Contenido. Estados Financieros Cuarto Trimestre 2014

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1 Presentación Estados Financieros, Cuarto Trimestre 2014

2 Tabla de Contenido 1. Hechos relevantes del período 2. Comportamiento sector de Infraestructura 3. Análisis Financiero 4. Construcción (parte 1) - Backlog 5. Portafolio de Inversiones (parte 2) 6. Pipeline de Proyectos 7. Composición Accionaria y Evolución del Flotante 8. Acción 9. Acontecimientos posteriores al cierre

3 1. Hechos relevantes del período Octubre 29: celebración del Otrosí No. 1 al contrato entre la Secretaria de Obras Públicas de Manizales y el Consorcio Avenida Colón, integrada por Construcciones El Cóndor S.A., con una participación del 70% para viabilizar la reanudación de este proyecto. Diciembre 3: celebración de contrato entre la Secretaria de Infraestructura de la Gobernación del Cesar y Construcciones El Cóndor S.A., cuyo objeto es la rehabilitación y/o mejoramiento de diferentes tramos viales en el Departamento del Cesar. El valor del contrato es de $ millones y su plazo vence el 31 de diciembre de Diciembre 9: la Agencia Nacional de Infraestructura - ANI - autorizó la modificación de la composición accionaria de la Sociedad Pacífico Tres S.A.S., sociedad concesionaria del proyecto Pacífico 3. Como consecuencia de dicha autorización Construcciones El Cóndor S.A. ingresa al proyecto y a la sociedad con una participación del 48%. Diciembre 22: celebración de contrato entre el INVÍAS y Construcciones El Cóndor S.A., cuyo objeto es el mejoramiento, mantenimiento y rehabilitación del corredor vial Riosucio Belén de Bajirá Caucheras, Departamentos del Chocó y Antioquia, por un valor de $ millones y un plazo de ejecución de 27 meses. 3

4 2. Comportamiento sector de Infraestructura Variación PIB Trimestral Construcción: 12,5% Obras de Infraestructura: 11,1% Edificaciones: 14,1% Variaciones porcentuales anuales I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III Edificaciones Obras de Infraestructura Construcción 4

5 3. Análisis Financiero Resultados Operacionales a diciembre de 2014 A diciembre 2014 A diciembre 2013 Variación Ingresos Operacionales Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Administración Utilidad Operacional 380, ,867 24% 303, ,878 23% 76,656 59,989 28% 19,201 15,754 22% 57,455 44,235 30% Cifras en M M COP Ingresos operacionales: Impulsados principalmente por los proyectos Transversal de las Américas, Dabeiba Santa Fe de Antioquia y El Tigre Santa Fe de Antioquia. Costos operacionales: Impulsados principalmente por los costos de producción y operación. 5

6 3. Análisis Financiero Resultados Operacionales y Totales a diciembre de 2014 Servicios de Construcción Ingresos Operacionales Otros Ingresos Netos Construc c ión Ingresos Totales Construcción A diciembre 2014 A diciembre 2013 Variación 380, ,867 24% 12,441 13,223-6% 392, ,090 23% Cifras en M M COP Ingresos operacionales $380,337 $306,867 $264, $400,000 $350,000 $300,000 $250,000 $200,000 $150,000 $100,000 $50,000 $0 Distribución de los ingresos operacionales $380,337 24% $306,867 $89,829 $88,826 $101,604 $73,093 $102,222 $79,824 $65,123 $86, T1 T2 T3 T4 6

7 3. Análisis Financiero Resultados Operacionales y Totales a diciembre de 2014 EBITDA Negocio Construcción A diciembre 2014 A diciembre 2013 Variación Utilidad Operacional Depreciaciones Amortizaciones Otros Ingresos Netos de Construcción EBITDA Negocio Construcción Margen EBITDA 57,455 17,895 3,060 2,150 80, % 44,235 17,434 3,247 3,967 68, % 30% 3% -6% -46% 17% Cifras en M M COP $90,000 $80,000 $70,000 $60,000 $50,000 $40,000 $30,000 $20,000 $10,000 $0 EBITDA Construcción 21.52% 21.89% 19.58% $68, % $80,559 $52,492 $51, % 22% 22% 22% 21% 21% 21% 21% 20% 20% 20% 20% 19% 19% 19% 19% 18% 18% 18% 18% 17% 17% 17% 17% 16% 16% 16% 16% 15% 15% 15% 15% 14% 14% 14% 14% 13% 13% 13% 13% 12% 12% 12% 12% 11% 11% 11% 11% 10% 10% EBITDA Margen EBITDA Construccion 7

