Guía Docente. DIRECCIÓN FINANCIERA I 3 er Curso GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS (GADE) Curso 2014 / 2015

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1 Guía Docente DIRECCIÓN FINANCIERA I 3 er Curso GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS (GADE) Curso 2014 / 2015 Campus: Pozuelo (Madrid) Profesores: Periodo de impartición: Curso: Carácter: Lengua en la que se imparte: D. Javier Oñaderra Sánchez D. Rafael Ortega de la Poza Primer Semestre 3º Obligatoria Castellano Créditos ECTS: 6 Horas lectivas semanales 4 Última actualización: 9 de julio de 2014

2 ÍNDICE 1. DATOS DEL PROFESORADO DESCRIPCIÓN Y CONTENIDO DE LA ASIGNATURA OBJETIVOS Y RESULTADOS DE APRENDIZAJE COMPETENCIAS ACTIVIDADES FORMATIVAS SISTEMAS DE EVALUACIÓN PRUEBAS ESCRITAS OBLIGATORIAS: E TRABAJOS DE CARÁCTER OBLIGATORIO: E PARTICIPACIÓN ACTIVA: E EXAMEN FINAL PROGRAMA DE LA ASIGNATURA... 7 A. PROGRAMA ANALÍTICO... 7 B. PROGRAMA DESARROLLADO

3 8. RELACIÓN ENTRE COMPETENCIAS, TEMARIO DE LA ASIGNATURA Y SISTEMA DE EVALUACIÓN FUENTES DE INFORMACIÓN RECOMENDADAS A. BIBLIOGRAFÍA BÁSICA B. BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA C. BIBLIOWEB

4 1. Datos del profesorado D. Javier Oñaderra Sánchez D. Rafael Ortega de la Poza 2. Descripción y contenido de la asignatura Asignatura que se imparte durante el primer cuatrimestre del tercer curso del Grado en Administración y Dirección de Empresas con una carga lectiva de 6 créditos que equivalen a 60 horas de clase. Tiene una duración cuatrimestral, impartiéndose 4 horas semanales de clase. La asignatura pretende proporcionar un conocimiento riguroso de los conceptos y prácticas que se utilizan en las áreas económicas y financieras de las empresas e instituciones para que el estudiante de esta materia que en el futuro desempeñe sus funciones en este ámbito, pueda adoptar decisiones acertadas en su actividad profesional. Las decisiones financieras son difíciles en un entorno internacional que cambia y donde surgen nuevos problemas. Se pretende que el alumno entienda la teoría y la práctica financiera de la empresa. 3. Objetivos y resultados de aprendizaje Los alumnos deben adquirir profundos conocimientos en materia de proyectos de inversión y de valoración de empresas, tanto desde el punto de vista teórico como práctico, que les permitan aportar soluciones razonables a los problemas relacionados con la actividad financiera. Otro objetivo importante es conseguir que el alumno tenga capacidad para analizar la información financiera generada dentro o fuera de la empresa y emitir opiniones cualificadas. Se trata de fomentar las habilidades para la toma de decisiones en el ámbito económico financiero. 4. Competencias Competencias Básicas y Generales CI1 - Capacidad de análisis y síntesis: analizar, sintetizar, valorar y tomar decisiones a partir de los registros relevantes de información sobre la situación y previsible evolución de una empresa. CI3 - Comunicación en lenguaje nativo: comprender y ser capaz de comunicarse, con corrección y en diferentes escenarios. Ser capaz de elaborar 3

5 informes de asesoramiento y proyectos de gestión empresarial (global o por áreas funcionales). CI6 - Capacidad de gestión de la información: analizar, buscar y discriminar información proveniente de fuentes diversas: ser capaz de identificar las fuentes de información económica relevante, obtener y seleccionar dicha información. CI7 - Capacidad para la resolución de problemas. CI8 - Capacidad de tomar decisiones. CP1 - Capacidad para trabajar en equipo CP4 - Capacidad de razonamiento crítico. CP5 - Compromiso ético en el trabajo. CS1 - Aprendizaje autónomo. CS2 - Adaptación a nuevas situaciones. CS6 - Motivación por la calidad. CPR1 - Aplicar los conocimientos en la práctica. Competencias Específicas CE4 - Finanzas CP2- Capacidad de aplicación de los conocimientos teóricos, metodológicos y de las técnicas adquiridas en el proceso de formación. CP3 - Capacidad para modelizar situaciones empresariales. CP4 - Capacidad para utilizar herramientas de naturaleza cuantitativa en la toma de decisiones empresariales. CP5 - Capacidad para analizar y diseñar la estructura organizativa. CP6 - Visión estratégica de la dirección de empresas. CP7 - Capacidad para gestionar recursos humanos CP12 - Comprensión de las operaciones financieras que tienen lugar en el ámbito empresarial. CP13 - Capacidad para resolver problemas de valoración financiera tanto de decisiones de financiación como de inversión empresarial. CP14 - Dominio de las herramientas informáticas aplicadas a gestión financiera-contable. CP16 - Capacidad para evaluar el mercado y el entorno integrado dentro del sistema de información del marketing. CP17 - Capacidad para comprender las implicaciones internacionales de la gestión empresarial. CP20 - Capacidad para identificar y cuantificar la incertidumbre en problemas de decisión. 5. Actividades Formativas Se propone una metodología eminentemente práctica y activa por parte del alumno. Partiendo de las explicaciones teóricas, se aplicarán los conceptos 4

