Presentación a Inversores a largo plazo. EDM Inversión FI. Junio 2015

Transcripción

1 Presentación a Inversores a largo plazo Inversión FI Junio

2 Índice 1. Presentación de 2. Inversión FI 3. Estilo de inversión de 4. Entender Inversión FI 5. La cartera de Inversión FI 6. Está cara la cartera de Inversión FI? 7. Equipo de Inversiones 8. Parámetros estadísticos (Morningstar) 9. Datos administrativos 2 INVERSIÓN FI

3 1. Presentación de 3 INVERSIÓN FI

4 1. Presentación de Independencia, continuidad y crecimiento Fundación en 1989: 26 años de experiencia Capital propiedad de sus Directivos Sólo gestión discrecional y gestión de activos sin conflictos de interés Estilo de inversión: análisis intensivo Continuidad: 19 socios; Total de 57 empleados 4 INVERSIÓN FI

5 1. Presentación de Por tipo de cliente Por actividad Institucional 25% Privada 75% Asset Management 47% Wealth Management 53% Por tamaño de cliente Por clase de activo 61% 24% M.Monetario & R. Fija IG 21% 39% Media 1,4 M 76% Hedge Funds 4% Nº clientes ATG 2865M / 3148M US$ R. Fija HY 9% R. Variable 66% 5 INVERSIÓN FI

6 1. Presentación de HOLDING, S.A. GESTIÓN SAU SGIIC (España) FUND MANAGEMENT (Luxemburgo) ASSET MANAGEMENT (Irlanda) LATIN AMERICA (México DF) (*). Renta (RF). Ahorro (RF). Inversión (RV). Cartera (RV). Valores Uno (Mixto). Radar Inversión (RV). Renta V. Int (RV). Pensiones Uno (FP). Pensiones Dos RVI (FP). Strategy (RV). Spanish Equity (RV). Latin American Equity Fund (RV). American Growth (RV). Emerging Markets (RV). Credit Portfolio (RF). High Yield Short Duration (RF) Capital Selection (FOHF). AXES. Larrain Vial Europa Gestión delegada (*) Oficina de representación 6 INVERSIÓN FI

7 1. Presentación de Un modelo flexible Gestión Propia (70%) Gestión Delegada (30%) Mercado Monetario R.Fija: Deuda Pública Privada IG Renta Variable: España Europa LatAm Global R.Fija Privada HY R.Variable: Estados Unidos Emergentes (Global) Fondo de Hedge Funds (FOHF) Delegar la gestión de lo que no podemos hacer mejor que otros 7 INVERSIÓN FI

8 2. Inversión FI 8 INVERSIÓN FI

9 2. Inversión FI Renta variable española: Inversión Performance acumulada tras 26 años Inversión 673% Ibex % Resultados 5 años: Resultados desde inicio: 14,00% CAGR 8,15% CAGR 9 INVERSIÓN FI

10 2. Inversión FI Galardones recientes de Inversión Mejor Fondo de R.Variable Española 2012 Morningstar Mejor Fondo de R.Variable Española 2013 All Funds Expansión Mejor Fondo de R.Variable Española INVERSIÓN FI

11 2. Inversión FI Mayor rentabilidad y menor volatilidad Año INVERSION IBEX 35 Diferencial ,87% -21,75% 15,88% ,90% -7,82% 6,92% ,81% -28,11% 17,30% ,95% 28,17% -3,22% ,59% 17,37% 6,22% ,91% 18,20% 5,70% ,46% 31,79% 6,67% ,49% 7,32% -5,83% ,15% -39,43% 2,28% ,84% 29,84% -3,00% ,00% -17,43% 8,43% ,10% -13,11% 7,01% ,35% -4,66% 21,01% ,17% 21,42% 17,76% ,50% 3,66% -0,16% may-15 14,35% 9,13% 5,23% Rendimiento acumulado 192,1% -3,6% 195,7% Rendimiento anualizado 7,4% -0,2% 7,7% Volatilidad anualizada 16,5% 21,4% -4,9% 11 INVERSIÓN FI

