Renta Fija Finalmente se conocieron algunos términos de la propuesta a holdouts, reconociendo capital original, tasa del 3% y pago en cuotas

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1 Daily Argentina INFORME DIARIO jueves, 04 de febrero de 2016 Renta Fija Finalmente se conocieron algunos términos de la propuesta a holdouts, reconociendo capital original, tasa del 3% y pago en cuotas El preacuerdo con los bonistas italianos de la deuda en cesación de pagos ayudó a que el Gobierno presente ayer una oferta agresiva a los fondos holdouts en EE.UU. Los términos serían los siguientes: Se reconocería el 100% del capital original. Tasas de interés de 3% (muy inferior a la dictaminada por Griesa de 9,8%). Esta tasa es la cobra el Internal Revenue Service (IRS) por deudas impositivas con fallo judicial adverso para el contribuyente, aplicada a los fallos judiciales en los que el perdedor de la causa proponga una liquidación en cuotas. Habría un pago al contado (que todavía no fue determinado). El resto sería pagado en cuotas cada vez que Argentina liquide intereses de los títulos públicos reestructurados en 2005 y Están en juego unos USD M. Si se acepta dicho interés de 3%, la deuda total se vería reducida en más de USD M, bajando a un monto aproximado de USD M. Son pocos los detalles adicionales que se conocen de la propuesta realizada por el secretario de Finanzas a los representantes legales de los fondos. Según la prensa, la oferta podría ser rechazada por los bonistas más duros como los fondos Elliott, NM Dart y Aurelius, pero podría ser aceptada por el Grupo Varela, un conjunto de 13 acreedores litigantes argentinos y varios de los demás holdouts. Los bonos que se emitirían para los fondos holdouts tendrían una cláusula para que no se los vendan inmediatamente en el mercado. Esto sería lo contrario a lo acordado con Repsol. Se estipularía en el acuerdo con fondos que deberán vender por año sólo el 20% de los títulos que reciban. IMPORTANTE: otra opción de pago sería que se abone la deuda con bonos sin cotización en los mercados. La reciente operación de "repo" por USD M servirá para afrontar los pagos de los cupones adeudados por los Par y Discount, bloqueados por Griesa. clientes@researchfortraders.com 1

2 Daily Argentina jueves, 04 de febrero de 2016 Los inversores continuaron con el foco puesto en los holdouts y apuestan a un pronto acuerdo con los mismos. Los bonos domésticos en dólares en el exterior (mercado OTC) cerraron ayer con precios al alza, en un contexto en el que los mercados globales repuntaron sobre el final de la jornada por un cambio de expectativas después de la fuerte suba del petróleo. BONOS ARGENTINOS EN EL EXTERIOR (OTC): variaciones porcentuales, en USD Variaciones % Precio al Especie Ticker 3-feb-2016 en el día en la semana en el mes acum BONOS EN DÓLARES Bonar X AA Bonar 20 AO Bonar 24 AY Global 17 GJ Discount en USD - Ley Argentina DICA Discount en USD - Ley Nueva York DICY Par en USD - Ley Nueva York PARY Cupón PIB en USD - Ley Argentina TVPA Cupón PIB en USD - Ley Nueva York TVPY Cupón PIB en EUR - Ley Europea TVPE BONOS EN DÓLARES (Dollar Linked) Bonad 16 AO n.d. n.d. Bonad 17 - Vto. Feb. AF n.d. n.d. n.d. Bonad 17 - Vto. Jun. AJ n.d. n.d. Bonad 18 AM n.d. n.d. Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Bloomberg Los bonos en dólares se muestran firmes ante la posibilidad de un arreglo y creemos que aún tienen algo más de margen si Argentina ingresa a los mercados voluntarios de deuda una vez arreglado el caso con los bonistas que no ingresaron a los canjes de 2005 y DISCOUNT EN USD 8,28% 2033 (DICY): últimos 12 meses, precio en ARS en la BCBA Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Bloomberg clientes@researchfortraders.com 2

3 Daily Argentina jueves, 04 de febrero de 2016 El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 2,7% hasta los 474 puntos (EMBI+Brasil 51 unidades por encima del de Argentina). Los retornos de los Discount en dólares se ubica entre 6,5% y 7,5% y el mercado apuesta a que bajen algo más si el Gobierno, provincias y empresas salen al mercado a emitir más deuda a una tasa de interés más alineada con el mundo. Los cupones ligados al PIB vienen subiendo fuerte también en lo que va del año. La demanda de estos papeles se explica por la versión (según la prensa) de que el Gobierno estaría analizando la posibilidad de recomprarlos en el mercado o bien efectuar una oferta de adquisición a sus tenedores. CUPONES LIGADOS AL PIB EN USD LEY ARGENTINA (TVPA): últimos 12 meses, precio en ARS Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Bloomberg clientes@researchfortraders.com 3

