Academia de Finanzas. Apuntes para la Materia de Finanzas IV. Guía de Estudio para la Comprensión de los Mercados Financieros.

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1 UNIVERSIDAD MICHOACANA DE SAN NICOLÁS DE HIDALGO Facultad de Contaduría y Ciencias Administrativas Academia de Finanzas Apuntes para la Materia de Finanzas IV Guía de Estudio para la Comprensión de los Mercados Financieros Elaboró: M.A. Asesor en Estrategias de Inversión (Certificación reconocida por la Bolsa Mexicana de Valores) Morelia Mich., Diciembre de 2009

2 Índice TEMA 1: Fundamentos de los Mercados Financieros... 2 TEMA 2: Generalidades del Sistema Financiero Mexicano... 8 TEMA 3: Mercado Bancario y de Crédito TEMA 4: Mercado de Pensiones TEMA 5: Mercado de Seguros y Fianzas TEMA 6: Mercado de Valores BIBLIOGRAFÍA Libros: Legislación Federal: Periódicos: Páginas de Internet: de 80

3 FINANZAS IV TEMA 1: Fundamentos de los Mercados Financieros 1.- Qué es son los activos reales o físicos? Son activos que se caracterizan por poseer un valor intrínseco. 2.- Qué activos se consideran reales o físicos? Ejemplo de activos reales o físicos se podrían considerar las máquinas, equipos, edificios y otros bienes de inversión. 3.- Qué son los activos financieros? Son aquellos activos que se caracterizan por estar expresados y ser representativos en moneda corriente actual. 4.- Cómo se fija el monto de los activos financieros? Su monto se fija por contrato y originan a sus tenedores un aumento o disminución en el poder de compra según tengan o no una redituabilidad por encima de la inflación. 2 de 80

4 5.- Qué activos se consideran financieros? Se consideran activos financieros los valores, como el oro, dinero y créditos contra terceros, así como el nombre genérico que se le da a las inversiones mobiliarias (acciones, obligaciones, bonos, etc.) 6.- Qué es un mercado financiero? Son los foros y conjuntos de reglas que permiten a los participantes realizar operaciones de inversión, financiamiento y cobertura, a través de diferentes intermediarios, mediante la negociación de diversos instrumentos o activos financieros. 7.- Cómo se clasifican los Mercados financieros? Se clasifican según: su fase de negociación, su grado de formalización, los activos negociados en ellos, y el plazo de los activos negociados. 8.- Cómo se subclasifican los mercados financieros según su fase de negociación? En mercados primarios y mercados secundarios. 9.- Cómo se subclasifican los mercados financieros según su grado de formalización? En mercados organizados u oficiales y mercados no organizados. 3 de 80

5 10.- Cómo se subclasifican los mercados financieros según los activos negociados? En mercados de dinero, mercado de capitales, mercado de metales, mercado cambiario y mercado de productos derivados Cómo se subclasifican los mercados financieros según el plazo de los activos negociaos? En mercados al contado y mercados a plazo Qué son los mercados primarios? Es cuando sucede la primera ocasión de ocurrencia y para el emisor representa un ingreso monetario que se refleja en su estructura financiera Qué son los mercados secundarios? Es cuando los títulos que ya fueron negociados primeramente y, por tanto el activo financiero se venden por segunda ocasión y en todas aquellas ventas posteriores Qué son los mercados organizados u oficiales? Son los que están plenamente regulados por alguna disposición legal que los clasifica como tales. 4 de 80

6 15.- Qué son los mercados no organizados? Son mercados libres que no están oficialmente regulados ni tienen una ubicación física concreta Con que nombre se les conoce comúnmente a los mercados no organizados? Se les conoce como mercados OTC (Over The Counter) por sus siglas en ingles Qué es el mercado de dinero? Son los foros o espacios físicos o virtuales y conjunto de reglas que permiten a inversionistas, emisores e intermediarios realizar operaciones de emisión, colocación, distribución e intermediación de los valores instrumentos de deuda Cuáles son las características que tienen los activos que se negocian en el mercado de deuda? Tienen las siguientes características: que sean a corto plazo, que sean altamente líquidos y de bajo riesgo Con qué otro nombre se le conoce al mercado de dinero? Al mercado de dinero frecuentemente se le llama mercado de deuda a corto plazo. 5 de 80

7 20.- Qué es el mercado de capitales? Son los mercados más representativos de las bolsas de valores, debido a que los principales activos financieros que se negocian en ellos son las acciones y los bonos Cuáles son las principales características de los activos financieros que se negocian en el mercado de capitales? Las principales características son las siguientes: que son a largo plazo, tiene liquides (pero no tanta como los activos que se negocian en el mercado de dinero) y son muy riesgosos Debido a las características del marcado de capitales, Con qué otro nombre se le conoce? Al mercado de capitales también se le conoce como mercado de renta variable Qué activos se negocian en el mercado de metales? Existen varios instrumentos que se negocian en dentro del mercado de metales, pero los mas representativos e importantes son el centenario de oro y la onza troy de plata. 6 de 80

