Taller de Riesgo Cambiario
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- Clara Valenzuela Gutiérrez
- hace 8 años
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3 Taller de Riesgo Cambiario Sergio Tricio Jefe Departamento de Estudios
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8 Temas a tratar Identificación y clasificación de Riesgos Cambiarios en la empresa 1. Qué es el Riesgo Cambiario. 2. Qué tipos de Riesgo cambiarios existen. 3. Dónde están los riesgos cambiarios: Proceso Agregación de Valor 4. Moneda Funcional y Riesgo Medición de Riesgos Cambiarios y las medidas a tomar 1. Medidas para mitigar el riesgo cambiario 2. El riesgo cambiario al interior de la empresa. 3. Importancia del objeto de cobertura 4. Determinación del descalce Instrumento de Cobertura, Forwards: Cálculo, Uso y operatoria Casos Prácticos. Visión Económica y Monedas. Conclusiones
9 Qué es el Riesgo Cambiario? Efectos Adversos Patrimonio o Resultados Moneda Funcional Contabilidad
10 Cuáles? Riesgo Operaciones o de Transacción Riesgo Contable Riesgo Estratégico
11 Proceso de agregación de valor APROVISIONA- MIENTO PROCESO DE VENTA EXPORTACIÓN - IMPORTACIÓN ALMACENA- MIENTO PRODUCCIÓN
12 Moneda Funcional y Riesgo Entorno económico principal en el que opera una en@dad. Aquél en el que ésta genera y gasta el efec@vo. Ingresos por venta y la forma en que se fijan los precios Moneda Costos de Venta Moneda Financiamiento BASE DEL RIESGO CAMBIARIO
13 Medidas para mitigar el Riesgo Transferencia del Riesgo a terceros Traspaso a precios de los movimientos cambiarios Calce Natural Instrumentos Derivados, Polí@ca de Cobertura
14 Riesgo cambiario al interior de la empresa Tomo alguna medida o no? Polí@ca de Cobertura Información Capacitación Porcentaje Periodicidad Cobertura Monitoreo
15 Importancia del objeto de cobertura 2 tipos de Objeto: 1. BALANCE: Pagos o Ingresos conocidos, ya facturados 2. FLUJO: Estimación de Costos y/ o Ingresos, según presupuesto.
16 Determinación del monto expuesto La suma de los montos expuestos según OBJETO COBERTURA: 1. Ingresos menos egresos ESTIMADOS 2. Activos menos pasivos en una moneda extranjera = MONTO EXPUESTO
17 Determinación del monto expuesto Monto en MONEDA EXTRANJERA POSITIVO: Vender moneda extranjera à Riesgo a la BAJA del USDCLP. Monto en MONEDA EXTRANJERA NEGATIVO: Comprar moneda extranjera à Riesgo al ALZA del USDCLP.
18 Instrumento de cobertura: Forward Qué es un contrato forward. Suma cero Cumplimento contratos: Compensación o entrega Tsica Puntos Forward Caracterís@cas
19 Instrumento de cobertura: Uso Apalancamiento Línea de Crédito Plazos Montos
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21 Caso Práctico Empresa Vitivinícola Santa Teresa Fecha: Enero 2012 USDCLP Enero 2012: 482 Febrero 2012: 475 Marzo 2012: 477 Abril: 461 Mayo: 471
22 Caso Práctico Caso1 Exportación facturada temporada: USD Fecha pago exportaciones: cada final de mes entre Febrero y Junio, distribuido uniformemente. Costo Fertilizantes mensuales: USD Fecha pago fertilizantes: cada final de mes entre Mayo y Octubre Qué tipo de riesgo cambiario encuentra? Qué tipo de cobertura debería realizar esta empresa vitivinícola? Cuál será el objeto de su cobertura? Por qué monto y a qué plazo debe cubrirse?
23 Caso1 Qué tipo de riesgo cambiario encuentra? Operacional Caso Práctico Qué tipo de cobertura debería realizar esta empresa vitivinícola? Riesgo operacional: calce natural e instrumentos derivados Cuál será el objeto de su cobertura? Flujo o Balance: al ya conocer los montos y fechas es de Balance. Por qué monto y a qué plazo debe cubrirse? En Enero realizar posición vendedora de USD hasta final de junio, realizando cierres parciales. Posición compradora de USD hasta final de octubre, realizando cierres parciales. Enero Export. Fer@l. Neto Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep@embre Octubre Noviembre
24 Caso Práctico Caso 2 Inversión Nueva Bodega: USD Fecha pago monto inversión: final de mes desde Septiembre a Diciembre, USD 250 cada mes. Qué tipo de riesgo cambiario es? Como se puede mitigar? Que se debe realizar?
25 Caso Práctico Caso 2 Costo Maquina USD Septiembre a Diciembre, USD Qué tipo de riesgo cambiario es? Estratégico Como se puede mitigar? Instrumentos Derivados, según estrategia compañía Que se debe realizar? Si el USD se encuentra bajo y paralelamente está cubriendo las ventas en USD, se debería tomar una posición compradora por el total aprovechando lo bajo del USD, con cierres parciales mes a mes.
26 Visión de Mercado
27 Visión de Mercado
28 Conclusiones que implican riesgos cambiarios (Montos y plazos) Si se decide cubrir, se define que riesgos cubro y Polí@ca de Cobertura. Definición Objeto de la Cobertura. Realizo las coberturas según lo planificado. Monitoreo y Visión Monedas.
29 Muchas Gracias Sergio Tricio Jefe Departamento de Estudios
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