstamo, éste se puede devolver de 10 a 7. En este aspecto esta hipótesis aporta mayor flexibilidad que la anterior. Existe con esta hipótesis mucha flexibilidad para los intereses del préstamo, puesto que se puede aumentar desde el 4% inicial a 10,8% de intereses, sin por ello perder la viabilidad del proyecto. A partir de 10,9% es cuando se rechaza. Al haber contratado un leasing financiero sobre ciertas partes del inmovilizado, la cuantía del préstamo es menor y por tanto se puede pedir o no carencia del mismo. Es recomendable pedirla, ya que la rentabilidad es mayor.

159 Conclusiones 155 Resumen de la Segunda Hipótesis

160 Conclusiones 156

161 Conclusiones Tercera hipótesis Ante los resultados obtenidos, el escenario propuesto resulta un negocio rentable con los condicionantes ante factores externos anteriormente nombrados. El hecho de que esta tercera hipótesis diferencie las construcciones de los elementos propios de la fabricación de neumáticos dota al proyecto con una mayor rentabilidad que la primera hipótesis, aunque la diferencia no sea excesiva. Sin embargo, y como ya se ha dicho en los dos casos anteriores, se trata de un desarrollo que requiere de una elevada cuantía económica para ponerlo en marcha, lo que sólo podría realizar una empresa o grupo inversor con el capital necesario como para ello. Otras conclusiones para esta hipótesis son: Para que el proyecto sea viable los precios de venta al público no pueden reducirse por debajo del 97% del precio supuesto originalmente. Si se redujeran por debajo de dicho valor, la Tasa Interna de Retorno sería inferior a la rentabilidad esperada, y el proyecto debería rechazarse. Dada la elevada inversión que supone realizar un proyecto de estas características, el tiempo de producción debe aprovecharse al máximo para poder recuperarla. Por lo tanto, trabajar a un solo turno carece de sentido y hace el proyecto inviable. El tiempo de producción puede reducirse ante falta de capacidad o disminución de la demanda hasta 233 días, partiendo de los 240 días de producción originales. Pero descender de dicho valor supone una Tasa Interna de Retorno inferior a lo esperado, por lo que el proyecto sería inviable. Los días de stock equivalentes indican la cantidad de la producción que podría ser almacenada debido a un descenso de la demanda. Para que se

162 Conclusiones 158 acepte una inversión de estas características los días de stock no deben ser superiores a 33, punto a partir del cual el proyecto se rechaza. El proyecto presenta flexibilidad ante posibles aumentos de las materias primas, dado que hasta con un aumento del 12% de los mismos permanece rentable. Es a partir de un 13% de aumento en los precios cuando se hace inviable. Para que el proyecto resulte rentable, la diferencia entre el IPRI entre gastos y ventas no debe ser superior al 1,1%. Por ello se debe implantar una buena política de selección de proveedores. El margen de financiación con clientes no debe ir más allá de los 65 días, puesto que a partir de dicho momento se pierde la rentabilidad. Habría que establecer al respecto una estricta política de cobros para evitar dichas demoras. Para el pago a proveedores, se puede pagar hasta en 71 días sin que por ello deje de ser rentable. A partir de 70 días es cuando la Tasa Interna de Retorno cae por debajo de lo esperado, por lo que hay que evitar llegar a dicho punto. Respecto a los años de devolución del préstamo, éste sólo se puede devolver en 10 ó 9 años. Un préstamo a menos años elevaría la cuota anual excesivamente, lo que produciría una pérdida de rentabilidad. Existe con esta hipótesis cierta flexibilidad para los intereses del préstamo, puesto que se puede aumentar desde el 4% inicial a 6,6% de intereses, sin por ello perder la viabilidad del proyecto. A partir de 6,7% es cuando se rechaza. Dada la elevada cuantía del préstamo, si no existiera un año de carencia en el mismo, la Tasa de Retorno Interno a los diez años a los que se estudia el proyecto sería inferior a lo esperado, por lo que se rechazaría el proyecto.

