Reporte Económico Riesgo - País. República del Perú. Díaz Álvarez Belén Fabila Villanueva Antonio Zárate Caballero Abel Iván

Transcripción

1 Reporte Económico Riesgo - País República del Perú Díaz Álvarez Belén Fabila Villanueva Antonio Zárate Caballero Abel Iván

2 República del Perú Con una extensión territorial de 1.25 millones km 2 es el país número veinte del mundo, situado en entre la línea ecuatorial en América del Sur y el Trópico de Capricornio. Su geografía se origina en lo que se conoce como el cinturón de fuego del pacífico por situarse entre dos placas tectónicas que le dan una composición en su morfología territorial muy diversa, de la que destaca un inmenso litoral que contribuye firmemente en su economía.

3 República del Perú Regido por una República Presidencialista y Democrática, Perú se compone de 24 Departamentos (Estados) y una Provincia Constitucional. La estructura del Estado se divide en 3 poderes: el Ejecutivo, el Legislativo y el Judicial.

4 República del Perú El Nuevo Sol es la moneda oficial. Y la exportación de metales y minerales tiene un papel primordial en su economía, las exportaciones constituyen en más del 60% a este sector de la minería (plata (1er productor a nivel mundial), cobre (2º lugar), zinc y plomo (4º lugar) y oro (5º lugar), sin contar con importantes yacimientos de petróleo y gas. Son el pilar de su economía, aunque a recientes fechas comienzan a diversificar sus exportaciones.

5 República del Perú Con una baja inflación (la más baja fue en 2008, la segunda en el mundo apenas por debajo de Francia) ha permitido un crecimiento de su economía con un control de ésta habla de lo rentable que se ha vuelto el país peruano en la última década.

6 Indicador Económico Indicador Ponderación Puntos 1 Riesgo de crisis económica Dirección económica Sistema económico Tasa de crecimiento del PIB PIB per cápita Política industrial Política agrícola Balanza comercial Comportamiento de las reservas internacionales Política fiscal Política monetaria Exportaciones Importaciones Tasa de crecimiento de los ingresos públicos Tasa de crecimiento del gasto público Tasa de crecimiento de la deuda externa Tasa de crecimiento de la deuda interna Tasa de crecimiento de la inversión extranjera directa Tasa de crecimiento de la inversión extranjera de cartera Tasa de crecimiento de las remesas Tasa de crecimiento del empleo Tasa de crecimiento de los precios (Inflación) Tasa de crecimiento de los salarios y/o remuneraciones Rentabilidad del mercado de valores Rentabilidad de la tasa de interés INDICADOR ECONÓMICO 61

7 Indicador de Solvencia Indicador Ponderación Puntos 1 Nivel de deuda (Deuda externa / PIB) Ratio del servicio de la deuda externa (SDE / exportaciones) Saldo en la balanza por cuenta corriente Estructura de la deuda (corto y largo plazo) Devaluación y/o depreciación de la moneda (tipo de cambio) INDICADOR DE SOLVENCIA 67

8 Indicador de Liquidez Indicador Ponderación Puntos 1 Reservas / Importaciones (meses) Servicio de la deuda externa / exportaciones Utilización del crédito del FMI saldo de la balanza por cuenta corriente Ratio de liquidez (%) Ratio de interés del servicio de la deuda (ISD / exportaciones) INDICADOR DE LIQUIDEZ 77

9 Riesgo País Económico Indicador Ponderación Valor Indicador Puntos Indicador Económico 45% Indicador de Solvencia 30% Indicador de Liquidez 25% RIESGO PAÍS ECONÓMICO NIVEL DE RIESGO Muy bajo Bajo Mediano Alto riesgo 20-0 Muy alto

10 Riesgo de Crisis Económica Como consecuencia de los impactos negativos en la economía internacional, principalmente en Europa, pueden arrastrar a la economía peruana, sin embargo aun cuenta con cierto dinamismo el cual esta sustentado en actividades productivas articuladas al mercado interno y que tienen una reducida vinculación a la demanda internacional, así como a las industrias exportadoras. : 70

11 Dirección Económica El dinamismo de la inversión, principalmente la del sector privado, se ha convertido en uno de los principales motores de la economía, permitiendo mayor empleo y mayores ingresos disponibles para la población. Según proyecciones del Banco Central de Reserva del Perú, en 2011 el crecimiento del PIB llegaría a 7% impulsado principalmente por el aumento de la demanda interna, sobre la base de un mayor consumo e inversión privada. : 80

12 Sistema Económico Durante el período , la tasa de crecimiento del PBI mostró una tendencia ascendente. Luego de la desaceleración causada por efecto de la crisis financiera internacional en el 2009, el resultado presentado en el 2010 ha permitido que el país retorne a la senda de crecimiento trazada a lo largo de la década pasada. : 80

13 Producto Interno Bruto (PIB) mdd 180, , , , , , , , , Fuente: Banco Central de Reserva del Perú El Producto Interno Bruto (PIB) del Perú, presenta un crecimiento económico sostenido en los últimos años, a pesar de que en el año 2009 solo tuvo un crecimiento del 0.97% debido a la desaceleración causada por la crisis financiera internacional; en consecuencia debido a la inestabilidad de los mercados financieros, principalmente en Europa las condiciones pudieran afectar el crecimiento del país, afectándolo de manera negativa.

