Panafinanzas, S. A. Informe y Estados Financieros Periodo terminado el 30 de Junio de 2004 y t:\cliente\panab ank\fs\fs

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1 Informe y Estados Financieros Periodo terminado el 30 de Junio de 2004 y 2003 t:\cliente\panab ank\fs\fs doc:gdec

2 Índice para los Estados Financieros Periodo terminado al 30 de Junio de 2004 y 2003 Páginas Opinión del Contador 1 Estados Financieros: Balances Generales 2 Estados de Resultados 3 Estados de Cambios en el Patrimonio del Accionista 4 Estados de Flujos de Efectivo

3 Dictamen del Contador Junta Directiva y Accionistas Panafinanzas, S.A. En mi opinión que el Balance General adjunto de Panafinanzas, S.A., al 30 de junio de 2004 y los respectivos Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio del Accionista y de Flujos de Efectivo por el periodo terminado en esa fecha están presentados razonablemente en todos sus aspectos importantes, la situación financiera de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Argelis Pinzón CPA N de Agosto de 2004

4 Estados de Resultados Jun-03 Ingresos por Intereses y Comisiones Intereses B/. 1,262,368 B/. 817,888 Comisiones 394, ,190 Total de ingresos por intereses y comisiones 1,657, ,078 Gasto de intereses y comisiones (Nota 8) 674, ,538 Ingreso neto por intereses y comisiones, antes de provisión 982, ,540 Provisión para protección de cartera (Nota 3) 74,000 50,000 Ingreso neto de intereses y comisiones, después de provisión 908, ,540 Otros ingresos 69,820 41,022 Total de ingresos de operaciones, neto 978, ,562 Gastos Generales y Administrativos Servicios administrativos (Nota 8) 128,980 91,687 Viáticos 99 Honorarios profesionales 2,971 3,833 Luz y teléfono 14,430 15,932 Alquiler (Nota 8) 73,570 78,799 Depreciación y amortización (Nota 4) 15,472 14,566 Reparación y mantenimiento 14,205 8,656 Publicidad y promoción 20,960 8,037 Impuestos varios y timbres 27,431 25,594 Papelería y útiles de oficina 4,324 5,907 Cargos bancarios Otros 42,855 40,742 Total de gastos generales y administrativos 345, ,330 Utilidad antes del impuesto sobre la renta 632, ,232 Impuesto sobre la renta (Nota 9) 37,412 Utilidad neta B/. 632,787 B/. 341,820 Las notas que se acompañan forman parte integral de estos estados financieros. -3-

5 Estados de Cambios en el Patrimonio del Accionista Acciones Utilidades No Total Comunes Distribuidas Saldo al inicio del año B/. 1,815,174 B/. 150,000 B/. 1,665,174 Utilidad neta 632, ,787 Impuesto Complementario (14,859) (14,859) Saldo al final del año B/. 2,433,102 B/. 150,000 B/. 2,283,102 Jun-2003 Acciones Utilidades No Total Comunes Distribuidas Saldo al inicio del año B/. 1,445,308 B/. 150,000 B/. 1,295,308 Utilidad neta 341, ,820 Impuesto complementario 1,720-1,720 Saldo al final del año B/. 1,788,848 B/. 150,000 B/. 1,638,848 Las notas que se acompañan forman parte integral de estos estados financieros. -4-

6 Estados de Flujos de Efectivo Jun-03 Flujos de efectivo de las actividades de operación Utilidad neta B/. 632,787 B/. 341,820 Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto utilizado en las actividades de operación: Depreciación y amortización 15,472 14,566 Provisión para posibles préstamos incobrables 74,000 50,000 Cuentas por cobrar 1,026 (328,565) Gastos Pagados por Anticipado 746 (56,046) Depósitos de Garantía - (100) Cuentas por Pagar (260,547) (271,494) Cuentas por pagar compañías relacionadas - - Impuesto sobre la renta diferido - - Otros activos (6,153) 1,000 Efectivo neto utilizado en las actividades de operación 481, ,369 Flujos de efectivo de las actividades de inversión Préstamos por cobrar (1,984,105) (3,881,371) Valores mantenidos hasta su vencimiento Adquisición neta de activo fijo (9,836) (18,561) Flujo neto de las actividades de inversión (1,993,941) (3,899,932) Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento Sobregiro bancario 758,462 3,757,160 Financiamientos recibidos 802,626 (153,154) Bonos por pagar - - Pago de intereses por financiamiento - - Flujo neto de las actividades de financiamiento 1,561,088 3,604,006 Aumento neto en efectivo 48,746 (1,557) Efectivo al inicio del año 17,481 20,860 Efectivo al final del año B/. 66,227 B/. 19,303 Las notas que se acompañan forman parte integral de estos estados financieros. -5-

