Grupo Energía de Bogotá Líder en el Sector Energético. Santiago, diciembre de 2010
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- María del Pilar Vargas Quiroga
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2 Grupo Energía de Bogotá Líder en el Sector Energético Santiago, diciembre de 2010
3 Agenda Hitos. Estrategia. Fortalezas. Estructura y socios. Principales negocios. Panorámicas de los sectores de gas natural y electricidad. Oportunidades de crecimiento. Resultados financieros.
4 Hitos 1886: Fundación 1956: Nuevo controlante : Transformación Compañía privada y verticalmente integrada. Atiende el mercado de Bogotá. Distrito de Bogotá adquiere el 100% de la compañía. De empresa pública a sociedad por acciones que se rige por el derecho privado. Capitalización por parte de Endesa: separación de los negocios de generación (Emgesa) y distribución (Codensa). EEB mantiene mayoría accionaría y regula su relación con Endesa a través de acuerdos de accionistas. Modelo de gestión público - privado
5 Hitos : Internacionalización : Diversificación Consolidación 2002: Participación del 40% en la concesión que da origen a REP (ISA 60%), la concesión de transmisión de electricidad más grande del Perú. 2006: EEB adquiere el 40% de las acciones de CTM (ISA 60%), otra concesión dedicada a la transmisión de electricidad en Perú. 2005: EEB adquiere el 72% de las acciones de Transcogas (fusionada con TGI en 2010), empresa dedicada al transporte de gas natural en Colombia. 2007: EEB adquiere los activos, derechos y contratos de Ecogas (hoy en día TGI), la empresa más grande de transporte de gas en Colombia. 2007: EEB finaliza la construcción de línea de transmisión de electricidad que interconecta a Colombia con Ecuador. Se constituye Congas Perú empresa responsable de la concesión para transportar y distribuir gas en la región de ICA Perú. EEB y Codensa, a través de DECSA, adquieren el 82% de las acciones de EEC, empresa colombiana de generación, comercialización y distribución de electricidad. Se constituye TRECSA, empresa responsable de la construcción y operación de una red de transmisión de electricidad en Guatemala.
6 Estrategia Ser en el año 2024 el primer grupo transportador independiente de gas natural en América Latina, actor relevante en transmisión y distribución de energía eléctrica y gas nacional e internacional, con participación importante en otros negocios del sector energético y reconocido como grupo de clase mundial. Propuesta de valor Corporativo Eficiencia Rentabilidad Seguridad Confiabilidad En qué? Negocios en transporte y distribución de energía y prestación de servicios asociados y de valor agregado al cliente. Propuesta de valor Unidades de Negocio Disponibilidad Confiabilidad Calidad Seguridad Oportunidad Valor Agregado Precios competitivos Con qué? Costo - eficiencia Sinergias financieras Respaldo de activos y portafolio de inversiones Conocimiento de negocio Conocimiento de los países objetivo Dónde? GAS: Colombia, Perú, Centroamérica y otros países de la región ELECTRICIDAD: Colombia, Perú, Chile, Centroamérica, otros países de la región
7 Fortalezas Compañía integrada con intereses en los sectores de electricidad y gas natural y con operaciones en Colombia, Perú y Guatemala. Negocio diversificado de riesgo moderado. Portafolio diversificado y reconocida trayectoria. Operaciones en sectores estratégicos para el Estado. Inversiones en monopolios naturales con una regulación que provee un adecuado retorno sobre la inversión y, en algunos casos, cobertura natural contra el riesgo cambiario. Inversiones sin control más relevantes sujetas a acuerdos de accionistas que garantizan, entre otras cosas, máxima distribución de utilidades. Altos estándares de Gobierno Corporativo Acceso a los mercados de capitales locales e internacionales. Primer emisor colombiano de bonos corporativos en los mercados internacionales de capitales (144 A): Usd 1,360 mm en 2007 (EEB y TGI); mercado 144 A. Positiva evolución de la acción en el mercado colombiano. Valorización de 79.4% desde nov. de 09 (venta participación minoritaria Endesa). Sólido respaldo del sector financiero colombiano: Créditos pre-aprobados por Usd 500 mm para expansiones. Oportunidades de crecimiento Proyectos de expansión propios y en ejecución por aprox. Usd 1,227 mill. Transporte de gas en Colombia. Distribución de gas en Perú. Transmisión electricidad en Guatemala. Proyectos de expansión de compañías sin control por aprox. Usd 1,348 mill. Generación y distribución de electricidad en Colombia y transmisión de electricidad en Perú
8 Estructura Empresas Controladas Empresas no Controladas Transmisión Electricidad Distribución electricidad Transporte Gas Natural Distribución Gas Natural Transmisión Electricidad Generación electricidad Distribución electricidad Distribución Gas Natural 100% 90% 51% 82% 97.9% 75% 25% 40% 1.8% 40% 51.5% 2.5% 51.5% 16.2% 25% Accionistas de EEB % de participación Bogotá, Distrito Capital 81.50% Ecopetrol 7.40% Fondos de pensiones/otros 7.20% Corficolombiana 3.80% Otros* 0.10% Total 100% *Empleados y ex empleados de EEB, FEN, Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá y Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá.
