Fiscalidad de Productos Financieros. Ejemplos Prácticos
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- Tomás Correa Mora
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1 Fiscalidad de Productos Financieros. Ejemplos Prácticos Instituciones de Inversión Colectiva 2015 Instituto Europeo de Posgrado
2 Contenido 1 Instituciones de Inversión Colectiva Fondos de Inversión y SCAVs Clases de Instituciones colectivas de inversión: Qué es un Fondo de Inversión? Qué es una Sociedad de Inversión? Régimen fiscal: Caso práctico: Notas: Fondos cotizados (ETFs - Exchange Traded Funds) Concepto: Régimen fiscal: Caso práctico:
3 1 Instituciones de Inversión Colectiva Fondos de Inversión y SICAVs Las Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) son instituciones que captan fondos, bienes o derechos del público, para gestionarlos, de forma que sus rendimientos se atribuyan a los inversores en función de los resultados colectivos. Es una forma de participación en los mercados de capitales por parte de los hogares españoles. Por un lado, constituyen una forma de financiación desintermediada, y por otro lado son un instrumento de ahorro. 1.1 Clases de Instituciones colectivas de inversión: 1. De carácter financiero: a) Fondos de Inversión Mobiliaria (FIM). b) Sociedades de Inversión Mobiliaria de Capital Variable (SICAV). 2. De carácter no financiero: a) Fondos de Inversión Inmobiliaria (FII). b) Sociedades de Inversión de carácter no financiero. Repasemos algunos conceptos ya estudiados: 1.2 Qué es un Fondo de Inversión? Los Fondos de Inversión son IIC configuradas como patrimonios independientes sin personalidad jurídica. Dichos patrimonios pertenecen a una pluralidad de inversores, pudiendo incluir entre ellos otras IICs. La gestión y representación de los mismos corresponde a una Sociedad Gestora, con el concurso de un depositario. La gestora tiene por objeto la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no financieros, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos. El número de partícipes no podrá ser inferior a
4 1.3 Qué es una Sociedad de Inversión? Las Sociedades de Inversión son aquellas IICs que adoptan la forma de sociedad anónima, y cuyo objeto social es el mismo que el de los Fondos de Inversión, es decir, la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos. El número de accionistas no podrá ser inferior a Régimen fiscal: En el IRPF, la mera tenencia de IICs no tributa en este impuesto, se tributa cuando se rembolsan participaciones de una sociedad o Fondo de Inversión. Al rembolsar participaciones se genera una ganancia o pérdida patrimonial, que se calcula, con carácter general, por la diferencia entre el valor de transmisión y el valor de adquisición de la participación. Además, al valor de adquisición se le añaden los gastos inherentes a la compra, satisfechos en su día por el titular, y el valor de transmisión se minora en los gastos satisfechos por el transmitente. Una vez calculado el importe de la ganancia o pérdida patrimonial, éste se integra en la base del ahorro, en la que tributarán de la siguiente manera: Durante el año 2015: De 0 a euros al 19,5%, de a euros al 21,5% y por encima de euros al 23,5%. A partir de 2016: De 0 a euros al 19%, de a euros al 21% y por encima de euros al 23%. Las plusvalías obtenidas como consecuencia del rembolso de participaciones están sujetas a una retención del 20% hasta el 12/07/2015, 19,5% el resto del 2015 y del 19% a partir de 2016%. 4
5 1.4.1 Caso práctico: Jaime compra participaciones de un Fondo de Inversión de Renta Variable el 1 de enero de 20X7 pagando 20 euros por cada una de ellas.. Posteriormente las va vendiendo de acuerdo con las siguientes fechas e importes: Fecha de venta Número de participaciones Valor liquidativo X euros X euros Considerando la legislación de2016, la venta de las participaciones realizada en 20X7 dará lugar a una ganancia patrimonial de euros, a integrar en la base del ahorro Valor de reembolso: x 22 = euros. Valor de suscripción: x 20 = euros. Ganancia patrimonial = euros. Cuota Íntegra del Ahorro = * 0.19 = 380 euros. Retención = 380euros. Cuota Diferencial = 0 euros. Se aplicará siempre una retención del 19%. Al igual que en el caso de las acciones, existen otra serie de conceptos que hay que tener en cuenta en el cálculo de la pérdida o la ganancia que genere la venta de participaciones de IICs: Qué participaciones se han de considerar transmitidas en primer lugar? Si se adquieren participaciones de una IIC en distintas fechas, la Ley del IRPF obliga a considerar rembolsadas en primer lugar las que antes de suscribieron. Esto significa que deberán calcularse tantas ganancias o pérdidas patrimoniales como suscripciones de participaciones en momentos distintos se hayan realizado. 5
