FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014"

Transcripción

1 FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL Dic Ene * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 12 Sep. 13 Activos totales Inv. Renta Fija Nacional Patrimonio Utilidad (pérdida) neta Rentabilidad cuota+ dividendos - 4,4% Valor libro cuotas * 1.023, ,92 * Cifras en pesos de cada año Fundamentos El Fondo de Inversión IMT Spread Corporativo Local se orienta a la inversión en activos de renta fija corporativa o soberana, chilenos o extranjeros, que se transen en el mercado local. La clasificación responde a la formación de una cartera que cumple con el objetivo de inversión, con una adecuada diversificación y buena solvencia de la cartera subyacente. Además, se sustenta en la presencia de una administradora con adecuados procesos de inversión, junto a experiencia de ésta. En contrapartida, considera su duración promedio de cartera, superior a la duración del fondo. El sufijo (N) indica que se trata de un fondo nuevo, con menos de 36 meses para su evaluación. El fondo es manejado por IM Trust S.A. Administradora General de Fondos, que pertenece a un grupo, parte de Credicorp Capital, que provee servicios de finanzas corporativas, mercado de capitales, administración de activos y asesoría financiera a inversionistas institucionales, gobiernos, instituciones y personas de alto patrimonio, en Chile, Perú y Colombia. Durante noviembre de 2013, la administradora manejó fondos mutuos con un patrimonio promedio de US$ 296 millones, equivalentes a un 0,8% del total de la industria y, a junio de 2013, gestionó fondos de inversión por un total de US$118 millones, alcanzando el 1,1% del mercado. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2013, administraba carteras de inversión por un monto cercano a los US$ 233 millones, el cual incluye carteras que invierten en fondos mutuos y de inversión El fondo inició sus operaciones en agosto de 2012 como un fondo privado, realizando una emisión pública de cuotas, durante agosto de 2013, con una colocación de un 4,9% de éstas. A septiembre de 2013, mantenía activos por US$ 25,6 millones, representando cerca de un 0,2% del total de fondos de inversión. Durante el periodo analizado, la cartera del fondo se encontraba invertida en su objetivo de inversión. Al 30 de septiembre de 2013, el fondo estaba formado en su totalidad por instrumentos de deuda nacional, a través de bonos corporativos (85,0%), bonos subordinados (10,7%), depósitos a plazo (2,7%) y otros instrumentos de deuda (1,6%). Por otro lado, la diversificación era adecuada, en relación a su tamaño, contando, a septiembre de 2013, con 29 instrumentos en cartera, donde los 5 mayores representan un 31,2% del activo del fondo. Estos correspondían a Agrosuper (6,4%), Enjoy (6,4), Inversiones AYS Tres (6,3%), Transelec (6,2%) y Cencosud (5,9%). Durante los meses revisados, el perfil crediticio de la cartera subyacente ha sido bueno, manteniendo instrumentos emitidos por entidades con rating en grado de inversión, a nivel local. El endeudamiento permitido es hasta por un 20% del patrimonio. Al cierre de septiembre de 2013, el fondo mantenía pasivos por un 0,1% del patrimonio. Por otra parte, la liquidez del fondo era ajustada, dada por el bajo porcentaje en caja o equivalente. Sin embargo, el endeudamiento disponible, junto al 5,6% invertido en instrumentos con vencimiento menor a 365 días, entregaban liquidez en caso necesario. Según la metodología de Feller Rate, no es posible medir el desempeño de manera concluyente, ya que el fondo aún no tiene 36 meses para su evaluación. El fondo tiene duración hasta agosto de 2018, prorrogable por períodos de 5 años, según el acuerdo de sus aportantes. De manera de darle liquidez a los aportantes, el reglamento interno del fondo contempla ventanas de salida trimestrales hasta por un 25% de las cuotas vigentes. La duración promedio de la cartera, al 30 de septiembre de 2013, es de 7,4 años, lo cual se ajusta a su objetivo pero es superior a la duración del fondo. Analista: María Soledad Rivera (562) Cristián Ceroni (562) Fortalezas Formación de una cartera que cumple con su objetivo de inversión. Adecuada diversificación de cartera. Buen perfil de solvencia de los activos subyacentes. Adecuados procesos de inversión junto a experiencia de la administradora. FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION Riesgos Duración promedio de la cartera superior a la duración del fondo. 1

