Aliado Seguros, S. A. (Compañía 100% propiedad de Banco Aliado, S. A.) Informe y Estados Financieros 30 de junio de 2014

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1 Informe y Estados Financieros

2 Índice para los Estados Financieros Páginas Informe de los Auditores Independientes 1-2 Estados Financieros Balance General 3 Estado de Resultados 4 Estado de Cambios en el Patrimonio 5 Estado de Flujos de Efectivo

3

4

5 Balance General de julio de de julio de 2012 Activos Pasivos y Patrimonio Efectivo y equivalentes de efectivo B/. 308,793 B/. 403,619 B/. 80,359 Pasivos Provisiones sobre contratos de seguros Cuentas por cobrar de seguros y otras Reserva de riesgo en curso (Nota 9) B/. 9,888,242 B/. 1,614,374 B/. 1,327,900 Asegurados (Notas 4 y 18) 11,129, ,370 1,119,072 Reclamos en trámite (Notas 9 y 10) 2,939, ,293 42,729 Reaseguradores 425, ,833 28,329 Intereses y dividendos por cobrar (Nota 18) 59,994-4,957 Total de provisiones sobre contratos de seguros 12,827,454 1,806,667 1,370,629 Otras 2,237,679 1, Sobregiro bancario (Notas 11 y 18) 605, , ,154 Total de cuentas por cobrar y otras 13,852,640 1,072,302 1,152,722 Reaseguros por pagar 9,380, , ,437 Comisiones por pagar - agentes y corredores 356,876 92,152 56,790 Participación de los reaseguradores en contratos Comisiones diferidas sobre primas cedidas en reaseguros 682, , ,599 de seguro (Nota 9) 10,648, , ,183 Cuentas por pagar de seguros y otros pasivos (Notas 12 y 18) 2,683, , ,455 Activos financieros (Notas 5 y 18) 6,000,000 6,000,000 6,011,096 Impuesto sobre la renta pagado por anticipado 13,291 13,291 8,060 Gastos pagados por adelantados y otros activos (Nota 8) 234,510 61,119 25,438 Total de pasivos 26,537,167 3,374,777 2,844,064 Costo de adquisición diferido 552, ,967 72,668 Patrimonio Acciones comunes (Nota 13) 6,000,000 6,000,000 6,000,000 Activos intangibles, neto (Nota 7) 127, , ,299 Otras reservas (Nota 14) 105,609 53,499 22,895 Impuesto complementario (5,473) - - Mobiliario y equipo, neto (Nota 6) 52,891 67,506 61,918 Déficit acumulado (Nota 19) (846,833) (468,350) (357,216) Total de patrimonio 5,253,303 5,585,149 5,665,679 Total de activos B/. 31,790,470 B/. 8,959,926 B/. 8,509,743 Total de pasivos y patrimonio B/. 31,790,470 B/. 8,959,926 B/. 8,509,743 Las notas en las páginas 7 a 39 son parte integral de estos estados financieros. -3-

6 Estado de Resultados Por el año terminado el Ingreso Primas brutas emitidas, netas de cancelaciones (Nota 18) B/. 14,091,192 B/. 3,174,100 Primas emitidas cedidas a reaseguradores (12,163,424) (1,868,122) Primas netas ganadas 1,927,768 1,305,978 Ingresos por comisiones ganadas 1,159, ,015 Ingresos financieros (Nota 18) 258, ,007 Otros ingresos, neto 108,920 43,897 Total de Ingresos 3,455,123 2,034,897 Reclamos y beneficios incurridos (Nota 18) 1,073, ,545 Participación de los reaseguradores en los reclamos y beneficios incurridos (332,127) (121,585) Cambios en los reclamos pendientes, neto 683,696 98,533 Reclamos y beneficios netos incurridos por los asegurados 1,424, ,493 Costos de adquisición (Nota 15) 956, ,794 Gastos generales y administrativos (Notas 16 y 18) 1,389,303 1,059,063 Gasto financiero - 15,438 Otros gastos 10,504 6,639 Total de otros costos y gastos 2,356,624 1,630,934 Total de reclamos y beneficios, costos y gastos 3,781,496 2,115,427 Impuesto sobre la renta (Nota 17) - - Pérdida neta B/. (326,373) B/. (80,530) Las notas en las páginas 7 a 39 son parte integral de estos estados financieros. -4-

7 Estado de Cambios en el Patrimonio Por el año terminado el Acciones Comunes Otras Reservas Impuesto Complementario Déficit Acumulado Total de Patrimonio Saldo al 30 de junio de 2012 (Bajo las prácticas contables para las Compañías de seguros aceptadas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá) B/. 6,000,000 B/. 22,895 B/. - B/. (39,885) B/. 5,983,010 Efectos de adopción de NIIF (Nota 19) (317,331) (317,331) Saldo al 1 de julio de ,000,000 22,895 - (357,216) 5,665,679 Pérdida neta (80,530) (80,530) Constitución de reservas del período - 30,604 - (30,604) - Saldo al 30 de junio de ,000,000 53,499 - (468,350) 5,585,149 Pérdida neta (326,373) (326,373) Impuesto complementario - - (5,473) - (5,473) Constitución de reservas del período - 52,110 - (52,110) - Saldo al B/. 6,000,000 B/. 105,609 B/. (5,473) B/. (846,833) B/. 5,253,303 Las notas en las páginas 7 a 39 son parte integral de estos estados financieros. -5-