8 3. Análisis Financiero Resultados Operacionales y Totales a diciembre de 2014 EBITDA Negocio Construcción más Inversión A diciembre 2014 A diciembre 2013 Variación Utilidad antes de intereses e impuestos Depreciaciones y Amortizaciones EBITDA Negocio Construcción más Inversión M argen EBITDA Construcción más Inversión Utilidad Neta M argen Neto Cifras en M M COP 32% 32% 79,847 78,810 1% 20,954 20,682 1% 100,801 99,491 1% 26.5% 32.4% 55,769 55,804 0% 14.7% 18.2% Comportamiento márgenes 27% 27% 10% 8% 14% 17% 18% 15% 15% 12% Margen EBITDA (Construcción + Inversiones) Margen Operacional Margen Neto

9 3. Análisis Financiero Balance General Activos Activo Corriente Activo No Corrientes Total Activo A diciembre 2014 A diciembre 2013 Variación 351, ,874 41% 707, ,935 16% 1,058, , % Cifras en M M COP Composición de los Activos Activo Corrientes Deudores Actas internas (1) 33% 67% Activo No Corrientes Aportes de equity de Pacífico 3 S.A.S. y Vías de las Américas S.A.S. Activo Corriente Activo No Corriente (1) Las actas internas corresponden a las obras ejecutadas pendientes de facturación al corte del período, el saldo esta representado principalmente en las obras de Vías de las Américas por valor de $137,273,760, las cuales están en plena ejecución de su etapa constructiva. 9

10 3. Análisis Financiero Balance General Pasivos Pasivo Corriente Pasivo No Corrientes Total Pasivo A diciembre 2014 A diciembre 2013 Variación 272, , % 94,357 86,464 9% 366, ,439 79% Cifras en M M COP Perfil Deuda Financiera 23% 77% Obligaciones financieras decorto plazo: Capital de trabajo para los proyectos Aporte de capital Pacífico Tres S.A.S. (temporal) Corto Plazo Largo Plazo Endeudamiento Pasivo Total Pasivo Financiero Endeudamiento Financiero Cifras en M M COP A diciembre 2014 A diciembre 2013 Variación 366, ,439 79% 205,289 61, % 19,39% 7,13% 10

11 3. Análisis Financiero Balance General Patrimonio Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio A diciembre de 2014 A diciembre de 2013 Variación 692, ,370 6% 1,058, ,809 24% Cifras en M M COP Variación en el patrimonio esta dado por: Incremento en las reservas y los resultados del ejercicio. 11

12 4. Construcción Backlog Saldo de obras contratadas y por ejecutar Total Backlog (diciembre 2013) 931,411 Cancelación o Terminación de Contratos (-) 0 Ajustes Backlog diciembre 2014 (-) 75,403 Ingresos Operacionales ( a diciembre 2014) (-) -380,337 Otros Ingresos Netos de Construcción (a diciembre 2014) (-) -12,441 Nuevos Contratos (a diciembre2014) (+) 1,241,247 Total Backlog (a diciembre 2014) 1,855,282 Cifras en MM COP Backlog histórico -Saldo de obras contratadas y por ejecutar 1,855,282 1,561,468 1,298,225 1,311, , , , , , ,

13 4. Construcción Composición Backlog Backlog por Tipo de Obra Backlog por Naturaleza de Obra 15% 2% 100% Vial 83% Concesión Privada Pública 13

14 4. Construcción Ejecución proyectada del Backlog 20% - 35% 25% - 30% 20% - 25% 20% - 25% 2015 (E) 2016 (E) 2017 (E) (E) 14