4 Daily Argentina jueves, 04 de febrero de 2016 En la Bolsa de Comercio, los títulos públicos locales cerraron también con ganancias, influenciados por el alza de los tipos de cambio implícito y MEP (o Bolsa). BONOS SOBERANOS: variaciones porcentuales, precios en ARS en la BCBA Precio al Especie Ticker Vencimiento TIR DM Cupón 3-feb-2016 Monto en Circulación BONOS NOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA Bonar X AA17 17/04/2017 1, , Bonar 2020 AO20 08/10/2020 1, Bonar 2024 AY24 07/05/2024 1, , Discount en USD - Ley NY DICY 31/12/2033 2, , Discount en USD - Ley Arg. DICA 31/12/2033 2, , Discount en USD - Ley NY (Cje) DIY0 31/12/2033 2, , Par en USD - Ley NY PARY 31/12/ , Par en USD - Ley Arg. PARA 31/12/ , Cupón PIB en USD - Ley NY TVPY 15/12/ , Cupón PIB en USD - Ley Arg. TVPA 15/12/ , Cupón PIB en USD Europea TVPE 15/12/ , Cupón PIB - Ley NY (Cje) TVY0 15/12/ , BONOS NOMINADOS EN MONEDA LOCAL PR13 PR13 15/03/2024 2, Bogar 2018 NF18 04/02/2018 2, Discount en ARS DICP 31/12/2033 2, Par en ARS PARP 31/12/ Cupón PIB en ARS TVPP 15/12/ BONOS DOLLAR LINKED Bonad 2016 AO16 28/10/2016 1, Bonad 2018 AM18 18/03/2018 1, Bonad 2017 (Vto. Feb.) AF17 22/02/2017 1, , Bonad 2017 (Vto. Jun.) AJ17 09/06/2017 1, Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Bloomberg clientes@researchfortraders.com 4

5 Daily Argentina jueves, 04 de febrero de 2016 Renta Variable Consultatio (CTIO) salió a darle liquidez a sus acciones: se vendieron 7,8 M de acciones de las 9,8 M informadas a la CNV El mercado accionario local cerró la sesión de ayer en terreno positivo, impulsado por la recuperación del precio internacional del petróleo. De esta forma, el Merval avanzó 0,4% y se ubicó en 11121,4 puntos, donde las mayores subas las presentaron los papeles del sector petrolero. En la Bolsa de Comercio se negociaron en acciones ARS 387,9 M y en Cedears ARS 87,2 M. El 68% del volumen negociado en la BCBA lo representó Consultatio (CTIO) luego que sus mayores tenedores (los empresarios Constantini y Terrabusi) informaran a la CNV que venderían 9,8 M de acciones de CTIO de valor nominal ARS 1. En la jornada de ayer se vendieron 7,8 M de acciones. CTIO cayó ayer 5,2% y terminó en ARS 29,40. CONSULTATIO (CTIO): últimos 12 meses, volumen panel inferior Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Bloomberg clientes@researchfortraders.com 5

6 Daily Argentina jueves, 04 de febrero de 2016 Por su parte, las acciones de Petrobras (APBR) sumaron un 5,9%, Tenaris (TS) +3,6% e YPF (YPFD) +1,5%. Por el contrario, Transener (TRAN) cayó -2%, Banco Macro (BMA) -1,8% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -1,7%. En el panel del Merval 25, además de la suba de la acción de Petrobras (APBR), se destacó Tenaris (TS), Central Puerto (CEPU2), YPF (YPFD), Telecom Argentina (TECO2) e IRSA (IRSA). Cayeron: Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Transener (TRAN), Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Pampa Energía (PAMP), Banco Francés (FRAN), Siderar (ERAR) y Banco Santander Río (BRIO). ÍNDICE MERVAL 25: subas y bajas de la rueda del 3 de febrero de APBR TS CEPU2 YPFD TECO2 IRSA PESA LEDE MIRG CECO2 BHIP COME MOLI TGNO4 EDN ALUA INDU BRIO ERAR FRAN PAMP GGAL BMA TRAN TGSU2 Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters clientes@researchfortraders.com 6

