NH Hotel Group, S.A. y Sociedades Dependientes

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4 NH Hotel Group, S.A. y Sociedades Dependientes Estados Financieros Intermedios Resumidos Consolidados e Informe de Gestión Consolidado Intermedio correspondientes al período de seis meses terminado el 30 de junio de 2016

5 NH HOTEL GROUP, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS RESUMIDOS AL 30 DE JUNIO DE 2016 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 (Miles de Euros) ACTIVO Nota 30/06/ /12/2015* PATRIMONIO NETO Y PASIVO Nota 30/06/ /12/2015* ACTIVO NO CORRIENTE: PATRIMONIO NETO: Inmovilizado material Capital social Fondo de comercio Reservas de la Sociedad Dominante Activos intangibles Reservas en sociedades consolidadas por integración global Inversiones valoradas por el método de la participación Reservas en sociedades consolidadas por el método de la participación (21.798) (21.135) Inversiones financieras no corrientes Otros instrumentos de patrimonio neto Préstamos y cuentas a cobrar no disponibles para negociación Diferencias de conversión ( ) ( ) Otras inversiones financieras no corrientes Autocartera 9 (37.561) (37.561) Activos por impuestos diferidos Beneficio/(Pérdida) consolidados del período Otros activos no corrientes Patrimonio neto atribuible a accionistas de la Sociedad Dominante Total activo no corriente Intereses minoritarios Total patrimonio neto PASIVO NO CORRIENTE: Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crédito Acreedores por arrendamientos financieros Otros pasivos no corrientes Provisiones para riesgos y gastos Pasivos por impuestos diferidos Total pasivo no corriente ACTIVO CORRIENTE: Activos no corrientes mantenidos para la venta Existencias PASIVO CORRIENTE: Deudores comerciales Obligaciones y otros valores negociables Deudores no comerciales Deudas con entidades de crédito Administraciones Públicas deudoras Acreedores por arrendamientos financieros Otros deudores no comerciales Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Inversiones financieras a corto plazo Administraciones Públicas acreedoras Tesorería y otros activos líquidos equivalentes Provisiones para riesgos y gastos Otros activos corrientes Otros pasivos corrientes Total activo corriente Total pasivo corriente TOTAL ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO (*) Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos auditados. Las Notas explicativas 1 a 17 adjuntas forman parte integrante del estado de situación financiera resumido consolidado al 30 de junio de

6 ESTADOS DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADOS RESUMIDOS DE LOS PERIODOS DE SEIS MESES TERMINADOS EL 30 DE JUNIO 2016 Y EL 30 DE JUNIO DE 2015 (Miles de Euros) Nota * Importe neto de la cifra de negocios Otros ingresos de explotación Resultado neto de la enajenación de activos no corrientes Aprovisionamientos (31.554) (32.097) Gastos de personal ( ) ( ) Dotación a la amortización (54.486) (46.143) Pérdidas netas por deterioro de activos (314) (4.064) Otros gastos de explotación ( ) ( ) Variación de la provisión de contratos onerosos Otros gastos de explotación ( ) ( ) Resultado por enajenación de inversiones financieras Resultado de entidades valoradas por el método de la participación 146 (70) Ingresos financieros Variación de valor razonable en instrumentos financieros (135) Gastos financieros (33.345) (34.138) Diferencias netas de cambio (Ingresos/(Gastos)) (186) BENEFICIOS / (PÉRDIDAS) ANTES DE IMPUESTOS DE LAS ACTIVIDADES CONTINUADAS (7.417) Impuesto sobre Sociedades (14.481) (5.215) BENEFICIOS / (PÉRDIDAS) DEL PERÍODO CONTINUADAS (12.632) Resultados del ejercicio procedentes de operaciones interrumpidas netos de impuestos 4 (1.048) (2.570) BENEFICIOS / (PÉRDIDAS) DEL PERÍODO (15.202) Diferencias de conversión (3.953) Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto (3.953) BENEFICIO / (PÉRDIDA) INTEGRAL TOTAL (11.560) Beneficios / Pérdidas del período atribuibles a: Accionistas de la Sociedad Dominante (17.425) Intereses minoritarios Intereses minoritarios de actividades interrumpidas - 95 Pérdida integral atribuible a: Accionistas de la Sociedad Dominante (13.294) Intereses minoritarios Beneficio /(Pérdida) por acción en euros (básico) 3-b 0,03 (0,05) (*) Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos no auditados. Las Notas explicativas 1 a 17 adjuntas forman parte integrante del estado del resultado integral resumido consolidado correspondiente al período de seis meses terminado el 30 de junio de