163 Conclusiones 159 Resumen de la Tercera Hipótesis

164 Conclusiones 160

165 Coyuntura y perspectiva del sector caucho Coyuntura y perspectiva del sector caucho 5.1 Coyuntura económica española Año Desde principios del pasado año la economía española inició una desaceleración que se fue intensificando en el resto del año y los primeros meses del presente ejercicio. El ejercicio de 2008 se inicia con un cambio profundo de las perspectivas económicas y un acusado deterioro del nivel de confianza de los agentes. El ajuste en el mercado de la vivienda, la ralentización del ritmo de creación de empleo y del consumo de los hogares redujo el crecimiento del PIB a una tasa en torno al 1,1% lo que supone una sustancial desaceleración con respecto a la tasa de avance del año (3,7%). El inicio de la desaceleración precedió al desencadenamiento de la crisis financiera global de comienzos de agosto y tuvo su raíz en el progresivo agotamiento del boom inmobiliario como consecuencia del alza de los precios de la vivienda, el elevado endeudamiento de los hogares y la subida de los tipos de interés. Posteriormente, la aparición de las turbulencias de los mercados financieros, su persistencia y profundidad ha venido a añadir incertidumbre y acentuar los riesgos a la baja de la economía internacional y, por consiguiente, de la española. Por el lado de la oferta, el frenazo del gasto repercutió en todas las ramas productivas, aunque en mayor medida en las ramas industriales y en

166 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 162 la construcción, así como en el ritmo de generación de empleo, que registró un acusado deterioro, hasta el punto de entrar en una fase de reducción neta de puestos de trabajo en el tercer trimestre, que se intensificó en los últimos meses del ejercicio. Como consecuencia de ello, en 2008 la ocupación cayó el 0,5% (frente a un aumento del 3,1% en 2007) y la tasa de paro se elevó sustancialmente, hasta el 11,3% en el promedio del año (13,9% en el cuarto trimestre), según la EPA, en un contexto en el que la oferta laboral mantuvo un fuerte dinamismo. En cuanto a la inflación, la tasa de crecimiento del IPC se situó, en el promedio del año, en el 4,1%, por encima del valor medio del año anterior (2,8%), si bien en la segunda parte del ejercicio mostró un perfil de rápida desaceleración, hasta alcanzar en diciembre una tasa de variación interanual del 1,4%, la más baja desde Las tensiones en los mercados financieros internacionales persistieron y las condiciones de financiación continuaron siendo restrictivas. En estas circunstancias se produjeron un nuevo y sustancial empeoramiento de la actividad económica mundial en los últimos meses de 2008, de carácter generalizado, y un deterioro de las perspectivas de crecimiento para los próximos trimestres. Simultáneamente, el precio del petróleo intensificó la trayectoria descendente iniciada en verano y se produjeron nuevos descensos en los precios de las otras materias primas, lo que propició recortes generalizados en las tasas de inflación y una nueva mejora de las perspectivas de inflación.

167 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 163 Fig. 40 Evolución del PIB. (Fuente INES09) Fig. 41 Evolución del IPC y costes laborales. (Fuente INES09)

168 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 164 En este contexto, el empleo acentuó el ajuste que venía mostrando en trimestres previos, con una contracción de la ocupación que se estima en el entorno del 3%. Por ramas productivas, la caída de la ocupación fue nuevamente muy acusada en el sector de la construcción, pero también alcanzó tasas muy negativas en la industria, y afectó, por primera vez en esta fase de ajuste, a las ramas de servicios de mercado, que hasta el tercer trimestre habían creado empleos en términos netos, aunque de forma más moderada a medida que avanzaba el año. A pesar del deterioro del mercado de trabajo a lo largo de 2008, se produjo un aumento significativo de los costes laborales que solo flexionarían levemente en el último trimestre, como consecuencia de un incremento medio de las tarifas salariales algo superior al del año previo, pero, sobre todo, del impacto de las cláusulas de salvaguarda de la inflación, que añadieron un punto adicional al repunte de los salarios de convenio. Se estima que la remuneración por asalariado ha podido crecer en el promedio del año a una tasa del 4,7% en la economía de mercado (y del 5% para el total de la economía), más de un punto y medio por encima de los incrementos registrados el año anterior. En términos de los costes laborales unitarios, el aumento habría sido inferior, debido a las ganancias de productividad que se están observando, aunque en todo caso por encima de los de nuestros competidores.