7 Daily Argentina jueves, 04 de febrero de 2016 Indicadores y Noticias Se elevó la estimación para la cosecha 2015/16 Una consultora estadounidense estimó que la cosecha 2015/16 de maíz de nuestro país sería de 26 millones de toneladas, superando la proyección previa de 22 millones toneladas. También crecería la cosecha de soja a 60 millones de toneladas. Cayó 19,7% interanual el comercio bilateral en enero De acuerdo a datos oficiales de institutos brasileros, en el mes de enero el comercio entre Argentina y Brasil fue de USD M, cifra que representó una caída de 19,7% de forma interanual. La baja en las ventas hacia el país vecino se dio en la industria automotriz, especialmente en vehículos de carga, automóviles y autopartes, como consecuencia de la recesión y la devaluación del real. Retrocedió 30,6% la producción automotriz Según datos de ADEFA, la producción automotriz del mes de enero cayó 30,6% de forma interanual. Las exportaciones cayeron casi 50% con respecto al mismo mes del año pasado y se alcanzaron los vehículos. Las escrituras crecieron 11% en 2015 El Colegio de Escribanos de la Capital Federal informó que en 2015 la cantidad de escrituras de compraventa de inmuebles aumentó 11% con respecto a De esta manera, se cortó con tres años consecutivos con baja. Indicadores Monetarios Las reservas internacionales cayeron ayer USD 35 M y se ubicaron en USD M. Indicador Valor Fecha Coeficiente de Estab. de referencia (C.E.R.) feb Base Monetaria (M0) - prom. mens. (en M de ARS) 58, ene Reservas Internacionales (en M de USD) 29, feb Compras/Ventas B.C.R.A. (en M de ARS) - día feb Compras/Ventas B.C.R.A. (en M de ARS) - mes 6.0 feb'16 Compras/Ventas B.C.R.A. (en M de ARS) - año Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters Subirán los pasajes de Aerolíneas Argentinas 13,7% promedio Tras la eliminación de tarifas máximas, los vuelos de cabotajes de Aerolíneas Argentinas subirían en promedio 13,7%, aunque en algunos casos podría llegar a 30%. El Frente Para la Victoria quedó como segunda fuerza en Diputados El bloque del Frente para la Victoria en la Cámara de Diputados quedó divido, ya que de las 95 bancas del partido 14 decidieron abandonar el bloque, por lo que el FpV quedó con 81 diputados. De esta manera, el Frente para la Victoria se ubicó como segunda fuerza, quedando por detrás de Cambiemos, que cuenta con 92 diputados. El BCRA financió al Tesoro por ARS 186 M en enero En enero retrocedió el financiamiento del Banco Central al sector público nacional al alcanzar sólo ARS 186 M, cifra que quedó por debajo de los ARS M del mismo mes del año clientes@researchfortraders.com 7

8 MERCADO INTERNACIONAL Precios e Indicadores CDS 5 años Último Anterior Var.bps TASAS DE INTERÉS Último Anterior Var.bps Brasil UST2Y Bulgaria USY5Y Chile UST10Y China UST30Y Colombia Libor (US$)-3m Egipto Libor (US$)-6m Filipinas Libor (US$)-9m Indonesia Libor (US$)-1Y Malasia México BOLSAS DE NORTEAMERICA Último Anterior Var.% Panamá Dow Jones Industrial Average 16, , Perú NASDAQ 100 4, , Polonia Nasdaq Composite 4, , Rusia S&P 500 Index 1, , Sudáfrica S&P-TSX Toronto Composite 12, , Turquía Ucrania 14,008 13, BOLSAS DE EUROPA Último Anterior Var.% Uruguay AEX - Amsterdam, Holanda Venezuela 8,104 8, CAC-40 Paris, Francia 4, , DAX XETRA - Frankfurt, Alemania 9, , RTS1 - Rusia COMMODITIES Último Anterior Var.% FTSE - 100, Reino Unido 5, , Oro (USD/onza) IBEX 35 - Madrid, España 8, , Plata (USD/onza) MIB 30 - Milán, Italia 17, , Petróleo (USD/bbl) SMI - Suiza 8, , Trigo (USD/tn) Maíz (USD/tn) BOLSAS DE ASIA Y AUSTRALIA Último Anterior Var.% Soja (USD/tn) ALL ORD - Australia 5, , BSE 30 - Bombay, India 24, , MERCADO CAMBIARIO Último Anterior Hang Seng - Hong Kong 19, , EUR/USD Jakarta - Indonesia 4, , USD/ARS KLCI - Kuala Lumpur, Malasia 1, , USD/JPY KOSPI-S - Corea del Sur 1, , USD/BRL Nikkei Japón 17, , USD/MXN SET - Bangkok, Tailandia 1, , USD/FRANCO Shangai A - China 2, , GBP/USD USD/YUAN BOLSAS DE LATINOAMÉRICA Último Anterior Var.% IBC - Caracas, Venezuela 14, , IBOVESPA-San Pablo, Brasil 40, , IGPA - Santiago, Chile 3, , IPC - Mexico 43, , MERVAL- Buenos Aires, Argentina 11, , Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

