Clima económico en Latinoamérica mejora ligeramente a pesar de un deterioro en Brasil

Transcripción

1 Agosto 2014 Indicador Ifo/FGV de Clima Económico en Latinoamérica ABRIL/2015 JULIO/ Situación Actual 58 1 Clima económico en Latinoamérica mejora ligeramente a pesar de un deterioro en Brasil El indicador Ifo/FGV de Clima Económico de América Latina (ICE) - elaborado en colaboración entre el Instituto Alemán Ifo y la FGV tomando como fuente de datos la Ifo World Economic Survey (WES) avanzó un 4% en julio, en comparación con abril, manteniéndose en niveles muy bajos en términos históricos. La mejora fue impulsada por la disminución en el pesimismo frente a los seis meses siguientes, mientras que las evaluaciones respecto a la situación económica actual de los países de la región continuaron empeorando. Tanto el Indicador de Expectativas (IE) como el de Situación Actual (ISA) permanecen por debajo del promedio y en la zona desfavorable del ciclo económico (por debajo de Gráfico 1: Índice de Clima Económico del mundo y en América Latina (en puntos) puntos). 106 Expectativas jul/04 ene/06 jul/07 ene/09 jul/10 ene/12 jul/13 ene/15 Índice de Clima Econômico - Latinoamérica Índice de Clima Econômico - Mundo La encuesta de julio mantiene la tendencia observada desde julio de 2013, cuando se registra en Latinoamérica un clima económico menos favorable que en el promedio de los 117 países encuestados. A nivel mundial, el clima económico registró caída leve, pasando de 110 puntos a 106 puntos entre las encuestas de abril y julio. El descenso del indicador fue debido al empeoramiento de la evaluación de la situación actual, que pasó de ser favorable a desfavorable, mientras que las expectativas se mantuvieron estables y en la zona favorable del ciclo económico. En los países / regiones con mayor peso en los flujos comerciales globales, y por lo tanto en el ICE mundial, el clima económico empeoró, pero se mantuvo favorable, como en el caso de los Estados Unidos y la Unión Europea. La China, el mayor exportador del mundo, ha registrado un deterioro en el clima económico, impulsada por la caída del ISA, pero las expectativas han mejorado y están en zona positiva y por encima del promedio de los últimos diez años. Por lo tanto, la mejora de las expectativas en los Estados Unidos y en la China muestra una tendencia favorable para el crecimiento mundial, aunque a un ritmo lento. Téngase en cuenta que la encuesta se realizó antes del anuncio de la devaluación de la moneda china, que podría conducir a una mejora en las expectativas de dicho país, estimulada por las exportaciones.

2 Gráfico 2: Índice de Clima Económico de países seleccionados (en puntos) Unión Europea Estados Unidos Japón Alemania Francia Reino China Índia Russia Sudafrica Brasil Unido ene/15 apr/15 jul/15 En el grupo de los países latinoamericanos investigados por la encuesta, el clima económico ha mejorado en Colombia, Ecuador, México y Perú, a pesar de que todos siguen con el ICE por debajo del promedio histórico y sólo Colombia y el Perú están en el área favorable del clima económico. Se destaca en particular el caso del Perú, que registra un ICE favorable desde julio de 2009 (sólo en abril de 2015 el indicador se encontraba en la zona neutral), a pesar de ser un país dependiente de las exportaciones de commodities. El ICE retrocedió en Argentina, Brasil, Chile, Paraguay y Uruguay. En Paraguay y Uruguay el clima económico pasó de favorable a desfavorable, pero está por encima de 90 puntos, y por lo tanto cerca de la zona neutral. El empeoramiento en esos países puede atribuirse en parte a las condiciones de recesión de sus pares de Mercosur, Argentina y Brasil. En Argentina todos los indicadores empeoraron y el ICE se situó en 66 puntos, con ISA e IE en la zona desfavorable del ciclo (50 y 82 puntos, respectivamente). El resultado, sin embargo, fue superior al de Brasil, que registró un ICE de 48 puntos con ISA llegando a tocar fondo (20 puntos) y el IE presentando estabilidad en relación con la encuesta de abril, en 76 puntos. Bolivia y Venezuela mantuvieron el ICE, aunque en distintas situaciones. Venezuela sigue con todos los indicadores en el nivel más bajo posible de la encuesta desde julio de En Bolivia el ICE, aunque desfavorable, se encuentra cerca de la zona neutral y sólo cinco puntos por debajo del promedio histórico de los últimos diez años. La evaluación de la situación actual es favorable en este país. Lo que preocupa son las expectativas desfavorables desde enero de 2015, posiblemente influenciadas por la recesión brasileña y por los precios del petróleo. La encuesta trae este trimestre un estudio sobre las expectativas de tasa de inflación para 2015 y Venezuela registra una inflación para el 2015 de 116% y 68% para el año Los expertos no proyectan mejoras de las condiciones económicas en el país. En 2015, después de Venezuela, la mayor proyección de inflación se determinó en Argentina (28%), seguido por Brasil (8,8%). En 2020 después de Venezuela tenemos la Argentina (10,6%), Bolivia (6,2%) y Brasil (5,3%). En resumen, la encuesta de América Latina de julio de 2015 muestra que la región sigue lejos de la recuperación mundial, aunque el análisis por países muestra gran heterogeneidad de situaciones. 2

