Nuevas modalidades de Operación: Subasta Continua. Mayor bursatilidad y mejor formación de precios

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Javier Espinoza Rojas
hace 7 años
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1 Nuevas modalidades de Operación: Subasta Continua Mayor bursatilidad y mejor formación de precios

2 Objetivo Uno de los objetivos primordiales de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es promover la eficiencia y transparencia del mercado de capitales. Con este fin la Bolsa analiza y diseña mecanismos que perfeccionen las condiciones de operación y de descubrimiento de precios del mercado accionario. Como resultado de estas actividades permanentes de mejoramiento, la BMV instrumentará cambios en su plataforma de negociación electrónica, estableciendo dos modalidades de operación para las empresas listadas en Bolsa. Una de ellas es la Negociación Continua en la que se operarán las acciones de mayor liquidez bajo las actuales reglas de negociación y un nuevo esquema de Subasta de Apertura como mecanismo dinámico para la determinación de precios para el inicio de las sesiones de remate. La segunda y nueva modalidad de operación* denominada Subasta Continua, se diseñó especialmente para dar un mejor soporte transaccional a los títulos accionarios que tienen una menor liquidez. Los cambios mencionados se limitan exclusivamente a las reglas de operación en Bolsa. Todas las empresas con acciones listadas en la BMV, sin excepción, continuarán cumpliendo con las mismas obligaciones de revelación de información al mercado, estándares de gobierno corporativo y de protección de derechos de accionistas. La Bolsa no está modificando los requisitos de listado y mantenimiento vigentes. * Nota: Relativa al artículo 29 de las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores, la cual meciona que la bolsa deberá preever en su reglamento interior modalides especiales de negociación para aquellas emisoras que hubieran incumplido los requisitos de mantenimiento.

3 La nueva modalidad de Subasta Continua incorpora prácticas acordes con las tendencias actuales que fomentan la liquidez y mejoran la formación de precios, atendiendo a las condiciones de operatividad de las emisoras mexicanas. La Subasta Continua brindará a las emisoras que participen en ella mayor visibilidad entre operadores e inversionistas, al invitarlos a participar una vez iniciado cada proceso de operación por subasta. Además, permitirá a las emisoras reincorporarse al esquema tradicional de Negociación Continua, cuando se den las condiciones requeridas para esta modalidad. La Subasta Continua se diseñó para brindar a los participantes del mercado: Emisores, Intermediarios e Inversionistas mejores condiciones de operación con las acciones que se negocien en esta nueva modalidad, al incrementar su visibilidad, mediante avisos al inicio de los procesos de subasta, resultando una mejor formación de precios. Reglas Reglas Generales Generales de Operación de Operación de la modalidad de Subasta Continua de la modalidad de Subasta Continua La modalidad de Subasta Continua operará de las 8:00 a las 15:00 hrs. Al momento de coincidir en precio una postura de compra y otra de venta, da inicio una subasta con duración de 60 minutos, considerando los últimos 5 minutos para que en cualquier momento el sistema ejecute de manera aleatoria la asignación. Se podrán realizar un máximo de siete subastas en el día por emisora-serie. Las posturas de compra y de venta que generan una asignación preliminar no podrán modificarse.

Al término de la subasta las posturas no asignadas permanecerán en el libro electrónico, en espera de una nueva postura que produzca el inicio de una nueva Subasta Continua.

4 Al término de la subasta las posturas no asignadas permanecerán en el libro electrónico, en espera de una nueva postura que produzca el inicio de una nueva Subasta Continua. Si después de las 14:00 hrs., no existen posturas que coincidan en precio, la subasta se declara desierta por el resto de la sesión de remate. De no existir asignación en el día, el precio de cierre anterior permanecerá como precio vigente para el cálculo de variaciones. La fijación de un nuevo precio como último hecho se determinará por el resultado de la última subasta del día. Se permite el registro de posturas con vigencia de hasta 30 días. Las características de transparencia de la Subasta Continua permiten ampliar los rangos de fluctuación máxima en precio promoviendo así mayor continuidad de la operación. Mecanismos de Difusión de Difusión La BMV divulgará el inicio de cada subasta a través de sus sistemas de información dirigidos a inversionistas profesionales y no profesionales: Sistema de Negociación BMV SENTRA Capitales EMISNET Sistema de diseminación de información SIVA Página de Internet de BMV Boletín Bursátil De igual forma se darán a conocer los resultados de las subastas, incluyendo: hechos, volumen e intermediaros participantes.

Beneficios de la Subasta Continua Al Mercado en General ofrece condiciones que favorecen la formación de precios y una más activa participación de los inversionistas.

5 Beneficios de la Subasta Continua Al Mercado en General ofrece condiciones que favorecen la formación de precios y una más activa participación de los inversionistas. A los distintos Participantes pondrá a su disposición un mecanismo ágil y dinámico que fomenta el envío de posturas al libro electrónico de la BMV, incrementando las oportunidades para realizar operaciones. Al mismo tiempo reduce las interrupciones en la cotización de las acciones por variaciones extraordinarias en sus precios. A las Casas de Bolsa mejora las condiciones en las que prestan su servicios para atender de manera más eficaz las órdenes de sus clientes y participar más fácilmente en operaciones de volumen. A los Emisores ofrece: - Un más eficiente soporte transaccional para sus títulos accionarios. - Facilita el mantenimiento de los requisitos de mantenimiento de listado en la BMV. - Mayor visibilidad, dado que toda subasta se dará a conocer al momento de su inicio y los inversionistas tendrán la oportunidad de incorporar sus posturas. Permite realizar de mejor manera la función de monitoreo y vigilancia que realiza la Bolsa para asegurar condiciones de equidad y transparencia en la operación. Con la nueva versión 5.0 del Sistema de Negociación BMV SENTRA Capitales se avanza en materia de convergencia con las tendencias internacionales en los principales mercados electrónicos.

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