2 OBJETIVOS INFORME DE DE CLASIFICACION Fondo orientado a la inversión en instrumentos de INVERSION renta fija de emisores nacionales Características del Fondo Septiembre de 2013 Valor Cuota ($) 1.065,92 Nº (pagadas) Nº Aportantes 29 Total Activos (millones $) Resumen cartera inversiones fondo Dic. 12 Sep. 13 Inv. Renta Variable 0,0% 0,0% Inv. Renta Fija 99,5% 98,4% Otros Títulos de Deuda 0,5% 1,6% Total Oferta Pública 100,0% 100,0% Caja y otros 0,0% 0,0% Total Activos 100,0% 100,0% fondo Solvencia de los instrumentos Corto Plazo Mediano/Largo Plazo Sep.13 N-1+ AAA, AA+ 5,1% N-1 AA, AA-, A+,A 55,8% N-2 A-, BBB+, BBB 15,6% N-3 BBB-, BB+,BB 4,4% N-4 BB-, B 0,0% N-5 C, D 0,0% NR* - 19,1% * Sin clasificación de Feller Rate Objetivos de inversión y límites reglamentarios El Fondo de Inversión IMT Spread Corporativo Local tiene como objetivo la inversión en instrumentos de renta fija corporativa o soberana, de emisores nacionales y extranjeros, que transen en el mercado local. Entre otros límites relevantes el reglamento señala que: i) Al menos un 85% de los activos del fondo deben estar invertidos en su objetivo de inversión. ii) iii) iv) La inversión máxima en instrumentos con clasificación de riesgo superior a A+ es hasta un 50% del activo del fondo. La inversión máxima en instrumentos con clasificación de riesgo entre A+ y BBB- es hasta un 100% del activo del fondo. La inversión máxima en instrumentos de un mismo emisor corresponde a un 10% del activo del fondo. v) La inversión máxima en instrumentos garantizados por el Banco Central o Estado de Chile es de un 30% del activo del fondo. vi) vii) La inversión máxima en instrumentos garantizados por Estados o Bancos Centrales Extranjeros es de un 10% del activo del fondo. La inversión máxima por grupo empresarial es de un 25% de los activos del fondo. Los límites señalados en el reglamento no se aplicarán durante un periodo de 12 meses contados a partir de la aprobación del reglamento interno, los primeros 12 meses siguientes a colocaciones de nuevas cuotas; y durante la liquidación del fondo. EVALUACION DE LA CARTERA DEL FONDO Características del fondo Cartera cumple con el objetivo de inversión El Fondo de Inversión IMT Spread Corporativo Local se orienta a la inversión en activos de renta fija corporativa chilenos. El fondo inició sus operaciones en agosto de 2012 como un fondo privado, realizando una emisión pública durante agosto de 2013, de cuotas, colocando un 4,9% de estas cuotas. A septiembre de 2013, era un fondo pequeño para la industria, con activos por US$ 25,6 millones, representando cerca de un 0,2% del total de fondos de inversión. Cartera cumple con su objetivo Pese al poco tiempo de funcionamiento del fondo, la cartera se encuentra invertida en su totalidad por el objetivo de inversión. Al cierre de septiembre de 2013, el fondo mantenía el 100% de su activo invertido en renta fija nacional, mediante bonos corporativos (85,0%), bonos subordinados (10,7%), depósitos a plazo (2,7%) y otros instrumentos de deuda (1,6%). Por otro lado, mantenía un 71% en instrumentos denominados en U.F, consistente con el plazo objetivo del fondo, de manera de estar indexados a la inflación. Adecuada diversificación de cartera La diversificación de la cartera era adecuada para su tamaño. A septiembre de 2013, el fondo mantenía 29 instrumentos en cartera, donde las 5 mayores inversiones representan un 31,2% del activo del fondo. Estas correspondían a Agrosuper (6,4%), Enjoy (6,4), Inversiones AYS Tres (6,3%), Transelec (6,2%) y Cencosud (5,9%). 2

3 Buena solvencia de los instrumentos del fondo La solvencia de la cartera era buena, manteniendo instrumentos emitidos por entidades con rating en grado de inversión, a nivel local. Al cierre de septiembre de 2013, cumple con los límites de clasificación de riesgo, contando con un 77,1% de lo clasificado por Feller Rate entre las categorías A+ y BBB-. Bajo nivel de pasivos y ajustada liquidez El fondo IMT Spread Corporativo Local permite un endeudamiento por hasta un 20% del patrimonio. Al 30 de septiembre de 2013, el fondo mantenía pasivos por un 0,1% de su patrimonio, correspondientes a remuneraciones y cuentas por pagar. Adicionalmente, la liquidez del fondo era ajustada, dada por el bajo porcentaje en caja o equivalente, consistente con su objetivo de inversión No obstante, el endeudamiento disponible, junto al 5,6% invertido en instrumentos con vencimiento menor a 1 año, entregaban liquidez para responder en caso necesario. Rentabilidad de la cuota El fondo, a enero de 2014, tiene 17 meses de funcionamiento lo cual, según la metodología de Feller Rate, no es posible medir el desempeño de manera concluyente en un periodo menor a 36 meses. Es por esto que no se compara su rentabilidad con el benchmark o fondos de similar orientación. Sin embargo, entre octubre de 2012 y septiembre de 2013, el fondo exhibe una rentabilidad acumulada, incluyendo dividendos, de 6,3%. Duración del fondo El fondo tiene duración hasta agosto de 2018, prorrogable por períodos de 5 años, según el acuerdo de sus aportantes. Adicionalmente, el reglamento interno del fondo contempla ventanas de salida trimestrales hasta por un 25% de las cuotas vigentes. La duración promedio de la cartera, al 30 de septiembre de 2013, es de 7,4 años, lo cual se ajusta a su objetivo pero es superior a la duración del fondo. ASPECTOS RELEVANTES DE LA ADMINISTRADORA PARA LA GESTIÓN DEL FONDO Administradora pequeña que externaliza funciones en su grupo controlador IM Trust S.A. Administradora General de Fondos tiene una estructura simple, que externaliza en terceros o relacionados gran parte de las funciones necesarias para la adecuada gestión de los recursos entregados por los aportantes. La gestión de inversiones se divide en renta fija, renta variable y portfolios especiales, cada una siendo responsable de la estructuración de las carteras de los fondos manejados. El Fondo de Inversión IMT Spread Corporativo Local es gestionado por el área de Renta Fija, la que se compone del Portfolio Manager, un Co Portfolio Manager y el Operador de Mesa, con apoyo de los distintos comités llevados a cabo por la administradora, el comité específico del fondo y el área de Buy Side Research para el análisis de las compañías, que cuenta con 11 analistas a nivel regional dedicados a cubrir créditos. Valorización cartera de inversiones El fondo valoriza sus inversiones de conformidad con los estándares de la administradora y toda la normativa aplicable. El área de Back Office es la encargada de realizar la valorización diaria del fondo, utilizando para ello los precios informados por Risk America. 3