9 Especie BONOS DENOMINADOS EN PESOS Volat. Cierre Variaciones de precio (%) Paridad TIR Dur. Anual. 03/feb/2016 (%) Diaria Semanal Mensual Anual Bogar feb feb % 4.34% PR13 15-mar feb % 2.18% DICP 31-dic jun % 4.55% DIP0 31-dic jun % 5.13% PARP 31-dic mar % 4.38% PAP0 31-dic mar % 9.91% Cuasipar 31-dic jun % 4.77% TVPP 15-dic dic Bonar sep sep % % Especie Venc. Venc. Venc. Cupón Venc. Cupón BONOS DENOMINADOS EN DÓLARES BONOS SOBERANOS Datos técnicos y Curvas Volat. Cierre Variaciones de precio (%) Paridad TIR Dur. Anual. 03/feb/2016 (%) Diaria Semanal Mensual Anual Bonar X 17-abr abr-16 1, % 5.47% Global jun jun-14 1, % 1.22% Bonar nov may-16 1, % 4.28% Bonar may may-16 1, % 7.32% DICA 31-dic jun-16 2, % 7.50% DIY0 31-dic jun-15 2, % 7.53% DICY 31-dic jun-15 2, % 6.40% PARA 31-dic mar % 7.47% PARY 31-dic mar % 7.57% PAA0 31-dic mar % 7.19% PAY0 31-dic mar % 7.77% TVPA 15-dic dic TVPY 15-dic dic TVY0 15-dic jun TIR 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% Bogar 2018 Curva de Bonos en Pesos PR13 DIP0 DICP PAP0 Cuasipar PARP y = ln(x) R² = TIR 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% Bonar 2018 Curva de bonos en Dólares Bonar 2024 Bonar X GJ17 Canje DICA DIY0 DICY PARY PAY0 PAA0 PARA y = 0.018ln(x) R² = % Duration 0% Duration Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos del IAMC

10 BONOS CORPORATIVOS Datos Técnicos Especie Ticker (Reuters) Vencimiento Moneda Cupón Monto Outstanding (en mill. de USD) Precio al 04-feb-2016 Compra Venta T.I.R. (en %) Duration Rating Call (Si o No) Fecha Call Precio Call Código ISIN BANCOS Banco Hipotecario 2016 BHIX 27-abr-2016 USD % 0.22 NO - - US05961AAC71 Banco Macro 2017 BMA 01-feb-2017 USD % 0.96 Caa1 NO - - US05963GAF54 Banco Galicia 2018 EBAHOG 04-may-2018 USD % 0.00 Caa1 SI 04-mar US059538AQ15 Banco Galicia 2019 EBAHOG 01-ene-2019 USD % 2.32 SI 04-mar US059538AK45 Banco Macro 2036 BMA 18-dic-2036 USD % 0.84 SI 18-dic US05963GAB41 ELECTRICIDAD (Generación, Transporte y Distribución) Transener 2016 CITECT 15-dic-2016 USD % 0.83 CCC SI 04-mar US20445RAA95 Hidroeléctrica Piedra del Águila 2017 HIDRP 11-jul-2017 USD % 0.88 NR SI 11-jul USP5122QAG21 Inversora Eléctrica de Bs.As IEDBA 26-sep-2017 USD % 1.51 NO - - USP5563LAB01 Edenor 2017 EDNX 09-oct-2017 USD % 1.47 CCC SI 04-mar US29244AAJ16 Capex 2018 CAPEX 10-mar-2018 USD % 1.86 B- SI 04-mar US139612AD76 Empresa Distr. Elect. de Mendoza 2018 EDEMS 31-dic-2018 USD % 0.00 NO - - USP37213AA63 Transener 2021 CITECT 15-ago-2021 USD % 4.17 CCC SI 29-jul USP3058XAK11 Edenor 2022 EDNX 25-oct-2022 USD % 4.41 CCC SI 25-oct USP3710FAJ32 GAS (Generación, Transporte y Distribución) Transp. de Gas del Sur 2017 ATGS 14-may-2017 USD % 0.74 B- SI 14-may USP9308RAX19 PETRÓLEO Petrobras Argentina 2017 PETRDA 15-may-2017 USD % 1.22 BB+ NO - - USP7873PAD89 Pan American Energy 2021 BPPAN 07-may-2021 USD % 3.58 B2 NO - - US69783UAA97 REAL ESTATE IRSA 2017 IRS 02-feb-2017 USD % 0.00 B- SI 04-mar US450047AF21 RAGSHA 2017 RAGH 16-feb-2017 USD % 0.46 Caa1 NO - - USP79849AA67 Alto Palermo 2017 SAM 11-may-2017 USD % 1.20 B- SI 04-mar US02151PAB31 IRSA 2020 IRS 20-jul-2020 USD % 3.61 B- NO - - US450047AG04 INDUSTRIA Alto Paraná 2017 ANTCCP 09-jun-2017 USD % 1.29 Baa3 NO - - US021517AC16 CONSTRUCCIÓN Cia. Latin. de Infraest. y Servic. (CLISA) 2016 CLISA 15-dic-2016 USD % 0.86 B- NO - - XS Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