7 NH HOTEL GROUP, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO RESUMIDO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE SEIS MESES TERMINADOS EL 30 DE JUNIO DE 2016 Y EL 30 DE JUNIO 2015 (Miles de Euros) Patrimonio Neto Atribuido a la Sociedad Dominante Fondos Propios Resultado del Acciones y Prima de Emisión y participaciones en Período Atribuido a la Entidad Otros Instrumentos Ajustes por Intereses Total Patrimonio Capital Reservas Patrimonio Propias Dominante de Patrimonio Neto Cambios de Valor Minoritarios Neto Saldo final ajustado al 31/12/ (37.561) ( ) Resultado neto del ejercicio Diferencias de conversión (3.894) (59) (3.953) Total ingresos / (gastos) reconocidos (3.894) Operaciones con socios o propietarios (268) 185 Distribución de dividendos (268) (268) Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas) Otras operaciones con socios o propietarios - (788) (788) Otras variaciones de patrimonio neto - (447) - (938) Traspasos entre partidas de patrimonio neto (938) Otras variaciones - (1.385) Saldo final al 30/06/ (37.561) ( ) Patrimonio Neto Atribuido a la Sociedad Dominante Fondos Propios Resultado del Acciones y Prima de Emisión y participaciones en Período Atribuido a la Entidad Otros Instrumentos Ajustes por Intereses Total Patrimonio Capital Reservas Patrimonio Propias Dominante de Patrimonio Neto Cambios de Valor Minoritarios Neto Saldo final al 31/12/ (38.805) (9.550) ( ) Ajustes posteriores al cierre (433) Saldo final ajustado al 31/12/ (38.805) (9.983) ( ) Resultado neto del ejercicio (17.425) (15.202) Diferencias de conversión (489) Total ingresos / (gastos) reconocidos (17.425) (11.560) Operaciones con socios o propietarios Distribución de dividendos (331) (331) Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas) Incrementos / (Reducciones) por combinaciones de negocios Otras operaciones con socios o propietarios Otras variaciones de patrimonio neto - (8.761) (135) 79 Traspasos entre partidas de patrimonio neto - (8.975) Otras variaciones (135) 79 Saldo final al 30/06/2015 (*) (38.027) (18.433) (98.528) (*) Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos no auditados. Las Notas explicativas 1 a 17 adjuntas forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto resumido consolidado correspondiente al período de seis meses terminado el 30 de junio de

8 NH HOTEL GROUP, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO RESUMIDOS CONSOLIDADOS GENERADOS EN LOS PERÍODOS DE SEIS MESES TERMINADOS EL 30 DE JUNIO DE 2016 Y EL 30 DE JUNIO DE 2015 (Miles de Euros) 1. ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 30/06/ /06/2015* Resultado consolidado antes de impuestos: (7.417) Ajustes al resultado: Amortizaciones de activos materiales e inmateriales (+) Pérdidas por deterioro de activos (neto) (+/-) Dotaciones a provisiones (neto) (+/-) (2.961) (11.064) Ganancias/Pérdidas por venta de activo material e intangible (+/-) (41.468) (3.089) Ganancias/Pérdidas de inversiones valoradas por el método de la participación (+/-) (146) 70 Ingresos financieros (-) (1.928) (2.131) Gastos financieros y variación de valor razonable en instrumentos financieros (+) Variación de valor razonable en instrumentos financieros 135 (1.785) Gastos financieros Diferencias netas de cambio (Ingresos / (Gastos)) 186 (5.551) Resultado por enajenación de inversiones financieras (3.643) (4.711) Otras partidas no monetarias (+/-) Variación neta en los activos / pasivos: Resultado ajustado (Aumento)/Disminución de existencias (323) (136) (Aumento)/Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (40.067) (Aumento)/Disminución de otros activos corrientes (2.650) Aumento/(Disminución) de acreedores comerciales (7.720) Aumento/(Disminución) de otros pasivos corrientes (2.444) (15.614) Aumento/(Disminución) de provisiones para riesgos y gastos (202) (4.575) (Aumento)/Disminución Activos no corrientes Aumento/(Disminución) Pasivos no corrientes Impuestos sobre las ganancias pagados (5.203) (2.937) Total flujos de efectivo netos de las actividades de explotación (I) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Ingresos financieros Inversiones (-): Empresas del grupo, negocios conjuntos y asociadas (4.146) - Activos materiales, intangibles e inversiones inmobiliarias (83.764) (81.415) Activos no corrientes mantenidos para la venta - - Inversiones financieras no corrientes - (78.685) (87.910) ( ) Desinversiones (+): Empresas del grupo, negocios conjuntos y asociadas Activos materiales, intangibles e inversiones inmobiliarias Activos no corrientes mantenidos para la venta - - Inversiones financieras no corrientes Inversiones financieras y otros activos financieros corrientes - - Otros activos Total flujos de efectivo netos de las actividades de inversión (II) (28.970) ( ) 3. ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Dividendos pagados (-) - - Intereses pagados por deudas (-) (27.126) (27.345) Variaciones en (+/-): - Autocartera - (778) Instrumentos de pasivo: - Deudas con entidades de crédito (+) Deudas con entidades de crédito (-) (39.157) (91.156) - Arrendamientos financieros (637) - - Otros pasivos financieros (+/-) (4.137) Total flujos de efectivo netos de las actividades de financiación (III) (55.533) (31.816) 4. AUMENTO/ DISMINUCIÓN BRUTA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+II+III) ( ) 5. Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo o equivalentes (IV) (286) Efecto de las variaciones al perimetro de consolidación (V) AUMENTO/ DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+II+III-IV+VI) ( ) 8. Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio (7+8) (*) Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos no auditados. Las Notas explicativas 1 a 17 adjuntas forman parte integrante del estado de flujos de efectivo resumido consolidado generado en el período de seis meses terminado el 30 de junio de

