1T14 Análisis Gerencial de la Operación y Estados Contables Completos

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1 resultados 1T14 Análisis Gerencial de la Operación y Estados Contables Completos

2 Índice Análisis Gerencial de la Operación 3 Resumen Ejecutivo 3 Análisis del Resultado 15 Margen Financiero Gerencial 16 Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización 19 Resultado de Pérdidas con Créditos 22 Gastos Administrativos y Tributarios 25 Gastos Tributarios de ISS, PIS, COFINS y Otros 27 Impuesto a la Renta y Contribución Social 27 Estado de Situación Patrimonial 29 Balance por Monedas 35 Gestión de Riesgo 36 Índices de Capital 37 Estructura Accionaria 39 Análisis de los Segmentos, Productos y Servicios 43 Análisis de los Segmentos 44 Productos y Servicios 50 Seguros, Pensión y Capitalización 55 Negocios en el Exterior 65 Informe de los Auditores 73 Estados Contables Completos 75 Destacamos que los datos gerenciales presentados en este informe relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados para fines de comparabilidad. Las tablas de este informe presentan los números en millones. No obstante, las variaciones y sumatorias fueron calculadas utilizando números en unidades, por eso pueden aparecer diferencias debido al redondeo. Expectativas futuras como resultado de la lectura de este análisis deben considerar los riesgos e incertezas que envuelven cualquier actividad y que están fuera del control de las empresas del grupo (cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y del tipo de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos y precios y cambios en la legislación tributaria, entre

3 resumen ejecutivo 1 er trimestre de 2014 Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A.

4 (Esta página foi deixada em branco intencionalmente) Análise Gerencial da Operação Itaú Unibanco Holding S.A. 4

5 Resumen Ejecutivo Presentamos a continuación, informaciones e indicadores financieros de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco). Destaques R$ millones (excepto donde indicado) 1T14 4T13 1T13 Estado de Resultados del Período Beneficio Neto Recurrente Beneficio Neto Producto Bancario (1) Margen Financiero Gerencial (2) Acciones ( R$ ) Beneficio Neto Recurrente por Acción (3) 0,91 0,94 0,71 Beneficio Neto por Acción (3) 0,89 0,94 0,70 Número de Acciones en Circulación - en miles Cotización Media por Acciónes Sin Derecho a Voto al Cierre del Período (4) 33,77 31,65 32,44 Valor Patrimonial por Acción 16,53 16,34 14,96 Dividendos / ICP (5) Dividendos / ICP (5) por Acción 0,16 0,64 0,12 Market Capitalization (6) Market Capitalization (6) (US$ millones) Índices de Desempeño ( % ) ROE Recurrente - anualizado (7) 22,6% 23,9% 19,1% ROE Anualizado (7) 22,0% 23,7% 18,9% ROA Recurrente - anualizado (8) 1,6% 1,7% 1,4% ROA - anualizado (8) 1,6% 1,7% 1,4% Índice de Basilea (Consolidado Económico Financiero) 15,6% 16,6% 18,9% Índice de Capital Principal (Common Equity Tier I) 11,1% 11,6% 12,7% Índice de Capital Principal Estimado (Common Equity Tier I ) - Aplicação Integral das Regras de Basileia 3 (9) 9,6% 9,3% - Tasa Anualizada de las Operaciones de Créditos (10) 10,9% 10,9% 11,6% Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes (10) 8,9% 9,1% 9,1% Tasa Anualizada del Margen Financiero de Créditos después de Provisión para Riesgo de Crédito (10) 7,5% 7,9% 7,0% Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito (10) 6,6% 6,9% 5,9% Índice de Incumplimiento (90 días) 3,5% 3,7% 4,5% Índice de Incumplimiento (15-90 días) 3,0% 3,0% 4,0% Índice de Cobertura (PDD / Morosidad más de 90 días) 176% 174% 161% Índice de Eficiencia (IE) (11) 47,7% 48,7% 48,0% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) (11) 66,4% 65,3% 72,8% Estado de Situación Patrimonial 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 Total del Activos Total de Operaciones de Crédito con Avales y Garantías Operaciones de Crédito (A) Fianzas, Avales y Garantías Depósitos + Debentures + Obligaciones por TVM, Préstamos y Transferencias (B) (11) Índice Operaciones de Crédito/Captaciones (A/B) 75,3% 77,6% 76,9% Patrimonio Neto Datos Relevantes Recursos Administrados (AUM) Número de Colaboradores del Conglomerado (individuos) Brasil (individuos) Exterior Credicard Cantidad de Puntos de Atención (unidades) Agencias PAB's Cajeros Eletrónicos (12) Índices Macroeconómicos Principales Indicadores 1T14 4T13 1T13 Riesgo País (EMBI) CDI Tasa del Período (%) 2,4% 2,3% 1,6% Dólar Cotización en R$ 2,2630 2,3426 2,0138 Dólar Variación del Período (%) -3,4% 5,0% -1,5% Euro Cotización en R$ 3,1175 3,2320 2,5853 Euro Variación del Período (%) -3,5% 7,1% -4,1% IGPM Tasa del Período (%) 2,5% 1,8% 0,8% (1) Producto Bancario es la suma del Margen Financiero Gerencial, de los Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, de los Otros Ingresos Operativos y del Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización antes de los Gastos de Siniestros y de Comercialización, Resultado de Participaciones en Afiliadas y Resultado no Operativo; (2) Detallada en la página 16 a 18; (3) Calculado con base en el promedio ponderado de la cantidad de acciones en circulación en el período; (4) El número de acciones en circulación fue ajustado para reflejar la bonificación de 10% ocurrida el 20 de mayo de 2013; (5) ICP Intereses sobre el Capital Propio. Valores pagados/provisionados y declarados; (6) Cantidad total de acciones en circulación (ON y PN) multiplicada por la cotización media de la acción preferida en el último día de negociación del período; (7) El cálculo del retorno fue efectuado dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Medio. El cociente de esta división fue multiplicado por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. Las bases de cálculo de los retornos fueron ajustadas por los valores de los dividendos propuestos después de las fechas de cierre de los balances que todavía no fueron aprobados en asambleas generales ordinarias o en reuniones del consejo de administración; (8) El cálculo del retorno fue efectuado dividiendo el Beneficio Neto por el Activo Medio. El cociente de esta división fue multiplicado por el número de períodos en el año para obtener el índice anual; (9) Considera acciones mitigadoras; (10) No incluye Margen Financiero con el Mercado. Ver detalles en la página 17; (11) Mayores detalles de las metodologías de cálculo del Índice de Eficiencia y del Índice Ajustado al Riesgo en la página 26; (12) Según se detalla en la página 34; (13) Incluye PAEs (puesto de atención electrónica) y puestos en establecimientos de terceros. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 5

6 Resumen Ejecutivo Beneficio Neto y Beneficio Recurrente El Beneficio Neto Recurrente resultó en R$ millones en el primer trimestre de Este monto resulta de la eliminación de eventos no recurrentes en el resultado, presentados en la siguiente tabla, del Beneficio neto de R$ millones en el período. Eventos no Recurrentes Netos de los Efectos Fiscales R$ millones 1T14 4T13 1T13 Beneficio Neto Recurrente Efectos no Recurrentes (110) (34) (40) Programa de Pagos o Parcelamiento de Pago de Tributos Federales - Ley nº /13 (a) IRB (b) Porto Seguro (c) (60) Provision para Contingências (d) (41) (649) (40) Fiscales y de Previsión (d) - (276) - Acciones Cíviles (d) - (330) - Planos Econômicos (e) (41) (42) (40) Realización de Activos e Reducción al Valor Recuperable (f) - (239) - Amortizacion de Goodwill - Credicard (g) (42) - - PIS/COFINS - IRB (h) Outros - (58) - Beneficio Neto Observación: Los impactos de los efectos no recurrentes, descritos arriba, se encuentran netos de efectos fiscales - ver Nota Explicativa de los Estados Contables nº 22 - K.. Eventos no Recurrentes (a) Programa de Pago o Pago en Cuotas de Tributos Federales - Ley nº12.865/13: Efectos de la adhesión al Programa de pago o Pago en Cuotas de Tributos Federales en (b) IRB: Efecto del cambio en el criterio de reconocimiento de nuestra inversión en IRB Brasil Resseguros S.A. para el método de participación patrimonial proporcional, por haber alcanzado un grado de influencia significativos en las decisiones de la entidad legal. (c) Porto Seguro: Efecto de la decisión favorable sobre la discusión de la legalidad de la incidencia de COFINS para la naturaleza de su operación, en el Supremo Tribunal Federal (STF), proporcional a nuestra participación en la empresa, sumado a la provisión para pérdidas sobre pérdida fiscal. (d) Provisiones para Contingencias: Perfeccionamiento de criterios que determinaron la constitución de provisiones para contingencias. (e) Provisión para Contingencias Planes Económicos: Constitución de provisión para pérdidas provenientes de planes económicos que vigoraron durante la década de (f) Realización de Activos y Reducción al Valor Recuperable: En 2013, compuesto principalmente por la reducción en el valor recuperable de activos. (g) Amortización de Goodwill - Credicard: Amortización del mayor valor pagado (Goodwill) generado por la adquisición de Credicard, aprobada por el Banco Central do Brasil el 20 de diciembre de (h) PIS/COFINS - IRB: Efecto de la decisión favorable en la tesis de expansión de la base de cálculo del PIS/COFINS de IRB Brasil Resseguros S.A.. Estados Contables Gerenciales A partir del primer trimestre de 2013, utilizamos en nuestro informe de análisis gerencial de operación los criterios de consolidación de resultados gerenciales. Los ajustes realizados con relación a los números contables afectan únicamente la apertura de las líneas y, por lo tanto, no afectan el beneficio neto divulgado. Además, ajustamos los efectos fiscales del hedge de las inversiones en el exterior originalmente contabilizados en las líneas de gastos tributarios (PIS y Cofins) y de Impuesto a la Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto que son reclasificados al margen financiero - y los efectos no recurrentes. Nuestra estrategia de gestión del riesgo cambiario del capital invertido en el exterior tiene como objetivo neutralizar, a través de instrumentos financieros, los efectos provenientes de la variación cambiaria, y considera el impacto de todos los efectos fiscales incidentes. En el primer trimestre, hubo una valorización de 3,4% del Real con relación al Dólar estadounidense y una valorización de 3,5% con relación al Euro, ante depreciaciones de 5,0% y de 7,1%, respectivamente, en el trimestre anterior. Destaques A partir de este trimestre, reclasificamos algunos grupos económicos entre el Banco Comercial Minorista y el Banco Mayorista, adecuando el perfil del cliente al canal de atención. Por lo tanto, los resultados pasan, a partir de ahora, a reflejarse en el respectivo segmento asignado. Los períodos anteriores no fueron reprocesados. Pasamos a considerar, además, el capital regulatorio mínimo requerido con 25% de margen de solvencia, para las operaciones de seguros, pensión y capitalización. Ese capital está compuesto por los componentes de riesgos de suscripción, de crédito y operativo. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 6

7 Resumen Ejecutivo A continuación, presentamos la conciliación entre los Resultados Contables y Gerenciales de los últimos dos trimestres, destacando en el primer trimestre de 2014, el resultado de Credicard, ya contemplado en nuestro resultado gerencial. Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial 1 er trimestre de 2013 Contable (*) El resultado destacado de Credicard está incluido en el resultado gerencial, línea a línea. Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales Reclasificaciones Gerenciales Gerencial ( incluyendo R$ millones Credicard (*) del Hedge Credicard) Producto Bancario (700) (235) Margen Financiero Gerencial (700) (46) Operaciones realizadas con clientes (46) Operaciones realizadas con el mercado (700) Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Ban (433) Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y Gastos de Comercialización Otros Ingresos Operativos (50) - - Resultado de Participaciones en Subsidiarias (116) - - Resultado No Operativo (25) - - Gastos con Créditos y Siniestros (3.635) - - (16) (3.651) (194) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.236) - - (16) (4.252) (238) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pé Gastos con Siniestros (487) (487) - Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (10.812) (10.464) (300) Gastos Administrativos y Tributarios (9.307) (9.039) (265) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.240) (1.160) (35) Gastos de Comercialización de Seguros (265) (265) - Resultado antes de la Tributación y Participaciones (620) (71) Impuesto a la Renta y Contribución Social (2.549) (35) (1.955) (32) Participaciones en el Beneficio (61) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (64) (64) - Beneficio Neto Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial 4º trimestre de 2013 Contable Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales Reclasificaciones Gerenciales R$ millones Gerencial del Hedge Producto Bancario (976) (391) Margen Financiero Gerencial (109) Operaciones realizadas con clientes (109) Operaciones realizadas con el mercado (292) Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Ban (528) Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y Gastos de - - Comercialización Otros Ingresos Operativos 716 (624) - (92) - Resultado de Participaciones en Subsidiarias 570 (403) - (166) - Resultado No Operativo (13) - Gastos con Créditos y Siniestros (3.334) 2-61 (3.271) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.270) (4.191) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pé (17) Gastos con Siniestros (479) (479) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (12.258) (109) 219 (10.748) Gastos Administrativos y Tributarios (11.064) (9.358) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (927) (100) (109) 12 (1.124) Gastos de Comercialización de Seguros (267) (267) Resultado antes de la Tributación y Participaciones (111) Impuesto a la Renta y Contribución Social (859) (391) (923) 34 (2.139) Participaciones en el Beneficio (77) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (42) (42) Beneficio Neto Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 7

8 Resumen Ejecutivo Presentamos a continuación el estado de resultados bajo la perspectiva que destaca el Producto Bancario, que es obtenido a partir del agrupamiento de los principales rubros en que son registradas las rentas oriundas de las operaciones bancarias y de las operaciones de seguros, pensión y capitalización. Estado de Resultados Perspectiva de Producto Bancario Variación R$ millones 1T14 4T13 1T13 1T14-4T13 1T14-1T13 Producto Bancario (218) -1,0% ,8% Margen Financiero Gerencial (215) -1,7% 961 8,3% Operaciones realizadas con clientes (90) -0,8% 945 8,6% Operaciones realizadas con el mercado (125) -17,0% 17 2,8% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos portarifas Bancarias ,3% ,3% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización (23) -1,1% (51) -2,3% Gastos con Créditos y Siniestros (3.651) (3.271) (4.420) (380) 11,6% ,4% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.252) (4.191) (4.939) (60) 1,4% ,9% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (312) -22,3% 2 0,2% Gastos con Siniestros (487) (479) (567) (8) 1,6% 80-14,1% Margen Operativo (597) -3,4% ,2% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (10.464) (10.748) (9.568) 284-2,6% (896) 9,4% Gastos Administrativos y Tributarios (9.039) (9.358) (8.280) 319-3,4% (759) 9,2% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.160) (1.124) (1.041) (36) 3,2% (119) 11,4% Gastos de Comercialización de Seguros (265) (267) (247) 2-0,6% (18) 7,1% Resultado antes de la Tributación y Participaciones (313) -4,6% ,6% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.955) (2.139) (1.295) 184-8,6% (659) 50,9% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (64) (42) (21) (22) - (43) - Beneficio Neto Recurrente (151) -3,2% ,0% Presentamos a continuación el estado de resultados bajo la perspectiva en que destacamos el Margen Financiero Gerencial. Estado de Resultados Perspectiva de Margen Financiero Variación R$ millones 1T14 4T13 1T13 1T14-4T13 1T14-1T13 Margen Financiero Gerencial (215) -1,7% 961 8,3% Operaciones realizadas con clientes (90) -0,8% 945 8,6% Operaciones realizadas con el mercado (125) -17,0% 17 2,8% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (3.164) (2.792) (3.854) (372) 13,3% ,9% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.252) (4.191) (4.939) (60) 1,4% ,9% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (312) -22,3% 2 0,2% Resultado Bruto de la Intermediación Financiera (587) -5,9% ,5% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (2.776) (3.050) (2.845) 274-9,0% 68-2,4% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias ,3% ,3% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización (29) -2,1% 12 0,9% Gastos Administrativos y Tributarios (9.039) (9.358) (8.280) 319-3,4% (759) 9,2% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.160) (1.124) (1.041) (36) 3,2% (119) 11,4% Resultado antes de la Tributación y Participaciones (313) -4,6% ,6% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.955) (2.139) (1.295) 184-8,6% (659) 50,9% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (64) (42) (21) (22) - (43) - Beneficio Neto Recurrente (151) -3,2% ,0% Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 8

9 Resumen Ejecutivo Beneficio Neto R$ millones continuación, presentamos los principales componentes del producto bancario y los demás puntos del resultado. R$ millones T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Beneficio Neto Recurrente Beneficio neto El beneficio neto recurrente alcanzó R$ millones en el primer trimestre de 2014, con crecimiento de 29,0% con relación al primer trimestre de 2013 y reducción de 3,2% comparado con el trimestre anterior. Esa ligera reducción del resultado en el primer trimestre de 2014, con relación al trimestre anterior se debe, principalmente, a la reducción de los ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdida (que, como característica estacional, son generalmente menores en este trimestre) y a la reducción del margen financiero con el mercado, parcialmente compensados por gastos administrativos y tributarios (3,4% menores en el período). También contribuyeron para la reducción del resultado, en menor proporción disminución de 0,8% del margen financiero con clientes y el aumento de 1,4% de los gastos de PCLD, parcialmente compensados por el crecimiento de los ingresos por servicios. Retorno Recurrente sobre el Patrimonio 54,8 59,6 60,6 56,3 58,9 % Margen Financiero Gerencial El margen financiero gerencial ascendió a R$ millones en el primer trimestre de 2014, con reducción de R$ 215 millones comparado con el cuarto trimestre de Esa reducción fue causada, principalmente por la disminución de R$ 125 millones del margen con en mercado (que totalizó R$ 614 millones). El margen financiero con clientes se redujo sólo 0,8%, debido, entre otros factores, a la menor cantidad de días corridos del trimestre, y alcanzó R$ millones. R$ millones 1T14 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T T ,7 20,4 22,0 19,1 19,3 20,9 25,1 22,6 23,9 22,6 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 ROE Recurrente Médio (trimestral) ROE de Operaciones Bancárias sin capital excedente Producto Bancario ROE de Seguros, Pensión y Capitalización El retorno recurrente anualizado ascendió a 22,6% en el primer trimestre de Al 31 de marzo de 2014, nuestro patrimonio neto alcanzó R$ 82,2 mil millones, con un crecimiento de 1,4% en relación al trimestre anterior y de 10,4% comparado con el año anterior. El retorno recurrente de las operaciones de seguros, pensión y capitalización alcanzó 58,9% en el primer trimestre de 2014, considerando el beneficio neto con relación al capital regulatorio mínimo requerido con 25% de margen de solvencia, que pasó a ser considerado en este trimestre, según se mencionó en la página 6. El producto bancario, que representa los ingresos de las operaciones bancarias y de seguros, pensión y capitalización totalizó R$ millones en el primer trimestre de 2014, con una reducción de 1,0% con relación al trimestre anterior y un aumento de 9,8% con relación al primer trimestre de A 2T Margen Financiero con el Mercado Con relación al primer trimestre de 2013, observamos un aumento de R$ 961 millones en nuestro margen financiero gerencial. Ese aumento se debe al crecimiento de R$ 945 millones en el margen financiero con clientes y al aumento de R$ 17 millones en el margen financiero con el mercado. Margen Financiero de Crédito, Neto de PCLD Nuestro margen financiero de crédito, neto de gastos con provisiones para créditos de liquidación dudosa y recuperación de créditos, presentó una reducción fruto de menores ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdida en el primer trimestre de R$ millones Margen Financiero con Clientes T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 g Despesas de PDD Líquida de Recuperação de Crédito Margem Financeira de Crédito com Clientes (-) Despesas de PDD Líquida de Recuperação de Crédito Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 9

10 Resumen Ejecutivo Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias R$ millones de provisión para créditos de liquidación dudosa. Comparado con el primer trimestre de 2013, ese resultado se redujo en 17,9%, o R$ 690 millones. Gastos Administrativos y Tributarios R$ millones 3,7% 3,4% 3,4% 3,2% 3,3% 3,3% 3,4% 3,3% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T Los ingresos por prestación de servicios, incluyendo los ingresos de tarifas bancarias, se mantuvieron prácticamente estables, con crecimiento de 0,3% (R$ 20 millones) en el primer trimestre de 2014, y ascendieron a R$ millones. Con relación al primer trimestre del año anterior, estos ingresos aumentaron 18,3%. Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización 37,7 37, ,2 37, ,1 32,5 R$ millones 30,0 31, T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Resultado de Oper. Com Seguros, Pensión y Capitalización Índice de Siniestralidad (%) Nota: El índice de siniestralidad del gráfico no considera a la empresa Itauseg Saúde y nuestra participación de 30% en Porto Seguro. En el primer trimestre de 2014, el resultado de operaciones de seguros, pensión y capitalización alcanzó R$ millones, con una reducción de R$ 29 millones comparado con el trimestre anterior y con un aumento de R$ 12 millones con relación al primer trimestre de 2013, mientras que el índice de siniestralidad mejoró 5,9 puntos porcentuales en ese mismo período. 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Gastos Administrativos y Tributarios (R$ millones) Gastos Administrativos y Tributarios / Activo Medio Los gastos administrativos y tributarios presentaron una reducción de 3,4% en el primer trimestre de Los gastos de personal disminuyeron 5,3%, mientras que los gastos administrativos presentaron una reducción de R$ 205 millones en el trimestre, principalmente los gastos de propaganda e instalaciones. Con relación al primer trimestre de 2013, los gastos administrativos y tributarios presentaron un aumento de R$ 759 millones (9,2%). Excluyendo el efecto de los gastos de Credicard, la reducción con relación al trimestre anterior habría sido de 6,2% y comparados con el primer trimestre del año anterior, el aumento habría sido de 6,0%. Índice de Eficiencia (I.E.) e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (I.E.A.R.) (*) 72,3 73,5 74,2 73,9 73,4 71,7 69,5 68,0 45,8 45,3 45,2 46,1 47,2 48,0 48,5 48,4 74,2 75,3 73,4 72,8 72,1 68,4 65,3 66,4 44,9 45,0 46,6 48,0 49,1 48,2 48,7 47,7 Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa R$ millones T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Gasto de PCLD Resultado de créditos de liquidación dudosa Ingreso por recuperación de créditos El resultado de créditos de liquidación dudosa, neto de las recuperaciones de crédito, creció 13,3% con relación al trimestre anterior, ascendiendo a R$ millones en el trimestre. Ese crecimiento proviene de la reducción de 22,3% (R$ 312 millones) de los ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdida y por el aumento de 1,4% (R$ 60 millones) de los gastos 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 I.E. Trimestre (%) I.E.A.R. Trimestre (%) I.E. Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R. Acumulado 12 meses (%) (*) Los criterios de cálculo se detallan en la página 26. En el primer trimestre de 2014, el índice de eficiencia ajustado al riesgo, como concepto completo (que incluye todos los gastos y también siniestros y gastos de PCLD), alcanzó 66,4% con aumento de 1,1 punto porcentual con relación al trimestre anterior, con motivo de la disminución de 22,3% de nuestras recuperaciones con créditos dados de baja como pérdida, cuyo carácter estacional es más fuerte en el último trimestre del año. En 12 meses, el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 68,0%. El índice de eficiencia del primer trimestre de 2014, en el concepto que incluye todos los gastos excepto el resultado de PCLD y siniestros de seguros, alcanzó 47,7%, presentando una mejora de 1,0 punto porcentual con relación al trimestre anterior. En 12 meses el índice alcanzó 48,4%, 0,1 punto porcentual menor con relación al trimestre anterior y 2,3 puntos porcentuales mayor con relación al mismo período del año anterior. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 10

11 Resumen Ejecutivo Estado de Situación Patrimonial Activo R$ millones Variación 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14 - mar/14 - dic/13 mar/13 Circulante y Realizable a Largo Plazo ,1% 7,3% Disponible ,3% 16,7% Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez ,4% -3,5% Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos ,3% 2,1% Relaciones Interfinanceras e Interdependencias ,7% 29,4% Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos ,0% 9,9% (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (25.042) (26.371) (27.188) -5,0% -7,9% Otros Activos ,0% 11,4% Cartera de Cambio ,9% 3,2% Otros ,5% 14,9% Permanente ,2% 31,8% Inversiones ,8% 13,9% Inmovilizado de Uso y de Arrendamiento Mercantil Operativo ,7% 18,2% Intangible y Valor Llave ,1% 58,7% TOTAL DEL ACTIVO ,1% 7,6% Al 31 de marzo de 2014, nuestros activos ascendieron a R$ 1,11 trillones, con crecimiento de 0,2% (R$ 1,8 mil millones) con relación al trimestre anterior. Las principales variaciones se muestran a continuación: R$ mil millones Con relación al primer trimestre de 2013, el aumento de 7,6% (R$ 78,7 mil millones) proviene, principalmente, del crecimiento de crédito, según se muestra en el siguiente gráfico: R$ mil millones T13 Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez Relaciones Interfinanceras e Interdependencias Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos Otros 1T14 1T13 Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos Relaciones Interfinanceras e Interdependencias Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos Otros 1T14 Estado de Situación Patrimonial Pasivo R$ millones Variación 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14 - mar/14 - dic/13 mar/13 Circulante y Exigible a Largo Plazo ,0% 7,4% Depósitos ,4% 16,6% Depósitos a la vista ,8% 28,2% Caja de Ahorro ,6% 25,1% Depósitos Interfinancieros ,0% -34,9% Depósitos a Plazo ,9% 10,3% Captaciones en el Mercado Abierto ,2% -2,5% Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos ,2% -17,7% Relaciones Interf. e Interdependencias ,5% 38,1% Obligaciones por Préstamos y Trasferencias ,4% 22,3% Instrumentos Financieros Derivativos ,5% 42,9% Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión ,5% 8,2% Otras Obligaciones ,0% 10,1% Deuda Subordinada ,2% 6,7% Cartera de Cambio ,0% 3,7% Diversos ,8% 14,6% Resultados de Ejercicios Futuros ,1% 4,4% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias ,8% 13,1% Patrimonio Neto ,4% 10,4% TOTAL DEL PASIVO ,1% 7,6% Las principales variaciones de los pasivos en este trimestre, con relación al trimestre anterior, se muestran en el siguiente gráfico. R$ mil millones Con relación al primer trimestre del año anterior, mostramos las siguientes variaciones: R$ mil millones T13 Depósitos Relaciones Interf. e Cartera de Cambio Otros 1T14 Interdependencias 1T13 Depósitos Obligaciones por Préstamos y Trasferencias Provisiones Técnicas de Seguros (*) Otros 1T14 (*) Inclui Seguros, Previdência e Capitalización Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 11

