Capacitación en Financiamiento de la Eficiencia Energetica

Transcripción

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2 EFICIENCIA ENERGÉTICA INDUSTRIAL EN ECUADOR Capacitación en Financiamiento de la Eficiencia Energetica Ecuador, mayo de

3 Su Instructora ü Ing. Stéphanie Nour, C.M.V.P. Ingeniera profesional (mecánica) con 17 años de experiencia Consultora internacional en eficiencia energética en más de 25 países, y especialmente en América Latina. Experiencia en el desarrollo y operación de Empresas de Servicios Energéticos (ESCO) en más de 12 países, incluyendo en Brasil, Chile, Perú, México y Uruguay. Apoyo a bancos para el desarrollo de productos financieros verdes en Brasil, Chile, Colombia y República Dominicana. Econoler ü Fundada en 1981 como la primera ESCO en Canadá y como una de las primeras en el mundo ü Se especializa en: Eficiencia energética Financiamiento verde Empresas de servicios energéticos (ESCOs) Energía renovable 2

4 Econoler ü Áreas de negocio: Proyectos de eficiencia energética (EE) Diseño y implementación de Mecanismos financieros verdes Desarrollo y gestión de fondos dedicados a la EE/ER Diseño y evaluación de programas de EE y de gestión de la demanda eléctrica Elaboración de políticas y estrategias en EE Monitoreo y verificación de los ahorros energéticos Capacitación Agenda - Quito ü Mañana Introducción a la EE y los elementos de un proyecto de EE Proceso de priorización e inversión en proyectos de EE en una industria Criterios para la selección de clientes y proyectos ü Pausa Criterios de evaluación de proyectos de EE por parte de las industrias y de los bancos: Payback, NPV, IRR etc. Ejercicio Ejemplos Preguntas ü Almuerzo 3

5 Agenda - Quito ü Tarde Caso de estudio de un proyecto de EE en una industria en Ecuador (aspectos técnicos y evaluación financiera Oportunidades de desarrollo de negocio en financiamiento verde en Ecuador ü Pausa Tipos de productos financieros verdes ü Fin Metodología de desarrollo y marketing de mecanismos de financiamiento verdes. Preguntas y evaluación Agenda Guayaquil ü Día 1 Introducción a la EE y los elementos de un proyecto de EE Proceso de priorización e inversión en proyectos de EE en una industria Criterios para la selección de clientes y proyectos ü Pausa ü Fin Criterios de evaluación de proyectos de EE por parte de las industrias y de los bancos: Pay-back, NPV, IRR etc Ejercicio Ejemplos Preguntas 4

6 Agenda - Guayaquil ü Día 2 Caso de estudio de un proyecto de EE en una industria en Ecuador (aspectos técnicos y evaluación financiera Oportunidades de desarrollo de negocio en financiamiento verde en Ecuador ü Pausa Tipos de productos financieros verdes ü Fin Metodología de desarrollo y marketing de mecanismos de financiamiento verdes. Preguntas y evaluación Presentación de los Participantes ü Nombre ü Puesto y empresa ü Qué espera aprender en este seminario 5

7 INTRODUCCIÓN A LA EFICIENCIA ENERGÉTICA EE Demanda Creciente de Energía y Agua ü La Eficiencia Energética (EE) es una prioridad en la agenda de la mayoría de los gobiernos de todo el mundo; ü La EE es la energía más económica y más limpia que genera cero emisiones de gases de efecto invernadero (GEI); ü El potencial mundial para el financiamiento de la EE supera ampliamente los USD 100 mil millones; ü Los medios de producción de energía actuales no son sustentables ü Se prevé que el uso de energía en el mundo aumentará en más de 60% en los próximos 20 años. ü Las necesidades de energía mundial para los próximos 20 años tendrán que ser satisfechas en gran parte por optimizaciones de EE en instalaciones existentes y futuras; 6

8 La Eficiencia Energética ü Reducción del consumo de energía, evitando deliberadamente las actividades de alto consumo energético (mediante la modificación de hábitos y modus operandi) ü Eficiencia: Reducción de la energía necesaria para realizar un número determinado de actividades Reducción de las pérdidas térmicas, de agua caliente, de aire comprimido, de iluminación, etc. en el uso final Conversión más eficiente de combustibles y electricidad para su uso final ü Mejora del suministro Cambiando a combustibles más limpios Usando energías renovables Iniciativa de Cambio Climático, EE y Energía Renovable ü Objetivos Ampliar el uso y desarrollo de fuentes de energía renovable (ER) Promover las tecnologías de eficiencia energética (EE) y sus aplicaciones Promover estrategias de mitigación y adaptación al cambio climático (CC) ü Actividades Fomentar reformas a las normas y principios de las ER, EE y CC Impulsar el acceso a esquemas de comercio del carbono 7