7 1. Organización y Operaciones Panafinanzas, S. A. (la Compañía) fue constituida en septiembre de 1990 de acuerdo a las leyes de la República de Panamá y su principal actividad es otorgar créditos personales pagaderos en cuotas, destinados a la adquisición de bienes de uso o de consumo. Inició operaciones a partir del 1 de marzo de 1991 y es una subsidiaria totalmente poseída por Banco Panamericano, S. A. (PANABANK), el cual ejerce influencia importante en las decisiones administrativas y de operaciones de la Compañía. Durante el año 2001, PANABANK adquirió las acciones de la Compañía, de su afiliada Ancón Holding, S. A. La oficina principal de la Compañía está localizada en el Edificio PANABANK, Avenida Nicanor Obarrio, Bella Vista, Panamá, República de Panamá y el número de empleados que posee la Compañía asciende a 24 personas ( personas). El 26 de noviembre de 2003, Corporación UBC Internacional, S. A., sociedad propietaria absoluta del Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y Panaholding Group, S. A., sociedad propietaria de Ancón Holding Panamá, S. A. y del 99.75% de Banco Panamericano, S. A. (PANABANK) esta última es propietaria 100% de Panafinanzas, S. A., suscribieron convenio de integración, mediante el cual Banco Panamericano, S. A. (PANABANK) y Ancón Holding Panamá, S. A. se integran, mediante fusión, con Banco Cuscatlán de Panamá, S. A., quedando como entidad sobreviviente esta última. La fusión entre ambos bancos se espera realizar durante el año Resumen de las Políticas de Contabilidad Más Significativas Un resumen de las políticas de contabilidad aplicadas consistentemente en la preparación de los estados financieros se presenta a continuación: Base de Presentación Los estados financieros de Panafinanzas, S. A. han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad. Los estados financieros son preparados bajo el costo histórico. Uso de Estimaciones La Administración de la Compañía ha efectuado un número de estimaciones y supuestos relacionados al informe de activos y pasivos al preparar estos estados financieros, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones importantes que son particularmente susceptibles a cambios significativos se relacionan con la determinación de la reserva para posibles préstamos incobrables. -6-

8 Ingresos por Intereses y Comisiones La Compañía reconoce sus ingresos por intereses y comisiones por el método de suma de los dígitos. Las comisiones sobre préstamos son diferidas y amortizadas durante el plazo de los préstamos. Las comisiones están incluidas en este rubro de ingreso por comisiones en el estado de resultados. Préstamos por Cobrar Los préstamos por cobrar se presentan a su valor principal pendiente de cobro, neto de reserva para posibles préstamos incobrables, intereses y comisiones no devengados, seguro y F. E. C. I. no cobrado. Reserva para Posibles Préstamos Incobrables Esta reserva para posibles préstamos incobrables es aumentada mediante cargos a gastos de operaciones y disminuida por préstamos que la Administración considera incobrables. La recuperación de los préstamos cargados es contabilizada a la reserva. La reserva para posibles préstamos incobrables a se calcula con base a un análisis de la cartera y en base a otros factores que, a juicio de la Administración, merezcan reconocimiento en la estimación de posibles pérdidas. Estos otros factores incluyen la composición de la cartera de préstamos por cobrar, la proyección de condiciones económicas de los prestatarios específicos y el nivel de los préstamos morosos. Mobiliario, Equipo y Mejoras a la Propiedad Arrendada El mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad arrendada se indican al costo, neto de la depreciación y amortización acumuladas. Las mejoras significativas son capitalizadas, mientras que las reparaciones y mantenimiento menores que no extienden la vida útil o mejoran el activo son cargados directamente a gasto cuando se incurren. La depreciación y amortización se cargan a las operaciones corrientes, utilizando el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos: mobiliario 5 años, equipo 3 años y mejoras a la propiedad arrendada 10 años. Impuesto Sobre la Renta El impuesto sobre la renta es reconocido en los resultados de operaciones del año corriente. El impuesto corriente se refiere al impuesto por pagar sobre los ingresos gravables del año, utilizando la tasa vigente a la fecha del balance general. Unidad Monetaria Los estados financieros están expresados en Balboas (B/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el Dólar ($) de los Estados Unidos de América. -7-