12 Resumen Ejecutivo Cartera de Crédito con Avales y Fianzas Al 31 de marzo de 2014, nuestra cartera de crédito total (incluyendo operaciones de avales, fianzas y títulos privados) alcanzó R$ millones, con una disminución de 0,3% con relación al cuarto trimestre de 2013 y un crecimiento de 11,4% con relación al mismo período del año anterior. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria, el crecimiento de nuestra cartera de crédito habría sido de 0,8% en el trimestre y 10,3% con relación al mismo período del año anterior. En el segmento de persona física, En el segmento de persona física, se destacó el crecimiento en las carteras de crédito de menor riesgo: consignado, con aumentos de 9,2% en el trimestre y 51,6% en el período de 12 meses, e inmobiliario con aumento de 4,2% y 31,7%, respectivamente El segmento de persona jurídica, excluyendo los títulos privados, presentó en el trimestre una reducción de 0,2% y un crecimiento de 9,8% en el período de 12 meses. La cartera de grandes empresas creció 0,6% con relación al trimestre anterior y 16,9% en los últimos 12 meses, mientras que la cartera de las micro, pequeñas y medianas empresas se redujo en 1,9% en el primer trimestre de 2014 y 3,6% con relación al primer trimestre de Considerando las operaciones de títulos privados, el segmento de persona jurídica presentó un crecimiento de 0,4% con relación al cuarto trimestre de 2013 y de 11,3% con relación al primer trimestre de Nuestras operaciones en Latinoamérica se redujeron 5,8% en el trimestre y alcanzaron R$ millones. En 12 meses, el crecimiento fue de 19,3%. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria, el crecimiento de esa cartera habría sido de 2,9% con relación al cuarto trimestre de 2013 y de 26,8% en 12 meses. Esas operaciones fueron afectadas significativamente por la valorización del real con relación al dólar y con relación a las monedas de los países de Latinoamérica. Nuestro saldo de avales y fianzas alcanzó R$ millones al 31 de marzo de 2014, con crecimiento de 0,9% sobre el cuarto trimestre de 2013 y de 14,2% en los últimos doce meses, influenciado, principalmente, por el aumento de la cartera de grandes empresas, que creció 1,1% comparado con el trimestre anterior y 14,4% con relación al mismo período del año anterior. R$ millones Variación 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14 mar/14 dic/13 mar/13 Personas Físicas - Brasil ,3% 10,1% Tarjetas de Crédito ,3% 28,1% Crédito Personal ,3% 3,0% Crédito Consignado (1) ,2% 51,6% Vehículos ,0% -23,6% Crédito Inmobiliário (2) ,2% 31,7% Préstamos Empresas - Brasil ,2% 9,8% Grandes Empresas ,6% 16,9% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas (3) ,9% -3,6% América Latina (4) ,8% 19,3% Total con Avales y Fianzas ,7% 10,6% Grandes Empresas - Títulos Privados (5) ,2% 28,3% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados ,3% 11,4% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados (ex-variación cambial) (6) ,8% 10,3% Saldo de Avales y Fianzas ,9% 14,2% Personas Físicas ,8% 158,0% Grandes Empresas ,1% 14,4% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas ,0% 8,6% América Latina ,1% 7,2% (1) Incluye las operaciones originadas por la institución y adquiridas. (2) No considera el saldo de R$ 253,8 millones de la cesión de crédito inmobiliario con coobligación realizada en el 4T11. (3) Incluye Crédito Rural Persona Física. (4) Incluye Argentina, Chile, Colombia, Paraguay y Uruguay. (5) Incluye Debentures, CRI y Commercial Paper. (6) Calculado con base en la conversión de la cartera en moneda extranjera (dólar y monedas de los países de Latinoamérica). Nota: Las carteras de crédito inmobiliario y crédito rural del segmento persona jurídica están asignadas de acuerdo con el porte del cliente. Para otros detalles, ver página 31. Cartera de Crédito Apertura por Monedas R$ mil millones Índice de Incumplimiento (90 días) mar/14 dic/13 101,2 103,2 378,9 380,2 480,1 483,4 7,3% 7,5% 6,6% 6,7% 6,9% 6,7% 6,4% 6,0% sep/13 jun/13 mar/13 94,8 91,5 82,7 361,8 353,6 351,5 456,6 445,1 434,2 5,1% 5,2% 5,1% 4,9% 4,8% 4,5% 4,2% 3,5% 3,7% 3,5% 3,3% 3,2% 2,9% 2,5% 5,8% 5,4% 3,9% 3,7% 3,5% dic/12 81,9 344,7 426,6 2,3% 2,0% 1,9% sep/12 79,3 338,3 417,6 jun/12 75,5 337,9 413,4 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 Moneda Extranjera Moneda Local Al 31 de marzo de 2014, una parte de R$ 101,2 mil millones del total de nuestros activos de crédito era denominada o indexada a monedas extranjeras y presentó una reducción de 2,0% en el trimestre, con motivo de la valorización del real con relación al dólar y monedas de los países de Latinoamérica. Pessoas Físicas Total Pessoas Jurídicas El índice de insolvencia de las operaciones vencidas de más de 90 días, NPL 90 días, presentó una reducción de 0,2 punto porcentual con relación al trimestre anterior y de 1,0 punto porcentual con relación a marzo de 2013, siendo el menor nivel histórico desde la fusión entre Itaú y Unibanco en noviembre de Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 12

13 Resumen Ejecutivo Expectativas 2014 Em la siguiente tabla, presentamos nuestras expectativas para el año 2014: Expectativas 2014 * Carteira de Crédito Total Crescimento de 10,0% a 13,0% Despesas de Provisões para Créditos de Liquidação Duvidosa Líquidas de Recuperação de Créditos Entre R$ 13 bilhões e R$ 15 bilhões Receitas de Serviços e Resultado de Seguros 1 Crescimento de 12% a 14% Despesas não Decorrentes de Juros Crescimento de 10,5% a 12,5% (entre 5,5% e 7,5%, se medida ex- Credicard) Índice de Eficiência Melhoria de 0,5 a 1,75 p.p. (*) Las expectativas no contemplan los efectos de las operaciones de CorpBanca. (1) Ingresos por Servicios (+) Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización. Aunque los planes de crecimiento y las proyecciones de resultados presentados arriba estén basados en supuestos de la administración y en informaciones disponibles en el mercado hasta el momento, tales expectativas contemplan imprecisiones y riesgos difíciles de ser previstos, pudiendo de esa forma haber resultados o consecuencias que difieren de los aquí anticipados. Estas informaciones no son garantías de performance futura. La utilización de estas expectativas debe considerar los riesgos e incertidumbres que son inherentes a cualquier actividad y que están fuera de nuestro control, que incluyen, pero no se limitan a, nuestra habilidad de percibir la dimensión de las sinergias proyectadas y sus cronogramas, cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos, precios, y cambios en la legislación tributaria, entre otros. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 13

14 (Esta página foi deixada em branco intencionalmente) Análise Gerencial da Operação Itaú Unibanco Holding S.A. 14

15 análisis del resultado 1er trimestre de 2014 Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A.

16 Análisis del Resultado Margen Financiero Gerencial El margen financiero gerencial ascendió a R$ millones en el primer trimestre de 2014, mostrando una reducción de R$ 215 millones (1,7%) con relación al trimestre anterior. 1T14 4T13 1T13 Comparado con el primer trimestre de 2013, hubo un crecimiento de R$ 961 millones (8,3%). A seguir, destacamos los principales componentes que contribuyeron para esas variaciones: R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14 1T13 Con Clientes (90) -0,8% 945 8,6% Sensibles a la Tasa de Interés (155) -10,4% ,4% Sensibles a Spreads ,6% 540 5,4% Con el Mercado (125) -17,0% 17 2,8% Total (215) -1,7% 961 8,3% Margen Financiero con Clientes El margen financiero gerencial de las operaciones realizadas con clientes resulta de la utilización de nuestros productos por titulares y no titulares de cuentas corrientes. En el primer trimestre de 2014, el margen financiero con clientes totalizó R$ millones, mostrando una reducción de 0,8% con relación al trimestre anterior, debido a un menor número de días corridos en el trimestre, y a una alteración en el mix de crédito, que actualmente favorece el crecimiento de productos y segmentos de spreads y riesgos menores, compensados principalmente por el crecimiento del saldo medio de operaciones de crédito y por el aumento de la tasa SELIC. A continuación clasificamos las operaciones en dos grupos distintos para permitir un análisis más detallado de esa variación: el margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés y el margen de las operaciones sensibles a la variación de los spreads. Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés ascendió a R$ millones en el trimestre, una reducción de 10,4% con relación al trimestre anterior, principalmente debido a la reducción de nuestro saldo de operaciones en reales sujetas a la SELIC, no compensando el aumento en el saldo de operaciones en dólares, aplicadas en títulos del tesoro americano. Con relación al primer trimestre de 2013, el aumento de la tasa SELIC favoreció el resultado de esas operaciones en aproximadamente R$ 476 millones. Tasa Anualizada de las Operaciones Bancarias Sensibles a la Variación de la Tasa de R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14 4T13 Saldo Medio (4.881) -6,7% Margen Financiero (155) -10,4% Tasa Anualizada 8,0% 8,2% -0,1 p.p. Tasa SELIC Anualizada 10,0% 9,4% 0,6 p.p. 7,0% 7,1% 5,9% 5,8% Operaciones Sensibles a Spreads 6,4% 7,6% 8,2% 8,0% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a spreads ascendió a R$ millones en el período, lo que corresponde a un aumento de 0,6% o R$ 65 millones con relación al trimestre anterior. El spread de crédito alcanzó 10,9%, mientras que ese mismo índice después del gasto con provisión para créditos de liquidación dudosa, neto de recuperación de créditos, alcanzó 7,5%, una reducción de 0,4 punto porcentual. El spread de los otros activos remunerados considerados en este análisis alcanzó 1,1%, mientras que el spread combinado de operaciones sensibles a spreads alcanzó 9,1%, en el primer trimestre de Tasa Anualizada de las Operaciones Sensibles a Spreads R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14 4T13 Saldo Medio ,4% Margen Financiero ,6% Tasa Anualizada 9,1% 9,2% -0,1 p.p. 12,1% Margen Financiero con el Mercado El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado proviene, básicamente, de las operaciones de tesorería, que comprenden la administración de los descalces entre activos y pasivos (ALM Asset and Liability Management) y la gestión de las carteras propias. En el primer trimestre de 2014, el margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado totalizó R$ 614 millones, presentando una reducción de R$ 125 millones con relación al trimestre anterior. Esta variación se debió, principalmente, al resultado con posiciones propias. Presentamos a continuación la evolución del resultado del margen financiero con operaciones realizadas con el mercado ,4% 10,4% ,6% 9,9% ,3% 9,2% 9,1% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T Venta de acciones de CETIP y BM&FBovespa Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones) Media mobile del 1 ano da Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones) R$ millones 614 Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 16

17 Análisis del Resultado Margen Financiero Gerencial con Clientes Producto de las variaciones descritas anteriormente, nuestro Net Interest Margin NIM, tasa anualizada del margen financiero gerencial con clientes, que no considera el margen financiero con el mercado, alcanzó 8,9% en el primer trimestre de Saldo Médio Considerando el margen financiero de crédito luego del gasto por provisión para créditos de liquidación dudosa, neto de la recuperación de operaciones anteriormente dadas de baja como pérdida, ese mismo índice (NIM) ajustado por el riesgo de crédito alcanzó 6,6%, presentando un crecimiento de 0,3 punto porcentual. R$ millones 1T14 4T13 1T13 Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Depósitos a la Vista + Floating (-) Depósitos Obligatorios (18.288) (17.202) (14.778) Pasivos Contingentes (-) Depósitos en Garantía de Pasivos Obligaciones Fiscales y de Pensión (-) Depósitos en Garantía de Obligaciones Fiscales y de Pensión Capital de Giro (Patrimonio Neto + Minoritarios - Activo Permanente - Capital Asignado a operaciones con el mercado (Tesorería)) - Caja en el Exterior (-) Créditos Tributarios (40.910) (40.114) (36.170) Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés Efectuadas con Clientes (A) ,0% ,2% ,8% Tasa Média (a.a.) Disponible + Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros + TVM (*) Relaciones Interfinancieras y Interdependencias (**) Operaciones Sensibles a Spreads Otros Activos ,1% ,7% ,4% Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero y Otros (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (25.748) (25.649) (27.271) Operaciones Sensibles a Spreads Crédito (B) ,9% ,9% ,6% Operaciones Sensibles a Spreads (C) ,1% ,2% ,6% Net Interest Margin Margen Financiera con Clientes (D = A+C) ,9% ,1% ,1% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (E) (4.252) (4.191) (4.939) Recupero de Créditos Dados de Baja como Pérdida (F) Net Interest Margin de Crédito después de Provisión para Riesgo de Crédito (G = B+E+F) ,5% ,9% ,0% Net Interest Margin después de Provisión para Riesgo de Crédito (H = D+E+F) ,6% ,9% ,9% (*) Disponibilidades + Depósitos Interfinanceiros + Títulos y Valores Mobiliarios (-) TVM Vinculados a Compromisos de Recompra (-) Instrumentos Financieros Derivados (-) Recursos Garantizadores de Provisiones Técnicas de PGBL/VGBL y Seguros (-) Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés (**) Neto de aplicaciones obligatorias (Banco Central). Net Interest Margin con clientes y Net Interest Margin con clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito 13,4% 11,3% 8,3% 7,4% 6,9% 12,6% 12,3% 11,6% 11,4% 10,8% 10,9% 10,9% 10,9% 9,8% 9,4% 9,2% 10,1% 9,1% 9,1% 9,1% 8,9% 8,4% 7,6% 7,9% 7,2% 7,4% 7,5% 6,9% 6,9% 7,0% 7,2% 6,8% 6,5% 6,5% 6,4% 6,5% 6,9% 6,6% 6,0% 5,9% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 NIM de crédito (spread bruto) NIM con Clientes NIM Crédito después de Provisión para Riesgo de Crédito (spread neto) NIM con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito CDI Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 17

18 Análisis del Resultado Aspectos Complementarios del Análisis del Margen Financiero con Clientes Evolución del mix de la Cartera de Crédito (sin avales ni fianzas) Presentamos el mix de nuestra cartera de crédito, mostrando los principales componentes y su participación en los últimos trimestres. Mix de Productos de Crédito Persona Jurídica La alteración en el mix de nuestra cartera de crédito entre el segundo trimestre de 2012 y el 31 de marzo de 2014, disminuye los márgenes de personas jurídicas, a través de un menor volumen de créditos para micro y pequeñas empresas y un mayor volumen para grandes y medianas empresas, que poseen menores spreads. Cartera de Crédito por Período de Contratación Presentamos a continuación, la evolución de nuestra cartera de crédito sin avales y fianzas por período de contratación (zafras) ,2% 3,2% 2,7% 6,7% 5,7% 10,8% 9,7% 11,4% 18,2% 32,9% 16,6% 7,1% 9,3% 11,9% 14,1% 5,8% 8,1% 8,8% 12,1% R$ millones Otros (34,8%) 52,3% 54,0% 54,9% 56,2% 57,4% 58,5% 60,7% 61,3% 32,9% 33,7% 32,9% 1T13 4T13 1T14 47,7% 46,0% 45,1% 43,8% 42,6% 41,5% 39,3% 38,7% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Micro, Pequeñas y Medianas Empresas Mix de Productos de Crédito Persona Física Grandes Empresas La evolución de nuestro mix de productos para personas físicas, en este mismo período, muestra el crecimiento de la cartera de crédito consignado y de crédito inmobiliario. La reducción de la participación de vehículos resulta en la reducción nominal del saldo de esta cartera. 10,6% 11,3% 12,0% 12,6% 13,6% 14,5% 14,4% 15,0% 7,8% 8,5% 9,0% 10,7% 12,1% 13,2% 13,4% 14,7% 18,9% 18,9% 17,8% 17,9% 17,5% 17,2% 16,0% 16,6% 24,7% 24,8% 27,0% 27,1% 27,2% 27,7% 32,2% 31,6% 1T14 4T13 3T13 2T13 1T Otros (*) Não considera as operações da Credicard En este trimestre, manteniendo la política de una mejor selección en las concesiones de crédito, se observa que el volumen de contrataciones se mantuvo relativamente estable, además, dado el perfil de duración de nuestros diversos productos de crédito, la composición de las cosechas de contratación también presentó un perfil semejante al de los últimos períodos. Al 31 de marzo de 2014, 32,9% de la cartera de crédito era proveniente de las zafras de 2014, otros 34,8% de 2013, 14,1% de 2012, 9,7% de 2011, 5,7% de 2010 y 2,7% de años anteriores. Se observa, por lo tanto, que las operaciones originadas hasta 2010 corresponden a menos de 10,0% de nuestra cartera y son básicamente operaciones de vehículos y crédito inmobiliario que tienen como característica un mayor plazo medio de vencimiento. 38,0% 36,5% 34,1% 31,8% 29,6% 27,5% 24,0% 22,1% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Vehículos Tarjetas de Crédito Crédito Personal Consignado Crédito Inmobiliario Composición de la Variación del Margen Financiero con Clientes Para presentar el efecto de las alteraciones del mix de productos en nuestro margen financiero, aislamos estos efectos de aquellos derivados del crecimiento del volumen de las operaciones de crédito, del mix de clientes, de los cambios en los spreads, de la tasa SELIC y otros efectos. En el primer trimestre de 2014, la adquisición de Credicard y el crecimiento orgánico del volumen de las operaciones de crédito fueron compensados por los efectos del menor número de días corridos y del mix de productos y spreads en nuestro margen financiero, que retrocedió 0,8% en el trimestre. Cartera de Crédito por Vencimiento A continuación, presentamos nuestra cartera de crédito en curso normal, o sea, compuesta por operaciones cuyos pagos efectuados por los clientes están al día (*), de la cual destacamos la concentración en las operaciones mayores a 365 días. TOTAL = R$ R$ millones R$ millones Mas de 365 días 4T13 Credicard (*) Volume de Operación de Crédito Dias Corridos Mix de Productos, Clientes e Spreads Selic e Otros (*) En el 4T13, reconocemos gerencialmente el resultado de R$ 28 millones de Credicard en el margen financiero con clientes. 1T14 Curso Normal (*) (*) Cartera al día que incluye todas las operaciones de crédito que no poseen componentes vencidos de más de 14 días, independiente de la garantía. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 18

19 Análisis del Resultado Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (*)Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización. En el primer trimestre de 2014, los ingresos por prestación de servicios, incluyendo los ingresos por tarifas bancarias, ascendieron a R$ millones, un aumento de 0,3% comparado con el trimestre anterior, siendo el cuarto trimestre más fuerte en ingresos, como característica estacional. Con relación al primer trimestre de 2013, nuestros ingresos aumentaron 18,3% impulsados por el crecimiento de las bases de clientes y por la venta de servicios de mayor valor agregado. Teniendo en cuenta el resultado con operaciones de seguros, pensión y capitalización, los ingresos ascendieron a R$ millones, una mínima reducción de 0,1% con relación al cuarto trimestre. Estos ingresos crecieron 14,6% comparados con el mismo período del año anterior. Excluyendo el efecto de la compra de Credicard, estos ingresos se habrían reducido en 3,2% con relación al trimestre anterior y habrían aumentado en 11,1% comparados con el mismo período del año anterior. 1T14 4T13 1T13 Administración de Fondos 484,9 519, T14-4T Variación 549 1T14-1T13 R$ millones Administración de Recursos (7) -1,0% 85 15,0% Servicios de Cuenta Corriente ,6% ,2% Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas (128) -15,6% 63 10,0% Servicios de Cobranza (7) -1,9% 23 6,7% Tarjetas de Crédito ,6% ,6% Otros (17) -2,7% 91 17,6% Ingresos por Prestación de Servicios ,3% ,3% Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (*) (29) -2,1% 12 0,9% Total (9) -0,1% ,6% (-) Ingresos da Credicard Ingresos por Prestación de Servicios ex-credicard (236) -3,2% ,1% Los ingresos por administración de fondos ascendieron a R$ 508 millones en el primer trimestre de 2014, una reducción de 2,8% comparados con el cuarto trimestre de Esa disminución fue influenciada por el menor número de días útiles en el período (son 4 días útiles menos, o 6,3%). Los activos bajo administración totalizaron R$ 626,7 mil millones en marzo de 2014, presentando una leve reducción de 0,3% con relación al trimestre anterior y crecimiento de 7,7% comparados con el mismo período del año anterior. R$ millones 562,0 581,9 608,5 622,4 628,3 626, Administración de Recursos Los ingresos por administración de recursos totalizaron R$ 653 millones en el primer trimestre de 2014, mostrando una reducción de 1,0% comparados con el cuarto trimestre de 2013, influenciados principalmente por el menor ingreso de administración de fondos, como resultado de un menor número de días útiles en el período, pero parcialmente compensados por el aumento de los ingresos de consorcios. Comparados con el mismo período del año anterior, estos ingresos aumentaron 15,0% debido al aumento del saldo de R$ millones 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Ingresos por Administración de Activos Administración de Consorcios Administración de Activos (R$ mil millones) Los ingresos por administración de consorcios ascendieron a R$ 144 millones en el primer trimestre de 2014, un aumento de 5,6% con relación al cuarto trimestre de 2013, principalmente, debido al mayor volumen de operaciones de consorcios en el período. En el acumulado del año, estos ingresos presentaron un crecimiento de 100,3%, comparados con el mismo período del año anterior. R$ millones T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Ingresos de Administración de Activos 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Nota: En diciembre de 2012, pasamos a consolidar los fundos de inversiones exclusivos de aplicación de empresas consolidadas. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 19

20 Análisis del Resultado Servicios de Cuenta Corriente Los ingresos por servicios de cuenta corriente ascendieron a R$ millones en el primer trimestre del año, registrando un crecimiento de 1,6% con relación al trimestre anterior. Comparados con el mismo período del año anterior, esos ingresos presentaron un aumento de 16,2%. El aumento de los ingresos relacionados a servicios de cuenta corriente ha sido influenciado, principalmente, por el crecimiento de nuestra base de titulares de cuentas corrientes y por la oferta de productos y servicios diferenciados que buscan agregar valor a la experiencia de nuestros clientes con el banco. Entre ellos destacamos el paquete Maxibônus Celular, los servicios diferenciales de Uniclass y la conveniencia y versatilidad del producto Conta Certa ofrecido a las empresas. Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas Los ingresos por operaciones de crédito y garantías prestadas totalizaron R$ 693 millones, una reducción de 15,6% con relación al trimestre anterior. La reducción de esos ingresos se debe, principalmente, a menores ingresos con operaciones de crédito, principalmente de vehículos, y al menor volumen de fianzas. Con relación al mismo período del año anterior, esos ingresos crecieron 10,0%, influenciados por la aceleración en la concesión de financiamiento de vehículos y en el crecimiento de la originación de créditos inmobiliarios T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Ingresos Relacionados a Prestación de Garantías Servicios de Cobranza R$ millones Ingresos de Operaciones de Crédito Los ingresos relacionados a los servicios de cobranza ascendieron a R$ 363 millones, presentando una reducción de 1,9% con relación al cuarto trimestre de 2013, debido a los menores ingresos de cobranza, como resultado del efecto estacional típico en el período, además del menor número de días útiles comparado con el trimestre anterior. Con relación al mismo período del año anterior, estos ingresos aumentaron 6,7% Estos ingresos presentaron un aumento de 6,6% con relación al trimestre anterior. Ese crecimiento fue influenciado, entre otras cosas, por la compra de Credicard ocurrida en diciembre de 2013, que significó R$ 227 millones en ingresos por servicios en ese trimestre. Si excluimos los efectos de la compra de Credicard, nuestros ingresos de servicios de tarjetas habrían disminuido en R$ 66 millones (2,7%), debido al factor estacional favorable presente en el cuarto trimestre, que se caracteriza por mayores ingresos de interchange en virtud de las compras de final de año. En función de la compra de Credicard, la proporción de ingresos de tarjetas de crédito provenientes de la actividad de emisión fue aumentada para 54,7% del total. R$ millones ,9% 36,0% 63,1% 64,0% 44,8% (*) Adquisición de los minoritarios de REDE Otros 55,2% 49,8% 49,7% 49,4% 51,6% 50,2% 50,3% 50,6% 48,4% 45,3% 54,7% 2T12 3T12 4T12(*) 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 R$ millones 1T14 4T13 1T14-4T13 Servicios de Cambio Servicios de Corretaje y Colocación de Títulos (23) Servicios de Custodia y Adm. De Carteras Servicio de Asesoría Económica y Financiera (106) Otros Servicios Total (17) Hubo reducción en nuestros otros servicios, principalmente por la disminución en los ingresos de corretaje y colocación de títulos de R$ 23 millones y en los ingresos por servicios de asesoría económica y financiera de R$ 106 millones, con motivo de menores volúmenes de servicios de Investment Banking. Esas reducciones fueron parcialmente compensadas por el crecimiento de ingresos de otros servicios. Tarjetas de Crédito Los ingresos de tarjetas de crédito ascendieron a R$ millones en el primer trimestre de 2014, un aumento de 24,6% con relación al mismo período del año anterior, influenciado principalmente por los mayores ingresos de anualidades de tarjetas, de interchange y de tasa de descuento neta (MDR Merchant Discount Rate) y por el crecimiento de la cantidad de equipamientos alquilados en el período, además de la compra de Credicard. Si excluimos los efectos de la compra de Credicard, nuestros ingresos de tarjetas habrían aumentado 13,8% con relación al primer trimestre de Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 20