4 Políticas de evaluación de inversiones y construcción de portfolios La estrategia de inversión del Fondo de Inversión IMT Spread Corporativo Local tiene como objetivo la adquisición de instrumentos de deuda corporativa de emisores nacionales, con una clasificación de riesgo entre A+ y BBB-, pero que tengan un buen comportamiento crediticio a lo largo del tiempo y entreguen un retorno adecuado al nivel de riesgo. Esta estrategia considera la existencia de una relación óptima entre riesgo y retorno en esta subclase de activos, permitiendo obtener una atractiva rentabilidad con un riesgo razonable. La evaluación de inversiones comienza filtrando las compañías que poseen una clasificación de riesgo objetivo dentro del mercado chileno. En una segunda etapa, se realiza un análisis fundamental de cada compañía, considerando indicadores financieros relevantes, el nivel de spread, expectativas de los analistas y managers de los mercados y las características propias de la emisión. Finalmente, los instrumentos que parecen más atractivos son presentados en el Comité de Inversiones del fondo, en donde se toma la decisión de inversión. La incorporación de instrumentos es realizada por el operador de renta fija, según lo definido en comités de inversión bisemanales, donde participa el área de Renta Fija y los socios de IM Trust. Feller Rate considera que existen procedimientos de evaluación de inversiones explícitos, con adecuado sustento analítico, consistentes con la orientación de inversión del fondo y políticas de control de la administradora. Riesgo Contraparte Operacional Las operaciones del fondo se realizan mediante IM Trust S.A. Corredores de Bolsa, empresa relacionada al grupo, La custodia de valores se encuentra en el Depósito Central de Valores, a través de una cuenta de terceros de IM Trust. Conflictos de interés Feller Rate estima que el riesgo de conflicto de interés es bajo entre los distintos fondos mutuos y fondos de inversión que maneja la administradora y, es importante destacar, que no hay operaciones propias de la administradora. Adicionalmente, la administradora posee un Manual de Tratamiento y Resolución de Conflictos de Interés al que hace mención el Reglamento Interno del fondo, señalando que el directorio de la administradora resolverá los conflictos de interés que se presenten, atendiendo exclusivamente a la mejor conveniencia de cada uno de los fondos por ella administrados, teniendo en consideración lo dispuesto en el manual. En general, el manual establece que las operaciones de cada fondo se deben realizar para maximizar el interés de cada fondo, sin beneficiar a la administradora, sus relacionados u otros fondos. Además, señala que en el caso de existencia de conflictos de interés entre la administradora y un fondo, se privilegiará las operaciones del fondo, quedando las operaciones propias de la administradora para último término. Adicionalmente, el área de Control Financiero revisará las operaciones realizadas por cuenta propia, y si la tasa de rendimiento obtenida fuera más favorable para la administradora, la diferencia será compensada dentro de dos días hábiles. Por otro lado, en el caso de existencia de conflictos de interés entre dos o más fondos por inversión en un mismo instrumento, la asignación será realizada procurando no traspasar los márgenes establecidos en cada fondo (liquidez, duración, exposición por emisor, entre otros) y de acuerdo a un principio de equidad, asignando los instrumentos a una tasa promedio. La resolución de los conflictos de interés que se detecten estará a cargo de las jefaturas en conjunto con el área de Compliance. En el caso que éstos no pudieran resolver el conflicto de interés, deberá presentarse al directorio, gerente general o quien estos designen. A la fecha no existen sanciones u observaciones de los auditores o de la autoridad que señalen la existencia de procedimientos inadecuados o problemas en relación a las políticas y manejo de conflicto de interés. 4

5 PROPIEDAD Administradora pequeña, parte de grupo con presencia en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) IM Trust S.A. Administradora General de Fondos es propiedad de IM Trust & Co Holdings S.A. (99,94%) e Inversiones IMT S.A. (0,06%). Amplia experiencia en el sector financiero IM Trust es una corporación financiera nacida en 1985, que actualmente provee servicios de finanzas corporativas, administración de activos y asesoría financiera a inversionistas institucionales, gobiernos, instituciones y personas de alto patrimonio, en Chile, Perú y Colombia. IM Trust es parte del grupo Credicorp desde 2012, quienes ofrecen servicios financieros en finanzas corporativas, intermediación de valores y gestión de activos en América Latina. Además, de estudios económicos y análisis de emisores de manera constante. El grupo Credicorp cuenta con cerca de profesionales, incluyendo 41 analistas de research, que cubren 80 empresas. Durante 2012, administró más de US$ millones en activos, asesorando transacciones por más de US5.000 millones. Considerable importancia estratégica Durante noviembre de 2013, IM Trust S.A. Administradora General de Fondos manejó fondos mutuos con un patrimonio promedio de US$ 296 millones, equivalentes a un 0,8% del total de la industria. Asimismo, a junio de 2013, manejaba 6 fondos de inversión por un total de US$ 118 millones, alcanzando el 1,1% del mercado. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2013, administraba carteras de inversión por un monto cercano a los US$ 233 millones, el cual incluye carteras que invierten en fondos mutuos y de inversión. 5

