La Economía Chilena en el Nuevo Contexto Externo. 28 de octubre 2015

Transcripción

1 La Economía Chilena en el Nuevo Contexto Externo 28 de octubre 215

2 Agenda Situación Macroeconómica Reacomodo al Nuevo Escenario Externo Política de Balance Estructural y Estrategia Fiscal Palabras Finales 2

3 Agenda Situación Macroeconómica Reacomodo al Nuevo Escenario Externo Política de Balance Estructural y Estrategia Fiscal Palabras finales 3

4 Economía Mundial: Crecimiento Crecimiento del PIB (variación anual, porcentaje) (p) Mundial Emergentes Desarrolladas (eje der.) 1. Fuente: FMI, WEO de octubre

5 Economía Mundial: Condiciones Financieras Tasa de Interés de Bonos del Tesoro de EE.UU. (variación anual, porcentaje). 212 Jul. 213 Jul. 214 Jul. 215 Jul. 1 años 2 años (eje der.) Flujos de Cartera de No-residentes a Economías Emergentes (miles de millones de US$) Estimación preliminar con datos mensuales Fuente: Bloomberg y IIF. 5

6 Economía Mundial: China Crecimiento de China (variación real anual, porcentaje) Paridad Yuan/dólar (Yuan/US$) Fuente: Bloomberg. 6

7 Jan.1 Jul.1 Jan.11 Jul.11 Jan.12 Jul.12 Jan.13 Jul.13 Jan.14 Jul.14 Jan.15 Jul.15 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Economía Mundial: Precios de Materias Primas Precio del Cobre y Petróleo (US$/libra, US$/barril) Precio Real del Cobre (1) (US$/libra de agosto 215) Cobre Petróleo Brent (eje der.) Nota: (1) Deflactado por IPP de bienes de EE.UU. Fuente: Banco Central de Chile. 7

8 Sudamérica: Desaceleración Crecimiento de Chile y Sudamérica (variación real anual, porcentaje) Chile Sudamérica Nota: Proyección 215 corresponde a WEO de octubre. Fuente: Banco Central de Chile, FMI. 8

9 Sudamérica: Desaceleración Generalizada Crecimiento del PIB (variación real anual, porcentaje) Colombia Perú Chile sem 215 Fuente: Banco Central de Chile, Instituto Nacional de Estadística e Informática de Perú, y Departamento Administrativo Nacional de Estadística de Colombia. 9

10 Sudamérica: Desaceleración Generalizada Crecimiento del PIB (variación real anual, porcentaje) Colombia Perú Chile sem 215 Fuente: Banco Central de Chile, Instituto Nacional de Estadística e Informática de Perú, y Departamento Administrativo Nacional de Estadística de Colombia. 1

11 América Latina: Crecimiento 215 Expectativas de Crecimiento del PIB para 215 (variación real anual, porcentaje) 6 octubre Cambio en proyección de crecimiento 215 (oct. 214 v/s oct. 215) (puntos porcentuales) Abr. Jul. Oct. 215 Abr. Jul. Oct. Latinoamérica Brasil Chile Colombia México Perú Fuente: Consensus Forecasts. 11

12 Sudamérica: Ajuste en Cuenta Corriente Cuenta Corriente (porcentaje del PIB) -1-2 Chile Brasil Colombia Perú Sem. I Fuente: Bancos centrales de cada país. 12

13 Economía Chilena: Crecimiento Reciente Crecimiento del PIB (variación real anual, porcentaje) 7 6 Sin efecto calendario II III IV 213 II III IV 214 II III IV 215 II Fuente: Banco Central de Chile. 13

14 Economía Chilena: Mercado Laboral Tasa de Desempleo (porcentaje) 8 Creación de Empleo (variación anual e incidencias, porcentaje) Jul. 213 Jul. 214 Jul. 215 Jul. Cuenta propia Asalariado Otros Total Fuente: INE. 14

15 Economía Chilena: Tipo de Cambio e Inflación Inflación y Tipo de Cambio (variación anual, pesos por dólar) IPC Tipo de cambio Expectativas de Inflación (variación anual, porcentaje) 214 Abr. Jul. Oct. 215 Abr. Jul. Oct. A un año A dos años A dic. 215 Fuente: INE, Banco Central de Chile, Encuesta de Expectativas Económicas (EEE). 15

16 Economía Chilena: Tasas de Interés Tasas de Interés de Largo Plazo (porcentaje) Tasas de Interés Colocaciones (porcentaje) Bonos en pesos a 1 años Bonos en UF a 1 años (eje der.) Comerciales Vivienda (en UF, eje der.) Fuente: Banco Central de Chile. 16

17 Economía Chilena: Perspectivas de Crecimiento Proyecciones de Crecimiento para Chile (variación real anual, porcentaje) Consensus Forecasts EEE FMI BCCh Fuente: EEE: Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central de Chile de octubre 215, Consensus Forecasts de octubre 215, FMI: WEO de octubre 215 e IPoM de septiembre del Banco Central de Chile. 17

18 Economía Chilena: Proyectos de Inversión Proyectos Presentados al SEIA (Mill. US$, acum. a octubre de cada año) 6, 5, 4, 3, 2, 1, Minería Energía Inmobiliarios Resto Proyectos Aprobados por el SEIA (Mill. US$, acum. a octubre de cada año) 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, Minería Energía Inmobiliarios Resto Fuente: Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA). 18

19 Agenda Situación Macroeconómica Reacomodo al Nuevo Escenario Externo Política de Balance Estructural y Estrategia Fiscal Palabras finales 19