9 3. Préstamos por Cobrar El perfil de vencimiento de los préstamos por cobrar era el siguiente: Dic-03 Hasta 3 meses B/. 155,308 B/. 96,939 De 3 meses a 1 año 429, ,031 De 1 a 3 años 1,469,067 1,415,803 De 3 a 5 años 2,971,766 3,399,119 Más de 5 años 26,405,109 23,139,749 Vencidos 240, ,868 31,671,063 28,709,509 Intereses no devengados (9,738,338) (8,773,084) Comisiones no devengadas (450,599) (558,446) Seguro no cobrado (699,204) (633,044) F. E. C. I. no cobrado (528,412) (405,006) 20,254,510 18,339,929 Menos: Reserva para protección de cartera 213, ,000 Préstamos por cobrar, neto B/.20,040,802 B/.18,189,929 La Compañía se dedica principalmente a otorgar préstamos personales a empleados del sector público y privado y a los jubilados, a un plazo máximo de 120 meses. Los movimientos de la reserva para posibles préstamos incobrables se resumen de la siguiente forma: Dic-03 Saldo al inicio del año B/. 150,000 B/. - Provisión cargada a las operaciones 74, ,000 Préstamos castigados (10,293) (124,000) Saldo al final del año B/. 213,707 B/. 150,000-8-

10 4. Mobiliario, Equipo y Mejoras a la Propiedad Arrendada El mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad arrendada se resumen así: Mobiliario y Equipo Equipo Rodante Mejoras a la Propiedad Arrendada Total Costo Al inicio del año B/. 168,167 B/. 1,652 B/. 96,226 B/. 266,045 Compras 5,838-3,998 9,836 Al final del año 174,005 1, , ,881 Depreciación y amortización acumuladas Al inicio del año 110,562 1,652 58, ,986 Gasto del año 17,058 - (3238) 15,472 Al final del año 127,620 1,652 55, ,458 Saldos netos B/. 46,385 B/. 1,652 B/. 45,038 B/. 91,423 Mobiliario y equipo Equipo rodante Dic-03 Mejoras a la Propiedad Arrendada Total Costo B/. 168,167 B/. 1,652 B/. 96,226 B/. 266,045 Depreciación y amortización acumuladas 110,562-58, ,986 Saldos netos B/. 57,605 B/. 1,652 B/. 37,802 B/. 97, Gastos Pagados por Anticipado Los gastos pagados por anticipado, se resumen a continuación: Dic-03 Impuesto sobre la renta B/. 150,749 B/. 163,075 Impuesto complementario 8,005 Seguro pagado por anticipado 1,912 3,065 Otros 42,366 21,628 Total de gastos pagados por anticipado B/. 195,027 B/. 195,773-9-

11 6. Sobregiro Bancario Al 30 de junio de 2004, la Compañía mantenía un sobregiro autorizado con Banco Cuscatlan - Panabank, S. A. por la suma de B/.758,462, a una tasa de interés anual de 9.25%. Este sobregiro estaba respaldado por el crédito general de la Compañía. 7. Financiamientos Recibidos Los financiamientos recibidos se resumen a continuación: Dic-03 Obligaciones por pagar a entidades locales, con vencimientos varios hasta agosto del 2004 y tasas de interés anual entre 5% y 9.25% B/. 14,152,661 B/. 13,350,035 Obligación por pagar a entidad extranjera, con vencimiento en noviembre del 2004 y tasa de interés anual de 5.45% 3,000,000 3,000,000 Total de financiamientos recibidos B/. 17,152,661 B/. 16,350, Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas El balance general y el estado de resultados incluían saldos y transacciones con partes relacionadas, tal como se detalla a continuación: Dic-03 Pasivos Sobregiro bancario B/. 758,462 B/. 32,410 Financiamientos recibidos B/. 12,392,048 B/.11,850,035 Cuentas por pagar B/. 210,720 B/. 9,330 Gastos Intereses B/. 526,437 B/. 669,405 Servicios administrativos B/. - B/. 43,016 Alquiler B/. 42,837 B/. 79,847 Los saldos de cuentas por pagar no tienen fecha específica de vencimiento y no generan cargos por intereses. -10-