8 Estado de Flujos de Efectivo Por el año terminado el Flujos de efectivo por las actividades de operación Pérdida neta B/. (326,373) B/. (80,530) Ajustes para conciliar la pérdida neta con el efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de operación: Aumento en la reserva de riesgo en curso 8,273, ,474 Aumento en la reserva para reclamos en trámite 2,746, ,564 Depreciación 16,984 11,571 Amortización de intangible 57,477 52,557 Ingresos financieros (258,854) (219,007) Gastos financieros - 15,438 Participación de los reaseguradores en contratos de seguros (9,669,640) (113,024) Cambios netos en activos y pasivos de operación: Primas por cobrar asegurados (10,208,450) 197,702 Inversiones mantenidas al vencimiento - (2,000,000) Depósitos a plazo fijo con vencimiento mayor de 90 días - 2,011,096 Otras cuentas por cobrar (2,236,580) (735) Reaseguros por cobrar (275,314) (121,504) Gastos pagados por adelantado (173,391) (35,681) Costos de adquisición diferidos (374,093) (105,299) Reaseguros por pagar 8,606,221 92,900 Comisiones por pagar - agentes y corredores 264,724 35,362 Intereses y dividendos cobrados 198, ,964 Comisiones diferidas sobre primas cedidas en reaseguro 449,139 35,164 Cuentas por pagar de seguros y otros pasivos 2,335, ,394 Impuesto sobre la renta pagado - (5,231) Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de operación (572,634) 655,175 Flujos de efectivo por las actividades de inversión Adquisición de mobiliario y equipo (2,369) (17,159) Adquisición de activos intangibles - (6,173) Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (2,369) (23,332) Flujos de efectivo por las actividades de financiamiento Intereses pagados - (15,438) Impuesto complementario (5,473) - Sobregiro bancario 485,650 (293,145) Efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de financiamiento 480,177 (308,583) (Disminución) aumento neto en el efectivo (94,826) 323,260 Efectivo al inicio del período 403,619 80,359 Efectivo al final del período B/. 308,793 B/. 403,619 Las notas en las páginas 7 a 39 son parte integral de estos estados financieros. -6-

9 1. Constitución y Operación Aliado Seguros, S. A. (la Compañía ) es una sociedad incorporada el 20 de mayo de 2011 bajo las leyes de la República de Panamá y posee licencia para operar en los negocios de seguros, en todos los ramos generales, fianzas y vida. La Compañía inició operaciones en octubre de 2011 autorizada bajo las Resoluciones No.CTS 05 de 24 de junio de 2011 y No.CTS 07 de 10 de agosto de Las oficinas administrativas de la Compañía están localizadas en la Ciudad de Panamá, Edificio Banco Aliado Piso 4 en Calle 50 y 56 Obarrio. La Compañía es propiedad 100% de Banco Aliado, S. A.; debido a esto, se solicitó a la Autoridad Fiscal el cambio de período fiscal a manera de unificarse con el período fiscal del banco. La solicitud fue aprobada y efectiva a partir del 12 de diciembre de 2011 según Resolución No , quedando como un período fiscal especial de julio a junio de cada año. Operaciones de Seguros y Reaseguros Las operaciones de seguros y reaseguros en Panamá están reguladas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros, de acuerdo a la legislación establecida por la Ley No.12 del 3 de abril de 2012, la cual modificó la anterior Ley No.59 de 29 de julio de 1996 por la cual se reglamentan las entidades aseguradoras, administradoras de empresas y corredores o ajustadores de seguros; y la profesión de corredor o productores de seguros. Estos estados financieros fueron autorizados por la Administración de la Compañía para su emisión el 24 de octubre de Las principales políticas de contabilidad aplicadas en la preparación de los estados financieros se presentan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas consistentemente a todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario. -7-

10 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas Base de Preparación y Adopción de NIIF De conformidad con la Ley No.12 de 3 de abril de 2012, por la cual se reglamentan las entidades aseguradoras, administradoras de empresas y corredores o ajustadores de seguro; y la profesión del corredor o productor de seguro la Compañía adoptó la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera a partir del período Estos son los primeros juegos de estados financieros preparados por la Compañía de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y las interpretaciones relacionadas emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), por lo que se ha aplicado la NIIF 1 - Adopción Inicial de NIIF. Las cifras comparativas con respecto al año 2013 fueron revisadas para reflejar los ajustes necesarios para cumplir con las NIIF. Estos estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico. Hasta el año terminado el 30 de junio de 2013, los estados financieros de la Compañía fueron preparados bajo las prácticas contables aceptadas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá. Los ajustes realizados por la Compañía para la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera son presentados en la Nota 19. La preparación de los estados financieros de conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones de contabilidad críticas. También requiere que la Administración use su juicio en el proceso de la aplicación de las políticas de contabilidad de la Compañía. Las áreas que involucran un alto grado de juicio o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, se divulgan en la Nota 3 (Estimaciones de Contabilidad y Juicios Críticos). (a) Nuevas normas, enmiendas e interpretaciones emitidas, pero no efectivas para el período contable que inicia el 1 de julio de 2013 y no adoptadas anticipadamente - NIIF 9, Instrumentos Financieros. Esta norma es el primer paso en el proceso de sustituir la NIC 39, Instrumentos Financieros Reconocimiento y Medición. La NIIF 9 introduce nuevos requisitos para la clasificación y medición de los activos financieros. Su aplicación obligatoria será dada a conocer en cuanto finalice el proceso de análisis de la misma. - Modificaciones a la NIC 32 - Instrumentos Financieros: Presentación. Con el objeto de aclarar los requisitos para la compensación de las enmiendas aclaran que el derecho de compensación debe estar presente y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de impago, insolvencia o quiebra. Los cambios de la NIC 32 son de aplicación retrospectiva y serán efectivos para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de