12 3. Estilo de inversión de 12 INVERSIÓN FI

13 3. Estilo de inversión de Estilo de gestión tradicional Estilo de inversión long-only Seleccionar empresas, no replicar índices: tracking error significativo Seleccionar empresas por sus fundamentos: ROE, g Horizonte de inversión a largo plazo Negocios comprensibles Baja rotación: 18% de media en los últimos 6 años No sobrepagar por las buenas compañías Cartera concentrada, alrededor de 20 compañías Siempre invertido, no market timing 13 INVERSIÓN FI

14 3. Estilo de inversión de Selección exigente ROE elevado muy superior a la media del mercado (13,3% en 2015) Crecimiento tendencial de los EPS 10% a LP Negocios de ciclicidad moderada Equipo directivo de calidad Valoraciones contenidas; P/E 15e: 15,5 x El universo se reduce: 50 compañías en España 14 INVERSIÓN FI

15 4. Entender Inversión FI 15 INVERSIÓN FI

16 4. Entender Inversión FI El crecimiento sostenido de beneficios INVERSIÓN FI

17 4. Entender Inversión FI... es el motor del resultado... 12,2% 3,5% -6,8% BPA Dividendo PER +8,9% Inversión 18 INVERSIÓN FI

18 4. Entender Inversión FI... frente a la ciclicidad del Índice 3,6% 3,9% -1,0% BPA Dividendo PER +6,4% Ibex INVERSIÓN FI

19 5. La cartera de Inversión FI 20 INVERSIÓN FI

20 5. La cartera de Inversión FI: Datos básicos 21 INVERSIÓN FI

21 5. La cartera de Inversión FI Top 10 Acerinox 7,59% Gamesa 6,02% Técnicas Reunidas 5,40% Corp. Mapfre 5,18% Distribuidora Internacional 5,06% Cie. Automotive 4,80% Grifols ADR 4,61% Grupo Catalana Occidente 4,52% Bolsas y Mercados 4,23% Viscofan 4,01% Top 10 51,42% 22 INVERSIÓN FI

22 5. La cartera de Inversión FI Sector Capitalización Muy grande 27% Pequeña 15% Grande 19% Mediana 39% 23 INVERSIÓN FI

23 5. La cartera de Inversión FI Grado de internacionalización compañías en la cartera (2014) Grado de internacionalización compañías en la cartera (2.014) Compañía Ventas UE OCDE Resto de Ventas internacionales (%) (%) (%) países (%) nacionales (%) Gamesa Técnicas Reunidas Ebro Foods Grifols Acerinox Viscofan Miquel y Costas CAF Inditex Telefónica OHL Iberdrola Mapfre Indra Repsol Gas Natural Endesa Catalana Occidente Enagas (1) Bolsas y Mercados (1) Jazztel (1) Media simple Promedio Promedio sin (1) INVERSIÓN FI

24 5. La cartera de Inversión FI AUMENTA Corp. Mapfre Acerinox Inditex Grifols ADR Tubacex Masmóvil Ibercom DISMINUYE COMPRA VENTA ED M 25 INVERSIÓN FI

25 6. Está cara la cartera de Inversión FI? 26 INVERSIÓN FI

26 6. Está cara la cartera de Inversión FI? INVERSION FI Δ EPS 2015 Δ EPS 2016 P/E 2015 P/E 2016 Ibex 35 4,5% 21,6% 17,2x 15,1x Inversión 21,6% 15,5% 15,5x 13,6x 27 INVERSIÓN FI

