Resultados tercer trimestre. enero septiembre 2004

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1 Resultados tercer trimestre enero septiembre Octubre 2004 Relación con Inversores: Albert Casajuana Tel.:

2 Sumario Hechos Significativos y Magnitudes Principales Negocio de Alquiler Negocio de Promociones Información n Económico mico-financiera Otras Informaciones 1

3 Magnitudes Principales MAGNITUDES ECONÓMICO-FINANCIERAS 3T04 3T03 % Variación Total Cifra de Negocios (1) 549,9 274,1 100,6% Ingresos Alquiler 129,7 73,2 77,2% EBITDA (2) 188,4 118,0 59,7% Cash Flow (3) 108,3 85,4 26,7% Beneficio Neto 78,3 61,6 27,2% Beneficio por Acción 1,40 1,10 27,2% Dividendo Pagado por Acción 0,55 0,48 14,8% (1) Inc luye venta de ac tivos (2) Beneficio antes de impuestos, intereses y amortizac iones (3) Beneficio neto+amortizac iones+provisiones 2

4 Magnitudes Principales MAGNITUDES OPERATIVAS 3T04 3T03 % Variación Superficie Total Alquilable (m2) ,7% ALQUILER En explotación ,8% Proyectos en Curso ,4% Ocupación (%) 96,7% 87,4% 10,6% PROMOCIONES Y SUELO Venta Comercial ( mn) 101,1 177,8-43,1% Venta pendiente contabilizar 87,9 224,4-60,8% Reserva de Suelo (m2) ,9% 3

5 Hechos Significativos Éxito de la OPA de Colonial sobre SFL: 95% Capital 98% Derechos de Voto 97% Obligaciones Convertibles (1) Crecimiento del EBITDA: +60%, impulsado por: Mejora generalizada en la ocupación del patrimonio en alquiler Consolidación de SFL a partir del 1 de julio de ,2% Barcelona 96,6% París 95,6% Madrid Venta de promociones: 200 mn con márgenes brutos superiores al 45% Venta de activos hasta septiembre 2004: 219 Precios de venta : +1,5% superiores a la valoración de mercado Reducción del endeudamiento: del 62% LTV (2) de junio al 58% de septiembre Beneficio Neto 3T04: 78,3 mn, +27% Objetivo beneficio neto 2004: > +20% (1) Conversión prevista para finales de octubre de 2004 (2) LTV = Loan to Value (Deuda / Valor de Mercado de los activos) 4

6 Negocio de Alquiler Contribución Negocio de Alquiler Millones 3T T 2003 % Variación 04/03 Total Ingresos 129,7 73,2 77,2% Gastos Actividad (28,3) (16,3) 73,8% EBITDA Alquiler 101,4 56,9 78,1% Margen EBITDA 78,2% 77,7% Ingresos Alquiler Distribución por Zonas Total Ingresos: 129,7 mn (+77,2%) Colonial: 78,4 mn (+7% vs 3T03) Contribución SFL 3T04: 51,3 mn Margen EBITDA: 78,2% (2T04:76,8%) Esfuerzo Comercial: m2 Nuevos Contratos: m2 44% Madrid 41% París 15% BCN Renovaciones a mercado: m2 BCN -Madrid:48.000m2(Nuevas rentas:+0,7 %) París: m2 (Nuevas Rentas: +11,5%) Crecimiento Ingresos Superficies Homogéneas Resto España 1% Madrid 23% París 39% (1) París Barcelona 3,50% 3,80% Madrid 1,80% Barcelona 37% Colonial 3,50% (1) París contribuye con tres meses de ingresos (3T04) 5