11 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas Base de Preparación y Adopción de NIIF (continuación) (a) Nuevas normas, enmiendas e interpretaciones emitidas, pero no efectivas para el período contable que inicia el 1 de junio de 2013 y no adoptadas anticipadamente (continuación) - Modificaciones a la NIC 36 - Deterioro del Valor de los Activos. Requiere revelaciones adicionales para aquellos activos deteriorados cuyo valor recuperable sea su valor razonable, menos los costos de venta. Con base en lo expuesto, la Compañía deberá revelar el nivel de jerarquía de valor razonable, las técnicas de valoración utilizadas y las hipótesis utilizadas por la Gerencia para la determinación de los valores razonables, menos los costos de venta. Los cambios a la NIC 36 son de aplicación retrospectiva y serán efectivos para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de Modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27. Estas modificaciones establecen una excepción al requerimiento de consolidación para las entidades que cumplan con la definición de entidad de inversión según la NIIF 10 (Estados financieros consolidados). La excepción a la consolidación requiere que las entidades de inversión contabilicen las subsidiarias por su valor razonable con cambios en resultados. Estos cambios serán efectivos para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias. Esta norma requiere la presentación por separado de los saldos diferidos de cuentas regulatorias en el balance general y los movimientos de los saldos en el estado de resultados integrales. La fecha efectiva de aplicación de NIIF 14 es el 1 de enero de CINIIF 21, Gravámenes. La CINIIF 21 tiene vigencia para los períodos anuales que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2014 y se aplica en forma retroactiva. Se aplica a todos los gravámenes impuestos por los gobiernos en virtud de la legislación vigente, excepto los alcanzados por otras normas (p.ej. NIC 12 Impuestos a las ganancias) y las multas u otras sanciones por incumplimiento de la legislación. Esta interpretación será aplicable en los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de NIIF 15, Ingreso de Contratos con Clientes. El objetivo de la norma es proporcionar un modelo de reconocimiento de ingresos único y completo de todos los contratos con clientes para mejorar la comparabilidad dentro de las industrias, en todos los sectores, y a través de los mercados de capitales. La Compañía está evaluando el impacto de esta norma y tiene la intención de adoptarla en el período contable que inicia el 1 de enero de No existen otras NIIF o interpretaciones que aún no sean efectivas que se espera tengan un impacto material sobre la Compañía. -9-

12 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Unidad Monetaria Los estados financieros están expresados en balboas (B/.), unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par con el dólar (US$), unidad monetaria de los Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda propio y, en su lugar, el dólar (US$) de los Estados Unidos de América es utilizado como moneda de curso legal. Efectivo y Equivalentes de Efectivo En el estado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja y los depósitos a la vista en bancos, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos. En el balance de situación, los sobregiros bancarios se muestran en el pasivo corriente. Inversiones Depósitos a plazo fijo Los depósitos a plazo fijo se presentan al valor de colocación con las correspondientes instituciones financieras. Inversiones mantenidas hasta su vencimiento Las inversiones en bonos y valores emitidos por entidades privadas se registran inicialmente al costo de adquisición. Estas inversiones se ajustan para reconocer su valor al costo amortizado. Las inversiones se ajustan a su valor de mercado cuando se determina que existe un deterioro permanente mediante un cargo a los resultados del período. Activos Financieros Los activos financieros han sido clasificados en varias categorías, dependiendo del propósito de su adquisición. Las categorías son las siguientes: Mantenidos hasta su vencimiento Los valores mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivativos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyos vencimientos son fijos, y además la administración de la Compañía tiene tanto la intención efectiva como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Los valores mantenidos hasta su vencimiento consisten principalmente en instrumentos de deuda que son reconocidos inicialmente al costo, que es el valor razonable de las contraprestaciones pagadas por la adquisición de la inversión. -10-

13 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Activos Financieros (continuación) Mantenidos hasta su vencimiento (continuación) Posterior al reconocimiento inicial se valorizan sobre la base de costo amortizado usando el método de interés efectivo. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición. La amortización se incluye en ingresos financieros" de los resultados. Se reconoce una pérdida por deterioro cuando hay una evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial de la inversión (un evento de pérdida) y cuyo evento de pérdida tiene un impacto en los flujos futuros de liquidez estimados de la inversión que pueden ser estimados confiablemente. La pérdida por deterioro es reconocida con cargo a los resultados de operaciones en el estado de resultados. Cualquier venta o reclasificación de un monto significativo en las inversiones mantenidas hasta el vencimiento no cercanas a su fecha de vencimiento, resultaría en la reclasificación de todas las inversiones mantenidas hasta el vencimiento como disponibles para la venta, y evitaría que la Compañía clasifique los instrumentos de inversión como mantenidos hasta el vencimiento durante el año actual y los dos años siguientes. Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no se cotizan en un mercado activo. Estos activos inicialmente se reconocen al valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Las cuentas por cobrar que surgen de las operaciones de seguros se clasifican en esta categoría y están sujetas a las pruebas periódicas de deterioro. El importe del estimado para posibles pérdidas se realiza neto de los cargos inherentes a su suscripción tales como: comisión de agentes, impuestos, reaseguros cedidos y reserva de riesgo en curso. Compensación de Activos y Pasivos Financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el importe neto es presentado en el balance general, solamente cuando existe el derecho legal y la intención para compensarlos sobre una base neta o cuando se liquida el activo y se compensa la obligación simultáneamente. -11-