8 24.- Qué es el mercado cambiario? Es el lugar en que concurren oferentes y demandantes de monedas de curso extranjero. El volumen de transacciones con monedas extranjeras determina los precios diarios de unas monedas en función de otras, o el tipo de cambio con respecto a la moneda nacional Qué es el mercado de productos derivados? Es aquel a través del cual las partes celebran contratos con instrumentos cuyo valor depende o es contingente del valor de otro(s) activo(s), denominado(s) activo(s) subyacente(s) Cuál es la función de un mercado de productos derivados? La función primordial del mercado de derivados consiste en proveer instrumentos financieros de cobertura o inversión que fomenten una adecuada administración de riesgos Cuáles son los activos que se negocian en los mercados de productos derivados? Son las opciones, los futuros y los swaps. 7 de 80

9 28.- Qué son los mercados al contado? Es donde la entrega de los activos financieros negociados se realiza el mismo día que se cierra la operación o un plazo o mayor a 48 horas Qué es un mercado a plazo? Es donde el activo negociado se entrega una vez cerrada la operación en un plazo superior a 48 horas. TEMA 2: Generalidades del Sistema Financiero Mexicano 30.- Qué es el sistema financiero? Es el mecanismo que equilibra los recursos monetarios, es decir en donde se compra y se vende el dinero Quiénes conforma el Sistema Financiero Mexicano (SFM)? Las autoridades financieras y organismos de protección, los intermediarios financieros, los proveedores de servicios y asociaciones gremiales. 8 de 80

10 32.- Cuál es el organigrama del Sistema Financiero Mexicano? Debido a su tamaño se proporciona en el anexo al final del cuestionario Qué son las autoridades financieros dentro del Sistema Financiero Mexicano? Son el conjunto de instituciones públicas que tienen por objeto la supervisión y regulación de las entidades que forman parte del sistema financiero, propiciar su sano desarrollo, así como la protección de los usuarios de servicios financieros. Cada organismo se ocupa de atender las funciones específicas que por Ley le son encomendadas Cuáles son las autoridades u organismo de regulación dentro del Sistema Financiero Mexicano (SFM)? Son la Secretaria de Hacienda y Crédito Publico (SHCP), el Banco de México (Banxico) y las comisiones o superintendecias Cuál es el papel que desempeña la Secretaria de Hacienda y Crédito Público dentro del Sistema Financiero Mexicano? Es una dependencia del Poder Ejecutivo Federal. La SHCP se encarga de planear y delinear el Sistema Financiero Mexicano mediante el otorgamiento y revocación de autorizaciones para la constitución de diversos intermediarios financieros. 9 de 80

11 36.- Cuál es la función que desempeña el Banco de México dentro del Sistema Financiero Mexicano? El Banco de México es el banco central del Estado Mexicano, constitucionalmente autónomo en sus funciones y administración, cuya finalidad principal es proveer a la economía de moneda nacional, teniendo como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos Cuáles son las comisiones o superintendencias que fungen como organismos de regulación dentro del Sistema Financiero Mexicano? Son la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF), Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de los Servicios Financieros (CONDUSEF) y el Instituto para la Protección del Ahorro Bancario (IPAB) Qué es la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)? La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) con autonomía técnica y facultades ejecutivas. La CNBV tiene por objeto supervisar 10 de 80

12 y regular en el ámbito de su competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en protección de los intereses del público Cuál ley rige a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)? La Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores Sobre qué entidad en los Estados Unidos de América recae las funciones que desempeña la CNBV en México? Esas funciones recaen sobre la Securities and Exchange Commission (SEC) 41.- Qué es la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)? La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) cuyas funciones son supervisar de manera eficiente, que la operación de los sectores asegurador y afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad financiera de las instituciones para garantizar los intereses del público usuario, así como promover el sano. 11 de 80

13 42.- Bajo qué leyes se rige la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)? La CNSF se rige bajo lo dispuesto en la Ley Orgánica de la Administración Pública Federal, la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros, la Ley Federal de Instituciones de Fianzas y el Reglamento Interior de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas Qué es la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)? La Comisión Nacional del Seguro de Ahorro para el Retiro (CONSAR) es un órgano administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, que tiene por objeto proteger los ahorros para el retiro de los trabajadores Bajo qué ley se rige la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)? La CONSAR ser rige bajo lo dispuesto en Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. 12 de 80

14 45.- Qué es la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de los Servicios Financieros (CONDUSEF)? La Comisión Nacional de Defensa de los usuarios de los servicios financieros (CONDUSEF) es un organismo público descentralizado cuyo objeto es promover, asesorar, proteger y defender los derechos e intereses de las personas que utilizan o contratan un producto o servicio financiero ofrecido por las instituciones financieras que operan dentro del territorio nacional, así como también crear y fomentar entre los usuarios una cultura adecuada respecto de las operaciones y servicios financieros Bajo qué ley se rige la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de los Servicios Financieros (CONDUSEF)? La CONDUSEF se rige por lo dispuesto en la Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros Qué es el Instituto para la Protección del Ahorro Bancario (IPAB)? El Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) es un organismo descentralizado de la Administración Pública Federal, con personalidad jurídica y patrimonio propio. 13 de 80

