CÁLCULO DEL WACC PARA PROYECTOS Y VALUACIÓN DE EMPRESAS EVALUACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL Y SUS APLICACIONES PRÁCTICAS EDUCACIÓN EJECUTIVA

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1 CÁLCULO DEL WACC PARA PROYECTOS Y VALUACIÓN DE EMPRESAS EVALUACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL Y SUS APLICACIONES PRÁCTICAS EDUCACIÓN EJECUTIVA

2 INTRODUCCIÓN En la actualidad, existe una amplia literatura referente a valuación de proyectos y empresas, no obstante poca aborda a detalle el cálculo de la tasa descuento (WACC) usada en el proceso de valuación. El cálculo del costo de capital es de gran relevancia para determinar la viabilidad de un proyecto, por ello es necesario un profundo entendimiento de las variables que intervienen en su cuantificación con los diferentes métodos para construirla, así como un análisis de sus sensibilidades. OBJETIVO DEL PROGRAMA El programa tiene como objetivo enseñar al participante las diferentes técnicas de cálculo del costo de capital (WACC), su uso y aplicación en valuación de proyectos y de empresas. Los módulos del programa están diseñados para que el participante aprenda de manera práctica, a través del uso de Excel y Bloomberg, el cálculo del WACC para empresas públicas y privadas, así como un entendimiento detallado de las variables que afectan la tasa de financiamiento. Al finalizar el programa, se espera que el participante sea capaz de construir una plantilla personalizada con el uso de Excel y bases de datos a su alcance (i.e. Bloomberg), que le permita resolver problemas y casos realistas relacionados a la valuación de proyectos. CALCULO DEL WACC 2

3 DIRIGIDO A: Áreas de Finanzas Corporativas Áreas de Tesorería Áreas de Planeación Financiera Administración de Proyectos Directores y Gerentes de PYMES LO QUE APRENDERÁS: 1 Conocimiento detallado del cálculo del WACC, así como las variables que lo afectan. 2 Principales usos del WACC en valuación de empresas. 3 Principales usos del WACC en evaluación de proyectos. 4 Métodos alternos para el cálculo de Costo de Capital y del Equity. 5 Cálculo del WACC en empresas publicas y privadas. CALCULO DEL WACC 3

4 ASPECTOS FUNDAMENTALES DEL WACC MÓDULO 1 OBJETIVO PARTICULAR: Distinguir los elementos fundamentales dentro de los modelos mas conocidos para el cálculo del WACC. Aprender las variables económicas y financieras que rodean al cálculo del WACC, como riesgo país, impuestos, etc. RESULTADOS DE APRENDIZAJE: Distinguirán las diferencias y similitudes entre las variables clave de un modelo de WACC y las variables complementarias. Serán capaces de replicar en Excel un modelo teórico para la cuantificación del WACC CALCULO DEL WACC 4

5 MÓDULO 2 PARTICIPACIÓN DE LA DIVERSAS CLASES DE DEUDA DENTRO DEL WACC OBJETIVO PARTICULAR Conocer los parámetros más importantes para la valuación de la deuda privada y pública y cómo afecta el cálculo del WACC en tales estimaciones. Determinar la diferencia entre flujos de largo plazo con riesgo y flujos constantes para la decisión de que tasa utilizar de descuento con el WACC. RESULTADOS DE APRENDIZAJE Valuarán empresas con modelos programados en Excel haciendo tablas dinámicas con el WACC. Serán capaces de incluir estimaciones de riesgo en sus estimaciones del costo de deuda. CALCULO DEL WACC 5

6 MÓDULO 3 ENFOQUE DEL CAPM PARA EL CÁLCULO DEL COSTO DE CAPITAL OBJETIVO PARTICULAR Aprender algunos métodos recientes que el gremio financiero internacional a propuesto para el cálculo de WACC en situaciones especiales por las que pueda pasar el equity de una compañía. Interpretar el stress fiscal, el grado de riesgo y la globalización de acuerdo a las situación de la empresa modificando también el cálculo del WACC utilizado en sus proyectos, según sea pertinente. RESULTADOS DE APRENDIZAJE Sabrán escoger entre distintos efectos y distintos modelos de WACC para resolver un caso de acuerdo a su complejidad en el equity. Serán capaces de imprimir en su análisis los elementos especiales relativos al stress fiscal, la globalización y el grado de riesgo futuro en los flujos. CALCULO DEL WACC 6

7 MÓDULO 4 PRINCIPALES VARIABLES ECONÓMICAS Y FINANCIERAS Y SU EFECTO EN EL WACC PARA EVALUACIÓN DE PROYECTOS OBJETIVO PARTICULAR El instructor moderará discusiones que incluyan diversas situaciones que puedan ocurrir en la industria, cuando se evalúan proyectos en diversos sectores. RESULTADOS DE APRENDIZAJE Seleccionarán los modelos de flujos y las tasa de descuento apropiada para las distintas situaciones que pueden surgir en la vida real de acuerdo a los proyectos que se evalúen. CALCULO DEL WACC 7

8 MÓDULO 5 CASO INTEGRADOR: CÁLCULO DEL WACC EN EMPRESAS PÚBLICAS Y PRIVADAS OBJETIVO PARTICULAR Combinar los conocimientos y las habilidades acumuladas en el seminario aplicándolos a casos reales con un criterio propio, que le permita al alumno llegar a una solución eficiente. RESULTADOS DE APRENDIZAJE Sentirán la confianza de opinar en una evaluación de proyectos, o la valoración de una empresa, respecto de cualquier tópico relacionado al costo de capital, su sensibilidad a las variables y escenarios económicos y los efectos especiales, por las que estas puedan pasar. CALCULO DEL WACC 8

9 INSTRUCTOR MISAEL CARRILLO HERNÁNDEZ Index Business Management Unit, MSCI (Morgan Stanley Capital International) Profesionista especializado en la industria financiera global. Las áreas de especialidad de Misael incluyen administración de riesgos de mercado, administración de portafolios, análisis financiero y planeación estratégica. VER MÁS... CALCULO DEL WACC 9

10 SESIONES Y HORARIOS OCTUBRE 2015 PRECIOS Y DESCUENTOS Costo: $9, más IVA (Cupo Limitado) Descuento por pronto pago: 10% Pagando a más tardar dos semanas antes del evento. Descuento por grupo: 3-5: personas 10% 6-10 personas 15% 11-15: personas 20% FORMA DE PAGO HORARIOS De 18:00 a 21:00 hrs. DURACIÓN 18 Horas LUGAR Torres IOS Campestre Ricardo Margain 575 Parque Corportivo Santa Engracia San Pedro Garza García, N.L. REQUISITOS Laptop con Excel Para pagos a nivel nacional de otros bancos: RISK Counseling Associates, S.C. CLABE: Banco: Banco del Bajìo S.A. Institución de Banca Multiple # CLIENTE # CUENTA # SAN AGUSTIN (293)v REGISTRO E INSCRIPCIONES info@latinif.com Teléfono: +52 (81) Fax: +52 (81) Humberto Junco Voigt 2307 PH Torre 1 Martel Valle Oriente, Garza García, N.L.