9 NH Hotel Group, S.A. y Sociedades Dependientes Notas explicativas a los estados financieros intermedios resumidos consolidados correspondientes al período de seis meses terminado el 30 de junio de Introducción, bases de presentación de los estados financieros semestrales resumidos consolidados y otra información a) Introducción NH Hotel Group, S.A. (en adelante la Sociedad Dominante ) se constituyó como sociedad anónima en España el 23 de diciembre de El objeto social, de acuerdo con sus estatutos es, fundamentalmente, la explotación y gestión de establecimientos hoteleros. Su domicilio social se encuentra en Santa Engracia, nº 120 (Madrid). En la página web : y en su domicilio social pueden consultarse los estatutos sociales y demás información pública sobre la Sociedad Dominante. Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo directamente, la Sociedad Dominante es cabecera de un grupo de entidades dependientes, que se dedican a actividades diversas y que constituyen, junto con ella, el Grupo NH (en adelante, el Grupo o el Grupo NH ). Consecuentemente, la Sociedad Dominante está obligada a elaborar, además de sus propias cuentas anuales individuales, cuentas anuales consolidadas de su Grupo, que incluyen, asimismo, las participaciones en negocios conjuntos e inversiones en entidades asociadas. Al 30 de junio de 2016 el Grupo NH está presente con hoteles operativos en 29 países, con 382 hoteles y habitaciones, de las que el 76% se encuentran en España, Alemania, Italia y Benelux. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2015 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de NH Hotel Group, S.A. celebrada el 21 de junio de b) Bases de presentación de los estados financieros semestrales resumidos consolidados De acuerdo con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo del 19 de julio de 2002, todas las sociedades que se rijan por el Derecho de un estado miembro de la Unión Europea, y cuyos títulos valores coticen en un mercado regulado de alguno de los Estados que la conforman, deberán presentar sus cuentas anuales consolidadas correspondientes a los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2005 conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, NIIF) que hayan sido previamente adoptadas por la Unión Europea. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2015 fueron formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea, aplicando los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valoración descritos en la Nota 4 de la memoria de dichas cuentas anuales consolidadas, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2015 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de tesorería consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los presentes estados financieros semestrales resumidos consolidados se presentan de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 sobre Información Financiera Intermedia, y han sido formulados por los Administradores de la Sociedad Dominante el 28 de julio de 2016, todo ello conforme a lo previsto en el artículo 12 del Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores están admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea. 5

10 De acuerdo con lo establecido por la NIC 34 la información financiera intermedia se prepara únicamente con la intención de actualizar el contenido de las últimas cuentas anuales consolidadas formuladas por el Grupo, poniendo énfasis en las nuevas actividades, sucesos y circunstancias ocurridos durante el semestre y no duplicando la información publicada previamente en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio Por lo tanto, los estados financieros semestrales resumidos al 30 de junio de 2016 no incluyen toda la información que requerirían unos estados financieros consolidados completos preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, por lo que para una adecuada comprensión de la información que se incluye en estos estados financieros semestrales resumidos consolidados, los mismos deben leerse conjuntamente con las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio Los resultados consolidados y la determinación del patrimonio consolidado son sensibles a los principios y políticas contables, criterios de valoración y estimaciones seguidos por los Administradores de la Sociedad Dominante para la elaboración de los estados financieros semestrales resumidos consolidados. En este sentido, los principales principios y políticas contables y criterios de valoración utilizados se corresponden con los aplicados en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2015, excepto por las normas e interpretaciones que entraron en vigor durante el primer semestre de c) Normas e interpretaciones efectivas en el presente período Durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016 han entrado en vigor nuevas normas contables que, por tanto, han sido tenidas en cuenta en la elaboración de los estados financieros intermedios resumidos consolidados, que no han supuesto un cambio de política contable para el Grupo: (1) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de aplicación obligatoria en el ejercicio que comenzó el 1 de enero de 2016 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones Aprobadas para su uso en la Unión Europea Modificación de NIC 19 Contribuciones de empleados a planes de prestación definida (publicada en noviembre de 2013) Mejoras a las NIIF Ciclo (publicadas en diciembre de 2013) La modificación se emite para facilitar la posibilidad de deducir estas contribuciones del coste del servicio en el mismo período en que se pagan si se cumplen ciertos requisitos. Modificaciones menores a una serie de normas. Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de: 1 de febrero de 2015 (1) Modificación a la NIC 16 y NIC 38: Métodos aceptables de depreciación y amortización (publicada en mayo del 2014) Clarifica los métodos aceptables de amortización y depreciación del inmovilizado material e intangible, que no incluyen los basados en ingresos. Modificacion a la NIIF 11: Adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (publicada mayo de 2014) Especifica la forma de contabilizar la adquisicion de una participacion en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio. Modificación a la NIC 16 y NIC 41: Plantas productoras (publicada en junio de 2014) Las plantas productoras pasarán a llevarse a coste, en lugar de a valor razonable. 1 de enero de 2016 Mejoras a las NIIF Ciclo (publicadas en septiembre Modificaciones menores a una serie de normas. de 2014) Modificacion a la NIC 27 Método de puesta en equivalencia en Se permitirá la puesta en equivalencia en los estados financieros individuales Estados Financieros Separados (publicada en agosto de 2014) de un inversor. Modificaciones a la NIC 1 iniciativa desgloses (publicada en Diversas aclaraciones en relación con los desgloses (materialidad, agregación, diciembre de 2014) orden de las notas, etc.). No aprobadas todavía para uso en la Unión Europea en la fehca de publicación de este documento Modificaciones NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28: Sociedades de Clarifiaciones sobre la excepción de consolidación de las sociedades de Inversión (publicada en diciembre 2014) inversión. 1 de enero de 2016 (1) La fecha de entrada en vigor de esta norma era a partir del 1 de julio de