11 BONOS CORPORATIVOS Datos Técnicos Especie Ticker (Reuters) Vencimiento Moneda Cupón Monto Outstanding (en mill. de USD) Precio al 04-feb-2016 Compra Venta T.I.R. (en %) Duration Rating Call (Si o No) Fecha Call Precio Call Código ISIN AUTOPISTAS Autopistas del Sol 2020 ARTOL 01-jun-2020 USD % 3.63 NO - - USP0605BAH08 TRANSPORTE Aeropuertos AERNT 01-dic-2020 USD % 2.02 B- SI 04-mar US00786PAA21 ALIMENTOS Arcor 2017 ARCOR 09-nov-2017 USD % 0.09 B2 SI 04-mar USP04559AB98 Mastellone 2018 MSTBR 31-dic-2018 USD % 2.57 SI 04-mar USP6460MAE41 SERVICIOS Multicanal 2016 GRPCLM 20-jul-2016 USD % 0.45 WD NO - - USP6988YAK75 Tarjeta Naranja 2017 EBAHOT 28-ene-2017 USD % 0.95 CCC SI 04-mar USP89610AA06 Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

12 TASAS, LEBAC y NOBAC Datos básicos BANCO NACIÓN En Pesos En Dólares OTRAS TASAS Pasiva Activa Tasas Pasivas (en %) TNA TEA TNA TEA Bancos Públicos (en %) Plazo fijo (días) Call Money 1 día n.d Call Money 7 días n.d Bancos Privados (en%) Call Money 1 día Call Money 7 días Plazo Fijo ARS Caja de Ahorro (30 días) Plazo Fijo USD Tasas Activas (en %) Caja de Ahorro ARS Diversas Caja de Ahorro USD Préstamos Hip. Viviendas Interbancaria BAIBOR (en %) Préstamos Pers. Y Familiares Día Préstamos Pers. p/sueldo Días Adelantos con acuerdo Días Descub. c/ garantía hipot Días Descub. Previam. solicitado Días Descub. no solicitado Días Días LETRAS DEL B.C.R.A. Licitación al= 02/02/ Días Vencimiento Plazo Captado Interbancaria BADLAR (en %) Tasa (días) (en mill ARS) En pesos (total) Mar % Bancos Públicos Apr % Bancos Privados May % En dólares (total) Jun % Bancos Públicos Jun % Bancos Privados Aug % 12-Oct % Letras del B.C.R.A. (última licitación) NOTAS DEL B.C.R.A. Licitación al= 02/02/ % Vencimiento 1-Jul Aug-15 Plazo (días) Captado (en mill ARS) Tasa 180 desierta # VALOR! 182 desierta # VALOR! Tasa 32.0% 31.0% 30.0% 29.0% 28.0% 27.0% % 25.0% y = ln(x) R² = Días Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de Thomson Reuters Eikon