21 Análisis del Resultado Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización El resultado de seguros, pensión y capitalización ascendió a R$ millones en el primer trimestre del año, mostrando una reducción de 2,1% con relación al trimestre anterior, influenciada principalmente por la disminución de primas ganadas. Comparado con el primer trimestre de 2013, ese resultado aumentó 0,9% debido principalmente a la reducción de los gastos con siniestros. En el primer trimestre de 2014, las provisiones técnicas de seguros, pensión y capitalización ascendieron a R$ 104,6 mil millones, un aumento de 2,5% con relación al trimestre anterior. R$ millones Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización En el primer trimestre de 2014, la relación entre el total de ingresos por prestación de servicios e ingresos por tarifas bancarias y el resultado de seguros, pensión y capitalización, dividido por el producto bancario que considera, además de esos ingresos, el margen financiero gerencial y otros ingresos operativos, alcanzó 35,9%. El índice de cobertura operativa, que muestra cómo los gastos administrativos y tributarios fueron cubiertos por los ingresos por prestación de servicios e ingresos por tarifas bancarias, sumados al resultado de seguros, pensión y capitalización, alcanzó 82,1% en este trimestre, un aumento de 2,7 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior. El siguiente gráfico presenta los ingresos por servicios, incluyendo el resultado de seguros, pensión y capitalización y su relación con nuestro producto bancario. R$ millones 82,6 87, ,2 96,6 97,4 98,8 102,1 104, ,9% 70,0% ,2% 78,2% 79,2% 80,5% 79,4% 82,1% ,1% 28,8% 32,9% 34,4% 35,6% 35,7% 35,6% 35,9% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (*) Provisión Técnica de Seg. Cap. y Planes de Pensión (R$ mil millones) (*)Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización. 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización/ Gastos Administrativos y Tributários Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 21

22 Análisis del Resultado Resultado de Pérdidas con Créditos El primer trimestre del año se caracteriza por factores estacionales como resultado de la mayor concentración de pagos de impuestos y tributos sobre el patrimonio y de gastos relacionados al inicio del año lectivo, entre otros. Estos factores se suman al pago de las obligaciones financieras y afectan tanto a la recuperación de créditos como a los índices de insolvencia. Como resultado de la citada estacionalidad desfavorable presente en el trimestre, los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa presentaron un aumento de R$ 60 millones en el trimestre (1,4%) con relación al cuarto trimestre de 2013 y los ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdida se redujeron en R$ 312 millones (22,3%). Como consecuencia, el resultado de créditos de liquidación dudosa, neto de las recuperaciones de créditos, totalizó R$ millones en este trimestre, con un aumento de 13,3% comparado con el trimestre anterior. Si excluimos el efecto de Credicard, los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa habrían presentado una reducción de 4,2% en el trimestre. PCLD y Cartera de Crédito 1T14 4T13 1T13 (*) Saldo medio de la cartera de crédito teniendo en cuenta los dos últimos trimestres. Índices de Insolvencia y Nonperforming Loans R$ millones Gasto de Provisión con Créditos de Liquidación Dudosa (4.252) (4.191) (4.939) (60) 1,4% ,9% Ingreso de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (312) -22,3% 2 0,2% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (3.164) (2.792) (3.854) (372) 13,3% ,9% 7,6% 7,7% 7,6% 6,2% 6,3% 6,2% 7,3% 6,0% 7,0% 5,6% 6,6% 6,4% 5,3% 5,1% ,1% 4,9% Gasto de Provisión con Créditos de Liquidación Dudosa 7,0% 6,8% 5,7% 5,5% En el primer trimestre de 2014, la relación entre el gasto de provisión para créditos de liquidación dudosa y la cartera de crédito ascendió a 4,1%, superando el índice del trimestre anterior en 0,1 punto porcentual, y presentando nuevamente el menor nivel desde la fusión entre Itaú y Unibanco, ocurrida en Si excluimos el efecto de Credicard, ese índice habría alcanzado 4,0% en el período. La relación entre el resultado de créditos de liquidación dudosa y la cartera de crédito alcanzó 3,1% en este trimestre, un aumento de 0,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior, impactado por el carácter estacional del período. Si excluimos el efecto de Credicard, ese índice habría alcanzado 3,0% en este trimestre. Insolvencia 6,3% 5,0% Variación 1T14-4T13 1T14-1T13 5,4% 5,2% 4,2% 3,9% ,7% 3,4% ,2% 4,1% 2,8% 3,1% T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Gasto de Provisión por Créditos de Liquidación Dudosa (R$ millones) Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (R$ millones) Despesa de PDD / Carteira de Crédito (*) - Anualizado Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa/Carteira de Crédito (*) - Anualizado R$ millones jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Saldo de la PDD Específica + Genérica (R$ milhões) Saldo de la PDD Específica + Genérica + Adicional / Cartera de Crédito Saldo de la PDD Complementar modelo pérdida esperada (R$ millones) Saldo de la PDD Específica + Genérica / Cartera de Crédito En marzo de 2014, el saldo de la cartera de crédito sin avales y fianzas se redujo R$ millones (1,0%) con relación a diciembre de 2013, alcanzando R$ millones, influenciado por la disminución de la cartera de vehículos, de la cartera de las micro, pequeñas y medianas empresas y de la cartera en Latinoamérica que fue impactada por la variación cambiaria. El saldo de la provisión para créditos de liquidación dudosa se redujo en R$ millones (5,0%), alcanzando R$ millones. Esa reducción se debe no solamente a la mejora de los índices de insolvencia, sino también al mayor volumen de write-off, principalmente en las operaciones de financiamiento de vehículos. El saldo de la provisión complementaria a la mínima requerida por la resolución del Consejo Monetario Nacional nº 2.682/99 permaneció en el monto de R$ millones al final del primer trimestre de jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 Cartera Anormal (*) Cartera de Crédito acima de 60 días Nonperforming Loans 60 días (*) Cartera en curso anormal son las operaciones de crédito con por lo menos un componente vencido hace más de 14 días, independientemente de la garantía. La cartera en curso anormal presentó una reducción de 1,4% en el primer trimestre de Con relación al mismo período del año anterior, la cartera de curso anormal presentó una reducción de más de R$ 4,8 mil millones (15,6%). La cartera en atraso de más de 90 días se redujo 6,0% y 15,8% comparada con el trimestre anterior y con el mismo período del año anterior. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 22

23 Análisis del Resultado Índice de Insolvencia 90 días Índice de Cobertura 90 días 7,3% 7,5% 6,6% 6,7% 6,9% 6,7% 6,4% 6,0% 5,8% 5,4% 5,1% 4,9% 5,2% 5,1% 4,8% 4,5% 4,2% 3,9% 3,5% 3,7% 3,5% 3,7% 3,3% 3,5% 3,2% 2,9% 2,5% 158% 161% 165% 170% 174% 176% 147% 149% 29% 30% 32% 33% 35% 37% 27% 27% 33% 34% 40% 39% 43% 42% 43% 41% 2,3% 2,0% 1,9% 87% 88% 89% 92% 90% 94% 97% 99% dic/11 mar/12 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Pessoas Físicas Total Pessoas Jurídicas jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 Cobertura por la PDD Específica Cobertura por la PDD Genérica Cobertura por la PDD Complementar El índice de insolvencia de las operaciones vencidas por más de 90 días, NPL 90 días, presentó reducciones de 0,2 y 1,0 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior y al primer trimestre de 2013, respectivamente, ascendiendo a 3,5% de nuestra cartera en el período. Ese indicador alcanzó el menor valor desde la fusión entre Itaú y Unibanco, influenciado principalmente por el cambio del perfil de crédito de nuestra cartera. La mejora del índice ocurrió debido a las reducciones en ambos indicadores, de persona física y persona jurídica y también al mayor volumen de créditos dados de baja de nuestra cartera (write-off), principalmente en las operaciones de financiamiento de vehículos. Los indicadores de persona física mejoraron 0,4 y 1,3 puntos porcentuales cuando se comparan con el trimestre anterior y con el mismo período del año anterior, respectivamente. Ya el indicador de persona jurídica disminuyó 0,1 y 1,0 puntos porcentuales con relación al período anterior y al primer trimestre de 2013, respectivamente. Índice Insolvencia 15 a 90 días Nota: El índice de cobertura se obtiene a partir de la división del saldo de provisión para créditos de liquidación dudosa por el saldo de las operaciones vencidas hace más de 90 días. El índice de cobertura de la cartera con atraso de más de 90 días alcanzó 176% en marzo de 2014, con aumento de 2,0 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior, influenciado por la reducción de la cartera en atraso de más de 90 días. Write Off de las Operaciones de Crédito El castigo de créditos de nuestra cartera (write off) totalizó R$ millones en el primer trimestre de 2014, presentando un aumento de R$ 755 millones comparado con el trimestre anterior y una reducción de R$ 421 millones con relación al mismo período del año anterior. La relación entre las operaciones llevadas a write off y el saldo medio de la cartera de crédito alcanzó 1,4% en el primer trimestre de 2014, presentando un aumento de 0,2 punto porcentual con relación al trimestre anterior. R$ millones 6,9% 7,9% 7,5% 7,2% ,3% 6,7% 5,9% 5,4% 4,4% 4,8% 4,5% 4,7% 4,9% 4,2% 4,0% 3,6% 3,4% 3,0% 3,0% 3,0% 2,3% 2,3% 2,2% 1,8% 1,5% 1,9% 1,4% 1,2% 1,5% 1,4% 1,4% 1,5% ' 1,7% 1,6% 1,5% 1,4% ' 1,2% 1,4% dic/11 mar/12 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Pessoas Físicas Total Pessoas Jurídicas La insolvencia de corto plazo, medida por el saldo de las operaciones con atraso entre 15 y 90 días, continúa en el menor nivel desde la fusión entre Itaú y Unibanco. En marzo de 2014, el índice se mantuvo prácticamente estable con relación al trimestre anterior, debido a la reducción de 0,1 punto porcentual en el índice de persona jurídica, compensado por el aumento de 0,2 punto porcentual en el índice de persona física, normal debido a la característica estacional del período. 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Write Off Write Off / Cartera de Crédito (1) (1) Saldo medio de la cartera de crédito considerando los dos últimos trimestres. En el periodo de 12 meses, ese mismo índice presentó una reducción de 1,0 punto porcentual, principalmente por la mejora de 1,8 punto porcentual en el índice de persona física. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 23

24 Análisis del Resultado Recuperación de Crédito R$ millones ' ' T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Los ingresos de recuperación de créditos dados de baja como pérdida presentaron reducción de R$ 312 millones (22,3%) con relación al trimestre anterior, influenciados por el efecto estacional en el período como resultado de la mayor concentración de pagos de impuestos y tributos sobre el patrimonio y de gastos relacionados al inicio del año lectivo, entre otros, según se mencionó anteriormente. Si excluimos el efecto de Credicard, esos ingresos habrían presentado una reducción de 25,4%. Cartera de Crédito por Categoría de Riesgo Nuestra gestión de riesgo de crédito tiene como objetivo mantener la calidad de la cartera de crédito en niveles adecuados para cada segmento de mercado en que operamos. La mejora de la concentración de los créditos clasificados entre las categorías AA hasta C en el período, demuestra la adecuación y consistencia de la política y de la concesión de crédito, además de la calidad de las garantías obtenidas en nuestras operaciones. A partir del segundo trimestre de 2013, como reflejo de la estrategia de concentración en operaciones de menor riesgo y mayor volumen de garantías, perfeccionamos el sistema de control de garantías (automóviles, inmuebles, aplicaciones financieras, entre otras) para la captura del valor de mercado actualizado en cada una de esas operaciones individualmente. Como consecuencia, las operaciones con garantías cuyo valor actualizado exceda el saldo deudor pasaron a ser clasificadas en mejores categorías de riesgo. Por otro lado, las operaciones con garantías cuyo valor actualizado sea insuficiente para mitigar todo el riesgo pasaron a ser clasificadas en peores categorías de riesgo. Evolución de la Cartera de Crédito por Categoría de Riesgo Al 31 de marzo de 2014, los créditos de persona física clasificados entre las categorías AA hasta C representaban 92,3% del total de los créditos, lo que indica una participación de 0,3 punto porcentual mayor que la verificada en el trimestre anterior. 10,4% 10,3% 10,0% 9,4% 8,9% 8,3% 8,1% 7,7% 5,9% 5,8% 6,8% 6,9% 6,2% 4,8% 4,3% 4,2% 10,7% 10,9% 10,2% 10,0% 9,5% 10,1% 9,1% 9,0% 40,1% 38,8% 38,1% 38,2% 29,6% 30,3% 31,3% 31,3% 32,9% 34,3% 34,9% 35,5% 45,8% 46,6% 47,3% 47,8% jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 AA A B C D-H Nota: No incluye avales y fianzas. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 24

25 Análisis del Resultado Gastos Administrativos y Tributarios Los gastos administrativos y tributarios totalizaron R$ millones en el primer trimestre de 2014, presentando una reducción de 3,4% o R$ 759 millones con relación al cuarto trimestre de Esa reducción se explica, básicamente, por la disminución de 5,3% en los gastos de personal (debido al aumento en el número de funcionarios de vacaciones en el período) y por la disminución de 5,2% de los gastos (*) No incluye ISS, PIS y Cofins. 1T14 4T13 1T13 administrativos, principalmente debido a los mayores gastos con propaganda, promociones y publicaciones e instalaciones en el último trimestre de Eliminando el efecto de los gastos de Credicard, la reducción en el total de los gastos habría sido aún mayor, de 6,2%, en el primer trimestre de R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14 1T13 Gastos de Personal (3.859) (4.075) (3.720) 216-5,3% (139) 3,7% Gastos Administrativos (3.726) (3.931) (3.429) 205-5,2% (296) 8,6% Gastos Operativos (1.326) (1.249) (1.011) (77) 6,2% (315) 31,1% Otros Gastos Tributarios (*) (129) (104) (119) (25) 24,2% (10) 8,1% Total (9.039) (9.358) (8.280) 319-3,4% (759) 9,2% ( - ) Gastos de Credicard (265) - - (265) - (265) - Total de Gastos ex-credicard (8.775) (9.358) (8.280) 584-6,2% (495) 6,0% Gastos de Personal R$ millones 1T14 4T13 Variación Remuneración, Encargos y Beneficios (2.713) (2.800) 87 Participaciones en el Resultado (*) (767) (817) 50 Desvinculaciones y Procesos Laborales (344) (401) 57 Entrenamiento (35) (56) 22 Total (3.859) (4.075) 216 (*) Considera remuneración variable, planes de opciones y acciones. Los gastos de personal totalizaron R$ millones en el primer trimestre de 2014, con disminución de 5,3% comparados con el cuarto trimestre de 2013, como resultado de la reducción en las principales líneas de los gastos de personal. Las reducciones más significativas ocurrieron debido al (i) mayor número de funcionarios en vacaciones en el primer trimestre de 2014, reduciendo los gastos de remuneración, cargas sociales y beneficios en 3,1%, (ii) a la disminución de 14% de los gastos con despidos y procesos laborales debido a la reducción de la cantidad de funcionarios desvinculados y (iii) a los mayores gastos con participación en los beneficios en el cuarto trimestre de Gastos Administrativos R$ millones 1T14 4T13 Variación Procesamiento de Datos y Telecomunicaciones (916) (926) 11 Servicios de Terceros (892) (858) (33) Instalaciones (571) (640) 69 Depreciación y Amortización (507) (492) (15) Propaganda, Promociones y Publicaciones (193) (300) 106 Seguridad (153) (140) (13) Servicios del Sistema Financiero (136) (130) (6) Transportes (106) (114) 9 Materiales (71) (92) 21 Viajes (42) (54) 12 Otros (140) (185) 45 Total (3.726) (3.931) 205 Los gastos administrativos totalizaron R$ millones, presentando una disminución de 5,2% con relación al cuarto trimestre de Las principales reducciones ocurrieron debido a los mayores gastos con (i) propaganda, promociones y publicaciones, debido al lanzamiento de la filiación Hiper y a la circulación de películas y campañas e (ii) instalaciones debido a la renovación de contratos de alquiler en parte de la red de sucursales y mayores gastos con el mantenimiento y conservación de predios administrativos y de sucursales. Gastos Operativos Colaboradores jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Brasil sin Credicard Credicard Exterior R$ millones 1T14 4T13 Variación Provisión para Contingencias (432) (448) 16 Comercialización Tarjetas de Crédito (383) (296) (88) Siniestros (86) (93) 7 Otros (425) (413) (12) Total (1.326) (1.249) (77) En el primer trimestre de 2014, los gastos operativos presentaron un aumento de 6,2% con relación al cuarto trimestre de 2013, debido básicamente al crecimiento de 29,7% de los gastos con comercialización de tarjetas de crédito, por los mayores gastos de programas de incentivos a las filiaciones. Otros Gastos Tributarios (*) En el primer trimestre de 2014, los otros gastos tributarios totalizaron R$ 129 millones, presentando un aumento de R$ 25 millones con relación al cuarto trimestre de 2013, principalmente en función de mayores gastos de IOF sobre Operaciones de Cambio. (*) No incluye ISS, PIS, Cofins y Otras. El número de colaboradores pasó de en diciembre de 2013 para en marzo de 2014, siendo que son colaboradores provenientes de Credicard. Nota: Para empresas bajo el control de Itaú Unibanco, consideramos 100% del total de los colaboradores. Para las empresas sin el control de Itaú Unibanco, ningún colaborador es considerado. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 25

26 Análisis del Resultado Índice de Eficiencia e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo Presentamos a continuación el índice de eficiencia y el índice de eficiencia ajustado al riesgo, que incorpora los componentes de riesgo asociados a las operaciones bancarias (resultado de la provisión para créditos de liquidación dudosa) y a las operaciones de seguros y pensión (siniestros). 72,3 73,5 74,2 73,9 73,4 71,7 69,5 68,0 45,8 45,3 45,2 46,1 47,2 48,0 48,5 48,4 74,2 75,3 73,4 72,8 72,1 68,4 65,3 66,4 44,9 45,0 46,6 48,0 49,1 48,2 48,7 47,7 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 I.E. del Trimestre (%) I.E.A.R. del Trimestre (%) I.E. Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R. Acumulado 12 meses (%) Índice de Eficiencia Ajustado ao Riesgo = Gastos Administrativos y Tributarios (Gastos de Personal + Gastos Administrativos + Gastos Operativos + Otros Gastos Tributarios) + Gastos con Comercialización de Seguros+ Resultado con Créditos de Liquidación Dudosa + Gastos con Siniestros (Margen Financero Gerencial + Ingresos por Prestación de Servicios + Ingresos por Primas de Capitalización, Seguros y Planes de Pensión antes de Gastos con Siniestros y Comercialización de Seguros - Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras) Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo El índice de eficiencia ajustado al riesgo, como concepto completo (que incluye todos los gastos, inclusive de siniestros y de comercialización de seguros) alcanzó 66,4% en el primer trimestre de 2014, con mejora de 6,4 puntos porcentuales con relación al mismo período de La disminución en el índice ocurrió debido a la mejora en el resultado de créditos de liquidación dudosa (con reducción de 17,9% comparado con el primer trimestre de 2013, influenciado principalmente por el cambio del perfil de crédito de nuestra cartera), por el crecimiento de 18,3% en los ingresos por servicios y tarifas bancarias, y por el aumento de 8,3% en el margen financiero. Con relación al cuarto trimestre de 2013, hubo aumento de 1,1 punto porcentual, principalmente, en función de la disminución de 22,3% en la recuperación de créditos dados de baja como pérdida, que por característica estacional, es mayor en el último trimestre del año, además de la baja de 1,7% en el margen financiero. Los gastos administrativos y tributarios fueron 3,4% inferiores a los del trimestre anterior, atenuando los impactos negativos sobre el índice. Destinación del Producto Bancario (-) (-) (+) Índice de Eficiencia El siguiente gráfico presenta los componentes del producto bancario que son utilizados para cubrir los gastos administrativos y tributarios, el resultado de créditos de liquidación dudosa y los gastos con siniestros. Producto Bancario (*) Índice de Eficiencia En el periodo de doce meses, el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 68,0%, con reducción de 1,5 punto porcentual con relación al período anterior. Ese índice presentó mejora por cinco semestres consecutivos, y alcanzó el mejor nivel desde la fusión entre Itaú y Unibanco en el acumulado del año. El índice de eficiencia del primer trimestre de 2014 alcanzó 47,7%, presentando una disminución de 1,0 punto porcentual con relación al cuarto trimestre de Esa mejora ocurrió principalmente con motivo de la disminución de 3,4% en los gastos administrativos y tributarios y de 0,6% en los gastos de comercialización. En el acumulado de doce meses, el índice de eficiencia alcanzó 48,4%, permaneciendo prácticamente estable con relación al trimestre anterior. Comparado con el primer trimestre de 2013, hubo aumento de 2,3 puntos porcentuales. La principal razón del aumento es la alteración del mix de la cartera de crédito, que llevó a una reducción de 3,7% en el margen financiero acumulado de doce meses. Gastos con Créditos y Siniestros Netos de Recuperación / Producto Bancario (*) = Resultado antes de La Tributación y Participaciones / Producto Bancario (*) Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo % 44,9 45,0 46,6 48,0 49,1 48,2 48,7 47,7 Producto Bancario(*) 29,3 30,3 26,7 24,9 23,0 20,2 16,6 18,7 I.E.A.R. 1T14 66,4% 25,8 24,7 26,6 27,2 27,9 31,6 34,7 33,6 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 (*) Neto de Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 26

27 Análisis del Resultado Red de Atención Cerramos el primer trimestre de 2014 con sucursales y puestos de atención bancaria, considerando Brasil y el exterior. Sucursales y Puestos de Atención Bancaria (PAB) Brasil y Exterior Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros Los gastos tributarios ascendieron a R$ millones en el primer trimestre de 2014, aumentando en 3,2% con relación al trimestre anterior, y aumentando en 11,4% con relación al mismo período de jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Puestos de Atención Bancaria (PAB) Nota: Incluye Banco Itaú BBA, Banco Itaú Argentina y las empresas de Chile, Uruguay y Paraguay. Cajeros Electrónicos Brasil y Exterior Agencias Al final del primer trimestre de 2014, los cajeros electrónicos totalizaron terminales, con reducción de 42 unidades comparado con el cuarto trimestre de Impuesto a la Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto El gasto de Impuesto a la Renta y Contribución Social sobre el Beneficio neto del primer trimestre de 2014 alcanzó R$ millones, presentando una reducción de R$ 184 millones con relación al último trimestre de 2013, debido al menor resultado antes de impuestos y participaciones. La tasa efectiva alcanzó 29,9%. Beneficio no Realizado R$ millones T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Nota: (i) Incluye Banco Itaú Argentina y las empresas de Chile, Uruguay y Paraguay. (ii)incluye PAEs (puestos de atención electrónica) y puestos en establecimientos de terceros. (iii)no incluye PDVs y Cajeros electrónicos - Banco 24h. El beneficio no realizado en el resultado presentó un aumento de 10,2% con relación al trimestre anterior y totalizó R$ millones al final del primer trimestre de Ese aumento ocurrió principalmente, en función de la valorización de R$ 223 millones en nuestra participación accionaria en Porto Seguro en el primer trimestre de Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 27

28 Análisis del Resultado (Esta página se deja intencionalmente en blanco) Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 28

29 estado de situación patrimonial, balance por monedas, gestión de riesgo, indices de capital y estructura accionaria 1 er trimestre de 2014 Análisis Gerencial de Operación Itaú Unibanco Holding S.A.