6 ANEXOS IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL Ene Consideraciones Acuerdo N 31 Con el objetivo de abarcar específicamente los requerimientos definidos en el Acuerdo Nº 31 de la Comisión Clasificadora de Riesgo, se presenta el siguiente resumen del texto del informe de clasificación de riesgo. Claridad y precisión del objetivo del fondo El Fondo de Inversión IMT Spread Corporativo Local señala explícitamente en su reglamento interno que tiene como objetivo la inversión en instrumentos de renta fija corporativa o soberana, de emisores nacionales y extranjeros, que transen en el mercado local. Cumplimiento límites reglamentarios El reglamento establece que al menos el 85% de los activos deben estar invertidos en el objetivo de inversión; que el fondo podrá endeudarse hasta un 20% del patrimonio, permitiendo hasta el 50%, incluyendo gravámenes y prohibiciones; y que el límite de inversión máxima por grupo empresarial y sus personas relacionadas debe ser el 25% del activo del fondo. Al cierre de septiembre de 2013, el fondo cumple con todos los límites reglamentarios, la totalidad de los instrumentos en cartera correspondían al objetivo y alcanzaba un 0,1% de pasivos sobre patrimonio. Grado de orientación de las políticas y coherencia del reglamento interno La inversión en instrumentos objetivos se basa en que tengan un buen comportamiento crediticio a lo largo del tiempo y entreguen un buen retorno. Esta estrategia considera la existencia de una relación óptima entre riesgo y retorno en esta subclase de activos, permitiendo obtener una atractiva rentabilidad con un acotado riesgo. La incorporación de instrumentos es realizada por el Portfolio Manager, según lo definido en comités de inversión bisemanales, donde participa el área de Renta Fija y los socios de la administradora. Las políticas de inversión consideran un análisis de largo plazo de las compañías, conformando una cartera diversificada, que con un buen manejo y selectividad, entregaría una atractiva rentabilidad. Existen procedimientos de evaluación de inversiones explícitos, con adecuado sustento analítico, consistentes con la orientación de inversión del fondo y políticas de control de la administradora. Conflictos de Interés La administradora protege adecuadamente a los aportantes del fondo de potenciales conflictos de interés. CONFLICTOS DE INTERÉS ENTRE LOS FONDOS ADMINISTRADOS El reglamento interno del fondo establece explícitamente la existencia del Manual de Tratamiento y Resolución de Conflictos de Interés, para que las operaciones del fondo sean realizadas en el interés de sus aportantes. En el caso de existencia de conflictos de interés entre dos o más fondos por inversión en un mismo instrumento de deuda, se considerará primordialmente la duración actual y objetivo de la cartera, la composición actual y objetivo por moneda, reajustabilidad, riesgo de crédito y/o riesgo país, entre otras. Además, existirá separación de funciones, asignado carteras de fondos a distintos portfolio manager, según su especialización, en relación a los objetivos y políticas de inversión de los fondos. La asignación de instrumentos se efectuará conforme a la decisión táctica, que considera los márgenes por emisor, de acuerdo al objetivo del gestor, como el impacto que éstos tendrán en la duración de la cartera, situación de caja en función de los aportes y rescates; y a la decisión estratégica, que guarda relación con el impacto de asignar los instrumentos a su objetivo de inversión. Cuando se vean involucrados uno o más fondos respecto a un mismo instrumento, se utilizará el principio de equidad, es decir, asignar el instrumento a tasa promedio, de compra o de venta, para los distintos fondos. La administradora deberá tener controles y procedimientos adecuados para detectar, prever y analizar conflictos de intereses potenciales, existentes o concurrentes. Será obligación de los gerentes o jefes, en conjunto con el área de Compliance, resolver los conflictos de interés. Las decisiones deben ser informadas al Directorio. CONFLICTOS DE INTERÉS CON LA ADMINISTRADORA Y PERSONAS RELACIONADAS El Manual de Tratamiento y Solución de los Conflictos de Interés señala que tanto los funcionarios como las sociedades relacionadas deben conocer y cumplir los Fundamentos Corporativos y los Principios Generales del Código de Conducta en los Mercados de Valores. Todos los empleados son responsables de administrar los fondos en forma racional, profesional y con la prudencia e independencia necesaria para el beneficio de los aportantes y partícipes de los distintos fondos. Finalmente, se aplican todas las normas legales que correspondan y la administradora o sus relacionados no pueden transar con los fondos manejados. Recursos profesionales de la administración IM Trust S.A. Administradora General de Fondos tiene una estructura simple, que externaliza en terceros o relacionados, gran parte de las funciones necesarias para la adecuada gestión de los recursos entregados por los aportantes. La función de inversión es entregada por Gestión de Inversiones, área externa a la administradora que forma parte del grupo IM Trust. Ésta se divide en renta fija, renta variable y portfolios especiales, cada una siendo responsable de la estructuración de las carteras de los fondos manejados, en función de las recomendaciones entregadas en el Comité de Estrategia Global y el Comité de Inversiones. Los recursos profesionales y estructura de la administradora son consistentes con los objetivos de inversión del fondo y entregan una adecuada gestión y protección para los recursos de los aportantes. Valorización cartera de inversiones El reglamento interno del fondo establece explícitamente que la valorización de la cartera de instrumentos se realizará conforme al artículo 26 del Decreto Supremo N 864. Para valorizar las cuotas utilizarán la información entregada por Risk America. La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros o a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. 6

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 Riesgo May. 2014 May. 2015 Crédito Mercado M1 M1 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos Dic-13 Dic-14

Más detalles

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2012 Dic. 2011 Oct. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun.

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP INFORME DE CLASIFICACION - Marzo 2013 Dic. 2012 Mar. 2013 (N) 1ª Clase Nivel 4 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de US$ Dic.