14 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Activos Intangibles Los activos intangibles con vidas definidas son amortizados durante la vida útil económica y evaluados por deterioro siempre que exista una indicación de que el activo intangible podría estar deteriorado. El período de amortización para un activo intangible con vida útil definida es revisado como mínimo una vez al final de año. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado del consumo de los beneficios económicos futuros incorporados en el activo son contabilizados como cambio en el período de la amortización y son tratados como un cambio en la estimación contable. El gasto de amortización en activos intangibles con vidas definidas se reconoce en el estado de resultados. Programas informáticos Los programas informáticos adquiridos se capitalizan con base en el costo incurrido para el uso del programa específico. Estos costos se amortizan durante su vida útil estimada de 3 años. Mobiliario y Equipo El mobiliario y equipo están registrados al costo de adquisición menos depreciación acumulada. La depreciación del activo fijo se calcula utilizando el método de línea recta, con base a la vida útil estimada de los respectivos activos. Las renovaciones y mejoras importantes son capitalizadas, en tanto que los reemplazos y reparaciones menores que no prolongan la vida útil del activo son cargados a gastos cuando se incurren. El costo de los activos fijos vendidos o retirados se descarga de su cuenta respectiva, y se elimina el monto de la cuenta relativa de depreciación acumulada; cualquier ganancia o pérdida en el retiro es transferida a operaciones. La vida útil estimada de los activos fijos es la siguiente: Mobiliario y enseres Equipo de cómputo 5 y 10 años 5 años Clasificación de los Contratos de Seguros Los contratos por medio de los cuales la Compañía acepta el riesgo significativo de seguro de otra parte (el tenedor de la póliza) acordando compensar al tenedor de la póliza u otro beneficiario si un evento futuro incierto especificado (el evento asegurado) afecta adversamente al tenedor de la póliza u otro beneficiario, se califican como contratos de seguros. -12-

15 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Clasificación de los Contratos de Seguros (continuación) El riesgo de seguro es significativo si, y sólo si un evento asegurado puede causar que la Compañía pague beneficios adicionales significativos. Una vez un contrato es clasificado como un contrato de seguros éste permanece clasificado como un contrato de seguros hasta que todos los derechos y obligaciones se extingan o expiren. Los contratos de inversión son aquellos contratos que transfieren el riesgo financiero significativo y no riesgo significativo de seguro. Reconocimiento y Medición de los Contratos Negocio de seguros generales El negocio de seguros generales incluye los ramos de: incendio, transporte, automóvil, casco marítimo y aéreo, responsabilidad civil, robo, colectivo de crédito y fraude, riesgos diversos, multiriesgos, seguros técnicos y fianzas. Primas Las primas emitidas del negocio de seguros en general están compuestas por la primas de los contratos que se han acordado durante el año, sin importar si se relacionan totalmente o en parte con un período contable posterior. La porción devengada de las primas suscritas se reconoce como ingresos del período en el estado de resultados. Las primas son devengadas desde la fecha de la fijación del riesgo sobre el período de cobertura. Las primas cedidas en reaseguros son reconocidas como gastos de acuerdo con el patrón del servicio del reaseguro recibido. Reserva de riesgo en curso La reserva de riesgo en curso se compone de la proporción de las primas brutas emitidas sin descontar reaseguro que se estima se devengará en los meses subsecuentes. Ésta se computa separadamente para cada contrato de seguros utilizando el método de pro-rata diaria. El método pro-rata diaria se basa en la porción no devengada de la prima neta retenida de las pólizas que se encuentran en vigor al momento de la valuación de los diferentes ramos, al igual que los diferentes tipos y clases de pólizas. El cálculo utilizado para la pro-rata diaria se basa en la proporción del tiempo de vigencia transcurrido entre los días períodos de cobertura de la póliza por la prima suscrita neta de cancelaciones. Para propósitos de la pro-rata diaria se consideran costos de adquisición solamente las comisiones a corredores y agentes y los impuestos que le son relativos. -13-

16 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Reconocimiento y Medición de los Contratos (continuación) Reclamos y pago de beneficios futuros Los reclamos derivados del negocio de seguros general consisten en reclamos y gastos de manejo de reclamos pagados durante el año, junto con el movimiento en la provisión para reclamos en trámite. Los reclamos en trámite se componen de la acumulación del costo final de la Compañía para liquidar todos los reclamos incurridos reportados pero no pagados a la fecha del balance general, y los gastos relacionados internos y externos de manejo de reclamos y un margen apropiado prudencial. Los reclamos en trámite son analizados revisando los reclamos individuales y constituyendo provisiones para los reclamos incurridos pero aún no reportados, el efecto de los eventos predecibles externos e internos, tales como los cambios en los procedimientos de manejo de los reclamos, la inflación, tendencias judiciales, cambios legislativos y experiencia pasada y tendencias. Las recuperaciones esperadas de los reaseguradores, son presentadas separadamente como activos. Los reaseguros y otras recuperaciones son evaluados de forma similar a la evaluación de los reclamos en trámite. Aún cuando la Administración considera que las provisiones brutas para los reclamos en trámite y los montos asociados, recuperables de los reaseguradores, están presentados razonablemente sobre la base de la información que está disponible, el pasivo final variará como resultado de información subsiguiente y podría resultar en ajustes significativos a las cantidades provisionadas. Los ajustes a la cantidad de los reclamos provisionados en años anteriores, son reflejados en los estados financieros del período en el cual los ajustes son realizados. El método utilizado y los estimados efectuados son revisados periódicamente. Reaseguros En el curso normal de sus operaciones, la Compañía ha suscrito contratos de reaseguro con otras compañías de seguros o empresas reaseguradoras. El reaseguro cedido se contrata con el propósito fundamental de recuperar una porción de las pérdidas directas que se pudiesen generar por eventos o catástrofes. Los importes que se esperan recuperar de los reaseguradores se reconocen de conformidad con las cláusulas contenidas en los contratos suscritos por ambas partes. Para garantizar la consistencia de esta práctica, la Compañía evalúa, sobre bases periódicas, la condición financiera de sus reaseguradores, la concentración de riesgos, así como los cambios en el entorno económico y regulador. -14-