13 CALENDARIO BURSÁTIL Febrero de 2016 Fecha 6-febrero 6-febrero 6-febrero 6-febrero 6-febrero 6-febrero 6-febrero 9-febrero 9-febrero 9-febrero 9-febrero Evento RNG21 Fecha pago de renta: Provincia de Río Negro RNG21 Fecha pago de amortización: Provincia de Río Negro RNG22 Fecha pago de renta: Provincia de Río Negro RNG22 Fecha pago de amortización: Provincia de Río Negro RNG13 Fecha pago de renta: Provincia de Río Negro RNG13 Fecha pago de amortización: Provincia de Río Negro RNG23 Fecha pago de renta: Provincia de Río Negro RNG23 Fecha pago de amortización: Provincia de Río Negro NF18 Fecha pago de renta: Banco de la Nación Argentina NF18 Fecha pago de amortización: Banco de la Nación Argentina NO20 Fecha pago de renta: Banco de la Nación Argentina NO20 Fecha pago de amortización: Banco de la Nación Argentina TUCS1 Fecha pago de renta: Provincia de Tucumán TUCS1 Fecha pago de amortización: Provincia de Tucumán AF18 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional CHSG1 Fecha pago de renta: Provincia de Chaco CHSG1 Fecha pago de amortización: Provincia de Chaco Asamblea QUICKFOOD S.A. Dividendos Fecha Pago: Dividendo en Efectivo EDESAL HOLDING S.A. PSE2 Fecha pago de renta: Provincia de Santiago del Estero PSE2 Fecha pago de amortización: Provincia de Santiago del Estero Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: COMPAÑIA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (CNCFO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO HIPOTECARIO S.A. (BHSQO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RICNO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RICOO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: SACIFA e I (RICMO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO HIPOTECARIO S.A. (BHSOO) ERG16 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos ERG16 Fecha pago de amortización: Provincia de Entre Ríos Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENERACION INDEPENDENCIA S.A. (GCC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO DE SERVICIOS FINANCIEROS S.A. (BSCEO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BANCO DE SERVICIOS FINANCIEROS S.A. (BSCEO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CENTRAL TERMICA LOMA DE LA LATA S.A. (CLCCO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CARBOCLOR S. A. (CBC1O) BRY17 Fecha pago de renta: Municipalidad de Río Cuarto CO17 Fecha pago de renta: Provincia de Córdoba CO17 Fecha pago de amortización: Provincia de Córdoba Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (MBCKO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (MBCKO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PAN AMERICAN ENERGY LLC SUCURSAL ARGENTINA (PNC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PAN AMERICAN ENERGY LLC SUCURSAL ARGENTINA (PNC4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Jose Cartellone Construcciones Civiles S.A. (JC21O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CENTRAL TERMICA ROCA S.A. (CMC1O) Feriados Bursátiles: Carnaval / Carnival AY16 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO COMAFI S.A. (BMCDO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG8BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG8BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG8AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG8AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RICFO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFC7O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SANTANDER RIO S.A. (BNC5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO COMAFI S.A. (BMCEO) Feriados Bursátiles: Carnaval / Carnival LTPN6 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENERACION MEDITERRANEA S.A. (GMC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GENERACION MEDITERRANEA S.A. (GMC3O) L10F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina U10F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina W10F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina BBN16 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires X10F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina H10F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Fiat Crédito Compañía Financiera S.A. (FT92O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIH1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Banco de la Ciudad de Buenos Aires (BCIU5) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

14 CALENDARIO BURSÁTIL Febrero de 2016 Fecha Evento Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Banco de la Ciudad de Buenos Aires (BCIU6) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENNEIA S.A. (GNCIO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIJ1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENNEIA S.A. (GNCHO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA3O) BC2G6 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires BCF16 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires BCF16 Fecha pago de amortización: Ciudad Autónoma de Buenos Aires LCF16 Fecha pago de amortización: Ciudad Autónoma de Buenos Aires BCG16 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires BCO16 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires LBF16 Fecha pago de amortización: Provincia de Buenos Aires BC2N6 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires LB2F6 Fecha pago de amortización: Provincia de Buenos Aires PBG16 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires LC2F6 Fecha pago de amortización: Ciudad Autónoma de Buenos Aires BCN16 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires PBF17 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RBSUO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFC9O) Asamblea CENTRAL PUERTO S.A. BBY16 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TGLT S.A. (TGC7O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CRESUD S.A. (CSBNO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CRESUD S.A. (CSBMO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TGLT S.A. (TGC9O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETAS CUYANAS S.A. (TCCMO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PETROQUIMICA COMODORO RIVADAVIA S.A. (PCC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: PETROQUIMICA COMODORO RIVADAVIA S.A. (PCC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFCDO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFCEO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (OYP11) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETAS CUYANAS S.A. (TCCNO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CENTRAL TERMICA LOMA DE LA LATA S.A. (CLCEO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRIMOLDI S.A. (GLS5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GRIMOLDI S.A. (GLS5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO ITAU ARGENTINA S.A. (BTCGO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO SUPERVIELLE S.A. (GRCGO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LONGVIE S.A. (LNC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: LONGVIE S.A. (LNC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFCGO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: NEW SAN S.A. (NWC6O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: NEW SAN S.A. (NWC6O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CORDIAL COMPAÑIA FINANCIERA S.A. (CDC6O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO COMAFI S.A. (BMC8O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BANCO COMAFI S.A. (BMC8O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO COMAFI S.A. (BMC9O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CORDIAL COMPAÑIA FINANCIERA S.A. (CDC7O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PAN AMERICAN ENERGY LLC SUCURSAL ARGENTINA (PNC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO HIPOTECARIO S.A. (BHCDO) Dividendos Fecha Pago: Dividendo en Efectivo CAPUTO S.A. PR13 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional PR13 Fecha pago de amortización: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CORDIAL COMPAÑIA FINANCIERA S.A. (CDC5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CORDIAL COMPAÑIA FINANCIERA S.A. (CDC5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PSA FINANCE ARGENTINA COMPAÑIA FINANCIERA S.A. (PSSKO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: PSA FINANCE ARGENTINA COMPAÑIA FINANCIERA S.A. (PSSKO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RICGO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LIAG ARGENTINA S.A. (LG71O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TRANSENER (OTRX9) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: INVERSORA JURAMENTO S.A. (NJC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: INVERSORA JURAMENTO S.A. (NJC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YPCPO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: YPF S.A. (YPCPO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: AXION ENERGY ARGENTINA S.A. (XNC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: AXION ENERGY ARGENTINA S.A. (XNC1O) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