Más detalles

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET Diciembre 2012 Riesgo Dic. 2011 Nov. 2012 Crédito Mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos 2010 2011 Oct-12 Activos

Más detalles

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012 FONDO DE INVERSIÓN - Septiembre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012-1ª Clase Nivel 3 (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun. 12 Activos totales

Más detalles

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012 FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12 Activos totales 931.860 1.044.723

Más detalles

MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012 FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 Cuotas 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 3 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12

Más detalles

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN Dic. 2011 Feb. 2012 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión US$ 700.000.000 Duración 20 años Fundamentos El Fondo de Inversión Nevasa HMC PNTN

Más detalles

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012 FONDO DE INVERSION - Octubre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Jun.12 Activos totales

Más detalles

INFORME DE CLASIFICACIÓN. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE CLASIFICACIÓN. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO DE INVERSIÓN Septiembre 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación elaborados por

Más detalles

AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015

AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015 FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015 Oct. 2014 Ago. 2015 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 13 Dic. 14 Jun.

Más detalles

Feller-Rate COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN. Junio 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN. Junio 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN Junio 2008 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

Feller-Rate MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSIÓN. Octubre 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSIÓN. Octubre 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSIÓN Octubre 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CLASIFICACION Feller-Rate FONDO MUTUO Contacto: Rolando Torres Fono: (562) 757 0452 Oscar Mejías Fono: (562) 757 0482 Clasificaciones Diciembre 2006 Diciembre 2007 Noviembre 20 Riesgo Crédito

Más detalles

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013 I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA AGOSTO 2013 NUEVA CLASIFICACIÓN CLASIFICACION ASIGNADA EL 27.08.13 FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE

Más detalles

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 Dic. 2013 Sep. 2014 Riesgo crédito - Riesgo mercado - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión Total RD$

Más detalles

Feller-Rate FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL-BCP VI. Marzo 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN

Feller-Rate FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL-BCP VI. Marzo 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO DE INVERSIÓN Marzo 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación elaborados por Feller

Más detalles

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de cada periodo 2011 2012 2013 Prima Directa 37.869 43.425 52.924 Resultado de Operación

Más detalles

JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015

JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 Mar. 2015 Jun. 2015 Riesgo crédito Riesgo mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos JMMB Fondo Mutuo de Mercado

Más detalles

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014 ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a Pioneer Investment Funds Administradora de Fondos, S.A. como administrador

Más detalles

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. INFORME DE CALIFICACIÓN - JULIO 2015 Mar. 2015 Jul. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a G Mat,

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Cuotas del Fondo Mutuo AA+ fm / M1i Estable Historia Clasificación Actual Anterior Cuotas de Fondo Mutuo AA+ fm / M1i No tiene RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

Más detalles

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Analista: María Soledad Rivera msoledad.rivera@feller-rate.cl

Más detalles

COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA

COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA DEROGA ACUERDO N 10 Y ESTABLECE EQUIVALENCIAS ENTRE LAS CLASIFICACIONES DE LOS TÍTULOS DE DEUDA EXTRANJEROS Y LAS CATEGORÍAS DE RIESGO DEFINIDAS

Más detalles

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS I. ASPECTOS BÁSICOS La clasificación de cuotas de un fondo mutuo es una opinión sobre la probabilidad de que se cumpla a cabalidad con lo prometido a los partícipes en relación con la administración de

Más detalles

SANTANDER SEGUROS DE VIDA S.A.

SANTANDER SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION Julio 2011 Junio. 2010 Junio. 2011 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de marzo de 2011 2009 2010 Mar.11 Prima directa 142.411 157.852 36.782

Más detalles

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 Dic. 2012 Mayo 2013 Solvencia - A- - Propiedad La compañía pertenece a Inversiones RSA Chile Ltda, vinculada al grupo asegurador de origen inglés RSA Group, cuyas

Más detalles

MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS

MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS OCTUBRE 2008 Índice Página 1) INTRODUCCIÓN...3 2) ORGANISMOS RESPONSABLES...4 3) CONFLICTOS DE INTERES Y SU CLASIFICACIÓN...6 4) REVISIONES Y ACTUALIZACIONES

Más detalles

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A.

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Febrero 2014 Dic. 2013 Feb. 2014 - - *Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de septiembre de 2013 Dic.11 Dic. 12 Sep. 13 Activos Totales

Más detalles

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de cada período Dic.12 Dic.13 Dic. 14 Activos Totales 246.347 307.236

Más detalles

MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A.

MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A. MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A. 1) INTRODUCCIÓN Administradora General de Fondos Sura S.A., en adelante la Administradora, filial del

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Informe de Primera Clasificación Junio 2015 Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Anterior Cuotas de Fondo de Inversión Primera Clase Nivel 4 (n) Estable No tiene RESUMEN DE CLASIFICACIÓN ICR

Más detalles

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos 1.- Inversión en acciones Una acción representa una porción del capital social de una sociedad anónima. Es básicamente la propiedad

Más detalles

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Introducción Las clasificaciones de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) son una opinión fundamentada e independiente sobre la capacidad de pago

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE Mayo 2007 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

Política de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum

Política de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum Administrados por AFP Cuprum 2009 PoradasPoliticas.indd 1 16/6/09 16:54:29 POLÍTICA DE DERIVADOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR AFP CUPRUM Abril 2009 1 POLITICA PARA EL USO DE INSTRUMENTOS

Más detalles

Fondos Mutuos como Alternativa de Inversión

Fondos Mutuos como Alternativa de Inversión como Alternativa de Inversión Presentado por Armando Manco M. amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com Octubre de 2011 Fondo Mutuo Resultados de las Inversiones SAF Partícipes Fondo Mutuo Instrumentos Financieros

Más detalles

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A.

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a la Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A. (BHD

Más detalles

BANCO SANTANDER-CHILE

BANCO SANTANDER-CHILE INFORME NUEVO INSTRUMENTO Junio 2013 Feb. 2013 May. 2013 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Línea Bonos Hipotecarios Series A Nuevo Instrumento Resumen financiero En miles de millones de pesos de marzo

Más detalles

ACE Seguros de Vida S.A.