9 Problemas Comunes ü Poca EE y millones de $ malgastados cada año (con las correspondientes toneladas de CO2 emitidas) Cambio/afectación del suministro de agua Mayores costos para satisfacer las necesidades de agua y energía (hasta el 50% del presupuesto total) Contribución al cambio climático e impacto en las tarifas! ü Causas Fugas Equipamiento antiguo o inadecuado Malas prácticas de mantenimiento Diseño deficiente de sistemas (conductos, bombas, etc.) y Soluciones Factibles ü El consumo energético de los sistemas industriales, comerciales y de servicios podría ser reducido en por lo menos 25% ( con poca inversión!) ü Medidas posibles para aumentar la EE Reducción de fugas y otras pérdidas Recuperación y reciclaje de agua Actualización y mejora de prácticas de OyM y cambio en la cultura gerencial Reconfiguración y/o modernización del equipamiento en uso Bombas y motores Tuberías de baja fricción Sistemas de variadores de frecuencia Reducción de la demanda (consumo de energía y de agua) 8

10 Qué es un Proyecto de Eficiencia Energética? Ecuador Mayo de 2015 Qué es un Proyecto de EE? ü Los proyectos de eficiencia energética (EE) tienen por objeto mejorar el uso de la energía utilizada en un proceso o un edificio, ya sea: Reduciendo las pérdidas de energía en el sistema, o Mejorando la eficiencia del uso de la energía de los equipos, o Mejorando la gestión energética del proceso. ü Un proyecto de EE genera valor económico porque reduce costos y/o eleva la productividad 9

11 Qué es un Proyecto de EE? ü Un proyecto de EE es una combinación de varias medidas de eficiencia energética. ü Medida de EE: actividad concebida con el fin de aumentar la eficiencia energética de un equipo, un sistema o un conjunto de sistemas. ü El objetivo: utilizar menos energía para mantener: las mismas condiciones en un edificio la misma producción en una industria Etapas de un Proyecto de EE Evaluación de Oportunidades Preparación de la Auditoría Detallada Selección de Clientes Pedido del Cliente Ingeniería de Detalle Auditoría Preliminar Implementación del Proyecto Propuesta al Cliente Puesta en Marcha Firma de un acuerdo / una carta de compromiso Medición y Verificación 10

12 Cómo Abordar los Proyectos de EE? Energía primaria 1) Cuáles son los costos de la energía primaria? Comprender Mejorar 2) Cómo se transforma la energía primaria en el producto final? 3) Cuándo y dónde se consume el producto final? Uso final 6) Optimizar el suministro 5) Maximizar la eficiencia 4) Minimizar el uso Particularidad de un proyecto de EE en la industria En una industria hay varios grupos de consumidor de energía: 1. Iluminación y equipos informáticos 2. Sistemas secundarios Producción de calor, frio, vapor, aire comprimido Motores, bombas, ventiladores 3. El proceso mismo El potencial de ahorro energético se encuentra en los tres grupos. Sin embargo, los dos primeros son más adecuados. 11

13 Tipos de Medidas de EE 1. Recuperación y reducción de pérdidas energéticas: Recuperación del calor de fluidos evacuados (aire, agua, glicol, gases de combustión, etc.). Ejemplo: intercambiador de calor entre el aire evacuado y el aire exterior en un sistema de ventilación. Conversión de redes de vapor al agua caliente Reducción de pérdidas de vapor Reducción de pérdidas térmicas Reducción de fugas de aire comprimido 6mm de fuga igual a 300 lámparas de 60 vatios Tipos de Medidas de EE 2. Reemplazo de equipos ineficientes por otros más eficientes (mejora tecnológica): Iluminación Torres de refrigeración Calderas Enfriadoras Bombas de calor Motores Compresores de aire Ventiladores Variadores de frecuencia Equipos industriales Quemadores Hornos Secadores, entre otros 12

14 Tipos de Medidas de EE 3. Conversión de fuente energética: Integración de energías renovables: Energía solar (usos térmicos); Energía solar (sistemas fotovoltaicos); Energía geotérmica; Energía eólica; entre otros. Otras fuentes energéticas: Combustibles fósiles (GLP, Gas Natural, etc.) Biocombustibles (biomasa, bioetanol, etc.) Cogeneración / trigeneración Tipos de Medidas de EE 4. Medidas de conservación del agua: No siempre ahorran energía pero reducen los costos de operación Captación de agua de lluvia para irrigación Recuperación de aguas grises para inodoros, entre otros 13

15 Tipos de Medidas de EE 5. Otras medidas que no mejoran la EE pero generan ahorros monetarios: Gestión de la demanda pico; Instalación de bancos de capacitadores para mejorar el factor de potencia; Cambio de tarifa energética; entre otros. Medidas de Eficiencia Energética ü Nivel de inversión muy variable Sin inversión o con parte del costo de mantenimiento Inversión al final de la vida útil de los equipos ineficientes Inversión mayor Recupero a corto plazo (menos de 1 año) Recupero a mediano plazo (1 a 3 años) Recupero a largo plazo (entre 3 y 5 años o más) 14

16 Ejemplo de Proyecto: Iluminación ü Contexto: Oficinas de la sede de una PYME desea reducir sus costos energéticos ü Primera etapa: Inspección de terreno: Iluminación actual: 20 lámparas de 2 tubos fluorescentes T12 con balastos electromagnéticos (74 Vatios/lámpara) Niveles de iluminación apropiados Horas de funcionamiento: 8 horas por día Tarifa industrial media (hipótesis): 0,088 USD/kWh Ejemplo de Proyecto: Iluminación ü Segunda etapa: Implantación de medidas de EE: Nuevas lámparas: 20 lámparas de 2 tubos fluorescentes T8 con balastos electrónicos (48 Vatios/ lámpara) Instalación de detectores de presencia: reducción del tiempo de funcionamiento a 6 horas en promedio 15

