Bases para retomar el crecimiento

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1 A L E J A N D R O M I C C O A G U AY O S U B S E C R E T A R I O D E H A C I E N D A Bases para retomar el crecimiento Foro Asimet de Julio 2015

2 Agenda Chile en el contexto mundial y regional Sano ajuste de la economía nacional Zoom sector manufacturero Políticas para el crecimiento 2

3 Agenda Chile en el contexto mundial y regional Sano ajuste de la economía nacional Zoom sector manufacturero Políticas para el crecimiento 3

4 Bases del desarrollo de Chile Economía de mercado, abierta al comercio exterior Manejo serio y responsable de las finanzas públicas Sistema financiero robusto Instituciones sólidas 4

5 Factores de desaceleración Cíclicos Internos Externos Estructurales 5

6 Crecimiento comparado 2,5 Crecimiento del PIB (variación anual, porcentaje) 7,5 2,0 6,0 4,5 1,5 3,0 1,5 1, (p) Avanzadas Emergentes (eje der.) América Latina (eje der.) 0,0 (p): Proyección WEO Julio Fuente: World Economic Outlook, FMI. 6

7 Crecimiento comparado Chile muestra una trayectoria mejor para este año que los países de la región Crecimiento del PIB (variación anual, porcentaje) (p) Chile Sudamérica Latinoamérica Crecimiento PIB* (Variación Porcentual) América Latina 0,9 2,0 Brasil -1,0 1,0 Chile 2,7 3,3 Colombia 3,4 3,7 México 3,0 3,3 Perú 3,8 5,0 Fuente: FMI. 7

8 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Crecimiento comparado Chile muestra una similar a países mineros de la región 10,00 Crecimiento Mensual (variación anual, porcentaje) Perú Chile 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Fuente: B.C.Ch. Inegi 8

9 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Crecimiento comparado Chile muestra una similar a países mineros de la región Crecimiento Promedio Móvil Anual (variación anual, porcentaje) 7,00 Perú Chile 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Fuente: B.C.Ch. Inegi 9

10 Precio del cobre Detrás de la desaceleración regional está la caída en el precio de las materias primas, en Chile no es la excepción con la baja en el precio del cobre 4,7 Precio del Cobre (*) (dólares/libra) 4,2 3,7 3,2 2,7 2, (*) Precio cobre julio 2015 promedio del mes al día 27 de julio. 10

11 1990Q1 1990Q4 1991Q3 1992Q2 1993Q1 1993Q4 1994Q3 1995Q2 1996Q1 1996Q4 1997Q3 1998Q2 1999Q1 1999Q4 2000Q3 2001Q2 2002Q1 2002Q4 2003Q3 2004Q2 2005Q1 2005Q4 2006Q3 2007Q2 2008Q1 2008Q4 2009Q3 2010Q2 2011Q1 2011Q4 2012Q3 2013Q2 2014Q1 2014Q4 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Precio del cobre Con la baja en el precio del cobre y alza en los costos de producción, el margen se ha reducido fuertemente. 500,00 450,00 400,00 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 Precio y costo de producción de cobre* (dólares/libra) Fuentes: Wood Mackenzie, y Cochilco. Precio Costo unitario 11

12 Inversión La baja en el precio del cobre ha tenido un claro impacto en la inversión de los países mineros. 140 Inversión (Índice 2010.IV = 100) Australia Chile Perú Fuente: Bancos Centrales. 12

13 Inversión El 2013 se alcanzó un peak de inversión minera como porcentaje del PIB. 30% Formación Bruta de Capital Fijo (porcentaje del PIB nominal) 25% 20% 1,0% 7,3% 8,1% 7,1% 15% 10% 5% 19,8% 16,7% 15,7% 14,9% 0% FBKF resto FKBF minería Fuente: Banco Central de Chile. 13

14 Agenda Chile en el contexto mundial y regional Sano ajuste de la economía nacional Zoom sector manufacturero Políticas para el crecimiento 14

15 Sano ajuste Desde el 2014 se realiza un sano ajuste de las políticas macro acomodándose a este nueva situación 1. Tipo de cambio flexible 2. Política expansiva 3. Política Fiscal contra cíclica - ΔGasto = 9.8% Δinv.Pub = 27% 15

