Fideicomiso de crédito para el Sector exportador. Diciembre 2003

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1 Fideicomiso de crédito para el Sector exportador Diciembre 2003

2 Objeto Cooperar en el desarrollo del mercado de capitales ofreciendo: al Sector Exportador una nueva alternativa de financiamiento que le permita acceder al crédito en mejores condiciones, tanto para capital de giro como para inversiones. a los Inversores, particularmente a los Institucionales, la posibilidad de invertir en el Sector Privado diversificando su portafolio.

3 Factores para el desarrollo de esta herramienta? Escaso desarrollo del mercado de capitales en Uruguay. Retracción del crédito a empresas por parte del sistema financiero. Necesidad de diversificación de cartera de inversores institucionales. Nuevas condiciones de competitividad internacional de Uruguay. Desarrollo del marco legal necesario. Apoyo de organismos internacionales en el desarrollo de este tipo de instrumentos.

4 Porqué COFAC? COFAC tiene 40 años administrando el ahorro al servicio del sector productivo nacional, con experiencia en: ADMINISTRACIÓN DE FONDOS: COFAC participa en la administración de Seguros, Ahorros Previsionales y Fondos de Garantía. MERCADO DE CAPITALES: COFAC es emisor de Obligaciones Negociables y Certificados de depósitos en la Bolsa de Valores de Montevideo y en la Bolsa Electrónica de Valores SERVICIOS DE COMERCIO EXTERIOR y toda la gama de servicios bancarios

5 Características de este FIDEICOMISO Monto US$ 50 millones Tomadores de crédito Exportadores agroindustriales Sectores y empresas de probada trayectoria vinculadas a la cadena agroexportadora. Inversores Inversores institucionales (AFAPs, Compañias de Seguros, otros) Inversores privados

6 Condiciones para los tomadores de créditos. Destino de los préstamos Pre-financiación de exportaciones Post-financiación de exportaciones Compra de equipamiento para mejora de competitividad y adecuación tecnológica Plazos A 180 d.; 360 d.; 2 y 3 años, dependiendo del destino de los fondos Garantías Esquema de Garantías auto-liquidables (Cobranzas de exportación)

7 Condiciones para los inversores. Títulos de deuda En moneda extranjera Con dos tipos de títulos: A. a 360 días (revolving) B. a 5 años Con Garantía del BID (por un % del fondo)

8 Operación del Fideicomiso COFAC Administración Promesur (Estructurador) FIDEICOMISO Inversores Títulos de deuda BID Garantía Parcial

9 Operación del Fideicomiso Reserva para gastos e impuestos COFAC Promesur (Estructurador) Administración FIDEICOMISO Inversores Títulos de deuda Garantía Parcial BID

10 Operación del Fideicomiso Reserva para gastos e impuestos COFAC Promesur (Estructurador) Administración FIDEICOMISO Inversores Títulos de deuda Manual de Créditos del Fideicomiso Préstamos Garantías BID Garantía Parcial Servicers Servicers Servicers

11 Cómo opera la Garantía? Reserva para gastos e impuestos COFAC Importador Banco abridor FIDEICOMISO Capital e intereses Inversores Títulos de deuda Garantía BID Servicers Servicers Servicers

12 Estructura de administración fiduciaria FIDEICOMISO COFAC ADMINISTRADOR FIDUCIARIO Area Comercial Area crediticia Area operativa Area financiera AUDITOR EXTERNO Auditoría contables e impositivas requeridas por la Ley

13 Ventajas para los tomadores de crédito Escasez de crédito en el mercado local. Dic. 01 Mar. 03 Oct. 03 Préstamos banca privada (US$ bn) Préstamos/Depósitos (%) Inexistencia de crédito para equipamiento. Crédito a plazos no mayores a 180 días. Nivel de tasas.

14 Ventajas para los inversores GARANTÍA BID. AMPLIACIÓN Y DIVERSIFICACIÓN DE OFERTA a los inversores institucionales. ACTIVOS ATRACTIVOS: Los activos son originados por exportadores de trayectoria reconocida, con flujos conocidos y que se sustentan en ingresos moneda extranjera, BLINDAJE DEL FONDO: Patrimonio separado de los originadores (exportadores) y del fiduciario. GARANTÍAS AUTOLIQUIDABLES CALIFICACIÓN DE RIESGO RENTABILIDAD ACORDE a características de un fondo orientado al sector privado.

15 Muchas gracias

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