17 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Reconocimiento y Medición de los Contratos (continuación) Reaseguros (continuación) La Compañía cede reaseguros en el curso normal del negocio para propósitos de limitar su pérdida potencial a través de la diversificación de sus riesgos. Los acuerdos no relevan a la Compañía de sus obligaciones directas con sus tenedores de pólizas. Las primas cedidas y los beneficios reembolsados son presentados en el estado de resultados de forma bruta. Los activos de reaseguros incluyen los saldos cobrables de las compañías reaseguradoras por las obligaciones de seguros cedidos. Las cantidades recuperables de los reaseguradores son estimadas de una manera consistente con las provisiones de reclamos en trámite o los reclamos liquidados, asociados con las pólizas reaseguradas. Activos o pasivos por reaseguros se dan de baja cuando los derechos contractuales se extinguen o expiran, o cuando el contrato se transfiere a un tercero. Costos de adquisición Los costos de adquirir nuevos negocios de seguros y de renovación, que están primordialmente relacionados con la producción de esos negocios, son diferidos en la medida en que éstos se incurren y luego llevados a gastos en relación a las primas ganadas. Los costos de adquisición incluyen los costos directos de comisiones e impuesto de seguros relacionados con el procesamiento de las propuestas y la emisión de la póliza, adicionalmente se consideran los costos de contratos de reaseguros de exceso de pérdida como un costo de adquisición. Activos Anualmente se le realiza una prueba de deterioro a los activos de la Compañía relacionados al negocio de seguros. Si se determina un deterioro permanente en su valor se acumula una provisión adicional para pérdidas por deterioro con cargo a los resultados de las operaciones corrientes. Prueba de adecuación de pasivos Al final de cada período sobre el que se informa, se realizan prueba de adecuación de pasivos para garantizar la adecuación de los pasivos contractuales. En el desarrollo de estas pruebas se utilizan las mejores estimaciones actuales de flujos de efectivo futuros contractuales y gestión de siniestros y los gastos de administración. Al realizar esta prueba de adecuación de pasivos, donde se identifique una deficiencia en una provisión de negocios de seguros, se acumula una provisión adicional y la Compañía reconoce la deficiencia en el estado de resultados. -15-

18 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Beneficios a Empleados Prima de Antigüedad y Fondo de Cesantía De acuerdo con el Código Laboral de la República de Panamá, los empleados con un contrato indefinido de trabajo tienen derecho a recibir a la terminación de la relación laboral, una prima de antigüedad, equivalente a una semana de salario por cada año de trabajo, determinado desde la fecha de inicio de la relación laboral. La Ley No.44 de 1995 establece que las compañías deben realizar una contribución a un Fondo de Cesantía para cubrir los pagos por prima de antigüedad. Esta contribución es determinada en base a la compensación pagada a los empleados. Para administrar este fondo, la Compañía estableció un fideicomiso con una entidad privada autorizada. Seguro Social De acuerdo a la Ley No.51 de 27 de diciembre de 2005, las compañías deben realizar contribuciones mensuales a la Caja de Seguro Social, equivalentes a un porcentaje del total de salarios pagados a sus empleados. Una parte de estas contribuciones es utilizada por el Estado Panameño para el pago de las futuras jubilaciones de los empleados. Reservas de Capital Reserva de Previsión para Desviaciones Estadísticas y Riesgo Catastrófico y/o de Contingencia De conformidad con lo establecido en el Artículo 27 de la Ley No.59 de 29 de julio de 1996, las compañías de seguros establecían como pasivo una reserva de previsión para desviaciones estadísticas y una reserva para riesgo catastrófico y/o de contingencia. El pasivo se calculaba en base a un importe no mayor del 2½% y no menor del 1%, en base a la prima neta retenida para todos los ramos. La Compañía establece su reserva sobre la base del 1%. La Ley No.12 del 3 de abril de 2012 (Nueva Ley de Seguros) en su Artículo 299 estableció que la reserva de previsión para desviaciones estadísticas y la reserva para riesgo catastrófico y/o de contingencia previamente establecidas en el pasivo fueran traspasadas como reservas patrimoniales con entrada en vigencia de la Nueva Ley de Seguros y en el Artículo 208 señala que deberán seguirse constituyendo en el patrimonio. -16-

19 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Reservas de Capital (continuación) Reserva Legal de Seguro Directo La reserva legal se establece con base al 20% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta, hasta constituir un fondo de B/.2,000,000; después de constituido este monto se destinará un 10% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta. La nueva Ley de Seguros modifica el 10% de reserva legal y estipula que se calculará hasta alcanzar el 50% del capital pagado. Ingresos y Costos Financieros Los ingresos financieros comprenden el ingreso por intereses generados por los fondos invertidos y las ganancias y pérdidas en la disposición de activos financieros. El ingreso por interés se reconoce en la medida que se devenga, utilizando el método de interés efectivo. Los costos financieros comprenden el gasto de interés en los financiamientos que no son atribuibles directamente a la construcción de un activo y la reversión de los intereses en las provisiones. Recobros, Salvamentos y Subrogaciones La Compañía reconoce en el estado de resultados como una reducción del costo del siniestro los recobros y /o subrogaciones de terceros, así como el salvamento que se genera en la venta de los bienes siniestrados los cuales, normalmente, se ejecutan contra el pago del siniestro. Impuesto sobre la Renta El impuesto sobre la renta del año incluye el cálculo del impuesto corriente y el impuesto diferido y es reconocido en el estado de resultados de cada período. Corriente El impuesto sobre la renta corriente es el impuesto esperado a pagar a las autoridades fiscales sobre la renta gravable para el año, utilizando las tasas vigentes a la fecha del balance general. Las tasas impositivas y regulaciones fiscales empleadas para calcular la cantidad son las que están aprobadas por la legislación fiscal a la fecha del balance. -17-