11 (2) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que serán de aplicación obligatoria en ejercicios posteriores al ejercicio natural que comenzó el 1 de enero de 2016: Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de: No aprobadas todavía para su uso en la Unión Europea en la fecha de publicación de este documento Nuevas normas NIIF 15 Ingresos procedentes de contratos con clientes Nueva norma de reconocimiento de ingresos (Sustituye a la NIC 11, NIC 18, (publicado en mayo de 2014) y sus clarificaciones (publicada en IFRIC 13, IFRIC 15, IFRIC 18 Y SIC 31). abril de 2016) NIIF 9 Instrumentos financieros (última fase publicada en julio de 2014) NIIF 16 Arrendamientos (publicada en enero de 2016) Modificaciones y/o interpretaciones Modificación a la NIC 27 iniciativa de desgloses (publicada en enero de 2016) Modificación a la NIC 12: Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas (publicada en enero de 2016) Modificacion a la NIIF 2 Clasificación y valoración de pagos basados en acciones (publicada en junio de 2016) Modificación NIIF 10 y NIC 28 Venta o aportación de activos entre un inversor y su asociada/negocio conjunto (publicada en septiembre de 2014) Sustituye a los requisitos de clasificación, valoración, reconocimiento y baja en las cuentas de activos y pasivos financieros, la contabilidad de coberturas y deterioro de NIC 39. Sustituye a la NIC 17 y las interpretaciones asociadas. La novedad central radica en que la nueva norma propone un modelo contable único para los arrendatarios, que incluirán en el balance todos los arrendamientos (con algunas excepciones limitadas) con un impacto similar al de los actuales arrendamientos financieros (habrá amortización del activo por el derecho de uso y un gasto financieros por el coste amortizado del pasivo). Introduce requisitos de desglose adicionales con el fin de mejorar la información proporcionada a los usuarios. Clarifiación de los principios establecidos respecto al reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas. Son modificaciones limitadas que aclaran cuestiones concretas como los efectos de las condiciones de devengo en pagos basados en acciones a liquidar en efectivo, la clasificación de pagos basados en acciones cuando tienen cláusulas de liquidación por el neto y algunos aspectos de las modificaciones del tipo de pago basado en acciones. Clarificacion en relación al resultado de estas operaciones si se trata de negocios o de activos. 1 de enero de de enero de de enero de de enero de 2018 Sin fecha definida A la fecha actual el Grupo está evaluando los impactos que la aplicación futura de estas normas podría tener en los estados financieros una vez entren en vigor. d) Estimaciones realizadas En los estados financieros semestrales resumidos consolidados se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad Dominante y de las entidades consolidadas para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones, realizadas en función de la mejor información disponible, se refieren a: 1. La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos (véase Notas 5 y 6); 2. Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos con el personal; 3. La vida útil de los activos materiales e intangibles; 4. La valoración de los fondos de comercio de consolidación (véase Nota 5); 5. El valor de mercado de determinados instrumentos financieros; 6. La estimación de los contratos onerosos; 7. El cálculo de provisiones y evaluación de contingencias. A pesar de que las estimaciones anteriormente descritas se realizaron en función de la mejor información disponible a la fecha sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a 7

