EXPECTATIVAS EN EL MERCADO ASEGURADOR

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1 Gestión especial ESPECIAL y estrategia EXPECTATIVAS EN EL MERCADO ASEGURADOR {por: Unidad de Análisis Económico e Investigación Ekos Negocios} {fotografía: Ekos Negocios} Recuerde visitarnos en nuestro portal / REVISTA EKOS La prohibición a los bancos de tener compañías de seguros, así como el endurecimiento de normas técnicas redibuja el mercado asegurador. [pág. 48]

2 E l 12 de julio es el plazo final para que las entidades bancarias liquiden sus aseguradoras. Un proceso que ha tenido más de una posición contraria, pero que se espera sea la puntillada final para la consolidación de este mercado en Ecuador. Y es que con 44 entidades (a fines de 2011 el mapa asegurador quedó con 43 aseguradoras ya que ACE Seguros adquirió Río Guayas), el sistema asegurador ecuatoriano es uno de los más numerosos de la región, pero la demanda del mercado es pequeña en relación al número de instituciones. Es así que la imposición de normativas más rigidas como la exigencia de capitales adecuados para el funcionamiento, mayor cantidad de reservas y mejores capitalizaciones son otros factores a considerar en el turbulento año que le espera al sistema asegurador. Un panorama del mercado El sistema asegurador juega un papel determinante dentro de las actividades de intermediación financiera, ya que su actividad no solo permite disminuir el riesgo de las inversiones, sino que también genera fuentes alternativas de ahorro e inversión. A nivel mundial las actividades de las empresas de seguros se han diversificado y transformado a tal punto que los productos y servicios que estas instituciones ofrecen han traspasado las operaciones financieras tradicionales. De ese modo, se han enfocado en el desarrollo de los mercados financieros, respaldando o produciendo, incluso, derivados financieros o productos sintéticos con altas tasas de rendimiento y buenas calificaciones de riesgo. La diversificación de operaciones permitió el crecimiento de las empresas de seguros a nivel mundial, entrelazando a este sector con el escenario financie- Las utilidades brutas del sistema de seguros cerraron en USD 66,6 millones. ro tradicional y con los mercados bursátiles. Sin embargo, a partir de la crisis financiera de 2007 y 2008, en la que muchas empresas de seguros atravesaron serias dificultades, que terminaron en el cierre o salvataje por parte de los gobiernos a instituciones emblemáticas (un ejemplo puede ser AIG, que colapsó por asegurar los títulos hipotecarios generados por los Hedge Funds), la regulación en torno al crecimiento y diversificación se ha endurecido. El resultado? Más controles en la actividad de las instituciones. En Ecuador durante 2011, el sistema de seguros privados se conformó con la participación de 44 entidades, de las cuales seis se especializan en el segmento de seguros de vida y 38 entidades mantienen la mayor parte de sus operaciones en el mercado de seguros generales. En conjunto, el sistema de seguros privados alcanza los USD millones en activos, lo que representa el 1,6% del PIB de la economía ecuatoriana y el 3% del total del sistema financiero, incluyendo a las instituciones financieras tradicionales. El sistema de seguros se destacó durante 2011 por un crecimiento llamativo de sus operaciones, que ha llevado a que sus activos aumenten en un 23,2% anual, lo que traducido a ganancias, representó USD 128,5 millones en resultados técnicos y USD 66,6 millones en utilidades brutas. De esta forma la rentabilidad sobre activos () del sistema de seguros privados fue del 6,4%, 0,5% más que el 5,9% reportado en el año Este crecimiento, tanto en activos como en rentabilidad, observado en los últimos años, se explica en gran parte por el dinamismo evidenciado en la cartera de crédito del sistema financiero tradicional, que ante la incapacidad de incrementar sus márgenes de rentabilidad a través de una mayor tasa de interés activa -por las regulaciones existentes en la misma- encontraron en el sistema de seguros una alternativa rentable para realizar ventas cruzadas de servicios relacionados al crédito. De esta manera los ingresos de las empresas de seguros aumentan conforme se incrementa la cartera de crédito del sistema bancario. Sin embargo, con la venta de las entidades aseguradoras, y la aprobación de leyes que pueden desacelerar el crédito [pág. 49]