15 48.- Bajo qué ley se fue creado para la Protección del Ahorro Bancario (IPAB)? Fue creado con fundamento en la Ley de Protección al Ahorro Bancario. La Ley de Protección al Ahorro Bancario, publicada en el Diario Oficial el 19 de enero de 1999, tiene como objetivos principales establecer un sistema de protección al ahorro bancario, concluir los procesos de saneamiento de instituciones bancarias, así como administrar y vender los bienes a cargo del IPAB para obtener el máximo valor posible de recuperación Qué son los intermediaros financieros dentro del Sistema Financiero Mexicano? Son las Instituciones que actúan como mediadores entre aquellos quienes desean recibir recursos y quienes desean invertirlos, logrando con eso transformar plazos, montos, riesgos y reducir costos; estas instituciones deben de contar con la autorización de la SHCP para organizarse e iniciar operaciones Cuáles son los intermediarios financieros que operan actualmente en México? Actualmente en México operan los intermediarios financieros siguientes: Instituciones de banca múltiple, Instituciones de banca de desarrollo, Casas de bolsa, Sociedades financieras de objeto limitado, Entidades de ahorro y crédito popular, Sociedades de inversión, Administradoras de Fondos para el Retiro, Instituciones de seguros, Instituciones de fianzas, Arrendadoras financieras, 14 de 80

16 Empresas de factoraje financiero, Almacenes generales de depósito, Casas de cambio, Uniones de crédito, Grupos financieros Qué son los Proveedores de Servicios Financieros (PSF)? Se entiende dentro de este grupo a aquellas empresas que brindan servicios de soporte directo o indirecto a los intermediarios financieros para que éstos a su vez puedan realizar sus actividades Qué tipo de empresas se consideran Proveedores de Servicios Financieros dentro del Sistema Financiero Mexicano? Actualmente existen los siguen Proveedores de Servicios Financieros: las Cámaras de compensación y liquidación, las Contrapartes centrales, las Bolsas de Valores y Derivados, los Depositarios de Valores (Custodios de Valores), las Sociedades de Información Crediticia, las Calificadoras, los Proveedoras de Precios, y las Empresas de Corretaje Electrónico Qué son la Asociaciones Gremiales? Son organizaciones que brindan servicios de soporte directo o indirecto a los intermediarios financieros para que éstos a su vez puedan realizar sus actividades con el objeto de promover el desarrollo y protección de las actividades que les son comunes. 15 de 80

17 54.- Qué Asociaciones Gremiales se encuentran vigentes dentro del Sistema Financiero Mexicano? La Asociación de Bancos de México (ABM), la Asociación Mexicana de Arrendadoras Financieras (AMAF), la Asociación Mexicana de Almacenes Generales de Depósito (AMAGD), la Asociación Mexicana de Factoraje Financiero y Actividades Similares (AMEFAC), la Asociación Mexicana de Sociedades Financieras de Objeto Limitado (AMSFOL), la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS), la Asociación Mexicana de Casas de Cambio (AMCCA), la Asociación de Compañías Afianzadoras de México (ACAM), la Asociación Mexicana de AFORES (AMAFORE), la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB). TEMA 3: Mercado Bancario y de Crédito 55.- Qué son las Instituciones de banca múltiple? Las instituciones de banca múltiple, son sociedades anónimas facultadas para realizar operaciones de captación de recursos del público a través de la creación de pasivos directos y/o contingentes, para su colocación en el público. Estas operaciones se denominan servicios de banca y crédito. 16 de 80

18 56.- Cuál es la ley que regula a las Instituciones de banca múltiple? Estas instituciones se encuentran reguladas por la Ley de Instituciones de Crédito (LIC), pudiendo realizar las operaciones establecidas en los artículos 46 y 47 de dicha Ley Qué comisión es la encarga de regular directamente a las Instituciones de banca múltiple? La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) se encarga emitir reglas de carácter general así como de supervisar a las instituciones de banca múltiple. Banco de México, por su parte, emite diversas disposiciones dirigidas a las instituciones de crédito Qué son las Instituciones de Banca de Desarrollo? Son entidades de la Administración Pública Federal con personalidad jurídica y patrimonio propios conocidas como Sociedades Nacionales de Crédito, cuyo fin es el de soportar el desarrollo de diferentes sectores productivos del país conforme a los lineamientos del Plan Nacional de Desarrollo. 17 de 80

19 59.- Qué comisión supervisa a las Instituciones de Banca de Desarrollo? Las Instituciones de Banca de Desarrollo son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Por cuál ley son reguladas las Instituciones de Banca de Desarrollo? Son reguladas por la Ley de Instituciones de Crédito (LIC) y, en su caso, por sus leyes orgánicas Cuáles son las Instituciones de Banca de Desarrollo que actualmente existe en México? Actualmente en México existen 7 Bancos de Desarrollo, y son: Banco del Ejército SNC, Banco Nacional de Comercio Exterior SNC, Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos SNC, Banco de Ahorro Nacional y Servicios Financieros SNC, Nacional Financiera SNC, Sociedad Hipotecaria Federal SNC, y Financiera Rural. 18 de 80

20 62.- Qué son las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (SOFOLES)? Son Sociedades Anónimas facultadas por la Ley de Instituciones de Crédito para captar recursos públicos a través de la colocación de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y otorgar créditos para una determinada actividad o sector Cómo se clasifican las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (SOFOLES)? Actualmente las Sofoles se clasifican, de acuerdo con el tipo de crédito que otorgan en: hipotecarias, automotrices, agroindustriales, intermediarios o distribuidores, micro créditos, pymes y bienes de capital y transporte Quiénes son los encargados de supervisar a las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (SOFOLES)? La Sofoles son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y el Banco de México emite diversas Reglas a las que habrán de sujetarse las Sociedades Financieras de Objeto Limitado. 19 de 80