14 PIB per Cápita Dólares Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Derivado del incremento que ha presentado el PIB del Perú, se ve reflejada una tendencia similar en el indicador del PIB per Cápita, esta alza ha sido impulsada por sus indicadores económicos tales como: una tasa baja de inflación, reducción de su déficit fiscal y su cuenta corriente, gracias al aumento en sus exportaciones entre otras acciones tomadas por su gobierno.

15 Política Industrial La política industrial derivada de la diversificación de las exportaciones y el desarrollo de nuevas industrias parecen constituir una opción atractiva, pero se debe tomar en cuenta que la explotación de recursos no renovables como los hidrocarburos y la minería no puede sostenerse indefinidamente en el tiempo y la viabilidad de dichas estrategias dependerá de la construcción de capacidades científicas y tecnológicas y de la evolución de los sistemas de innovación, los cuales constituyen la columna vertebral de una política de competitividad. : 60

16 Política Agrícola En los últimos años se ha percibido un el peso declinante de la agricultura dentro de la economía peruana, ya que el crecimiento promedio anual del sector agrario ha sido inferior al crecimiento global del PIB. Sin embargo se cuenta con políticas en este sector bien intencionadas como son la innovación tecnológica, el desarrollo de negocios agrarios articulados a cadenas productivas, seguridad alimentaria, el desarrollo rural entre otras. : 40

17 Balanza Comercial mdd 10, , , , , , , Fuente: Banco Central de Reserva del Perú A partir del año 2002 la Balanza Comercial de Perú presenta superávits importantes respecto de años anteriores, esto se debe principalmente al aumento de las exportaciones ocasionadas principalmente por la estrategia del gobierno con la firma de tratados de libre comercio firmados con Estados Unidos, China, Singapur entre los mas importantes, y próximamente con la Unión Europea, Corea del Sur, México y Japón.

18 Reservas Internacionales mdd 50, , , , , , Fuente: Banco Central de Reserva del Perú El nivel creciente de las Reservas Internacionales del Perú muestra la progresiva mejora del país frente a posibles problemas de balanza de pagos en su economía, sin embargo es importante destacar que existe un riesgo considerable que se tendrá que tomar en cuenta, pues los bancos tienen dolarizada su cartera crediticia, por lo en una devaluación, el banco central tendría que intervenir en una contingencia de liquidez de la moneda y así estabilizar el tipo de cambio.

19 Política Fiscal En ejercicios anteriores Perú se caracterizo por un manejo poco prudente del gasto público y altos niveles de inflación, paulatinamente la mejora del déficit fiscal de Perú estuvo relacionada con una mayor captación de ingresos tributarios y un incremento moderado en el gasto público. Gran parte de la reducción de los déficits y presencia de superávits fiscales ha estado influenciada por el incremento de ingresos estatales derivados de la tendencia de la alza de precios de los minerales. : 70

20 Política Monetaria La política monetaria se encuentra enmarcada dentro de un sistema de metas explícitas de inflación. Mediante este mecanismo, el Banco Central de Reserva del Perú busca que la inflación a 12 meses se dirija hacia el nivel de la meta, con tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y tres hacia abajo. Al cierre de diciembre de 2010, la inflación anual presentada por la economía peruana se encontró cerca de la meta inflacionaria, superando el valor que presentaba a finales de : 80

21 Exportaciones mdd 40, , , , , , , , Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Productos Tradicionales Productos No Tradicionales Otros La principal fuente de exportaciones a lo largo de los años han sido los productos tradicionales, seguida de los productos no tradicionales, el principal aumento lo dieron las exportaciones mineras, debido al mayor valor de los envíos de cobre y oro.

22 Importaciones mdd 35, , , , , , , Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Bienes de Consumo Insumos Bienes de Capital Otros Bienes Con una tendencia positiva las Importaciones también han sufrido incrementos en la ultima década. Considerando su división según uso y destino económico, los principales componentes de este incremento fueron las compras al exterior de insumos y bienes de capital requeridas por la industria que ha sido el motor de crecimiento en los últimos años.