17 Ejemplo de Proyecto: Iluminación Resultados: ü Consumo antes del proyecto: 74 W/lám. * 20 lám. * 8 h/día * 365 días = 4 321,6 kwh ü Consumo después del proyecto: 48 W/lám. * 20 lám. * 6 h/día * 365 días = 2 102,4 kwh ü Ahorros: Aproximadamente 195 USD/año (2 219,2 kwh/año) Ejemplo de Proyectos: Sistemas Térmicos ü Revisión controles de caldera. ü Revisión sistema de inyección de combustible. ü Análisis de gases de combustión ü Reducción de fugas de vapor ü Recuperación de calor sobre el retorno de condensados 16

18 Ejemplo: Industria / motores ü Antes: 10 motores de 15 kw 80% de eficiencia FP = 0,85 ü Después: 10 motores de 13 kw 92% de eficiencia FP = 0,90 ü 12 horas de funcionamiento por día Ejemplo: Industria / Motores ü Hipótesis: 6,5 USD/kW (potencia de punta) ü Ahorros anuales: Ahorro de potencia: 15 kw * 10 / 0,85 13 kw * 10 / 0,9 = 32 kw/mes Ahorro de energía: (15 kw 13 kw) * 12 h/día * 365 días = kwh/año Ahorros monetarios: 32 kw/mes * 12 meses * 6,5 USD/kW = USD/año kwh * 0,045USD/kWh = 400 USD/año ü Total ahorros = USD/año 17

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20 Criterios para la Selección de Clientes Ecuador Mayo de

21 Selección del Cliente ü Criterios de selección de Mercado General y por sector Potencial de ahorros ü Criterios de selección del Cliente Energético Financiero Estratégico para el Banco Motivaciones del cliente Selección de Mercados ü Sector de mercado o un sub-sector que estén haciendo crecer la economía del país. ü Mercados donde hay varias empresas de la misma categoría que ofrecen la posibilidad de duplicación de los proyectos. 2

22 Selección de Mercados ü Criterios del sector industrial: Dificultad para evaluar los ahorros de energía en relación con el proceso. Potencial alto en los sistemas secundarios: producción de calor, frío, aire comprimido, etc. Puede ofrecer un tamaño de proyecto interesante y muchas veces no tienen una persona dedicada a la gestión de la energía. Sectores Potencial de ahorros Alimentos y bebidas Alto (20-30%) Químicos Alto (20-30%) Farmacéuticos Alto (20-30%) Plásticos Medio (15-25%) Metalúrgicas Alto a medio (15-30%) Criterios de Selección del Cliente ü Energético Las tarifas de energía son altos Disponibilidad de datos para la realización del diagnostico energético Existe un potencial para la conversión a gas natural La energía representa una grande parte de los costos de operación Consumo estable de energía en el futuro Ningún proyecto de extensión o renovación a corto plazo o si hay están bien definidos 3

23 Criterios de Selección del Cliente ü Financiero Buena salud financiera y buen historial crediticio Balanza y ratio de financiamiento sólidos durante los últimos tres años Reputación de la empresa Perspectivas positivas en el sector de la empresa del cliente. Otros criterios propios de cada banco Criterios de Selección del Cliente ü Estratégico Cliente es Líder en su sector Cliente tiene una parte importante del mercado Reputación de ser una empresa progresiva Instalaciones que pertenecen a un grupo comercial o industrial pueden llevar muchos proyectos con un solo cliente Nuevo cliente para el banco Cliente importante para el banco El banco quiere ofrecer nuevos servicios a este cliente en particular. 4

24 Criterios de Selección del Cliente ü Motivaciones del cliente Instalaciones al final de su vida útil Introducción de nuevas tecnologías en una industria: mejora de la competitividad Imagen verde El personal técnico del cliente es calificado y abierto a nuevas tecnologías y know how Selección de Clientes ü Cumplimiento de los requisitos habituales del banco para cualquier préstamo ü Establecer una lista de clientes prioritarios Clientes privilegiados del Banco Clientes que ya tengan algún proyecto de EE en su cartera ü Empezar a desarrollar proyectos con esas empresas 5

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26 Proceso de Priorización e Inversión en Proyectos de EE en una Empresa Ecuador Mayo de

27 Identificación de los Criterios de Aprobación ü Período de repago máximo (payback) ü Tasa interna de retorno (TIR) mínima ü Valor Neto Presente (VNP) ü Restricciones operacionales en particular para industrias Criterios Internos de la Empresa ü Los proyectos de EE compiten con otros proyectos internos en la empresa Expansión Modernización de procesos o instalaciones ü Competencia por recursos dentro de la empresa Recursos humanos Recursos financieros 2

