riesgo crediticio, calificación n y seguimiento de carteras canceladas

Transcripción

1 MORO Miami, 2014 Panel de discusión Gestión n del riesgo crediticio, calificación n y seguimiento de carteras canceladas John Andre Vicepresidente del Grupo 10 de junio de 2014 Oldwick, NJ, EE.UU.

2 Descargo de responsabilidad AM Best Company (AMB) and/or its licensors and affiliates. All rights reserved. ALL INFORMATION CONTAINED HEREIN IS PROTECTED BY COPYRIGHT LAW AND NONE OF SUCH INFORMATION MAY BE COPIED OR OTHERWISE REPRODUCED, REPACKAGED, FURTHER TRANSMITTED, TRANSFERRED, DISSEMINATED, REDISTRIBUTED OR RESOLD, OR STORED FOR SUBSEQUENT USE FOR ANY SUCH PURPOSE, IN WHOLE OR IN PART, IN ANY FORM OR MANNER OR BY ANY MEANS WHATSOEVER, BY ANY PERSON WITHOUT AMB s PRIOR WRITTEN CONSENT. All information contained herein is obtained by AMB from sources believed by it to be accurate and reliable. Because of the possibility of human or mechanical error as well as other factors, however, all information contained herein is provided AS IS without warranty of any kind. Under no circumstances shall AMB have any liability to any person or entity for (a) any loss or damage in whole or in part caused by, resulting from, or relating to, any error (negligent or otherwise) or other circumstance or contingency within or outside the control of AMB or any of its directors, officers, employees or agents in connection with the procurement, collection, compilation, analysis, interpretation, communication, publication or delivery of any such information, or (b) any direct, indirect, special, consequential, compensatory or incidental damages whatsoever (including without limitation, lost profits), even if AMB is advised in advance of the possibility of such damages, resulting from the use of or inability to use, any such information. The credit ratings, financial reporting analysis, projections, and other observations, if any, constituting part of the information contained herein are, and must be construed solely as, statements of opinion and not statements of fact or recommendations to purchase, sell or hold any securities, insurance policies, contracts or any other financial obligations, nor does it address the suitability of any particular financial obligation for a specific purpose or purchaser. Credit risk is the risk that an entity may not meet its contractual, financial obligations as they come due. Credit ratings do not address any other risk, including but not limited to, liquidity risk, market value risk or price volatility of rated securities. NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO THE ACCURACY, TIMELINESS, COMPLETENESS, MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR ANY PARTICULAR PURPOSE OF ANY SUCH RATING OR OTHER OPINION OR INFORMATION IS GIVEN OR MADE BY AMB IN ANY FORM OR MANNER WHATSOEVER. Each credit rating or other opinion must be weighed solely as one factor in any investment or purchasing decision made by or on behalf of any user of the information contained herein, and each such user must accordingly make its own study and evaluation of each security or other financial obligation and of each issuer and guarantor of, and each provider of credit support for, each security or other financial obligation that it may consider purchasing, holding or selling. Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

3 Visión general del mercado 10 principales reaseguradoras globales Seguros de vida y generales Seguros generales solamente Nombre de la compañía Bruto Neto Bruto Neto País FSR ICR 1 Munich Reinsurance Co Alemania A+ aa 2 Swiss Reinsurance Co. Ltd Suiza A+ aa 3 Hannover Rueckversicherung AG Alemania A+ aa 4 Lloyd's Reino Unido A a+ 5 Berkshire Hathaway Inc EE.UU. A++ aaa 6 SCOR S.E Francia A a+ 7 Reinsurance Group of America Inc EE.UU. A+ aa 8 China Reinsurance (Group) Corp China A a 9 Korean Reinsurance Co Corea del Sur A a 10 PartnerRe Ltd Bermuda A+ aa Notas: Clasificadas según las primas de reaseguros suscritas en 2012 (millones de USD) 1 No se informan los datos de primas suscritas netas; primas netas ganadas sustituidas. 2 Las primas suscritas por Lloyd's son sólo para reaseguros. Las primas suscritas brutas (GPW por sus siglas en ingles) para ciertos grupos incluidos en las calificaciones pueden incluir las GPW del Lloyd s Syndicate cuando corresponda. 3 Año fiscal que termina el 31 de marzo de Calificaciones de A.M. Best correctas el 23 de agosto de Fuente: Investigación de A.M. Best Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

4 Qué calificamos? Compañías de seguros, organizaciones de mantenimiento de la salud, compañías holding de estas organizaciones e instrumentos semejantes a deudas emitidos por estas organizaciones: Calificación de fortaleza financiera Una opinión independiente de la fortaleza y capacidad financiera de una aseguradora para cumplir con sus actuales obligaciones contractuales y políticas en materia de seguros. Esta calificación se asigna a compañías de seguros Calificación crediticia de emisor Una opinión independiente de la capacidad de una entidad / un emisor para cumplir con sus actuales obligaciones financieras. Esta calificación se asigna a compañías de seguros, compañías holding relacionadas y otras entidades jurídicas autorizadas a emitir obligaciones financieras. Calificación de deuda - Una opinión independiente de la capacidad de un emisor para cumplir con sus actuales obligaciones financieras con respecto a sus tenedores de valores a su debido tiempo. Esta calificación se asigna a las transacciones de valores de deuda y títulos relacionados con el seguro de las entidades calificadas por A.M. Best. Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