3 Gestión especial ESPECIAL y estrategia RENTABILIDAD PARA LOS ACCIONISTAS Seguros generales 35% 32,4% 3 28,4% 26,3% 26,1% 24,8% 25% 2 15% 1 5% Vaz Seguros 164,5% AIG Metropolitana Generali Confianza Seguros generales Equinoccial (como el de hipotecas y vehículos), el panorama puede cambiar. El SOAT aún ejerce peso en el sistema Un factor que ha contribuido al incremento de los ingresos y resultado de las empresas de seguros en los últimos años, corresponde a las ventas relacionadas al Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito (SOAT), que ha permitido a algunas instituciones incrementar sus volúmenes de prima neta y mejorar sus márgenes de rentabilidad ,8% TASA DE UTILIDAD TÉCNICA 60,1% 48, 41,9% 40,7% Confianza ACE Unidos Cervantes Hispana Seguros de vida 35,8% 30,4% Pichincha Bupa BMI 162,3% Bupa Seguros de vida 43,7% Pichincha 20,6% Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Unidad de Análisis Económico Ekos Negocios. BMI De esta forma la prima neta pagada se ubicó en USD 1 336,6 millones, USD 229 millones más que los observados en 2010, lo que refleja una tasa de crecimiento del 20,7%, aumento que va acorde al desarrollo de la cartera de crédito del sistema financiero tradicional de 22,8%. Esto demuestra la correlación existente entre el crecimiento de la cartera de crédito y de las primas netas de las empresas de seguros. Giro en las operaciones Si bien las ventas cruzadas de las entidades financieras no son la única fuente de ingresos de las empresas de seguros, se demuestra la importancia de las empresas de seguros para las entidades bancarias en la generación de resultados en los últimos años. En este sentido, los cambios en regulación que obligan a vender las empresas de seguros y otras empresas conexas pertenecientes a las entidades financieras tradicionales, puede generar un fuerte impacto en la rentabilidad de las entidades bancarias para RAÚL COKA aguirre gerente general RAÚL COKA BARRIGA La venta de las aseguradoras por parte de las entidades bancarias será una oportunidad latente para las empresas enmarcadas en el segmento. Ésto, considerando que antes, las empresas e intermediarios de seguros vinculados presentaban sus ofertas a través de un único canal de cobro: tarjetas de crédito, cuentas de ahorro, corrientes, etc., dejando de lado a las compañías que no tenían relación directa con estas instituciones. Se ha creado, entonces, la oportunidad para que inversionistas nacionales o extranjeros adquieran total o parcialmente las acciones de una aseguradora o bróker de seguros, para consolidarse como grupos mas grandes y abrir nuevas oportunidades de negocio. Sin embargo, para las empresas que no tengan relación directa con la opción de compra, la oportunidad puede mermarse en caso de que la venta cuente con un convenio comercial de exclusividad, en el que por un tiempo determinado, la nueva empresa ofrezca seguros con el mismo canal financiero. [pág. 50]

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5 Gestión especial ESPECIAL y estrategia Otro aspecto llamativo del sector asegurador es que dada la existencia de 44 actores, su nivel de concentración no es comparable con el del sistema bancario, ya que la participación de las 10 entidades de seguros más grandes en activos es del 53%; en utilidades, el 69%; y, en prima neta pagada, se trata del 56%. Estos niveles de participación le representan al sistema un índice de Herfindahl de 4%, que representa bajos niveles de concentración y define a la estructura de este mercado como el de un mercado en competencia. Los niveles de rentabilidad alcanzados también se explican porque los niveles de costos no se han visto afectados por el incremento del número de operaciones. De esta forma, pese a que los