21 65.- A partir de que fecha las actividades que desarrolla una Sociedad Financiera de Objeto Limitado, una arrendadora financiera y una empresa de factoraje financiero podrán realizarse en forma habitual y profesional por cualquier persona sin requerir autorización del Gobierno Federal para ello? A partir del 18 de marzo de 2006 el otorgamiento de crédito, así como la celebración de arrendamiento o factoraje financiero podrán realizarse en forma habitual y profesional por cualquier persona sin requerir autorización del Gobierno Federal para ello Qué nueva figura surge con la unión de las actividades desarrolladas por una Sociedad Financiera de Objeto Limitado, una arrendadora financiera y una empresa de factoraje financiero? La nueva figura resultante se llama Sociedad Financieras de Objeto Múltiple (SOFOMES). 20 de 80

22 67.- Qué son las Sociedad Financieras de Objeto Múltiple (SOFOMES)? Las SOFOMES son sociedades anónimas cuyo objeto social principal es el otorgamiento de crédito, y/o la celebración de arrendamiento financiero y/o de factoraje financiero Cuántos tipos de SOFOMES existen? Conforme a la Ley, existen tres tipos de SOFOMES: Sofomes ER; Sofomes ENR; y las Entidades comerciales Qué son las Sofomes ER? Sofomes ER: Si tales entidades financieras mantienen vínculos patrimoniales con instituciones de crédito o sociedades controladoras de grupos financieros de los que formen parte instituciones de crédito, se denominarán "Sociedad financiera de objeto múltiple regulada" (Sofome ER), las cuales deben sujetarse: a las correspondientes disposiciones de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito y de la Ley de Instituciones de Crédito; a las disposiciones que emitan en los términos de dichas Leyes la CNBV ( Comisión Nacional Bancaria y de Valores ) y la SHCP, y a la supervisión de la CNBV. 21 de 80

23 70.- Qué Sofomes ER están en operación actualmente? AF Banregio, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Banregio Grupo Financiero Arrendadora Banobras, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Arrendadora y Factor Banorte, S. A. de C. V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Banorte Crédito Familiar, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Integante del Grupo Financiero Banamex Crédito Firme, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Financiera Alcanza, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Financiera Ayudamos, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero BBVA Bancomer Financiera Bajío, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Financiera Sí, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Fincasa Hipotecaria, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Ixe Grupo Financiero Fondo Acción Banamex, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Banamex 22 de 80

24 Globalcard, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Hipotecaria Nacional, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero BBVA Bancomer Ixe Automotriz, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Ixe Grupo Financiero Ixe Soluciones, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Ixe Grupo Financiero Ixe Tarjetas, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Santander Consumo, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Sociedad Financiera Inbursa, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Inbursa Tarjetas Banamex, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Vivir Soluciones Financieras, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Banregio Grupo Financiero. 23 de 80

25 71.- Qué son las Sofomes ENR? Sofomes ENR: Si las entidades financieras no mantienen los mencionados vínculos con instituciones de crédito o sociedades controladoras de grupos financieros, se denominarán "Sociedad financiera de objeto múltiple no regulada" (Sofom ENR), las cuales deben sujetarse a las correspondientes disposiciones de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito, así como a las que emitan en los términos de dicha Ley la CNBV y SHCP. Las Sofomes ENR, no están sujetas a la supervisión de la CNBV. Las Sofomes ENR, están listadas, con el sector 99, en el Registro de Prestadores de Servicios Financieros de la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF). El Banco de México, en términos de la Ley de Transparencia y Ordenamiento de los Servicios Financieros, emite diversas disposiciones aplicables a las sociedades financieras de objeto múltiple reguladas, algunas de las cuales, como es el caso de las relativas al Costo Anual Total (CAT), también le aplican a las no reguladas y a las personas (entidades comerciales) indicadas en el inciso b). La protección y defensa de los derechos e intereses del público usuario de los servicios que, en la realización de dichas actividades, presten las sociedades financieras de objeto múltiple, tanto las reguladas como las no reguladas, está a cargo de la CONDUSEF (Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros). 24 de 80

26 72.- Qué son las Sofomes Entidades Comerciales? Las Sofomes Entidades comerciales: Cuando el objeto social principal de las personas no sea la realización habitual y profesional de una o más de las citadas actividades, no se reputarán entidades financieras, y por lo tanto deben sujetarse sólo a las correspondientes disposiciones de la legislación mercantil (principalmente de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito), sin que les sea aplicable la legislación para las entidades financieras y sin que estén supervisadas por las autoridades financieras. La protección y defensa de los derechos e intereses del público usuario de los servicios que, en la realización de dichas actividades, presten estas personas (consideradas como entidades comerciales) está a cargo de la PROFECO (Procuraduría Federal de Protección al Consumidor) Qué son las Cámaras de compensación y liquidación? Son unas entidades centrales o mecanismos de procesamiento centralizado por medio de las cuales las instituciones financieras acuerdan intercambiar instrucciones de pago u otras obligaciones financieras, generalmente Valores. Las instituciones liquidan los instrumentos intercambiados en un momento determinado basándose en las reglas y procedimientos de la cámara de compensación. 25 de 80