6 Para ello, el importe del rembolso deberá escindirse en tantas partes como sea necesario para el cálculo de la ganancia patrimonial. Caso práctico: Inés ha adquirido participaciones de un Fondo de Inversión mixto en las siguientes fechas: Fecha de adquisición Número de participaciones Valor liquidativo 1-1-X euros 3-4-X euros 6-8-X euros El 1 de marzo de 20X7 vende acciones, obteniendo 22 euros por título. Puesto que Inés no vende la totalidad de las participaciones que posee, las que se consideran rembolsadas, a efectos del cálculo del precio de compra fiscal, son las primeras suscritas, es decir las participaciones suscritas en 20X0 y 500 de las 700 participaciones suscritas en 20X1. Cómo tributa la venta de participaciones suscritas compradas antes de 31/12/1994? En la normativa del IRPF existe una norma transitoria acerca de cómo tiene que tributar el reembolso de participaciones de IICs compradas con anterioridad a 31 de diciembre de El reembolso de estas participaciones, dará lugar a una ganancia o pérdida patrimonial cuyo importe vendrá determinado por la diferencia entre el valor de rembolso y el valor de suscripción de las participaciones. En caso de ganancia, habrá que aplicar una norma transitoria con coeficientes reductores de la ganancia. Se limita la misma a euros de precio de venta por titular a partir del 1 de enero de
7 Qué son las normas antiaplicación? Al igual que en el caso de las acciones cuando se obtenga una pérdida patrimonial por el rembolso de participaciones de Fondos de Inversión habrá que tener en cuenta las normas antiaplicación. La normativa del IRPF establece que todas las pérdidas patrimoniales se pueden declarar, a excepción de una (normas antiaplicación). Cuando una persona compra valores cotizados, es decir, acciones, títulos de Renta Fija, o Fondos de Inversión, y los vende con minusvalía, no podrá declarar dicha minusvalía cuando haya comprado títulos homogéneos durante los dos meses anteriores o durante los dos meses posteriores al momento de la venta con minusvalía. Esta norma antiaplicación se estableció porque durante muchos años, los inversores, con el fin de aprovechar una ventaja fiscal, a final de cada año, vendían activos con pérdidas y recompraban los mismos activos con el fin de aflorar minusvalías que compensarían con plusvalías. No obstante, que no pueda declarar la minusvalía no significa que la pierda. Podrá declararla en el futuro, cuando realice una nueva venta en la que no concurran las condiciones que lo impiden. Ejemplo de la aplicación de las normas antiaplicación en los Fondos de Inversión Matías realiza las siguientes suscripciones y reembolsos de participaciones en un Fondo de Inversión de Renta Variable de Cajamar. Operación Fecha Número de participaciones Valor liquidativo Suscripción X euros Reembolso X euros Suscripción X euros Reembolso X euros Matías en la declaración de la renta del ejercicio 20X7 no podrá incluir la pérdida de euros generada porque entre la suscripción y 7
8 el reembolso de 20X7 no han transcurrido más de dos meses. Quedan pendientes, ya que sigue teniendo participaciones en cartera. Sin embargo, en la declaración de la renta de 20X8 junto con la ganancia generada de euros podrá declarar la pérdida de euros anterior, dado que ya no tiene en cartera las participaciones que le impedían aplicársela Notas: Tributación de los dividendos que repartan las IICs Los Fondos de Inversión y las sociedades de inversión pueden repartir dividendos. Aunque no es algo que ocurra con frecuencia, si se reciben dividendos de IICs, hay que incluirlos en la declaración de la renta como rendimiento del capital mobiliario, y, además, están sujetos a retención. Tributación de los fondos de inversión garantizados Para resolver esta cuestión deberemos conocer si se trata de un fondo garantizado con garantía interna o con garantía externa. Si la garantía es interna 1, las participaciones de un Fondo de Inversión garantizado tributarán conforme al régimen general (ganancias o pérdidas patrimoniales). Si la garantía es externa 2, la cantidad satisfecha adicionalmente para compensar al partícipe tendrá la consideración de rendimiento de capital mobiliario. Traspasos de IICs Hasta el 31/12/2002 se producía una ganancia o una pérdida cuando el importe obtenido en el rembolso o transmisión de acciones o participaciones en IICs se invertía en otra IIC, aunque lo gestionara la misma entidad. 1 La garantía interna es aquella que si al vencimiento del fondo no se llega al valor garantizado, la entidad garante abona en la cuenta corriente del fondo la diferencia hasta llegar al importe garantizado. 2 La garantía externa es aquella que si al vencimiento no se llega al valor garantizado, la entidad garante abona a cada partícipe la diferencia hasta llegar al importe garantizado. 8