30 Estado de Situación Patrimonial Activos Al 31 de marzo de 2014, nuestros activos totalizaron R$ 1,1 trillones, un aumento de 0,1% con relación al final del trimestre anterior y una evolución de 7,6% sobre el año anterior. A continuación, presentamos la composición de nuestro activo y detallamos sus principales componentes: Total de Activos 888,8 960,2 R$ mil millones 1.014, , , , , ,4 Composición de los Activos 31 de marzo de ,6% 13,3% 34,6% 24,1% 26,4% Disponible, Aplicaciones Interfinanceiras de Liquidez y Relaciones Interfinanceiras y Interdependencias Cartera de Crédito neto de provisiones Títulos Mobiliarios y Derivados Permanente Otros jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Títulos y Valores Mobiliarios y Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez Al 31 de marzo de 2014, el saldo de nuestras aplicaciones interfinancieras de liquidez y de la cartera de títulos y valores mobiliarios, incluyendo instrumentos financieros derivativos, totalizó R$ millones, permaneciendo prácticamente estable con relación al saldo del trimestre anterior. El crecimiento de R$ millones en aplicaciones interfinancieras de liquidez fue compensado por la reducción de R$ millones de los títulos públicos brasileros. R$ millones Variación mar/14 - mar/14 - dic/13 mar/13 31/mar/14 % 31/dic/13 % 31/mar/13 % Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez ,7% ,9% ,0% 19,4% -3,5% Total de Títulos Públicos ,4% ,7% ,1% -23,1% -10,5% Títulos Públicos - Brasil ,0% ,6% ,7% -25,9% -14,9% Títulos Públicos - Otros Países ,4% ,1% ,4% 16,5% 70,4% Dinamarca ,7% ,6% ,5% 29,5% 52,6% Corea ,6% ,5% 426 0,1% 18,5% 583,2% Estados Unidos ,3% ,2% 680 0,1% 20,6% 98,5% Chile ,3% ,2% ,3% 17,1% -1,3% Paraguay 704 0,2% 638 0,1% 760 0,2% 10,3% -7,4% Uruguay 360 0,1% 484 0,1% 308 0,1% -25,6% 16,8% Argentina 307 0,1% 109 0,0% 261 0,1% 181,2% 17,7% Colombia 237 0,1% 226 0,0% 34 0,0% 4,9% 592,2% Bélgica 154 0,0% 159 0,0% 156 0,0% -3,4% -1,4% Holanda 123 0,0% 126 0,0% 53 0,00-2,5% 132,9% México 74 0,0% 181 0,0% 99 0,0% -59,3% -25,7% Francia 49 0,0% 88 0,0% 88 0,0% -44,2% -44,2% Otros 6 0,0% 6 0,0% 31 0,0% -3,1% -80,1% Italia - 0,0% 94 0,0% Perú ,0% - - Títulos Privados ,8% ,6% ,5% 1,5% 21,6% Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL ,5% ,0% ,1% 2,8% 8,0% Instrumentos Financieros Derivados ,6% ,7% ,2% -3,1% 17,1% Total ,0% ,0% ,0% 0,0% -0,3% Evolución de las Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez y de los Títulos y Valores Mobiliarios A continuación, presentamos la evolución de las aplicaciones interfinancieras de liquidez y de los títulos y valores mobiliarios en los últimos trimestres: R$ mil millones 334,3 12,1 65,6 40,2 6,9 89,6 119,9 397,9 11,0 69,9 44,1 7,9 101,7 163,3 182,0 458,2 458,6 456,4 465,4 457,0 457,1 12,5 10,2 14,1 11,9 12,4 12,0 75,1 78,4 79,1 79,8 82,4 84,7 47,8 48,2 48,8 51,1 8,0 6,4 8,6 9,2 132,7 118,0 197,4 122,3 120,2 57,7 58,6 9,4 10,9 135,5 100,4 183,6 193,3 159,7 190,6 Instrumentos Financieros Derivados Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL Títulos Privados Títulos Públicos Otros Países Títulos Públicos Brasil Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 30

31 Estado de Situación Patrimonial Vencimientos de los Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivados A continuación, clasificamos nuestros títulos y valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados por período de vencimiento, lo que nos permite visualizar nuestras posiciones por plazo de vencimiento: Títulos y Valores Mobiliarios por Categoría Nuestra cartera de títulos y valores mobiliarios se clasifica en tres categorías: títulos para negociación, disponibles para la venta y mantenidos hasta su vencimiento. Al 31 de marzo de 2014, el saldo de los títulos y valores mobiliarios totalizó R$ millones R$ millones Para una mejor alineación con nuestra estrategia de gestión de riesgo, parte de la cartera de títulos de la deuda brasilera (R$ millones) y certificados de préstamos inmobiliarios (R$ millones), totalizando R$ millones fue reclasificada de la categoría Disponible para la Venta para la categoría de Mantenidos hasta su Vencimiento. El total de los Títulos Mantenidos hasta el vencimiento alcanzó R$ 22,2 mil millones al 31 de marzo de ,7% Para Negociación Acima de 720 dias Títulos Públicos Brasil Títulos Privados Instrumentos Financieros Derivados Cartera de Crédito Títulos Públicos Otros Países Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL 29,5% 61,8% Disponible para la Venta Se Mantendrán hasta el Vencimiento Cartera de Crédito por Producto En la siguiente tabla, clasificamos la cartera de crédito en dos grupos: persona física y persona jurídica. Para facilitar el entendimiento de la evolución de estas carteras, presentamos a continuación los principales grupos de productos de cada segmento: R$ millones Variación 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14- mar/14- dic/13 mar/13 Personas Físicas ,6% 10,3% Tarjetas de Crédito ,3% 28,1% Crédito Personal ,3% 1,8% Consignado (1) ,2% 51,6% Vehículos ,0% -23,6% Crédito Inmobiliario (2) ,2% 31,7% Crédito Rural ,4% -1,7% Latinoamérica (4) ,9% 16,5% Préstamos Empresas ,2% 9,7% Capital de Giro (3) ,2% 1,6% BNDES/Trasferencias ,7% 15,1% Financiamiento de la exportación /importación ,6% 25,2% Vehículos ,9% -4,1% Crédito Inmobiliario ,4% 24,0% Crédito Rural ,9% 4,1% Latinoamérica (4) ,5% 22,9% Total sin Avales y Fianzas ,0% 9,9% Avales y Fianzas ,9% 14,2% Total con Avales y Fianzas ,7% 10,6% Títulos Privados (5) ,2% 28,3% Riesgo Total Ajustado ,3% 11,4% (1)Incluye operaciones originadas por la institución y las operaciones adquiridas. (2) No considera el saldo de R$ 253,8 millones relativo a la cesión de crédito inmobiliario con coobligación realizada en el 4T11; (3) Incluye también Préstamo Especial, Créditos a Recibir, Hot Money, Leasing, entre otros; (4) Incluye Argentina, Chile, Colombia, Paraguay y Uruguay; (5) Incluye Debentures, CRI (Certificados de Créditos Inmobiliarios) y Commercial Paper. El saldo de la cartera de persona física alcanzó R$ millones al 31 de marzo de 2014, una reducción de 0,6% con relación al último trimestre. La variación se debió, principalmente, a las reducciones de 8,0% de la cartera de vehículos, que alcanzó R$ millones, de 2,3% de la cartera de tarjeta de crédito, que alcanzó R$ millones y de 4,9% de la cartera de crédito en Latinoamérica, que alcanzó R$ millones, esta última impactada por la variación cambiaria del período. La cartera de persona jurídica presentó una reducción de 1,2% en el trimestre, totalizando R$ millones. La variación de esta cartera se explica, principalmente, por las disminuciones de 4,2% de la cartera de capital de giro, que alcanzó R$ millones, de 6,5% de la cartera de Latinoamérica, que alcanzó R$ millones, esta última impactada por la variación cambiaria en el período, como se señaló anteriormente. Considerando la cartera de títulos privados de renta fija y el saldo de avales y fianzas, nuestro saldo de la cartera de crédito total ajustada alcanzó R$ millones, presentando una reducción de 0,3% con relación al 31 de diciembre de 2013 y un crecimiento de 11,4% con relación al 31 de marzo de Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 31

32 Estado de Situación Patrimonial Cartera de Crédito por Sector (incluye avales y fianzas) Las variaciones de la cartera de crédito de persona jurídica, incluyendo la cartera de Latinoamérica, ocurrieron en los siguientes productos grupos de productos: R$ millones Variación Ramo mar/14 dic/13 mar/14 - dic/13 Vehículos/Auto-Partes (721) -3,5% Transporte (462) -2,3% Inmobiliario (445) -2,3% Alimentos y Bebidas ,7% Agronomía y Fertilizantes ,9% Energía y Saneamiento ,8% Metalurgia y Siderurgia ,0% Bienes de Capital ,6% Azúcar y Alcohol (275) -2,8% Química y Petroquímica ,2% Bancos y Otras Instit. Financ (190) -2,2% Electro electrónicos & TI (44) -0,6% Material de Construcción ,4% Obras de Infraestrutura (74) -1,1% Farmacéuticos y Cosméticos (217) -3,2% Minería ,6% Vestimenta y Zapatos (233) -4,0% Petróleo y Gas ,5% Entretenimiento & Turismo (66) -1,7% Pulpa y Papel (147) -4,0% Varios (736) -0,9% Total (1.693) -0,6% Concentración de Crédito Nuestras operaciones de crédito, arrendamiento mercantil financiero y otros créditos, incluyendo avales y fianzas, son pulverizados en nuestra cartera de crédito, de forma que al final de marzo de 2014, solamente 22,2% del riesgo de crédito estaba concentrado en los 100 mayores deudores. A continuación, presentamos la concentración de crédito hasta los 100 mayores deudores (grupo económico): R$ millones mar/14 Riesgo % del total % del total de Créditos de Activos Mayor Deudor ,0 0,4 10 Mayores Deudores ,3 2,7 20 Mayores Deudores ,9 4,3 50 Mayores Deudores ,4 7,1 100 Mayores Deudores ,2 9,6 Operaciones en Renegociación De acuerdo con las reglas de la Resolución CMN nº 2.682/99, debemos reportar como operaciones renegociadas los saldos de todos los contratos que hayan tenido modificaciones en sus términos contractuales originales. Con el objetivo de mejorar el entendimiento, pasamos a eliminar el efecto de las operaciones renegociadas al día o con atraso inferior a 30 días, reflejo de alteraciones en los términos contractuales originales, según se presenta a continuación: Al 31 de marzo de 2014, la cartera de créditos renegociados alcanzó R$ millones, con reducción de R$ 514 millones en el trimestre, correspondiendo a 3,0% de nuestra cartera de crédito (reducción de 0,1 punto porcentual con relación al trimestre anterior). Al final del primer trimestre de 2014, nuestra provisión para créditos de liquidación dudosa sobre La cartera renegociada alcanzó 50,1%. Presentamos a continuación esa evolución: 4,0% 4,0% 4,0% 3,8% 3,6% 3,4% 45,7% 3,1% 3,0% 49,6% 50,3% 50,5% 50,5% 51,1% 51,9% 50,1% jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 PCLD/Cartera Renegociada Cartera Renegociada / Total Cartera de Crédito La cartera de operaciones en renegociación incluye tanto las operaciones en atraso provenientes de la cartera ya dada de baja como pérdida, como las que están en atraso y renegociadas. Al momento de la renegociación de una operación ya dada de baja como pérdida, efectuamos una provisión de 100% del valor renegociado (no generando por lo tanto resultado inmediato) y la reversión de esa provisión ocurre solamente cuando hay fuertes indicios de la recuperación de ese crédito (después de algunos meses de cobranzas regularizadas). El saldo de insolvencia de más de 90 días (NPL 90) de la cartera renegociada alcanzó R$ millones, resultando en un índice de NPL 90 de 29,2% sobre la cartera. La cobertura de la PCLD de esa cartera correspondía a 171% al 31 de marzo de La cartera en atraso de más de 90 días presentada en este informe, incluye también el NPL en la cartera renegociada. Otros Activos y Activo Permanente La línea de otros activos incluye la cartera de cambio activa, créditos tributarios, impuestos y contribuciones a compensar y depósitos en garantía. En el primer trimestre de 2014, nuestros otros activos alcanzaron R$ millones (reducción de 2,0% con relación al trimestre anterior), principalmente por la disminución de la cartera de cambio. El saldo del crédito tributario alcanzó R$ 40,1 mil millones (una reducción de 1,8% sobre el trimestre anterior), de los cuales R$ 33,2 mil millones se refieren a diferencias temporarias de provisiones y R$ 6,9 mil millones se refieren a pérdidas fiscales, base negativa de contribución social y contribución social a compensar. Nuestro activo permanente, equivalente a R$ millones, es representado por nuestras inversiones no consolidadas en Brasil y en el exterior, inmovilizado y diferido. En este trimestre, este rubro represento 1,6% de los activos totales y permaneció prácticamente estable con relación al trimestre anterior. R$ millones Cartera PCLD % Contratos de Créditos Rectificados (7.263) 42,4% Operaciones Rectificadas a tiempo (4.765) ,3% Créditos Renegociados (6.198) 50,1% Mayores informaciones en la nota 8-d de nuestros Estados Contables. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 32

33 Estado de Situación Patrimonial Captaciones R$ millones (*) Los recursos captados con Clientes Institucionales totalizaron R$ millones, correspondiendo a 2,9% del total captado con Clientes Titulares de Cuentas Corrientes e Institucionales. (1) Incluye recursos de Letras Inmobiliarias, Hipotecarias, de Crédito y Similares. (2) Excepto debentures de emisión propia clasificados como funding. (3) Patrimonio Neto + Minoritarios - Activo Permanente. El total de recursos captados con clientes, incluyendo los depósitos interfinancieros, superó R$ 1,2 trillones al 31 de marzo de 2014, correspondiendo a un aumento de R$ millones con relación al cuarto trimestre de Esa evolución fue determinada principalmente por los aumentos de los depósitos a plazo de R$ millones, de los depósitos en caja de ahorro de R$ millones y de las provisiones técnicas de seguros, previsión y capitalización de R$ millones. Esos crecimientos fueron compensados parcialmente por una reducción de R$ millones de los fondos de inversión y carteras administradas y de R$ 651 millones en recursos de letras y certificados de operaciones estructuradas. Las emisiones de debentures realizadas por las empresas de leasing del conglomerado, después de compradas por el banco, institución líder del conglomerado, pasan a ser comercializadas con las mismas características de un CDB u otros depósitos a plazo, aunque pasen a ser clasificadas como captaciones del mercado abierto. Por ello, reclasificamos estas captaciones en el cuadro anterior como recursos de titulares de cuentas corrientes. En el primer trimestre de 2014, los recursos provenientes de esa 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14 dic/13 Variación mar/14 mar/13 Depósitos a la vista ,8% 28,2% Caja de Ahorro ,6% 25,1% Depósitos a Plazo ,9% 10,3% Debentures (Op. con compromiso de recompra) ,2% 3,5% Letras (1) y Certificados de Operaciones Estruturadas ,2% -18,3% (1) Total - Clientes Titulares de Cuenta (*) ,0% 10,4% Obligaciones por Transferencias ,7% 13,8% (2) Total - Clientes Funding ,1% 10,7% Fondos de Inversiones y Carteras Administradas (2) ,3% 7,7% Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión ,5% 8,2% (3) Total Clientes ,9% 8,9% Depósitos Interfinancieros ,0% -34,9% Obligaciones por TVM en el exterior ,8% -10,9% Total - Recursos Totales con clientes + Interfinanciero ,5% 8,3% Operaciones con compromiso de recompra (3) ,7% -7,4% Obligaciones por Préstamos ,6% 36,1% Cartera de Cambio ,0% 3,7% Deuda Subordinada ,2% 6,7% Cobranza y Recaudación de Tributos y Similares ,2% 14,4% Recursos Proprios Libres (4) ,7% 5,9% Recursos Libres y Otras Obligaciones ,3% 1,5% Total - Recursos Proprios Libres, Captados y Administrados ,1% 6,6% modalidad sumados a las demás captaciones de debentures, alcanzaron R$ millones, incluyendo los de clientes institucionales. Los recursos propios libres, captados y administrados alcanzaron R$ 1,6 trillones al 31 de marzo de 2014, presentando un aumento de R$ millones comparados al 31 de diciembre de 2013, influenciado, principalmente, por el aumento de los recursos captados con clientes compensados parcialmente por la reducción de las operaciones con compromiso de recompra. Por ello, reclasificamos esas captaciones del cuadro anterior como recursos de titulares de cuentas corrientes. En el primer trimestre de 2014, los recursos provenientes de esa modalidad, sumados a las demás captaciones de debentures, alcanzaron R$ millones, incluyendo los de clientes institucionales. Los recursos propios libres, captados y administrados alcanzaron R$ 1,6 trillones al 31 de marzo de 2014, presentando un aumento de R$ millones comparados al 31 de diciembre de 2013, influenciado, principalmente, por el aumento de los recursos captados con clientes compensados parcialmente por la reducción de las operaciones con compromiso de recompra. Captaciones con clientes (1) R$ mil millones 1.004, , , , , , , ,2 567,4 606,8 655,2 678,5 705,9 721,2 730,3 731,3 275,4 279,4 284,0 267,8 265,0 264,2 271,3 276,7 104,4 107,2 118,4 120,8 131,0 136,0 149,1 152,1 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Depósitos a la vista y Caja de Ahorro Fondos de Inversiones + Carteras Administradas + Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Vida y Pensión Depósitos a Plazo + Debentures + Letras Total - Recursos Totales con clientes (1) Incluye clientes institucionales en la proporción de cada tipo de producto que han invertido. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 33

34 Estado de Situación Patrimonial Relación entre cartera de Crédito y Captaciones 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14 dic/13 Variación (1) Representadas por componentes de las deudas subordinadas que no componen el nivel II del Patrimonio de Referencia. (2) Incluye efectivo, depósitos bancarios de instituciones sin cuenta reserva, depósitos en moneda extranjera en el país, depósito en el exterior en moneda extranjera y disponibilidades en monedas extranjeras. (3) El saldo de la cartera de crédito no incluye avales y fianzas R$ millones mar/14 mar/13 Clientes Funding + Titulares de Cuenta ,1% 10,7% Obligaciones por TVM en el exterior ,8% -10,9% Obligaciones por Préstamos ,6% 36,1% Otras Obligaciones (1) ,8% 43,5% Total (A) ,1% 12,3% (-) Depósitos Compulsórios (91.049) (88.998) (74.420) 2,3% 22,3% (-) Disponibilidades (Numerário) (2) (16.030) (16.576) (13.737) -3,3% 16,7% Total (B) ,3% 10,2% Cartera de Crédito (C) (3) ,0% 9,9% C/A 75,3% 77,6% 76,9% -2,3 p.p. -1,6 p.p. C/B 93,9% 96,9% 94,1% -3,1 p.p. -0,2 p.p. La relación entre la cartera de crédito y las captaciones antes de la deducción de los depósitos obligatorios y de las disponibilidades alcanzó 75,3% en marzo de 2014 comparado con 77,6% en diciembre de 2013, principalmente, por la disminución de la cartera de crédito en marzo de 2014 con relación a diciembre de Teniendo en cuenta los depósitos obligatorios y las disponibilidades, esa relación alcanzó 93,9% en marzo de 2014 comparada con 96,9% en diciembre de Relación entre cartera de Crédito y Captaciones R$ mil millones 98,0% 93,6% 90,1% 94,1% 92,2% 94,1% 96,9% 93,9% 76,8% 75,9% 73,9% 76,9% 76,0% 76,5% 77,6% 75,3% jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 - Captaciones Externas (1) El siguiente cuadro muestra las principales emisiones de Itaú Unibanco en el exterior, vigentes al 31 de marzo de Instrumiento Emissor US$ milhões (1) Valores referentes a los montos principales; (2) y (3) Valores en US$ equivalentes en las fechas de emisión a CHP 46,9 mil millones y a CHP 48,5 mil millones, respectivamente; (4) Valores en US$ equivalentes en la fecha a R$ 500 millones; (5) Unidad Financiera de Fomento; (6) Libor 180 días. El saldo de las captaciones externas al 31 de marzo de 2014 ascendió a US$ millones, correspondiendo a una reducción de US$ 969 millones con relación al saldo del cuarto Crédito / Recursos Captados (%) Crédito / Recursos Captados Brutos(*) (%) Recursos Captados Compulsórios y Disponibilidades Cartera de Crédito (*) Considera depósitos brutos (sin deducción de las exigibilidades y disponibilidades). Saldo em Variación Saldo em Data de Emissões Amortizaciones 31/dic/13 Cambial 31/mar/14 emissão Data de vencimiento Cupom % a.a. Fixed Rate Notes (2) Itaú Chile /07/ /07/2017 UF (5) + 3,79% Fixed Rate Notes (3) Itaú Chile /10/ /10/2017 UF (5) + 3,44% Floating Rate Notes Itaubank /12/ /03/2015 Libor (6) +1,25% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /04/ /04/2020 6,20% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /09/ /01/2021 5,75% Medium Term Notes (4) Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /11/ /11/ ,50% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /01/ /01/2021 5,75% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /06/ /12/2021 6,20% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /01/ /12/2021 6,20% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /03/ /03/2022 5,65% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /08/ /08/2022 5,50% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /11/ /05/2023 5,13% Notas Estruturadas (975) Total (975) trimestre de 2013 (presentadas en el cuadro de captaciones, en la sección anterior, que componen las líneas de Obligaciones de TVM en el Exterior y Deudas Subordinadas). Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 34

35 Estado de Situación Patrimonial por Monedas Adoptamos una política de gestión de riesgo cambiario asociada a los saldos patrimoniales, de los activos y pasivos, con el objetivo principal de evitar impactos en el resultado consolidado resultante de variaciones en las paridades cambiarias. La legislación tributaria brasilera establece que las ganancias y pérdidas de variación cambiaria sobre las inversiones permanentes en el exterior no deben ser consideradas en la base tributable. Sin embargo, las ganancias y pérdidas generadas con los instrumentos financieros utilizados para hacer hedge de esta posición activa, sí son consideradas para el pago de los impuestos. De esta forma, para que el resultado no quede expuesto a la variación cambiaria, es necesario tener una posición pasiva con saldo superior al activo protegido, denominado overhedge. El Estado de Situación Patrimonial por Monedas muestra los saldos patrimoniales vinculados a moneda nacional y a monedas extranjeras. Al 31 de marzo de 2014, la posición cambiaria neta pasiva totalizó US$ millones. Activo al 31/mar/14 Pasivo al 31/mar/14 Negocios en Brasil Consolidado Total Moneda Local Moneda Extranjera R$ millones Negocios en el Exterior Disponiblidades Aplicaciones Interbancarias de Liquidez Títulos y Valores Mobiliarios Operaciones de Crédito y Arrendamiento Mercantil Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (25.042) (23.427) (23.427) - (1.615) Otros Activos Cartera de Cambio Otros Permanente Total del Activo Derivados - Posición Comprada Total del Activo Ajustado (a) Negocios en Brasil Consolidado Total Moneda Local Moneda Extranjera R$ millones Negocios en el Exterior Depósitos Captaciones en el Mercado Abierto Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos Obligaciones por Préstamos y Transferencias Relaciones Interbancarias e Interdependencias Instrumentos Financieros Derivativos Otras Obligaciones Cartera de Cambio Otras Provisiones Técnicas de Seguros, Pensión y Capitalización Resultados de Ejercicios Futuros Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias Patrimonio Neto de la Controladora Capital Social y Reservas Resultado del Período Total del Pasivo Derivados - Posición Vendida Total del Pasivo Ajustado (b) Posición Cambiaria Neta Itaú Unibanco (c = a - b) (20.634) Posición Cambiaria Neta Itaú Unibanco (c) en US$ (9.118) Nota: No considera las eliminaciones entre negocios en Brasil y negocios en el exterior. Saldos patrimoniales vinculados a monedas extranjeras Presentamos a continuación, la posición cambiaria neta, una saldo neto de los demás activos y pasivos indexados en moneda posición pasiva con saldo superior al activo protegido (overhedge) extranjera, elimina la exposición a las variaciones cambiarias. que, cuando considera los efectos fiscales sobre los resultados del R$ millones Saldos Patrimoniales Variación mar/14 dic/13 mar/14 dic/13 Inversiones en el Exterior ,3% Posición de Divisas (Excepto Inversiones en el Exterior) (56.008) (45.877) (10.131) 22,1% Total (20.634) (16.942) (3.692) 21,8% Total US$ (9.118) (7.231) (1.887) 26,1% Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 35

36 Gestión de Riesgos Principios Corporativos para la Gestión de Riesgo y Capital La gestión de riesgo es considerada por Itaú Unibanco un instrumento esencial para la optimización del uso de recursos y selección de las mejores oportunidades de negocios, con el objetivo de alcanzar la mejor creación de valor para sus accionistas. Los procesos de gestión de riesgo se transmiten a toda la institución, alineados a las directrices del Consejo de Administración y a los Ejecutivos que, por medio de Comités y Comisiones Superiores, definen los objetivos globales expresados en metas y límites para las unidades de negocio gestoras de riesgo. Las unidades de control y gestión de capital, a su vez, apoyan a la administración del banco a través de los procesos de verificación y análisis de riesgos y capital. El proceso de gestión de capital verifica continuamente nuestra necesidad de capital, en escenarios de normalidad y de stress, y ayuda en la planificación de metas y la necesidad de capital y la adopción de una postura prospectiva con relación a la gestión de capital. Información adicional sobre la estructura de gestión de riesgos y capital puede ser encontrada en la página web de Relaciones con Inversionistas ( siguiendo la ruta: Gobierno Corporativo >> Gestión de Riesgos Pilar 3. Riesgo de Crédito Nuestra gestión de riesgo de crédito tiene como objetivo mantener la calidad de la cartera de crédito en niveles adecuados para cada segmento de mercado en el que operamos. El control del riesgo de crédito es centralizado y realizado por un área ejecutiva independiente. Entre las principales responsabilidades se destacan: verificar y controlar el desempeño de las carteras de crédito, gerenciar el proceso de elaboración, revisión y aprobación de políticas institucionales de riesgo de crédito y, monitorear la adecuación del nivel del Patrimonio de Referencia con relación al nivel de crédito asumido. El proceso centralizado de validación y aprobación de las políticas y modelos de crédito de Itaú Unibanco garantiza la sincronización de las acciones de crédito. Riesgo Operativo La gestión de riesgo operativo está compuesta por actividades de gestión y control de riesgos operativos, cuyo objetivo es respaldar a la organización en la toma de decisiones, buscando siempre la correcta identificación y evaluación de los riesgos, la creación de valor para los accionistas, así como la protección de los activos e imagen de Itaú Unibanco. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez se define como la posibilidad de no ser capaces de honrar eficientemente nuestras obligaciones esperadas e inesperadas, corrientes y futuras, inclusive aquellas provenientes de vinculación de garantías, sin afectar las operaciones diarias y sin incurrir en pérdidas significativas. La medición del riesgo de liquidez comprende todas las operacioes financieras de nuestras empresas, así como posibles exposiciones contingentes o inesperadas, como las provenientes de servicios de liquidación, prestación de avales y garantías, y líneas de crédito contratadas y no utilizadas. Riesgo de Mercado Nuestra estrategia de administración de riesgo de mercado tiene como propósito equilibrar los objetivos de negocio de la empresa, considerando, entre otras, la coyuntura política, económica y de mercado, cartera de riesgo de mercado de la institución y capacidad para actuar en mercados específicos. El control de riesgo de mercado es realizado por un área independiente a la de negocios y es responsable por ejecutar las actividades diarias de medición, evaluación, análisis e informe de riesgo a las áreas y personas responsables, de acuerdo con el gobierno corporativo establecido y dando seguimiento a las acciones necesarias para readecuar la posición y/o el nivel de riesgo. Para ello, Itaú Unibanco cuenta con un proceso estructurado de comunicación y flujo de informaciones, que suministra pormenores para el seguimiento de las Comisiones Superiores y cumplimiento con los órganos reguladores en Brasil y en el exterior. VaR de Itaú Unibanco La exposición al riesgo de mercado de Itaú Unibanco y de sus subsidiarias en el exterior se presenta en la tabla de VaR Global por Grupo de Factores de Riesgo, en la cual se muestra las mayores concentraciones de riesgo de mercado. Durante este trimestre, mantuvimos nuestra gestión conservadora y la cartera diversificada, operando dentro de límites reducido, con relación al capital del banco en el período. La disminución en el VaR Global con relación al trimestre anterior se debe a la alteración de posiciones y, principalmente, por la reducción de la volatilidad observada en algunos factores de riesgo. VaR por Grupo de Factores de Riesgo Itaú Unibanco Negocios en el Exterior R$ millones 31/mar/14 31/dic/13 Tasas de Interés 69,6 69,1 Cupones Cambiarios 25,7 45,2 Moneda Extranjera 27,0 10,4 Índices de Precios 62,9 65,7 Renta Variable 14,0 20,4 Banco Itaú BBA International 1,9 1,9 Banco Itaú Argentina 2,8 5,7 Banco Itaú Chile 3,0 2,1 Banco Itaú Uruguay 1,5 1,7 Banco Itaú Paraguay 1,9 0,9 Banco Itaú BBA Colombia 0,4 0,2 Efecto de Diversificación (129,9) (113,0) VaR Global Total 80,6 110,4 VaR Global Máximo del Trimestre 139,8 225,9 VaR Global Medio del Trimestre 101,1 152,8 VaR Global Mínimo del Trimestre 72,2 97,9 VaR se refiere a la pérdida máxima potencial de un día, con 99% de confianza. Las volatilidades y correlaciones son estimadas utilizando una metodología que confiere mayor peso a las informaciones recientes. Evolución del VaR de Itaú Unibanco Suficiencia de Capital Jun/12 Sep/12 Dic/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dic/13 Mar/ A través del proceso de Valuación Interna de Adecuación de Capital (ICAAP), garantizamos la suficiencia de capital para cubrir los riesgos incurridos, representados por el Patrimonio de Referencia Exigido (PRE) para los riesgos de crédito, mercado y operativo y por el capital necesario para la cobertura de los demás riesgos, cuya valuación es objeto de ICAAP Global Global Máximo Global Medio Global Mínimo Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 36