15 5. Portafolio de Inversiones Concesión La Pintada S.A.S - Antioquia Participación del 21,15% Esta sociedad realizará los estudios y diseños definitivos, la financiación, gestión ambiental, predial y social, construcción, mejoramiento, rehabilitación, operación, mantenimiento y reversión de las vías que hacen parte de la concesión Autopista Conexión Vial Pacífico 2. En el 2014 se realizaron los primeros aportes de equity a la sociedad, se suscribió el contrato de fiducia mercantil y se firmó el acta de inicio. Concesión Pacifico Tres S.A.S - Antioquia y Caldas Participación del 48% Esta sociedad realizará los estudios y diseños definitivos, financiación, gestión ambiental, predial y social, construcción, mejoramiento, rehabilitación, operación, mantenimiento y reversión de la Concesión Autopista Conexión Pacífico 3, del Proyecto Autopistas para la Prosperidad. En el 2014 se realizaron los primeros aportes de equity a la sociedad, se suscribió el contrato de fiducia mercantil y se firmó el acta de inicio. 15

16 5. Portafolio de Inversiones Concesión Aeropuerto El Dorado (Bogotá) Participación del 15% En 2014 el número total de pasajeros movilizados en el aeropuerto ascendió a 27.5 millones y presentó un crecimiento del 10% respecto al año anterior. En cuanto a la carga, el volumen total movilizado fue de 604 mil toneladas, registrando un crecimiento de 7,26% respecto al mismo período anterior. Con relación a la ejecución de obras, durante el 2014 el proceso de expansión y modernización del Aeropuerto Internacional El Dorado continuó, y el Concesionario OPAIN S.A. en el cual tenemos un 15% de participación, inició las obras de adecuación y ampliación de vías de acceso del costado norte del aeropuerto, entre el puente peatonal de la carrera103. Finalmente, se realizó el traslado de Avianca con parte de su operación nacional a la terminal T1 del aeropuerto y se entregaron gran parte de las obras relacionadas con la etapa de modernización y expansión. 16

17 5. Portafolio de Inversiones Concesión Aburrá Norte S.A.S (Hatovial S.A.S) - Antioquia Participación del 21,1% La Agencia Nacional de Licencias Ambientales - ANLA - aprobó la modificación a la licencia ambiental para el tramo Barbosa Cruce del Río (Pradera) con lo cual, se inició la construcción de este corredor, cuyas obras deberán culminar en un plazo de 24 meses aproximadamente. Adicionalmente, la concesión inició la operación del sistema de telepeaje Quick Pass y al finalizar el 2014, se encontraban registradas 250 empresas y TAG programados, de los cuales ya circulaban por los peajes de la concesión. El Trafico Promedio Diario - TPD - en las vías concesionadas presentó un crecimiento del 5,64% con relación al

18 5. Portafolio de Inversiones Concesión Vías de Las Américas S.A.S Zona norte de Colombia Participación del 33,3% En el 2014 el Tráfico Promedio Diario - TPD - de todas las estaciones de la concesión registra un aumento de 8% respecto al mismo periodo del año anterior y el tráfico acumulado a diciembre de 2014 es 8% mayor al tráfico registrado en el No obstante lo anterior, vale la pena destacar que en esta concesión vial los aportes en vigencias futuras (aportes del Estado) tienen una gran participación sobre los ingresos totales de la concesión (95%), mientras que los peajes tienen una participación residual. 18

19 5. Portafolio de Inversiones Concesión Túnel Aburrá - Oriente, Antioquia Participación del 12,5% En el 2014 se emitió por parte de CORNARE la Resolución de modificación de licencia ambiental del proyecto, tras los recursos interpuestos, ésta quedó en firme el 13 de mayo de Desde la ratificación de la licencia se iniciaron las actividades previas ambientales solicitadas en la licencia y se adelantaron labores previas ambientales, actividades preliminares de construcción y se continuó con la gestión y adquisición de predios. De esta forma el 31 de octubre se suscribió el acta de reinicio de construcción del proyecto y en noviembre iniciaron las obras de excavación del túnel. Concesión Santa Marta - Paraguachón Participación del 2,97% La sociedad concesionaria adelantó las labores para la operación del proyecto de conformidad con el alcance ofrecido en el contrato, la oferta básica y el reglamento de operación. El Tráfico Promedio Diario - TPD - en las vías concesionadas presentó un crecimiento del 3.46% con relación al Durante el 2014 se recibieron $ millones provenientes de la ANI, correspondientes a las vigencias futuras del 2013 establecidas en el Otrosí No.10 del Contrato No. 445, las cuales se utilizaron en su totalidad para el pago de obligaciones financieras. El Tráfico Promedio Diario - TPD - en las vías concesionadas Variante Las Palmas y Santa Elena presentó un incremento del 3.62% con relación al de