12 modificarlas (al alza o a la baja) al cierre del ejercicio 2016 o en ejercicios posteriores; lo que se haría, en el caso de ser preciso y conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en el estado del resultado integral consolidado de los ejercicios afectados. Durante el periodo de seis meses terminado al 30 de junio de 2016 no se han producido cambios significativos en las estimaciones realizadas al cierre del ejercicio 2015, ni cambios de criterio contable. e) Activos y pasivos contingentes En la Nota 22 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015 se facilita información sobre los activos y pasivos contingentes a dicha fecha. En la Nota 10 de estos estados financieros semestrales resumidos consolidados del período de seis meses terminado el 30 de junio de 2016 se detallan los cambios en los activos y pasivos contingentes más significativos durante dicho periodo. f) Corrección de errores En los estados financieros semestrales resumidos consolidados del período de seis meses terminado el 30 de junio de 2016 no se han producido correcciones de errores significativos. g) Comparación de la información La información contenida en estos estados financieros semestrales resumidos consolidados correspondiente al primer semestre del ejercicio 2015 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos con la información relativa al período de seis meses terminado el 30 de junio de 2016 para el estado del resultado integral consolidado resumido, el estado de cambios en el patrimonio neto resumido consolidado y el estado de flujos de efectivo resumido consolidado. h) Estacionalidad de las transacciones del Grupo Dadas las actividades a las que se dedican las sociedades del Grupo, las transacciones del mismo cuentan con un ligero carácter cíclico o estacional. El 96% de los hoteles están dirigidos a clientes de negocios por lo que los meses con mayores ventas hoteleras son de marzo a junio y de septiembre a noviembre. Por otro lado, la estacionalidad en los hoteles vacacionales varía en los meses de diciembre a abril y de julio a agosto, donde las ventas son mayores. i) Importancia relativa Al determinar la información a desglosar en estas notas explicativas sobre las diferentes partidas de los estados financieros u otros asuntos, el Grupo, de acuerdo con la NIC 34, ha tenido en cuenta la importancia relativa en relación con los estados financieros semestrales resumidos consolidados. i) Estados de flujos de efectivo resumidos consolidados En los estados de flujos de efectivo resumidos consolidados se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos: Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo. Actividades de explotación son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del Grupo, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación. Actividades de inversión son las de adquisición y disposición de activos a largo plazo, así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Actividades de financiación son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte del Grupo. A efectos de la elaboración del estado de flujos de efectivo resumido consolidado, se ha considerado como "efectivo y equivalentes de efectivo" la caja y depósitos bancarios a la vista, así como aquellas inversiones a corto plazo de gran 8

13 liquidez, que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo de cambios en su valor poco significativo. 2. Cambios significativos en la composición del Grupo y otras ventas de participaciones Con fecha 16 de marzo de 2016 el Grupo vendió un 4% de la Sociedad Varallo Comercial, S.A. por un importe de miles de euros. El resultado neto de la operación ha supuesto un beneficio consolidado de 194 miles de euros. Adicionalmente, se encuentra registrado un gasto de 635 miles de euros por las diferencias de conversión asociadas a dicha participación, registrado en la línea de diferencias netas de cambio del estado de resultado integral consolidado resumido. Adicionalmente, durante el ejercicio se han vendido otras participaciones sin influencia significativa no consolidadas cuyas plusvalías reconocidas por dicha venta han ascendido a miles de euros. 3. Dividendos pagados por la Sociedad Dominante a) Dividendos pagados por la Sociedad Dominante La Sociedad Dominante no ha repartido dividendos durante el período. La Junta General de Accionistas celebrada con fecha 21 de junio de 2016 no acordó distribución alguna de dividendos. b) Beneficio por acción en actividades ordinarias e interrumpidas Beneficio básico y diluido por acción El beneficio básico por acción se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo en un período entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese período, excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo. De acuerdo con ello: 30/06/ /06/2015 Beneficio/(Pérdida) neto del período (miles de euros) (17.425) Número medio ponderado de acciones en circulación (en miles) Beneficio/(Pérdida) básico por acción (euros) 0,03 (0,05) El beneficio diluido por acción se determina de forma similar al beneficio básico por acción, pero el número medio ponderado de acciones en circulación se incrementa con las opciones sobre acciones, warrants y deuda convertible. 30/06/ /06/2015 Beneficio/(Pérdida) neto del período (miles de euros) (17.425) Número medio ponderado de acciones con efecto dilusivo (en miles) Beneficio/(Pérdida) diluido por acción (euros) 0,02 (0,04) 4. Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos disponibles para la venta Tal y como establece la Norma Internacional de Información Financiera 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas, se ha procedido a reclasificar aquellos activos no estratégicos que, de acuerdo con el Plan Estratégico, están inmersos en un proceso de desinversión con planes de venta comprometidos. En concreto, se clasifica como operaciones interrumpidas Sotocaribe, S.L. y Capredo Investments, GmbH, ambos consolidados por el método de la participación. 9

14 Los activos mantenidos para la venta, deducidos de sus pasivos, se han valorado al menor de su valor en libros y el importe esperado por su venta deducidos los costes. En los apartados siguientes se detallan las diferentes naturalezas de los resultados y del balance, correspondientes a los activos mantenidos para la venta y actividades interrumpidas. Estados de situación financiera consolidados resumidos. Epígrafes Activos y Pasivos no corrientes mantenidos para la venta: 31/12/2015 Variación neta 30/06/2016 Activos financieros (2.235) Inversiones valoradas por el método de la participación (2.235) Activos no corrientes mantenidos para la venta (2.235) Estados del resultado integral consolidados resumidos: El desglose por sociedad del resultado de las operaciones interrumpidas que se muestran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta es el siguiente: Capredo Investments, GmbH Sotocaribe, S.L. Donnafugata Resort, S.R.L Importe neto de la cifra de negocios y otro ingresos de explotación Gastos de explotación Resultado de explotación Resultado antes de impuestos 146 (1.194) - (1.048) Impuesto sobre beneficios Resultados del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos 146 (1.194) - (1.048) 2015 Importe neto de la cifra de negocios y otro ingresos de explotación Gastos de explotación - - (4.266) (4.266) Resultado de explotación - - (884) (884) Resultado antes de impuestos (101) (540) (2.024) (2.665) Impuesto sobre beneficios Resultados del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos (101) (540) (2.024) (2.665) Resultado atribuido a intereses minoritarios Con fecha 31 de julio de 2015 se procedió a la transmisión por el Grupo de la titularidad de aproximadamente el 95% del capital de Donnafugata Resort Spa.. Total 5. Inmovilizado intangible a) Fondo de comercio El desglose del epígrafe Fondo de comercio al 30 de junio de 2016 y al 31 de diciembre de 2015, en función de las sociedades que lo originan, es el siguiente: Miles de Euros 30/06/ /12/2015 NH Hoteles Deutschland, GmbH y NH Hoteles Austria, GmbH Hoteles Royal, S.A Otros