37 Índices de Capital (Basilea) Índices de Solvencia Consolidado Operativo R$ millones Variación 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14 - mar/14 - dic/13 mar/13 Patrimonio Neto de la Controlante Patrimonio Neto Consolidado (Bacen) Las acciones preferidas con cláusula de redención Excluidos del Nivel I (890) (925) (792) 35 (98) Deducciones de Capital Principal (5.934) (632) - (5.302) (5.934) Capital Principal (4.396) Capital Complementario Ajustes de Nivel I - - (1.380) Nível I (4.375) Nível II (4.175) (6.142) Exclusiones - - (426) Patrimonio de Referência (8.550) (3.593) Patrimonio de Referência Mínimo Requerido (1.134) Exposición Total Ponderada por el Riesgo (RWA) (10.310) Simulación con expansión posible de activos de crédito (67.420) ( ) Margen con relación al Patrimonio de Referencia Mínimo Requerido (7.416) (15.589) Índices (%) Nivel I 11,1 11,6 12,7-0,5 p.p. -1,6 p.p. Nivel II 4,5 5,0 6,2-0,5 p.p. -1,7 p.p. Basilea 15,6 16,6 18,9-1,0 p.p. -3,3 p.p. A lo largo de 2013, el Banco Central de Brasil divulgó un conjunto de resoluciones y circulares que implantan en Brasil los estándares globales de requerimiento de capital de Basilea III. Estas nuevas reglas determinan que, durante el ejercicio de 2014, el nivel mínimo de capital sea calculado con base en un único centro de consolidación, el Consolidado Operativo. Por esa razón dejaremos de calcular el índice de capital según el Consolidado Económico Financiero. Patrimonio de Referencia Consolidado Operativo El 31 de marzo de 2014, el Patrimonio de Referencia alcanzó R$ millones, una reducción de R$ millones en comparación al 31 de diciembre de La reducción es el resultado en particular de la adopción de nuevas regulaciones en el Banco marco de la aplicación de Basilea III en Brasil. El Tier I se redujo en R$ millones por ajustes prudenciales principalmente debido seguir el programa de descuentos de los Comunes Equidad. El Tier II disminuyó R$ millones debido principalmente por la aplicación del limitador sobre el saldo de la deuda subordinada elegible para la capital. Teniendo en cuenta nuestra base de capital actual, si aplicamos plenamente las normas de Basilea III establecidos por el Banco Brasil Central inmediato, nuestro capital primario (Common Equidad Tier I) fue del 9,6% al 31 de marzo de 2014, teniendo en cuenta medidas de mitigación. Índices de Solvencia Consolidado Operativo El Índice de Basilea alcanzó 15,6% al 31 de marzo de 2014, con disminución de 1,0 punto porcentual con relación al 31 de diciembre de La reducción en el trimestre es resultado de la disminución de 6,8% en el Patrimonio de Referencia, debido que la exposición total ponderada por el riesgo (RWA) presentó una reducción de 1,4% con relación al 31 de diciembre de El índice de Basilea supera el mínimo de 11% exigido por el Banco Central de Brasil, representando un exceso de capital de R$ 34,6 mil millones, lo que permite la expansión de hasta R$ 314,8 mil millones en activos de crédito, considerando la ponderación por el riesgo de 100%. Presentamos a continuación la evolución del índice de Basilea y del Patrimonio de Referencia Nivel I: 18,9% 12,7% 16,6% 11,6% 15,6% 11,1% mar/13 dic/13 mar/14 Basilea Nivel I Deudas Subordinadas y Patrimonio de Referencia Nivel II 31/marzo/2014 R$ millones Vencimientos < 1 ano 1-2 anos 2-3 anos 3-4 anos 4-5 anos > 5 anos Total CDB Letras Financieras Euronotes Deudas Subordinadas Total en aprobación - BACEN (*) e Outras Deuda Subordinada - Total (*) Deudas subordinadas que no componen el Nivel II del Patrimonio de Referencia. Deuda Subordinada (parte del Patrimonio de Referencia Nivel II ** ) (**) Según la legislación vigente, para el cálculo del Patrimonio de Referencia de mar. /14, se consideró el saldo de las deudas subordinadas de dic./12, con la inclusión de las deudas aprobadas después del cierre autorizadas por el BACEN para formar parte del Nivel II. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 37

38 Índices de Capital (Basilea) R$ millones Exposiciones al Riesgo Variación 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 mar/14 - mar/14 - dic/13 mar/13 Activos ponderados por el riesgo de crédito (RWA CPAD) (7.527) FPR de 2% (22) 53 FPR de 20% FPR de 35% FPR de 50% (3.850) 551 FPR de 75% (82.031) FPR de 85% (2.458) FPR de 100% FPR de 150% (9.379) FPR de 250% FPR de 300% (3.372) FPR de 1250% (6.669) Derivativos - variación futura potencial y aumento de la calidad crediticia de la contraparte (763) Activos ponderados por el riesgo operacionall (RWA OPAD) (281) (155) Activos ponderados por el riesgo de mercado (RWA MPAD) (2.501) (8.979) Oro, transacciones en moneda extranjera sujetos a las variaciones del cambio (RWA CAM) Operaciones sujetas a la variación de tasas de intereses (RWA JUR) (7.686) (13.850) Operaciones sujetas a la variación del preciso de commodities (RWA COM) Operaciones sujetas a la variación del preciso de acciones (RWA ACS) (1.034) (940) Exposición Total Ponderada por el Riesgo (RWA)[RWA CPAD+ RWA OPAD +RWA MPAD ] (10.310) Al 31 de marzo de 2014, la exposición total ponderada por el riesgo alcanzó R$ millones, presentando una disminución de R$ millones con relación al 31 de diciembre de La exposición de los activos ponderada por el riesgo de crédito alcanzó R$ millones al final del primer trimestre de 2014, R$ millones abajo del cuarto trimestre de Los activos ponderados por el riesgo operativo (RWA OPAD) alcanzaron R$ millones, R$ 281 millones inferiores al último trimestre de Los activos ponderados por el Riesgo de Mercado presentaron una disminución de R$ millones, debido principalmente a una reducción de R$ millones del componente exigido para operaciones sujetas a la variación de las tasas de interés (RWAJUR). El aumento de la exposición al Oro, moneda extranjera y operaciones sujetas a la variación cambiaria disminuyó el impacto del RWAJUR sobre los activos ponderados por el Riesgo de Mercado. Evolución de la composición de la exposición ponderada por el riesgo 3,3% 4,0% 4,2% 4,9% 4,1% 3,4% 3,3% 3,0% 5,9% 5,4% 5,2% 5,5% 5,4% 4,9% 4,9% 5,8% Composición Exposición por el riesgo de crédito 1T14 4T13 R$686,5 mil millones R$694,0 mil millones 6,0% 5,7% 28,2% 18,6% 29,0% 17,8% 90,8% 90,6% 90,6% 89,3% 90,4% 91,2% 91,9% 92,1% jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Riesgo de Crédito - RWA CPAD Riesgo Operacional - RWA OPAD Riesgo de Mercado - RWA MPAD 47,5% Títulos y Valores Mobiliarios Al por Menor No al por Menor Otras Exposiciones ROA Ajustado por Riesgo Variación 1T14 4T13 1T13 1T14-4T13 1T14-1T13 ROA - Retorno sobre los Activos (A) 1,6% 1,7% 1,4% -0,1 p.p. 0,2 p.p. Exposición Total Ponderada por el Riesgo Promedio / Activo Promedio (B) 67,8% 65,7% 63,5% 2,1 p.p. 4,3 p.p. Apalancamiento 13,5 13,6 13,8-0,1-0,3 Apalancamiento Ponderado al Riesgo (EPR/PR) 6,4 6,0 5,3 0,4 1,1 ROA Ajustado por Riesgo (A/B) 2,4% 2,6% 2,2% -0,2 p.p. 0,2 p.p. 47,2% En el primer trimestre de 2014, el retorno recurrente sobre el activo medio anualizado alcanzó 1,6%. La relación entre la exposición ponderada por los riesgos de crédito, operativo y de mercado y el activo total medio alcanzó 67,8% comparada con 65,7% en el período anterior, representando un aumento de 2,1 puntos porcentuales. Como consecuencia, el ROA ajustado al riesgo, que tiene en cuenta el retorno y el total del activo ponderado por la necesidad de asignación de capital, alcanzó 2,4% en el trimestre actual, una disminución de 0,2 punto porcentual comparado con el cuarto trimestre de El leverage ajustado al riesgo fue 6,4 en el primer trimestre de 2014, 0,4 superior al trimestre anterior debido, principalmente, al menor Patrimonio de Referencia en el período actual. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 38

39 Estructura Accionaria El capital Social de Itaú Unibanco Holding está representado por ON (ITUB3) y PN (ITUB4), ambas negociadas en la BM&FBOVESPA. Las acciones PN también son negociadas en las Bolsas de Nueva York (NYSE) y de Argentina (BCBA) en la forma de recibos (ADR y CEDEAR, respectivamente). Cantidad de Acciones Itaú Unibanco Holding S.A. ADR: ITUB PN Acciones con derecho a voto (ITUB3) - ON ON: ITUB3 PN: ITUB4 Acciones sin derecho a voto (ITUB4) - PN CEDEAR: ITUB4 PN Capital Social Acciones en Tesorería Saldo em 31/12/ Ejercidas - Otorgamiento de Opción de Compra de Acciones - (5.538) (5.538) Ventas - Plan para Otorgamiento de Opciones de Acciones - (5.096) (5.096) Saldo en 31/03/2014 (1) Total de Acciones (-) Tesorería (1) Al 31 de marzo de 2014, el costo medio de adquisición de las acciones PN en tesorería fue R$ 26,93. Para mayores informaciones, inclusive sobre el Plan de Otorgamiento de Opciones de Compra de Acciones, consulte la nota explicativa 16 a los estados contables. La gestión de nuestra estructura societaria tiene como principal objetivo la optimización de la aplicación de capital entre los diversos segmentos que componen el grupo. Itaú Unibanco Holding es controlado por IUPAR, que es controlada conjuntamente por Itaúsa y por la Cía. E. Johnston. Itaúsa es controlada por los miembros de la familia Egydio de Souza Aranha. La compañía E. Johnston es controlada por los miembros de la familia Moreira Salles. A continuación, presentamos un resumen de la estructura societaria al 31 de marzo de 2014: Total En millares Familia Moreira Salles Familia Egydio de Souza Aranha Free Float 100,00% Total Cia. E. Johnston de Participações 61,14% ON 17,02% PN 34,01% Total Itaúsa Investimentos Itaú S.A. 38,86% ON 82,98% PN 65,99% Total 50,00% ON 33,47% Total 50,00% ON 100,00% PN 66,53% Total IUPAR Itaú Unibanco Participações S.A. 38,66% ON 19,59% Total 51,00% ON 25,84% Total Observación: Los porcentuales no consideran las acciones en tesorería. Itaú Unibanco Holding S.A. 9,42% ON 99,51% PN 53,86% Total Free Float Bonificación en acciones aprobada en Asamblea Fue aprobado en la Asamblea General del 23/04/2014, el aumento del capital social de R$ 15 mil millones, a través de la capitalización de reservas de beneficios, con bonificación de 10% en acciones. Cada accionista tendrá derecho, gratuitamente, a 1 nueva acción para cada 10 acciones de la misma especie que tenga, en fecha a ser comunicada por la administración después de la homologación del Banco Central de las deliberaciones de la Asamblea. La bonificación tiene como objetivo agregar valor a nuestros accionistas, principalmente porque: - El costo unitario de las acciones bonificadas será R$ 29,83, impactando el precio medio de las acciones que tenga el accionista; - Los dividendos mensuales serán mantenidos en R$ 0,015 por acción, representando un incremento de 10% en los valores recibidos mensualmente después de la bonificación. Acciones PN en Circulación (Free Float) al 31/03/ % 37% 28% Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 39

40 Desempeño en el Mercado de Acciones Desempeño en el Mercado de Acciones 1T14 Las acciones ON y PN de Itaú Unibanco estuvieron presentes en todos las sesiones bursátiles de BM&FBovespa del primer trimestre de Además, las acciones sin derecho a voto del banco integran todos los índices de la Bolsa de Valores en que pueden ser listadas acciones del sector financiero. (R$) (R$) (US$) Acciones Acciones ADRs ITUB4 ITUB3 ITUB Cotización de Cierre en 31/03/ ,90 31,93 14,86 Máximo del trimestre 33,94 31,93 14,95 Medio del trimestre 31,03 28,79 13,09 Mínimo del trimestre 28,91 26,30 11,94 Cotización de Cierre en 31/12/ ,35 29,45 13,57 Máximo en los últimos 12 meses* 36,08 36,32 17,99 Medio en los últimos 12 meses 31,34 30,15 14,02 Mínimo en los últimos 12 meses** 25,84 26,30 11,38 Cotización de Cierre en 31/03/ ,99 36,30 17,80 Variación en los últimos 12 meses -5,8% -12,0% -16,5% Variación en 1 er T/14 8,1% 8,4% 9,5% Volumen Financiero Medio Diario Negociado en 12 meses (millones) Volumen Financiero Medio Diario Negociado 1 er T/14 (millones) *cotizaciones del 01/04/13 para acciones PN y ON y de 10/04/2013 para ADRs. ** cotizaciones del 05/07/13 para acciones PN y ADRs y de 30/01/2014 para acciones ON. Valor de Mercado (1) x Índice Bovespa Al 31 de marzo de 2104, nuestro valor de mercado fue de R$ 163,5 mil millones. En los últimos diez años, nuestro valor de mercado creció el equivalente a 3,1 veces, mientras que Ibovespa presentó un crecimiento de 1,9 veces. De acuerdo con los valores extraídos de Bloomberg, al 31 de marzo de 2014, ocupábamos la 24ª posición en el ranking mundial de bancos por valor de mercado. CAGR 04-1T14 : 7,33% CAGR 04-1T14 : 12,93% 54,5 26,2 80,8 33,4 115,3 44,4 140,5 63,9 107,9 37,5 175,1 179,6 167,8 152,8 150,6 157,0 68,6 69,3 56,7 61,0 51,5 50, erT14 Ibovespa (mil puntos) Valor de Mercado (R$ Mil Millones) (1) Cotización media de la acción sin derecho a voto (más líquido) en el último día de negociación del período x total de acciones en circulación. Cotización de la Acción Valor Patrimonial de la Acción* (Price / Book Value) Volumen Medio Diario Negociado (BM&FBovespa + NYSE) erT14 NYSE (ADR) Consenso de Mercado BM&FBOVESPA (ON+PN) Periódicamente, los principales analistas del mercado emiten sus recomendaciones sobre las acciones objeto de sus análisis, las cuales auxilian a los inversores para escoger la mejor opción de inversión de su capital. Utilizando como fuente las informaciones disponibles por Thomson Analytics y Bloomberg al 31 de marzo de 2014, presentamos en la siguiente tabla las recomendaciones relacionadas con las acciones sin derecho a voto de Itaú Unibanco Holding. Thomson Bloomberg Comprar Mantener 1 2 Vender 0 0 Total de los analistas R$ millones Dividendos / Intereses sobre el Capital Propio (ICP) y Recompra de Acciones Remuneramos a nuestros accionistas por medio de pagos mensuales y complementarios de Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio (ICP). En el primer trimestre de 2014, pagamos o provisionamos R$ 797 millones en Dividendos e ICP, netos de impuestos. En este período no fueron realizadas operaciones de recompra de acciones por nuestra tesorería. De acuerdo con los datos obtenidos en Thomson la media del precio objeto estimado es de R$ 37,12. En Bloomberg, el precio objeto medio estimado es de R$ 38,33. Beneficio Neto por Acción y Beneficio Neto Recurrente por Acción (R$) 3,5 2,5 2,1 2,0 1,9 2,0 0,71 0,72 0,69 0,66 0,69 0,70 0,71 0,68 0,70 0,70 0,73 0,72 0,81 0,80 0,94 0,94 0,91 0,89 Dic/2009 Dic/2010 Dic/2011 Dic/2012 Dic/2013 Mar/2014 * Precio de las acciones en el período / Valor Patrimonial por acción 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4erT/12 1erT/13 2erT/13 3erT/13 4erT/13 1erT/14 Beneficio Recurrente por Acción Beneficio por Acción Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 40

41 Asambleas Generales Ordinaria y Extraordinarias Realizamos el 23 de abril último las Asambleas Generales Ordinaria y Extraordinarias para que los accionistas deliberasen sobre temas relevantes para Itaú Unibanco y, por lo tanto, la forma como nuestro negocio es administrado. A los accionistas se les ofreció la posibilidad de preparación previa para las votaciones, ya que divulgamos el Manual de la Asamblea 30 días antes del evento. Entre las principales deliberaciones destacamos: Bonificación: aprobación del aumento del capital social de R$ 15 mil millones con bonificación de 10% de las acciones de la compañía. La operación está todavía pendiente de la aprobación del BACEN; Aprobación de los Estados Contables relativos al ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2013 y de la distribución del Beneficio Neto de ese período; Reelección de todos los actuales miembros para los Consejos de Administración y Fiscal; Aprobación del monto destinado a la remuneración de los integrantes del Directorio y del Consejo de Administración y de alteraciones en el plan de otorgamiento de opciones de compra de acciones; Aprobación de alteraciones en el estatuto social. El Manual de la Asamblea está disponible en el sitio de relación con inversores y en los sistemas de CVM y BM&FBOVESPA. Asamblea Digital por 3er año consecutivo, ponemos a disposición de nuestros accionistas la Plataforma de Votación Electrónica, que tiene como principal objetivo incentivar y facilitar la participación de los accionistas en la Asamblea. Fuimos la primera institución financiera que ofreció ese mecanismo en Brasil, permitiendo a nuestros miles de accionistas instruir sus votos por poder electrónico, anticipadamente, de cualquier lugar, sin comparecer físicamente a la Asamblea. La plataforma quedó disponible para votación anticipada durante un mes, y este año presentamos la herramienta con diversas mejoras, entre las cuales, un flujo de votación más simple, alineado a nuestra identidad visual, textos explicativos, disposición de soporte para la emisión de certificado digital y presentación detallada sobre el paso a paso de cómo instruir un voto. Nuevo Informe Anual Consolidado 2013 Lanzamos el Informe Anual Consolidado 2013, que es una iniciativa inédita en Brasil. Con el objetivo de dar aún más transparencia y de facilitar la prestación de cuentas a los diferentes stakeholders, Itaú Unibanco reunió este año el Informe Anual (conteniendo indicadores de sostenibilidad en el estándar del Global Reporting Initiative), el Formulario 20-F y el Informe de Deuda en un solo documento. Por tercera vez consecutiva, el informe se pone a disposición en medio electrónico, disponible en un site exclusivo para su contenido. El informe tiene como objetivo aumentar cada vez más la consistencia, coherencia y uniformidad de las informaciones divulgadas por el banco. El Informe Anual Consolidado fue sometido a procesos de revisiones y certificaciones, atendiendo inclusive las exigencias de la legislación estadounidense (Certificación SOX), garantizando mecanismos de control y seguridad confiables. Visite el site Informe Integrado El Informe Integrado es un nuevo medio de comunicación que conecta las informaciones más relevantes de la organización, correlacionando los resultados, las actividades operativas, las estrategias de negocio y los diferentes tipos de capitales (humano, financiero, intelectual, manufacturado, natural y social y de relación). El objetivo es presentar a los diversos públicos de interés informaciones y estrategias que permitan un análisis más preciso en el corto, mediano y largo plazo, evaluando la capacidad de generación de valor de la organización, identificando los principales puntos estratégicos y anticipando riesgos y oportunidades en los negocios. En Brasil, Itaú Unibanco participa en la Comissão Brasileira de Acompanhamento do IIRC (International Integrated Reporting Council), que reúne empresas de capital abierto de diversos sectores y cuenta con la colaboración de áreas vinculadas a finanzas, relaciones con inversores, sostenibilidad y comunicación a fin de posibilitar que todos participen activamente en la elaboración del modelo de este documento. El informe forma parte integral del Informe Anual Consolidado 2013 y también está disponible en el site: Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 41

42 Destaques / Eventos Societarios Itaú CorpBanca en enero último, anunciamos el acuerdo con CorpBanca y sus accionistas controladores para la fusión entre Banco Itaú Chile y CorpBanca a través de una operación de intercambio de acciones. El banco resultante de la fusión, pendiente de aprobaciones regulatorias de órganos brasileros, colombianos, chilenos, panameños y estadounidenses, accionistas de Banco Itaú Chile y de CorpBanca, y el cumplimiento de otras condiciones usuales, se beneficiará de: (i) mejores costos de funding y capacidad de impulsar aún más el capital regulatorio de Nivel I; y (ii) sinergias anuales estimadas de US$ 100 millones antes de impuestos después de la conclusión de la integración de las operaciones, agregando valor a todos los accionistas. La operación está integralmente de acuerdo con la legislación y con los reglamentos aplicables en todas las jurisdicciones, y totalmente en línea con los mejores estándares de gobierno corporativo. Tales aspectos fueron verificados y aprobados por asesores jurídicos de renombre en Chile, Colombia y Estados Unidos. Las partes de la operación fueron totalmente transparentes, tornando público no solamente los términos del acuerdo de la operación, sino también el Acuerdo de Accionistas, además de realizar teleconferencias con participantes del mercado para presentarles la operación. La operación y sus condiciones están en línea con nuestra visión de creación de valor y performance sostenible, siendo compatible con la estrategia de expansión en Latinoamérica, además de consolidar aún más nuestra posición de liderazgo en ese mercado, principalmente al establecer una actuación más fuerte en el sector bancario, en el que pasaremos a ser el 4 mayor banco de Chile y el 5 mayor banco de Colombia en términos de préstamos. Con esa operación reafirmamos nuestro compromiso con la creación de valor a largo plazo para nuestros accionistas y con la continuidad del proceso de internacionalización, mediante el continuo análisis de oportunidades de crecimiento en Latinoamérica. Reorganización societaria al 31 de enero de 2014, reorganizamos nuestra estructura societaria para concentrar las actividades de tesorería institucional y del segmento corporate banking (grandes empresas) de Itaú BBA, incluyendo sus carteras de títulos y valores mobiliarios y de crédito y todos los otros activos y pasivos relacionados con esas actividades, en Itaú Unibanco. Itaú BBA mantendrá sus actividades de banco de inversión y de gestión de caja. Teniendo en cuenta que la reorganización societaria es interna, no hay ninguna alteración en la gestión de nuestros negocios. La principal motivación para la reorganización societaria fue la optimización de la estructura de capital de Itaú Unibanco, debido a las nuevas reglas de Basilea III, y la intención de concentrar todas las actividades de intermediación financiera del Grupo Itaú Unibanco en Itaú Unibanco. Esa operación está pendiente de la homologación del BACEN y autoridades competentes. Ratings Con motivo de la disminución de la clasificación del rating soberano por Standard & Poors (de BBB para BBB-) la agencia anunció el downgrade de los ratings de 22 bancos brasileros, incluyendo los ratings de Itaú Unibanco Holding y de Banco Itaú BBA en escala internacional, en moneda extranjera, ambos de BBB para BBB- (largo plazo) y de A-2 para A-3 (corto plazo), con perspectiva estable. Esa revisión no consideró los aspectos intrínsecos de los bancos. Para obtener más informaciones sobre nuestros ratings, acceda con inversores > Itaú Unibanco > Opinión de Mercado > Ratings. Agenda 30 de abril de 2014 Teleconferencia sobre los resultados del 1er Trimestre de 2014 (09h30 en portugués y 11h00 en inglés). 05 de agosto de 2014 Divulgación de los resultados del 2º trimestre de de agosto de 2014 Teleconferencia sobre los resultados del 2º Trimestre de de noviembre de 2014 Divulgación de los resultados del 3er trimestre de de noviembre de 2014 Teleconferencia sobre los resultados del 3er Trimestre de Valorización de las acciones sin derecho a voto - PN (ITUB4) El siguiente gráfico presenta la evolución de R$ 100 invertidos hace diez años, del 31 de marzo de 2004 hasta el 31 de marzo de 2014, comparando nuestros valores, con y sin reinversión de dividendos, con la performance de IBOVESPA y del CDI (Certificado de Depósito Interbancario). CAGR: 17,93% CAGR: 14,26% CAGR: 12,01% CAGR: 8,58% Acciones sin derecho a voto com reinversión de dividendos Acciones sin derecho a voto sin reinversión de dividendos Ibovespa CDI Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 42

43 análisis por segmentos, productos y servicios 1 er trimestre de 2013 Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A.