9 Transmisión electricidad Colombia Indicadores seleccionados de transmisión Al 3T 10 Al 3T 09 Var % F 09 Utilidad operacional - Cop mm 36,620 38, ,262 Disponibilidad infraestructura - % Cumplimiento programa mantenimiento - % Participación de mercado - % 7, Inversiones COP mm 2,589 2, ,410 Monopolio natural regulado por CREG: ingresos no dependen de la demanda de electricidad. Activos en operación antes de enero de 2.000: fórmula para remunerar el valor de los activos a nuevo más reconocimiento de AOM; vida útil 30 años; ajustes anuales valor activos con base en PPI EEUU y ajuste mensual ingreso con base en PPI Col. Activos en operación después de 2.000: ingresos por subastas en USD; 25 años; ajustes anual con base en PPI EEUU. UMPE define los planes de expansión. Reciente experiencia constructiva: A finales de 2007 finalizó la construcción de la segunda línea de interconexión con Ecuador; 380 km y 4 subestaciones. Contribución al EBIDTA de EEB En 2009 Ebitda consolidado 2009 = 1,053,942 Mm COP 3,2%
10 Distribución de electricidad Colombia Panorámica No de clientes 236,428 Participación de EEB EEC fue adquirida a través de DECSA en Feb. 09 Participación de DECSA en EEC: 82.34% Participación en DECSA: EEB 51%; Codensa 49% Indicadores seleccionados COP mm 3T 10 3T 09 Var % F O9 Ingresos Operacionales 216, , ,486 Utilidad Operacional 32,360 17, ,737 Utilidad Neta 30,358 15, ,898 Dividendos decretados a EEB * 0 21,508 ND 0 * Decretadas en periodo con base en utilidades de períodos anteriores Monopolio natural con tarifas reguladas por la CREG: remuneración de activos a nuevo más reconocimiento de AOM. EEC viene adelantando programas para reducir las pérdidas de energía, recuperar cartera vencida, racionalizar la planta de personal, entre otros Contribución al Ebitda de EEB Total Ebitda consolidado 2009= 1,053,942 Mm COP 0.8%
11 Transporte gas natural Colombia Chuchupa Ballena Cúcuta Cusiana TGI Indicadores seleccionados Al 3T 10 Al 3T 09 Var % F 09 Utilidad operacional - Cop mm 245, , ,073 Utilidad neta - Cop mm 289, , ,663 EB ITDA UDM - Cop mm 416, , ,242 Capacidad total - mm pcd Volumen transportado mm pcd Capacidad contratada en firme mm pcd Longitud gasoductos Km 3,679 3, ,529 Perdidas - % Es uno de los mercados de energía con mayor potencial de crecimiento en Colombia. Único operador en Colombia que conecta los principales campos de producción con los principales mercados. Ingresos derivados de contratos; tarifas reguladas con base en retorno sobre capital invertido más reconocimiento de AOM. Alrededor del 70% de sus ingresos son derivados de cargos por capacidad, por lo que no dependen del volumen transportado. Alrededor del 60% de sus ingresos están indexados al dólar. Contribución al EBIDTA de EEB 2009 Ebitda consolidado 2009 = 1,053,942 Mm COP 40,4%
12 Generación electricidad Colombia Panorámica Capacidad Instal. - MW 2,895 Composición 10 Hidro, 2 térmicas Generación al 3T 10 GWh 12,673 Ventas 2009 GWh 16,806 Control Endesa España Participación de EEB 51.5% % ordinarias; 14.1% preferenciales sin derecho a voto. Indicadores seleccionados COP mm Al 3T 10 Al 3T 09 Var % F 09 Ingresos Operacionales 1,431,577 1,454, ,929,135 Utilidad Operacional 708, , ,999 Utilidad Neta 416, , ,424 Dividendos decretados a EEB 251, ,304 18,0 213,304 Reducciones de capital a EEB 229,143 0 N.A. 0 EBITDA UDM 828, , ,102,978 Deuda neta/ebitda ND ND ND 1.7 EBITDA/Intereses ND ND ND 5.7 * Decretadas en periodo con base en utilidades de períodos anteriores Mercado no regulado: bolsa y contratos bilaterales; cargo por confiabilidad garantiza suministro en el largo plazo. Es el mayor generador de Colombia con una participación de mercado del 22.6%. Está desarrollando la hidroeléctrica de El Quimbo MW; aprox. 837 Mm USD. Contribución al EBIDTA de EEB 2009 Ebitda consolidado 2009 = 1,053,942 COP mm 20,2% Calificación local AAA.