16 Sano ajuste A pesar de la desaceleración el mercado laboral se ha mantenido estable 7,0 Tasa de desempleo (porcentaje) 6,5 6,0 5,5 5,0 Fuente: Banco Central de Chile. 16

17 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Sano ajuste La política monetaria ha respondido con bajas en la tasas, generando un mayor impulso que en otros países de la región 2,5 Tasa de política monetaria ajustada por meta de inflación (porcentaje) 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Colombia Perú Chile Meta inlfación: Chile (3,0%), Colombi a (4,0%), Perú (2,0%). Fuente: Bloomberg y Banco Central de Chile. 17

18 ene.2010 abr.2010 jul.2010 oct.2010 ene.2011 abr.2011 jul.2011 oct.2011 ene.2012 abr.2012 jul.2012 oct.2012 ene.2013 abr.2013 jul.2013 oct.2013 ene.2014 abr.2014 jul.2014 oct.2014 ene.2015 abr.2015 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Sano ajuste Esta acción de la política monetaria se ha traspasado a las tasas de mercado Tasa en pesos 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 Tasa de Interés a 10 años (porcentaje) Tasa en UF 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 0,00 Pesos UF Fuente: Banco Central de Chile. 18

19 ene.2012 mar.2012 may.2012 jul.2012 sep.2012 nov.2012 ene.2013 mar.2013 may.2013 jul.2013 sep.2013 nov.2013 ene.2014 mar.2014 may.2014 jul.2014 sep.2014 nov.2014 ene.2015 mar.2015 may.2015 jul.2015 sep.2015 nov.2015 ene.2016 mar.2016 may.2016 jul.2016 sep.2016 nov.2016 ene.2017 mar.2017 may.2017 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Sano ajuste En cuanto a la inflación, se espera que converja a valores en torno al 3,0% dando cuenta que las expectativas se encuentran ancladas a la meta de la autoridad. 7,0 Inflación efectiva y proyectada (*) (Variación anual, porcentaje) 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Inflación Efectiva Inflación esperada (*) (*) Inflación esperada para ese periodo 11 meses atrás según la encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central a los principales agentes financieros Fuentes: Banco Central 19

20 Sano ajuste La depreciación real del tipo de cambio es una señal del ajuste en precios relativos y entrega el espacio para el desarrollo de sectores no tradicionales Tipo de Cambio Real (Índice 1986=100) Promedio Promedio E. 10 J E. 11 J E. 12 J E. 13 J E.14 J E.15 Fuente: Banco Central de Chile. 20

21 Crecimiento del PIB M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Sano ajuste El cambio en precios relativos ha permitido el ajuste en la Cuenta Corriente Crecimiento y ajuste en cuenta corriente Chile Brasil Perú 0-1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5 Déficit en cuenta corriente (% del PIB) Fuente: Consensus Forecast y bancos centrales de los respectivos países. 21

22 M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A. G O B I E R N O D E C H I L E Sano ajuste La política fiscal expansiva es posible de implementar debido a la solvencia de las cuentas fiscales y el compromiso de mantener este pilar del desarrollo nacional Posición Financiera Neta (PFN) (% del PIB) 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Fuente: Dipres

23 Confianza La Confianza empresarial se ha mantenido bajo la zona de optimismo (50 puntos en el IMCE), pero dando cuenta de un leve repunte respecto a IMCE: Índice General (50 = neutral) (Junio 2015) Comercio Construcción Industria Fuente: ICARE, UAI. 23

24 Confianza Este panorama algo mejor se percibe también en los montos de inversión ingresados a evaluación ambiental durante el primer semestre de este año Proyectos ingresados al SEIA (primer semestre cada año) (US$ millones) Fuente: MMA-SIA 24

25 Agenda Chile en el contexto mundial y regional Sano ajuste de la economía nacional Zoom sector manufacturero Políticas para el crecimiento 25