27 74.- Cuáles son las Cámaras de compensación y liquidación que existen en México? El CECOBAN y ASIGNA Qué es el CECOBAN? El Centro de Computo Bancario es la Institución privada cuyo objetivo es el de realizar procesos de compensación y transferencia de información de medios de pago al sector financiero. El CECOBAN es la cámara de compensación de cheques y de trasferencias de bajo valor Qué son las Entidades de Ahorro y Crédito Popular? Son Sociedades cooperativas de ahorro y préstamo o Sociedades Financieras populares que tienen por objeto el facilitar a sus miembros el acceso a crédito y fomentar el ahorro y el crédito popular; apoyar el financiamiento de micro, pequeñas y medianas empresas y en general de propiciar la superación económica y social así como el bienestar de sus miembros y de las comunidades en que operan En qué forma pueden constituirse las Entidades de Ahorro y Crédito Popular? Las entidades de ahorro y crédito popular pueden constituirse como sociedades anónimas o sociedades cooperativas. 26 de 80

28 78.- Qué nombre o figura seria una entidad de ahorro y préstamo y crédito popular que decide constituirse como sociedad anónima? Seria bajo la figura de: Sociedad Financiera Popular Qué nombre o figura seria una entidad de ahorro y préstamo y crédito popular que decide constituirse como sociedad cooperativa? Seria bajo la figura de: Sociedad Cooperativa de Ahorro y Préstamo Qué ley rige a las Entidades de Ahorro y Crédito Popular? Las Entidades de Ahorro y Crédito Popular se rigen por la Ley de Ahorro y Crédito Popular Quién supervisa a las Entidades de Ahorro y Crédito Popular? Son supervisadas y reguladas por la CNBV quien emite las Reglas de carácter general para normar en lo conducente lo dispuesto por los artículos 19, 65 bis y 101 bis de la Ley de Ahorro y Crédito Popular. 27 de 80

29 82.- Qué son las Arrendadoras Financieras? Son Instituciones especializadas en la adquisición de determinados bienes concediendo su uso o goce temporal a una persona física o moral dentro de un plazo preestablecido, recibiendo como contraprestación una cantidad determinada Cuáles son las opciones que nacen al término de un contrato con alguna de las Arrendadoras Financieras? Al vencimiento del contrato las personas físicas o morales que han hecho uso o goce temporal de los bienes arrendados podrán: I. Comprar los bienes a un precio inferior a su valor de adquisición, que quedará fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado, el precio debe ser inferior al valor marcado a la fecha de compra, conforme a las bases que se establezcan en el contrato; II. Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una renta inferior a los pagos periódicos que venía haciendo, conforme a las bases que se establezcan en el contrato; y III. Participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los bienes a un tercero, en las proporciones y términos que se establezcan en el contrato. 28 de 80

30 84.- Quién supervisa a las Arrendadoras Financieras? Las arrendadoras son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Qué ley rige a las Arrendadoras Financieras? Las Arrendadoras Financieras se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, y por lo dispuesto en las Reglas a las que se Sujetarán las Posiciones de Riesgo Cambiario de las Arrendadoras Financieras y Empresas de Factoraje Financiero que Formen Parte de Grupos Financieros que Incluyan Instituciones de Seguros y en el que no Participen Instituciones de Banca Múltiple y Casas de Bolsa que emite el Banco de México Qué son las Empresas de Factoraje? Son instituciones que adquieren derechos de crédito a favor de terceros a cambio de un precio determinado. Las Empresas de Factoraje Financiero pueden pactar la corresponsabilidad o no corresponsabilidad por el pago de los derechos de crédito transmitidos de quien vende dichos derechos Quién supervisa a las Empresas de Factoraje? Las empresas de factoraje financiero son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). 29 de 80

31 88.- Qué ley rige a las Empresas de Factoraje? Las Empresas de Factoraje se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, y por lo dispuesto en las Reglas a las que se Sujetarán las Posiciones de Riesgo Cambiario de las Arrendadoras Financieras y Empresas de Factoraje Financiero que Formen Parte de Grupos Financieros que Incluyan Instituciones de Seguros y en el que no Participen Instituciones de Banca Múltiple y Casas de Bolsa que emite el Banco de México Qué son los Almacenes Generales de Depósito? Son Instituciones que tienen por objeto la guarda, conservación, manejo y control de bienes bajo su custodia que se encuentren amparados por certificados de depósito y bonos de prenda Quién supervisa a los Almacenes Generales de Depósito? Los Almacenes Generales de Depósito son supervisados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Qué ley rige a los Almacenes Generales de Depósito? Los Almacenes Generales de Depósito se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito. 30 de 80

32 92.- Qué son las casas de cambio? Son Instituciones que tienen por objeto la compra-venta habitual y profesional de divisas Quién supervisa a las casas de cambio? Las casas de cambio son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Qué ley rige a las casas de cambio? Las casas de cambio se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, y en las Reglas a las que se sujetarán las Casas de Cambio en sus operaciones que emite el Banco de México Qué son las Uniones de Crédito? Son Sociedades anónimas de capital variable cuyo objetivo es el de facilitar a sus socios la obtención e inversión de recursos para soportar las actividades de producción y/o servicios que éstos lleven a cabo En qué ramas económicas pueden operara las Uniones de Crédito? Las uniones de crédito podrán operar únicamente en las ramas económicas en que se realicen las actividades de sus socios. 31 de 80