28 Comparar los Proyectos ü Destacar ventajas de los proyectos de EE ü Comparar la TIR y el Valor Actual Neto (VAN) con los de otros proyectos ( ) ü Comparar los riesgos involucrados No hay necesidad de generar ingresos (ventas) adicionales No hay necesidad de inversiones críticas para el desarrollo de la empresa ü Evaluar plazos de implantación e implicaciones en las actividades de la empresa Estudio de Caso Comparar los Proyectos ü Una empresa privada tiene un presupuesto de 1,6 millones de USD para implementar varios proyectos el próximo año. ü Cada gerente de proyecto presenta su proyecto con la TIR y el VAN correspondiente. ü La alta dirección tiene que elegir los proyectos a ser implementados el próximo año considerando todos estos factores ü Cuáles eligirá la alta dirección? ü 9-ejercicio-proceso de decision.xls 3

29 Ventajas del Proyecto de EE para la Empresa ü Cambio de actitud para evitar desperdicios en general (no solamente en energía) ü Mejora de la calidad de los productos o servicios ü Mejora la imagen de la empresa ( ambientalmente amigable!) ü Mejora de la competitividad de la empresa en comparación con otras de su segmento económico. 4

30 Análisis Financiero de un Proyecto EE Criterios de Evaluación Ecuador Mayo de

31 Indicadores financieros para determinar el interés económico de un proyecto ü Repago Simple (RS) ü Repago Descontado (RD) ü Valor Presente Neto (VPN) o Ahorros Netos (AN) ü Tasa Interna de Retorno (TIR) Período de Repago Simple ü Un período de repago es el tiempo requerido para que los ahorros generados por un proyecto repaguen la inversión ü Dos tipos principales de evaluación: repago simple y repago descontado ü Un repago descontado toma en cuenta el valor temporal del dinero 2

32 Período de Repago Simple ü Limitación (típica) El análisis se limita a la duración del período de repago Cualquier cosa que afecte la evaluación luego de que se logra el repago no es considerada Ahorros adicionales Reacondicionamiento importante Sustitución de componentes Etc. Período de Repago Simple: Formula Payback = Costo Ahorros ü En su forma más simple, consideramos solamente la inversión inicial y los ahorros de energía. ü Nota: Los ahorros deben ser los mismos cada año, no se considerará ningún costo de incremento 3

33 Período de Repago Simple: Ejemplo ü Medida de ahorro energético: Control de motor mediante VSD (variador de velocidad) ü Medida de ahorro energético: mejora de acondicionador de aire split ü Inversión: USD ü Ahorros: USD 333 ü Inversión: USD 660 ü Ahorros: USD 220 ü Repago= 1.000/333 ü Repago = 3 años ü Repago = 660/220 ü Repago = 3 años Repago descontado ü El período de repago descontado toma en cuenta el valor temporal del dinero El factor de descuento es generalmente el costo promedio ponderado del capital del proyecto o la tasa de retorno mínima aceptada del propietario del proyecto ü Este repago también incluye el costo de la deuda del proyecto (por ejemplo, el repago simple puede ser 5 años, el descontado, probablemente 8 años) 4

34 Valor Presente Neto o Ahorros Netos ü Un método donde los costos del valor presente son comparados con los beneficios del valor presente (ahorros) El valor temporal del dinero es considerado (descontando) ü Representa el valor neto de los ahorros debido a una inversión adicional O ü En cuánto va la inversión a superar la tasa de descuento utilizada (el retorno mínimo procurado por el industrial) Valor Presente Neto: Tasa de incremento ü Calcular un monto futuro que considera una tasa de incremento constante: V t = Vbase 1+ ( I ) t Vt = Monto en el año t Vbase = Monto para el año base I = Tasa de incremento considerada (construcción, operación, mantenimiento) t = año en el futuro para el cual queremos el valor futuro 5

35 Valor Presente Neto: Descontar el Valor Actual ü Todos los costos son descontados a su valor presente usando la tasa de retorno mínima aceptable del propietario de las instalaciones ü Posible gran variación en la tasa de descuento percibida como adecuada por diferentes propietarios de instalaciones Costo de oportunidad de su capital (principalmente entidades comerciales) ü La tasa de interés del mercado puede ser usada para determinar la tasa de descuento nominal Valor Presente Neto: Descontar el Valor Actual ü Para cualquier monto dado recibido en el futuro V d = ( 1+ d ) t Vd = Valor (presente) descontado en la fecha base Vt = Monto futuro aplicado en el año t d = Tasa de descuento t = Año futuro (1, 2, 3, etc.) V t 6

36 Ejemplo ü Ahorros de USD generados en el año 5 de un proyecto con una tasa de descuento del 7% llevará a: = ( ) 5 ü El propietario de una instalación no tendrá preferencia en recibir hoy USD USD vs USD en 5 años Valor Presente Neto: La Formula NPV N = t=1 1 St ( + d) t INV N = Número de años en el período del estudio t = Año corriente considerado d = Tasa de descuento S t = Ahorros en el año t (con inflación) 7

37 Ejemplo Año Inversion Ahorros Valor descontado USD Energía USD O&M USD 12% ,152 5, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,498 46,867 VAN 5,794 Tasa Interna de Ritorno (TIR) ü La tasa de descuento que debería ser aplicada a los ahorros futuros de un proyecto para equiparar el costo de inversión ü Se puede calcular directamente la TIR de un flujo de dinero incluyendo la inversión como un valor negativo al comienzo y los ahorros como uno positivo en el futuro ü Si se usa la TIR como la tasa de descuento en el cálculo de un VPN, se obtiene VPN = 0 8