27 7. Equipo de inversiones 29 INVERSIÓN FI

28 7. Equipo de inversiones Gonzalo Cuadrado Socio Licenciado en Economía por la UB. Master en Finanzas por el IEF. Analista Financiero Europeo (CEFA). Analista Financiero Internacional (CIIA. Analista de Inversiones Alternativas (CAIA). Experto en Valoración de Empresas (CEVE) por el IEAF. Trabajó en Caixa Penedès como analista y gestor de varias IIC. Analista y gestor de inversiones en desde Socio de desde Alberto Fayos Socio Licenciado en Ciencias Financieras y Actuariales y Diplomado en Estadística por la Universidad de Barcelona. Es CEFA (Analista Financiero Europeo) desde Anteriormente trabajó en Gaesco Gestión, SGIIC ( ) y en Banco Sabadell Inversión SGIIC (2006- febrero 2009). Se incorporó a como analista/gestor en marzo de Socio de desde Lila Fekih Licenciada en Finanzas y Máster en Banca y Finanzas por la Universidad de La Sorbona en París. Cuenta con 13 años de experiencia en mercados financieros. Antes de incorporarse a, trabajó en Londres como analista senior de crédito en Pictet desde Se especializó en los sectores de consumo cíclico y no cíclico así como automóviles y componentes. Anteriormente trabajó en París como analista de crédito en SG Asset Management (parte del grupo Amundi) hasta 2003, y en AXA Investment Managers hasta 2006 cubriendo el sector de consumo. Habla Francés, Inglés y Árabe. Juan Grau Consejero Holding. Socio-Fundador Titular Mercantil y Diplomado en Dirección de Empresas por el IESE. Diplomado en Análisis Financiero y Tributación por EADA. Trabajó en el área financiera de varias empresas industriales, como Túnel del Cadí, CESA. Socio-Fundador, en 1989, del Grupo y miembro del Consejo de Administración de Holding. No distinción entre Analista y Gestor /Discusión colectiva. Decisión individual /Ausencia de rotación: mismo Equipo de Gestión los últimos 6 años. En 1995 encomendó a la gestora Comgest la gestión del fondo Strategy bajo los mismos principios que hoy rigen el fondo. En 1997 se incorporó a uno de los gestores actuales del fondo, Ricardo Vidal, quien estuvo durante nueve años siguiendo las compañías que Comgest incorporaba al fondo. En 2005 el Equipo de Inversiones de ya participaba activamente en la gestión del fondo hasta que en 2009 se produce la cesión oficial de Comgest como gestor del fondo, que pasa a estar gestionado exclusivamente por Asset Management. 30

29 7. Equipo de inversiones Beatriz López Socio Licenciada en Economía por la Universidad Pompeu Fabra y Máster en Economía y Finanzas por el CEMFI (Fundación Banco de España). Tiene la certificación internacional CAIA (Chartered Alternative Investment Analyst). Cuenta con 10 años de experiencia en mercados financieros y antes de incorporarse a como Analista-Gestor trabajó en Banco Sabadell como Analista Senior de renta variable. Socia de desde Adolfo Monclús Chief of Institutional Business. Socio Licenciado en Economía y Finanzas por Bentley University (USA). MBA Internacional por IE Business School en las áreas de Estrategia y Finanzas. Ha trabajado en desde 2005 como Analista de Renta Variable/Gestor de Cartera, y desde 2010 como Co-Director del Departamento de Inversiones. Dirige el Departamento de Negocio Institucional desde Asimismo, es Socio de desde 2010 y es Miembro del Consejo de Administración de Gestión. Con anterioridad trabajó en BBVA en diversas posiciones. Mariona Selva Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Barcelona (UB). Comenzó su carrera profesional en Caixa Manresa en el departamento de Front Office. Se incorporó al departamento de Valoración de en 2007 y al Departamento de Inversiones en Es CEFA (Analista Financiero Europeo) desde Sus funciones actuales son análisis financiero y gestión de vehículos de inversión. Karina Sirkia Socio Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Pompeu Fabra y Master en Ciencias Económicas. Comenzó su carrera profesional como analista macroeconómica y gestora de renta fija en FIMARGE S.A., una gestora de patrimonios en Andorra.Karinaseincorporócomogestorade renta fija en en 2001 y es Socia desde INVERSIÓN FI