15 CALENDARIO BURSÁTIL Febrero de 2016 Fecha 16-febrero 16-febrero 16-febrero 16-febrero febrero 19-febrero 19-febrero 19-febrero 19-febrero 19-febrero 19-febrero 19-febrero 21-febrero 21-febrero 21-febrero 21-febrero 22-febrero 22-febrero 22-febrero 22-febrero 22-febrero 22-febrero 22-febrero Evento Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: AXION ENERGY ARGENTINA S.A. (XNC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RAGHSA S. A. (ORAX3) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: RAGHSA S. A. (ORAX3) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARSHOP S.A. (TRCOO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETAS CUYANAS S.A. (TCF2O) W17F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina H17F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina X17F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina L17F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina U17F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CENTRAL TERMICA ROCA S.A. (CMC2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG5BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG5BO) PBY17 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires PBN16 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires LTPG6 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional AG18 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ELECTROINGENIERIA S.A. (LTC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CRESUD S.A. (CS8HO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MSU S.A. (MS2AO) Vencimiento Opciones sobre Acciones CLF16 Fecha pago de amortización: Provincia de Chaco Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENNEIA S.A. (OEMG6) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GENNEIA S.A. (OEMG6) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SANTANDER RIO S.A. (BNC8O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SANTANDER RIO S.A. (BNC9O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Agrofina S.A. (RF11O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GENNEIA S.A. (GNCJO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO SUPERVIELLE S.A. (GRCKO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Agrofina S.A. (RF12O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: QUICKFOOD S.A. (QCC7O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: QUICKFOOD S.A. (QCC8O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PAN AMERICAN ENERGY LLC SUCURSAL ARGENTINA (PNC7O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SUPERVIELLE S.A. (BPC5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SUPERVIELLE S.A. (BPC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES S.A. (BVC7O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETAS CUYANAS S.A. (TCK2O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: SADESA S.A. (SA11O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: SADESA S.A. (SA12O) LTPD16 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional AF17 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional BB2N6 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO COMAFI S.A. (BMCBO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO COMAFI S.A. (BMCAO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO HIPOTECARIO S.A. (BHCTO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CRESUD S.A. (OCR14) BU2F6 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut BU2F6 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut BNN17 Fecha pago de renta: Provincia de Neuquén BN2N7 Fecha pago de renta: Provincia de Neuquén BUF16 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut BUF16 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRIMOLDI S.A. (GLS4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GRIMOLDI S.A. (GLS4O) Vencimiento Opciones sobre Títulos Públicos H24F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina X24F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina L24F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina U24F6 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Jose Cartellone Construcciones Civiles S.A. (JCC3O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: COMPAÑIA GENERAL DE COMBUSTIBLES S.A. (CPC7O) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

