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1 Bruselas Copenhague Francfort Hong Kong Londres Ciudad de México Nueva Delhi Ottawa Nueva York Chicago San Francisco Washington PARA PUBLICACIÓN: 11:00 A.M. HORA DEL ESTE DE LOS EE.UU., JUEVES 16 DE OCTUBRE DE 2003 Indicadores Cíclicos Económicos de México SM de The Conference Board INDICADORES ECONÓMICOS ANTICIPADOS PARA MÉXICO E ÍNDICES COMPUESTOS RELACIONADOS PARA AGOSTO DE 2003 The Conference Board anunció hoy que el índice anticipado para México descendió en un 0.2 por ciento y que el índice coincidente descendió en un 0.4 por ciento en agosto. El índice anticipado cayó ligeramente en agosto, el primer declive desde marzo, pero es demasiado pronto para saber si este declive marca el fin de la gradual recuperación del índice anticipado desde fines del De manera más general, no se ha observó una tendencia definitiva en el índice anticipado durante el curso del pasado año y medio. En lugar de ello, el índice anticipado ha alternado durante breves períodos entre alzas ligeras (en el primer semestre de 2002 y hasta este momento en el año en curso) y ligeras bajas (en el segundo semestre de 2002) A su vez, la economía ha fluctuado entre un moderado crecimiento a principios de 2002 y moderados declives desde entonces. La ligera alza en el índice anticipado en lo que va del año sugiere otro período de crecimiento económico moderado pero sería de corta duración si agosto se convierte en el principio de otro declive del índice. INDICADORES ANTICIPADOS. Tres de los seis componentes que constituyen el índice anticipado descendieron en agosto. Los factores negativos del índice del factor negativo mayor al menor son los inventarios netos insuficientes, la tasa de cambio real y el componente de construcción de la producción industrial*. Los factores positivos del índice del factor positivo mayor al menor son los precios de acciones, los costos de adquisición del petróleo crudo nacional y de importación de las refinerías de los EE.UU. y el tipo de interés (invertido) de los fondos federales. El índice anticipado se ubica actualmente en (1990=100). Según los datos analizados, este índice incrementó en un 0.1 por ciento en julio y incrementó en un 0.2 por ciento en junio. Durante el período de seis meses comprendido hasta el mes de agosto, el índice incrementó en un 0.2 por ciento, y cinco de los seis componentes incrementaron (índice de difusión, el período de seis meses equivale a un 83.3 por ciento). La publicación del siguiente boletín informativo está programada para el 14 de noviembre de 2003 a las 11:00 A.M. (HORA DEL ESTE DE LOS EE.UU.) En México para el 14 de noviembre de 2003 a las 10:00 A.M. (hora de México) * Ver notas bajo disponibilidad de datos.