6 financieros para el desarrollo de ejercicios prácticos y análisis de situaciones empresariales reales La preparación de la asignatura se realizará como se indica a continuación: AF1. Exposición por parte del profesor de los temas del programa de la asignatura y conferencias sobre temas de actualidad. Se trata de dotar a los alumnos de unos contenidos teóricos que aplicarán posteriormente a la resolución de ejercicios prácticos. 20 horas. AF2. Resolución por el profesor de ejercicios prácticos aplicando los conceptos teóricos explicados anteriormente. 20 horas. AF3. Aportaciones y ejercicios realizados por los alumnos en el aula. 15 horas. AF4. Realización de pruebas y controles. 5 horas. AF5.Tutorías académicas. Orientación y resolución de dudas por parte del profesor en reuniones individuales o en grupo con los alumnos. 2 horas. AF6. Trabajo individual y en grupo. Aportaciones y realización del trabajo. 8 horas. AF7. Preparación de clases teóricas. 40 horas. AF8. Preparación de clases prácticas. 40 horas. AF9. Preparación de pruebas. 30 horas. Total horas de trabajo del estudiante 180. El profesor facilitará enunciados de ejercicios prácticos y apuntes teóricos de determinados temas. 5

7 6. Sistemas de evaluación Se aplicará el sistema de evaluación continua, siendo la asistencia a clase obligatoria y para tener derecho a este tipo de evaluación, se precisa un porcentaje mínimo de asistencia a clase del 70%. Según figura en la Guía Académica del curso, se aplicará automáticamente la puntuación en función del número de faltas de asistencia que cada alumno tenga, siendo la bonificación máxima de + 1punto y la penalización máxima -1 punto. E.1 Pruebas Escritas Obligatorias: 2 pruebas PONDERACIÓN DE LA EVALUACIÓN CONTINUA ACTIVIDAD EVALUADA Ponderación Naturaleza Observaciones 1ª Prueba: 35% 2ª Prueba: 35% TOTAL: 70% Pruebas Individuales Puntuación máxima 7 puntos E.2 Trabajo Obligatorio TOTAL: 10% E.3 Participación Activa TOTAL: 20% TOTAL 100% Individual 5% En grupo 5% Individual. Aportaciones en clase y resolución de ejercicios Puntuación máxima 1 punto Puntuación máxima 2 puntos El alumno puede aprobar la asignatura por curso, y no deberá presentarse al examen final, siempre y cuando la nota media ponderada de las actividades evaluadas, incluyendo asistencia, sea igual o superior a 5 puntos. El alumno que no libere la asignatura por evaluación continua, deberá presentarse al examen final que incluirá la totalidad de los temas, siendo la nota obtenida en este examen la calificación final de la asignatura. Para todos los alumnos repetidores de la asignatura que estén exentos de la asistencia obligatoria a clase, su evaluación será mediante el examen final cuya ponderación será el 100% de la nota final. Para superar la asignatura es imprescindible tener entregado y aprobado el Trabajo de Carácter Obligatorio. 6

8 6.1 Pruebas Escritas Obligatorias: E.1 Las dos pruebas se desarrollarán a lo largo del periodo lectivo de la asignatura y se procurará que cada una de las pruebas incluya aproximadamente la mitad del temario. Cada una de las pruebas consistirá en el desarrollo por escrito de varias preguntas teóricas y ejercicios prácticos. 6.2 Trabajos de carácter obligatorio: E.2 El alumno realizará durante el curso un trabajo cuyas características serán las siguientes: Trabajo a realizar en equipo de cuatro alumnos, debiendo cada alumno realizar una parte individual. Desarrollo de un tema propuesto por el profesor. Se evaluará el contenido, la estructura y el seguimiento de las normas establecidas por el profesor. 6.3 Participación Activa: E.3 El alumno deberá resolver los ejercicios teóricos y prácticos propuestos por el profesor, hacer aportaciones en clase sobre la materia explicada por el profesor y realizar los controles que se establezcan. Se recomienda llevar una calculadora a clase. 6.4 Examen Final Los alumnos que no superen la asignatura por curso pueden realizar un examen final que incluirá la totalidad de los temas explicados en clase. No se realizará ningún examen en otra fecha distinta a las fechas oficiales designadas por la Escuela. Los alumnos podrán revisar su examen final, en la fecha oficial que se determine y que se publicará junto con las calificaciones finales. 7. Programa de la asignatura A. Programa analítico TEMA 1: Conceptos fundamentales previos TEMA 2: El proceso de inversión en la empresa TEMA 3: Métodos de evaluación de proyectos de inversión TEMA 4: El coste de capital TEMA 5: Tasas de descuento y riesgo en las decisiones de inversión 7