26 Sector manufacturero El sector manufacturero en general se muestra debilitado 15,0 Producción Industrial (variación % anual) 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 1. Producción SOFOFA (base 2003=100) 2. Producción industrial INE (base 2009=100) Fuente: INE y Sofofa. 26

27 Manufacturero metálica En la manufactura metálica el 2015 se percibe una recuperación por sobre el crecimiento del sector industrial 12,0% Producto Interno de la Manufactura* (var % real anual) 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% (I trim) -4,0% -6,0% Manufactura PIB Manufactura metálica *Manufactura metálica considera minerales no metálicos y metálica básica, y productos metálicos, maquinaria y equipos. Fuente: Banco Central. 27

28 Manufactura metálica Falta poder aprovechar los espacios generados por el ajuste de precios relativos Exportaciones de la Manufactura Metálica Millones de Dólares FOB Participación de las Manufacturas Metálicas en las Exportaciones Promedio ,3% ,7% 0 I sem 2009 I Sem 2010 I Sem 2011 I Sem 2012 I Sem 2013 I Sem 2014 I Sem 2015 Industra Metálica Básica Productos Metálicos, Maquinaria y Equipos Industria Metálica Otras Fuente: Banco Central de Chile. 28

29 Agenda Chile en el contexto mundial y regional Sano ajuste de la economía nacional Zoom sector manufacturero Políticas para el crecimiento 29

30 Inversión pública en infraestructura Inversión en infraestructura para el transporte Meta de adjudicación de nuevos contratos por US$1.100 millones al primer año: Cumplida Compromiso para adjudicar US$1.500 millones en segundo año de gobierno Creación de comisión para evaluar y diseñar fondo de infraestructura. Se busca capitalizar activos existentes para apalancar nuevos proyectos de inversión. Fortalecimiento del marco institucional y cambios reglamentarios para agilizar la inversión privada 30

31 Inversión pública en infraestructura Adjudicación de Proyectos en el Sistema de Concesiones (US$ Millones y número de proyectos) Número de Proyectos Inversión en US$ Millones Fuente: DIPRES. 31

32 Inversión en vivienda Programa Extraordinario de Reactivación e Integración Incentivos a empresas constructoras para el desarrollo y ejecución de proyectos habitacionales Favorece a familias de sectores medios y vulnerables Financiamiento de 35 mil viviendas nuevas Gran éxito a meses de ser lanzado el programa 32

33 Capacitación laboral Programa +Capaz Poderosa herramienta de apoyo al acceso y permanencia en el mercado laboral La meta de cobertura en el periodo es de mujeres y jóvenes En 2015 se espera capacitar a personas 33

34 Avances en Productividad 29 de las 47 medidas de la Agenda de Productividad han sido implementadas, lo que equivale al 60% Fondo de Inversiones Estratégicas opera desde mayo de 2015 Presupuesto asignado para la creación de 50 Centros de Desarrollo Empresarial Conformada la Comisión Nacional de Productividad 34

35 Importantes avances en materia energética Agenda de Energía Exitosos resultados del último proceso de licitación: se adjudicó el 92% de la energía demanda y al precio de adjudicación más bajo desde la licitación 2010/01 Cambio legislativo que perfecciona el sistema de licitaciones (Enero 2015) Aumento de la inversión en energía Costo de la energía se ha reducido como resultado de algunas medidas contenidas en la Agenda de Energía 35

36 Importantes avances en materia energética Proyectos de generación en ejecución (MW) MW/ US$ 5,9 Bn Marzo 2014 (28 proyectos) MW/ US$ 10,5 Bn Otros ERNC Eólica Solar Térmica Hidro Junio 2015 (41 proyectos) Fuente: Ministerio Energía. 36

37 Importantes avances en materia energética Costo Medio por sistema (US$/MWh) Costo Marginal por sistema (US$/MWh) Fuentes: CNE. Precio Medio de Mercado SING Precio Medio de Mercado SIC Costo Marginal SING Costo Marginal SIC 37

38 Agenda Palabras Finales 38

39 A L E J A N D R O M I C C O A G U AY O S U B S E C R E T A R I O D E H A C I E N D A Bases para retomar el crecimiento Foro Asimet de Julio 2015