38 Tasa Interna de Retorno (TIR): Calculo 0 N = Invbase t= 1 1 ( Ahorrost Invt ) ( + d) t Inv base = Inversión Inicial Ahorros t = Ahorros en el año t Inv t = Inversión adicional en el año t N = Número de años en el período de estudio d = Tasa de descuento Inconvenientes de las Comparaciones entre TIR Y VPN ü Proyecto1: Horno CB u Horno CP ü Proyecto 2: Ventanas CB o Ventanas CP ü Proyecto 3: Iluminación CB o Iluminación CP ü Solamente puede hacerse un proyecto (por ejemplo, debido al financiamiento) ü Podemos simplemente comparar los VPN o TIR entre proyectos? 9

39 Inconveniente N 1: Diferentes Vidas Utilies ü Digamos que los hornos duran 25 años, las ventanas 15 años y la iluminación 10 años Si el proyecto se repite al final de la vida útil = no se puede usar VPN Si el proyecto no va a ser repetido = no se puede usar TIR No responde por el producido de la reinversión más allá de una vida útil del proyecto más corta ü Para proyectos repetidos, utilizar TIR o comparar Ahorros de Ciclo de Vida Anual VPN del proyecto convertido a una anualidad usando la tasa de descuento (equiparar pagos anuales durante la vida del proyecto) Ejemplo: un VPN de $ equivale a pagos anuales de $ en 20 años a una tasa de descuento del 10% Inconveniente N 2 ü Suponer que el Proyecto 1 y el Proyecto 2 tienen la misma duración Proyecto 1: TIR es 50% Proyecto 2: TIR es 12% ü Cuál prefieren? 10

40 Inconveniente N 2 ü Suponer que el Proyecto 1 y el Proyecto 2 tienen la misma duración Proyecto 1 : TIR es 50%, inversión de $1.000 Proyecto 2 : TIR es 12%, inversión de $ ü Cuál prefieren ahora? ü Para comparar TIRs, la inversión debe ser la misma Inconveniente N 3 ü Suponer que el Proyecto 1, Proyecto 2 y Proyecto 3 tienen la misma duración (10 años) y la misma inversión inicial ($20.000) Proyecto1: TIR del 40% Proyecto 2: TIR del 20% Proyecto 3: TIR del 15% ü Siempre prefieren el proyecto con la TIR más alta? ü Qué pasa si los ingresos son fuertes al comienzo para el Proyecto 1, constantes para el Proyecto 2 y aglomerados al final del Proyecto 3? ü Y si los ingresos deben ser reinvertidos a un retorno del 9%? 11

41 Inconveniente N 3 $25,000 $20,000 $15,000 $10,000 $5,000 $0 $-5,000 $-10,000 $-15,000 $-20,000 $-25,000 Flux monétaires annuels Flujos de Caja Anuales $80, ü Proyecto1: TIR del 40% VPN de $9.100 a una tasa de descuento del 9% ü Proyecto 2: TIR del 20% VPN de $ a una tasa de descuento del 9% ü Proyecto 3: TIR del15% VPN de $ a una tasa de descuento del Inconveniente N 4 ü Suponer que el Proyecto 1 y el Proyecto 2 tienen la misma duración, la misma inversión inicial y los ingresos surgen de los ahorros de combustible, que son relativamente constantes de un año para el otro Proyecto 1: TIR del 15% Proyecto 2: TIR del 12% ü Qué proyecto prefieren? ü Qué pasa si el Proyecto 1 ahorra gas natural (precios volátiles) y el Proyecto 2 ahora electricidad (precios regulados)? 12

42 Resumen de Inconvenientes ü Inconveniente #1: VPN y TIR requieren que los proyectos tengan la misma duración Se puede usar Ahorros de Ciclo de Vida Anual ü Inconveniente #2: al comparar la TIR de proyectos mutuamente excluyentes, el monto de la inversión debe ser el mismo Se puede usar VPN o Ahorros de Ciclo de Vida Anual ü Inconveniente #3: Cuando la TIR es mucho más alta que la tasa a la cual los ingresos pueden ser reinvertidos (por ejemplo, mucho más alta que la tasa de descuento), puede ser engañoso si la mayoría de los retornos son ganados tempranamente en el proyecto ü Inconveniente #4: Proyectos más riesgosos requieren mayores tasas de descuento/tasas críticas de rentabilidad Como comparar dos proyectos: Ratio de Cobertura del Servicio de la Deuda (RCSD) ü Los costos iniciales del proyecto pueden ser pagados con capital & deuda (por ejemplo, préstamo) ü El capital aparece en el flujo de caja temprano como un valor negativo en el Año 0 ü Porción de deuda repagada en cuotas iguales cada año en el plazo de la deuda ü Interés cargado a tasa de interés de deuda El financiamiento de deuda amplifica el retorno con relación al capital invertido Los retornos se devengan en base a activos 13