169 Coyuntura y perspectiva del sector caucho Año Los indicadores disponibles referidos a los primeros meses de 2009 apuntan a una intensificación de las tendencias contractivas observadas a finales de 2008, en un entorno internacional severamente recesivo y en el que el grado de tensión financiera se ha mantenido en niveles elevados. Las estimaciones realizadas a partir de la información coyuntural disponible, todavía incompleta, apuntan a una caída más pronunciada de la actividad en el primer trimestre, de modo que el PIB habría retrocedido un 2,9% en términos de su tasa interanual; un 1,8% en tasa intertrimestral. Desde la perspectiva de la oferta, las ramas de la construcción y de la industria intensificaron la trayectoria contractiva de los meses finales de 2008, al tiempo que los servicios empezaron a dar signos de estancamiento, debido al retroceso de los de mercado. En este contexto, los registros del empleo fueron muy negativos en el primer trimestre, observándose descensos en la ocupación del 6,4%, según la EPA, que habrían conducido a un incremento muy sustancial de la tasa de paro, hasta el 17,4% (13,9% en el último trimestre). La tasa de inflación, por su parte, experimentó, como consecuencia del drástico cambio en los precios del petróleo y de los alimentos, y de la acusada debilidad de la demanda, un pronunciado recorte en el trimestre, que le llevó a registrar, por primera vez desde 1952, una tasa de variación interanual negativa, del 0,1%, en marzo y un diferencial de inflación, también negativo, con la UEM de 0,7 %.

170 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 166 Fig. 42 Variación del IPC hasta Marzo (Fuente INES09) Fig. 43 Variación coste laborales hasta Marzo (Fuente INES09)

171 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 167 La inversión empresarial intensificó su retroceso en el primer trimestre, en línea con la debilidad de la demanda, tanto externa como interna, el clima de incertidumbre y la persistencia de condiciones de financiación poco favorables para abordar proyectos de inversión. La inversión en bienes de equipo cayó en torno a un 20%, en términos de su tasa interanual, y la inversión en otras construcciones, que comprende la inversión en construcción no residencial y la participación de empresas privadas en obra civil, prolongó la trayectoria descendente que había iniciado el trimestre anterior. La evolución de los costes laborales mostró en el primer trimestre una cierta inflexión a la baja, que refleja, principalmente, el efecto de la corrección de la inflación en los meses finales de El mejor comportamiento de los precios afectó favorablemente a las expectativas de inflación, lo que facilitó que las tarifas salariales resultantes de la negociación colectiva, del 2,7% hasta marzo, fueran inferiores a las de 2008 (3,6%), aunque continúan siendo elevadas si se tiene en cuenta la acusada debilidad del mercado de trabajo. A ello habría que añadir, como elemento de contención adicional sobre los costes laborales, el hecho de que las cláusulas de salvaguarda no tendrán efecto este año, ya que la tasa de crecimiento del IPC a finales de 2008 no superó el 2%. Se estima, por tanto, que la remuneración por asalariado en la economía de mercado se situaría en el entorno del 3% en el primer trimestre (cerca del 4% para el total de la economía) y que los costes laborales unitarios recortarían de forma temporal aún más su tasa de variación, debido al carácter contracíclico de la productividad en España.