20 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Impuesto sobre la Renta (continuación) Diferido El impuesto sobre la renta diferido se calcula utilizando el método del pasivo sobre las diferencias temporales surgidas entre la base de impuestos de activos y pasivos y su correspondiente valor según libros en los estados financieros. La tasa de impuesto utilizada para determinar el impuesto diferido es del 25% (2013: 27.5%). El impuesto diferido es reconocido solamente si es probable que se generen en el futuro utilidades gravables a las cuales se les puedan aplicar las diferencias temporales. 3. Estimaciones de Contabilidad y Juicios Críticos La Compañía realiza estimaciones y supuestos que afectan los montos reportados de activos y pasivos dentro del próximo período fiscal. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias. Provisión por Deterioro sobre Primas por Cobrar La Compañía estima una provisión para cubrirse de posibles pérdidas por primas y cuentas que pudieran resultar incobrables. La Compañía realiza, sobre bases anuales, una evaluación de las posibilidades de recuperación de los saldos en concepto de primas y cuentas por cobrar sobre bases individuales. El importe del estimado para posibles pérdidas por primas por cobrar consideradas como incobrables se realiza neto de los cargos inherentes a su suscripción tales como: comisión de agentes, impuestos, reaseguros cedidos y reserva de riesgo en curso. -18-

21 3. Estimaciones de Contabilidad y Juicios Críticos (Continuación) Provisión para Reclamos Incurridos pero no Reportados La Compañía constituye una provisión para reclamos incurridos pero no reportados, la cual se presenta junto con la provisión para reclamos en trámite y está basada en cálculos actuariales. La metodología aplicada se encuentra divulgada en la Nota 10. Depreciación de Mobiliarios y Equipo La Compañía realiza juicios en la evaluación de la vida útil estimada de los activos y en la determinación de valores residuales estimados, como aplique. La depreciación es calculada bajo el método de línea recta, basado en la vida útil estimada de los activos. Estas estimaciones son basadas en el análisis de los ciclos de vida de los activos y el valor potencial al final de su vida útil. El valor residual y la vida útil son revisados, y ajustados de ser apropiado, al final de cada período. Al y 2013, la Administración revisó estos estimados y no se realizaron cambios. 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros La Administración considera que los riesgos a los cuales está expuesta la Compañía son de seguros y financieros. Riesgos de Seguros El riesgo inherente al contrato de seguros es aquel que involucra la posibilidad que ocurra un evento repentino, no previsible, fortuito e independiente de la voluntad del asegurado y que resulte en una reclamación por parte del asegurado que al final ocasione la reducción de un activo o el establecimiento de un pasivo. El portafolio de contratos de seguros es administrado, principalmente, bajo una estricta política de suscripción que se fundamenta en la diversificación y análisis de la concentración de riesgo, aplicación de tarifas, prácticas conservadoras en inversiones a largo y a corto plazo y políticas de retención mediante contratos de reaseguros. Estos acuerdos de reaseguros incluyen contratos de exceso de pérdidas y catastróficos en cada uno de los ramos en que opera. Los contratos vigentes permiten la adquisición de coberturas adicionales, en caso de requerirse, ante la ocurrencia de un evento significativo. Sin embargo, el principal riesgo de la Compañía es que los reclamos actuales y los pagos de beneficios a asegurados puedan exceder el valor actual de los pasivos acumulados producto de la frecuencia y/o severidad de los eventos. Para mitigarlo, la Compañía adopta políticas de estimaciones razonables y mediante evaluaciones asistidas por técnicas estadísticas y cálculos actuariales. -19-

22 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros (Continuación) Riesgos de Seguros (continuación) Riesgo de suscripción Todas las pólizas de seguros contratadas tienen un patrón de pérdida esperada y un patrón de pérdida potencial. El entendimiento de los eventos posibles que puedan resultar en siniestros, las interrelaciones entre las pólizas aseguradas y el cómo las pólizas pueden agruparse en escenarios distintos es esencial para entender el total aceptado de riesgo de seguros, lo cual se aplica a todas las clases de negocios de seguros suscritos. Riesgo de tarificación Es el riesgo de posibles pérdidas debido a que la tarificación de producto sea insuficiente para que genere flujos de caja requeridos para cubrir los beneficios futuros de los productos. Para ello, la Administración monitorea en base a estudios actuariales el comportamiento de los estimados y propondría los ajustes y correctivos requeridos. La experiencia pasada no ha indicado que este riesgo sea de naturaleza crítica. Riesgo de persistencia Es el riesgo de posibles pérdidas que pudieran surgir originados por no continuidad de los cobros de las primas pactadas en cada producto originando que las estimaciones de flujos de efectivo resulten insuficientes para cubrir los costos de adquisición inherentes a cada producto. Este riesgo se monitorea sobre bases continuas y se aplican los correctivos y ajustes de conformidad con las políticas de conservación de cartera. Riesgo de reaseguro Para limitar el riesgo potencial sobre coberturas de seguros, la Compañía cede ciertos niveles de riesgos a reaseguradores de primera línea. Los riesgos asociados con los reclamos se administran mediante monitoreo continuo y experiencia adquirida en el manejo administrativo de la cartera de clientes. La Compañía ha desarrollado apropiados controles de suscripción de riesgos y límites de retención. Las cesiones de reaseguros no eximen a la Compañía ante el beneficiario de la cobertura y la eventualidad de que un reasegurador no pueda honrar su compromiso. Riesgo de frecuencia y severidad de los contratos de seguros de propiedades Para los contratos de seguros de propiedades, los cambios climatológicos pueden dar origen a eventos más frecuentes y de severas consecuencias, tales como inundaciones, huracanes y vendavales. En el caso de la Compañía, el riesgo de huracanes y vendavales es muy poco probable dada la ubicación de la República de Panamá. -20-