9 A partir del 1/1/2003, sin embargo, se establece un régimen de diferimiento, de modo que cuando el importe obtenido se destine a la adquisición o suscripción de otras acciones o participaciones en IICs, no procede computar la ganancia o pérdida patrimonial, y las nuevas acciones o participaciones suscritas conservarán el valor y la fecha de adquisición de las acciones o participaciones trasmitidas o reembolsadas, en los siguientes casos: En los reembolsos de participaciones de IICs que tengan la consideración de Fondos de Inversión, cualquiera que sea su naturaleza o clase. Este régimen será aplicable a los socios o partícipes de IICs españolas o no españolas constituidas en un Estado miembro de la Unión Europea e inscrita en el registro de la CNMV a efectos de su comercialización en España. En las transmisiones de acciones de IIC con forma societaria, siempre que cumplan las dos condiciones siguientes: - Que el número de socios de la IICs cuyas acciones se trasmitan sea superior a Que el contribuyente no haya participado, en algún momento dentro de los doce meses anteriores a la fecha de transmisión, en más del 5% del capital de la IIC. Reducciones de Capital de las SICAVs En los supuestos de reducción de capital de sociedades de inversión de capital variable (SICAVs) que tenga por finalidad la devolución de aportaciones, el importe de ésta o el valor normal de mercado de los bienes o derechos percibidos, que se calificará como rendimiento del capital mobiliario, con el límite de la mayor de las siguientes cuantías: El aumento del valor liquidativo de las acciones desde su adquisición o suscripción hasta el momento de la reducción de capital social. Cuando la reducción de capital proceda de beneficios no distribuidos, el importe de dichos beneficios. A estos efectos, se 9
10 considerará que las reducciones de capital, cualquiera que sea su finalidad, afectan en primer lugar a la parte del capital social que provenga de beneficios no distribuidos, hasta su anulación. El exceso sobre el citado límite minorará el valor de adquisición de las acciones afectadas, hasta su anulación. A su vez, el exceso que pudiera resultar se integrará como rendimiento del capital mobiliario procedente de la participación en los fondos propios de cualquier tipo de entidad. 2 Fondos cotizados (ETFs - Exchange Traded Funds) 2.1 Concepto: Son fondos cotizados aquellos cuyas participaciones estén admitidas a negociación en las bolsas de valores (dentro del mercado en el que cada ETF cotiza). Son fondos de inversión que replican la evolución de un índice. Se trata por tanto de un instrumento híbrido entre acciones y fondos. Se dividen en participaciones. Una de sus mayores ventajas es la liquidez de los mismos. Los dividendos se reparten entre los partícipes cuando así lo determine el ETF (por ejemplo el 1 de marzo y el 1 de septiembre de cada año). Tienen comisiones de corretaje (al igual que las acciones) y comisiones de depósito y de gestión (al igual que los fondos). Las comisiones de gestión son menores al tratarse de fondos indiciados. Además se pueden aplicar las siguientes comisiones al invertir en ETFs: custodia de títulos, liquidación (canon de Iberclear), especiales (por cobro dividendos, suscripción, etc.) y cánones de bolsa. 2.2 Régimen fiscal: En el IRPF. La mera tenencia de IICs no tributa en este impuesto, se tributa cuando se rembolsan participaciones del Fondo Cotizado. 10
11 Al rembolsar participaciones se genera una ganancia o pérdida patrimonial, que se calcula, con carácter general, por la diferencia entre el valor de transmisión y el valor de adquisición de la participación. Además, al valor de adquisición se le añaden los gastos inherentes a la compra, satisfechos en su día por el titular, y el valor de transmisión se minora en los gastos satisfechos por el transmitente. Una vez calculado el importe de la ganancia o pérdida patrimonial, éste se integra en la base del ahorro y tributa: Durante el año 2015: De 0 a euros al 19,5%, de a euros al 21,5% y por encima de euros al 23,5%. A partir de 2016: De 0 a euros al 19%, de a euros al 21% y por encima de euros al 23%. Las plusvalías obtenidas como consecuencia del rembolso de participaciones no están sujetas a retención. Es importante resaltar que no rige para los fondos cotizados la posibilidad de traspaso sin tributación. Los dividendos tributan como rendimientos del capital mobiliario tributan en la base del ahorro de la siguiente manera: Durante el año 2015: De 0 a euros al 19,5%, de a euros al 21,5% y por encima de euros al 23,5%. A partir de 2016: De 0 a euros al 19%, de a euros al 21% y por encima de euros al 23%. Dichos rendimientos están sujetos a una retención del 20% hasta el 12/07/2015, 19,5% el resto del 2015 y del 19% a partir de 2016% Caso práctico: Ramón compró 200 participaciones de un Fondo de Inversión Cotizado el 1 de julio de 20X7 pagando 10 euros por cada una de ellas. Los gastos asociados a la compra ascienden a 10 euros y los gastos asociados a la venta a 12 euros. En Diciembre de 20X9 decide vender las mismas por un precio de 11 euros la participación. El inversor 11
12 recibió en Junio de 20X9 un dividendo de 70 euros. Tener en cuenta la legislación de El dividendo dará lugar a un rendimiento del capital mobiliario de 70 euros, a integrar en la base del ahorro Rendimiento del capital mobiliario: 70 euros. Cuota Íntegra del Ahorro = 13,3 euros. Retención = 13,3 euros. Cuota Diferencial = 0 euros. La venta de participaciones realizada en el 201X dará lugar a una ganancia patrimonial de 178 euros, a integrar en la base del ahorro Valor de reembolso: 200 x euros = euros. Valor de suscripción: 200 x euros = euros. Ganancia patrimonial = 178 euros. Cuota Íntegra del Ahorro = 178*0,19 =33,82 euros. Retención = 0 euros. Cuota Diferencial = 33,82 euros. 12
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