Proyecciones macroeconómicas y potencial minero en el Perú. Julio Velarde Banco Central de Reserva del Perú Setiembre 2015

Transcripción

1 Proyecciones macroeconómicas y potencial minero en el Perú Julio Velarde Banco Central de Reserva del Perú Setiembre 2015

2 Factores Externos Potencial Minero Entorno Macroeconómico Atractivo Minero

3 Factores Externos

4 Periodos de alto y bajo crecimiento de la economía mundial han estado asociados a trayectoria detítulo precios de commodities Crecimiento del PBI Mundial (Variaciones porcentuales) Alza de precios de commodities Crisis Financiera Post - Crisis Lenta recuperación de EEUU y Europa, desaceleración de China y caída de precios de commodities * Fuente: FMI - WEO * Proyección 4

5 Cíclo de precios de commodities ha afectado a economías emergentes TÍTULO Crecimiento de países emergentes (Variaciones porcentuales) Alza de precios de commodities Crisis Financiera Post - Crisis 7.5 Lenta recuperación de EEUU y Europa, desaceleración de China y caída de precios de commodities * Fuente: FMI - WEO * Proyección 5

6 Súper ciclo de precios y crecimiento de China TÍTULO Crecimiento de China (Variaciones porcentuales) Alza de precios de commodities 14.2 Crisis Financiera Post - Crisis Lenta recuperación de EEUU y Europa, desaceleración de China y caída de precios de commodities * Fuente: FMI - WEO * Proyección 6

7 Alto impacto de China en las exportaciones de economías latinoamericanas TÍTULO Índice de dependencia de las exportaciones a China 2014 Costa Rica Colombia Uruguay Venezuela Brasil Chile Perú Panamá 32 Guyana Argentina Fuente: BBVA Research 7

8 Precios empezaron a caer desde 2011 TÍTULO Variación acumulada de precios de commodities respecto a su nivel máximo (variación porcentual) Petróleo Plata Oro Cobre Plomo Zinc abr-11 abr-11 sep-11 feb-11 abr-11 feb-11-38% -46% -39% -28% -59% -66% Petróleo Plata Oro Cobre Plomo Zinc Fecha Pico abr-11 abr-11 sep-11 feb-11 abr-11 feb-11 Precio Máximo 109,6 42,0 1772,7 447,6 124,3 111,8 Precio Actual* 45,2 14,4 1104,8 242,8 75,6 80,0 *14/09/2015 8

9 Entorno Macroeconómico

10 Alto nivel de precios externos permitieron atraer importantes flujos de capitales de largo TÍTULO plazo Entrada de capitales de Largo Plazo del Sector Privado (% del PBI) y Términos de Intercambio (Índice) * Entrada de capitales externos de largo plazo del sector privado (Eje Der.) Terminos de Intercambio (Eje Izq.) (Millones de US$) Entrada de capitales de largo plazo * Proyección *

11 Déficit en cuenta corriente disminuirá de 4,0 por TÍTULO ciento del PBI en 2014 a 3,2 por ciento en (Millones de US$) * Cuenta Corriente Entrada de capitales de largo plazo * Proyección

12 Alto grado de respuesta de la inversión a las trayectorias de los términos de intercambio TÍTULO Inversión Privada y Términos de Intercambio (Variación porcentual) * * Proyección Inversión privada(eje derecho) Términos de Intercambio(Eje Izq.) 12

13 La inversión Bruta Fija de Perú está entre los más altos de las economías emergentes 22.2 Inversión Total (porcentaje del PBI) Inversión Total (porcentaje del PBI) Chile Brasil México Colombia América Fuente: FMI (WEO) Latina India Indonesia Malasia Filipinas Fuente: FMI (WEO) Inversión Bruta Fija: * (En porcentaje del PBI) * * Proyección Inversión privada Inversión pública 13

14 Los países de América Latina mostraron una caída en el crecimiento potencial del PBI. Chile Colombia * Al segundo trimestre México * Al segundo trimestre Perú * Al segundo trimestre * Al segundo trimestre 14

15 Crecimiento de la economía peruana y periodos de TÍTULO precios de commodities Producto Bruto Interno (Variación porcentual real) Alza de precios de commodities Crisis Financiera 9.1 Post - Crisis 8.5 Lenta recuperación de EEUU y Europa, desaceleración de China y caída de precios de commodities * * Proyección 15