23 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros (Continuación) Riesgos de Seguros (continuación) Riesgo de frecuencia y severidad de los contratos de seguros de propiedades (continuación) La Compañía tiene el derecho de cambiar la tarifa de las primas en las renovaciones, al igual que de establecer deducibles y de rechazar reclamos fraudulentos. Los contratos se suscriben para cubrir el valor comercial de reemplazo de las propiedades y contenidos asegurados, hasta el límite asegurado en la póliza y los pagos máximos de reclamos se limitan al monto total asegurado sobre la ocurrencia del evento asegurado. La mayor probabilidad de pérdidas significativas en estos contratos proviene de incendios e inundaciones. Los contratos de seguros de propiedad cubren en su mayoría los riesgos de incendio, y catastrófico (inundación, terremoto y vendaval). El riesgo de seguros proveniente de estos contratos no está concentrado en ningún territorio específico, ya que la Compañía limita su capacidad de acuerdo a las restricciones por manzana establecidas en su contrato de reaseguro. Excepto por el ramo de automóvil cuyo riesgo de frecuencia es significativo, los demás ramos establecen su nivel de riesgo en la severidad de los mismos. En el ramo de automóvil el alto volumen de vehículos en circulación, las disposiciones legales en materia de seguros obligatorios, el ajuste inflacionario en los costos de reparación y la alta competitividad del mercado han propiciado que la Administración ejerza un control de monitoreo en la suscripción del riesgo. La Compañía se apoya en estudios estadísticos que le asisten en una mejor selección del riesgo, la diversificación de la cartera orientada a segmentos con experiencias de siniestros menos frecuentes y menos costosos y la asignación de cargas como descuentos en primas y deducibles. Debido a que la mayoría de los eventos son concluidos a corto plazo, la Compañía establece y ajusta sus estimados para el pago de beneficios a los asegurados basados en los reclamos presentados y la evaluación técnica de los daños. Cada evento es analizado sobre bases individuales y se descartan cualquier tipo de presunción que no se ajuste al hecho, a las condiciones particulares y generales de la póliza y a los detalles contenidos en evaluación. En los eventos por pérdidas que requieran estimaciones más técnicas y que se refieren a lesiones de personas, la Administración se apoya en opiniones de terceros como abogados, peritos y médicos tratantes para reflejar el pasivo por beneficios futuros en una cifra razonable. -21-

24 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros (Continuación) Riesgos de Seguros (continuación) Riesgo de frecuencia y severidad de los contratos de seguros de propiedades (continuación) En adición, la Administración asume que existen reclamos por eventos acaecidos los cuales no tiene conocimiento ya que no se presentan dentro de los términos normales. Para ello, se constituye una reserva estadística calculada sobre bases actuariales la cual establece el pasivo por aquellas pérdidas incurridas, pero no reportadas. Este análisis se ajusta periódicamente para reflejar los movimientos de apertura y cierre de los reclamos. La experiencia indica que no se han requerido ajustes significativos al pasivo acumulado. La Compañía ha suscrito acuerdos de reaseguros de exceso de pérdida, cuota parte y catastróficos con sus reaseguradores para reducir los siniestros expuestos por evento. La Administración considera que los límites, costos y condiciones cubiertas en el contrato de reaseguro son suficientes para mitigar el riesgo de pérdida significativa y producto de la falta de flujos de fondo para cubrir los pagos de los siniestros. El análisis de concentración de riesgo en los otros ramos no representan consideraciones importantes y la experiencia ha revelado que la tarificación y la diversificación del riesgo ha permitido controlar el flujo de efectivo adecuado para el pago de siniestros. Al, la Compañía mantiene pólizas vigentes en los ramos generales, con suma asegurada que totalizan B/.2,371,712,761 (2013: B/.735,515,807), cuya retención de la Compañía sobre el riesgo total asegurado es por B/.715,649,323 (2013: B/.577,052,336). Adicionalmente, mantiene pólizas vigentes en fianzas cuyos montos afianzados totalizan B/.89,019,746 (2013: B/.77,762,476) y con una retención del riesgo por B/.8,581,652 (2013: B/.8,573,097). Riesgos Financieros La Compañía está expuesta, a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros: Riesgo de crédito Riesgo de liquidez Riesgo de tasa de interés y de mercado Riesgo de crédito El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Compañía si un cliente o contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principalmente de las primas por cobrar y los instrumentos de inversión de la Compañía. -22-

25 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros (Continuación) Riesgos Financieros (continuación) Riesgo de crédito (continuación) El riesgo de crédito de las inversiones es minimizado a través de análisis periódicos de la capacidad de los deudores y potenciales deudores para cumplir con sus obligaciones y de cambios en los límites de crédito cuando sean apropiados. La Administración se apoya en las referencias que las calificadoras de riesgo le otorgan a las compañías que ofrecen valores así como de aquellas instituciones financieras que reciben colocaciones de fondos, las cuales no deben ser inferiores a BBB ; las instituciones financieras con las que se mantienen operaciones más significativas operan con calificaciones de riesgo superiores a la anterior pero preferiblemente con calificación de A. El análisis de la cartera de primas por cobrar se detalla a continuación: Corriente B/. 10,499,096 B/. 689,452 B/. 942, días 288,735 47,127 34, días 171,302 18,093 72, días 44,722 25,320 46,176 Más de 90 días 125, ,378 23,628 B/. 11,129,820 B/. 921,370 B/. 1,119,072 Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía encuentre dificultades en el cumplimiento de las obligaciones relacionadas con sus pasivos financieros que se liquidan mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero. El enfoque de la Compañía para administrar la liquidez es asegurar, en la medida de lo posible, que siempre tendrá suficiente liquidez para cumplir sus obligaciones a su vencimiento en circunstancias normales y condiciones de estrés, sin incurrir en pérdidas inaceptables o correr el riesgo de daño a la reputación de la Compañía. La Compañía se asegura en el manejo de la liquidez, que mantiene suficiente efectivo disponible para liquidar los gastos esperados. La Compañía cuenta con el apoyo financiero de su Propietaria, adicionalmente, mantiene un estricto control de los niveles de cuentas por cobrar a fin de mantener la liquidez. -23-