23 Tasa de Crecimiento de los Ingresos Públicos % 80.00% % 40.00% 20.00% 0.00% % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Las tasas negativas de crecimiento se han presentado en las etapas de crisis a nivel internacional, por tanto han arrastrado a la economía peruana disminuyendo principalmente sus ingresos tributarios que son la fuente principal de los ingresos públicos, por lo que debe tomarse en cuenta por una futura crisis que se esta presentando en Europa, que traerá consecuencias negativas en los países de todo el mundo.

24 Tasa de Crecimiento del Gasto Publico % % % 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú En proporción al incremento de los ingresos públicos, principalmente en los ingresos tributarios a permitido un aumento en los gastos de gobierno que muestran una tendencia siempre a la alza a partir del año 2002, principalmente en los gastos no financieros por el crecimiento que se refieren al gasto corriente del gobierno del Perú.

25 Tasa de Crecimiento de la Deuda Externa 15.00% 10.00% % 0.00% % % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú En los últimos años se han tomado políticas para disminuir la deuda pública, este descenso se explica por la reducción de la deuda principalmente con el Club de Paris y otros organismos internacionales.

26 Tasa de Crecimiento de la Deuda Interna 45.00% 40.00% 35.00% % 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú La estrategia del Perú es ir financiando cada vez una menor parte de sus actividades con fondos del exterior, para lo cual emitió bonos soberanos a través del mercado interno de capitales..

27 Tasa de Crecimiento de la Inversión Extranjera Directa % 80.00% % 40.00% 20.00% 0.00% % % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú La Inversión Extranjera Directa tuvo un repunte de 6.25% en el 2009 luego de que presentara niveles negativos en los dos años anteriores, el máximo histórico se presento en el año de 2001.

28 Tasa de Crecimiento de la Inversión Extranjera de Cartera % % % % % 50.00% 0.00% % % % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú A pesar de que no se tienen datos de inversión extranjera de cartera en los dos últimos años, durante los años en se ha presentado este tipo de inversión ha generado buenos dividendos para el mercado inversionista en este rubro.

29 Tasa de Crecimiento de las Remesas % % % % 50.00% 0.00% % % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Las remesas constituyen sin dudas un servicio de gran relevancia en la economía peruana pues contribuyen de manera positiva (mas no decisiva) con el resultado de la cuenta corriente. De igual forma constituyen en su gran mayoría como único ingreso familiar lo que ha ayudando al desarrollo y lucha contra la pobreza.

30 Tasa de Crecimiento del Empleo 9.00% 8.00% 7.00% % 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% Fuente: Anuario Estadístico de América Latina y El Caribe 2010 A pesar de que otros indicadores muestran una situación favorable para la economía del Perú, el crecimiento del empleo no tiene esa constante pues como se puede observar en el grafico es muy irregular el crecimiento en la tasa de crecimiento de la población ocupada en el país.

31 Tasa de Crecimiento de los Precios (Inflación) 80.00% 70.00% 60.00% % 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% Meta 2% Fuente: Banco Central de Reserva del Perú El Banco Central de Reserva del Perú ha establecido como política mantener la inflación en un nivel del 2% con tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y tres puntos hacia abajo. Situación que se logrado a pesar de los incrementos que hubo en los últimos periodos por la alza de los precios en alimentos y combustibles.

32 Tasa de Crecimiento de los Salarios y/o Remuneraciones 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% Fuente: Banco Central de Reserva del Perú El aumento del sueldo mínimo fue decidido considerando la situación de las empresas, el crecimiento económico, y en busca de proteger la capacidad adquisitiva de los salarios de los trabajadores, ya que en el 2009 no tuvo ningún incremento respecto a las remuneraciones de 2008.

33 Rentabilidad del Mercado de Valores IGBVL 25, , , , , Fuente: Bolsa de Valores de Lima El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) muestra la confianza que tienen los inversionistas en el mercado de valores del Perú, el único descenso que ha tenido es producto de la volatilidad de los mercados en todo el mundo debido a la crisis en Estado Unidos en el año 2008, sin embargo se ha recuperado alcanzando 23, puntos al cierre de 2010, dejando este indicador como un máximo histórico.

34 Rentabilidad de las Tasas de Interés Fuente: Banco Central de Reserva del Perú La disminución de la tasa de interés es una medida tomada por el Banco Central de Reserva del Perú, debido al la llegada de capitales conocidos como golondrinos o de corto plazo, que igualmente afecto al tipo de cambio por el exceso de oferta de las divisas en el mercado local.

35 Nivel de Deuda (Deuda Externa / PIB) 40.00% 35.00% 30.00% 70 Preocupante 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% Aceptable 5.00% 0.00% Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Para el año 2010 la Deuda Externa representa el 12.94% del total del Producto Interno Bruto, colocándose en un nivel aceptable, situación que ha logrado a lo largo de los años disminuyendo los niveles de deuda externa.

