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1 Instituto Politécnico Nacional Escuela Superior de Economía Sección de Estudios de Posgrado e Investigación Análisis de la Balanza Comercial a través de la función de exportaciones y la función de importaciones en México, Autor: M. en C. Miguel Ángel Martínez García Noviembre 29, 2006

2 Introducción Los objetivos de la política comercial de México en los últimos años han sido profundizar la apertura de la economía, garantizar el acceso a los mercados y crear un entorno favorable a la inversión, todo esto con el fin de lograr mayor crecimiento económico y por lo tanto mejorar el nivel de vida de la sociedad. Actualmente el comercio internacional para México significa una de las fuentes de ingresos más importantes, ya que este se coloca como el décimo país exportador en el mundo y el primero en América Latina. Las variables a estudiar para analizar la balanza comercial que es parte fundamental del comercio en México son el producto interno bruto de Estados Unidos ya que este es el principal socio comercial de nuestro país, el producto interno bruto de México y el tipo de cambio real que mide como reaccionan las exportaciones e importaciones a variaciones en este. Con base en lo anterior, el trabajo se divide en cuatro partes.

3 El trabajo se divide en cuatro partes: La primera muestra los aspectos teóricos y la evolución reciente de la balanza comercial de México en el periodo La segunda muestra el modelo econométrico utilizado para determinar la función de exportaciones y la función de importaciones. En la tercera parte se analizan los resultados obtenidos. En la última se muestran las conclusiones de la investigación.

4 1. Balanza Comercial Elaboración propia con datos de INEGI El gráfico de arriba muestra las exportaciones manufactureras y las importaciones durante el periodo de , como se observa hay un comportamiento similar, pero las importaciones siempre son mayores a las exportaciones, es decir, la balanza comercial la mayor parte del tiempo registra un déficit. X M

5 2. Mínimos cuadrados ordinarios Variable: Función de Exportaciones ( ) Función de Importaciones ( ) Proceso de Estimación El Modelo se realiza a través de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO), y se utilizan logaritmos naturales para su mejor tratamiento. Así el modelo a estimar de la función de exportaciones y el modelo de la función de importaciones son los siguientes: Función de exportaciones: Donde: X = x + a ep*/p + a1 Y* Ln X = Exportaciones manufactureras. ep*/p = Índice de tipo de cambio real. Ln Y* = Producto interno bruto de Estados Unidos. a y a1 = Elasticidades a = Sensibilidad de las exportaciones con respecto a los precios relativos (tipo de cambio real). a1 = Sensibilidad de las exportaciones con relación al producto interno bruto (Estados Unidos).

6 Función de importaciones: Donde: M = M - a1 ep*/p + m Y* Ln M = Importaciones totales ep*/p = Índice de tipo de cambio real. Ln Y = Producto interno bruto de México. a1 y m = Elasticidades a1 = Sensibilidad de las importaciones con respecto a los precios relativos, elasticidad precio de las importaciones. m = Elasticidad ingreso de las importaciones. Cada peso gastado, cuánto se destina a bienes y servicios procedentes del exterior.

7 Proceso de Evaluación a función de importaciones Una vez que se han identificado las características que presentan las funciones procedemos a estimar la función de importaciones para detectar los problemas que se presentan y evaluar las correcciones necesarias. Parámetros Dependent Variable: M Method: Least Squares Date: 11/22/06 Time: 08:23 Sample: 1996:1 2005:4 Included observations: 40 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. TCR YMEX C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) FUENTE: Elaboración propia. La evaluación a parámetros que se hace de la función de importaciones es la siguiente: El coeficiente de la variable PIB México de , es positivo como lo indica la teoría. El coeficiente de la variable Tipo de cambio real de (-) , es negativo lo que corrobora el sustento teórico. Individualmente todas las variables son significativas al 95% de confianza, incluido el intercepto. Se obtiene una bondad de ajuste, medido por el R 2 ajustado, de Globalmente todos los coeficientes de las variables explicativas son diferentes de cero, con un F-statistic de

8 Proceso de Evaluación a función de exportaciones Una vez que se han identificado las características que presentan las funciones procedemos a estimar la función de exportaciones para detectar los problemas que se presentan y evaluar las correcciones necesarias. Parámetros Dependent Variable: X Method: Least Squares Date: 11/24/06 Time: 17:05 Sample: 1996:1 2005:4 Included observations: 40 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. TRC YEUA C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) FUENTE: Elaboración propia. La evaluación a parámetros que se hace de la función de exportaciones es la siguiente: El coeficiente de la variable PIB Estados Unidos de , es positivo como lo indica la teoría. El coeficiente de la variable Tipo de cambio real de (-) , es negativo y contrario al sustento teórico. Individualmente todas las variables son significativas al 95% de confianza, incluido el intercepto. Se obtiene una bondad de ajuste, medido por el R 2 ajustado, de Globalmente todos los coeficientes de las variables explicativas son diferentes de cero, con un F-statistic de