26 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros (Continuación) Riesgos Financieros (continuación) Riesgo de liquidez (continuación) A continuación se presenta un análisis de los vencimientos de los activos y pasivos, determinados en base al período remanente a la fecha del balance general, hasta la fecha del vencimiento contractual, en base a los flujos de efectivo no descontados. Menos de Entre Entre Más de 1 año 1-2 años 2-5 años 5 años (En Balboas de la República de Panamá) Junio de 2014 Activos Efectivo y equivalentes de efectivo 308, Cuentas por cobrar de seguros y otros 13,852, (Vencimiento esperado) 14,161, Pasivos Reclamos en trámite 2,939, Reaseguros por pagar 9,380, Sobregiros bancarios 605, Comisiones por pagar - agentes y corredores 356, Cuentas por pagar de seguros y otros pasivos 2,683, (Vencimiento contractual) 15,966, Posición neta (1,804,590) Junio de 2013 Activos Efectivo y equivalentes de efectivo 403, Cuentas por cobrar de seguros y otros 1,072, (Vencimiento esperado) 1,475, Pasivos Reclamos en trámite 192, Reaseguros por pagar 774, Sobregiros bancarios 120, Comisiones por pagar - agentes y corredores 92, Cuentas por pagar de seguros y otros pasivos 347, (Vencimiento contractual) 1,526, Posición neta (50,719)

27 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros (Continuación) Riesgos Financieros (continuación) Riesgo de liquidez (continuación) Adicionalmente, por efectos regulatorios, la Compañía debe cumplir con un nivel de liquidez mínima requerida y determinada por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá. Al, la liquidez mínima requerida era de B/.1,854,602 (2013: B/.1,973,351) y la Compañía mantenía una liquidez de B/.5,079,704 (2013: B/.4,174,341). Riesgo de tasa de interés y de mercado Es el riesgo de que el valor de un activo financiero de la Compañía se reduzca por causa de cambios en las tasas de interés, en los precios accionarios y otras variables financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados a eventos políticos y económicos. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es el de administrar y vigilar las exposiciones de riesgo y que las mismas se mantengan dentro de los parámetros aceptables optimizando el retorno del riesgo. El riesgo de interés y de mercado se encuentra divulgado en la Nota 5. La Compañía no tiene exposiciones sustanciales ni fluctuaciones significativas con respecto al riesgo de tasa de interés y mercado. Administración del Capital El objetivo de la Compañía en cuanto a la administración del capital es salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar como empresa en marcha con el fin de generar utilidades para los accionistas. Adicionalmente, la Compañía debe cumplir con mantener una suficiencia sobre el patrimonio neto ajustado, el cual está compuesto por el capital, las reservas patrimoniales y los beneficios pendientes de distribución, ajustado por los activos de difícil recuperación, prima con morosidad mayor a noventa días calendario, gastos pagados por anticipados y cualquier otro elemento para obtener el valor económico del capital, según criterio determinado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá. Al, la Compañía mantiene un patrimonio neto ajustado de B/.4,742,404 (2013: B/.2,038,641) y refleja una suficiencia de B/.742,404 (2013: B/.961,359). Valor Razonable de los Instrumentos Financieros La NIIF 13 define valor razonable como el precio que sería recibido por vender un activo, o pagado por transferir un pasivo, en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición. Asimismo, establece una jerarquía que clasifica en 3 niveles los datos de entrada usados en la medición del valor razonable de activos y pasivos. -25-

28 4. Administración de Riesgos de Seguros y Riesgos Financieros (Continuación) Valor Razonable de los Instrumentos Financieros (continuación) Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos a la fecha de medición. Nivel 2: Variables distintas a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, ya sea directamente (es decir, como precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios). Nivel 3: Variables no observables para el activo y pasivo. Instrumentos financieros no medidos a valor razonable Los siguientes supuestos fueron establecidos por la Administración para estimar el valor razonable de cada categoría de instrumento financiero en el balance general. - Para el efectivo y equivalente de efectivo, depósitos a plazo fijo, cuentas por cobrar de seguros y otros, sobregiro bancario, cuentas por pagar de seguros y otros pasivos el valor en libros se aproxima a su valor razonable por su naturaleza a corto plazo. Bajo estos criterios, esta categoría se presentaría dentro del Nivel Activos Financieros Depósitos a plazo fijo Las inversiones en depósitos a plazo fijo de la Compañía ascienden a B/.4,000,000 (2013: B/.4,000,000; 2012: B/.6,011,096); y las mismas están pactadas a tasas que oscilan entre 4.00% y 4.33% (2013: entre 3.75% y 5.50%), (2012: entre 3.75% y 4%). Inversiones mantenidas hasta su vencimiento Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento se detallan a continuación: 1 de julio de Bonos de entidades privadas B/. 2,000,000 B/. 1,500,000 B/. - Valores comerciales negociables - 500,000 - B/. 2,000,000 B/. 2,000,000 B/

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