costos por siniestros aumentaron en 2 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% 16, 14, 12, 10, 8, 6, 4, 2, 0, 9,1% USD 42,6 millones en 2011 frente al periodo 2010, (USD 241,1 millones), la relación de costo por siniestro sobre prima neta pagada se mantiene en 18%. En lo que se refiere a los indicadores de desempeño financiero por entidad se observa que en el sistema de seguros las entidades reportan buenos indicadores de rentabilidad, liquidez y de cobertura. Mientras tanto, los indicadores en los que debe mejorar el sistema son los relacionados al costo operativo y morosidad de la cartera de primas, que si mejoran podrían afectar aun más a los resultados técnicos y a los márgenes de utilidad. Sus actores Al analizar los indicadores de EFICIENCIA TASA DE GASTOS DE OPERACIÓN (el menor porcentaje indica mejores resultados) 12,6% 15,7% 16,7% 18,3% Sucre Río Unidos Cervantes Rocafuerte Guayas 3,5% La Unión Seguros generales 6,9% 3 25% 2 15% 1 5% 12,4% Seguros de vida 24,7% 26,7% Latina Vida Pan-American Pichincha Life MOROSIDAD: CARTERA DE PRIMAS (el menor porcentaje indica mejores resultados) Seguros generales Vaz Seguros 10,6% 13,8% 15,2% Alianza ACE Porvenir 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% 0,4% Pan-American Life Seguros de vida 14,9% Bupa 33,6% Latina Vida Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Unidad de Análisis Económico Ekos Negocios. hipotecas: otra ley a tomar en cuenta La ley de hipotecas y vehículos, propuesta por el Presidente, Rafael Correa, hace un par de meses, preocupa a algunos actores del sector de seguros. Esto se debe a las implicaciones que podría tener en el mercado debido a que, en la actualidad, buena parte su negocio gira en torno a los créditos otorgados para la adquisición de estos dos bienes (autos y viviendas). Según la propuesta, que hace unas semanas la Asamblea entregó al Ejecutivo; en caso de que un titular de crédito no pueda pagar su deuda, esta podrá ser saldada únicamente con la entrega del bien en cuestión. Esto entre otros aspectos como la asignación del 5% del patrimonio técnico de todos los bancos para crédito hipotecario. César Robalino, Presidente de la Asociación de Bancos Privados, indicó que las consecuencias de la aprobación de esta Ley son la desaceleración de la entrega de créditos, por tanto puede incidir de manera negativa en el crecimeinto económico del país. Los bancos se pondrían más rigurosos en el otorgamiento de crédito y en los avalúos, además de una reorientación de los negocios crediticios, indició en una reciente presentación para la prensa. Esto hecho puede afectar directamente a los ingresos de las compañías aseguradoras, quienes tienen una relación muy estrecha con el negocio crediticio (ver p. 60). Sin mencionar el riesgo moral que puede incentivarse con la Ley, por un posible no pago de la deuda. [pág. 52]

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7 Gestión especial ESPECIAL y estrategia desempeño financiero reportados a la Superintendencia de Bancos y Seguros a diciembre de 2011, se observa que las entidades con mayor utilidad sobre su patrimonio () en el segmento de seguros generales fueron Vaz Seguros (32,4%), AIG Metropolitana (28,4%), Generali (26,3%), Confianza (26,1%) y Equinoccial (24,8%), mientras que en el segmento de seguros de vida fueron Seguros Pichincha (60,8%), Bupa (35,8%) y BMI (30,4%). Vaz es la más rentable del segmento seguros generales. Pichincha se destaca en seguro de vida. En el indicador de tasa de utilidad técnica, por su parte las entidades de seguros generales que reportaron mejores resultados durante 2011 fueron: Seguros Confianza (164,5%), ACE (60,1%), Unidos (48%), Cervantes (41,9%) e Hispana (40,7%), mientras que en el caso de seguros de vida las que mejores resultados técnicos presentaron fueron Bupa (162,3%), Pichincha (43,7%) y BMI (20,6%). Las entidades que reportaron mejores indicadores de eficiencia, medida a través de sus costos operativos en relación a la prima neta pagada en el segmento de seguros generales fueron: Seguros Sucre (9,1%), Río Guayas (12,6%), Unidos (15,7%), Cervantes (16,7%) y Rocafuerte (18,3%), mientras que en el segmento de seguros de vida fueron Latina Vida (12,4%), Pan- American Life (24,6%) y Seguros Pichincha (26,7%). Testimonio diego sosa presidente ejecutivo qbe seguros colonial Los reyes del mercado asegurador QBE Seguros Colonial es la compañía líder del mercado asegurador en Ecuador. Cuenta con un primaje de USD 150 millones y está presente en casi todos los segmentos del sector. Cerró con cerca de asegurados en Una de las principales ventajas de QBE, según Diego Sosa, Presidente Ejecutivo, es ser parte de uno de los grupos aseguradores más grandes del mundo, con una amplia red de sucursales y puntos de venta a nivel del país, así como tener una marca sólida que en la actualidad tiene el mayor top of mind en Ecuador en el mercado asegurador. La prima de seguros crece más que el promedio de crecimiento de la economía, y QBE acompaña ese mayor crecimiento. Al consultar al ejecutivo sobre las variaciones que se vendrán en el mercado, con la venta de las firmas de las entidades bancarias, aseguró que todo cambio generará oportunidades, es así que buscará consolidar sus posiciones y crecer más. QBE está convencida que la competitividad aumentará, pero confía en sus capacidades para competir y cree firmemente que tiene ventajas para afrontar los cambios. En este sentido, la aseguradora busca armar una estructura gerencial y técnica eficiente, donde todos los niveles de la compañía entiendan la importancia de su trabajo y tengan claro los objetivos del grupo, con una administración de puertas abiertas que haga sentir a las personas que forman parte de una empresa exitosa. Buscamos formar a personas que trabajen en lo que les gusta y que les guste donde trabajan En relación al mercado, Diego Sosa afirmó que existen muchas empresas para un mercado pequeño como el ecuatoriano y que espera se consolide en el corto plazo con el ingreso de competidores que eleven los estándares de calidad [pág. 54]

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9 La regulación y los controles normativos sugeridos por el Comité de Basilea se han endurecido en torno a la capacidad de riesgo que pueden asumir las entidades aseguradoras, por lo que al momento, el sistema financiero ecuatoriano se encuentra en pro- Gestión especial ESPECIAL y estrategia En lo que se refiere a los indicadores de morosidad las entidades que reportaron menor morosidad por prima en el segmento de seguros generales fueron La Union (3,5%), Vaz Seguros (6,9%), Alianza (10,6%), ACE (13,8%) y Porvenir (15,2%), mientras que en el segmento de seguros de vida fueron Pan-American Life (0,4%), Bupa (14,9%) y Latina Vida (33,6%). Perspectivas En vista que durante 2012 se espera un crecimiento de la economía alrededor del 5%, que incidirá en el aumento de depósitos Las entidades más eficientes son Sucre en seguros generales y Latina en vida. y crédito, las perspectivas del sistema de seguros privados son positivas en lo que respecta a crecimiento de primas netas, activos y resultados operacionales. Sin embargo, las entidades que conforman el sistema asegurador aún deben trabajar en la mejora de sus indicadores de eficiencia y morosidad, lo que permitirá tener un sector más estable y sólido en el tiempo. Impacto del cambio de regulación Testimonio José Repetto gerente financiero Seguros equinoccial Disciplina y talento marcan la visión Hace algún tiempo el mercado de seguros no crecía ya que su producción bordeaba los USD 900 millones. Mientras que ahora, por el dinamismo que existe son casi de USD millones que se venden en primas en Ecuador. Somos 43 compañías las que buscamos agrandar el porcentaje de participación en el mercado y esto representa mucha competencia. Seguros Equinoccial es parte de un grupo asegurador que tiene 40 años en el mercado y desde hace 20, los accionistas tomaron la decisión de escindir a la compañía en dos. Así, crearon una organización de vida que se llama Equivida y otra de salud prepagada: Salud S.A. Todas estas empresas, más el corredor Tecniseguros, forman