44 (Esta página fue dejada en blanco intencionalmente) Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 44

45 Análisis de los Segmentos Ajustes Pro Forma Los ajustes realizados en el estado de situación patrimonial y en el estado de resultados del ejercicio se basaron en informaciones gerenciales de las unidades de negocio. Los estados contables fueron ajustados para que el patrimonio neto contable fuera sustituido por funding a precios de mercado. Posteriormente, los estados contables fueron ajustados para incorporar los ingresos vinculados al capital asignado a cada segmento. El costo de las deudas subordinadas y la respectiva remuneración a precios de mercado fueron proporcionalmente asignados a los segmentos, de acuerdo con el capital económico asignado. A partir del primer trimestre de 2013, alteramos la forma de presentar los segmentos con el objetivo de alinearnos con nuestro seguimiento de la evolución de los resultados. Efectuamos cambios de nomenclatura, con el propósito de adecuarla a la realidad de nuestra actual estructura, siendo ahora presentados los siguientes segmentos: (a) Banca Comercial - Minorista, (b) Crédito al Consumidor Minorista, (c) Banca Mayorista y (d) Actividades con el Mercado + Corporación. Los resultados de las medianas empresas, anteriormente imputados en el antiguo segmento Banco Comercial, pasan a ser reportados en la Banca Mayorista. La columna Actividades con el Mercado + Corporación presenta el resultado proveniente del exceso de capital, del exceso de deuda subordinada y de la carga del saldo neto de los créditos y pasivos tributarios. Se observa además el margen financiero con el mercado, el costo de la operación de Tesorería y el resultado de la participación patrimonial proporcional de las empresas que no están asociadas a cada uno de los segmentos y a nuestra participación en Porto Seguro. Capital Asignado Los impactos asociados a la asignación de capital están considerados en las informaciones financieras Pro Forma. Para ello, se efectuaron ajustes en los estados contables, teniendo como base un modelo propio. Adoptamos el modelo de Capital Económico Asignado (CEA) para los estados contables Pro Forma por segmento, que considera, además del capital asignado nivel I, el capital asignado nivel II (deuda subordinada) y los efectos del cálculo de la pérdida esperada de créditos, un complemento al exigido por el Banco Central do Brasil por la Circular CMN n 2.682/99. De esta forma, el Capital Asignado incorpora los siguientes componentes: riesgo de crédito (incluyendo pérdida esperada), riesgo operativo, riesgo de mercado y riesgo de suscripción de seguros. En base en esta medida de capital, determinamos el Retorno sobre el Capital Asignado (RAROC Risk Adjusted Return on Capital), que corresponde a un indicador de performance operativo consistentemente ajustado al capital necesario para respaldar el riesgo de las posiciones patrimoniales asumidas. Tasa de Impuesto a la Renta Consideramos la tasa total del impuesto a la renta, neta del impacto fiscal del pago de los Intereses sobre el Capital Propio (ICP), para los segmentos Banca Comercial Minorista, Crédito al Consumidor Minorista, Banca Mayorista y Actividades con el Mercado. La diferencia entre el valor del impuesto a la renta calculado por segmento y el valor del impuesto a la renta efectivo, indicado en el estado contable consolidado, está imputada en la columna Actividades con el Mercado + Corporación. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 45

46 Análisis de los Segmentos Presentamos a continuación los estados contables Pro Forma de la Banca Comercial Minorista, del Crédito al Consumidor Minorista, de la Banca Mayorista y de las Actividades con el Mercado + Corporación, valiéndonos de informaciones gerenciales generadas por los modelos internos con el objetivo de reflejar más precisamente el desempeño de las unidades de negocio. Estado de Situación Patrimonial Pro Forma por Segmento Al 31 de Marzo de 2014 Banco Comercial - Varejo Crédito ao Consumidor - Varejo Banco de Atacado Atividade com Mercado + Corporação R$ millones (*) Eliminadas en el Consolidado. (**) El Capital Económico Asignado a Actividades con el Mercado + Corporación contiene todo el exceso de capital de la institución, para, de esta forma, totalizar el patrimonio neto contable. Estado de Resultados Pro Forma por Segmento 1 er Trimestre de 2013 R$ millones Obs.: El ítem Gastos Administrativos y Tributarios está compuesto por Gastos de Personal, Gastos Administrativos, Otros Gastos Tributarios y Gastos Operativos. El consolidado no representa la suma de las partes porque existen operaciones entre las empresas que fueron eliminadas para fines de consolidación. Itaú Unibanco Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Aplicações Interfinanceiras de Liquidez com Mercado Aplicações Interfinanceiras de Liquidez com Ligadas* Títulos e Valores Mobiliários Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (9.889) (7.081) (2.832) (23) (19.825) (Complemento de Provisão para Perda Esperada) (5.217) (5.217) Outros Ativos Carteira de Câmbio Outros Permanente Total Geral do Ativo Passivo e Patrimônio Líquido Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos Depósitos de Clientes Depósitos de Ligadas* Captações no Mercado Aberto Captações no Mercado Aberto com Mercado Captações no Mercado Aberto com Ligadas* Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Relações Interfinanceiras e Interdependências Obrigações por Empréstimos e Repasses Instrumentos Financeiros Derivativos Outras Obrigações Carteira de Câmbio Outras Provisões Técnicas de Seg., Prev. e Cap Resultados de Exercícios Futuros Participações Minoritárias nas Subsidiárias Capital Econômico Alocado - Nível I** Total Geral do Passivo Banco Comercial - Minorista Crédito al Consumidor - Minorista Banco Mayorista Actividades con el Mercado + Corporación Itaú Unibanco Producto Bancario Margen Financiero Gerencial Margen financiero con clientes Margen financiero con el mercado Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias Ingresos por Primas de Capitalización, Seguros y Planes de Pensión antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización Gastos con Créditos y Siniestros Netas de Ingresos de Recupera (1.987) (1.171) (478) (14) (3.651) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (2.251) (1.483) (503) (14) (4.252) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida Gastos con Siniestros (481) - (6) - (487) Margen Operativo Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (6.675) (2.112) (1.384) (293) (10.464) Gastos Administrativos y Tributarios (5.745) (1.820) (1.203) (271) (9.039) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (665) (292) (181) (22) (1.160) Gastos de Comercialización de Seguros (265) (265) Resultado antes de la Tributación y Participaciones Impuesto a las Rentas y Contribución Social (1.274) (276) (500) 94 (1.955) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias - (59) - (5) (64) Beneficio Neto Recurrente (RAROC) - Retorno sobre el Capital Asignado Nivel I Medio 40,7% 25,7% 18,6% 8,4% 22,6% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) 69,1% 75,4% 51,9% 39,5% 66,4% Índice de Eficiencia (IE) 51,9% 45,9% 37,2% 37,5% 47,7% Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 46

47 Análisis de los Segmentos Presentamos a continuación los estados contables Pro Forma de la Banca Comercial Minorista, del Crédito al Consumidor Minorista, de la Banca Mayorista y de las Actividades con el Mercado + Corporación, valiéndonos de informaciones gerenciales generadas por los modelos internos con el objetivo de reflejar más precisamente el desempeño de las unidades de negocio. Estado de Situación Patrimonial Pro Forma por Segmento Al 31 de Diciembre de 2013 Banco Crédito al Comercial - Consumidor - Minorista Minorista (*) Eliminadas en el Consolidado. (**) El Capital Económico Asignado a Actividades con el Mercado + Corporación contiene todo el exceso de capital de la institución, para, de esta forma, totalizar el patrimonio neto contable. Estado de Resultados Pro Forma por Segmento 4 o Trimestre de 2013 Banco Comercial - Minorista Crédito al Consumidor - Minorista Banco Mayorista Banco Mayorista Actividades con el Mercado + Corporación Actividades con el Mercado + Corporación Obs.: El ítem Gastos Administrativos y Tributarios está compuesto por Gastos de Personal, Gastos Administrativos, Otros Gastos Tributarios y Gastos Operativos. El consolidado no representa la suma de las partes porque existen operaciones entre las empresas que fueron eliminadas para fines de consolidación. R$ millones Itaú Unibanco Activo Circulante y Realizable a Largo Plazo Disponible Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez con Mercado Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez con Partes Relacionadas Títulos y Valores Mobiliarios Relaciones Interfinancieras y Interdependencias Operaciones de Crédito y Arrendamiento Mercantil (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (9.192) (7.694) (4.206) (62) (21.154) (Complemento de provisión para la pérdida esperada) (5.217) (5.217) Otros Activos Cartera de Cambio Otros Permanente Total General del Activo PASIVO Circulante y Exigible a Largo Plazo Depósitos Depósitos de Clientes Depósitos de Partes Relacionadas (*) Captaciones en el Mercado Abierto Captaciones en el Mercado Abierto con Mercado Captaciones en el Mercado Abierto con Partes Relacionadas (*) Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos Relaciones Interfinancieras y Interdependencias Obligaciones por Préstamos y Repases Instrumentos Financieros Derivativos Otras Obligaciones Cartera de Cambio Deuda Subordinada e Diversos Prov. Técnicas de Seg., Pen. y Cap Resultados de Ejercicios Futuros Participación Minoritaria en las Subsidiarias Capital Económico Asignado - Nivel I (**) Total General del Pasivo R$ millones Itaú Unibanco Producto Bancario Margen Financiero Gerencial Margen financiero con clientes Margen financiero con el mercado Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias Ingresos por Primas de Capitalización, Seguros y Planes de Pensión antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización Gastos con Créditos y Siniestros Netas de Ingresos de Recupera (1.437) (1.230) (599) (5) (3.271) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (1.950) (1.530) (707) (5) (4.191) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida Gastos con Siniestros (469) - (10) - (479) Margen Operativo Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (6.828) (1.959) (1.664) (297) (10.748) Gastos Administrativos y Tributarios (5.897) (1.694) (1.449) (319) (9.358) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (665) (265) (215) 21 (1.124) Gastos de Comercialización de Seguros (267) (267) Resultado antes de la Tributación y Participaciones Impuesto a las Rentas y Contribución Social (1.207) (130) (638) (164) (2.139) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias - (39) - (3) (42) Beneficio Neto Recurrente (RAROC) - Retorno sobre el Capital Asignado Nivel I Medio 41,3% 19,5% 21,5% 13,7% 23,9% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) 69,6% 82,6% 52,2% 23,6% 65,3% Índice de Eficiencia (IE) 56,4% 47,8% 36,9% 23,2% 48,7% Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 47

48 Análisis por Segmentos Banco Comercial - Minorista El resultado del segmento Banco Comercial Minorista proviene de la oferta de productos y servicios bancarios a una base diversificada de clientes, persona física y jurídica. El segmento comprende los clientes minoristas, clientes de alta renta, clientes con elevado patrimonio financiero ( private bank ) y el segmento empresas (micro y pequeñas empresas). En este trimestre, migramos algunos grupos económicos de Banco Minorista para Banco Comercial Minorista, para mejor adecuar el perfil de los clientes al canal de atención. Los resultados reflejan, a partir de ahora, esa reclasificación (que no fue reprocesada para los trimestres anteriores). En el primer trimestre de 2014, el beneficio neto recurrente del segmento fue de R$ millones, 9,0% mayor que el del trimestre anterior. Este crecimiento, que representó R$ 191 millones, se debió principalmente al aumento de 5,7% del producto bancario (principalmente del margen financiero con clientes, que aumentó 9,0%) y a la reducción de 2,6% de los gastos administrativos y tributarios. Las pérdidas con créditos y siniestros netas de recuperación crecieron 38,3%, con recuperación de créditos, con característica estacional más baja en los primeros trimestres. Tales variaciones se explican principalmente por la migración ocurrida en este trimestre de grupos económicos provenientes del Banco Mayorista. En el período, el retorno anualizado sobre el capital asignado de Banco Comercial Minorista ascendió a 40,7%. El índice de eficiencia ajustado al riesgo fue de 69,1%. Cartera de Crédito - Banco Comercial El saldo de la cartera de crédito totalizó R$ millones al final de marzo de 2014, con aumento de 10,7% comparado con el saldo al 31 de diciembre de Considerando la migración de los grupos económicos en el cuarto trimestre de 2013, la cartera de crédito presenta crecimiento de 1,0% en el trimestre. El índice de cobertura sobre la insolvencia de más de 90 días (sin provisión complementaria) alcanzó 141% al 31 de marzo de Si se considera la provisión complementaria, el índice de cobertura alcanzaría 176% en marzo de Saldo de PCLD e Índice de Cobertura 124% 124% 125% 135% % 141% 144% 141% jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Saldo de PCLD (sin provisión complementaria) Cobertura sobre NPL - 90 días Algunos Destaques Adicionales del Banco Comercial: Red de Atención (*) Persona Física La red de atención de Itaú Unibanco tiene cobertura nacional y adopta una estrategia de segmentación que dispone de estructuras, productos y servicios desarrollados para atender las necesidades específicas de los más diversos perfiles de clientes. Estos son: Itaú, Itaú Personnalité e Itaú Private Bank. Entre los productos ofrecidos en nuestra red de sucursales y por medio de los canales electrónicos 30 Horas, están: las cuentas corrientes, inversiones, tarjetas de crédito, préstamos personales, seguros, consorcios, financiamiento inmobiliario y de vehículos, entre otros. Terminamos el primer trimestre de 2014 con puestos de atención en Brasil, entre Sucursales y Puestos de Atención Bancaria (PAB). A lo largo del trimestre, 10 sucursales y 10 PABs fueron inaugurados. Evolución de la Red de Atención del Mercado Minorista en Brasil (*) jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Puestos de Atención Bancaria (PAB) Sucursales (*) No considera las sucursales y PABs del exterior e Itaú BBA. Distribución Geográfica de la Red de Atención (*) Cantidad de Sucursales y Puestos de Atención Bancaria (PAB) Norte 136 Medio-Oeste 339 Sur 766 Noreste 363 Sudeste (*) No considera las sucursales y PABs del exterior e Itaú BBA. Crédito al Consumidor - Minorista Total de Puntos: El resultado del segmento de Crédito al Consumidor proviene de productos y servicios ofrecidos a clientes que no son titulares de cuentas corrientes. En el primer trimestre de 2014, el segmento obtuvo un beneficio neto recurrente de R$ 640 millones, 43,1% superior al resultado obtenido en el cuarto trimestre de El beneficio del segmento fue afectado positivamente por el crecimiento de 11,9% del Producto Bancario (principalmente por el aumento de 13,3% en el margen financiero y de 9,7% en los ingresos por prestación de servicios y por tarifas bancarias) y por la disminución de 4,7% en las pérdidas con créditos y siniestros netas de recuperación. Con efecto negativo en el resultado, los gastos administrativos y tributarios crecieron 7,4% con relación al cuarto trimestre de 2013 y ascendieron a R$ millones en el período actual. El retorno sobre el capital asignado fue de 25,7% al año y el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 75,4% en el primer trimestre de Cartera de Crédito - Crédito al Consumidor Al 31 de marzo de 2014, el saldo de la cartera de crédito totalizó R$ millones, con disminución de R$ millones, o 3,3% con relación al saldo del 31 de diciembre de El índice de cobertura sobre la insolvencia de más de 90 días alcanzó 123% al final del primer trimestre de 2014, 2,0 puntos porcentuales mayor que el cuarto trimestre de En los últimos dos años, ese índice se mantuvo cercano a 100%. Considerando el saldo de la provisión complementaria, la cobertura alcanzó 135% en marzo de Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 48

49 Análisis por Segmentos Saldo de PCLD e Índice de Cobertura 100% 105% % 159% 168% 165% 167% 175% 176% % 110% 107% % jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Saldo de PCLD (sin provisión complementaria) 114% 121% Cobertura sobre NPL - 90 días 123% jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Saldo de PCLD (sin provisión complementaria) Banco Mayorista Saldo de PCLD e Índice de Cobertura Cobertura sobre NPL - 90 días El resultado del segmento mayorista proviene de los productos y servicios ofrecidos a las medianas empresas y a las actividades de Itaú BBA, responsable por las operaciones comerciales con grandes empresas y por la actuación como Banco de Inversiones. La reclasificación de grupos económicos entre los segmentos Banco Comercial Minorista y Banco Mayorista, mencionada anteriormente, provocó la migración de parte de los clientes para el Banco Comercial y se reflejó en un menor resultado en el Banco Mayorista, ascendiendo a R$ millones, con disminución de 14,6% comparado con el trimestre anterior. El retorno sobre el capital asignado alcanzó 18,6% al año y el índice de eficiencia ajustado al riesgo fue de 51,9%. Para efecto de comparabilidad entre los trimestres, teniendo en cuenta la reclasificación de los grupos económicos también en el cuarto trimestre de 2013, en el primer trimestre de 2014 (i) el margen financiero que totalizó R$ millones presenta un crecimiento de 1,6% en el primer trimestre de 2014, (ii) los ingresos por servicios prestados y por servicios de tarifas presentan una reducción de 4,7%, principalmente debido al fuerte volumen de ingresos de investment banking observado en el cuarto trimestre de 2013, (iii) las pérdidas con créditos y siniestros que totalizaron R$ 478 millones presentan crecimiento de 29,1% y (iv) los gastos operativos presentan crecimiento de 2,8% ascendiendo a R$ millones en el período actual. De esa forma, la disminución en el resultado neto del Banco Mayorista sería de 5,9% con relación al trimestre anterior y el retorno sobre el capital asignado alcanzaría 20,1%. Cartera de Crédito - Banca Mayorista El saldo de la cartera de crédito alcanzó R$ millones al 31 de marzo de 2014, con disminución de 6,5% comparado con el saldo al 31 de diciembre de 2013, debido a la migración de grupos económicos para el Banco Comercial Minorista. Teniendo en cuenta el efecto de la migración también en el cuarto trimestre de 2013, la cartera de crédito habría crecido 0,8% en el trimestre. Al final del primer trimestre de 2014, el índice de cobertura sobre la insolvencia de más de 90 días alcanzó 195%, siendo el mayor nivel desde junio de Considerando la provisión complementaria, el índice de cobertura alcanzó 256% en marzo de 2014, 18 puntos porcentuales superior al de diciembre de Medianas Empresas A partir de 2013, el subsegmento de medianas empresas pasó a formar parte del segmento mayorista de Itaú Unibanco. A través de esa estructura, pretendemos tener una estructura más especializada de atención, con mayor agilidad y mejor oferta de productos, con el objetivo de aproximarnos más a nuestros clientes y aumentar nuestra penetración en el segmento. Grandes Empresas Nuestros clientes representan cerca de grandes grupos empresariales en Brasil, Argentina, Chile, Colombia y Perú. También atendemos a más de 250 instituciones financieras y 770 inversores institucionales. Ofrecemos una amplia cartera de productos y servicios bancarios, que van desde el cash management hasta las operaciones estructuradas y las transacciones en el Mercado de Capitales. La cartera de crédito con avales y fianzas se mantuvo estable con relación al cuarto trimestre de Mantuvimos nuestro excelente nivel de calidad de la cartera de crédito, con un 94,0% de los créditos clasificados en las categorías de riesgo AA, A y B, según criterios de la Resolución nº del Consejo Monetario Nacional. Resaltamos nuestra participación en operaciones con derivados, en donde mantuvimos una posición de destaque en la CETIP. El enfoque se concentró en operaciones de protección sobre las exposiciones de monedas extranjeras, tasas de interés y commodities efectuadas por nuestros clientes. Banco de Inversiones En la actividad de Banco de Inversiones, destacamos: Renta Fija: en el período de enero a marzo de 2014, participamos en operaciones de debentures, pagarés y securitizaciones que totalizaron R$ 4,5 mil millones. En el ranking ANBIMA de distribución de renta fija, de enero a marzo de 2014, alcanzamos la 1ª posición en volumen con 31,2% de participación de mercado. En emisiones internacionales de renta fija, actuamos como joint bookrunners de ofertas con volumen total de US$ 2,1 mil millones, alcanzando el tercer lugar por cantidad de transacciones en el ranking de Emisiones de Empresas Brasileras de marzo de 2014 de BondRadar. Fusiones y Adquisiciones: prestamos asesoría financiera a 16 transacciones hasta marzo de 2014, obteniendo la primera colocación en el ranking Thomson por cantidad de operaciones y acumulando un total de US$ 7,2 mil millones. Premios y reconocimientos Itaú BBA Global Finance: premio de mejor banco de inversiones en Brasil y Latinoamérica, además del título de mejor banco de Equity de la región en el año LatinFinance Magazine: la mayor y más amplia operación de préstamo sindicado efectuada por una institución financiera de Latinoamérica que nos rindió el reconocimiento de Syndicated Loan of the Year. La operación de US$ 1,5 mil millones contó con 3 bancos estructuradores y 35 bancos participantes de 14 países. Destaques en Project Finance: - PFI Awards: Latin America Oil & Gas Deal of the Year 2013 y Latin America Power Deal of the Year 2013 ; - Project Finance Magazine: Latin America Offshore Drilling Deal of the Year 2013 y Latin America Airport Deal of the Year Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 49

50 Productos y Servicios Los resultados de cada producto y servicio están clasificados en los segmentos de acuerdo con las características de las operaciones. Por lo tanto, algunos de los productos y servicios listados a continuación pueden estar asignados en más de un segmento. Crédito Consignado El crédito consignado es un préstamo con cuotas fijas que son descontadas directamente del salario del cliente y transferidas al banco directamente por la fuente pagadora del salario, sin transitar por la cuenta del deudor. Estamos presentes en ese mercado a través de abordajes distintos de distribución: directamente por nuestra red de distribución propia (sucursales, PABs y canales electrónicos) y a través de Banco Itaú BMG Consignado S.A., una institución financiera, controlada por Itaú Unibanco, que tiene como objetivo la oferta, distribución y comercialización de créditos consignados. Esta operación, iniciada en diciembre de 2012, permite la expansión de nuestros negocios en ese segmento con una asociación cuya actuación será pautada por nuestros valores y principios de transparencia, además de las políticas y buenas prácticas de gestión. Esta operación tiene como objetivo diversificar nuestra cartera de crédito, complementando la estrategia de crédito consignado y generando un mejor perfil de riesgo. Evolución de la Cartera de Incumplimiento Al final de marzo de 2014, el total de la cartera de crédito consignado alcanzó R$ millones, con un crecimiento de 51,6% (R$ millones) en un periodo de doce meses, principalmente por las carteras de jubilados y pensionistas del INSS y de funcionarios del sector público, con crecimientos de 156% y 122% respectivamente, con relación a marzo de El saldo de la cartera originada de la Red de Sucursales alcanzó R$ millones al final del primer trimestre de 2014, creciendo 4,7% con relación a diciembre de Evolución de la Cartera de Crédito Consignado R$ millones % 20% % % ,6% Nuestra estrategia de mayor crecimiento en el segmento de Beneficiarios del INSS, en conjunto con las políticas de crédito adoptadas, permitieron que la evolución de la cartera fuese acompañada por la mejora de la insolvencia Itaú Unibanco Nota: informaciones comparables a las del Sistema Financiero nacional divulgadas por el Bacen. 41% Índice de NPL 90 días (Base 100) Consignado total % % % 80% 75% 65% 59% 54% 51% 49% 51% jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Cartera originada de la Red de Sucursales Otros 42 El crecimiento del crédito consignado proporcionó una mayor participación del consignado en el crédito personal, pasando de 37,2% en marzo de 2013 para 46,6% en el período actual. Evolución de la Participación del Consignado en el Crédito Personal mar/14 dic/13 mar/ % % 37,2% 46,6% 45,3% Crédito Consignado Crédito Inmobiliario % % % % % 69% 70% 70% 71% 70% 71% % 29% 71% jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Persona Física 54,7% 62,8% 53,4% Otros - Crédito Personal Nuestra cartera de crédito inmobiliario mantuvo el ritmo de crecimiento y alcanzó R$ millones al final de marzo de En los últimos doce meses, el saldo creció 29,4% y en el trimestre el crecimiento fue de 3,4%. La cartera de persona física, que totalizó R$ millones al final de este trimestre, presentó un aumento de 4,2% con relación al trimestre anterior y 31,7% comparado con marzo de La cartera de persona jurídica terminó el mes de marzo con R$ millones, aumentando 24,0% en un periodo de doce meses. Evolución de la Cartera de Crédito Inmobiliario R$ millones Persona Jurídica + 29,4% En el primer trimestre de 2014, el volumen de contrataciones de financiamientos inmobiliarios para prestatarios fue de R$ millones y en el segmento volcado a los empresarios fue de R$ 904 millones, totalizando R$ millones, mostrando un crecimiento de 25,1% en el volumen de contrataciones comparado con el primer trimestre de Volumen de Contrataciones R$ millones 1T14 4T13 1T13 1T14-1T14-4T13 1T13 Prestatarios ,1% 12,8% Empresarios ,9% 72,5% Total ,1% 25,1% Las transacciones con garantía que utiliza el instituto de enajenación fiduciaria representan cerca de 98% de nuestro saldo persona física. Desde 2007, operamos con esa modalidad de garantía en la totalidad de nuestros contratos. En los últimos doce meses, 100% de las nuevas contrataciones utilizaron el Sistema de Amortizaciones Constantes (SAC), en que las prestaciones decrecientes a lo largo del tiempo promueven la amortización más rápida del contrato, reduciendo el loan-tovalue (índice que mide la relación entre el valor del financiamiento y el valor del inmueble) en ritmo más acelerado que en otros sistemas de amortización. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 50