43 Como comparar dos proyectos: RCSD ü Cobertura de servicio de la deuda: ratio de flujo de caja acumulativo deducidos los impuestos, desde el año 1 hasta el pago de la deuda, en el peor año RCSD = EBITDA impuestose Pago _ de _ Intereses Debe ser => 1 para que el proyecto genere suficiente ingreso para repagar la deuda Los prestamistas están más interesados en que se les reembolse que en la rentabilidad del proyecto Como comparar dos proyectos: RCS ü El financiamiento de deuda amplifica el retorno con relación al capital invertido Los retornos se devengan en base a activos ü Cobertura de servicio de la deuda: ratio de flujo de caja acumulativo deducidos los impuestos, desde el año 1 hasta el pago de la deuda, en el peor año ü Debe ser => 1 para que el proyecto genere suficiente ingreso para repagar la deuda ü Los prestamistas están más interesados en que se les reembolse que en la rentabilidad del proyecto 14

44 Estudio de Caso Comparar los Proyectos ü Una empresa privada tiene un presupuesto de 1,6 millones de USD para implementar varios proyectos el próximo año. ü Cada gerente de proyecto presenta su proyecto con la TIR y el VAN correspondiente. ü La alta dirección tiene que elegir los proyectos a ser implementados el próximo año considerando todos estos factores ü Cuáles eligirá la alta dirección? ü 9-ejercicio-proceso de decision.xls Ventajas del Proyecto de EE para la Empresa ü Cambio de actitud para evitar desperdicios en general (no solamente en energía) ü Mejora de la calidad de los productos o servicios ü Mejora la imagen de la empresa ( ambientalmente amigable!) ü Mejora de la competitividad de la empresa en comparación con otras de su segmento económico. 15

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46 Identificación de Riesgos y su Gestión Ecuador Mayo de 2015 Fuentes de riesgo en financiar un proyecto de EE ü Riesgo de mercado ü Riesgo del cliente ü Riesgos operacionales del proyecto de EE Fase de desarrollo Fase de implementación ü ü Riesgo de mercado 1

47 Riesgo de mercado ü Fuentes de riesgos Volatilidad de los precios de energía (eléctrica y otras fuentes de energía) Cambios en el marco regulatorio Mercado que depende de la conjetura internacional ü Soluciones Financiar proyectos EE durante un alza de los precios de energía Monitorear movimientos de los precios energéticos Monitorear cambios regulatorios y la demanda internacional por los productos Riesgo del cliente ü Fuentes de riesgos El cliente no tiene motivación, ej.: Presión política y no colabora con los proveedores de servicios energéticos Cambio de personal ü Soluciones Probar la motivación del cliente en el primer encuentro Asegurar el interés por la alta dirección 2

48 Riesgos técnicos ü Fase de Desarrollo: Fuentes de riesgos: Los ahorros estimados no son realistas; El costo de implementación presupuestado no es realista; Soluciones: Ofrecer asistencia técnica Asegurarse que los directores de proyectos e ingenieros tengan experiencia e involucrarlos en la fase de Auditoría Detallada Riesgos técnicos ü Fase de Implementación: Fuentes de riesgos: No instalado de acuerdo con las especificaciones del diseño y de los ahorros; No puede ser instalado por el costo de implementación del presupuesto; No se cumple con la fecha límite de terminación; Los requisitos de puesta en servicio no son cumplidos; No se cumple con los requisitos regulatorios locales; La tecnología/el equipamiento no funcionan debidamente. Soluciones: Utilizar contratistas de diseño/construcción con experiencia Utilizar procedimientos de puesta en marcha rigurosos y sistemas de control de costo del trabajo 3

49 Riesgos técnicos ü Fase de Operación: Fuentes de riesgos: Los ahorros no pueden ser medidos y verificados; Los ahorros estimados no son alcanzados; y No se realizan las operaciones & mantenimiento requeridos Soluciones: Asegurar que la Auditoría Detallada sea debidamente preparada. Medir y verificar los ahorros Riesgo de crédito (riesgo de no pago) ü Fuentes de riesgos Capital limitado del cliente Garantías limitadas Inestabilidad financiera del cliente, a largo plazo. El cliente no reembolsa el préstamo/recuperación del crédito está en riesgo ü Soluciones Analizar el crédito del cliente habitual Elegir cliente con buen historial crediticio Compensar riesgo más alto (de clientes con posiciones crediticias sub-óptimas) con tasa de interés más alta 4

50 Principales Motivaciones y Barreras del Financiamiento Verde Ecuador, mayo de

51 Proyectos de EE 1. A nivel financiero, una inversión sólida 2. Mayormente, sin desafío técnico 3. Buenos para el medio ambiente 4. Aumentan la competitividad de las empresas Por qué los proyectos de EE no se implementan más? Barreras Clientes (Entidades Destinarias de los Proyectos) ü Bajo interés en utilizar el capital para inversiones en proyectos no relacionados a su actividad principal ü Poco acceso a mecanismos de financiamiento adaptados a la EE ü Escasos recursos humanos para manejar este tipo de proyecto ü Falta de conocimiento de la EE ü A veces, no conocen sus propios costos de energía 2