2 -2- INDICADORES COINCIDENTES. Tres de los cuatro componentes que constituyen el índice coincidente descendieron en agosto. Los factores negativos del índice del factor negativo mayor al menor son la tasa de desempleo (invertida), la producción industrial y el número de empleados (medido por el número de beneficiarios del IMSS). Las ventas al menudeo* permanecieron sin sufrir cambio alguno en agosto. Con el declive de 0.4 por ciento en agosto, el índice coincidente se ubica actualmente en (1990=100). Según los datos analizados, este índice descendió en un 0.1 por ciento en julio y descendió en un 0.2 por ciento en junio. Durante el período de seis meses comprendido hasta el mes de agosto, el índice descendió en un 0.2 por ciento, y dos de los cuatro componentes incrementaron (índice de difusión, el período de seis meses equivale a un 50.0 por ciento). DISPONIBILIDAD DE DATOS. La serie de datos que se utilizó para calcular los dos índices compuestos divulgados en las tablas de esta publicación están disponibles a partir de las 10 A.M. (HORA DE MÉXICO) del 15 de octubre de Algunas series fueron calculadas tal como se puede observar en las notas que aparecen a continuación. NOTAS: Las series del índice anticipado, basada en los cálculos de The Conference Board, son la de la producción industrial el componente de construcción y el deflator del IPC para calcular la tasa de cambio real. La serie del índice coincidente, basada en los cálculos de The Conference Board, es la de las ventas al menudeo. Contactos Profesionales de The Conference Board: Contactos de los Medios de Comunicación: Ataman Ozyildirim: Randy Poe: Frank Tortorici: Página Web: *** *** *** EL ENFOQUE DE LOS INDICADORES CÍCLICOS. Los índices compuestos son los elementos clave de un sistema analítico diseñado para indicar picos y valles en el ciclo económico. El índice anticipado y el índice coincidente son esencialmente promedios compuestos de entre cuatro y nueve indicadores anticipados o coincidentes individuales. (Véase los detalles en la página 3). Se construyen para resumir y revelar los patrones comunes de los puntos de cambio en la información económica de una manera más clara y convincente que cualquier componente individual principalmente porque eliminan algo de la volatilidad de los componentes individuales. Históricamente, los puntos de cambio cíclicos en el índice anticipado se han presentado antes de aquellos de la actividad económica agregada, mientras que los puntos de cambio cíclicos en el índice coincidente se han presentado aproximadamente al mismo tiempo que aquellos en la actividad económica agregada. En el informe Business Cycle Indicators (Indicadores Cíclicos Económicos) del Conference Board y en el sitio Web aparecen explicaciones adicionales sobre el enfoque de los indicadores cíclicos y sobre la metodología del índice compuesto.

3 3- Índices Compuestos para México: Componentes y Factores de Estandarización Índice Anticipado Factor 1. Producción Industrial, Componente de Construcción Precios de Acciones Costos de Adquisición del Petróleo Crudo Nacional y de Importación de las Refinerías de los EE.UU Inventarios Netos Insuficientes Tipo de Interés de los Fondos Federales Tasa de Cambio Real.7754 Índice Coincidente 1. Producción Industrial Ventas al Menudeo Empleo Tasa de Desempleo.6747 Notas: Los factores de los componentes están inversamente relacionados con la desviación interna de los cambios mes a mes de cada componente. Se usan para igualar la volatilidad de la contribución de cada componente y se normalizan para que sumen 1. (Bajo circunstancias normales, las actualizaciones de los índices anticipado y coincidente sólo incorporan revisiones a los datos durante los últimos seis meses). Los factores anteriores se calcularon usando como el período de muestra para medir la volatilidad del índice anticipado y como el período de muestra para el índice coincidente. Hay períodos de muestra adicionales como resultado de las diferentes fechas de inicio de los datos de los componentes. Cuando faltan uno o más componentes, los otros factores se ajustan proporcionalmente para asegurarse que el total siga sumando 1. Para obtener información adicional sobre los factores de estandarización y de la metodología del índice visite nuestro sitio Web: Para resolver el problema de los retrasos en los datos disponibles, aquellos indicadores anticipados y coincidentes que no se encuentren disponibles al momento de la publicación se estiman usando la imputación estadística. Se utiliza un modelo auto-regresivo para estimar cada componente. Los índices resultantes se construyen usando datos reales y estimados y serán revisados según la información que no estaba disponible al momento de la publicación se vuelva disponible. Tales revisiones son parte de las revisiones mensuales de datos que ahora son parte regular del programa de los Indicadores Cíclicos Económicos de los Estados Unidos (U.S. Business Cycle Indicators program). La ventaja principal de este procedimiento consiste en utilizar en el índice anticipado los datos, tales como los precios de acciones, que se encuentran disponibles antes que otros datos sobre los aspectos reales de la economía, tales como pedidos nuevos y los cambios en inventarios. Investigaciones empíricas realizadas por The Conference Board sugieren que se obtienen ganancias verdaderas al adoptar este procedimiento para hacer que todas las series de indicadores estén tan actualizadas como sea posible.