20 6. Pipeline de Proyectos Segunda Ola $17,2 billones aprobados por el CONPES $10,2 billones para inversión $7 billones para operación y mantenimiento Autopista Mar 1, Autopista Mar 2, tienen presupuesto aprobado de inversión dentro del documento CONPES de las Autopistas para la Prosperidad por $4 billones Total inversión $14,2 billones 10 proyectos kilómetros 1. Autopista Mar 1 ($1,39 billones) 2. Autopista Mar 2 ($1,61 billones) 3. Neiva - Girardot ($1,48 billones) 4. Villavicencio - Yopal ($2,2 billones) 5. Barrancabermeja - Bucaramanga ($2,04 billones) 6. Sisga - El Secreto ($0,47 billones) CORREDORES VIALES 7. Puerto de Hierro - Palmar de Varela - Cruz del Viso ($0,48 billones) 8. Rumichaca - Pasto ($1,70 billones) 9. Santander de Quilichao - Popayán ($1,17 billones) 10. Santana - Mocoa - Neiva ($1,66 billones) 8 Cruz del Viso El Tigre Cañasgordas Bolombolo Santander de Quilichao Popayán Pasto Girardot Palmar de Varela Puerta de Hierro 5 Bucaramanga Barrancabermeja Neiva Sisga 6 Aguaclara 4 Villavicencio Yopal Rumichaca Santana

21 6. Pipeline de Proyectos Segundo Ola de Concesiones 4G Precalificados / Victorias tempranas Pasto - Rumichaca Valor Contrato (COP MM) 2,316,127 % El Cóndor 30% Estado Proceso En Prepliegos Santana - Mocoa - Neiva 2,969,581 30% En Licitación Popayán - Santander de Quilichao 1,702,786 25% En Licitación Autopista Magdalena 1 2,780,226 17% En Prepliegos Autopista al Mar 1 2,244,728 20% En Licitación Adicional a estos proyectos estamos revisando pliegos de otros proyectos de segunda ola 4G que no requieren procesos de precalificación: Transversal del Sisga: millones. Autopista al Mar 2: 2.3 billones. 21

22 6. Pipeline de Proyectos Licitaciones Públicas Objeto Entidad Valor (MM$) % Part. Cóndor Prec/Lic Estado Construcción de la interconexión vial Yati Bodega Dpto. de Bolívar Contratar estudios, diseño y construcción para las obras de infraestructura complementaria y aeroportuaria en el Aeropuerto Palonegro de Lebrija (Bucaramanga) - Santander Fondo Adaptación $ 224,223 Aeronáutica Civil $ 93,292 50% En revisión Licitación Pública Prepliegos Proceso revocado, a la espera de nueva apertura En revisión, prepliegos Contratar las obras de mantenimiento de pista y plataforma en el Aeropuerto Gustavo Rojas Pinilla de San Andrés Aeronáutica Civil $ 48,492 En revisión Prepliegos En revisión, prepliegos Construcción de obras del mega plan de movilidad de Envigado: ampliación de la calle 37 sur (Loma del Escobero), construcción de la paralela de la quebrada La Ayurá y construcción del intercambio vial de La Salle, Municipio de Envigado Municipio de Envigado $ 24, % Pliegos En revisión, prepliegos 22

23 6. Pipeline de Proyectos Iniciativas Privadas Conexión Vial Cesar - La Guajira EN FACTIBILIDAD Pendiente aprobación del Ministerio de Hacienda y la Dirección Nacional de Planeación Capex - inversión estimada en infraestructura- : $ millones Participación Construcciones El Cóndor S.A.: 100% Conexión Vial Antioquia - Bolívar EN FACTIBILIDAD Pendiente aprobación del Ministerio de Hacienda y la Dirección Nacional de Planeación Capex (inversión estimada en infraestructura) $1 billón Participación Construcciones El Cóndor S.A.: 100% 23