16 CALENDARIO BURSÁTIL Febrero de 2016 Fecha febrero 26-febrero 26-febrero 26-febrero 26-febrero 26-febrero 26-febrero Evento GF19 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional LTPF7 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LOS GROBO AGROPECUARIA S.A. (GB21O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TOYOTA COMPAÑIA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A. (TYCGO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TOYOTA COMPAÑIA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A. (TYCDO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: TOYOTA COMPAÑIA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A. (TYCDO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG6BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG6BO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: IRSA INVERSIONES Y REPRESENTACIONES S.A. (RSC6O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PETROLERA PAMPA S.A. (PPC4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PETROLERA PAMPA S.A. (PPC5O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARSHOP S.A. (TRCJO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETA NARANJA S.A. (TNP2O) FORM3 Fecha pago de renta: Provincia de Formosa FORM3 Fecha pago de amortización: Provincia de Formosa BD5C6 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires BAF16 Fecha pago de renta: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba BAF16 Fecha pago de amortización: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba ERY17 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos BNY16 Fecha pago de renta: Provincia de Neuquén BNY16 Fecha pago de amortización: Provincia de Neuquén BNN16 Fecha pago de renta: Provincia de Neuquén PMY16 Fecha pago de renta: Provincia de Mendoza PMY16 Fecha pago de amortización: Provincia de Mendoza Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Medanito S.A. (MDC4O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO HIPOTECARIO S.A. (BHCYO) LTPN7 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional L2PF7 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional LTPO6 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: S.A. SAN MIGUEL (SN2AO) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MSU S.A. (MS41O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TOYOTA COMPAÑIA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A. (TYC1O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Rizobacter Argentina S.A. (RZ12O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MSU S.A. (MS42O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Rizobacter Argentina S.A. (RZ11O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Rizobacter Argentina S.A. (RZ13O) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Empresa Provincial de Energía de Córdoba (EPEC) (TDEC) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: Empresa Provincial de Energía de Córdoba (EPEC) (TDEC) Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TGLT S.A. (TGC6O) Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: TGLT S.A. (TGC6O) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

17 Tiene algún comentario y/o pregunta? Contáctenos: Este reporte ha sido elaborado en base a información obtenida de: Thomson Reuters, Bloomberg, Valor Futuro, FMI, CEPAL, Ámbito Financiero, Cronista Comercial, Buenos Aires Económico, La Nación, Clarín, InfoBAE, InfoBAE América, América Economía, AP, Marketwatch, Yahoo!, BBC, 5dias.com, iprofesional, The Economist, Benzinga, WSJ, Bolsar, Seeking Alpha, CNBC, Economía y Finanzas, CNN, Télam, BID, USDA, CME, OCDE, informes de gobiernos, bancos y bolsas, diarios oficiales, entre otros, todos de circulación masiva y pública. Este informe fue confeccionado sólo con propósitos informativos y su intención no es la de recomendar la compra o venta de algún título o bien. Contiene información disponible en el mercado y dichas fuentes se presumen confiables. Sin embargo, no podemos garantizar la integridad o exactitud de las mismas. Todas las opiniones y estimaciones reflejan el juicio actual del autor a la fecha del informe, y su contenido puede ser objeto de cambios sin previo aviso. El valor de una inversión ha de variar como resultado de los cambios en el mercado. La información contenida en este informe no es una predicción de resultados, ni asegura alguno. En la medida en que la información obtenida del informe pueda considerarse como recomendación, dicha información es impersonal y no está adaptada a las necesidades de inversión de ninguna persona específica. Por lo tanto, no refleja todos los riesgos u otros temas relevantes relacionados a las inversiones en los activos mencionados. Antes de realizar una inversión, los interesados deben asegurarse que comprenden las condiciones y cualquier riesgo asociado. Recomendamos que se asesore con un profesional. Research for Traders no recibe ninguna remuneración a consecuencia de las operaciones realizadas sobre activos mencionados en el informe. Se encuentra prohibido reenviar este mail con sus contenidos y/o adjuntos dado que es información privada para aquellos a los cuales se les ha remitido. Por lo tanto, no podrá ser reproducido ni total ni parcialmente sin previa autorización de Research for Traders. This report is for information purposes only and is not intented to recommend the purchase or sale of any security or investment. It contains information available in the market and such sources presumed to be reliable. However, no guarantees can be made about the integrity or accuracy of it. All opinions and estimates herein reflect the current judgment of the author as of the date of the report and it may be subject to change without notice. The value of any investment may fluctuate as a result of market changes. The information in this report is not a prediction of results and no assurances are given with respect thereto. If any information from the report can be considered as a recommendation, such information is impersonal and not suitable to the investment needs of any specific person. Therefore, it does not disclose all the risks and other significant issues related to an investment in assets mencionated. Before making an investment, potential investors should ensure that they understand the terms and the associated risks. We strongly recommend looking for professional advice. Research for Traders receives no compensation as a result of transactions on assets mentioned in the report. It is not allowed to forward this mail with its contents and/or attachments as it is private information for those who are sent to them. Therefore, it may not be reproduced in whole or in part without prior approval of Research for Traders. Copyright 2011 Research for Traders. All rights reserved. clientes@researchfortraders.com