20 Precio de Referencia y Efectivo del Cobre Precio del Cobre (cus$/libra) Precio efectivo del cobre Precio de referencia del cobre Fuente: Banco Central de Chile y Comité Consultivo del Precio de Referencia del Cobre. 2

21 Balance Fiscal y Cuenta Corriente Balance fiscal y precio del cobre (porcentaje del PIB, US$ por libra) Cuenta corriente y precio del cobre (porcentaje del PIB, US$ por libra) Balance Fiscal Precio real del cobre (eje der.) Cuenta Corriente Precio real del cobre (eje der.) Nota: (e) estimado. En 215, el precio real del cobre corresponde al promedio al mes de septiembre deflactado por el IPP de bienes de EE.UU. Fuente: Banco Central de Chile y Dipres. 21

22 Ciclo de Inversión Formación Bruta de Capital Fijo (variación real anual) Inversión no minera Inversión minera Inversión total Fuente: Banco Central de Chile. 22

23 Boom y Expansión de No Transables Composición del PIB por Sectores (porcentaje) Transable No Transable Nota: Sector Transable: Agricultura, Pesca, Minería e Industria; Sector No Transable: EGA, Servicios y Administración Pública. Fuente: Banco Central de Chile. 23

24 Reacomodo ante Nuevo Escenario Externo Tipo de Cambio Real (Pesos de septiembre 215) 71 Promedio = Promedio = Fuente: Banco Central de Chile. 24

25 Reacomodo ante Nuevo Escenario Externo Tipo de Cambio Real y Exportaciones Netas (índice 1986=1; porcentaje) Exportaciones netas (eje der.) Tipo de cambio real Nota: Exportaciones netas corresponden al promedio bianual de la incidencia anual en el crecimiento del PIB. Fuente: Banco Central de Chile. 25

26 Reasignación Regional Empleo por Zona Geográfica (variación anual, porcentaje) Crecimiento Nominal Ingresos (NESI) (variación dic 214- dic 213, porcentaje) % 12% % 8% 6% 4% % % Norte Sur Zona norte Zona sur Nota: Zona Norte: Antofagasta y Atacama; Zona Sur: Maule al sur. Fuente: INE. 26

27 Agenda Situación Macroeconómica Reacomodo al Nuevo Escenario Externo Política de Balance Estructural y Estrategia Fiscal Palabras finales 27

28 Política Fiscal 215 Evolución del Balance Fiscal (porcentaje del PIB) Balance Fiscal 215 (porcentaje del PIB) Ley aprobada 215 Estimado (octubre 215) Menores ingresos Mayores gastos Proyectado inicialmente Fuente: Dipres. 28

29 Parámetros Estructurales PIB Tendencial (Porcentaje) Precio de Referencia del Cobre (Centavos de dólar/libra) 5.5% 35 5.% 4.5% 4.% 3.5% 3.% 2.5% 4.3% 3.6% % Consulta 212 Consulta 213 Consulta 214 Consulta Fuente: Comités Consultivos del PÏB Tendencial y del Precio de Referencia del Cobre. 29

30 Balance Estructural 215 Balance Estructural 215 (porcentaje del PIB) Proyección Ley de Presupuestos 215 (octubre 215) Proyección actual con nuevos parámetros Fuente: Dipres. 3

31 Estrategia Fiscal Déficit estructural de 1,6% del PIB este año Necesidad de consolidación fiscal Compromiso: reducir déficit estructural en torno a ¼% de PIB por año 31

32 Coordinación Macro 32

33 Impulso Fiscal 1 Medidas de Impulso Fiscal (porcentaje del PIB) (e) 216 (p) Cambio en Balance Estructural Primario s/cobre Cambio G/Y Cambio Balance Efectivo Nota: (e) estimado; (p) proyectado. Fuente: Ministerio de Hacienda 33

34 Situación Fiscal Deuda Neta Gobierno Central (porcentaje del PIB) 25% 2% 15% 1% 5% % -5% -1% -15% -2% Nota: (e) estimado. Fuente: Ministerio de Hacienda y Dipres. Deuda Neta año 214 (porcentaje del PIB) Japón Portugal Italia Francia Gran Bretaña EE.UU. Austria Alemania México Canadá Corea Holanda Brasil Colombia Nva. Zelanda Turquía Suiza Polonia Australia Perú Dinamarca Estonia Chile Suecia Finlandia

35 Evolución del Balance Fiscal Balance Fiscal Efectivo, Estructural y Cíclico (porcentaje del PIB) Estructural Ajuste cíclico precio cobre Ajuste cíclico PIB Efectivo Nota: (1) Balance Estructural estimado sin ajuste por Molibdeno y con PIB Tendencial de ultimo Comité Consultivo. Fuente: Dipres. 35

36 Evolución del Gasto y la Inversión Pública Gasto Público (Crecimiento, %) Inversión Pública (porcentaje del PIB) Fuente: Dipres. 36

37 Reforma Tributaria y Crecimiento del Gasto Recaudación Reforma Tributaria (Porcentaje del PIB) Gasto Público (Variación anual, porcentaje) Sin Reforma Tributaria Con Reforma Tibutaria Fuente: Ministerio de Hacienda 37

38 Agenda Situación Macroeconómica Reacomodo al Nuevo Escenario Externo Política de Balance Estructural y Estrategia Fiscal Palabras Finales 38

39 Palabras Finales Ciclo de elevados precios de las materias primas parece haber concluido La economía pasa por una fase de ajuste y reacomodo El sector privado debe buscar las oportunidades que se abren Es tarea del gobierno facilitar este proceso 39

40 La Economía Chilena en el Nuevo Contexto Externo 28 de octubre 215