30 7. Equipo de inversiones Borja Soldevila Licenciado en Derecho, Máster Business in Law y Máster en Fiscalidad por ESADE. MBA por la Universidad de Chicago, Booth School of Business, con especialización en Finanzas y Contabilidad. Trabajó durante cinco años en el equipo de Fiscalidad Internacional (M&A y Private Client) del Área Financiero-Tributaria de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira. Consejero del Family Office Naboga Capital. Se incorporó a en julio de Pere Ventura Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la UAB y Master en Finanzas por el IEF. Es Analista Financiero Europeo (CEFA), Analista de Inversiones Internacionales (CIIA) y Asesor Financiero (EFA). Trabajó en Inmobiliaria Colonial en el departamento de tesorería y en Everis en el Back Office. Se incorporó a como analista en febrero de Ricardo Vidal Director de Inversiones. Socio Licenciado en Ciencias Empresariales y MBA por ESADE. Trabajó en Banco Vitalicio (Compañía de Seguros) y Gesindex SGIIC (Servicios Financieros) desde 1993 hasta 1997.Comenzó en en Julio Tiene el Título de Analista Financiero Europeo (CEFA). Es miembro del Consejo de Administración de Gestión, SGIIC. Socio de desde Teresa Watkins Licenciada MA(Oxon) por la Universidad de Oxford, Reino Unido en Con 14 años de experiencia en mercados financieros (5 Londres y 9 Paris). Analista- Gestor en el equipo de Inversión europeo de Comgest desde Trabajó como Analista Financiero del sector eléctrico en DLJ (Donaldson, Lufkin & Jenrette) hasta 2000, y en ABN Amro hasta el Certificación británica del IMC (Investment Management Certificate) y del IIMR (Institute of Investment Management & Research) desde No distinción entre Analista y Gestor /Discusión colectiva. Decisión individual /Ausencia de rotación: mismo Equipo de Gestión los últimos 6 años. En 1995 encomendó a la gestora Comgest la gestión del fondo Strategy bajo los mismos principios que hoy rigen el fondo. En 1997 se incorporó a uno de los gestores actuales del fondo, Ricardo Vidal, quien estuvo durante nueve años siguiendo las compañías que Comgest incorporaba al fondo. En 2005 el Equipo de Inversiones de ya participaba activamente en la gestión del fondo hasta que en 2009 se produce la cesión oficial de Comgest como gestor del fondo, que pasa a estar gestionado exclusivamente por Asset Management. 32

31 8. Parámetros estadísticos 33 INVERSIÓN FI

32 Inversión Renta Variable España Return Date: 31/05/2015 Portfolio Date: 30/04/2015 Principales Datos Nombre Categoría Custodio / Administrador Auditor Domicilio Morningstar Rating UCITS Rentabilidad-Riesgo 15 años Time Period: 01/06/2000 to 31/05/ ,0 8,0 -Inversión R FI EAA OE Spain Equity RBC Investor Services España S.A. KPMG Spain ÙÙÙÙÙ Yes Inversión Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Características Fecha lanzamiento Month End Price Patrimonio del fondo ( ) Comisión de gestión Divisa ISIN Comentario del gestor 02/04/ , Euro ES A pesar de que las perspectivas económicas siguen mejorando, y que las alternativas a invertir en renta variable son escasas, hay dos factores que en el corto plazo están presionando a las cotizaciones y no dejando que éstas protagonicen un mayor recorrido: se trata de la situación en Grecia y la incertidumbre política después de las recientes elecciones. Sobre Grecia no existe una clara opinión, pero cada vez en mayor grado se percibe una voluntad de llegar a un tipo de acuerdos que desbloqueen el conflicto. En caso de ser así, veríamos un impulso en los mercados. Retorno 6,0 4,0 2,0 0,0 0,0 4,0 8,0 12,0 16,0 20,0 24,0 Std Dev Con respecto a la situación política, la necesidad de pactar por un lado y ver qué dirección van a tomar las coaliciones con la incorporación de los nuevos partidos, van a mantener un estado de provisionalidad que quizás vaya a durar hasta las elecciones generales. En cualquier caso, las primeras propuestas extremistas que declaraban algunos partidos están bajando de tono. Y, qué pasa con las empresas? En primer lugar, las compañías que integran el Fondo tienen, en su conjunto, muy poca exposición al mercado doméstico y por lo tanto van a vivir fundamentalmente de la evolución de la economía global que no es mala y en segundo lugar, se están beneficiando por esa diversificación de la depreciación del euro, así como de unos muy importantes ahorros en costes financieros, por la caída de los tipos de interés. El Fondo ha mantenido su nivel de rentabilidad durante el mes, que se sitúa en un 14,35% que compara con el 9,07% que acumula el Índice General de la Bolsa de Madrid. Rentabilidad histórica Time Period: 01/01/2000 to 31/05/ ,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0, Inversión Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Retornos acumulados Retorno 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 187,4 115,1 113,8 109,7 101,9 92,6 94,7 95,0 69,0 70,3 58,9 54,6 33,2 22,3 14,4 11,1 13,4 8,3 8,6 14,8 6,7 YTD 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años Inversión Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Datos estadísticos Alpha Beta Volatilidad Correlación Ratio Sharpe Ratio Sortino 1 Año 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años -2,47 6,75 4,97 0,30 1,06 2,91 0,84 0,68 0,76 0,82 0,82 0,79 10,88 11,38 14,39 17,98 16,45 15,59 0,89 0,91 0,94 0,95 0,95 0,94-1,06 1,34 0,51-0,01 0,24 0,34-1,24 3,09 0,78-0,01 0,33 0,47 En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices, Total Return (dividendos incluidos) Asset Management Tel edm@edm.es