51 Productos y Servicios El loan-to-value (LTV) de la cartera alcanzó 40,4% al final de marzo, presentando una mejora de 0,8 punto porcentual con relación a marzo de El LTV de las zafras originadas (promedio trimestral) alcanzó 59,0% en el período actual, presentando una reducción de 0,8 punto porcentual con relación al primer trimestre de Loan to-value Zafra y Cartera 59,8% 59,6% 59,0% 41,2% 39,5% 40,4% Cartera y nuevas concesiones El saldo de la cartera de vehículos para persona física alcanzó R$ millones al final del primer trimestre del año. Las nuevas concesiones para persona física ascendieron a R$ millones en el primer trimestre de 2014, una reducción de 9,8% con relación al mismo período del año anterior. Las nuevas concesiones para persona jurídica alcanzaron R$ millón en el primer trimestre de 2014, con crecimiento de 5,0% con relación al mismo período del año anterior y de 17,2% comparado con el cuarto trimestre de Loan to-value (%) Cartera 76% 76% 76% 75% mar/13 dic/13 mar/14 Zafra (promedio trimestral) Cartera La insolvencia de más de 90 días medida después de seis meses de la concesión permaneció abajo del promedio del mercado durante el año 2012 (período para el cual el Banco Central divulgó los índices de mercado). En el período actual, la insolvencia de más de 90 días de las zafras originadas en septiembre de 2013 alcanzó 0,10%, con disminución de 0,12 punto porcentual comparada con septiembre de NPL over 90 (%) seis meses después de la concesión 0,58 0,52 0,29 0, ,85 0, ,93 0,78 0,22 0,19 0,05 0,14 0,20 0,17 Itaú Unibanco 0,73 concesión Fuente: Banco Central de Brasil Informe de Estabilidad financiera. Financiamiento de Vehículos 0,32 Mercado 0,07 0,11 0,10 Permanecemos en el liderazgo en las concesiones de financiamiento de vehículos 0km en el primer trimestre de Con relación a la cartera, mantuvimos el apetito por crédito más conservador, con tasas de aprobación adecuadas, reducción en los plazos medios de contrato y aumento del porcentual de entrada. Plazo Medio y Porcentual de Entrada de los Planes (Itaú Unibanco) mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 Consorcio El consorcio es un sistema de auto financiamiento para la compra a plazo y programada de inmuebles y vehículos que complementa nuestra cartera de productos minoristas. Por ser una prestación de servicios, la administración de consorcio no genera riesgo de incumplimiento ni asignación de capital de crédito para la institución En el primer trimestre de 2014, el saldo de cuotas a cobrar alcanzó R$ 10,2 mil millones, con aumento de 3,3$ con relación al trimestre anterior y de 51,2% comparado con marzo de En el período, alcanzamos aproximadamente 384 mil contratos activos, con aumentos de 3,4% y 32,0% con relación a diciembre pasado y a marzo de 2013, respectivamente. R$ millones jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 1S11 2S11 1S12 2S12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Contratos Ativos (milhares) Saldo de Parcelas a Receber % Entrada Plazo medio (meses) (*) A partir de este trimestre, incluimos las operaciones contratadas en la Red de Sucursales. El histórico fue reprocesado. En el cuarto trimestre de 2013, el plazo medio de nuestras operaciones con persona física es de 40 meses y el porcentual medio de entrada es de 39%. Si consideramos solamente las operaciones contratadas en concesionarias y reventas, el plazo medio es de 42 meses y el porcentual medio de entrada es de 39% en el último trimestre del año. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 51

52 Productos y Servicios Tarjetas A través de operaciones propias y asociaciones, ofrecemos una amplia cartera de tarjetas de crédito y de débito para cerca de 62,1 millones de titulares y no titulares de cuentas corrientes (en cantidad de cuentas), por un valor negociado de R$ 71,4 mil millones en el primer trimestre de 2014, con aumento de 23.6% con relación al mismo período de 2013 Tarjetas de Crédito Itaú Unibanco es líder en el segmento de tarjetas de crédito en Brasil a través de Itaucard, Hiper, asociaciones y acuerdos comerciales con empresas líderes en segmentos de telecomunicaciones, automotriz, minorista y aéreo que actúan en el mercado brasilero, totalizando 36,3 millones de cuentas de titulares y no titulares de cuentas corrientes. Continuamos enfocándonos en negocios de mayor escala, de acuerdo con el objetivo de aumentar la eficiencia del grupo y mantuvimos la política de concesión más conservadora para mantener la calidad de crédito de nuestra cartera de tarjetas. En el primer trimestre de 2014, el valor negociado con tarjetas de crédito fue de R$ millones, un aumento de 24,5% con relación al mismo período del año anterior. 34,7 33,9 33,3 32,8 32,3 32,2 32, , Transacciones con Tarjetas de Crédito En el primer trimestre de 2014, el valor negociado de tarjetas de crédito fue de R$ 52,4 mil millones. Ese valor representa 64,2% del total de los negocios generados por la acreditación, con crecimiento de 10,6% comparado con el mismo período del año anterior T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Valor Negociado - Tarjetas de Crédito (R$ millones) Nota: El valor negociado considera 100% de REDE. Transacciones con Tarjetas de Débito El valor negociado capturado en las transacciones con tarjetas de débito fue de R$ 29,3 mil millones y representó 35,8% del valor total negociado en el primer trimestre de 2014, con una reducción de 11,1% con relación al cuarto trimestre de 2013 y un crecimiento de 10,3% con relación al mismo período del año anterior T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Valor Negociado (R$ millones) Cuentas de Tarjetas - no tiene en cuenta las tarjetas adicionales (millones) Tarjetas de Débito En el segmento de tarjetas de débito, que incluye solamente clientes titulares de cuentas corrientes, contamos con una base de 25,8 millones de cuentas. El valor negociado fue de R$ millones en el primer trimestre de 2014, con crecimiento de 20,9% con relación al mismo período del año anterior. 24,2 24,3 24, ,5 25,7 25,8 25,7 25, T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Valor Negociado (R$ millones) Acreditación y Procesamiento Cuentas de Tarjetas - no tiene en cuenta las tarjetas adicionales (millones) Nuestro negocio de acreditación y procesamiento comprende el proceso de captura de transacciones por intermedio de la afiliación, gestión y relación con los establecimientos comerciales a través de la empresa REDE. En el primer trimestre de 2014, el valor negociado totalizó R$ 81,7 mil millones, 10,8% inferior al volumen del cuarto trimestre de 2013 y 10,5% superior al volumen registrado en el primer trimestre del año anterior. 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T Valor Negociado - Tarjetas de Débito (R$ millones) Nota: El valor negociado consideran 100% de REDE. Base de Equipamientos (*) Al final del primer trimestre de 2014, nuestra base de equipamientos instalados y activos alcanzó mil unidades, con crecimiento de 3,8% con relación al trimestre anterior y de 8,8% comparado con el primer trimestre de A partir del segundo trimestre de 2013, el número de equipamientos es exclusivo de REDE, como resultado de la finalización del proceso de unificación de los equipos de POS de Hipercard y de REDE T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 (*) 100% de la base de equipamientos de REDE está apta para capturar las transacciones de las tarjetas de filiación Hipercard. Miles Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 52

53 Productos y Servicios Wealth Management & Services (WMS) Gestión de Activos (Asset Management) * En marzo de 2014, alcanzamos R$ 375,8 mil millones* en recursos bajo gestión, representando 15% del mercado. En el periodo de doce meses, tuvimos un crecimiento total de 7,3%, principalmente por los fondos multimercados y referenciados DI. Además de esa fuerte presencia local, tenemos presencia internacional con profesionales estratégicamente asignados, buscando oportunidades y soluciones de inversión adecuadas a clientes globales * Fuente: Ranking de Gestión ANBIMA marzo/2014 Considera las empresas Itaú Unibanco e Intrag. Administración de Activos Administramos Fondos de Privatización, Renta Fija, Acciones, Acciones Cartera Libre, Clubes de Inversión y Carteras de Clientes y del Grupo, en Brasil y en el exterior R$ mil millones interés que impactaron directamente nuestras existencias, además del cierre y transferencia de FIDCs. Custodia Internacional: ofrecemos los servicios de Custodia y Representación para Inversores no Residentes, Custodia de Programas de ADR y también actuamos como Depositario de Programas de BDR. Cerramos el mes de marzo con R$ 160,8 mil millones bajo custodia, lo que representa una disminución de 15% con relación al mismo período de 2013, debido a la desvalorización en los mercados de Bolsa, con impactos en el valor de los programas de ADR. Soluciones para Corporaciones: ofrecemos diversas soluciones para el Mercado de Capitales, como control de programas de Stock Options, Registro de Acciones, Debentures, Liquidación y Custodia de pagarés y CCBs. También actuamos como Agente de Garantías en operaciones de Project Finance, Escrow Accounts, contratos de Préstamo y Financiamiento. El banco es líder en el Registro de Acciones, presentando servicios a 233 empresas con acciones negociadas en BM&FBovespa, representando 63,0% del total y lidera el Registro de Debentures emitidas hasta marzo de 2014, con 401 emisiones. Fuente: Planeamiento Estratégico de Securities Services Itaú Unibanco, ANBIMA y Bovespa - marzo/2014. Private Bank jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/14 mar/14 Carteras administradas Fondos de Inversiones El saldo de los activos bajo administración cerró el primer trimestre de 2014 en R$ 626,7 mil millones, presentando una disminución de 0,3% sobre el trimestre anterior, y un crecimiento de 7,7% con relación al primer trimestre de De acuerdo con los datos de ANBIMA, en marzo de 2014, ocupábamos el segundo lugar en el ranking global de administración de fondos y carteras administradas*, con una participación de mercado de 19,9%. * Considera las empresas Itaú Unibanco e Intrag. Securities Services Banco Itaú Unibanco es líder en la gestión de patrimonio de Latinoamérica, siendo reconocido por séptima vez consecutiva como Best Private Banking Services in Brazil por la encuesta de Euromoney en febrero de Nuestro equipo dedicado de 635 profesionales presta una amplia gama de servicios financieros para más de diez mil familias con el mayor patrimonio en Latinoamérica. Servimos a nuestros clientes a través de ocho oficinas en Brasil y de oficinas en Chile, Uruguay, Paraguay, Miami, Nueva York, Suiza, Islas Caimán y Bahamas. Más de 110 private bankers cuentan con el apoyo de consultores de inversión y especialistas de productos para comprender y atender las necesidades de nuestros clientes. El área de Securities Services posee cuatro líneas de negocios y tiene como clientes Empresas de Capital Abierto y Cerrado, Fondos de Pensión, Asset Management e Inversores Internacionales, totalizando clientes distribuidos en 21 países. Cerramos el mes de marzo de 2014 con 22,7% del mercado de custodia, con R$ 894,7 mil millones de activos, lo que representa una disminución de 5% con relación al mismo período de Nuestras líneas de negocio son: Custodia Local y Administración Fiduciaria: ofrecemos las soluciones de Custodia y Contraloría para Carteras, Fondos de Inversiones, Préstamos, de Pensión y servicios de Administración de Fondos de Inversiones, encuadramiento y contratación de prestadores de servicios. Cerramos el mes de marzo con R$ 733,9 mil millones custodiados, lo que representa una disminución de 2% con relación al mismo período de Esa disminución ocurrió debido a la caída de Ibovespa y al aumento de la tasa de Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 53

54 (Esta página fue dejada en blanco intencionalmente) Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 54

55 Operaciones bancarias & seguros 1 er trimestre de 2014 Análisis Gerencial de Operación Itaú Unibanco Holding S.A.

56 Operaciones Bancarias & Seguros A continuación presentamos, los estados contables e de índices financieros relevantes sobre el desempeño de nuestras operaciones bancarias y de seguros, que incluyen las operaciones de seguros, pensión y capitalización, en base a informaciones gerenciales generadas por los modelos internos, con el objetivo de reflejar con mayor detalle el desempeño de esas operaciones. Se consideró el desempeño proporcional de 30% referente a nuestra participación en la empresa Porto Seguro. A partir del primer trimestre de 2014, pasamos a considerar para las operaciones de seguros, pensión y capitalización, el capital mínimo regulatorio requerido con 25% de margen de seguridad, compuesto por los componentes de riesgo de suscripción, crédito y operativo. El histórico fue reclasificado para permitir la comparación entre los mismos. Destaques A continuación presentamos los principales índices de nuestras operaciones bancarias y de seguros. En este análisis, eliminamos el efecto del resultado del exceso de capital en nuestras operaciones, el cual es calculado para diferenciar nuestro capital total del capital de esos dos negocios. El capital de nuestras operaciones bancarias proviene de nuestra exposición ponderada al riesgo (RWA), excluyendo las inversiones de las empresas aseguradoras y considerando el índice de capital de 13,75% (11% de Basilea con un 25% de margen de seguridad). R$ millones (excepto cuando se indica) 1T14 4T13 1T13 Estado de Resultados del Período Beneficio Neto Recurrente (*) Operaciones Bancarias Exceso de Capital Operaciones de Seguros Seguros Pensión Capitalización Ingresos (*) Producto Bancario (1) Ingresos de Seguros (2) Índices de Desempeño ( % ) ROE Recurrente - Anualizado (3) 22,6% 23,9% 19,1% Operaciones Bancarias 22,6% 25,1% 20,7% Operaciones de Seguros 58,9% 56,3% 54,8% Índice de Eficiencia (IE) (4) 47,7% 48,7% 48,0% Operaciones Bancarias 50,3% 51,4% 50,7% Operaciones de Seguros 35,3% 35,6% 34,6% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) (5) 66,4% 65,3% 72,8% Operaciones Bancarias 68,8% 67,5% 75,6% Operaciones de Seguros 67,9% 66,9% 68,7% Combined Ratio de Operaciones de Seguros (6) 72,0% 71,5% 78,0% Saldo de la Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa/ Cartera de Crédito - Operaciones Bancarias 6,1% 6,4% 7,3% Índice de Siniestralidad - Operaciones de Seguros (7) 31,2% 30,0% 37,1% Estado de Situación Patrimonial 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 Activos Totales (8) Operaciones Bancarias (8) Exceso de Capital (8) Operaciones de Seguros (8) Operaciones de Crédito Provisiones Técnicas (8) Seguros (8) Pensión (8) Capitalización (8) Datos Quantitativos Colaboradores del Plan de Pensión Tradicional y de PGBL (miles) Colaboradores del Plan de Pensión de VGBL (miles) Títulos de Capitalización (miles) (*) El Consolidado no representa la suma de las operaciones bancarias y de seguros, ya que también incluye el resultado del exceso de capital. (1) Producto Bancario es la suma del Margen Financiero Gerencial, de los Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, y del Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización antes de los Gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización. (2) Los ingresos de Seguros están compuestos por el Margen Financiero Gerencial, Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, Primas Ganadas, Contribuciones de Pensión e Ingresos de Capitalización; (3) El cálculo del retorno se efectuó dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Promedio. El cociente de esta división fue multiplicado por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. Las bases de cálculo de los retornos fueron ajustadas por los valores de los dividendos propuestos después de las fechas de cierre de los balances que aún no fueron aprobados en asambleas generales ordinarias o en reuniones del consejo de administración. No considera nuestra participación del 30% en Porto Seguro. (4) El cálculo del Índice de Eficiencia se efectuó dividiendo los Gastos Administrativos y Tributarios (+) Gastos de Comercialización de Seguros por el Producto Bancario (-) Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros. No considera nuestra participación del 30% en Porto Seguro (5) El cálculo del Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo se efectuó dividiendo los Gastos Administrativos y Tributarios (+) Gastos de Comercialización de Seguros (+) Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (+) Gastos con Siniestros de Seguros, por el Producto Bancario (-) Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros. No considera nuestra participación del 30% en Porto Seguro (6) El cálculo del Combined Ratio de Operaciones de Seguros es la suma de los índices: Siniestros Retenidos/Primas Ganadas, Gastos de Comercialización/Primas Ganadas, Gastos Administrativos (+) Otros Ingresos y Gastos Operativos/Primas Ganadas. El Índice no considera la operación de salud y nuestra participación del 30% en Porto Seguro. (7) El cálculo del índice de Siniestralidad se efectuó dividiendo los Siniestros Retenidos por las Primas Ganadas. El cálculo no considera nuestra participación del 30% en Porto Seguro. (8) No considera nuestra participación del 30% en Porto. Seguro. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 56

57 Operaciones Bancarias & Seguros Los siguientes estados contables Pro Forma fueron elaborados utilizando informaciones internas de nuestro modelo gerencial y tienen como objetivo presentar el desempeño de nuestras operaciones bancarias y de seguros(1). Modelo de Costos de Venta La práctica de Itaú Unibanco, es atribuir los costos referentes a la venta de todos nuestros productos y servicios al canal correspondiente en base a la efectiva utilización de dicho costo (asignación total de costos). De esa manera, nuestro estado de resultados de seguros refleja los costos referentes a la venta de Estado de Resultado Perspectiva del Producto Bancario Evolución del Beneficio Neto e Índice de Participación Operaciones Bancarias El beneficio neto recurrente de las operaciones bancarias (productos y servicios bancarios) fue de R$ millones en el primer trimestre de 2014, una reducción de 4,5% con relación al trimestre anterior debido a la reducción del producto bancario en función del menor margen financiero gerencial, compensada parcialmente por el aumento de los ingresos por prestación de servicios. El resultado de crédito de liquidación dudosa presentó un aumento de 13,3% con relación al trimestre anterior. El índice de participación de las operaciones bancarias en el resultado total, eliminando el efecto del exceso de capital, alcanzó 86,1% en el trimestre, con reducción de 1,5 punto porcentual comparado con el cuarto trimestre de R$ millones productos de seguros, pensión y capitalización en nuestra red de agencias y demás canales de distribución electrónicos o físicos. Esta práctica tiene efecto tanto del punto de vista contable como del punto de vista gerencial. R$ millones 1T14 4T13 Consolidado Operaciones Operaciones Consolidado Operaciones Operaciones Bancarias de Seguros Bancarias de Seguros Producto Bancario Margen Financiero Gerencial (2) Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Banca Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalizació Otros Componentes Producto Bancario (53) - (53) (26) - (26) Gastos con Créditos y Siniestros (4.134) (3.164) (970) (3.712) (2.792) (920) Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (3.164) (3.164) - (2.792) (2.792) - Gastos con Siniestros (970) - (970) (920) - (920) Margen Operativo Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (10.847) (9.685) (1.150) (11.107) (9.939) (1.155) Gastos Administrativos y Tributarios (9.228) (8.614) (614) (9.528) (8.908) (620) Gastos por Ventas de Seguros (433) - (433) (427) - (427) Otros Resultados (1.186) (1.071) (103) (1.153) (1.031) (107) Resultado antes de Tributación y Participaciones Impuesto a la Renta, Contribución Social y Participaciones (2.011) (1.570) (344) (2.204) (1.680) (412) Beneficio Neto Recurrente ROE Recurrente - Anualizado 22,6% 22,6% 58,9% 23,9% 25,1% 56,3% Índice de Eficiencia (IE) 47,5% 50,3% 35,3% 48,4% 51,4% 35,6% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) 67,8% 68,8% 67,9% 66,5% 67,5% 66,9% Nota: El Consolidado no representa la suma de las partes, ya que también incluye el resultado del exceso de capital. El Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto Promedio anualizado del exceso de capital alcanzó 6,3% en el primer trimestre de El capital de nuestras operaciones bancarias proviene de nuestra exposición ponderada al riesgo (RWA), excluyendo las inversiones provenientes de empresas aseguradoras y considerando el índice de capital de 13,75% (11% de Basilea con 25% de margen de seguridad). (1) Las Operaciones de Seguros, en este capítulo, incluyen las operaciones de seguros, pensión y capitalización. (2) En la consolidación de Itaú Unibanco, los ingresos por prestación de servicios y el margen financiero gerencial fueron clasificados en la línea de resultado de seguros, pensión y capitalización. 84,8 83,8 84,9 87,6 86,1 Operaciones de Seguros El beneficio neto recurrente de las operaciones de seguros (1) alcanzó R$ 608 millones en el primer trimestre de 2014, un aumento de 8,7% con relación al trimestre anterior, influenciado por el crecimiento del resultado de seguros, pensión y capitalización antes de los gastos con siniestros y comercialización. El índice de seguridad(2), que presenta la participación del beneficio neto recurrente de Seguros, Pensión y Capitalización con relación al beneficio neto recurrente de Itaú Unibanco, eliminando el efecto del resultado del exceso de capital, fue de 13,9%, un aumento de 1,5 punto porcentual con relación al trimestre anterior. La relación entre el producto bancario de las operaciones de seguros y el producto total alcanzó 14,3%, un crecimiento de 0,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior. R$ millones ,2 15,2 15,1 14,0 14,3 14,9 14,9 14,7 13,9 12, T13 2T13 3T13 4T13 1T14 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Beneficio Neto de Operaciones Bancarias Participaciones de Operaciones Bancarias(%) Beneficio Neto de Operaciones de Seguros Producto Bancario de Operaciones de Seg. / Producto Bancario Total (%) Índice de Seguridade (%) (1)El resultado de Seguros, en este capítulo, incluye los resultados de las operaciones de seguros, pensión y capitalización. (2) Índice de Seguridad (%) = Beneficio Neto Recurrente de Seguros, Vida y Pensión y Capitalización / Beneficio Neto Recurrente de Itaú Unibanco, sin exceso de capital. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 57

58 Operaciones Bancarias & Seguros Índice de Eficiencia, Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo y ROE O índice de eficiencia de operaciones bancarias alcanzó 50,3% en el primer trimestre de 2014, una reducción de 1,1 punto porcentual con relación al trimestre anterior influenciada, principalmente, por la disminución de 3,3% de los gastos administrativos y tributarios. El índice de eficiencia ajustado al riesgo del período ascendió a 68,8%, con aumento de 1,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior. Este aumento se debe principalmente a la reducción de los ingresos de recuperación de créditos dados de baja como pérdida, afectados por la característica estacional del período. El retorno recurrente anualizado de las operaciones bancarias alcanzó 22,6% en el período, presentando una reducción de 2,5 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior. El índice de eficiencia de operaciones de seguros alcanzó 35,3% en el primer trimestre de 2014, presentando una reducción de 0,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior. Esa variación se debe al crecimiento del resultado de seguros, pensión y capitalización antes de los gastos con siniestros y comercialización y a la disminución de los gastos administrativos y tributarios. El índice de eficiencia ajustado al riesgo del primer trimestre de 2014, ascendió a 67,9% en el período, con aumento de 1,0 punto porcentual con relación al trimestre anterior, y el índice de siniestralidad alcanzó 31,2%, verificando un aumento de 1,2 punto porcentual con relación al trimestre anterior. El retorno recurrente anualizado de operaciones de seguros alcanzó 58,9% en el período, presentando un aumento de 2,6 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior. % % 20,7 20,4 22,0 25,1 22,6 54,8 59,6 60,6 56,3 58,9 37,1 33,1 32,5 30,0 31,2 75,6 75,4 71,3 67,5 68,8 68,7 66,4 65,4 66,9 67,9 50,7 52,2 51,3 51,4 50,3 34,6 34,0 33,0 35,6 35,3 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Índice de Eficiencia Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo ROE de las Operaciones Bancarias 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Índice de Eficiencia Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo ROE de las Operaciones de Seguros Índice de Sinistralidad (%) Estado de Situación Patrimonial Consolidado (1) Nota: el índice de siniestralidad no considera la empresa Itauseg Saúde y nuestra participación de 30% en Porto Seguro. 31/mar/14 Operaciones Bancarias Operaciones de Seguros Consolidado (1) 31/dic/13 Operaciones Bancarias (1) El Consolidado no representa la suma de las operaciones bancarias y de seguros, debido a que el exceso de capital está alocado solamente en el consolidado. (2) Incluye Resultados de Ejercicios Futuros. R$ millones Operaciones de Seguros Activo Circulante y Realizable a Largo Plazo Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Crédito (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (25.042) (25.042) - (26.371) (26.371) - Otros Activos Permanente Total del Activo Pasivo Circulante y Exigible a Largo Plazo Captaciones en el Mercado Abierto Obligaciones por Préstamos y Trasferencias Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión Otras Obligaciones (1) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias Patrimonio Neto Total del Pasivo Al 31 de marzo de 2014, los activos totales de las operaciones bancarias, que incluyen principalmente títulos de valores mobiliarios, instrumentos financieros derivativos y operaciones de crédito, arrendamiento y otros créditos, alcanzaron R$ millones, permaneciendo prácticamente estables con relación al trimestre anterior. El patrimonio neto de las operaciones bancarias alcanzó R$ millones en el período, presentando un crecimiento de R$ millones. Los pasivos se mantuvieron estables con relación al trimestre anterior. Los activos totales de las operaciones de seguros alcanzaron R$ millones al 31 de marzo de 2014, con crecimiento de 2,2% con relación al período anterior, en función, principalmente, del aumento de 2,6% de las inversiones vinculadas a provisiones técnicas de previsión que totalizaron R$ millones en el período. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 58