parte del Grupo Futuro, que sumando las primas que generan en conjunto, forman el grupo asegurador más grande del país. Solo Equinoccial tiene una participación en el mercado del 7% y es la segunda compañía más grande de Ecuador. El principal ramo de esta compañía es el de vehículos con el que atienden a cerca de 50 mil asegurados. La calidad de servicio y la reputación de la compañía son los dos valores que nos ha colocado en esa posición. La solvencia y la confianza son, además, pilares muy importantes para tener la preferencia de los asegurados. Es necesario recalcar que a partir de 2010, la compañía inició un nuevo desafío denominado Visión Viable que consiste en trabajar en función a lo que el cliente necesita. Esto, a más de generar más ingresos para la compañía, persigue una mejor calidad de vida de todos alrededor de Seguros Equinoccial. Para cumplir ese sueño, Equinoccial está trabajando en tres pilares que guían la visión: un personal de alto desempeño, un pensamiento y un proceso disciplinados. [pág. 56]

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11 Aparte de la adopción de las recomendaciones del Comité de Basilea, dentro de los cambios le- Gestión especial ESPECIAL y estrategia ceso de adopción de las nuevas normativas dictadas. Estas regulaciones harán que las entidades asuman riesgos en relación a sus niveles de patrimonio lo que limitará el crecimiento de operaciones financieras que realizan las aseguradoras a no ser que se incrementen los niveles de capital reportados en el sistema. Así los niveles de patrimonio técnico serán de vital importancia a la hora de medir la solvencia y estabilidad del sistema de seguros privados, ya que de acuerdo a Las nuevas normativas endurecerán la capacidad de riesgo de las aseguradoras. las nuevas regulaciones, las instituciones que no cumplan con los indicadores de patrimonio técnico deberán capitalizar sus instituciones o limitar su crecimiento, lo que afectará a los resultados financieros a final de año. Otro aspecto importante de la normativa es la calificación de riesgo de las entidades aseguradoras, que permita transparentar los riesgos de corto y largo plazo que asumen las empresas de seguros y que a través de un rating permita conocer al público las instituciones más sólidas, al igual que lo que ya ocurre con el sistema bancario. Testimonio edwin astudillo presidente ejecutivo ace seguros ACE se consolida con Río Guayas ACE Seguros ha crecido en un promedio de entre 15% y 2 cada año. El año pasado cerramos con USD 66 millones de producción frente a los USD 12 millones que alcanzamos en Un 7 de la cartera corresponde al seguro masivo (personas, pólizas de incendios, robo ) y el 3 restante viene de seguro de propiedad. En esta última categoría hemos crecido más o menos un 1 anual y en los seguros masivos ha sido del orden del 6 o 7 -aunque ahora hemos alcanzado una curva del 3-. La compañía prioriza el tema de la rentabilidad. No nos preocupa el market share; tampoco los negocios muy grandes, que en la práctica son poco rentables. Por eso apuntamos a los negocios en los que el retorno es mucho mayor a lo habitual. Además, somos una compañía calificada como AAA por el Bank Watch Ratings. Pero eso no es todo, ya que buscamos convertirnos en una gran lugar para trabajar. Por ello, desde hace tres años venimos trabajando con el Instituto Great Place to Work y nos hemos colocado entre las mejores empresas para trabajar. Llevamos 50 años de trabajo en Ecuador y la idea siempre fue expandirnos en el negocio. Con la Ley, que obligaba a las instituciones bancarias a desvincularse de las aseguradoras, concretamos la compra de Río Guayas. Desde hace un par de años ya mostramos interés por adquirir esa aseguradora, pero no se concretó. Sin embargo, la coyuntura y nuestra relación con Banco de Guayaquil facilitó la adquisición, por la cual ACE pagó USD 55 millones. Con estas acciones buscamos afianzarnos en lo que somos fuertes: transporte, incendios, accidentes personales y también consolidarnos en vehículos y vida. [pág. 58]