9 TEMA 6: Valor de la empresa y estructura financiera TEMA 7: La simulación y su utilidad en las decisiones de inversión TEMA 8: Árboles de decisión TEMA 9: Valoración de empresas (I) TEMA 10: Valoración de empresas. Métodos dinámicos (II) B. Programa desarrollado Tema 1. Conceptos fundamentales previos 1. La inversión y la financiación empresarial 2. La función financiera 3. Objetivos de la empresa 4. Vinculación entre objetivos de accionistas y directivos 5. Ética y objetivos empresariales Tema 2. El proceso de inversión en la empresa 1. Concepto y clasificación de las inversiones 2. Dimensión financiera y horizonte temporal 3. Justificación y principios básicos 4. Flujos de caja y tipos de interés nominales y reales 5. Métodos estáticos y dinámicos de evaluación de inversiones Tema 3. Métodos de evaluación de proyectos de inversión 1. Cálculo de valores actuales 2. Valor Actual Neto (VAN) 3. Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) 4. Plazo de recuperación descontado 5. Índice de rentabilidad por flujos de caja descontados Tema 4. El coste del capital 1. Concepto de coste de capital 2. Coste de las fuentes de financiación 3. Coste del capital social 4. Coste de la deuda 5. Coste de otras fuentes de financiación 6. Coste medio ponderado de capital Tema 5. Tasa de descuento y riesgo en las decisiones de inversión 1. Beta: concepto y propiedades 2. Beta como media ponderada 3. Cálculo de la beta cuando la empresa cotiza en Bolsa 8

10 4. Cálculo de la beta cuando la empresa no cotiza en Bolsa 5. Tasas de descuento en proyectos de inversión Tema 6. Valor de la empresa y estructura financiera 1. Teoría tradicional 2. Proposiciones de Modigliani y Miller sin impuestos 3. Ahorros fiscales por intereses 4. Proposiciones de Modiglini y Miller con impuestos 5. Teorías sobre la estructura financiera Tema 7. La simulación y su utilidad en las decisiones de inversión 1. Concepto 2. Análisis de sensibilidad 3. Análisis de escenarios 4. El método de Monte Carlo Tema 8. Árboles de decisión 1. Las decisiones de inversión secuenciales 2. Los árboles de decisión 3. Aplicación a los problemas de inversión 4. Ventajas e inconvenientes Tema 9. Valoración de empresas (I) 1. Esquema general 2. Finalidad 3. Métodos estáticos 4. Valoración por múltiplos Tema 10. Valoración de empresas. Métodos dinámicos (II) 1. Método del descuento de dividendos 2. Método del Valor Actual Ajustado 3. Método del Flujo de caja para el accionista 4. Método del WACC (Coste Medio Ponderado de Capital) 9

11 8. Relación entre Competencias, Temario de la asignatura y Sistema de evaluación COMPETENCIAS ACTIVIDAD FORMATIVA CI1; CI3; CI6; CI7; CI8; CP4; CP5; CS1; CS2; CS6; CPR1 CE4; CP2; CP3; CP4;CP5; CP6; CP7; CP12; CP13; CP14; CP16; CP17; CP20 AF1 AF2 AF3 AF4 AF5 AF7 AF8 AF9 TEMARIO T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 EVALUACIÓN/ PONDERACIÓN Pruebas escritas/ 70% CI1; CI3; CI6; CI7; CI8; CP1 CP4; CP5; CS1; CS2; CS6; CS6; CE4; CP2; CP3; CP4; CP5; CP6; CP7; CP12; CP13; CP14; CP16; CP17; CP20 AF1 AF2 AF3 AF5 AF6 AF7 AF8 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 Trabajo individual y en grupo/ 10% CI1; CI3; CI6; CI7; CP4; CP5; CS6; CPR1 CE4; CP2; CP3; CP4; CP5; CP6; CP7; CP12; CP13; CP14; CP14; CP17; CP20 AF1 AF2 AF3 AF4 AF5 AF7 AF8 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 Participación activa/ 20% TOTAL PONDERACIÓN EVALUACIÓN 100% 10

12 9. Fuentes de información recomendadas A. Bibliografía básica - Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Principios de Finanzas Corporativas, McGrawHill, Varios temas preparados por el profesor. B. Bibliografía complementaria - Stephen A. Ross, Randolf W. Westerfield, Jeffrey Jaffe, Finanzas Corporativas, McGrawHill, Andrés S. Suárez Suárez, Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa, Editorial Pirámide, C. Biblioweb