52 Barreras 1. Las principales barreras están relacionadas con: información, organizacional, financiamiento, aspectos técnicos, institucionales regulatorios Barreras Institucionales, de Política y Regulatorias 1. Aunque existen políticas efectivas que traten de la EE en una forma global, falta normativas obligatorias para tener un impacto real 2. Débil aplicación de la legislación con fondos limitados para la aplicación 3. Centralización en la ganancia económica a corto plazo, teniendo como consecuencia políticas conflictivas, subvaloración de los precios y subsidios 4. Condiciones desfavorables para la participación del sector privado 3

53 Barreras organizacional y de información 1. Falta de recursos humanos que se dediquen al tema de la EE o del seguimiento energético 2. Falta de información sobre las posibilidades de mejora de la eficiencia 3. Falta de concientización pública sobre productos eficientes energéticamente Barreras de Financiamiento 1. La EE no es el negocio principal para las instituciones financieras locales; operan de acuerdo con un conjunto de reglas casi estándar 2. Los bancos no ofrecerán condiciones específicas para proyectos de EE, a menos que sean respaldados por apoyo gubernamental o bilateral o internacional 3. Falta de experiencia de EE interna dentro de las instituciones financieras 4. Pequeño tamaño de los proyectos de EE: los proyectos de ahorros de energía son pequeños en términos de requerimientos de financiamiento, mientras que tienen altos costos de transacción 4

54 Barreras de Financiamiento Transacciones pequeñas, individuales Altos costos de transacción Riesgo percibido alto de inversiones en EE Falta de experiencia en EE adentro de las IF (y los mercados financieros) Oferta de financiamiento no corresponde a la demanda de financiamiento de los proyectos de EE Problemas de contabilidad (inversiones vs. costos de operaciones) Barreras Financieras ü La oferta de financiamiento no corresponde a la las demanda de financiamiento para proyectos de EE: Financiamiento tradicional de IF basado en garantía no corresponde a las necesidades de proyectos de EE ya limite el financiamiento a 70-80% del valor del activo financiado Las inversiones / equipos de EE tienen poco valor para servir como garantía El flujo de caja (ahorros) generados por la inversión de EE no se acepta como garantía Los plazos ofrecidos suelen ser (demasiado) corto y no corresponden al plazo de una inversión en EE Las tasas en ser (demasiado) alto, sobre todo si la IF ofrece un crédito de consumo 5

55 Barreras de Mercado 1. Falta de cultura de EE en la economía 2. Los costos de energía son más visualizados como costos fijos, por lo que no se toman medidas para manejarlos 3. Las instituciones financieras generalmente solicitan garantías colaterales como garantía, la mayoría de las empresas privadas que actúan en EE son pequeñas y no pueden acceder a esto 6

56 Motivaciones ü Las políticas de ahorro y eficiencia energética se configuran como instrumentos de progreso de la Sociedad, pues: Reduzcan la dependencia del país a la fuente de energía (especialmente combustible) que son importados Reduzcan la salida de moneda extranjera del país por la compra de dicha energía Favorezcan el desarrollo de la competitividad empresarial Contribuyen al bienestar social; Representan un elemento de responsabilidad social dentro del marco del desarrollo sostenible; Motivaciones ü Cambio Cultural Cambio de actitud Evitar desperdicios Racionalizar el uso Reutilizar Reciclar ü Promueve equipos más eficientes ü Beneficia el Medio Ambiente Garantía de disponibilidad futura Beneficios directos e indirectos 7

57 Motivaciones Clientes 1. Mejorar la competitividad de las empresas 2. Alcance social universalizar la disponibilidad de energía 3. Impregnar el ahorro y la eficiencia energética en la estrategia de la empresa 4. Reducir los costos de operación Motivaciones Bancos Cuáles serían sus motivaciones? 8

58 Motivaciones Bancos 1. Desarrollo de un nuevo mercado: Nuevos sectores Nuevos clientes Nuevos productos Nuevos conocimientos 2. Responde a la demanda de los clientes 3. Imagen verde y progresista 4. Podría dar acceso a financiamiento por parte de instituciones financieras internacionales. 5. Otras? 9

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60 Tipos de Productos Financieros Verdes Quito, 12 de mayo de

61 Actuales Opciones de Financiamiento para Entidades Destinatarias de Proyectos (empresas) ü Financiamiento interno gastos a través de los presupuestos de capital de las Entidades Destinatarias de Proyectos. Esto es solamente posible para grandes Entidades Destinatarias de Proyectos. Las PYME raras veces tienen esta opción; ü Préstamos bancarios estándar dichos préstamos utilizan la capacidad de endeudamiento de las Entidades Destinatarias de Proyectos. La transacción está en el balance de la Entidad y las IFL tienen pleno recurso contra la misma para el repago del préstamo; ü Arrendamiento hay una tercera entidad involucrada. La transacción utiliza la capacidad de endeudamiento de las Entidades Destinatarias de Proyectos y está en el balance de las mismas; 3 Instrumentos Financieros Capital privado Caja Arrendamiento Financiamiento dedicado para EE Préstamos corporativos Préstamos concesionales/subsidiados Financiamiento por el vendedor 4 2