59 Seguros, Pensión & Capitalización Los estados contables Pro Forma a continuación, fueron preparados utilizando informaciones internas del modelo gerencial de Itaú Unibanco con el objetivo de identificar la performance de los negocios vinculados al área. Los números presentados en este capítulo incluyen nuestra participación de 30% en Porto Seguro. Estado de Resultados Recurrente Pro Forma del Segmento de Seguros, Pensión y Capitalización R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14-4T13 Primas Ganadas ,7% Resultado de Pen. y Capitalización ,2% Siniestros Retenidos (970) (920) (50) 5,4% Gastos de Comercialización (433) (427) (6) 1,4% Otros Ingresos/(Gastos) Operacionales con Seguros (43) (31) (12) 37,7% Margen de Underwriting (29) -3,3% Resultado de Operaciones con Seg., Pen. e Cap ,5% Margen Financiero Gerencial (48) -16,5% Ingresos de Servicios ,6% Gastos Administrativos y Tributarios (614) (620) 6-1,0% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y otros (103) (107) 4-3,9% Outros Ingresos/ (Gastos) Operacionales (10) 5 (15) - Resultado antes de IR y CS (20) -2,0% Impuesto a la Renta/ Contribuición Social (344) (412) 68-16,6% Beneficio Neto Recurrente ,7% (RAROC) Retorno sobre el Capital Asignado Nivel I Medio 58,9% 56,3% 2,6 p.p. Índice de Eficiencia (IE) 35,3% 35,6% -0,3 p.p. Nota.: El ítem Gastos Administrativos y Tributarios está compuesto por Gastos de Personal, Otros Gastos Administrativos y Otros Gastos Operativos. La rentabilidad de la operación de bancassurance y la generación de resultados sin implicación de riesgo de crédito hacen este servicio estratégico y cada vez más relevante en la diversificación de ingresos. La mayor eficiencia en las ventas y mejora en el porcentual de retención de clientes, alcanzadas a través del enfoque de garantizar la mejor oferta para el cliente en el canal de venta más adecuado, ya traen reflejos positivos a la operación de seguros. El beneficio neto recurrente de la operación de bancassurance aumentó en 24,8% con relación al primer trimestre de Actuamos en mercados seleccionados con enfoque en la rentabilidad. Con el objetivo de expandir la oferta a no titulares de cuentas corrientes y la presencia de nuestros productos en canales electrónicos, lanzamos la tienda virtual de seguros, una iniciativa innovadora en el mercado asegurador bancario, acompañando el perfil y los hábitos de compra del consumidor. Por medio de esa tienda virtual, que tuvo un número significativo de accesos en los primeros meses, ofrecemos productos de accidentes personales y residencial, con plan de expansión para otras líneas de productos. En el primer trimestre de 2014, el beneficio neto recurrente de Seguros, Vida y Pensión y Capitalización alcanzó R$ 608 millones, un aumento de 8,7% con relación al trimestre anterior y un aumento de 17,7% comparado con el mismo período del año anterior. El retorno sobre el capital asignado alcanzó 58,9% en el período, un aumento de 2,6 puntos porcentuales con relación al cuarto trimestre de Comparado con el trimestre anterior, el resultado de pensión y capitalización presentó un aumento de R$ 44 millones y los ingresos por prestación de servicios crecieron R$ 18 millones. Composición del Beneficio Neto Recurrente del Segmento de Seguros, Previsión y Capitalización 1T14 10,4% 30,0% 4T13 7,2% 27,0% Beneficio Neto Recurrente R$ millones ,6% 65,8% Seguros Pensión Capitalización En el primer trimestre de 2014, en la composición del beneficio neto recurrente, destacamos el subsegmento de Seguros, que representa 59,6%. 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Seguros Pensión Capitalización En este trimestre, el subsegmento de Pensiones presentó un crecimiento de 3,0 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior, representando 30,0% del resultado. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 59

60 Seguros, Pensión & Capitalización Índice de Eficiencia El índice de eficiencia del primer trimestre, como concepto completo (que incluye todos los gastos) alcanzó 35,3%, lo que corresponde a una reducción de 0,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior, influenciado principalmente por el aumento de las primas ganadas, de los ingresos con títulos de capitalización y de los ingresos por prestación de servicios. El índice de eficiencia ajustado al riesgo, que agrega al cálculo los impactos de los componentes de riesgo asociados a las operaciones de Seguros, en el primer trimestre fue de 67,9%, un crecimiento de 1,0 punto porcentual con relación al cuarto trimestre de 2013, influenciado, principalmente, por el aumento de los gastos con siniestros retenidos del ramo de Vida y Accidentes Personales. % Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (*) 34,6% 34,0% 33,0% 35,6% 35,3% 34,1% 32,5% 32,5% 31,3% 32,7% 31,3% 33,6% 34,6% 33,1% 32,1% 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Índice de eficiencia Siniestros/Ingresos Resultado antes de la Tributación sobre el Beneficio y Participaciones I.E. I.E.A.R. 1T14 67,9% Resultado antes de Tributación y Participaciones (*) Neto de Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros. Estado de Situación Patrimonial de Seguros, Pensión y Capitalización A continuación presentamos el Estado de Situación Patrimonial de las operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización. El activo total al 31 de marzo de 2014 alcanzó R$ 114,3 mil millones, un aumento de R$ millones con relación al final del cuarto trimestre de Las provisiones técnicas alcanzaron R$ 107,4 mil millones, un aumento de 2,6% con relación al trimestre anterior, debido principalmente al crecimiento de las provisiones técnicas del producto VGBL. R$ millones Variación 31/mar/14 31/dic/14 31/mar/14-31/dic/13 Seguro Pensión Capitalización Total Seguro Pensión Capitalización Total Total Activo Circulante y Realizable a Largo Plazo Títulos y Valores Mobiliarios ,9% Otros Activos (principalmente cuentas a cobrar 19,9% (440) de seguros) Total del Activo ,9% Pasivo Circulante y Exigible a Largo Plazo ,9% Provisiones Técnicas Seguros ,8% Provisiones Técnicas Pensión y VGBL ,0% Provisión Técnicas Capitalización ,2% Otras Obligaciones (467) 81,7% Capital Asignado Nível I ,6% Total del Pasivo ,9% Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 60

61 Seguros Los números presentados en este capítulo corresponden a las operaciones de seguros de Itaú Unibanco e incluyen proporcionalmente los resultados de la asociación con Porto Seguro. Estado de Resultados Recurrente Pro Forma del Segmento de Seguros R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14-4T13 Primas Ganadas ,7% Siniestros Retenidos (963) (913) (50) 5,5% Gastos de Comercialización (433) (426) (7) 1,6% Otros Ingresos/(Gastos) Operacionales con Seguros (43) (31) (12) 37,7% Margen de Underwriting (30) -3,4% Margen Financiero Gerencial (42) -24,0% Ingresos de Servicios (4) -3,5% Gastos Administrativos y Tributarios (457) (439) (18) 4,0% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y otros (80) (87) 7-7,9% Outros Ingresos/ (Gastos) Operacionales (10) 5 (15) - Resultado antes de IR y CS (102) -15,5% Impuesto a la Renta/ Contribuición Social (189) (285) 96-33,7% Beneficio Neto Recurrente (5) -1,5% (RAROC) Retorno sobre el Capital Asignado Nivel I Medio 47,2% 49,9% -2,7 p.p. Índice de Eficiencia (IE) 37,0% 35,6% 1,4 p.p. Después de un amplio trabajo de simplificación de la cartera y de los procesos para que los productos ofrecidos a los clientes pudiesen ser más claros y adecuados a sus necesidades, continuamos enfocados en explorar con agilidad y eficiencia los canales propios de distribución. En 2013, expandimos la oferta de productos para canales digitales, ampliando el acceso a las opciones de contratación, y terminales de caja y ATM, maximizando el retorno sobre el flujo de clientes en las sucursales. El producto préstamo para venta a crédito, vendido en el canal internet, y el seguro tarjeta protegida, vendido en los terminales de caja, tuvieron crecimientos representativos en el período. Nuestra participación en el mercado ascendió a 12,2% (*) de acuerdo con las informaciones puestas a disposición por SUSEP (que regula todos los ramos de seguros, excepto el de Seguro Salud, regulado por ANS), con relación al acumulado de enero a noviembre de Alcanzamos R$ en primas ganadas de seguros, considerando la participación de 30% en Porto Seguro. En el cuarto trimestre de 2013, el beneficio neto recurrente de Seguros alcanzó R$ 354 millones, una reducción de 1,1% con relación al trimestre anterior, debido principalmente al aumento de los gastos administrativos y tributarios, compensado parcialmente por el crecimiento del margen de underwriting. (*)Última información disponible. Evolución de la composición de las Primas Ganadas 10,5% 3,0% 2,9% 1,6% 3,4% 10,1% 22,4% 2,4% 54,7% 10,8% 11,0% 10,4% 9,0% 23,2% 23,2% 23,5% 23,4% 2,5% 2,5% 2,4% 2,2% 60,5% 60,5% 62,1% 62,0% 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Vida y Accidentes Personales Riesgo Patrimonial Garantia Extendida Grandes Riesgos DPVAT y Otros Nota: El gráfico no considera la empresa Itauseg Saúde y nuestra participación de 30% en Porto Seguro. El ramo Vida y Accidentes Personales considera todos los seguros de personas. En el primer trimestre de 2014, las primas ganadas ascendieron a R$ millones, luego de excluir el efecto de nuestra participación de 30% en Porto Seguro, y presentaron una reducción de 0,5% con relación al trimestre anterior, debido a menores ingresos. Considerando nuestra participación de un 30% en Porto Seguro, las primas ganadas totalizaron R$ millones, un aumento de 1,7% con relación al cuarto trimestre de % Evolución del Beneficio Neto R$ millones El margen de underwriting consolidado ascendió a R$ 693 millones en el primer trimestre de 2014, luego de excluir el efecto de nuestra participación de 30% en Porto Seguro, una reducción de 2,4% con relación al trimestre anterior, influenciada principalmente por el aumento de los siniestros retenidos del ramo Vida y Accidentes Personales. Eliminando el efecto del ramo de salud, el margen de underwriting totalizó R$ 704 millones. 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 En este trimestre, la relación entre el margen de underwriting, dividido por las primas ganadas, eliminando el efecto del ramo de salud y nuestra participación de 30% en Porto Seguro, alcanzó 50,0%, con reducción de 1,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 61

62 Seguros Evolución de la composición de los Siniestros Retenidos % anterior, influenciado principalmente por el ramo de Vida y Accidentes Personales. 10,9% 12,6% 12,5% 11,5% 13,0% 15,9% 17,3% 19,3% 22,1% 16,4% Combined Ratio Ampliado 32,5% 2,5% 38,3% 16,5% 14,6% 11,6% 14,4% 2,8% 2,8% 2,4% 2,4% 50,8% 50,8% 52,5% 53,8% 71,1% 68,1% 65,4% 64,4% 66,6% % 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Vida y Accidentes Personales Riesgo Patrimonial DPVAT y Otros Grandes Riesgos Garantia Extendida Nota: el gráfico no considera la empresa Itauseg Saúde y nuestra participación de 30% en Porto Seguro. El ramo de Vida y Accidentes personales considera todos los seguros de personas. En el primer trimestre de 2014, los siniestros retenidos alcanzaron R$ 482 millones, excluyendo nuestra participación de 30% en Porto Seguro, con aumento de 2,2% con relación al trimestre anterior, influenciado principalmente por el ramo de Vida y Accidentes Personales. 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Nota: El combined ratio es la suma de los siniestros retenidos (+) gastos de comercialización (+) gastos administrativos (+) otros ingresos gastos operativos dividido por las primas ganadas (+) margen financiero gerencial (+) ingresos por prestación de servicios. Nota: El gráfico no considera la empresa Itauseg Saúde y nuestra participación de un 30% en Porto Seguro. Composición de las Primas Ganadas de Vida 1T T R$ millones El combined ratio ampliado, que indica la eficiencia de los gastos provenientes de la operación con relación al ingreso de primas ganadas y a los ingresos del margen financiero gerencial y de servicios, fue de 66,6% en el primer trimestre de 2014, presentando una mejora de 2,2 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior, debido a los mismos factores que influenciaron el combined ratio. 1T Provisiones Técnicas de Seguros Combined Ratio Prestamista Vida y Accidentes Personales Nota: El gráfico no considera nuestra participación de 30% en Porto Seguro. Las primas ganadas de Vida consideran todos los seguros de personas. % Al 31 de marzo de 2014, las provisiones técnicas de seguros a alcanzaron R$ millones, una reducción de 0,7% con relación al trimestre anterior y un aumento de 10,7% comparado con el mismo período del año anterior. R$ millones 78,0% 17,8% 73,8% 72,0% 71,5% 72,0% 17,8% 18,1% 18,7% 18,8% ,2% 22,9% 21,4% 22,8% 22,0% 37,1% 33,1% 32,5% 30,0% 31,2% 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Gastos por Comercialización/Primas Ganadas Gastos Administrativos y Otras/Primas Ganadas Índice de Siniestralidad Nota: El combined ratio es la suma de los siniestros retenidos (+) gastos de comercialización (+) gastos administrativos (+) otros ingresos gastos operativos dividido por las primas ganadas (+) margen financiero gerencial (+) ingresos por prestación de servicios. Nota: El gráfico no considera la empresa Itauseg Saúde y nuestra participación de un 30% en Porto Seguro. mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Nota: El gráfico no considera nuestra participación de 30% en Porto Seguro. En el primer trimestre de 2014, los siniestros retenidos alcanzaron R$ 482 millones, excluyendo nuestra participación de 30% en Porto Seguro, con aumento de 2,2% con relación al trimestre Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 62

63 Pensión Estado Detallado del Resultado Recurrente Pro Forma del Segmento de Pensión R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14-4T13 Resultado de Pen. y Capitalización ,5% Siniestros Retenidos (7) (7) - - Gastos de Comercialización - (1) 1 - Margen de Underwriting (7) (8) 1-17,2% Resultado de Operaciones con Seg., Pen. e Cap ,9% Margen Financiero Gerencial (15) -21,5% Ingresos de Servicios ,0% Gastos Administrativos y Tributarios (90) (111) 20-18,5% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y otros (16) (15) (1) 9,3% Resultado antes de IR y CS ,0% Impuesto a la Renta/ Contribuición Social (112) (100) (12) 12,0% Beneficio Neto Recurrente ,4% (RAROC) Retorno sobre el Capital Asignado Nivel I Medio 73,2% 62,6% 10,6 p.p. Índice de Eficiencia (IE) 23,0% 30,1% -7,1 p.p. La innovación de productos ha sido importante para el crecimiento sostenible de las operaciones de pensión en el segmento persona física. Para personas jurídicas, se ofrece asesoría especializada y desarrollamos soluciones personalizadas para cada empresa. Establecemos asociaciones a largo plazo con nuestros clientes corporativos, manteniendo una relación cercana con el área de Recursos Humanos y adoptando una estrategia de comunicación destinada a la educación financiera de sus colaboradores. Al inicio de 2014 lanzamos un nuevo producto de pensión para la persona física, el fondo Multimercado Macro, con el objetivo de ampliar las opciones y atender a los diferentes perfiles de nuestros clientes. En noviembre de 2013, según FENAPREVI, el market share de reservas de planes individuales fue de 24,5%, mostrando una reducción de 0,5 punto porcentual comparado con el mismo período del año anterior. El beneficio neto recurrente del subsegmento de Pensión alcanzó R$ 182 millones, un aumento de 20,4% con relación al trimestre anterior, influenciado principalmente por el crecimiento de los ingresos por prestación de servicios, por el resultado de las pensiones y por la reducción de los gastos administrativos y tributarios. La captación total de los planes de pensión en el trimestre alcanzó R$ millones, mostrando una reducción de 11,4% comparada con el cuarto trimestre de 2013, impactada principalmente por el efecto estacional del último trimestre del año. La captación neta del primer trimestre alcanzó R$ millones, una reducción de 27,5% con relación al cuarto trimestre de Teniendo en cuenta la captación neta de rescates, en el acumulado de enero a noviembre de 2013 (según datos puestos a disposición por SUSEP), nuestra participación de mercado alcanzó 19,3% en el período. Evolución de la Composición de la Captación Total R$ millones T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Evolución de la Captación Total y Neta de Pensión Personas Jurídicas Personas Físicas (54) R$ millones En el primer trimestre de 2014, la captación total de los planes de pensión de la persona física presentó una reducción de 8,8% con relación al trimestre anterior. La captación total de los planes de pensión de la persona jurídica totalizó R$ 355 millones en el período, con disminución de 29,5% con relación al cuarto trimestre de Esas variaciones fueron afectadas principalmente por el efecto estacional del último trimestre del año. 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Tradicionales y Otros PGBL VGBL Captaciones Netas Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 63

64 Pensión y Capitalización Provisiones Técnicas de Pensión e Ingresos de Administración Las provisiones técnicas de pensión totalizaron R$ al 31 de marzo de 2014, mostrando un aumento de 2,9% con relación al 31 de diciembre de 2013 y de 8,1% comparado con el mismo período del año anterior. Los ingresos por tasa de administración ascendieron a R$ 298 millones en el primer trimestre de 2014, un aumento de 8,0% con relación al cuarto trimestre. Evolución del índice de Rescates El índice de rescates, que representa la relación entre rescates y el saldo de provisión técnicas de pensión, alcanzó 2,7%, una reducción de 0,4 punto porcentual con relación al trimestre anterior, influenciada por la menor volatilidad de los fondos de renta fija del mercado de pensión en el período. R$ millones ,4 3,9 4,0 3,1 2,7 % T13 2T13 3T13 4T13 1T14 VGBL PGBL Tradicionales y Otros Ingresos por Tasa de Administración 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Índice de Rescates (Rescates/Saldo de la Provisión de Pensión) Nota: El gráfico no considera nuestra participación de 30% en Porto Seguro. Nota: El gráfico no considera nuestra participación de 30% en Porto Seguro. Capitalización Estado Detallado del Resultado Recurrente Pro Forma del Segmento de Capitalización R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14-4T13 Resultado de Pen. y Capitalización ,6% Margen Financiero Gerencial ,3% Gastos Administrativos y Tributarios (67) (70) 3-4,8% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y otros (7) (5) (1) 24,0% Resultado antes de IR y CS ,4% Impuesto a la Renta/ Contribuición Social (42) (27) (16) 59,6% Beneficio Neto Recurrente ,6% (RAROC) Retorno sobre el Capital Asignado Nivel I Medio 425,7% 276,3% 149,4 p.p. Índice de Eficiencia (IE) 38,8% 51,3% -12,5 p.p. PIC es un producto desarrollado para clientes a los cuales les gusta concurrir a premios, pudiendo ser adquirido por medio de un pago único o mensual, de acuerdo con el perfil y segmento de cada cliente. El negocio de capitalización atiende a un gran público y cerró el cuarto trimestre con 15,3 millones de títulos vigentes. En el período de enero a marzo de 2014, distribuimos un valor de R$ 18,9 millones en premios para 897 clientes sorteados. Durante el primer trimestre de 2014, se realizaron campañas comerciales y el lanzamiento PIC del Mundial de Fútbol, con sorteos de premios relacionados al Mundial FIFA Para clientes personas jurídicas, reformulamos nuestros productos de acuerdo con el perfil de nuestros clientes. El beneficio neto recurrente del subsegmento de Capitalización alcanzó R$ 63 millones, un aumento de 57,6% con relación al trimestre anterior, influenciado principalmente por el crecimiento del resultado de capitalización y por el aumento del margen financiero gerencial. Provisiones Técnicas de Capitalización Al 31 de marzo de 2014, las provisiones técnicas de capitalización alcanzaron R$ millones, un aumento de 1,0% con relación al cuarto trimestre de 2013, y un crecimiento de 4,6% comparadas con el mismo período del año anterior. 13,5 13,6 13,7 14,5 R$ millones 15, mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 Provisión Técnica Capitalización Cantidad de Titulos Existentes (millones) Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 64

65 negocios en el exterior 1º trimestre de 2014 Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A.

66 Negocios en el Exterior Presencia Internacional CIB Londres, Lisboa, Madrid, Paris, Frankfurt Clientes Institucionales / Asset Londres Private Banking Zurich, Luxemburgo México CIB NY, Miami, Caimán, Bahamas Clientes Institucionales / Asset NY, Islas Caimán Private Banking NY, Islas Caimán, Bahamas, Miami CIB / Clientes Institucionales / Asset Tokio, Shanghai, Dubai, Hong Kong CIB Brasil, Argentina, Chile, Perú, Colombia Clientes Institucionales / Asset Brasil, Argentina, Chile, Uruguay Private Banking Brasil, Argentina, Uruguay, Chile, Paraguay Minorista Brasil, Argentina, Chile, Paraguay, Uruguay Estamos presentes en 19 países además de Brasil, siete de los cuales están en Latinoamérica. En Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay nos concentramos en actividades de banca minorista, empresas corporate y tesorería, con principal enfoque en las actividades de banca comercial. En México, estamos iniciando el proceso para la apertura de una corredora y de un banco de inversiones. También tenemos una oficina de representación de Itaú BBA en Perú y, en Colombia, estamos intensificando nuestra presencia en forma gradual a través de un banco de inversiones y corporate. Adicionalmente, actuamos en Europa (Lisboa, Londres, Luxemburgo, Madrid, Paris, Frankfurt y Zurich), en EE.UU. (Miami y Nueva York), Caribe (Islas Caimán y Bahamas), Medio Oriente (Dubai) y en Asia (Hong Kong, Shanghai y Tokio), principalmente en operaciones con clientes institucionales, banca de inversión, corporate y private banking. A continuación, presentamos algunas informaciones sobre nuestras operaciones en el exterior (incluyendo los resultados y los activos y pasivos registrados en las sucursales en el exterior): Destaques Negocios en el Exterior R$ millones (excepto cuando se indica) Estado de Resultados del Período Variación 1T14 4T13 1T13 1T14-1T14-4T13 1T13 Beneficio Neto Recurrente ,2% 44,9% Producto Bancario ,0% 35,5% Margen Financiero ,2% 40,8% Estado de Situación Patrimonial Variación 31/mar/14 31/dic/13 31/mar/13 Mar/14 - Mar/14 - Dic/13 Mar/13 Activos Totales ,5% 24,2% Títulos Mobiliarios e Inst. Financ. Derivados ,2% 0,4% Operaciones de Crédito, Arrendamiento y Otros Créditos ,0% 37,0% Depósitos ,9% 50,9% Patrimonio Neto ,3% 45,3% Número de Colaboradores en el Exterior Red de Atención sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/ set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 Chile Argentina Uruguay Paraguay Otras Unidades Postos de Atendimento Bancário (PABs) Agências Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 66

67 Negocios en el Exterior Latinoamérica Nuestras operaciones en Latinoamérica se enfocan principalmente en banca comercial, y están concentradas en el Cono Sur (Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay), pero también incluyen a Colombia con un banco de inversiones y corporate, y a Perú con corporate, a través de una oficina de representación. En México, estamos iniciando la apertura de una corredora y de un banco de inversiones. Actuación en Latinoamérica Colombia Colaboradores: 43 Peru Oficina de Representación IBBA México Colaboradores: 46 Paraguay Colaboradores: 735 Sucursales + PABs: 32 ATMs: 285 Corresp. no Bancarios: 36 Total de Activos: R$ 6,8 Chile Colaboradores: Sucursales + PABs: 97 ATMs: 72 Total de Activos: R$ 30,8 R$ mil millones Brasil Colaboradores: Sucursales + PABs: ATMs: Total de Activos: R$ 1.107,4 (Holding) Uruguay Colaboradores: Sucursales + PABs: 26 Puestos de Atención OCA: 36 ATMs: 51 Total de Activos: R$ 9,4 Argentina Colaboradores: Sucursales + PABs: 89 ATMs: 189 Total de Activos: R$ 4,3 Latinoamérica es nuestra prioridad en la expansión internacional debido a la proximidad geográfica y cultural con Brasil. Nuestro propósito es ser reconocidos como el banco de Latinoamérica, una referencia en la región para todos los tipos de servicios financieros prestados a personas físicas o jurídicas. Ampliamos nuestros negocios en la región en forma sostenible en los últimos años y nuestra prioridad ahora es ganar escala y mantener los fuertes vínculos con el mercado local minorista y mayorista. El 29 de enero de 2014, dimos un paso importante en la consolidación de nuestra estrategia internacional: firmamos un acuerdo de fusión de Banco Itaú Chile y de nuestra operación en Colombia con CorpBanca, que dará origen a ItaúCorpBanca, controlado por Itaú Unibanco. Esta operación se inicia con un aumento de capital de US$ 652 millones en Banco Itaú Chile y, cuando se concrete la integración, los controladores de Itaú Unibanco y CorpGroup firmarán un acuerdo de accionistas que va a tener 66,50% de propiedad del nuevo banco en Chile, y éste 66,39% del banco en Colombia. Esta transacción crea una importante plataforma para la expansión y búsqueda de nuevos negocios en la región. En Chile, pasaremos de la 7ª a la 4ª posición en el ranking de mayores bancos en términos de préstamos, mientras que en Colombia ocuparemos la 5ª posición. Se estima una economía anual en costos de aproximadamente US$ 100 millones antes de impuestos, asumiendo la captura plena de las sinergias en régimen después de la integración. Esta operación contribuirá para construir una institución financiera verdaderamente regional, creando aún más valor para accionistas, clientes y colaboradores. Los procesos para obtener las autorizaciones requeridas con los reguladores involucrados están en curso y tenemos la expectativa que se concluyan hasta el último trimestre de Estado de Resultados Latinoamérica (1) El resultado del primer trimestre de 2014 fue impactado positivamente por un aumento de 9,6% (o 12,9% en moneda corriente 2 ) del producto bancario. Se observa un aumento del margen financiero de Uruguay de 117,2% (o 117,3% en moneda corriente 2 ) debido al cambio, además de mayor resultado por el aumento de intereses e ingresos de operaciones con derivados. Asimismo, destacamos un aumento del margen financiero en Argentina, de 24,0% (o 45,1% en moneda corriente 2 ), en función de mayores resultados con derivados, títulos, adelantos y depósitos a plazo. R$ millones Variación 1T14 4T13 1T14-4T13 Producto Bancario ,6% Margen Financiero ,2% Ingresos por Prest. de Serv. y de Tarifas Bancarias ,9% Demás Ingresos ,5% Pérdidas con Créditos y Siniestros Netas de Recup. (94) (90) 4,4% Gastos Administrativos y Tributarios (579) (608) -4,8% Resultado antes de la Tributación y Participaciones ,3% Impuesto a la Renta y Contribución Social (94) (69) 35,9% Participaciones en el Beneficio (11) (12) -6,9% Beneficio Neto Recurrente ,8% Retorno sobre el Patrimonio Neto Medio (%.a.a.) 19,3% 13,8% 5,5 p.p. Retorno sobre el Activo Medio (% a.a.) 2,3% 1,6% 0,7 p.p. Índice de Eficiencia 53,3% 61,4% -8,1 p.p. Con relación a ingresos por servicios, hubo aumento de 16,9% (o 21,4% en moneda corriente 2 ), principalmente debido al crecimiento en Argentina de 29,5% (o 56,5% en moneda corriente 2 ), en servicios de cuenta corriente, tarjetas de crédito, fondos y comercio exterior corporate y, en Chile, de 34,4% (o 39,7% en moneda corriente 2 ) principalmente en el segmento corporate. (1) Incluye nuestras operaciones en Argentina, Chile, Paraguay, Uruguay, Colombia, Perú y México. (2) Moneda corriente del 31/03/14. La eliminación del efecto de la variación cambiaria se obtuvo a través de la aplicación de la tasa promedia de cambio de 03/14 para los períodos analizados. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 67