33 97.- Quién supervisa a las Uniones de Crédito? Las Uniones de Crédito son supervisadas y autorizadas para operar por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Qué ley rige a las Uniones de Crédito? Estas instituciones se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito Qué son los Grupos Financieros? Son un Conjunto de Intermediarios Financieros administrados por una misma entidad, llamada controladora Qué ley rige a los Grupos Financieros? La Ley para Regular Agrupaciones Financieras es quien rige a los Grupos Financieros Quién supervisa a los Grupos Financieros? Los Grupos Financieros son supervisados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Qué son las Sociedades de Información Crediticia (SIC)? Las sociedades de información crediticia (SIC) administran bases de datos con los historiales de crédito de las personas. 32 de 80

34 103.- Qué tipo de información reúnen las Sociedades de Información Crediticia (SIC)? Las SIC reúnen información sobre el historial de crédito de las personas, tanto de entidades financieras (bancos, Sofoles, etc.) como de empresas comerciales (tiendas departamentales, empresas de financiamiento de automóviles, empresas de telefonía celular, etc.) Cuál es el objeto de las Sociedades de Información Crediticia (SIC)? El objeto de las SIC es proporcionar información del historial crediticio de las personas a estas entidades y empresas Cuáles son las Sociedades de Información Crediticia (SIC) que operan actualmente en México? Actualmente operan en México dos sociedades de información crediticia: Buró de Crédito y Círculo de Crédito Quién supervisa a las Sociedades de Información Crediticia (SIC)? Las Sociedades de Información Crediticia (SIC) son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). 33 de 80

35 107.- Qué ley rige a las Sociedades de Información Crediticia (SIC)? Las SIC se rigen por lo dispuesto en la Ley para Regular a las Sociedades de Información Crediticia, y por las Reglas Generales a las que Deberán Sujetarse las Operaciones y Actividades de las Sociedades de Información Crediticia que emite el Banco de México. TEMA 4: Mercado de Pensiones Qué son las Administradoras de fondos para el retiro (Afores)? Son entidades financieras que se dedican de manera exclusiva, habitual y profesional a administrar las cuentas individuales de los trabajadores y canalizar los recursos de las subcuentas que las integran en términos de lo establecido por las leyes de seguridad social, así como a administrar las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro. 34 de 80

36 109.- Qué son las Sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro (SIEFORES)? Son entidades financieras administradas y operadas por las Afores. Tienen por objeto exclusivo invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que perciban, en los términos establecidos por las leyes de seguridad social Quién supervisa a las Administradoras de fondos para el retiro (AFORES) y a las Sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro (SIEFORES)? Tanto las AFORES como las SIEFORES son supervisadas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) Qué ley regula a las Administradoras de fondos para el retiro (AFORES) y a las Sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro (SIEFORES)? Tanto las Afores como las SIEFORES son reguladas por la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, y además por las Disposiciones y reglas a las que habrán de sujetarse las Sociedades de inversión especializada de Fondos para el Retiro que emite el Banco de México. 35 de 80

37 TEMA 5: Mercado de Seguros y Fianzas Qué son las Instituciones de seguros? Son instituciones que se obligan a resarcir un daño cubrir, de manera directa o indirecta, una cantidad de dinero en caso de que se presente un evento futuro e incierto, previsto por las partes, contra el pago de una cantidad de dinero llamada prima Cuáles son las operaciones que realizan las Instituciones de seguros? Las operaciones de seguros se dividen en tres tipos: vida, daños o accidentes y enfermedades Quién supervisa a las Instituciones de seguros? Las instituciones de seguros son supervisadas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) Cuáles son las disposiciones que rigen a las Instituciones de seguros? Las Instituciones de seguros se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros (LGISMS) y las Reglas a las 36 de 80

38 que Deberán Sujetarse las Instituciones de Banca Múltiple; Casas de Bolsa; Instituciones de Seguros; Instituciones de Fianzas y Sociedades Financieras de Objeto Limitado, en las Operaciones de Fideicomiso que emite el Banxico Qué son las Instituciones de fianzas? Son instituciones especializadas en realizar contratos a través de los cuales se comprometen a cumplir con una obligación monetaria, judicial o administrativa ante un tercero en caso de que el obligado original no lo hiciera Qué tipos de fianzas brindan las Instituciones de fianzas? Las fianzas se clasifican en los siguientes ramos: fianzas de fidelidad, fianzas judiciales y fianzas generales o administrativas Quién regula a las Instituciones de fianzas? Las instituciones de fianzas son reguladas y supervisadas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) Qué ley rige a las Instituciones de fianzas? Las Instituciones de fianzas se rigen por lo dispuesto en la Ley Federal de Instituciones de Fianzas, y por lo dispuesto en las Reglas a las que Deberán Sujetarse las Instituciones de Banca Múltiple; Casas de Bolsa; Instituciones de Seguros; Instituciones de Fianzas y Sociedades Financieras de Objeto Limitado, en las Operaciones de Fideicomiso que emite el Banco de México. 37 de 80