13 Distribución de electricidad Colombia Panorámica No de clientes 2,376,749 Participación de mercado - % 23.3 Demanda Codensa 3T 09 - GWh 9,814 Var demanda Codensa 3T 09/ (%) Control Endesa - España Participación de EEB 51.5% % ordinarias; 15.1% preferenciales sin derecho a voto Indicadores Seleccionados COP mm 3T 10 3T 09 Var % F O9 Ingresos Operacionales 2,071,536 2,084,981-0,6 2,771,875 Utilidad Operacional 539, , ,784 Utilidad Neta 346, ,149-9,2 507,408 Dividendos decretados a EEB * 263, , ,254 EBITDA UDM 727, , ,044,969 Deuda neta/ebitda ND ND ND 0.23 EBITDA/Intereses ND ND ND 9.78 * Decretadas en periodo con base en utilidades de períodos anteriores Monopolio natural con tarifas reguladas por la CREG: remuneración de activos a nuevo más reconocimiento de AOM. Es el distribuidor de electricidad más grande de Colombia y atiende el mercado más importante del país. Contribución al EBIDTA de EEB 2009 Ebitda consolidado 2009 = 1,053,942 COP mm 21,5% Esta desarrollando tres subestaciones en el área de Bogotá. Calificación local AAA.
14 Distribución de gas natural Colombia Panorámica Número de clientes 1,652,389 Volumen de ventas - Mmpcd Red (Km) 12,898 Control Gas Natural de España Participación de EEB 25% Indicadores COP mm Al 3T 10 Al 3T 09 Var % F 09 Ingresos Operacionales 688, , ,013,349 Utilidad Operacional 230, , ,229 Utilidad Neta 189, , ,436 Dividendos decretados a EEB ,841 EBITDA UDM 253, , ,189 Deuda neta/ebitda ND ND ND 0.1 EBITDA/Intereses ND ND ND 26.1 Decretadas en periodo con base en utilidades de períodos anteriores Monopolio natural con tarifas reguladas por la CREG: remuneración de activos a nuevo más reconocimiento de AOM Es el distribuidor de gas más grande de Colombia y atiende el mercado más importante del país Contribución al EBIDTA de EEB 2009 Ebitda consolidado 2009 = 1,053,942 COP mm 6,0% Calificación local AAA
15 Transmisión de electricidad Perú Panorámica Rep CTM Red (km) 5,837 1,227 Voltaje (kv) 220, 138, Control ISA Colombia Participación EEB (%) Indicadores seleccionados USD mm Rep IQ 10 1Q 09 Var % F 09 Ingresos Operacionales ,3 Utilidad Operacional ,7 Utilidad Neta EBITDA UDM Deuda neta/ebitda ND ND ND 2.6 EBITDA/Intereses ND ND ND 6.9 Indicadores Seleccionados USD mm CTM 3T 10 3T 09 Var % F O9 Ingresos Operacionales ,5 Utilidad Operacional ,6 Utilidad Neta ,2 EBITDA ,4 Deuda neta/ebitda ND ND ND 1.5 EBITDA/Intereses ND ND ND 6.3
16 Panorámica del gas natural Reservas Gas Natural - Colombia 7,3 7,6 7,1 6,4 Reservas de Gas Natural - Perú 30,4 30,2 29,9 29, Fuente: ANH en TPC Fuente: MEM en TPC Demanda de Gas Natural - Colombia Demanda de Gas Natural - Perú 630 CAC: 7.1% CAC: 3,7% 934 CAC: 27.6% CAC: 17.9% E Fuente: UPME en mmpcd E 2015E Fuente: MEM (en mpcd)
17 Panorámica del sector eléctrico Demanda de Electricidad - Colombia CAC: 1.7% CAC: 3.3% E 2011E 2015E Fuente: XM-UPME (pronosticos esc. base) en GWh CAC: 3.9% Demanda electricidad - Perú CAC: 7.3% Demanda de electricidad - Guatemala CAC: 0,4% CAC: 5.5% E 2011E 2015E Fuente: SNMP en GWh E 2011E 2015E Fuente: UPME en GWh
18 Proyectos de expansión Ballena - Barrancabermeja Instalar 3 nuevas estaciones compresoras y ampliar la capacidad de las 4 existentes para aumentar la capacidad de transporte de 190 mpcd a 260 mpcd. Financiamiento: Caja compañía Estado: El se declaró la nueva capacidad del gasoducto 260 mm pcd. Le permite el cobro de los cargos relacionados con esta ampliación. 99% de la capacidad contratada hasta el Inversión del proyecto: USD 195 mm Estación nueva Estación existente La Jagua del Pilar Curumaní San Alberto Casacará Norean Barrancabermeja Ballena Hato Nuevo