33 Inversión Renta Variable España Return Date: 31/05/2015 Portfolio Date: 30/04/2015 Top 10 posiciones Distribución por sectores % Acerinox SA 8,0 Gamesa Corporacion Tecnologica SA 6,0 Distribuidora Internacional De Alimentacion SA 5,9 Tecnicas Reunidas SA 5,8 Mapfre SA 5,7 Bolsas y Mercados Espanoles 5,4 Grupo Catalana de Occidente SA 5,3 Cie Automotive SA 5,3 Viscofan SA 4,8 Telefonica SA 4,7 Other 43,2 Total 100,0 % Basic Materials 13,7 Consumer Cyclical 6,1 Financial Services 16,4 Real Estate 0,0 Consumer Defensive 13,3 Healthcare 5,3 Utilities 11,0 Communication Services 6,3 Energy 4,5 Industrials 23,5 Technology 0,0 Construcción de la cartera Metodología de selección de compañías Estilo de inversióntradicional (Long-only) Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con benchmark) Horizonte de inversióna largo plazo (media de permanencia: 5 años) Baja rotación (18% de media en los últimos 6 años) Alta liquidez (93% de la carterase puedevender en un solo día) Cartera concentrada, alrededorde 20 compañías Siempre invertido por encima del 80% (competencia entre compañías) Centrado en negocios comprensibles y predecibles, a precios razonables Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE = 12,4%) Crecimiento sostenible del BPA (10,9% a 5 años) Cash-flows sólidos y recurrentes Compañías con importante presencia en mercados internacionales Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios: - Banca - Cíclicos Sectores del Fondo vs. Índice Style Box Materiales Básicos % Consumo Cíclico % Servicios Financieros % Inversión 13,73 6,06 16,38 Ibex 35 0,54 10,53 38,94 17,5 4,7 6,1 26,0 18,6 11,3 4,4 8,5 2,8 Large Mid Small Market Cap % Market Cap Giant 9,2 Market Cap Large 19,2 Market Cap Mid 55,9 Market Cap Small 14,1 Market Cap Micro 1,6 Sector Inmobiliario % 0,00 0,00 Value Blend Growth Consumo Defensivo % 13,26 0,85 Holdings-Based Style Sector Salud % Sector Utilities % Sector Comunicaciones % Sector Energético % Sector Industrial % Sector Tecnológico % 5,35 10,96 6,29 4,51 23,46 0,00 1,48 13,83 12,93 4,63 12,60 3,66 Micro Small Mid Large Giant Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth Inversión Acción IBEX 35 ETF Cotiz. Armonizado FI Categoría Bolsa española Asset Management Tel edm@edm.es