24 6. Pipeline de Proyectos Iniciativas Privadas Estructura Plural Vías del Nus - VINUS EN FACTIBILIDAD En estructuración de la etapa de factibilidad Capex (inversión estimada en infraestructura) $1 billones Participación Construcciones El Cóndor S.A.: 21% Autopista Vial de los Llanos APROBADA Aprobada por el Ministerio de Hacienda y la Dirección Nacional de Planeación Publicación de Pliegos de Condiciones en el Portal Único de Contratación SECOP Capex (inversión en infraestructura- : $1.2 billones Participación Construcciones El Cóndor S.A.: 11% 24

25 7. Composición Accionaria y Evolución del Flotante Composición Accionaria diciembre de % 3% 3% 12% 80% Accionistas Internos Fondos de Pensión Internacionales Persona Natural Personas Jurídicas Número total de accionistas actual: 587 Participación Construcciones El Cóndor S.A.: 11% 25

26 7. Composición Accionaria y Evolución del Flotante Composición Flotante (20%) diciembre de 2014 PERSONAS JURÍDICAS 14,41% PERSONA NATURAL 13,94% INTERNACIONALES 13,08% FONDOS DE PENSIONES 58,58% 26

27 7. Composición Accionaria y Evolución del Flotante Variación Flotante abril diciembre de 2014 % Acciones abril 2012 % Acciones diciembre 2013 % Acciones diciembre % 59% 38% 11% 23% 27% 22% 20% 13% 14% 14% 3% FONDOS DE PENSIONES INTERNACIONALES PERSONA NATURAL PERSONAS JURÍDICAS 27

28 8. Acción Precio de la Acción - El Cóndor Volumen (eje derecho) Precio Volumen promedio $2,000 $16,000 $1,900 $1,800 $1,700 $1,600 $14,000 $12,000 $10,000 $1,500 $1,400 $1,300 $1,200 $1,100 $8,000 $6,000 $4,000 $2,000 $1,000 $ COP MM Dic-2014 % Var. Anual % Var. YTD El Cóndor (pesos) $ ,41% 27,41% COLCAP (puntos) $ ,13% -6,13% Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Construcciones El Cóndor S.A. 28

29 8. Acción El Cóndor VS Colcap Construcciones El Cóndor COLCAP $ Capitalización Bursátil COP Millones $ Rendimiento del dividendo $33,00 $ ,0% 1,9% ,4% $24,40 $21,70 1,9% 1,4% Dividendo por acción Rendimiento 29

30 9. Acontecimientos posteriores al cierre La sociedad concesionaria Vías de las Américas S.A.S., suscribió con la ANI el Otrosí No. 6, para ampliar el plazo de la etapa preoperativa, la cual incluye la fase de preconstrucción y construcción, quedando con una duración total máxima de 5 años y 10 meses, plazo que finaliza el 30 de julio del Además, el citado otrosí fija nuevas fechas para la terminación de algunos tramos del proyecto. El 5 de febrero, la ANI otorgó viabilidad a la propuesta en etapa de factibilidad, de la APP de Iniciativa Privada Malla Vial del Meta, en la cual Construcciones El Cóndor cuenta con un 11% de participación. Luego de la aprobación de la factibilidad de este proyecto, la ANI publicó en el Sistema Electrónico de Contratación Pública- SECOP la invitación a participar. La concesión tendrá una duración estimada de 30 años y una inversión aproximada de 1,2 billones de pesos. El 13 de febrero, celebramos 2 contratos con la Sociedad Operadora de Aeropuertos Centro Norte S.A. (Airplan S.A.), los cuales tiene por objeto la repavimentación de las pistas de los aeropuertos Los Garzones de Montería por valor de $9.869 millones y Antonio Roldán de Carepa por valor de $ millones, estos proyectos generan aumentos en nuestro backlog y serán ejecutados durante el

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