9 3. Evaluación Económica La balanza comercial registra déficits recurrentes en la mayoría del periodo estudiado. A pesar de ello el comercio registrado con Estados Unidos resulta de gran importancia para la entrada de divisas y como un medio de salida de mercancías ya que es nuestro principal socio comercial. Es por ello que el análisis que se hace de la función de importaciones muestra que las dos variables de las que dependen son útiles en un primer análisis. El a 1 del tipo de cambio real que mide la sensibilidad de las importaciones con respecto al tipo de cambio, es negativo y lo afecta en menor medida ya que es menor a 1; es decir, si el tipo de cambio real se aprecia las importaciones suben, se vuelven más baratas. Por otra parte la m que mide la elasticidad ingreso de las importaciones; es decir, cada peso gastado, cuánto se destina a bienes y servicios procedentes del exterior, en este caso serían, 25 centavos para comprar bienes procedentes del exterior de cada peso, es por ello que se registra una fuerte alza de las importaciones y se percibe con esta m alta mayor a uno que la economía americana es nuestro más importante y grande proveedor ya que más del 70% de las importaciones son de ese país.

10 En cuanto a la función de exportaciones cuando se analiza por qué esta es menor a la función de importaciones y esto trae consigo déficits recurrentes en la balanza comercial, se observa que la a que mide la sensibilidad de las exportaciones con respecto al tipo de cambio real es negativa contrario a lo que dicta la teoría pero al mismo tiempo es pequeña y menor a 1, lo que nos dice que afecta en menor medida que la segunda variable, la a 1 que mide la sensibilidad de las exportaciones con relación al producto interno bruto de Estados Unidos, esta es mayor a 1 y se observa como las exportaciones son altamente sensibles a lo que pasa con el producto estadounidense, esta variable casi por completo explica y corrobora que Estados Unidos es una economía muy importante para el destino de nuestras exportaciones, más del 80% se destinan a esa economía.

11 4. Conclusiones 1. En conjunto la función de importaciones cumple con las pruebas econométricas que incluyen la prueba a parámetros, de autocorrelación, heterocedasticidad, normalidad, forma funcional y cambio estructural. 2. Se observa que la sensibilidad de las importaciones a 1 con respecto al tipo de cambio real es menor a la elasticidad ingreso de las importaciones m, por tanto esta última ocupa mayor peso en nuestro análisis siendo las dos significativas. 3. Podemos ver claramente que el producto de Estados Unidos resulta de gran peso para nuestra economía ya que de ahí provienen más del 70% de las importaciones, es nuestro principal proveedor. 4. La teoría dice que el signo negativo del tipo de cambio real indica que cuanto más alto es el precio de los bienes extranjeros en relación con los interiores, menor es la demanda relativa de bienes extranjeros y menor la cantidad de importaciones, como veremos en la función de exportaciones esto a sucedido de manera contraria; es decir, se ha registrado una apreciación real y por lo tanto las importaciones aumentan, el peso de vuelve más caro y das menos pesos por dólar. 5. La función de exportaciones globalmente cumple con algunas de las evaluaciones econométricas, las aprobadas son a parámetros, heterocedasticidad, normalidad y forma funcional. Las que no se cumplen son de autocorrelación que se corrige después y cambio estructural por los problemas sucedidos en el año 2001 en Estados Unidos.

12 6. Se observa que la sensibilidad a de las exportaciones con respecto a los precios relativos es negativo contrario a lo que dice la teoría, la explicación puede ser debido a la apreciación real registrada, aun así el modelo necesita mayor tratamiento econométrico por los problemas antes mencionados. Se detecta que la sensibilidad es pequeña. 7. Por el contrario la sensibilidad a 1 de las exportaciones con relación al producto de Estados Unidos es mayor a uno, se corrobora el peso que tiene la economía de Estados Unidos para consumir nuestras exportaciones, más del 80% van hacia ese país. 8. El problema fundamental es el signo negativo del tipo de cambio real para explicar que sucede con las exportaciones, un primer análisis que podemos hacer es que se registra una apreciación real, esta apreciación real debido a la disminución de la inflación interna con respecto a la externa, el tipo de cambio nominal ha mantenido una cotización relativamente estable frente al dólar, no se a depreciado, por el contrario ha registrado apreciaciones constantes. 9. El producto de Estados Unidos esta sosteniendo la función de exportaciones, porque el tipo de cambio real se ha apreciado, lo que tendría que pasar es que bajaran las exportaciones pero esto no ha sucedido y que subieran las importaciones, lo último ha sucedido por eso los constantes déficits, pero también las exportaciones han crecido. 10. Finalmente, el modelo puede mejorar mediante tratamiento econométrico.

13 FUNCIÓN DE EXPORTACIONES X TRC PIBEUA 0.6 Residuales del tipo de cambio nominal en días /02/96 9/28/98 6/24/01 3/20/04 E Residuals Donde se observa el comportamiento relativamente estable del tipo de cambio

14 FUNCIÓN DE IMPORTACIONES M TCR PIBMEXICO

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