34 Inversión Bolsa Española Return Date: 31/05/2015 Retornos Mensuales Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic AÑO 5,56 5,56 2,71-0,87 0,81 2,32 1,90 2,47 0,54 1,75 2,53-3,04-0,34-1,99-2,09 3,00-3,31 3,50 3,28 4,25-0,24 5,26 0,49-0,51 8,08-1,31 6,52 6,54 0,66 0,80 38,82 2,16 0,08-0,34-3,97-8,91 9,42-0,07 5,95 4,89 3,81-2,45 6,36 16,64 5,99 1,98 1,93 2,78-1,87-2,06-3,09-6,37-4,72 1,23-2,72 1,36-6,10-3,04-3,33 3,41-3,51-9,09-3,42 8,84-1,74 2,98 4,06-10,87 8,48-9,00-3,47-7,61-0,55 17,87 5,64 0,65 6,68 3,92 3,71-5,11 0,97 3,60 26,84-8,86 3,00 2,05 2,16 0,16-8,83-3,25 0,41-11,16-16,07-4,09 1,25-37,14 2,68 0,43 4,16-0,84 3,70-3,04-0,20-3,35-1,85 6,61-2,64-3,57 1,47 5,61 5,92 1,39 0,95-3,82 0,79 3,26 1,81 5,36 4,77 4,13 3,24 92,64 4,11 1,25-1,06-1,11 5,14 4,61 2,93 1,06 6,49-3,92 0,85 1,77 64,54 4,21 4,55-0,88 1,92-0,46 1,25-0,21 0,60 1,32 2,66 1,65 4,96-16,87 0,77-1,57-2,21 7,68 2,02 3,90 4,14 0,54-2,48 3,37 2,35 4,46 3,95-0,10 1,36 3,66 1,24-0,42-6,07-5,25-0,27-8,93 5,39 6,13-6,76-24,32 8,18-3,44-2,68 6,67-2,37-4,89-3,64-4,16-7,20 7,92 7,41-0,94 4,50-7,23 11,82 5,42-3,17-4,01-0,57-0,09 1,76 0,62 0,29-6,65-2,76 0,49 Retornos Acumulados Inversión IBEX 35 Retornos Anualizados Inversión IBEX 35 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 14,37 8,30 44,64 115,06 92,64 33,24 109,67 187,37 615,21 9,13 3,88 34,82 84,20 19,85-17,52 18,99 4,95 247,67 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 14,37 8,30 20,27 29,08 14,01 4,18 7,68 7,29 10,34 9,13 3,88 16,11 22,58 3,69-2,71 1,75 0,32 6,43 Volatilidad Anualizada Inversión IBEX 35 Ratio Sharpe Inversión IBEX 35 Ratio Sortino Inversión IBEX 35 Correlación con su Categoría Alpha Beta Return Ratio de Información Tracking Error Correlación R2 Riesgo Estadístico Up Capture Ratio Down Capture Ratio Longest Down-Strea Longest Down-Strea Down Number Up Number Best Quarter Worst Quarter Gain/Loss Ratio Max Drawdown Overall Deviation Overall Capture Rat 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 10,88 11,12 10,85 14,36 11,38 16,72 14,39 20,43 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años -1,06-1,25 0,69 0,39 1,34 0,79 0,51 0,10 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años -1,24-1,45 1,27 0,70 3,09 1,62 0,78 0,15 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 20 años 0,06 5,02 10,20 9,23 4,87 5,11 6,17 3,76 0,81 0,74 0,68 0,75 0,82 0,82 0,79 0,76 8,30 20,27 29,08 14,01 4,18 7,68 7,29 10,34 2,20 0,47 0,54 0,97 0,71 0,65 0,77 0,37 1,93 7,56 9,83 10,28 10,02 8,97 8,96 9,88 0,89 0,92 0,91 0,94 0,95 0,95 0,94 0,92 78,83 84,70 82,92 88,45 90,35 89,68 88,42 84,60 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 101,19 89,95 86,19 85,69 84,04 87,16 86,13 81,76 68,74 44,94 16,33 44,81 63,89 64,59 60,91 63,52 01/07/ /07/ /07/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /10/ /10/ /10/ /09/ /09/ /09/ /09/ /09/2011 6,00 8,00 11,00 23,00 36,00 46,00 73,00 92,00 6,00 16,00 25,00 37,00 48,00 74,00 107,00 148,00 14,45 14,45 14,45 14,45 25,32 25,32 25,32 37,86-5,29-5,29-5,29-13,54-18,49-18,49-18,49-22,53 1,73 3,85 5,89 2,07 1,28 1,49 1,49 1,66-7,65-7,65-7,65-26,09-43,12-48,78-48,78-48,78 1,88 7,46 9,78 10,49 10,11 9,05 9,10 9,89 1,47 2,00 5,28 1,91 1,32 1,35 1,41 1,29 Asset Management Tel edm@edm.es 17,98 22,23-0,01-0,20-0,01-0,26 16,45 20,19 0,24 0,02 0,33 0,03 15,59 20,08 0,34 0,05 0,47 0,06 16,70 21,22 0,34 0,17 0,49 0,24

35 Inversión Bolsa Española Return Date: 31/05/2015 Histograma de Retornos Time Period: 01/06/2000 to 31/05/ ,0 20,0 16,0 12,0 Drawdown Chart Time Period: 01/06/2005 to 31/05/2015 0,0-7,5-15,0-22,5-30,0-37,5 Nº de periodos 8,0 4,0 0,0-18,0-14,0-10,0-6,0-2,0 2,0 6,0 10,0 14,0-45,0-52,5-60,0-67, Inversión IBEX 35 Inversión IBEX 35 12M Rolling Retornos Anualizados 50,0 0,0 Retorno -50, Inversión IBEX 35 12M Rolling Volatilidad Anualizada 40,0 20,0 Volatilidad 0, Inversión IBEX 35 3 Años Rolling Alpha 22,5 15,0 7,5 Alpha 0, Inversión IBEX 35 3 Años Rolling Beta 1,0 0,8 Beta 0, Inversión IBEX 35 Asset Management Tel edm@edm.es