15 Los valores recuperables de los fondos de comercio se han asignado a cada unidad generadora de efectivo, contratos de alquiler, principalmente, utilizando proyecciones a cinco años referentes a resultados, inversiones y capital circulante. Las políticas relativas al análisis de deterioro aplicado por el Grupo a sus activos intangibles y a sus fondos de comercio en particular se describen en la Nota 4 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de Al cierre de cada ejercicio, y en cumplimiento de la NIC 36 Deterioro del valor de los activos, el Grupo evalúa la posible existencia de pérdidas de valor que obligue a reducir el importe en libros de su inmovilizado intangible y material, salvo identificación de indicios de deterioro en el transcurso del ejercicio. De acuerdo con los métodos utilizados y conforme a las estimaciones, proyecciones y valoraciones de que disponen los Administradores de la Sociedad Dominante, durante los seis primeros meses de 2016 no se ha registrado ningún deterioro. b) Otro inmovilizado intangible Las altas más significativas del ejercicio 2016 se han producido en España (6,5 millones de euros) como consecuencia de las inversiones en desarrollos de plataformas y la implantación de la herramienta SAP (back office). 6. Inmovilizado material a) Movimiento en el período Las principales adiciones producidas durante el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2016 se corresponden con la renovación y apertura de hoteles. En España destacan las reformas del NH Collection Colón Madrid y del NH Calderón, en Italia la apertura del NH Collection Palazzo Cinquecento, en Central Europe la reforma del NH Collection Frankfurt City y en Benelux las obras del hotel NH Schiphol Airport, del NH Barbizon Palace y del NH Doelen. Finalmente, en Latinoamérica destaca la reforma del hotel NH México City. Durante los seis primeros meses de 2016 y 2015 se realizaron enajenaciones por un valor neto contable de 11,9 millones de euros y 1,1 millones de euros, respectivamente, generando unas plusvalías de 41,5 millones de euros en 2016 y unas ganancias de 3,1 millones de euros en 2015, respectivamente. b) Pérdidas por deterioro Durante los seis primeros meses de 2016 no se han producido pérdidas por deterioro de elementos de activo material de importes significativos. c) Compromisos de compra de elementos de inmovilizado material Al 30 de junio de 2016 el Grupo mantiene compromisos de compra de elementos de inmovilizado material, cuyos importes se resumen en la siguiente tabla: Inversión esperada (millones de ) 25,9 17,1 3,9 4,5 d) Política de seguros El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le pueden presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos. 11

16 7. Activos financieros Composición y desglose A continuación se indica el desglose de los activos financieros del Grupo al 30 de junio de 2016 y al 31 de diciembre de 2015, presentados por naturaleza y categorías a efectos de valoración: Activos Financieros: Naturaleza / Categoría Activos Financieros Mantenidos para Negociar Otros Activos Financieros a VR con Cambios en PyG Activos Financieros Disponibles para la Venta Miles de Euros 30/06/2016 Préstamos y Partidas a Cobrar Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento Derivados de Cobertura Instrumentos de patrimonio Valores representativos de deuda Derivados Otros activos financieros Largo plazo / no Corrientes Instrumentos de patrimonio Valores representativos de la deuda Derivados Otros activos financieros Corto plazo / Corrientes Total Activos Financieros: Naturaleza / Categoría Activos Financieros Mantenidos para Negociar Otros Activos Financieros a VR con Cambios en PyG Activos Financieros Disponibles para la Venta Miles de Euros 31/12/2015 Préstamos y Partidas a Cobrar Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento Derivados de Cobertura Instrumentos de patrimonio Valores representativos de deuda Derivados Otros activos financieros Largo plazo / no corrientes Instrumentos de patrimonio Valores representativos de la deuda Derivados Otros activos financieros Corto plazo / Corrientes Total

17 8. Pasivos financieros a) Composición y desglose A continuación se indica el desglose de los pasivos financieros del Grupo al 30 de junio de 2016 y al 31 de diciembre de 2015, presentados por naturaleza y categorías a efectos de valoración: Miles de Euros 30/06/2016 Pasivos Financieros: Naturaleza / Categoría Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar Otros Pasivos Financieros a VR con Cambios en PyG Débitos y Partidas a Pagar Derivados de Cobertura Deudas con entidades de crédito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a largo plazo / Pasivos financieros no Corrientes Deudas con entidades de crédito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a corto plazo / Pasivos financieros Corrientes Total Al 30 de junio de 2016 los pasivos financieros no corrientes suman miles de euros y los corrientes miles de euros. Estos saldos incluyen miles de euros de deuda financiera no corriente (bancaria y obligaciones) y miles de euros de deuda financiera corriente (bancaria y obligaciones), sumando un total de miles de euros. En relación a esta deuda bancaria se mantiene el compromiso de cumplimiento de una serie de ratios financieros con medición semestral, al 30 de junio y al 31 de diciembre de cada año. Al 30 de junio de 2016 dichos ratios financieros se cumplen en su totalidad. Miles de Euros 31/12/2015 Pasivos Financieros: Naturaleza / Categoría Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar Otros Pasivos Financieros a VR con Cambios en PyG Débitos y Partidas a Pagar Derivados de Cobertura Deudas con entidades de crédito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a largo plazo / Pasivos financieros no Corrientes Deudas con entidades de crédito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a corto plazo / Pasivos financieros Corrientes Total