16 La producción de cobre crecería 95 por ciento en el periodo TÍTULO PRODUCCIÓN DE COBRE (millones de toneladas métricas finas) Contribución porcentual de la Minería en PBI , , ,12 Constancia (Cusco) Las Bambas (Apurímac) Cerro Verde (Arequipa) 1.9 Expansión de Toquepala (Tacna) * 2016* 2017* 2018* * Proyección 16

17 El déficit fiscal sería de 2,2 por ciento en TÍTULO 2015 Resultado Económico (Porcentaje del PBI) * * Proyección 17

18 Atractivo Minero

19 Según Fraser, Perú en el ranking de atracción minera destaca en el percentil 25 de la muestra Ranking de Perú relativo a la atracción de inversiones Perú supera al 75% de la muestra según el índice de atracción de inversiones Índice de percepción política: Perú Perú supera al 57% de la muestra según el índice de percepción política 57 Índice de potencial minero: Perú Perú supera al 93% de la muestra según el índice de potencial minero Fuente: Instituto Fraser

20 En 2014, según el instituto Fraser, Perú mejora 10 posiciones respecto de Ranking del índice Fraser 2012 Ranking del índice Fraser Yukon (Can.) 2 Finlandia 3 Nevada (EUA) 4 Western Australia (Aus.) 5 Suecia 6 Wyoming (EUA) 7 Saskatchewan (Can.) 82 1 Finlandia 2 Saskatchewan (Can.) 3 Nevada (EUA) 4 Manitoba (Can.) 5 Western Australia (Aus.) 6 Quebec (Can.) 7 Wyoming (EUA) 84 8 Alaska (EUA) 12 Suecia 9 Quebec (Can.) 13 Chile Chile Perú Mexico México Colombia Brasil 40 Peru Colombia Brasil 81 Ecuador 80 Ecuador 83 Uruguay 87 Bolivia Bolivia Fuente: Instituto Fraser 20

21 pero aún hay espacio para mejorar su posición frente a los principales pares de la región Rango de percepción de política 2014 Preguntas del índice de percepción de política Perú Chile México Colombia 1 Incertidumbre respecto al marco regulatorio Incertidumbre respecto a la regulación ambiental Duplicación regulatoria e inconsistencias Sistema legal Régimen tributario Incertidumbre respecto a reclamaciones de tierra bajo disputa Incertidumbre respecto a las áreas protegidas Calidad de infraestructura Acuerdos socioeconómicos con las comunidades Barreras al comercio internacional Estabilidad política Regulaciones laborales Calidad de los datos geológicos Nivel de seguridad Fuente: Instituto Fraser 21

22 En 2014, según el instituto Behre Dolbear, Perú mejora 2 posiciones respecto de Australia 2 Canadá 3 Chile 4 Brasil 5 México 6 Estados Unidos 7 Colombia 8 Botsuana 9 Perú 10 Ghana 11 Namibia 12 Tanzania 13 Mongolia 14 Argentina 15 Filipinas 16 India 17 China 18 Indonesia 19 Zambia 20 Sudáfrica 21 Papúa Nueva Guinea 22 Kazajistán 23 R.D. Congo 24 Bolivia 25 Rusia Ranking de Inversión Minera Fuente: Behre Dolbear 57 1 Canadá 2 Australia 3 Estados Unidos 4 Chile 5 México 6 Brasil 7 Perú 8 Botsuana 9 Namibia 10 Ghana 11 Colombia 12 Zambia 13 Tanzania 14 Sudáfrica 15 Filipinas 16 China 17 India 18 Indonesia 19 Kazajistán 20 Argentina 21 Papúa Nueva Guinea 22 Mozambique 23 Mongolia 24 Rusia 25 R.D. Congo Ranking de Inversión Minera

23 Factores que determinan el índice de percepción política del Instituto Behre Dolbear En la encuesta se considera, en términos cualitativos: 1. El sistema económico de cada país. 2. El sistema político. 3. Aspectos sociales que afecten al sector de minería. 4. Retrasos en los permisos debido a trabas burocráticas. 5. El grado de corrupción. 6. La estabilidad de la moneda local. 7. Aspectos tributarios. 23

24 Behre Dolbear ubica a Perú en el sexto lugar de los países con mayor atractivo para ejecutar inversiones mineras 24

25 Potencial Minero

26 La inversión minera caería por segundo año consecutivo en el 2015 Inversiones mineras en el Perú (Millones de US$) Alza de precios de commodities Crisis Financiera Post - Crisis Desaceleración de China y caída de precios de commodities 9,934 7,243 8,503 8,894 7,862 4,069 2, ,086 1,610 1,249 1, * Fuente: Estadística Minera MEM * Proyección BCRP 26