62 Caja Ventajas Sencilla Todos los ahorros están disponibles para el cliente El cliente tiene beneficios fiscales por la depreciación del equipo Desventajas Costo de oportunidad Competencia interna para obtener una parte del presupuesto para CAPEX (inversiones en bienes de capital) Tasa de corte 5 Préstamo corporativo Parámetros claves: ü Pago inicial por parte del prestatario ü Plazo ü Tasa de interés ü Colateral Ventajas Relativamente rápido Tasa de interés de mercado Desventajas 100% o más colateral Prestatario tiene que hacer un pago inicial mínimo Y realizar una contribución (capital) de hasta el 40% 6 3

63 Préstamo corporativo ü Dificultades y desventajas para proyectos EE: Apalancamiento más bajo (ratio Deuda/Capital del proyecto EE) Plazo (demasiado) corto Limita la capacidad del cliente de tomar más deuda y la IF tiene recurso contra el cliente para conseguir el repago Se evalúa (el flujo de caja) de la empresa en su conjunto y no solamente del proyecto EE 7 Financiamiento por el vendedor ü El vendedor consigue el financiamiento para, a su, ofrecer financiamiento para el equipo que vende ü Apto para venta de productos pequeños con volúmenes de venta altos. Se presta para manejar el riesgo de crédito del cliente final. Existen dos acuerdos bajo este esquema de financiamiento: Uno entre el vendedor y el financiador Y otro entre el vendedor y el cliente 4

64 Financiamiento por el vendedor Ventajas Usada para diferentes tipos de equipo Proceso de aprobación rápido Equipo sirve como colateral Desventajas No se puede utilizar ni para materiales. Ni para proyectos EE amplios 9 Financiamiento por el vendedor Propiedad Equipo Ningún costo inicial o bajos costos iniciales Repago al Vendedor Vendedor Comprador Institución Financiera Financiamiento por el vendedor Vendedor puede tomar un crédito de la IF 5

65 Préstamos concesionales/subsidiados ü Préstamos con una o varias condiciones superiores a las condiciones ofrecidas en el mercado Ventajas (una o varias) Tasa más baja Período de gracia más largo Plazo más largo Garantías colaterales más bajas Desventajas Generalmente el proceso de aprobación es más largo y burocrático Arrendamiento Financiero ü Similar a un préstamo, el equipo (= activo) se registra en el balance del cliente Ventajas No requiere una aportación inicial importante El cliente final tiene beneficios fiscales por la depreciación del equipo Desventajas El activo y los pasivos asociados se registran en el balance del cliente (y limitan su capacidad de endeudarse) 6

66 Arrendamiento Operativo ü Tratado como la renta de un equipo Ventajas Los pagos son considerados gastos operacionales y el activo no se registra en el balance Arrendador es el propietario del equipo. Desventajas Tendencia internacional en contra del arrendamiento operativo (por ser una operación fuera del balance) Arrendatario tiene los beneficios fiscales Arrendamiento Operativo ü Al final del contrato: El cliente puede comprar el equipo al justo valor de mercado (o a un monto predeterminado) El cliente puede renegociar el contrato de arrendamiento operativo O el cliente puede pedir que se quite el equipo de sus instalaciones 7

67 Capital Privado ü Fondo de capital privado que invierte en empresas startup o en etapa de expansión ü Una buena opción para financiar proyectos de EE Ventajas Ofrece la participación (capital) requerida por los prestamistas Desventajas Financiamiento más caro en comparación con deuda Criterios para la Elegibilidad de Proyectos 8

68 Criterios ü Técnicos ü Financieros ü Ambientales y sociales Criterios Técnicos ü Los equipos instalados dentro del proyecto de EE tienen que ser nuevos. ü Reducción de las emisiones de carbono equivalente El proyecto debe reducir en xx% las emisiones (toneladas de CO2e) El porcentaje mínimo es del 20% aproximadamente Puede haber posibilidades de venta de los bonos de carbono. ü Alto consumo de energía Gastos de energía importantes ü Uso de tecnologías probadas y disponibilidad de apoyo técnico localmente 9

69 Criterios Financieros ü Recuperación de inversión en plazo compatible con las condiciones de financiamiento El proyecto se reembolsa en tres años, por ejemplo. Considerar plazo de implementación! ü Rango de solicitud de préstamo En k$ ü Un % del monto total del proyecto prestado por la línea de financiación del banco Entre el 60% y el 80% del monto total del proyecto dependiendo de la clasificación del cliente, de la garantía y del tipo de proyecto. Criterios Ambientales y Sociales ü Proyecto elegible (NO figurar en la lista de exclusión) ü Tener una licencia ambiental vigente ü Cumplir con los requisitos ambientales del banco 10

70 Proyectos no Elegibles para Financiamiento ü Producción o actividades que involucren trabajo forzado o infantil ü Producción o comercio de armas y municiones ü Comercio de vida silvestre o productos de la vida silvestre regulados bajo la Convención sobre el Comercio Internacional de Especies Amenazadas de Fauna y Flora Silvestres ü Producción o comercio de materiales peligrosos, productos farmacéuticos, pesticidas, herbicidas, sustancias que afecten la capa de ozono o químicos, sujeto a eliminaciones graduales o prohibiciones internacionales 11

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