AGENTES INTERVINIENTES EN EL MERCADO

Transcripción

1 AGENTES INTERVINIENTES EN EL MERCADO LA FIGURA DE CREADORES DE MERCADO EL PAPEL DE LAS AGENCIAS DE RATING BANCO CENTRAL (BE) COMO AGENTE FINANCIERO DE DEUDA EN ESPAÑA Fernando Javier Brugera Moreno Responsable Mesa de Operaciones VII JORNANDAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICANOS DE VALORES DESARROLLO DE LOS MERCADOS DE RENTA FIJA IBEROAMERICANA La Antigua Guatemala 4 al 8 de Abril 2005 Operaciones Intervención Mercados Mesa de Operaciones

2 AGENTES INTERVINIENTES EN EL MERCADO BANCO CENTRAL (BE) COMO AGENTE FINANCIERO DE DEUDA EN ESPAÑA Banco de España como organismo rector del mercado de Deuda Pública Banco de España como agente financiero del Tesoro y Comunidades Autónomas Subastas Liquidez del Tesoro Otras actuaciones del Banco de España en el mercado de Deuda Pública 2

3 BANCO DE ESPAÑA COMO ORGANISMO RECTOR DEL MERCADO DE DEUDA PÚBLICA La Ley de Mercado de Valores (LMV )de junio/1988 Reconoce al Banco de España como entidad rectora Poder sancionador y normas de conducta corresponde a la CNMV Las irregularidades detectadas por BE se comunican a la CNMV La autorización de la condición de miembro del mercado de Deuda Pública, así como su revocación, corresponde al Ministro de Economía y Hacienda, a propuesta del BE, previo informe de la CNMV 3

4 BANCO ESPAÑA COMO AGENTE FINANCIERO DEL TESORO Y COMUNIDADES AUTÓNOMAS (CC.AA) Servicios relativos a la Deuda Pública Servicio de Tesorería Subastas de Liquidez del Tesoro Objetivo Procedimiento Información suministrada por el Tesoro 4

5 (CC.AA) (Art. 14 LABE) Servicios relativos a la Deuda Pública El BE prestará el servicio financiero de la Deuda Pública al Tesoro y a las CC.AA que lo soliciten BE con sus medios técnicos ha de facilitar los procedimientos de emisión, amortización de deuda y, en general, la gestión de aquella. ( cupones, canjes, recompras, devolución de retenciones) En todo caso se respetará la prohibición contenida en el artículo anterior( no financiación) 5

6 (CC.AA) (continuación) El BE no podrá adquirir directamente del emisor ninguna modalidad de deuda, sólo podrá adquirirla en el mercado en el ejercicio de las funciones que tiene encomendadas El BE podrá Ser titular de cuenta y entidad gestora en el mercado de Deuda Pública Abrir en los términos pactados con el emisor, cuentas de valores, donde los suscriptores de Deuda Pública pueden mantenerla directamente anotada (Cuentas Directas) 6

7 (CC.AA) (continuación) El BE presta actualmente el servicio financiero de la deuda al Tesoro A 12 de las 17 CC.AA Andalucía, Aragón, Baleares, Canarias, Cantabria, Castilla-León, Castilla-La Mancha, Galicia, Madrid, Murcia, Navarra y Valencia Servicio financiero consiste en prestar sus medios técnicos y facilitar Emisiones, amortizaciones, pago de cupones, devolución de retenciones, canjes, recompras etc. 7

8 (CC.AA) (continuación) El nivel de actuación del BE depende del contenido de cada uno de los convenios firmados con el Tesoro o CC.AA Independientemente de todo esto, hay una estrecha colaboración entre BE y Tesoro Seguimiento del mercado de Deuda Pública (reuniones con creadores, liquidez, profundidad, transparencia etc.) Estudio y elaboración de nueva normativa (creadores mercado, calendarios emisiones, subastas liquidez) Corte subastas mercado primario Financiación del Tesoro en divisas y operaciones de permuta financiera 8

9 (CC.AA) Art. 13 (LABE) Servicio de Tesorería El BE podrá prestar el servicio de tesorería al Tesoro y CC.AA que lo soliciten Llevando y manteniendo las cuentas en euros o en divisas Realizando por su cuenta ingresos y pagos y, en general, desarrollando cualquier otra actividad bancaria, tanto en el interior como en el exterior Queda prohibida la autorización de descubiertos o la concesión de cualquier tipo de crédito por el BE al Tesoro, CC.AA, Corporaciones Locales etc.( excepto a entidades de crédito públicas y F.G.D. en entidades de crédito) El BE remunerará los saldos líquidos que el Tesoro y las CC. AA mantengan en los términos que convengan 9

10 (CC.AA) Subastas Liquidez del Tesoro (Objetivo) Gestionar la liquidez del Tesoro traspasando diariamente al mercado el saldo que mantiene en el BE Mantener estable el saldo del Tesoro en el BE Reducir volatilidad de los factores autónomos de creación de liquidez 10

11 (CC.AA) Subasta Liquidez del Tesoro ( Procedimiento) - El Tesoro coloca su saldo en operaciones repo a un día (overnight) - La contrapartidas deben mantener cuenta de efectivo en el BE y cuenta de valores en Iberclear - Las contrapartidas se eligen mensualmente por subasta - En la subasta se pujan por una proporción de liquidez diaria del Tesoro(%) - Pujan en puntos básicos ( a añadir/restar al EONIA) - Cada día, a primera hora de la tarde, el BE ejecuta los repos por cuenta del Tesoro - Cada día, a primera hora de la mañana, la operación vence y el saldo está disponible 11

12 (CC.AA) Subastas Liquidez del Tesoro (Información) - El Tesoro publica antes de la subasta, los saldos, máximo, mínimo, el promedio y las fechas - Cada semana, el saldo esperado para cada día de los próximos 10 - Cada mañana, el saldo esperado al final del día 12

13 OTRAS ACTUACIONES DEL BANO DE ESPAÑA EN EL MERCADO DE DEUDA PÚBLICA Liquida los movimientos de efectivo resultantes de la compensación y liquidación de las operaciones registradas en Iberclear Trata de eliminar el riesgo de liquidación del sistema en el mercado Participa en el pool de prestamistas BE mediante permutas (no interferir en la política monetaria BCE) Resto participantes sistema bancario (simultáneas) Facilidad de crédito El BE participa en las distintas asociaciones y foros ( Asociación de Mercados Financieros ACI ) 13

14 Fernando Javier Brugera Moreno GRACIAS POR SU ATENCIÓN Operaciones Intervención mercados Mesa de Operaciones