39 TEMA 6: Mercado de Valores Qué son las casas de bolsa? Sociedades anónimas que realizan operaciones para intermediar la oferta y demanda de valores, administrar las carteras de valores propiedad de terceros Qué ley regula a las casas de bolsa? Las casas de bolsa están reguladas por la Ley del Mercado de Valores (LMV) y pueden realizar las operaciones establecidas en el artículo 22 de dicha Ley Quién supervisa a las casas de bolsa? Las casas de bolsa son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Banco de México emite diversas disposiciones dirigidas a Casas de Bolsa Qué son las Sociedades de Inversión? Las sociedades de inversión tienen por objeto la adquisición y venta de activos objeto de inversión, con recursos provenientes de la colocación de las acciones entre el público inversionista representativas de su capital social entre el público inversionista. Las acciones de estas sociedades son representativas de la cartera de valores por de las mismas. 38 de 80

40 124.- Quién supervisa a las sociedades de inversión? La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es quien supervisa a estas sociedades Qué ley rige a las sociedades de inversión? Las Sociedades de Inversión se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión Cómo clasifica la ley de sociedades de inversión a las Sociedades de Inversión? Dicha ley las clasifica en función a los tipos de instrumentos que manejan en, y son: Sociedades de renta variable (también conocidas como comunes), Sociedades de Instrumentos de deuda, Sociedades de Inversión de capitales, Sociedades de Inversión de objeto limitado Cómo se determina el precio de las acciones de las sociedades de inversión que forman parte del sistema financiero mexicano? Debido a que no se realiza la cotización de precios a través de los sistemas de la bolsa de valores, sólo se verá un precio al final del día. Dicho precio resulta de la valuación que reporta la administradora de activos de la sociedad de inversión, a la bolsa de valores, considerando todas las operaciones de compra y de venta. Dicho precio se aplica por igual a todos los compradores y a todos los vendedores. 39 de 80

41 128.- Qué son las Cámaras de compensación y liquidación? Son unas entidades centrales o mecanismos de procesamiento centralizado por medio de las cuales las instituciones financieras acuerdan intercambiar instrucciones de pago u otras obligaciones financieras, generalmente Valores. Las instituciones liquidan los instrumentos intercambiados en un momento determinado basándose en las reglas y procedimientos de la cámara de compensación Cuáles son las Cámaras de compensación y liquidación que existen en México? El CECOBAN y ASIGNA Qué es el CECOBAN? El Centro de Computo Bancario es la Institución privada cuyo objetivo es el de realizar procesos de compensación y transferencia de información de medios de pago al sector financiero. El CECOBAN es la cámara de compensación de cheques y de trasferencias de bajo valor Qué es ASIGNA? Es el Fideicomiso que tiene por fin compensar y liquidar Contratos de Futuro y Contratos de Opción, así como actuar como contraparte central en cada operación que se celebre en la Bolsa Mexicana de derivados, la cual se identifica con el nombre comercial de "Asigna, Compensación y Liquidación". 40 de 80

42 132.- Qué son las Contrapartes Centrales? Son las empresas que tienen por objeto actuar como acreedoras y/o deudoras recíprocas de las partes respecto de las operaciones que los distintos intermediarios concierten con acciones inscritas en el Registro Nacional de Valores o derivados operados en el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer), para homologar, administrar y mitigar riesgos de crédito Qué Contrapartes Centrales operan en México? En México operan las siguientes contrapartes centrales: Asigna y la Contraparte Central de Valores de México Qué es la Contraparte Central de Valores de México? Es la empresa que funge como contraparte en las operaciones de valores concertadas a través de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) Qué son las Bolsas de valores y derivados? Son los espacios físicos o virtuales que cuentan con la infraestructura necesaria que permita a quienes interactúan en ellas la negociación de valores o instrumentos financieros derivados. 41 de 80

43 136.- Qué Bolsas de valores y derivados operan actualmente en México? La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) Qué es la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)? Institución sede del mercado mexicano de valores. Institución responsable de proporcionar la infraestructura, la supervisión y los servicios necesarios para la realización de los procesos de emisión, colocación e intercambio de valores y títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), y de otros instrumentos financieros. Así mismo, hace pública la información bursátil, realiza el manejo administrativo de las operaciones y transmite la información respectiva a SD Indeval, supervisa las actividades de las empresas emisoras y casas de bolsa, en cuanto al estricto apego a las disposiciones aplicable, y fomenta la expansión y competitividad del mercado de valores mexicanos Cuáles son las funciones de la Bolsa Mexicana de Valores? Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores, títulos de crédito y demás documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), así como prestar los servicios necesarios para la realización de los procesos de emisión, colocación en intercambio de los referidos valores; 42 de 80

44 Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones sobre la información relativa a los valores inscritos en la BMV y los listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen; Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la BMV por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables; Expedir normas que establezcan estándares y esquemas operativos y de conducta que promuevan prácticas justas y equitativas en el mercado de valores, así como vigilar su observancia e imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores inscritos en la BMV Quiénes son los participantes dentro de la Bolsa Mexicana de Valores? Son: las Entidades Emisoras, los Intermediarios bursátiles, los Inversionistas, y las Autoridades y Organismos Autorregulatorios Qué son las Entidades Emisoras? Son las sociedades anónimas, organismos públicos, entidades federativas, municipios y entidades financieras cuando actúen en su carácter de fiduciarias que, cumpliendo con las disposiciones establecidas y siendo representadas por 43 de 80