5 Indicadores de calificación de A.M. Best Perspectivas de calificación Asignadas con cada calificación Indicación de dirección potencial durante un periodo de tiempo intermedio, generalmente definido como 12 a 36 meses. Positiva Bajo revisión Estable Negativa Normalmente asociado a una transacción pendiente u otro evento significativo que impulsa a A.M. Best a evaluar de nuevo la calificación. A corto plazo por naturaleza. Normalmente, una calificación no está bajo revisión por más de 6 meses. Positiva En desarrollo Negativa 10 de junio de 2014 Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 5

6 Modelo de Adecuación del Capital de Best (BCAR) Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

7 Ratio de Adecuación del Capital de Best (BCAR) Cómo se usa el BCAR? Como una herramienta analítica Indicación de la fortaleza del balance actual Proyecciones pro forma Pruebas de estrés Catástrofes naturales Terrorismo Otros posibles escenarios Cambios introducidos en el reaseguro Incumplimiento del gobierno de EE.UU. Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

8 Componentes de calificación de A.M. Best Fortaleza del balance general Directrices BCAR Un rendimiento operativo sólido fortalece el balance general El perfil empresarial impulsa un rendimiento operativo firme y sostenible Un rendimiento operativo débil disminuye la fortaleza del balance general Fecha del último balance Presente Tiempo Futuro Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

9 Resumen de todos los elementos La fortaleza del balance es lo más importante. Una rentabilidad operativa sostenida y estable garantiza la fortaleza futura. Un perfil empresarial fuerte y bien diversificado garantiza estabilidad y rentabilidad. La gestión del riesgo vincula la estrategia a los factores anteriores. La excelencia de gestión, experiencia y estabilidad influencian el perfil empresarial. Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

10 Modelo de capital de A.M. Best CAPITAL NETO REQUERIDO CAPITAL TOTAL AJUSTADO + (B1) Valores de renta fija + (B2) Valores de renta variable + (B3) Tipo de interés + (B4) Crédito + (B5) Reservas para pérdidas + (B6) Primas suscritas netas + (B7) Riesgos fuera del balance - COVARIANZA + Fondos de accionistas + Ajustes positivos típicos: Descuentos de reservas Diferencia entre valores de mercado y valores contables Valor del negocio vigente (VIF) Reservas económicas Equidad híbrida - Ajustes negativos: Deducción de una pérdida máxima probable por catástrofe Costes de adquisición diferidos PUNTUACIÓN BCAR = CAPITAL TOTAL AJUSTADO / CAPITAL NETO REQUERIDO Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

11 Riesgo crediticio Factores de riesgo para importes recuperables de reaseguro según su fortaleza financiera A++ = 2% A+ = 4% A = 6% A- = 10% B++ =15% B+ = 20% B = 30% B- = 40% C++ e inferior = 100% No calificado = 100% El riesgo de los recuperables de filiales nacionales debería cobrarse en análisis autónomos. Para BCAR consolidados es necesario eliminar los recuperables entre compañías (de los incluidos en la consolidación). En el cálculo del factor de dependencia en reaseguros se incluye la prueba de endeudamiento del total cedido = (recuperables más primas suscritas cedidas) / Superávit de asegurados. Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

12 Riesgo crediticio Riesgo de que cualquier entidad se vea incapaz de cumplir con sus obligaciones contractuales y financieras a su debido tiempo. El riesgo de los recuperables de filiales nacionales debería cobrarse en análisis autónomos. Riesgo de incumplimiento sobre: Activos que no sean los invertidos Balances de agentes Recuperables de reaseguros (sobre provisión para primas no adquiridas cedidas, pagadas y sin pagar) Cargo sobre reaseguros Cargo sobre riesgo crediticio en base a la calidad de la reaseguradora (FSR) (capacidad de pago). Cargo adicional de dependencia de reaseguro para riesgo de disputa que está dispuesto a pagar. El riesgo de disputa mínimo es 1% de los recuperables no afiliados. Crédito por fondos mantenidos (100%), LOC (cartas de crédito) aceptables y fideicomisos (90%). * Recuperable Cantidad de pérdidas incurridas por una aseguradora de la cual son responsables las reaseguradoras. Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

13 Compensaciones para los recuperables de reaseguros Preguntas acerca de la garantía, LOC Fuente de LOC / tipo de garantía La cantidad debe mantenerse actualizada Contraparte altamente calificada De duración indeterminada Fideicomisos irrevocables / fondos mantenidos Calidad de los activos Deberán completarse / supervisarse Calidad de su socio comercial Liquidez Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

14 Las calificaciones son prospectivas Estudios de deterioro anuales indican el rendimiento de las calificaciones. Los índices de deterioro aumentan con el tiempo y la degradación de la calificación. El índice de deterioro anual de una aseguradora calificada a nivel superior (A++ o A+) es un 0,06%. Al siguiente nivel de calificación inferior (A y A-) este índice aumenta en casi 3,5 veces. El índice de incumplimiento de una categoría vulnerable es superior a 15 veces el de una calificación segura. Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

15 Probabilidades históricas de deterioro Clase de calificaciones crediticias: Compañías de seguros (calificaciones de fortaleza financiera) 3 años de transición de calificaciones FSR Deteriorada Total Índice de deterioro A ,00% A ,00% A ,00% A ,22% B ,03% B ,00% B ,47% B ,12% C ,18% C ,00% C 0 1 0,00% C 0 1 0,00% D ,00% Total: ,47% Gestión del riesgo crediticio, calificación y seguimiento en el tiempo - MORO, Miami 10 de junio de

16 MORO Miami, 2014 Gracias John Andre Vicepresidente del Grupo 10 de junio de 2014 Oldwick,, NJ, EE.UU.