12 9. Impuesto Sobre la Renta Las declaraciones del impuesto sobre la renta de la Compañía están sujetas a revisión por las autoridades fiscales por los tres últimos años, inclusive el año terminado el 31 de diciembre de 2003, de acuerdo a regulaciones fiscales vigentes. De acuerdo a la legislación fiscal panameña vigente, la Compañía está exenta del pago del impuesto sobre la renta en concepto de ganancias provenientes de fuente extranjera. También están exentos del pago del impuesto sobre la renta, los intereses ganados sobre depósitos a plazo en bancos locales, los intereses ganados sobre valores del Estado panameño e inversiones en títulos-valores emitidos a través de la Bolsa de Valores de Panamá, S. A. 10. Administración del Riesgo Financieros Riesgo Crediticio La Compañía está expuesta al riesgo de crédito, que es el riesgo de que la contraparte no cumpla con los pagos de manera completa y a tiempo. La Compañía estructura los niveles de riesgo crediticio aceptables a través del establecimiento de límites sobre la cantidad de riesgo aceptado en relación a un solo prestatario, grupo de prestatarios, y segmento geográfico. Estos créditos son controlados constantemente y sujetos a una revisión periódica. Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo crediticio para la Compañía, consisten primordialmente en depósitos en bancos que devengan intereses y préstamos. Los depósitos en bancos están colocados en instituciones financieras de prestigio. Esta exposición al riesgo de crédito es administrada a través de análisis periódicos de la habilidad de los deudores y potenciales deudores para cumplir con sus obligaciones y de cambios en los límites de crédito cuando sean apropiados. La exposición al riesgo también es administrada en parte obteniendo garantías. Riesgo por Tasa de Interés La Compañía está expuesta a los efectos de los cambios en las tasas de interés prevalecientes en el mercado, en su situación financiera y flujos de efectivo. La Compañía está expuesta al riesgo de tasa de interés como resultado de no controlar los márgenes que deben existir entre sus activos y pasivos. La Compañía administra este riesgo manteniendo precios con márgenes prudentes entre sus activos y pasivos. -11-

13 A continuación se presentan las tasas de interés promedio cobradas y pagadas por la Compañía dentro de los rubros de activo y pasivo al 30 de junio de 2004 y 2003: Dic-03 Activo Préstamos por cobrar 18.0% 18.0% Pasivo Financiamientos recibidos 6.6% 7.5% Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con todas sus obligaciones. La Compañía mitiga este riesgo estableciendo límites en la proporción mínima de los fondos que deben ser mantenidos en instrumentos de alta liquidez y límites de composición de facilidades interbancarias y de financiamientos. 11. Valor Razonable de los Instrumentos Financieros El valor razonable estimado es el monto por el cual los instrumentos financieros pueden ser negociados en una transacción común entre las partes interesadas, en condiciones diferentes a una venta forzada o liquidación, y es mejor evidenciado mediante cotizaciones de mercado, si existe alguno. Las estimaciones del valor razonable son efectuadas a una fecha determinada, basadas en estimaciones de mercado y en información sobre los instrumentos financieros. Estos estimados no reflejan cualquier prima o descuento que pueda resultar de la oferta para la venta de un instrumento financiero en particular a una fecha dada. Estas estimaciones son subjetivas por naturaleza, involucran incertidumbre y mucho juicio, por lo tanto, no pueden ser determinadas con exactitud. Cualquier cambio en las suposiciones o criterios puede afectar en forma significativa las estimaciones. A continuación se presenta un resumen de los supuestos utilizados en la estimación del valor razonable de los instrumentos financieros más importantes de la Compañía: Depósitos en Bancos El valor en libros de los depósitos en bancos se aproxima al valor razonable por su liquidez y vencimientos a corto plazo. Préstamos por Cobrar La cartera de préstamos por cobrar se encuentra ajustada por una reserva para posibles préstamos incobrables, por lo que su valor de registro se aproxima a su valor estimado de recuperación. En adición, la Compañía mantiene préstamos por cobrar cuyas tasas de interés se aproximan a las tasas de interés prevalecientes en el mercado, para préstamos con términos y condiciones similares. Financiamientos recibidos El valor razonable de los financiamientos recibidos se aproxima a su valor de registro, debido a que mantienen términos y condiciones parecidas a instrumentos de similar naturaleza. -12-