ACE Seguros de Vida S.A. Reseña Anual Analista Gonzalo Neculmán G. Tel. 56 2 433 52 00 gonzalo.neculman@humphreys.cl Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Fono 433 52 00 Fax 433 52 01 ratings@humphreys.cl

Más detalles

ACE Seguros de Vida S.A.

ACE Seguros de Vida S.A. Reseña Anual Analista Gonzalo Neculmán G. Tel. 56 2 2433 52 00 gonzalo.neculman@humphreys.cl Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Fono 2433 52 00 Fax 2433 52 01 ratings@humphreys.cl

Más detalles

Fondo Mutuo ETF It Now IPSA. Razón reseña: Primera Clasificación del Emisor y sus valores. Agosto 2013

Fondo Mutuo ETF It Now IPSA. Razón reseña: Primera Clasificación del Emisor y sus valores. Agosto 2013 Razón reseña: Primera Clasificación del Emisor y sus valores A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56-2) 2433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Fondo Mutuo ETF It Now IPSA Isidora Goyenechea 3621

Más detalles

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012 SEGUROS CLC INFORME DE CLSIFICCION Junio 2012 Mayo 2011 Mayo 2012 * Detalle de clasificaciones en nexo. Cifras relevantes Millones de pesos de diciembre de 2011 2009 2010 2011 Prima directa 6.332 7.100

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de realizar

Más detalles

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones.

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones. Glosario Bursátil A la orden: los títulos en los que se consigna una obligación contraída a la orden de una persona, por lo tanto, el beneficiario puede cederlos mediante el endoso. Acción: es una unidad

Más detalles

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA Junio 2012 Mar. 2011 Jun. 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de marzo de 2012 Dic.10 Dic. 11 Mar. 12 Activos Totales 376.974 436.751 284.325 Pasivos exigibles

Más detalles

Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACION FONDO DE INVERSION COMPASS EMERGENTE (EX OPPORTUNITY) Enero 2004 Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Reseña Anual de Clasificación Enero 2015 Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Cuotas de Fondo Mutuo Serie Única AA+ fm/m1 Estable Historia Clasificación Cuotas de Fondo Mutuo Serie Única Anterior

Más detalles

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales Clasificación global de la institución Corresponde a la clasificación de riesgo global de la institución en categorías establecidas por la

Más detalles

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo

Más detalles

Fondos de Inversión. Metodología de Calificación de Fondos de Inversión Cerrados no Crediticios

Fondos de Inversión. Metodología de Calificación de Fondos de Inversión Cerrados no Crediticios Metodología de Calificación de Cerrados no Crediticios Analistas Cecilia Perez 591 2 2774471 Cecília.perez@aesa-ratings.bo Josseline Jenssen 591 22774470 Josseline.jenssen@aesa-ratings.bo Informes Relacionados

Más detalles

CCI PUESTO DE BOLSA S.A.

CCI PUESTO DE BOLSA S.A. INFORME DE CALIFICACION - Diciembre 213 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero Dic. 213 MM$ dominicanos constantes de septiembre de 213 Dic.11 Dic. 12 Sep. 13 Activos Totales 147,1 753,4

Más detalles

Banchile Securitizadora S.A. (Patrimonio Separado N 14) Informe sobre los Estados Financieros Al 31 de marzo de 2010

Banchile Securitizadora S.A. (Patrimonio Separado N 14) Informe sobre los Estados Financieros Al 31 de marzo de 2010 Banchile Securitizadora S.A. (Patrimonio Separado N 14) Informe sobre los Estados Financieros Al 31 de marzo de 2010 Banchile Securitizadora S.A. (Patrimonio Separado N 14) CONTENIDO Estados Financieros

Más detalles

BCI SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012

BCI SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 Enero 2011 Enero 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de septiembre de 2011 2009 2010 Sep.11 Prima

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA PERÚ SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA PERÚ SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA PERÚ SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de

Más detalles

INFORME DE SEGUIMIENTO. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE SEGUIMIENTO. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE SEGUIMIENTO Feller-Rate SANTANDER SANTIAGO S.A. SOCIEDAD SECURITIZADORA Contactos: Matthias Casanello; Marcelo Arias Fono: 56 (2) 757 0400 Clasificaciones SERIE A SERIE B AAA AAA Diciembre 2003

Más detalles

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS CAPITULO I. De la sociedad administradora. Artículo 1: SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de realizar

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE EVALUACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010 www.feller-rate.com Los informes de calificación

Más detalles

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014 I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES MAYO 214 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 34 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 8 LÍNEA DE BONOS N 78 RESEÑA ANUAL DESDE ENVÍO ANTERIOR CLASIFICACION

Más detalles

Prospecto Simplificado BCP Fondo Mutuo Estructurado I FMIV Información básica para el Inversionista

Prospecto Simplificado BCP Fondo Mutuo Estructurado I FMIV Información básica para el Inversionista Prospecto Simplificado BCP Fondo Mutuo Estructurado I FMIV Información básica para el Inversionista Este documento contiene la información básica que el inversionista necesariamente debe conocer antes

Más detalles

CONVERGENCIA A ESTÁNDARES INTERNACIONALES: VISIÓN CONTABLE Y FINANCIERA DE OPERACIONES CON DERIVADOS

CONVERGENCIA A ESTÁNDARES INTERNACIONALES: VISIÓN CONTABLE Y FINANCIERA DE OPERACIONES CON DERIVADOS CONVERGENCIA A ESTÁNDARES INTERNACIONALES: VISIÓN CONTABLE Y FINANCIERA DE OPERACIONES CON DERIVADOS SERGIO HUERTA VIAL Jefe de Unidad de Riesgos Dirección de Estudios y Análisis Financiero Octubre, 2004