36 9. Datos administrativos 34 INVERSIÓN FI

37 9. Datos administrativos INVERSION DIVISA Euro PLATAFORMAS DE DISTRIBUCIÓN VALOR LIQUIDATIVO 31/05/15 (Clase Retail) 60,46 Inversis Bank VALOR LIQUIDATIVO 31/05/15 (Clase Institucional) 60,02 PATRIMONIO FONDO 31/05/ CODIGOS FECHA DE INICIO 21/02/1987 ISIN (Clase Retail) ES COMISION DE GESTIÓN (Retail) 2,25% ISIN (Clase Institucional) ES COMISION DE GESTIÓN (Institucional) 1,25% Min: CODIGO CNMV 46 GESTOR DEL FONDO Juan Grau BLOOMBERG (Retail) INVE SM GESTORA Gestión, S.A.U SGIIC BLOOMBERG (Institucional) INVI SM DEPOSITARIO RBC Investor Services España REUTERS ES AUDITOR KPMG Auditores, S.L. LIPPER DOMICILIO España VALORACIÓN Diaria REGISTRADO PARA LA VENTA EN: CATEGORÍA Renta Variable Española España ("Traspasable") ESTRUCTURA LEGAL ES & PT - FI IDENTIDAD UK REPORTING STATUS (CLASE I) LIQUIDEZ D INVERSIÓN FI

38 CONSIDERACIONES LEGALES 1) La presente información tiene carácter publicitario de y fin meramente informativo de los destinatarios, cumpliendo las normas de conducta aplicables a todo servicio de inversión en España. Por ello se ha intentado que la información sea suficiente y comprensible para cualquier receptor probable de la misma. Dado que la información puede referirse o conllevar documentación adicional separada, se invita a que la misma sea solicitada a. Si dentro de la información de esta comunicación existe cualquier oferta sobre productos, instrumentos financieros o servicios los receptores de la misma tienen también a su disposición cualquier documentación complementaria o adicional que les permita conformar todos los términos y condiciones de la oferta objeto de su interés. 2) Gestión, S.A. SGIIC es una sociedad anónima de derecho español inscrita en el Registro Especial de Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva de la CNMV con el nº 49 e inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, en el tomo 7665, libro 6930 de la sección 2ª, folio 41, hoja nº B-29079, inscripción 1ª. CIF: A Su actividad es la representación, gestión y administración de Fondos y Sociedades de Inversión de domicilio y legislación española y la gestión discrecional de carteras. 3) Los receptores de esta información deben considerar que todo resultado o dato facilitado puede estar sujeto al efecto de honorarios, comisiones, impuestos, gastos o tasas, lo que puede conllevar una disminución o alteración del resultado bruto, que dependerá en cada caso de las singularidades del mismo. 4) Se deja constancia que los instrumentos recogidos en esta información están sometidos a posibles afectaciones por causas comunes diversas tales como: Las alteraciones del mercado por circunstancias imprevisibles Riesgos de liquidez y otros que alteren la evolución de la inversión 5) Dentro de la presente información aparecen datos referidos a rendimientos del pasado de los productos comentados. Es obvio que debe tomarse tal información como referencia y antecedentes validos para alcanzar una conclusión propia, pero en absoluto como un indicador incuestionable de la evolución en el futuro. De igual modo, la información contenida que pueda ser una simulación de futuro de la evolución de cualquier producto y su resultado debe ser tomada, por idénticas razones que lo comentado sobre los datos del pasado, como referencia válida en aras a establecer una conclusión propia, pero en ningún caso como una garantía del resultado a obtener. 6) Dentro de esta documentación puede haber datos basados en divisas ajenas de las utilizadas por los receptores de la misma. Por ello debe considerarse la posibilidad de cualquier cambio al alza o a la baja del valor de la divisa y su afectación a los resultados de los productos o instrumentos propuestos. 36