18 b) Débitos y partidas a pagar Deudas con entidades de crédito: el detalle de deudas con entidades de crédito al 30 de junio de 2016 y al 31 de diciembre de 2015 es el siguiente (en miles de euros): Vencimientos Instrumento Límite Disponible Dispuesto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Resto Préstamos Hipotecarios Interés fijo Interés variable Préstamos subordinados Interés variable Préstamos sindicados Tramo A (interés variable) Tramo B (interés variable) Sindicado NH Europa (interés variable) Sindicado refi. Alemania (interés variable) Sindicado refi. Italia (interés variable) Línea de crédito garantizada Interés variable Obligaciones convertibles Interés fijo Obligaciones "senior garantizadas" Interés fijo Préstamos patrimoniales Interés variable Líneas de crédito Interés variable Situación de endeudamiento al 30/06/ Componente de patrimonio bono convertible (14.062) - (14.062) - - (14.062) - - Gastos de formalización de la deuda - - (14.446) (1.007) (210) (5.347) (6.474) (1.408) Deuda por intereses Total deuda ajustada al 30/06/ Total deuda ajustada al 31/12/ La financiación del Grupo se encuentra retribuida a tipo fijo para el 58,1% del total de la deuda consolidada, incluidas ambas emisiones de obligaciones, senior garantizadas y convertibles, al 6,875% y 4%, respectivamente. Obligaciones Convertibles Esta operación se considera un instrumento compuesto de pasivo y patrimonio, valorándose el componente de patrimonio en el momento de la emisión; al 30 de junio de 2016 asciende a miles de euros. Como es habitual en este tipo de emisiones, y con objeto de fomentar la liquidez del instrumento en el mercado secundario, NH Hotel Group, S.A. formalizó un contrato de préstamo de títulos con las entidades financieras colocadoras de hasta 9 millones de acciones propias. Este préstamo se remunera al 0,5% y al 30 de junio de 2016 se encuentra dispuesto en 2,1 millones de acciones. El resto de acciones se encuentran a disposición de las entidades financieras colocadoras en caso de que sean solicitadas (véase Nota 9.c)). Liquidez El Grupo mantiene 86,1 millones de euros en tesorería. Adicionalmente, tiene 60,8 millones de euros en líneas de crédito disponibles al 30 de junio de 2016, de los que 23,7 millones de euros vencen en 2018 (Tramo B del Club Deal). 14

19 9. Patrimonio neto Al 30 de junio de 2016 el capital social de la Sociedad Dominante está representado por acciones al portador de 2 euros de valor nominal cada una totalmente suscritas y desembolsadas. De acuerdo con las últimas notificaciones recibidas por la Sociedad Dominante y con las comunicaciones realizadas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores por los sujetos obligados, los accionistas de la Sociedad Dominante con participación superior al 3% son los siguientes: Número de derechos de voto directos Número de derechos de voto indirectos Porcentaje total de derechos de voto Accionista (%) HNA Group Co., Ltd. * ,50 Oceanwood Capital Mgt LLP ** ,97 Grupo Inversor Hesperia, S.A ,10 Henderson Global Investors LTD ,19 * HNA Group Co., Ltd. es titular del 100% del capital de HNA Group (International) Company Limited (antes HNA Group International Headquarter (Hong Kong) Co. Ltd.), que a su vez es titular del 100% del capital de Tangla Luxembourg, S.A.R.L., que a su vez es titular del 100% del capital social de Tangla Spain, S.L.U.. ** Oceanwood Capital Management LLP ostenta la discrecionalidad en el ejercicio del derecho de voto de Barendina, S.A. y Oceanwood Investment Limited en NH Hotel Group, S.A. a través de un contrato/mandato de gestión de activos suscrito con ambas sociedades. a) Prima de emisión y reservas Las variaciones más significativas reflejadas en los estados de cambios en el patrimonio neto resumido consolidado correspondiente al período de seis meses terminado el 30 de junio de 2016 se deben al resultado del ejercicio anterior, así como otros movimientos no significativos. b) Acciones y participaciones en patrimonio propias Al 30 de junio de 2016 NH Hotel Group, S.A. poseía títulos de acciones propias. Durante los seis primeros meses de 2016 la Sociedad Dominante no ha realizado operación alguna ni de compra ni de venta de autocartera. Del total de acciones propias, con fecha 4 de noviembre de 2013, se comunicó a la CNMV el préstamo de de acciones a las tres entidades financieras que intervinieron en la colocación de los Bonos Convertibles o Canjeables por acciones de NH Hotel Group, S.A. por importe de 250 millones de euros, para que dichas entidades financieras pudieran ofrecérselas a los suscriptores de bonos que así lo solicitaran. Al 30 de junio de 2016, de esos de acciones, han sido devueltos títulos; no obstante, los mismos continúan a disposición de las entidades financieras en caso de que sean solicitados. 15