27 De concretarse las inversiones en cartera, la producción de cobre se cuatriplicaría en los próximos 10 años, aunque aún no superaríamos los niveles actuales de producción de Chile 70.0 Inversión en proyectos mineros en cartera: (Miles de Millones de US$) Producción anual de cobre (Millones de toneladas) Chile Perú Chile Perú Fuente: Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) y BCRP. 27

28 Las exportaciones mineras se incrementarían en US $ 16 mil millones Exportaciones mineras (Miles de Millones de US$) Impacto de la mayor producción de cobre sobre el PBI (Puntos porcentuales, crecimiento acumulado) Fuente: BCRP 28

29 Economías avanzadas con alta proporción de exportaciones mineras Exportaciones mineras (% de total de exportaciones) PBI per cápita en términos de PPP (miles de US$) Fuente: Banco Centrales y Comtrade. Noruega Canadá Australia Fuente: FMI - WEO Noruega Canadá Australia 29

30 Resumen de impactos de las exportaciones mineras Por cada USD millones de exportaciones mineras se generaría un incremento anual Millones de USD PBI Balanza Comercial 786,7 Importaciones 213,3 Fuente: INEI. Elaboración IPE PBI adicional por sector % Extracción de minerales y servicios conexos 48,6 Comercio y Transporte 13,8 Electricidad, gas y agua 3,0 Agricultura 2,6 Construción 2,5 Resto 29,5 Resumen de impactos de la totalidad de la cartera de proyectos mineros Incremento Exportaciones (US$ millones) PBI (US$ millones) Empleo (millones) 2,37 Importaciones (US$ millones) Impuestos indirectos (millones de S/.)

31 Los atrasos operativos son la principal causa de los retrasos en los nuevos proyectos CAUSAS DE LOS RETRASOS EN NUEVOS PROYECTOS 1/ (En porcentaje) Atrasos operativos Costos encima de lo previsto Conflictos sociales Menores precios Trabas administrativas Prioridad otros proyectos Elecciones Encuesta Ene.15 1/ En la encuesta se solicitó indicar las tres principales causas de retraso para nuevos proyectos Fuente: III Encuesta del BCRP a Panel de Expertos Mineros. 34

32 Aumento de la legislación para el sector minero Nivel acumulado de normas legales vigentes relativas al sector minería* 201 Nuevas normas en el año 161 Nivel acumulado de normas * Fuente: SNMPE. Incluye normas específicas al sector y de carácter general. 32

33 Los principales riesgos para el sector minero son la demora en la aprobación de permisos y regulaciones, los conflictos con las comunidades por temas ambientales y la menor exploración POTENCIALES RIESGOS QUE ENFRENTA EL SECTOR MINERO (En porcentaje) IMPORTANTE O MUY IMPORTANTE Demora del gobierno nacional en la 1. aprobación de permisos y regulaciones 95,5 2. Menos exploración en cobre 86,4 Conflictos con las comunidades por temas 3. ambientales 86,4 4. Menos exploración en oro 86,3 5. Menos exploración en zinc 77,3 Demora de gobiernos regionales en la 6. aprobación de permisos y regulaciones 72,7 7. Ley consulta previa 68,2 8. Demora de gobiernos locales en la aprobación de permisos y regulaciones 68,2 Fuente: III Encuesta del BCRP a Panel de Expertos Mineros. 36

34 En el último año, ha aumentado la importancia de menor exploración en el sector minero 44.6 PRINCIPALES RIESGOS QUE ENFRENTA EL SECTOR MINERO: 2015 vs 2014 (En porcentaje) SE HA REDUCIDO LA INVERSIÓN EN EXPLORACIÓN CONFLICTO CON LAS COMUNIDADES PRECIOS INTERNACIONALES INOPERANCIA PERMISOS Y REGULACIONES Fuente: III Encuesta del BCRP a Panel de Expertos Mineros. 37

35 Los principales proyectos retrasados en el sector minería representan inversiones por US$ 22 mil millones Principales Proyectos de Inversión Minera con Retrasos 1/ Proyectos con inicio de operaciones previsto entre 2013 y 2014 en el Reporte de Inflación de setiembre de Fuente: BCRP, Ministerio de Energía y Minas, y Sociedad Peruana de Hidrocarburos. 37

36 GRACIAS.