172 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 168 La inflación, por su parte, experimentó un pronunciado descenso en el primer trimestre, como resultado de lo cual la tasa de variación del IPC fue negativa en marzo (del 0,1%) por primera vez desde La recesión en curso estaría provocando un ajuste en los precios y márgenes de estos productos muy superior a lo que indicaría la experiencia histórica, y está permitiendo que el diferencial de crecimiento de los precios en España con la UEM haya pasado a ser negativo, a lo que también contribuye el mayor efecto de las variaciones del crudo sobre los precios españoles. Es previsible que, en los próximos meses, se continúen registrando tasas de variación negativas del IPC, pero que ello tenga un carácter transitorio derivado del efecto estadístico vinculado al encarecimiento del petróleo en el primer tramo de 2008, por lo que no cabe deducir de este comportamiento que la economía española vaya a afrontar una situación de caídas de precios generalizadas ni que esté próxima a adentrarse en una espiral deflacionista. 5.2 La coyuntura del sector del caucho Los resultados económicos del año y principios del combina una progresiva reducción del avance de la demanda nacional con una reducción de la detracción del sector exterior. Durante el pasado año el incremento medio anual del IPC fue del 4.1%, y el del ultimo trimestre del año un 1,4% siendo el del primer trimestre de 2009 negativo el nivel más bajo desde comienzos de la década.

173 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 169 La cotización del petróleo y de las materias primas en general alcanzó en unas cotas insospechadas habiendo bajado enormemente hasta final de En cualquier caso, la disminución del precio de crudo tiene un carácter fundamentalmente estructural, y si bien es muy probable que la cotización actual se sitúe por debajo del precio de equilibrio, este último se estima en torno a los 55 dólares por barril lo que tendría un efecto beneficioso en el precio final del neumático durante El Sector del Caucho: algunas cifras y hechos Según el INE, la variación media anual en 2007 del índice de Producción para el conjunto del sector Transformados del Caucho ha sido del 3,27% (+2,93% en 2006). Por subsectores de actividad, la fabricación de Cubiertas y Cámaras aumentó un 5,24% (+1,32% en 2006), la fabricación de Recauchutados disminuyó un 0,02% (+1,98% en 2006) y la de No Neumáticos disminuyó un 0,18% (+6,05% en 2006). Tabla 58 El Caucho en Cifras en 2007 en España (Fuente CNIC09)

174 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 170 El INE también suministra los índices de Precios, que en 2007 han mostrado un crecimiento respecto al año anterior. En media anual, el sector Transformados del Caucho ha experimentado un aumento del 1,83%. Por subsectores de actividad, las Cubiertas y Cámaras aumentaron sus precios un 0,97%, los Recauchutados aumentaron precios un 4,03% y los No Neumáticos aumentaron un 2,63%. Según las estimaciones del Consorcio (tabla 58), la Producción del Sector del Caucho en 2007, teniendo en cuenta todos los subsectores, ha sido de toneladas, con un aumento del 0,74%. La producción del subsector Neumáticos ha aumentado un 2,17% en 2007 ( toneladas) y la del subsector No Neumáticos (Caucho Industrial + Manufacturas de Látex) ha disminuido un 3,15% respecto a 2006 ( toneladas). Finalmente se ha estimado que el subsector Recauchutados y Usados ha experimentado un aumento en la producción del 0,73% respecto a 2006 ( toneladas en 2007) Las expectativas del Sector del Caucho Según una encuesta realizada entre las empresas transformadoras del sector, las ventas en el mercado nacional aumentan en el primer cuatrimestre del año 2008 para un 23,1% de las empresas encuestadas e iguales en un 46,2% de esas mismas empresas. Un 30,8% declara que sus ventas nacionales disminuyen. Las ventas destinadas a la exportación aumentan en el 30,8% de las empresas e iguales en el 53,8% de las empresas. Un 7,7% disminuyen sus ventas de exportación en el primer cuatrimestre del año. Otro 7,7% de las empresas no responde a esta pregunta o no son exportadoras.