7 Negocio de Alquiler Ocupación 3T04: 96,7% (vs 90,1% en 2T04) gracias a la aportación de París y a la mejora de la ocupación de las oficinas de Colonial en Madrid Superficie Total: m2 Ocupación Total Superficie en Explotación (1) Por zonas Madrid 24% Resto España 1% París 38% Logistico 11% Por usos Comercial 4% Resto 5% París Barcelona Madrid 95,6% 96,6% 97,2% Barcelona 37% Oficinas 80% Colonial 96,7% Evolución Ocupación Oficinas Colonial Principales Contratos Formalizados ene-sep % 90% 80% 70% 60% 98% 98% 98% 97% 98% 99% 97% 97% 97% 97% 97% 94% 94% 93% 91% 85% 85% 67% S S04 3T04 Edificio Ciudad Superfície (1) Cliente Torres Ágora Madrid Ministerio de Asuntos Exteriores Areva París Areva Paul Cezanne París Freshfields Bruckhaus Deringer Sant Cugat BCN Winterthur Iberica Diagonal 409 BCN Generalitat de Catalunya Pº Castellana, 51 Madrid Jones Lang LaSalle París Barcelona Madrid 6 (1) Superficie sobre rasante

8 Negocio de Alquiler Situación del Mercado de Alquiler París, Madrid, Barcelona Tasas de desocupación comparadas 30% 20% 10% 0% 30% T 04 5,5% 6,4% 6,3% 6,5% 6,8% 6,5% 15,8% 15,3% 13,2% 10,6% Paris Bercy- Centro- Gare Oeste Lyon París Madrid Barcelona 20% 10% T 04 4,3% 4,5% 2,2% 2,2% 14,2% 14,9% 0% 0% La Periferia Periferia CBD Secundario Periferia Perif.Lejana Défense Norte Este 28,1% 30,0% 30% 20% 10% T 04 6,5% 5,1% 2,8% 3,3% 10,0% 13,3% 15,0% 15,8% Prime CBD Secundario Periferia Demanda y Precios Volumen Inversiones ( mn) Demanda PARIS MADRID BCN Superficie Contratada (m2) % s/ 12 meses 10% -5% 43% Renta Máxima CBD / m2 / año % s/ 12 meses -2% -8% -4% Fuente: Jones Lang LaSalle 3T T París Madrid Barcelona 7

9 Negocio de Alquiler Programa de inversiones centrado en las mejores zonas de París, BCN y Madrid Proyectos en Curso Ciudad Uso Superficie (m2) Sobre Bajo TOTAL Rasante Rasante En explotación Capitán Haya, 53 Madrid Oficinas Torre Marenostrum Barcelona Oficinas Coslada Madrid Logístico Paul Cézanne París Oficinas Bd Haussmann París Oficinas Wagramm París Oficinas Haussmann París Oficinas Total Proyectos en curso Capitán Haya 53 Madrid Torre Marenostrum Barcelona 8 Paul Cezanne 1-6 París Haussman París

10 Negocio de Alquiler Programa de Venta de Activos: 219,4 mn hasta 3T04 Venta de Activos % variación 3T2004 3T2003 ( mn) 04/03 Ventas España 35,3 51,3-31,2% Ventas Francia 184,1 - - TOTAL VENTA 219,4 51,3 327,7% TOTAL MARGEN 22,4 26,3-14,8% Margen Bruto España 63,8% 57,0% Margen Bruto Francia 1,9% - Ventas s/ Valor Mercado: +1,5% España: +6,9% vs dic 03 Francia:+0,5% vs jun 04 Ventas en marcha en los tres mercados (París, Madrid y BCN) Enfocado en activos maduros Finalización del programa de desinversión de activos residenciales Principales Ventas 3T04: París Principales Ventas ene-sep 04: BCN Îlot François 1er m2 17/19 Montaigne m2 7 Cirque m2 9 Balmes, m2 Diagonal m2