36 Ratio del Servicio de la de Deuda Externa (SDE / Exportaciones) 45.00% 40.00% 35.00% % 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Anuario Estadístico de América Latina y El Caribe 2010 Durante el año 2008, la amortización y los intereses de la deuda representaban el 14% del total de las exportaciones de ese mismo año, durante los próximos ejercicios se logrará bajar a niveles inferiores al 10% pues como estrategia del gobierno esta impulsar las exportaciones y disminuir el servicio de la deuda.

37 Saldo de la Balanza por Cuenta Corriente mdd 4, , , , , , , , , , Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Históricamente la Balanza por Cuenta Corriente ha presentado déficits en su saldo, es hasta el año 2005 donde llega a presentar superávit, y nuevamente es arrastrado a un déficit en el año 2008 por la crisis internacional, se espera nivelar esta situación incrementando las exportaciones, reduciendo la deuda y promoviendo el consumo interno.

38 Estructura de la Deuda (Corto y Largo Plazo) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Deuda Publica Corto Plazo Deuda Publica Largo Plazo Fuente: Anuario Estadístico de América Latina y El Caribe 2010 Las condiciones de la deuda externa son cada vez mas favorables para el país, ello como parte de una estrategia activa del gobierno de reestructurar la deuda, extender los plazo de vencimiento y reducir la carga financiera de la misma.

39 Devaluación y/o Depreciación de la Moneda (Tipo de Cambio) 70.00% 60.00% % 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Durante el ultimo año el nuevo sol mostró una apreciación del 6.19% lo que orillo al Banco Central de Reserva del Perú a comprar esta divisa para nivelar el tipo de cambio y con esta acción incremento sus Reservas Nacionales a fin de evitar una mayor inflación.

40 Reservas / Importaciones (meses) Fuente: Banco Central de Reserva del Perú El monto de las Reservas Internacionales Netas seria suficiente para cubrir las importaciones de bienes y servicios que requiera el país hasta por 18 meses, esto se debe al aumento en las reservas en los últimos años derivados de un buen manejo económico.

41 Servicio de la de Deuda Externa (SDE / Exportaciones) 50.00% 40.00% % 20.00% 10.00% 0.00% Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Anuario Estadístico de América Latina y El Caribe 2010 Durante el año 2008, la amortización y los intereses de la deuda representaban el 14% del total de las exportaciones de ese mismo año, durante los próximos ejercicios se logrará bajar a niveles inferiores al 10% pues como estrategia del gobierno esta impulsar las exportaciones y disminuir el servicio de la deuda.

42 Utilización del Crédito del FMI Fuente: Anuario Estadístico de América Latina y El Caribe 2010 Gracias al crecimiento sostenido que ha tenido la economía peruana en la ultima década, no se ha tenido la necesidad de recurrir a la utilización de los créditos disponibles por el Fondo Monetario Internacional, dedicándose únicamente al pago de estos créditos durante los últimos años.

43 Saldo de la Balanza por Cuenta Corriente mdd 4, , , , , Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Históricamente la Balanza por Cuenta Corriente ha presentado déficits en su saldo, es hasta el año 2005 donde llega a presentar superávit, y nuevamente es arrastrado a un déficit en el año 2008 por la crisis internacional, se espera nivelar esta situación incrementando las exportaciones, reduciendo la deuda y promoviendo el consumo interno.

44 Ratio de Liquidez ( % ) 35.00% 30.00% % 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% Fuente: Anuario Estadístico de América Latina y El Caribe 2010 La Tasa de la Brecha de Liquidez para 2008 es de -2.47% por lo que la economía no requiere de ningún endeudamiento puesto que no presento déficit gracias a la disminución gradual que se ha venido haciendo a la deuda externa.

45 Ratio de Interés del Servicio de la Deuda (ISD / Exportaciones) 15.00% % 5.00% 0.00% Fuente: Anuario Estadístico de América Latina y El Caribe 2010 Los Intereses del servicio de la Deuda pueden ser cubiertos con el 3.65% del producto de las Exportaciones, lo que se considera una tasa muy baja; aprovechando esta tasa, se puedes destinar los recursos a otras obligaciones, esto se debe a la disminución que se ha venido realizando en la deuda externa en los últimos años.

46 Riesgo País Económico Las tendencias positivas permiten vislumbrar en el corto plazo un adecuado desempeño de la economía peruana como ha sucedido hasta ahora. De acuerdo a la escala, la República del Perú se considera un país con un Riesgo Bajo, con una calificación de puntos. Perú es considerado por muchos agentes del mercado y organismos internacionales como un país con interesantes perspectivas y buen ambiente para las inversiones.