175 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 171 La producción aumenta en el 38.5% de las empresas encuestadas e igual en el 30,8%. Otro 30,8% de las empresas disminuyen su producción en el primer cuatrimestre de Los resultados empresariales, en línea con periodos anteriores, son inferiores para el 53,8% de las empresas, superiores para el 23,1% e iguales para el 23,1% de las empresas. Quizás por esta razón las inversiones son menores en el 61,5% de las empresas, iguales para el 30,8% y superiores en tan sólo un 7,7%. Las Expectativas del Sector del Caucho para el segundo cuatrimestre de 2008 son las mismas para el 46,2% de las empresas. Un 30,8% cree que crecerá más en ese periodo, mientras que el 23,1% opina que la situación será peor. El resultado global del año ha sido un descenso generalizado en los principales fabricantes de neumáticos a nivel global en relación al crecimiento esperado en las formulaciones del año Este descenso se estima en un 5%. Para el año se espera un descenso en las ventas del orden de un 20%/22%. Estos factores han hecho reaccionar a las empresas en adecuar su producción a la demanda del mercado. La reducción en capacidad de producción lo que implica reducción en personal y la disminución de los costes estructurales que engloban congelación de salarios, disminución de costes de los procesos de fabricación, disminución de stocks, disminución de precios de adquisición de materias primas, reducción de sobrecostes, son las medidas que los principales fabricantes han introducido para hacer frente a la crisis internacional. Estas severas condiciones se mantendrán durante cierto tiempo y se deberá de estar preparado para absorber las fluctuaciones del entorno

176 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 172 económico y estar preparado para las nuevas oportunidades que se presenten en el futuro una vez superada la crisis económica internacional Producción de manufacturas en España En el Sector Transformados del Caucho (Neumáticos y Caucho Industrial) la facturación se ha estimado en 5.351,52 millones de Euros, con un aumento del 6,44% respecto a 2006, y la producción en Toneladas, con un aumento del 0,78% Producción y Facturación del Sector Neumáticos La facturación estimada de los neumáticos en 2007 fue de 3.854,96 millones de Euros, con un aumento del 8,02%, y la producción fue de Toneladas, con un aumento del 2,17% respecto a 2006 (tabla 59). Tabla 59 Producción de Manufacturas del Caucho (Fuente CNIC09) Producción de manufacturas del caucho en la UE En la tabla 60 se muestra la producción de manufacturas del caucho en la UE en 2006, último año del que se dispone de información Comunitaria. Dicha tabla refleja la importancia relativa de los principales países europeos transformadores de caucho en la Unión Europea, ya que no se puede obtener

177 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 173 una cifra global de producción por la falta de datos de algunos países, como es el caso del Reino Unido cuya posición en el ranking europeo se corresponde con el de un teórico quinto puesto. Alemania es el principal productor de manufacturas del caucho con toneladas, ocupando el segundo puesto Francia con toneladas. España es el tercer país europeo más importante en términos de producción de artículos de Caucho en la suma total de Neumáticos y No Neumáticos, ocupando en 2006 el tercer puesto en la producción de Neumáticos y el cuarto puesto en la producción de No Neumáticos. Desde el año la producción de manufacturas de caucho en España empieza a superar las toneladas, con un crecimiento acumulado en el periodo a de aproximadamente el 11,75%, si bien hay que reseñar que ello es debido al continuo crecimiento de la fabricación de Neumáticos (un 19,86% acumulado en 6 años), mientras que la producción de No Neumáticos acumula una disminución del 5,54% en el periodo entre y Tabla 60 Producción de Manufacturas del Caucho en la UE (Tn) (Fuente CNIC09)

178 Coyuntura y perspectiva del sector caucho 174 Fig. 44 Evolución venta caucho en UE. (Fuente CNIC09)