45 una casa de bolsa, ofrecen al público inversionista, en el ámbito de la BMV, valores como acciones, títulos de deuda y obligaciones. En el caso de la emisión de acciones, las empresas que deseen realizar una oferta pública deberán cumplir con los requisitos de listado y, posteriormente, con los requisitos de mantenimiento establecidos por la BMV; además de las disposiciones de carácter general, contenidas en las circulares emitidas por la CNBV Qué son los intermediaros bursátiles? Son las casas de bolsa autorizadas para actuar como intermediarios en el mercado de valores y realizan, entre otras, las siguientes actividades: Realizar operaciones de compraventa de valores. Brindar asesoría a las empresas en la colocación de valores y a los inversionistas en la constitución de sus carteras. Recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar transacciones con valores a través del los sistema BMV-SENTRA Capitales, por medio de sus operadores Qué son los inversionistas? Los inversionistas son personas físicas o morales, nacionales o extranjeras que a través de las casas de bolsa colocan sus recursos; compran y venden valores, con la finalidad de minimizar riesgos, maximizar rendimientos y diversificar sus inversiones. 44 de 80

46 143.- Qué son los inversionistas institucionales? En los mercados bursátiles del mundo destaca la participación del grupo de los llamados "inversionistas institucionales", representado por sociedades de inversión, fondos de pensiones, y otras entidades con alta capacidad de inversión y amplio conocimiento del mercado y de sus implicaciones Qué son los inversionistas calificados? Los inversionistas denominados "Calificados" son aquéllos que cuentan con los recursos suficientes para allegarse de información necesaria para la toma de decisiones de inversión, así como para salvaguardar sus intereses sin necesidad de contar con la intervención de la Autoridad Qué son las Autoridades y Organismos Autorregulatorios? Son quienes fomentan y supervisan la operación ordenada del mercado de valores y sus participantes conforme a la normatividad vigente Quiénes son las Autoridades y Organismos Autorregulatorios en México? En México las instituciones reguladoras son la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), la CNBV, el Banco de México y, desde luego, la Bolsa Mexicana de Valores. 45 de 80

47 147.- Quienes pueden ser los socios de la Bolsa Mexicana de Valores? Únicamente las Casas de Bolsa autorizadas y los Especialistas Bursátiles pueden ser socios de una Bolsa de Valores Cuál es la relación entre la Bolsa Mexicana de Valores y las Casas de Bolsa? Para que existan operaciones en la Bolsa Mexicana de Valores, debe de haber instituciones, entidades u organizaciones que se encarguen de poner en contacto la oferta y demanda de valores, aquí es donde aparecen las casas de bolsa que son instituciones pertenecientes al mercado de valores mexicano, autorizados para fungir como intermediarios ante el gran público inversionista previo permiso de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) las cuales deberán estar inscritas en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI). En nuestro país, como en todos aquellos en los que opera una bolsa de valores, no se puede comprar acciones o cualquier otro título directamente; para ello se encuentran las casas de bolsa, que otorgan una mayor seguridad dentro de las operaciones bursátiles (términos en los que se denomina al mercado de la bolsa de valores). 46 de 80

48 149.- Cuál es el procedimiento para que un inversionista participe en la bolsa? El público inversionista canaliza sus órdenes de compra o venta de acciones a través de un promotor de una casa de bolsa. Estos promotores son especialistas registrados que han recibido capacitación y han sido autorizados por la CNBV. Las ordenes de compra o venta son entonces transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado bursátil a través del Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y Asignación BMV- SENTRA, donde esperarán encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y así perfeccionar la operación Qué es BMV-SENTRA? Por sus siglas: Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y Asignación. Es el sistema desarrollado y administrado por la BMV para la operación y negociación de valores en el mercado bursátil. Con la modalidad para Mercado de Capitales y Mercado de Dinero Cuál es el horario en el que opera la BMV? La operación de valores se realiza durante la sesión de remates, cuyo horario lo establece y da a conocer la BMV. Si por alguna circunstancia se acuerda cambiar el horario, la BMV lo debe anunciar cuando menos con cinco días hábiles de anticipación. La operación de valores se realiza durante la sesión de remate de lunes a viernes de 8:30 a 15:00 hrs. 47 de 80

49 152.- Cuáles son los beneficios que atraen a una empresa a suscribirse en la bolsa? Una empresa se beneficia al inscribirse a la bolsa en que: Adquiere la posibilidad de adquirir financiamiento bursátil, a través de emisión de acciones u obligaciones o de títulos de deuda, beneficiándose en: Optimizar costos financieros Obtener liquidez inmediata Consolidar y liquidar pasivos Mayor crecimiento Modernización Financiamiento de investigación y desarrollo Planeación de proyectos de inversión y financiamiento de largo plazo. Mejora su calidad crediticia con las instituciones financieras (bancos). Aumenta su prestigio tanto en el medio financiero como en el sector al que pertenece Cuáles son los Instrumentos del mercado bursátil? Mercado de Deuda: Gubernamental Instrumentos de Deuda a Corto Plazo Instrumentos de Deuda de Mediano Plazo Instrumentos de Deuda de Largo Plazo Mercado de Capitales: Las acciones. 48 de 80

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