LICENCIATURA EN: Ciencias Actuariales y Financieras

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1 LICENCIATURA EN: Ciencias Actuariales y Financieras PROGRAMA DE LA ASIGNATURA MATEMATICA FINANCIERA I CURSO ASIGNATURA: CURSO: TRONCAL CUARTO- 1

2 1.- DATOS INICIALES DE IDENTIFICACIÓN Nombre de la asignatura Matemática Financiera I Carácter Troncal Titulación Licenciatura en Ciencias Actuariales y Financieras Ciclo/curso/semestre 2º/4º/1º Departamento Departament d'economia Financera i Actuarial Profesorado Coordinador Mª Paz Jordá Durá Dpcho.5P14 paz.jorda@uv.es Horario y lugar de las Teoría: Miercoles 18:30-20:30 (514DI) clases Jueves (519) Práctica: Jueves (519) Horario tutorías Martes :11:00-14:00 Miércoles:15:30-18:30 2

3 2.- PRESENTACIÓN La Matemática Financiera I junto con otras dos de la misma denominación, (Matemática Financiera II y III) constituyen uno de los bloques de materias básicas de la titulación. En consecuencia tienen carácter troncal y se cursan sucesivamente a partir del primer semestre de cuarto curso. Se da la circunstancia, que la mayor parte de los estudiantes que cursan la titulación de Ciencias Actuariales y Financieras proceden de primeros ciclos de las Licenciaturas en Administración y Dirección de Empresas, y Economía o de la Diplomatura de Ciencias Empresariales, por lo que generalmente cuentan con unos conocimientos básicos de Matemática Financiera. Sin embargo, no siempre es así ya el abanico de estudios que dan acceso a la titulación hace posible la incorporación de estudiantes que desconocen totalmente la materia. Por ello, y al margen de los objetivos formativos que se pretenden cubrir durante el semestre, uno prioritario y de carácter general es la homogeneización de los conocimientos en esta materia para el total de los estudiantes de manera que los semestres siguientes se aborden en condiciones similares. Para tal fin se dedicarán unas sesiones iniciales que requerirán de los estudiantes un mayor o menor esfuerzo, dependiendo de sus conocimientos previos. 3

4 3.- OBJETIVOS FORMATIVOS El objetivo de la asignatura Matemática Financiera es el de proporcionar al estudiante una formación que le permita tomar decisiones financieras con un conocimiento amplio y actualizado de las posibilidades existentes en el mercado. Para ello se procede a la descripción y análisis de las diferentes operaciones que se negocian en el mercado financiero español y de su idoneidad para atender los diferentes objetivos que puede plantearse el operador si bien, dado el enfoque global de esta licenciatura, poniendo un especial énfasis en el aspecto de la gestión de riesgos financieros. En consecuencia, se estudiarán tanto las operaciones financieras clásicas constitución, amortización, empréstitos de obligaciones como las más novedosas instrumentadas a través de los fondos de inversión y la titulización de activos. Igualmente se consideran los activos derivados que posteriormente serán utilizados como instrumentos de la gestión del riesgo de interés. El estudio de las operaciones financieras se completa con el análisis y descripción del mercado de renta fija español con especial referencia a la legislación aplicable, las características de los agentes que operan en él y los títulos que se negocian. 4

5 4.- METODOLOGÍA DE ENSEÑANZA-APRENDIZAJE Las clases teóricas se desarrollarán de acuerdo con la metodología de la lección magistral ya que se considera que para una materia cuantitativa y con alto nivel de formalización constituye la forma óptima de proporcionar al estudiante un importante nivel de conocimientos debidamente sistematizado. Así pues, las clases teóricas se basarán principalmente en la exposición de la materia a cargo del profesor, facilitando los conceptos financieros, sus propiedades, los resultados más interesantes y los métodos comúnmente utilizados por los profesionales financieros. El objetivo de las clases prácticas es el de familiarizar al estudiante con los mercados bursátiles y financieros analizando la terminología y operaciones realizadas en los mismos. Para ello, se plantearán problemas y ejercicios que muestren cómo se aplican los conceptos teóricos en la realidad de los mercados. Además, en las clases prácticas se estudiarán informes elaborados por las sociedades de valores o por las propias bolsas y se analizarán las cotizaciones de los diferentes activos estudiados en la asignatura. Finalmente, dependiendo del tema abordado, se hará uso del aula de informática para completar la formación adquirida por el alumno. 5