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008 www.feller-rate.com Los informes de calificación elaborados

Más detalles

LA COMPAÑÍA BANCHILE SEGUROS DE VIDA

LA COMPAÑÍA BANCHILE SEGUROS DE VIDA S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac vidades 5 Estados Financieros 7 Resultados 9 Analista Responsable: Francisco Loyola García-Huidobro floyola@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña Anual

Más detalles

Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias

Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias 31 de marzo de 2012 I. Introducción A partir del año 2011, Inversiones la Construcción (en adelante también ILC Inversiones,

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Reseña Anual de Clasificación Junio 2015 Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Anterior Cuotas de Fondo de Inversión Primera Clase Nivel 1 Estable Primera Clase Nivel 1 RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

Más detalles

AVIVA FONDO IV, F.P.

AVIVA FONDO IV, F.P. AVIVA FONDO IV, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL AVIVA FONDO IV, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Variable Española El objetivo

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PENTA MONEY MARKET PESOS

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PENTA MONEY MARKET PESOS REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PENTA MONEY MARKET PESOS A. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1. Características generales Sociedad Administradora : PENTA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. Tipo de fondo

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO DEUDA ESTATAL UF 3-5 AÑOS. a) Nombre del fondo mutuo: Fondo Mutuo DEUDA ESTATAL UF 3-5 AÑOS

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO DEUDA ESTATAL UF 3-5 AÑOS. a) Nombre del fondo mutuo: Fondo Mutuo DEUDA ESTATAL UF 3-5 AÑOS REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO DEUDA ESTATAL UF 3-5 AÑOS A) CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1. Características Generales a) Nombre del fondo mutuo: Fondo Mutuo DEUDA ESTATAL UF 3-5 AÑOS b) Razón social de

Más detalles

FIDUCIARIA POPULAR, S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015

FIDUCIARIA POPULAR, S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015 , S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015 Feb. 2015 Ago. 2015 Calificación AA-sf AA-sf * Detalle de calificaciones en Anexo. Analista: Claudio Salin G. claudio.salin@feller-rate.cl (562) 2757-0463 Fundamentos

Más detalles

Tanner Servicios Financieros S.A. Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento. Octubre 2013

Tanner Servicios Financieros S.A. Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento. Octubre 2013 Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento A n a l i s t a Hernán Jiménez A. Tel. (56-2) 2433 5200 hernan.jimenez@humphreys.cl Tanner Servicios Financieros S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º

Más detalles

AVIVA FONDO III, F.P.

AVIVA FONDO III, F.P. AVIVA FONDO III, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA FONDO III, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Corto Plazo. El objetivo

Más detalles

LEY Nº 18.657 (1) AUTORIZA CREACION DE FONDO DE INVERSION DE CAPITAL EXTRANJERO TITULO I

LEY Nº 18.657 (1) AUTORIZA CREACION DE FONDO DE INVERSION DE CAPITAL EXTRANJERO TITULO I LEY Nº 18.657 (1) AUTORIZA CREACION DE FONDO DE INVERSION DE CAPITAL EXTRANJERO TITULO I De los Fondos de Inversión de Capital Extranjero y de su Administración Artículo 1º. Podrán acogerse a las disposiciones

Más detalles

FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA BTG PACTUAL RENTA FIJA COLOMBIA ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A.

FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA BTG PACTUAL RENTA FIJA COLOMBIA ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A. Contactos: Albert Moreno Díaz amoreno@brc.com.co Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 14 de agosto de 2014 Acta No. 654 FONDO ABIERTO

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO FONDO MUTUO BBVA EURO RENTA. 1.1.2 Sociedad Administradora: BBVA Asset Management Administradora General de Fondos S.A.

REGLAMENTO INTERNO FONDO MUTUO BBVA EURO RENTA. 1.1.2 Sociedad Administradora: BBVA Asset Management Administradora General de Fondos S.A. REGLAMENTO INTERNO FONDO MUTUO BBVA EURO RENTA 1. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1.1. Características generales. 1.1.1 Nombre del Fondo Mutuo: Fondo Mutuo BBVA Euro Renta 1.1.2 Sociedad Administradora: BBVA

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PRINCIPAL PROGRESION. : Principal Administradora General de Fondos S.A.

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PRINCIPAL PROGRESION. : Principal Administradora General de Fondos S.A. REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PRINCIPAL PROGRESION A. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1. Características generales. Sociedad Administradora Tipo de Fondo : Principal Administradora General de Fondos S.A.

Más detalles

MODELO PARA LA DETERMINACION DE COSTOS DE EMISION DE VALORES EN BOLSA. www.camara-emisores.com

MODELO PARA LA DETERMINACION DE COSTOS DE EMISION DE VALORES EN BOLSA. www.camara-emisores.com MODELO PARA LA DETERMINACION DE COSTOS DE EMISION DE VALORES EN BOLSA www.bolsacr.com www.fcca.co.cr www.camara-emisores.com 2 MODELO PARA LA DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS ASOCIADOS CON LA EMISIÓN Y COLOCACIÓN

Más detalles

II.2 Valoración de Instrumentos de Renta Variable Nacionales y Extranjeros

II.2 Valoración de Instrumentos de Renta Variable Nacionales y Extranjeros Compendio de Normas del Sistema de Pensiones 1 Libro IV, Título III, Capítulo II Valoración de Instrumentos, Operaciones y Contratos Nacionales y Extranjeros de los Fondos de Pensiones II.2 Valoración