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13 Gestión especial ESPECIAL y estrategia gislativos importantes que afectarán la composición del sistema de seguros privados durante 2012, se destacan la ley que obliga a las instituciones bancarias a liquidar las empresas de seguros relacionadas con los grupos financieros a su haber. Este es un aspecto importante ya que de acuerdo a lo explicado, varias instituciones bancarias y operadoras de tarjeta de crédito operaban simultáneamente con empresas de seguros relacionadas a su grupo financiero para realizar las ventas de servicios atadas a operaciones de depósitos y crédito. El hecho de que las La compra de Río Guayas por parte de ACE a fines de 2011 fue por USD 55 millones. entidades bancarias estén obligadas a liquidar su participación en las empresas de seguros generará oportunidades para una nueva conformación del sistema de seguros, dado que podrán existir fusiones como la observada entre ACE Seguros y Río Guayas a principios de Otras entidades que finalizaron o están en proceso de venta son: Seg. Pichincha (Banco del Pichincha), Produseguros (Produbanco), Seguros Unidos (Banco del Austro), Seguros Sucre (Banco del Pacífico) y Seguros Cervantes (Banco Internacional). La información que presentamos en la página 66 resume la información de la Superintendencia de Bancos y Seguros. Testimonio Javier Cárdenas URIBE PRESIDENTE EJECUTIVO SEGUROS CONFIANZA Mayor competencia, bienvenida! Con una participación de 2 del mercado de seguros de fianzas y 4 del mercado de seguros de crédito, alrededor de 250 beneficiarios y un sistema organizacional adecuado para fomentar la innovación y eficiencia laboral. Es el CV de Seguros Confianza, uno de los principales protagonistas en el mercado asegurador del país. Esta compañía familiar, comandada por Javier Cárdenas Uribe, está convencida que los cambios que se viene en el mercado -de la mano de la venta de aseguradoras por parte de las entidades bancariasserán positivos por la mejora de la competitividad que traerá. Siempre y cuando existan reglas claras, el ingreso de más actores en el mercado es positivo. Eso no solo incentivará a la creatividad, sino que permitirá consolidar un mercado, a mi opinión, con exceso de competidores, acotó Cárdenas. El mercado asegurador crece con la economía, es así que el buen momento económico vivido por Ecuador empujó a un crecimiento sostenido de Confianza, que aceleró su decisión de apostarle al segmento de seguros de crédito. En la actualidad, Confianza cuenta con un 4 de la participación de mercado en el segmento de créditos, un segmento pequeño pero con grandes perspectivas de crecimiento. La clave, afirmó Cárdenas, será cuando el país se industrialice más y empiece a exportar manufacturas, eso no solo ampliará el mercado local sino que permitirá mirar nuevos retos en el exterior. Al consultarle sobre el futuro económico del país, Cárdenas aseguró que se ha hecho mucho en temas de movilidad, energía y educación; sin embargo, considera que un sistema dependiente de gasto público no es sostenible por lo que recomienda que a mediano plazo la política debe enfocarse a la mayor participación privada. [pág. 60]

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15 LOS PROTAGONISTAS DEL SISTEMA ASEGURADOR Gestión especial ESPECIAL y estrategia A continuación, lea un análisis profundo de las tres entidades más grandes del sistema asegurador en función a sus activos. La información aquí presente corresponde al ejercicio fiscal 2011 y se tomó de los balances presentados a la Superintendencia de Bancos y Seguros. La compañía más grande en 2011 fue QBE-Seguros Equinoccial con un market share de 1. Siniestralidad neta Siniestralidad neta Cobertura Primas Cobertura vencidas Primas vencidas SEGUROS COLONIAL SEGUROS COLONIAL Liquidez 20 Liquidez Morosidad Morosidad Primas Primas Gastos Gastos de operación de operación Es la institución más grande del sistema asegurador del país, AIG METROPOLITANA representa el 10,2% del total de AIG METROPOLITANA activos del mercado y ocupa también Liquidez Liquidez el primer lugar en prima neta 25 pagada (USD 150,4 millones). 