3 Gráfico 3: Índice de Clima Económico de los países de latinoamérica 131 (en puntos) Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Mexico Paraguay Peru Uruguay Venezuela ene/15 apr/15 jul/15 RANKING DE LOS PAÍSES Posición Anterior Posición Actual País ICE de los últimos 4 trimestres abr/15 jul/ Paraguay Perú Bolivia Colombia Uruguay México Chile Ecuador Argentina Brasil Venezuela

4 ANEXO ÍNDICE DE SITUACIÓN ACTUAL (EN PUNTOS) ISA ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/14 abr/14 jul/14 América Latina Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela ÍNDICE DE EXPECTATIVAS (EN PUNTOS) IEX ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15 jul/15 América Latina Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela ÍNDICE DE CLIMA ECONÓMICO (EN PUNTOS) ICE ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15 jul/15 América Latina Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela

5 N o t a M e t o d o l ó g i c a La Encuesta Económica de América Latina está para el monitoreo y la predicción de tendencias económicas, con base en informaciones trimestrales facilitadas por expertos en las economías de sus países. La encuesta se aplica con la misma metodología - simultáneamente - en todos los países de la región, un método que permite la construcción de un ágil y amplio panorama de la situación económica de los países y bloques económicos. En Julio de 2015, se consultaron 1101 expertos económicos en 117 países, de los cuales 141 en América Latina. La encuesta genera información tanto cualitativa como cuantitativa. El Índice del Clima Económico (ICE) es el indicador-síntesis, compuesto de dos temas de naturaleza cualitativa, el Índice de Situación Actual (ISA) y el Índice de Expectativas (IE), que tratan, respectivamente, de la situación económica general del país en el momento y en los seis meses siguientes. Las respuestas individuales se combinan para cada país sin ninguna ponderación. Para alcanzar el promedio de cada índice, se asignan 9 puntos a las respuestas positivas (+), 5 a las respuestas indiferentes (=) y 1 a las respuestas negativas (-). El ICE es un promedio aritmético de los dos índices que lo componen. El proceso de agregar los datos para un determinado grupo de países o de un continente se realiza de acuerdo a la proporción relativa de comercio exterior (exportaciones + importaciones) de cada país para el total de la región. De acuerdo con los criterios específicos de la encuesta, la fase del ciclo económico en que se encuentra el país al momento se determina por una combinación de ISA e IE. Cuando los dos índices superan el límite promedio de 5 puntos, la economía está en fase de "boom". Cuando ambos están por debajo de 5 puntos, hay recesión. La fase de depresión se produce cuando el ISA es superior y el IE inferior a 5 puntos. Y la fase de recuperación con IE superior e ISA inferior a 5 puntos. Los indicadores de este informe se presentan teniendo en cuenta el valor 5 como. Así que indicadores por encima de se encuentran en zona favorable y por debajo de en la zona desfavorable. 5