Más detalles

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL www.bolsacr.com www.fcca.co.cr www.camara-emisores.com 2 VALORIZADOR PARA LA DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS DE EMITIR

Más detalles

MANUAL DE MANEJO DE INFORMACIÓN BANCO DEL ESTADO DE CHILE

MANUAL DE MANEJO DE INFORMACIÓN BANCO DEL ESTADO DE CHILE MANUAL DE MANEJO DE INFORMACIÓN BANCO DEL ESTADO DE CHILE Versión julio 2010 Introducción En el desempeño de sus actividades y prestación de servicios, los bancos se encuentran sometidos a diversas obligaciones

Más detalles

QBE Chile. Seguros Generales S.A. Razón Reseña: Informe Anual. Diciembre 2012

QBE Chile. Seguros Generales S.A. Razón Reseña: Informe Anual. Diciembre 2012 Razón Reseña: Informe Anual A n a l i s t a Carolina Garcia V. Tel. 56 2 433 52 00 carolina.garcia@humphreys.cl QBE Chile Seguros Generales S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO LARRAINVIAL LATINOAMERICANO

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO LARRAINVIAL LATINOAMERICANO REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO LARRAINVIAL LATINOAMERICANO A. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1. Características generales a) Nombre del Fondo Mutuo : Fondo Mutuo LarrainVial Latinoamericano (en adelante,

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO CORPORATIVO BANCOESTADO. Autorizado por Resolución Exenta N 168 de fecha 09/05/2006

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO CORPORATIVO BANCOESTADO. Autorizado por Resolución Exenta N 168 de fecha 09/05/2006 REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO CORPORATIVO BANCOESTADO Autorizado por Resolución Exenta N 168 de fecha 9/5/26 Este documento recoge las características esenciales del fondo que se indica. No obstante,

Más detalles

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV.

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV. AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija a Largo plazo. El objetivo del Fondo,

Más detalles

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS DE BCI ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A.

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS DE BCI ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS DE BCI ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. ARTICULO PRIMERO: De la sociedad administradora Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A., en

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Contenido: Resumen de Clasificación 2 Factores de Riesgo 4 Hechos Relevantes 4 Resumen Financiero 4 Características de los Instrumentos Analista responsable: Fernando

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 25 de junio de 2015 Acta No: 775 FONDO DE INVERSIÓN

Más detalles

Superintendencia de Valores y Seguros

Superintendencia de Valores y Seguros Superintendencia de Valores y Seguros TIPOLOGIA DE LOS INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA EMITIDOS Y AGENTES INTERVINIENTES EN CHILE RAUL RAFFO ARANDA Marzo, 2007 MERCADO RENTA FIJA INVERSIONISTAS INTERMEDIARIOS

Más detalles

Prospecto Simplificado Fondo Mutuo Estructurado Credicorp Capital Materias Primas FMIV

Prospecto Simplificado Fondo Mutuo Estructurado Credicorp Capital Materias Primas FMIV Prospecto Simplificado Fondo Mutuo Estructurado Credicorp Capital Materias Primas FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el inversionista necesariamente

Más detalles

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A.

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco. leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 8 de septiembre de 2015 Acta No. 810 CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO

Más detalles

Informe sobre la composición y situación financiera de las inversiones del Instituto

Informe sobre la composición y situación financiera de las inversiones del Instituto Informe sobre la composición y situación financiera de las inversiones del Instituto Tercer Trimestre de 2013 CONTENIDO I. INTRODUCCIÓN a) Marco normativo; y, b) Proceso integral de inversión y gobierno

Más detalles

Cómo Invertir en Fondos Mutuos

Cómo Invertir en Fondos Mutuos Cómo Invertir en Fondos Mutuos Presentado por Armando Manco M. amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com Junio de 2012 Fondo Mutuo Resultados de las Inversiones SAF Partícipes Fondo Mutuo Instrumentos Financieros

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN METLIFE CHILE S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac(vidades 4 Estados Financieros 7 Resultados 10 Analista Responsable: Alejandro Croce Mujica acroce@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña

Más detalles

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Incofin S.A. Enero 2009 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO ITAÚ VALUE

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO ITAÚ VALUE REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO ITAÚ VALUE A) CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1. Características generales a) Nombre del fondo Mutuo: Fondo Mutuo Itaú Value. b) Razón social de Sociedad Administradora: Itaú

Más detalles

EULER HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A.

EULER HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A. HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 Abril. 2011 Enero. 2012 Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos a septiembre

Más detalles

AAA AA BBB C. Estable Desfavorable. Leasing Habitacional Chile S.A. MutuoCentro S.A. Hipotecaria Valoriza S.A.

AAA AA BBB C. Estable Desfavorable. Leasing Habitacional Chile S.A. MutuoCentro S.A. Hipotecaria Valoriza S.A. Transa Securitizadora S.A. Octavo Patrimonio Separado Agosto 2008 Categoría de Riesgo y Contacto Tipo de Instrumento Categoría Contactos Bonos Securitizados Serie A Serie B Serie C Serie D Tendencia Serie

Más detalles

Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia. Febrero 2013

Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia. Febrero 2013 Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia A n a l i s t a Eduardo Valdés S. Tel. 56 2 433 52 00 eduardo.valdes@humphreys.cl Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea 3621

Más detalles

Fianzas Insur S.A.G.R

Fianzas Insur S.A.G.R Cambio de clasificación A n a l i s t a Bárbara Lobos M. Tel. (56-2) 433 5200 barbara.lobos@humphreys.cl Fianzas Insur S.A.G.R El siguiente informe corresponde a un extracto del informe entregado a la

Más detalles