20 QBE Seguros Colonial15 Participación de Siniestralidad neta USD 10 Cuentas mercado Activos , ,80 10,54% 10,22% Deudores por primas Cesión ,20 de Reaseguros ,62 30,69% 29,81% Resultados técnicos , ,23 6,14% 6,87% Gastos de opera Utilidades , ,77 4,83% 3,57% Prima neta pagada ,4 Cobertura ,38 Primas 6,14% 5,63% Cobertura Costo de siniestros ,4 vencidas Primas ,96 3,41% 5,4 vencidas Siniestralidad neta retenida Siniestralidad devengada neta Cobertura Primas Cobertura vencidas Primas vencidas Siniestralidad neta Cobertura Primas vencidas SEGUROS EQUINOCCIAL SEGUROS EQUINOCCIAL Liquidez 40 Liquidez Morosidad iddpi Primas Morosidad M iddpi Primas SEGUROS SUCRE Liquidez Gastos Gastos de operación de operación La segunda institución más grande en activos y prima neta pagada en el sistema, al interior de las empresas aseguradoras más grandes, es una de las que Utilidad mayores técnica utilidades reporta después de AIG. SEGUROS UNIDOS SEGUROS UNIDOS Liquidez Liquidez Siniestralidad Seguros neta Equinoccial 10 Participación de USD Cuentas mercado Activos Cesión ,99 de Reaseguros ,02 8,4 8,23% Gastos Deudores por primas , ,70 26,38% 32,9 de opera Resultados técnicos , ,03 2,75% 2,91% Cobertura Primas Utilidades , ,48 3,44% 3,77% Cobertura vencidas Primas Prima neta pagada ,69 vencidas ,79 3,56% 3,51% Costo de siniestros , ,47 Morosidad 4,22% Primas 3,8 Seguros Sucre es la tercera institución más grande en activos Liquidez y prima neta pagada, es la entidad 20 Liquidez 20 más eficiente de los seguros generales en los indicadores Utilidad de técnica costo operativo del sistema Siniestralidad Seguros neta Sucre 5 5 Participación de USD Cuentas mercado Gastos de operación Activos Cesión de ,34 Reaseguros ,76 5,96% 5,04% Gastos Deudores por primas , ,40 8,08% 8,51% de opera Resultados técnicos , ,76 6,91% 1,9 Utilidades ,66 Cobertura Primas ,64 4,57% 2,5 Cobertura vencidas Primas Prima neta pagada ,91 vencidas ,84 3,7 3,02% Costo de siniestros , ,78 3,23% 4,49% Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Unidad de Análisis Económico Ekos Negocios. PANAMERICANA DEL ECUADOR PANAMERICANA DEL ECUADOR Liquidez (activo corriente / pasivo corriente); Rentabilidad para los accionistas (utilidad o pérdida del ejercicio / patrimonio promedio); Rentabilidad de activos (utilidad o pérdida del ejercicio / activo promedio); Tasa de gastos de operación ([gastos administración + comisiones pagadas netas]/pnp); ([pasivo- Reg. Div - reservas técnicas] / total patrimonio)

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17 LOS PROTAGONISTAS DEL SISTEMA ASEGURADOR AIG, Seguros Unidos y Panamericana del Ecuador cierran el compendio que recoge la evolución de las principales empresas aseguradores de Ecuador. Aquí se presenta la posición de las compañías respecto a 10 indicadores de solvencia, eficiencia y rentabilidad, así como la evolución en la participación de mercado de cada una de las entidades. ESPECIAL AIG METROPOLITANA Liquidez Liquidez AIG METROPOLITANA 25 Utilidad Utilidad técnica técnica 20 Liquidez Siniestralidad neta Siniestralidad neta 10 5 Cesión Cesión de de Reaseguros Reaseguros Cobertura Cobertura Primas Primas vencidas vencidas Cobertura Primas vencidas Cobertura Primas vencidas Cobertura Primas vencidas Cobertura Primas Cobertura vencidas Primas vencidas Morosidad Morosidad Primas Primas SEGUROS UNIDOS SEGUROS Liquidez UNIDOS 40 Liquidez Siniestralidad neta Siniestralidad neta 10 Siniestralidad neta Liquidez 20 Liquidez Gastos de operación Gastos operación PANAMERICANA DEL ECUADOR PANAMERICANA DEL ECUADOR Gastos de operación Gastos de operación Gastos de operación AIG Metropolitana es la cuarta entidad más grande en activos y la sexta en prima neta pagada. Es la entidad más rentable del sistema de seguros privados. AIG Metropolitana Participación de USD Cuentas mercado Activos , ,00 5,29% 5,04% Deudores por primas , ,17 12,75% 15,3 Resultados técnicos , ,77 2,85% 5,3 Utilidades , ,19 4,68% 6,57% Prima neta pagada , ,88 2,46% 2,46% Costo de siniestros , ,18 