11 Negocio de Promociones Contribución Negocio Promociones/Suelo Millones 3T T 2003 % Variación 04/03 Ventas Promociones 200,4 129,5 54,7% Ventas Suelo 0,3 20,1-98,5% Total Ing.Promociones/Suelo 200,7 149,6 34,2% Coste Ventas Promociones (105,0) (88,8) 18,3% Coste Ventas Suelo (0,1) (6,7) -97,8% Gastos Actividad (20,0) (12,8) 56,9% EBITDA Promociones/Suelo 75,6 41,4 82,7% Margen Bruto Promociones 47,6% 31,5% Margen Bruto Suelo 52,0% 66,7% Margen EBITDA 37,7% 27,7% Promociones contabilizadas enero - septiembre 2004 Nº Viviendas Ventas ( Mill) (1) Las Tablas (Madrid) Montecarmelo (Madrid) Las Rozas (Madrid) Resto promociones Total ene-sep' (1) Incluye tam bién trasteros, plazas aparcamiento y locales comerciales Significativo incremento de la venta contable hasta septiembre ( 200,4 mn, +54,7%), impulsado por las promociones de Madrid Margen venta viviendas en 3T04: 47,6%; margen previsto total 2004: > 40% El margen neto mejora en 10 puntos (37,7% en 3T04 vs 27,7% en 3T03), lo que contribuye al 82,7 % de aumento del EBITDA de promoción y suelo 10

12 Negocio de Promociones Actividad Comercial Distribución promociones en curso (m2) Negocio de Promociones Actividad Comercial Var. (%) 04/03 Promociones en curso (m2) ,7% Venta Comercial del período 3T T 2003 Millones ,1% Unidades (Viviendas) ,2% Stock pre-ventas ( mn) ,8% Badalona 14% Girona 10% Barcelona - Meridiana 9% Lleida 6% Madrid - Vallecas 18% Madrid - Las Tablas 19% Madrid - Las Rozas 10% Madrid - Montecarmelo 14% Descenso de la venta comercial provocado por el retraso en el inicio de la comercialización de las promociones de Vallecas (Madrid) y Sant Cugat (BCN) Vallecas: Inicio de ventas en junio, con 31 pisos vendidos hasta 3T04 Sant Cugat: Inicio de ventas previsto en 4T04 Significativo incremento de la venta comercial en octubre 131 pisos vendidos entre el 1 y el 18 de octubre de 2004 (Total Octubre 03: 52 pisos) 11

13 Negocio de Promociones Ejecución de Obras Movimiento promociones en curso (m2) m pisos m2-511 pisos m pisos m pisos Promociones entregadas: 511 pisos en Madrid (Las Rozas y Las Tablas) y Barcelona (Badalona y Mataró) Stock Inicial (dic'03) entregadas iniciadas Stock Final (sep'04) Nuevas promociones en Lleida (Pardinyes, 70 pisos), Barcelona (Avda.Meridiana, 12 pisos) y Madrid (Vallecas, 317 pisos) Inversión en ejecución de obra : 47,8 mn Lleida - Pardinyes Barcelona - Meridiana Madrid - Vallecas 12

14 Reserva de Suelo Reserva de Suelo por Ubicación: m2 Reserva de Suelo por Tipo de Uso Zona Centro m2 (28%) pisos Zona Este m2 (72%) pisos Resto (1) 21% Residencial 79% (1) Incluye uso comercial y logístico Suelo Residencial por año inicio Movimiento de la reserva de suelo ene-sep 04 >2007 6% % Compras de Suelo: m2 (Inversión: 86,7 mn) % % Bajas de Suelo: m2 (ventas y traspaso a promociones) % 13