6 5.- TEMARIO Tema 1.- Operación financiera. 1. Planteamiento general de la operación financiera. 2. Operación financiera de constitución. 3. Operación financiera de amortización. 4. Diversas interpretaciones del proceso de amortización. 5. Empréstitos de obligaciones. Tema 2.- La valoración de las operaciones financieras. Liquidez interna y externa. Valor financiero de la operación de amortización. Descomposición de la operación de amortización en sus derechos parciales: valor financiero del usufructo y valor financiero de la nuda propiedad. Valor financiero del empréstito y valor financiero de una obligación. Tema 3.- La negociación de las operaciones financieras. 1. Las formas de operar. 2. Operaciones de compraventa simple: contado y plazo. 3. Operaciones dobles. Tema 4.- Los activos de renta fija en el mercado español 1. Los valores de renta fija. 2. El mercado primario: Normativa legal y características del mercado de emisió 4. El mercado secundario: Normativa legal y características de la negociación. Tema 5.- Activos derivados sobre tipos de interés. 1. Operaciones a plazo de tipos de interés (FRA). 2. Operaciones de permuta financiera de intereses (SWAP). 3. Opciones OTC sobre tipos de interés. 4. Futuros y opciones sobre tipos de interés negociados en mercados organizado 5. La utilización de los activos derivados: especulación arbitraje y cobertura. 6

7 Tema 6.- Titulización de activos. 1. Concepto de titulización. 2. El marco legal de la titulización en España. 3. El proceso de titulización. 4. Riesgos de la operación y mejora crediticia. 5. Fondos de titulización hipotecaria y fondos de titulización de activos. 6. Valoración de los bonos de titulización. Tema 7.- Fondos de Inversión mobiliaria. 1. La inversión colectiva. 2. Los fondos de inversión mobiliaria en España. 3. Tipología de los fondos de inversión 4. Análisis financiero de la operación: Valor liquidativo de la participación y tanto efectivo de rendimiento. 7

8 6.- CRONOGRAMA SEMANA FECHAS TEMAS 1ª 26 y 27 de septiembre Tema 1 2ª 3 y 4 de octubre Tema 1 3ª 10 y 11 de octubre Tema 1 4ª 17 y 18 de octubre Tema 1 5ª 24 y 25 de octubre Tema 2 6ª 31 de octubre Tema 2 7ª 7 y 8 de noviembre Tema 3 8ª 14 y 15 de noviembre Tema 3 9ª 21 y 22 de noviembre Tema 4 10ª 28 y 29 de noviembre. Tema 4 11ª 5 de diciembre Tema 5 12ª 12 y 13 de diciembre Tema 5 13ª 19 y 20 de diciembre Tema 5 14ª 9 y 10 de enero Tema 6 15ª 16 y 17 de enero Tema 7 16ª 23 y 24 de enero Tema 7 8

9 7.- PROCESO DE EVALUACIÓN Habrá dos posibilidades: -Evaluación continua: Constará de dos pruebas escritas. La primera de ellas tendrá carácter eliminatorio, y se realizará sobre los contenidos de los cuatro primeros temas. La segunda al final del semestre se realizará sobre los temas restantes siempre que se haya superado la primera prueba. Caso de que no sea así, el examen se realizará sobre la totalidad del programa. -Evaluación no continua: Consistirá en una única prueba escrita al final de semestre. En cualquiera de las dos posibilidades, a lo largo del curso se solicitarán tareas que permitirán tener una calificación adicional a la calificación final obtenida mediante la evaluación continua o no continua. 9

10 8.- RECURSOS BIBLIOGRÁFICOS Y DOCUMENTALES CAJAMAR. Guía de los productos financieros y productos de inversión. inversor.htm DE PABLO, A. ( ): Matemática de las operaciones financieras I y II. UNED. GIL PELAEZ, L. (1987): Matemática de las operaciones financieras. AC,. HULL, JOHN C. (2002): Introducción a los mercados de futuros y opciones. Prentice Hall International. LAMOTHE, P., SOLER, J.A. (1996): Swaps y otros derivados OTC en tipos de interés. MacGraw-Hill management. LEVI, E. (1973) : Curso de matemática financiera y actuarial. Bosch. MARTIN, J.L. y TRUJILLO, A. (2004): Manual de mercados financieros. Thomson. MENEU, V., JORDÁ, M.P., BARREIRA, M.T. (1.994): Operaciones financieras en el mercado español. Ariel. MENEU, V., NAVARRO, E., BARREIRA, M.T. (1.992): Análisis y gestión del riesgo de interés. Ariel, Barcelona. NAVARRO, E., NAVE, JUAN M. (2001): Fundamentos de matemáticas financieras. Antoni Bosch. RODRÍGUEZ RODRÍGUEZ, A. (1.994): Matemática de la Financiación. Ediciones S. Barcelona. SÁNCHEZ FENÁNDEZ DE VALDERRAMA, J.L. (2001): Curso de bolsa y mercados Financieros. Ariel Economía 10