2,72% 2,57% Quinta entidad en activos y décima en prima neta pagada. Es la tercera entidad con menor costo operativo después de Seguros Sucre y Río Guayas. Cuenta con la de mejor tasa de utilidad técnica junto con ACE Seguros. Seguros Unidos Participación de USD Cuentas mercado Activos , ,71 3,71% 4,93% Deudores por primas , ,94 22,07% 14,48% Resultados técnicos , ,18 2,42% 2,2 Utilidades , ,06 2,33% 2,17% Prima neta pagada , ,21 1,97% 1,88% Costo de siniestros , ,23 1,46% 1,38% Panamericana es la sexta entidad más grande en activos y la novena en prima neta pagada. Está en la posición 9 (más rentables) al reportar un de 15.3%. Panamericana del Ecuador Participación de USD Cuentas mercado Activos , ,58 4,64% 4,16% Deudores por primas , ,76 28,21% 31,27% Resultados técnicos , ,02 1,29% 1,57% Utilidades , ,97 1,86% 1,82% Prima neta pagada , ,93 2,13% 1,98% Costo de siniestros , ,92 2,49% 2,65% Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Unidad de Análisis Económico Ekos Negocios. Morosidad cartera de primas (primas por cobrar vencidas / primas por cobrar); Cobertura primas vencidas (provisiones / primas por cobrar vencidas); Cesión reaseguro ([costo de siniestros + gastos de administración -resultados de intermediación] / ingreso devengado); Tasa de siniestralidad neta (costo de siniestros / prima neta ); Tasa de utilidad técnica

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19 INDICADORES DE LOS ACTORES DEL SECTOR ENTIDAD Liquidez (activo corriente/pasivo corriente) : (utilidad del ejercicio/patrimonio promedio) SEGUROS GENERALES : (utilidad del ejercicio/activo promedio) (primas por cobrar vencidas/ primas por cobrar) Cobertura Primas vencidas (provisiones/primas por cobrar vencidas) Siniestralidad neta retenida devengada (costo de siniestros / prima neta ) COLONIAL 99,6% 10,3% 2,9% 47,5% 7, 49,1% EQUINOCCIAL 111,8% 24,8% 4,3% 18,2% 3,2% 54,7% SUCRE 152,2% 11,9% 3,8% 40, 4,2% 79, AIG METROPOLITANA 202,7% 28,4% 12,7% 44,9% 16,3% 34,6% UNIDOS 210,8% 23,1% 4,6% 49,5% 36,7% 48,4% PANAMERICANA DEL ECUADOR 107,1% 15,3% 3,8% 34,5% 14,7% 53,7% RÍO GUAYAS 140,4% 12,2% 3,5% 19,4% 14,4% 55,2% ACE 99,5% 10,7% 4,9% 13,8% 2,9% 44,2% LATINA SEGUROS 102,9% 2,9% 26, 26,4% 37,7% ASEGURADORA DEL SUR 120,1% 11,7% 3,2% 17, 10, 36, CÓNDOR 229,3% 1,1% 0,7% 56,3% 9,4% 72,9% MAPFRE ATLAS 111,9% 10,6% 3,6% 50,3% 14,6% 49,3% ECUATORIANO SUIZA 134,2% 3,8% 1,3% 30,3% 1,9% 37,2% INTEROCEÁNICA 100,5% -23,7% -5,5% 50,4% 5,9% 73,4% GENERALI 141,2% 26,3% 8,8% 17,8% 7,8% 52,2% BOLÍVAR 138,3% 5,4% 1,5% 27,4% 14,4% 36, ORIENTE 90,3% 7,2% 1,4% 43,6% 8,1% 48,2% HISPANA 119,2% 8,2% 2,4% 36,9% 34,5% 14,5% CERVANTES 121,1% 23,8% 8,2% 32,2% 6,9% 33,5% CONFIANZA 102,2% 26,1% 6,3% 96,5% 41,4% 42,5% ROCAFUERTE 151,3% 20,9% 7,7% 23,1% 13,7% 37,4% ALIANZA 117, 8,7% 2,1% 10,6% 24,5% 41,7% COOPSEGUROS 119,9% 0,8% 0,2% 45,6% 4,1% 53,5% VAZ SEGUROS 201, 32,4% 6,4% 6,9% 1,8% 65,5% LA UNIÓN 141,4% 4,2% 2,3% 3,5% 42, 63,8% SWEADEN 94,8% 10,3% 1,7% 38,3% 10,1% 47,4% CONSTITUCIÓN 62,3% 2,2% 0,7% 67,3% 19,5% 41, PORVENIR 107,3% 0,8% 0,2% 15,2% 7,5% 33,2% CENSEG 113,4% 0,2% 0,1% 61,5% 23,8% 38,3% TOPSEG 119,6% 15,7% 7,5% 61,9% 23,8% 27,7% SEGUROS DE VIDA ENTIDAD Liquidez (activo corriente/pasivo corriente) : (utilidad del ejercicio/patrimonio promedio) : (utilidad del ejercicio/activo promedio) (primas por cobrar vencidas/primas por cobrar) Cobertura Primas vencidas (provisiones/primas por cobrar vencidas) Siniestralidad neta retenida devengada (costo de siniestros / prima neta ) PICHINCHA 153,7% 60,8% 19,1% 38,9% 1,8% 28,4% EQUIVIDA 147,3% 28, 8,7% 62,5% 0,9% 37, PAN AMERICAN LIFE 218,6% 17,7% 8,5% 0,4% 131,9% 46,8% COLVIDA 133,7% 1, 0,3% 72,3% 24,8% 30,7% BMI 159,7% 30,4% 13,5% 33,9% 0,5% 18,7% BUPA 147, 35,8% 14,3% 14,9% 2,8% 17,9% LATINA VIDA 137,4% 9,7% 3,5% 33,6% 2, 71, LONG LIFE SEGUROS LLS 145,9% 0,8% 0,3% 100, 50,9% 56,5% Las tablas no incluyen a las aseguradoras con activos menores a USD 5 millones. Además, no se incluyó a Produseguros porque fue de reciente creación. Más información en:

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