4 AVISOS El programa de 2003 para el boletín informativo Indicadores Económicos Anticipados para México es: Datos para septiembre de viernes 14 de noviembre de 2003 Datos para octubre de miércoles 17 de diciembre de 2003 Todas las publicaciones se hacen a las 11:00 AM (hora del este de los EE.UU.) y a las 10:00 AM (hora de México) SOBRE THE CONFERENCE BOARD. The Conference Board, fundada en 1916, es la principal red de membresía empresarial e investigación. The Conference Board se ha convertido en un líder mundial que ayuda a ejecutivos a construir sólidas relaciones profesionales, expandir sus conocimientos sobre negocios y encontrar soluciones a una amplia gama de retos de negocios. El Programa de Economía de The Board, bajo la dirección del Director Economista Gail Fosler, es una fuente reconocida de pronósticos, análisis económico e indicadores objetivos tales como los Indicadores Económicos Anticipados y el Índice de Confianza del Consumidor. Esta función es parte de una larga tradición de investigación y educación que se remonta al tiempo en que se recopiló la primera medida continua del costo de vida en los Estados Unidos en En 1995, The Conference Board asumió la responsabilidad de calcular los índices compuestos del Departamento de Comercio de los Estados Unidos. The Conference Board ahora produce índices cíclicos económicos para los Estados Unidos, Australia, Francia, Alemania, Corea, Japón, México, España y el Reino Unido. Para suscribirse a cualquiera de estos índices, por favor visite la página Web ponerse en contacto con el Instituto de Investigación de Indicadores Globales al teléfono , o enviar un correo electrónico a indicators@conferenceboard.org. DISPONIBLES DE THE CONFERENCE BOARD Indicadores Cíclicos Económicos para México - Suscripción $500 al año (1 usuario) por Internet (incluye boletín mensual, datos, gráficas y comentarios) Series Individuales de Datos $ 15 por serie descargada Reporte Mensual sobre los BCI $ 130 por año (Muestra disponible a petición del interesado) Boletín Informativo Mensual (por fax o correo electrónico ) $ 45 por año Manual de los BCI (publicado en 2001) $ 20 por año Licencia para el Sitio Corporativo $2,600 por año Los Indicadores Cíclicos Económicos para Australia, Francia, Alemania, Japón, Corea, México, España y el Reino Unido están disponibles a $500 por país por año (1 usuario). Hay descuentos disponibles para Asociados de The Conference Board e instituciones académicas acreditadas.

5 ESTOS DATOS SON PARA FINES DE ANALISIS INFORMATIVO SOLAMENTE, NO PARA VOLVER A DISTRIBUIR NI PARA PUBLICAR SIN PERMISO EXPRESO. Indicadores Cíclicos Económicos de México de The Conference Board Tabla 1. Resumen de los Índices Compuestos de México 2003 Feb. Mar. Abr. Mayo Jun. Jul. Ago. Índice anticipado r p Cambio porcentual r -0.2 p Índice de difusión Índice coincidente p Cambio porcentual p Índice de difusión Ago a Sep a Oct a Nov a Dic a Ene a Feb a Feb. Mar. Abr. Mayo Jun. Jul. Ago. Índice anticipado Cambio porcentual r 0.2 Índice de difusión Índice coincidente Cambio porcentual Índice de difusión p Preliminar. r Revisado (ambos se han notado sólo para los niveles del índice y para cambios porcentuales de un mes). NOTA A LOS CÁLCULOS: Los índices de difusión miden la proporción de los componentes que están aumentando. A los componentes que aumentan más de 0.05 por ciento se les asigna un valor de 1.0, a los componentes que cambian menos de 0.05 por ciento se les asigna un valor de 0.5 y a los componentes que bajan más de 0.05 por ciento se les asigna un valor de 0.0. Para obtener más información, visite nuestro sitio Web en Fuente: The Conference Board Todos los derechos están reservados