20 c) Intereses minoritarios El movimiento que ha tenido lugar en este epígrafe a lo largo de los ejercicios 2016 y 2015 se resume en la forma siguiente: Miles de Euros 30/06/ /12/ Litigios Saldo inicial Resultado integral del ejercicio atribuido a socios externos (1.383) Modificación de porcentajes de participación y ventas Dividendos satisfechos a minoritarios (268) (1.374) Otros movimientos - 58 Saldo final En la Nota 22 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015 se describen los principales litigios de naturaleza fiscal y legal que afectaban al Grupo a dicha fecha. A continuación se detallan las actualizaciones al 30 de junio de 2016 de los mencionados litigios: - La propiedad de un hotel ha interpuesto demanda contra una sociedad del Grupo NH reclamando el cumplimiento de determinadas obligaciones contractuales. NH ha interpuesto recurso de extraordinario por infracción procesal y recurso de casación, que aún no ha sido resuelto. - Se ha presentado una demanda contra dos sociedades del Grupo reclamando cuotas impagadas por importe de aproximadamente 890 miles de euros, más intereses desde el 1 de enero de 2008 hasta el 31 de mayo de 2013, así como una cantidad indeterminada por el período posterior hasta que se dicte sentencia, más intereses y costas. El procedimiento de primera instancia está pendiente de resolución. - La propiedad de cuatro hoteles en Holanda ha reclamado ante los tribunales el pago de aproximadamente miles de euros, más intereses y costas, a una filial holandesa. Supuestamente se produjo una situación de cambio de control en el ejercicio 2014, y supuestamente le da derecho a reclamar una penalización según el contrato de arrendamiento. El Tribunal de Primera Instancia ha desestimado íntegramente la demanda presentada por la propiedad, sin perjuicio de que la propiedad aún está en plazo para recurrir dicha decisión judicial. - El Grupo NH ha presentado demanda de arbitraje solicitando la validez de la declaración de resolución de compraventa practicada sobre quince locales sitos en San Roque (Cádiz). - El Grupo NH ha presentado demanda de arbitraje solicitando se declare la validez de la resolución del contrato de arrendamiento de un hotel, instado por NH en 2015, junto con la reclamación de daños y perjuicios. Se ha presentado Contestación a la Demanda y Reconvención en el que se solicitó que se declarara la subsistencia del contrato de arrendamiento y, en consecuencia, que se condene a NH al pago de determinadas cantidades. - Dos sociedades han demandado a dos sociedades del Grupo NH en Alemania por la resolución de dos contratos de arrendamiento y reclamación de determinadas cantidades, incluyendo daños y perjuicios. - Con ocasión de los acuerdos alcanzados en el año 2014 por la venta de las acciones que NH ostentaba en la sociedad Sotogrande, S.A., NH acordó subrogarse en la posición de Sotogrande, S.A. respecto de determinados litigios asumiendo todos los derechos y obligaciones relativos a los mismos, y que se resumen en: Posición demandante en los procesos contra los agentes de la construcción por vicios constructivos en diferentes viviendas y por responsabilidad contractual, así como demanda de reclamación instada contra la aseguradora. Posición demandada en el proceso de reclamación de incumplimientos contractuales y deficiencias de una promoción inmobiliaria. 16

21 - Diferentes sociedades del Grupo se encuentran personadas como acreedores en ocho procedimientos concursales. Al 30 de junio de 2016 los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que el hipotético quebranto para el Grupo como consecuencia de los litigios en curso no afectará significativamente al patrimonio del Grupo. 11. Provisiones El detalle de las Provisiones para riesgos y gastos al 30 de junio de 2016 y al 31 de diciembre de 2015 es el siguiente: Miles de Euros 30/06/ /12/2015 Provisiones para riesgos y gastos no corrientes Contratos onerosos Provisión para pensiones y obligaciones similares Otros Provisiones para riesgos y gastos corrientes Contratos onerosos Provisión por reestructuración y otros Total Partes vinculadas Se consideran partes vinculadas al Grupo, adicionalmente a las entidades dependientes, asociadas y multigrupo, el personal clave de la Dirección de la Sociedad Dominante (miembros de su Consejo de Administración y los Directores, junto a sus familiares cercanos), así como las entidades sobre las que el personal clave de la Dirección pueda ejercer una influencia significativa o tener su control. A continuación se indican las transacciones realizadas por el Grupo durante el primer semestre de 2016 con las partes vinculadas a éste, distinguiendo entre accionistas significativos, miembros del Consejo de Administración y Directores de la Sociedad Dominante y otras partes vinculadas. Las condiciones de las transacciones con las partes vinculadas son equivalentes a las que se dan en transacciones hechas en condiciones de mercado: 17