19 Proyectos de expansión Cusiana Incrementar la capacidad del gasoducto de 210 mm pcd a 390 mm pcd en dos fases. Fase 1: Construcción de dos estaciones compresoras y 96 km de nuevos gasoductos. Incremento de capacidad: 70 mpcd. En operación: 3T 10. Costo: Usd 171 mm Financiación: créditos de EEB a través de vehículos especiales; capitalización de TGI. Capacidad contratada del gasoducto: 94% con contratos hasta Se reduce en dic. 10 por entrada en operación Fase 2. Fase 2: Construcción de una estación compresora y 187 km de nuevos gasoductos. Incremento de capacidad: 110 mm pcd En operación: 2T 11. Costo: Usd 199 mm Financiación: créditos EEB a través de vehículos especiales; capitalización de TGI. Capacidad contratada del gasoducto: 84% con contratos de hasta 2020.
20 Proyectos de expansión Gasoducto ICA - Perú Construir una red de transporte y distribución de gas natural para atender la demanda del sur del Perú Propiedad: CONGAS Perú; empresa subsidiaria de EEB. 75% EEB 25% TGI Longitud: 280 Km aprox. Mercado: Ica, Pisco, Nazca, Marcona y Chincha. Plazo concesión: 30 años (prorrogables hasta 60 años). Estado: Cierre negociación contrato suministro gas y en proceso negociación contratos comerciales; en construcción red de distribución; en proceso estructuración financiera; Estructura financiera Inversión estimada del proyecto: USD $280 m 30% capital (EEB y TGI) y 70% deuda (intercompañía, multilaterales y banca local). Construcción: Inicio: 2T 10 Ingreso en Operación: 1S 12. Operador calificado: TGI- Transportadora de Gas Internacional S.A E.S.P Gasoducto Camisea Gasoducto Congas
21 Proyectos de expansión Red de transmisión Guatemala Construcción y operación de la red de transmisión de energía eléctrica más importante de Guatemala. Proyecto adjudicado a EEB en dic. de 2009 mediante subasta. Longitud: 853 kms. de líneas de 230 kv., Subestaciones nuevas: 12 Ampliación subestaciones: 12 Estado: En proceso de estructuración financiera y contratación. En operación: 4T 13 Inversión estimada del proyecto: USD 373 mm Posible estructura financiera: 50% equity 50% deuda.
22 Gestión financiera EEB Indicadores seleccionados consolidados de Al 3T 10 Al 3T 09 Var % F 09 EEB - Cop Mm Ingresos operacionales 698, , ,820 Utilidad operacional 317, , ,280 Dividendos y reservas decretadas a EEB 603, , ,566 Dividendos y reservas decretados por EEB 291, , ,272 Utilidad neta 899, , ,216 EBITDA UDM 1,135,986 1,062, ,053,942 Ultima calificación bonos 144 A S&P : BB+ Fitch : BB Ingresos Operacionales Transmisión de electricidad Distribución de electricidad Transporte de gas natural (En mm COP) Utilidad Operacional Utilidad Neta (En mm COP) (En mm COP)
23 nov - 09 dic - 09 ene - 10 feb - 10 mar - 10 abr - 10 may - 10 jun - 10 jul - 10 ago - 10 sep - 10 oct - 10 oct - 10 Gestión financiera EEB EBITDA UDM - Cop mm DEUDA / EBITDA UDM 4, ,8 2,9 2,4 1, T T Evolución precio acción EEB Intereses / EBITDA UDM 6, ,4% 4,5 4,5 4, , T
24 En resumen Fortalezas: Estabilidad, diversificación de negocios y de países y acceso a mercados de capitales. Estrategia centrada en negocios de transporte de energía: monopolios naturales regulados por el estado. Grandes oportunidades de crecimiento en compañías con control usd 1,227 mm y sin control Usd 1,348 mm. Sólido gobierno corporativo y administración con reconocida experiencia
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