6 ESTOS DATOS SON PARA FINES DE ANALISIS INFORMATIVO SOLAMENTE, NO PARA VOLVER A DISTRIBUIR NI PARA PUBLICAR SIN PERMISO EXPRESO. Indicadores Cíclicos Económicos de México de The Conference Board Tabla 2.--Datos y Aportaciones Netas para Componentes del Índice Anticipado de Mexico 2003 Componente Feb. Mar. Abr. Mayo Jun. Jul. Ago. Producción Industrial, Componente de Construcción Datos de los componentes del índice anticipado de México Índice, 1995=100 ** r r ** Precios de Acciones, IPC35 (BOLSA) Octubre 1978= Costos de Adquisición del Petróleo Crudo Nacional y de Importación de las Refinerías de los EE.UU. US$ por Barril Compuesto Inventarios Netos Insuficientes Diferencia, (promedio móvil de 3 meses), Encuesta r Fondos Federales, Tasa del Mercado Monetario* Porcentaje, Promedio Mensual Tasa de Cambio Real, (Tasa de Liquidación del Banco Central)* Peso/US$, Promedio Mensual # ÍNDICE ANTICIPADO (1990=100) r p Cambio porcentual del mes anterior r -0.2 p Aportaciones netas del índice anticipado de México Producción Industrial, Componente de Construcción Índice, 1995=100 ** r 0.06 r ** Precios de Acciones, IPC35 (BOLSA) Octubre 1978= Costos de Adquisición del Petróleo Crudo Nacional y de Importación de las Refinerías de los EE.UU. US$ por Barril Compuesto Inventarios Netos Insuficientes Diferencia, (promedio móvil de 3 meses), Encuesta r Fondos Federales, Tasa del Mercado Monetario* Porcentaje, Promedio Mensual Tasa de Cambio Real, (Tasa de Liquidación del Banco Central)* Peso/US$, Promedio Mensual # p Preliminar. r Revisado. n.a. No está disponible. # El IPC usado para calcular las tasa de cambio se proyecta * Serie invertida; un cambio negativo en este componente constituye una aportación positiva al índice. ** Imputación estadística (Véase la página 2 para obtener más detalles) Fuentes de los datos: INEGI, Banco de México, OECD, IMF, Datastream

7 ESTOS DATOS SON PARA FINES DE ANALISIS INFORMATIVO SOLAMENTE, NO PARA VOLVER A DISTRIBUIR NI PARA PUBLICAR SIN PERMISO EXPRESO. Indicadores Cíclicos Económicos de México de The Conference Board Tabla 3.--Datos y Aportaciones Netas para el Índice Coincidente de México 2003 Componente Feb. Mar. Abr. Mayo Jun. Jul. Ago. Datos de los Componentes del Índice Coincidente de México Producción Industrial, Índice, (1993=100), promedio móvil de 3 meses Ventas al Menudeo ** Índice, (1995=100), promedio mensual r ** Empleo, Beneficiarios del IMSS Miles, promedio mensual Tasa de Desempleo* Porcentaje, promedio móvil de 3 meses ÍNDICE COINCIDENTE (1990=100) p Cambio porcentual del mes anterior p Producción Industrial, Aportaciones netas del índice coincidente de México Índice, (1993=100), promedio móvil de 3 meses Ventas al Menudeo ** Índice, (1995=100), promedio mensual r 0.00 ** Empleo, Beneficiarios del IMSS... Miles, promedio mensual Tasa de Desempleo* Porcentaje, promedio móvil de 3 meses p Preliminar. r Revisado. n.a. No está disponible. * Serie invertida; un cambio negativo en este componente constituye una aportación positiva al índice. ** Imputación estadística (Véase la página 2 para obtener más detalles) NOTA A LOS CÁLCULOS El cambio porcentual en el índice no siempre es igual a la suma de las aportaciones netas de los componentes individuales (debido a los efectos del redondeo y las diferencias en valores base). Fuentes de los datos: INEGI, Banco de México, OECD, IMF, Datastream

8 ESTOS DATOS SON PARA FINES DE ANALISIS INFORMATIVO SOLAMENTE, NO PARA VOLVER A DISTRIBUIR NI PARA PUBLICAR SIN PERMISO EXPRESO. Mexico /92 10/93 10/94 9/95 Leading Index Index (1990 = 100) Aug Coincident Index 112 Index (1990 = 100) Aug Source: The Conference Board Note: Shaded areas represent business cycle recesssions in Mexico