15 Información Económico-Financiera Cuenta de Resultados Consolidada Cuenta de Resultados % variación 3T2004 3T Consolidada ( Mn) 04/03 11% EBITDA 3T04 Desglose por actividad (1) Ingresos Alquiler 129,7 73,2 77,2% 97,6 Ingresos Promociones y Suelo 200,7 149,6 34,2% 228,3 Ingresos por Venta de Activos 219,4 51,3 327,7% 75,9 TOTAL INGRESOS 549,9 274,1 100,6% 401,9 38% 51% EBITDA Alquiler 101,4 56,9 78,1% 76,0 EBITDA Promociones y Suelo 75,6 41,4 82,7% 61,1 EBITDA Venta de Activos 22,2 26,3-15,4% 38,8 Gastos de Estructura (10,8) (6,6) 63,8% (9,5) EBITDA 188,4 118,0 59,7% 166,4 Amortizaciones y Provisiones (29,9) (23,8) 25,5% (32,5) EBIT 158,5 94,1 68,4% 134,0 Gasto Financiero Neto (51,6) (18,6) 177,8% (26,4) Activación de Gastos Financieros 4,7 8,5-44,8% 11,1 Resultado Financiero Neto (46,9) (10,0) 367,3% (15,4) Resultado Extraordinario (4,5) 0,3-0,2 BAI 107,2 84,4 26,9% 118,8 Alquiler Promoción y Suelo Venta de Activos (1) No incluye gastos de estructura Datos por acción ( ) 3T2004 3T2003 % variación 04/03 Nº Acciones (millones) 56,0 56,0 0,0% Beneficio 1,40 1,10 27,2% Cash Flow 1,93 1,53 26,7% Dividendo pagado 0,55 0,48 14,8% Tasa Fiscal Efectiva Impuesto de Sociedades (26,3) (22,9) 15,1% (32,5) Minoritarios (3,2) 0,1-0,1 Puesta en Equivalencia 0, Resultado. atribuible al grupo 78,3 61,6 27,2% 86,4 Cash Flow 108,3 85,4 26,7% 118, ,10% 3T03 24,50% 3T04

16 Información Económico-Financiera Balance de Gestión Consolidado Estructura de la Deuda Financiera Activo mn Activo Fijo Neto Reserva de Suelo Producto en Curso y Terminado Otro Circulante Neto 30/09/04 31/12/ Total Pasivo mn 89 Fondos Propios 766 Minoritarios /09/04 31/12/ Deuda Financiera L.Plazo Otros Pasivos L.Plazo Deuda Financiera C.Plazo Total Leasings 12% U.S. Private Placement 4% Préstamo Compra SFL 44% mn Crédito Sindicado 21% Hipotecas 3% Préstamos 16% Total líneas contratadas: mn Coste medio de la deuda: 3,80% Vencimiento de la deuda: 3 años Deuda a tipo fijo: 45% Ratios de Endeudamiento 30-sep jun-04 PF (3) 31-dic-03 Deuda Financiera Valor de Mercado de los Activos (1) Deuda / Valor Mercado Activos 58,2% 61,7% 27,7% EBITDA / Intereses (2) 3,2 x 4,7 x 4,8 x (1) Incluye el valor de las participaciones financieras y la sede social de SFL, no valoradas por los expertos, y que ascienden a 51 millones de euros. (2) Sin considerar el margen por la venta de activos ni los gastos financieros capitalizados (3) Deuda proforma junio: asumiendo desembolso de la OPA efectuado en julio

17 Dividendos e Información Bursátil Evolución comparada de cotizaciones Datos del 30 de Diciembre de 2003 a 30 de Septiembre de 2004 Datos Bursátiles COL: +43% Valores negociados 25,7 Mill. Acc. Promedio Diario acc. Cotización Máxima 27, EPRA: +19% Cotización Media 21,55 Cotización Mínima 18,71 Cotización 30 set 27, Dividendo Pagado dic-03 ene-04 feb-04 mar-04 abr-04 may-04 jun-04 jul-04 ago-04 IBEX: +4% sep-04 Concepto Importe Fecha Complementario ,551 /acc. May'04 A cuenta 2004 (1) 0,354 /acc. Oct'04 Total Pagado ,905 /acc. Dividend Yield (2) 4,2% Base 100= COL EPRA Europe IBEX (1) Pagado con posterioridad al cierre del tercer trimestre (2) Calculado sobre la cotización media hasta septiembre 16

18 Resultados tercer trimestre enero septiembre Octubre 2004 Relación con Inversores: Albert Casajuana Tel.: