Seminario Temático ANIF CAF Mercado de Capitales Avances en Materia de la Financiación de Infraestructura

Transcripción

1 Seminario Temático ANIF CAF Mercado de Capitales Avances en Materia de la Financiación de Infraestructura Desarrollo en los mecanismos y productos de negociación del Mercado de Capitales 24 de Septiembre de

2 Agenda 1. La perspectiva de la Industria Mundial Infraestructuras de los Mercados Financieros 2. El control del Riesgo Sistémico 3. Los riesgos de nuestra industria 4. La realidad en Colombia 5. Cifras de nuestro Mercado Julio de

3 1. La Perspectiva de la Industria Mundial en las Infraestructuras de los Mercados Financieros 3

4 Principios IOSCO - Definición de Infraestructuras de Mercados Financieros Registro/ Negociación Compensación Liquidación Neteo Pagos Valores Derivativos Otras Transacciones Financieras Reducción de Costos Administración De Riesgos Aumento de la eficiencia

5 Principios IOSCO - Riesgos que enfrentan Riesgos de Liquidez Perdidas de Crédito Roles Críticos Enfrentar y administrar Choques financieros Constituyen un canal a través del cual estos choques son transmitidos a los mercados local e internacionalmente Objetivos Centrales Control del Riesgo sistémico Transparencia Concentradores De riesgo Administración de riesgos Deben promover la estabilidad financiera y apoyar el crecimiento económico Podrían llevar a la desarticulación de los procesos de liquidez y perdidas de crédito y financieras Estabilidad Financiera

6 FFI : Categoría de Riesgos a Administrar y Gestionar Sistémico Legal Contraparte Liquidez Administración de Riesgos Operacional Custodia De Negocios De Inversiones

7 Estándares Exigidos y Cambios importantes en la Industria que nos impactarán Reducción de los ciclos de liquidación de valores Adopción de y mayor armonización de prácticas Exigencias por mayor eficiencia y reducción de costos Administración de Riesgos Industria Mundial moviéndose a T+2. Inicio presión regulatoria en EU, seguidor USA y otras naciones. Reducción de Riesgos de liquidación Exigencia a todos los depósitos en EU, protocolo que se adopta para operación de T2S Proyecto del Banco Central Europeo Exigencia a todas las FMIs Reducción del Riesgo Sistémico: Gestión de riesgos de liquidez, contraparte, operacional, legal, estratégico, de negocios Planes para la recuperación y la resolución Exigencias mínimas de capital y herramientas para la recuperación de las operaciones críticas de una FMI y de su liquidación ordenada 7

8 2. El control del Riesgo Sistémico 8

9 Visión del Riesgo Sistémico Documento DTCC - Beyond the Horizon White Paper in Sistemic Risk 2013 Ciber- Seguridad El más alto según expertos Impacto de la Nueva Regulación USA, EU, GLOBAL Post Crisis 2008 High Frecuency Trading: Riesgos Tecnológicos Continuidad de Negocios Riesgos que Afectan a la Industria Perspectiva Sistémica Riesgo de Contraparte Too Big to Fail SIFIs Calidad del Mercado- Incumplimientos legales - Gobierno (Ej: Escandalo Libor) Colaterales Escases de Colateral de alta calidad en el futuro Prácticas para su manejo global CCP como Concentradoras de Riesgo 9

10 Visión del Riesgo Sistémico Documento DTCC - Beyond the Horizon White Paper in Sistemic Risk 2013 Ciberseguridad Ataques posibles Negación al acceso a los servicios para causar una falla en los servicios principales del mercado. A los sistemas de registro de operaciones e información financiera de la industria interrupción de los servicios del mercado Revelación de información confidencial y restrictiva para causar pérdida de confianza en los sistemas financieros Infiltración de la entidad financiera y sus sistemas Algo más del 53% de las Bolsas que participaron en el Survey (46) experimentaron Cyber attacks en el ultimo año. Solo el 59% tienen regulación frente a este crimen El 89% consideran que este riesgo es principal a su negocio Nueva Regulación Presión por la adopción de nueva regulación que impactan los mercados Niveles de Capital, de liquidez, de transparencia de las transacciones Dudas sobre las consecuencias sobre tales regulaciones y su efectividad La complejidad de las nuevas regulaciones impone riesgos en la gestión de operaciones en el día a día. Falta de coordinación entre reguladores Dodd Frank ACT EMIR Basel III MIFID II CPSS IOSCO principios aplicables FATCA Riesgo de Contraparte Necesidades por mayor capital, dependiendo de su nivel de riesgo y operación Necesidades de liquidez adicional Reporte de Derivativos OTC. Riesgos de concentración en pocos actores - Too Big to Fail (US Market) que pudieran llevar al riesgo de contagio Reflexiones sobre la interconectividad y la interoperabilidad de las SIFIs que pudieran llevar a riesgos de contagio

11 Visión del Riesgo Sistémico Documento DTCC - Beyond the Horizon White Paper in Sistemic Risk 2013 Colateral Liquidez Continuidad de Negocios Disminución del Colateral de alta calidad disponible La necesidad de mayor transparencia y eficiencia en la gestión de colaterales El movimiento de los derivativos OTC a centrales de contraparte y sistemas de compensación de valores. Mayores requerimientos de capital en la actividad de derivativos OTC Se estima la necesidad futura de colateral en US 4 a 5 trillones en el futuro, y hasta USD 9 trillones en el Presión por obtener más activos de buena calidad presión en otros activos Mejoramiento en los niveles y transparencia de los llamados a margen Acortamiento de los ciclos de liquidación de valores Limites débito a las transacciones que un participante puede operar Colateralización de posiciones impacto en la liquidez título Determinación de la liquidez requerida para atender la falla de participantes sistémicos Estrategias de proveedores de liquidez Estrategias de gestión de colaterales y márgenes. Finalidad Intradía Necesidad de continuar las operaciones ante un evento catastrófico: Tormenta Sandy Continuidad de los servicios al mercado aún en el evento más crítico para evitar riesgo sistémico ante la falla operacional. Stress Testing Planeación por escenarios de falla

12 La Administración del Riesgo: Un proceso Estratégico Fuente: Principios para Infraestructuras del Mercado Financiero, Deloitte Enterprise Risk Management Series Respuesta a los Intereses de los accionistas Responsabilidad frente a los Grupos de Interés Responsabilidad legal / Desarrollo misional Continuidad de Negocios Monitoreo de la Gestión Sistemas de Gestión y Auditoria Asignación de Capital Resolución Recuperación ROE, ROA, EBITDA Sostenibilidad Crecimiento / Generación de valor Productos / Servicios Desarrollo de Comunidades / Desarrollo Ambiental Cumplimiento legal Desarrollo del Objeto Social: Respuesta al interés Público y al mandato de los accionistas BIA análisis Arquitectura de Negocios Arquitectura de Continuidad Auditoria Interna Auditorias Externas / Revisor Fiscal Cumplimiento Desarrollo de Iniciativas de Negocios Cubrir riesgos de nuevos Negocios Determinación de capital requerido Habilidad para continuar operando Acuerdos de reestructuración Capital para continuidad de gastos 12 Desmonte de operaciones

13 3. Los riesgos de nuestra industria 13

14 Categorías de Riesgos que Enfrentamos en Nuestros Negocios Sistémico Legal Crédito Operacional Liquidez Custodia General de Negocios Inversiones Comercial / Competitivo Tecnológico Reputacional Cumplimiento Seguridad Ciberespacio Continuidad de Negocios Estratégico

15 Estamos Preparados?? : Que tan fuerte es nuestra cultura y nuestra visión estratégica para enfrentarlos Fotos - Fuentes: World Bank; Ukessays.co.uk; decisivelatino.com; boston.com; shutterstock.com;idpromed.com; 15 tolmanandwiker.com;azurecoast.com;hollinden.com;mmagazine.com

16 4. La realidad en Colombia 16

17 Cambios Regulatorios que han originado cambios relevantes en nuestro mercado y sistemas de infraestructura financiera Modelo Custodio - FICs Modelo Custodio Cumplimiento de operaciones de inversión extranjera en colombia Impacto en Operaciones Repo, simultáneas y de transferencia temporal de valores Indicadores de Liquidez Impacto sobre la ponderación de la deuda privada Sistemas electrónicos para el ruteo de ordenes E- Trading Programas de Formadores de liquidez en renta variable Autorización de emisiones primarias en MILA Cuentas omnibus para la distribución especializada de fondos colectivos de inversión Cambios en los activos y reglamentación de los fondos colectivos de inversión Cambios en el sistema de administración de los riesgos de contraparte México en MILA 17

18 Modelo Custodio Independiente Sociedad Fiduciaria Apertura Cuenta Sociedad Fiduciaria Comisionista de Bolsa Sociedad Fiduciaria Fondos Fondos Custodio Independiente Contrato de Custodia Especial. Gestión de Back y Middle Office Fondos Fondos Fondos Deceval Sistema de Depósito de Valores Cuenta Custodio Independiente Fondos Fondos Fondos Fondos 18

19 Definición y alcance del Custodio Artículo Definición de la actividad de custodia de valores. La custodia de valores es una actividad del mercado de valores por medio de la cual el custodio ejerce el cuidado y la vigilancia de los valores y recursos en dinero del custodiado para el cumplimiento de operaciones sobre dichos valores. En ejercicio de esta actividad, el custodio deberá ejercer como mínimo la salvaguarda de los valores, la compensación y liquidación de las operaciones realizadas sobre dichos valores, así como, la administración de los derechos patrimoniales que de ellos emanan, en los términos establecidos en el presente decreto. 1. Salvaguarda de los valores: Por medio del cual se custodian los valores, así como los recursos en dinero del custodiado para el cumplimiento de operaciones sobre dichos valores. 2. Compensación y liquidación de operaciones: Por medio del cual el custodio, de acuerdo con las instrucciones del custodiado o la persona autorizada por éste, participa desde la etapa de confirmación en el proceso de la compensación de operaciones sobre valores, y realiza las labores necesarias para liquidar definitivamente las operaciones sobre valores que haya ratificado el custodiado. Para el caso de las operaciones aceptadas por una cámara de riesgo central de contraparte para su compensación y liquidación, el custodio, de acuerdo con las instrucciones del custodiado, participará en los términos y condiciones establecidas en el reglamento de la cámara de riesgo central de contraparte, en el cumplimiento de las obligaciones del custodiado derivadas de las operaciones que se compensen y liquiden a través de dicha cámara. 3. Administración de derechos patrimoniales: Por medio del cual el custodio realiza el cobro de los rendimientos, dividendos y del capital asociados a los valores del custodiado. Además de los servicios obligatorios establecidos en el presente artículo, en el caso de custodia sobre valores de los fondos de inversión colectiva, el custodio deberá verificar el cumplimiento de las normas del reglamento, así como de los límites, restricciones y prohibiciones legales aplicables a las operaciones del fondo de inversión colectiva que versen sobre los valores custodiados.

20 Impacto en la cadena de Valor Modelo Custodio Sistemas de Negociación

21 Propuesta Modelo Custodio No Residentes para compensación Acciones y Contado, TTV y MILA liquidación de operaciones de inversión extranjera Broker Internacional 3 Broker Colombiano No residente 3 Custodio Global 3 Custodio Local X- Stream 3 Back Office IMC Compra de acciones colombianas 1. Orden de compra 2. Ejecución de la operación en la BVC 3. Notificación de la operación 4. El Custodio Global imparte instrucciones al IMC 5. IMC entrega pesos al Administrador Local Fuente BVC 6. El Broker local realiza la transferencia de la operación al Custodio local a través del Back Office 7. El Custodio Local acepta la transferencia de la operación en el Back Office de la BVC. 8. El Custodio Local cumple la operación ante la BVC, realiza el envió de los recurso a la respectiva cuenta CUD y recibe los títulos en DVL Nota: Para el pago de dividendo Deceval realiza el pago a la SCB que realizó la compra y esta debe realizar el traslado al custodio

22 Nuevos requisitos a las Operaciones Repo, Simultáneas y de Transferencia temporal de valores Garantías Necesidad de Colaterales - Mitigación del riesgo de contraparte y liquidez Obligación de constituir garantías con sus propios recursos y los de terceros, en operaciones propias o por cuenta de terceros a favor de Bolsas de Valores, los sistemas de negociación y de registro de operaciones sobre valores, y a los sistemas de compensación y liquidación de valores. No podrá aceptarse como garantía el valor objeto de la operación, salvo en el caso de los repos. Tipos de Garantías : Básica y de variación. En el caso de simultáneas y TTVs se constituyen como un elemento adicional a los valores objeto de la operación. Valores elegibles: TES, Acciones elegibles por liquidez, dinero en efectivo, y títulos de renta fija acorde con los criterios establecidos de riesgo de liquidez, emisión y mercado. Porcentajes mínimos: Serán establecidos por los sistemas de infraestructura de los mercados financieros Operaciones a través de una Cámara de Riesgos Central de Contraparte: Se someterán al reglamento de este entidad para el manejo y gestión de las garantías.

23 Nuevos requisitos a las Operaciones Repo, Simultáneas y de Transferencia temporal de valores Garantías : Necesidad de Colaterales - Mitigación del riesgo de contraparte y liquidez Obligación de constituir garantías con sus propios recursos y los de terceros, en operaciones propias o por cuenta de terceros a favor de Bolsas de Valores, los sistemas de negociación y de registro de operaciones sobre valores, y a los sistemas de compensación y liquidación de valores. No podrá aceptarse como garantía el valor objeto de la operación, salvo en el caso de los repos. Tipos de Garantías : Básica y de variación. En el caso de simultáneas y TTVs se constituyen como un elemento adicional a los valores objeto de la operación. Valores elegibles: TES, Acciones elegibles por liquidez, dinero en efectivo, y títulos de renta fija acorde con los criterios establecidos de riesgo de liquidez, emisión y mercado. Porcentajes mínimos: Serán establecidos por los sistemas de infraestructura de los mercados financieros Operaciones a través de una Cámara de Riesgos Central de Contraparte: Se someterán al reglamento de este entidad para el manejo y gestión de las garantías.

24 Nuevos requisitos a las Operaciones Repo, Simultáneas y de Transferencia temporal de valores Límites a la exposición de riesgos: Riesgo de Contraparte y Liquidez Limite máximo de compromisos. La sumatoria de las operaciones de reporto o repo, simultáneas y transferencia temporal de valores celebradas por cuenta de terceros, no podrán superar el equivalente a catorce (14) veces el valor del patrimonio técnico calculado. Limite por tipo de valor. El total de los compromisos en operaciones de reporto o repo, simultáneas y transferencia temporal de valores considerados individualmente por tipo de valor objeto de la operación, sin superar en forma consolidada el límite anterior, no podrá superar: a) Tratándose de valores de renta fija: Catorce (14) veces el patrimonio técnico calculado de conformidad con el parágrafo 2del presente artículo. b) Tratándose de valores de renta variable: Siete (7) veces el patrimonio técnico calculado. Limite máximo por cuenta de un mismo tercero. No se podrán mantener por cuenta de un mismo tercero compromisos que sumados superen el 30% del patrimonio técnico, calculado de conforme lo establecido en el decreto. Operaciones realizadas con una misma persona jurídica, así como, aquellas celebradas con su matriz o con sus subordinadas, o las subordinadas de la matriz o sus accionistas controlantes, en los términos de los artículos 260 y 261 del Código de Comercio. Operaciones realizadas con una misma persona natural además de las operaciones realizadas con ésta, aquellas celebradas con su cónyuge, compañero o compañera permanente, sus hijos, padres, hermanos, abuelos, nietos y con los parientes hasta el segundo grado de afinidad. Igualmente, aquellas celebradas con personas jurídicas respecto de las cuales la persona natural, su cónyuge, compañero o compañera permanente o los parientes indicados en el inciso anterior, tengan más del 50% del capital ya se directa o indirectamente. Las celebradas con sociedades subordinadas a las personas jurídicas mencionadas en el inciso anterior.

25 Nuevos requisitos a las Operaciones Repo, Simultáneas y de Transferencia temporal de valores Límites a la exposición de riesgos: Riesgos de Contraparte y Liquidez Límite por especie. El límite máximo de compromisos por cuenta de terceros de operaciones de reporto o repo, simultáneas y transferencia temporal de valores, sobre una especie de renta variable no puede superar el 100% del último patrimonio técnico de quien realice la operación, calculado de conformidad con el parágrafo 2del presente artículo. Límites en operaciones sobre valores emitidos por vinculados. El límite máximo de compromisos de operaciones de reporto o repo, simultáneas y transferencia temporal de valores que los intermediarios de valores realicen sobre valores emitidos por sus vinculados por cuenta de terceros, de manera agregada, no podrá ser superior al doscientos por ciento (200%) del patrimonio técnico, calculado de conformidad con el parágrafo 2del presente artículo. Igualmente, el límite máximo de compromisos por cuenta de terceros sobre una especie emitida por vinculados del intermediario de valores, no puede superar el cincuenta por ciento (50%) del patrimonio técnico, calculado de conformidad con el parágrafo 2del presente artículo. Las operaciones de las que trata el presente Título que se compensen y liquiden a través de una cámara de riesgo central de contraparte, no computarán para efecto de los límites de que trata el presente Capítulo. En este caso deberán sujetarse a lo establecido en el reglamento de la respectiva cámara de riesgo central de contraparte. Las operaciones de las que trata el presente Título que se realicen por cuenta de terceros bajo el contrato de cuentas de margen, no computarán para efecto de los límites de que trata el presente Capítulo. En este caso deberán sujetarse a lo establecido en el Título 1 del Libro 33 de la Parte 2 del presente decreto."

26 Decreto 1850 de 2013 Contribuir a la dinámica de la negociación de los mercados que hacen parte de los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero mediante acuerdos o convenio de integración, Realizar ofertas públicas iniciales (promoción y colocación de emisiones primarias) a través de dichos sistemas mediante la promoción por parte del emisor y el intermediario de valores local, y la colocación de dichos valores. Emisiones primarias en el mercado MILA Circular Reglamentaria Externa DCIN 83 BR Se modifican los procedimientos especiales de registro para el programa sobre certificados representativos de valores (ADRs, GDRs, GDNs) y los fondos bursátiles, Se modifica el formulario 19 relacionado con el registro de inversión de capital del exterior de portafolio modalidades distintas a divisas, entre otros. Circular Externa No. 25 Superfinanciera La Circular establece instrucciones en materia de las condiciones y requisitos que deben cumplir las sociedades comisionistas de bolsa para el desarrollo de las actividades como formadores de liquidez, los emisores de valores, las bolsas de valores, los administradores de sistemas de negociación de valores y los organismos de autorregulación del mercado de valores. Esta circular señala las obligaciones, prohibiciones, excepciones al cumplimiento de la actividad, reglas generales aplicables a los emisores, requisitos y obligaciones de los sistemas de negociación de valores y las bolsas de valores., monitoreo y supervisión. Las condiciones estarán establecidas en los reglamentos de las bolsas de valores o por los sistemas de negociación. Las operaciones podrán ser con fondos propios, con o sin contrato con el emisor o con fondos provenientes del emisor.

27 Otros cambios relevantes SARL : Indicador IRL: Circular Externa 10 de 2014 Superfinanciera Adopta una definición de Activos Líquidos de Alta Calidad y un porcentaje mínimo del 70% con el cual las entidades deben operar en el mercado. Incorpora la exposición al riesgo de liquidez por cuenta propia y por cuenta de terceros Establece límites para el IRL para los plazos a uno (1) y siete (7) días. SARIC SCBV SCBA : Circular Externa 030 de 2013 Superfinanciera Identificar, medir, controlar u monitorear el riesgo de contraparte Evaluar perfil de riesgo y capacidad de pago de las contrapartes calificación de riesgo Límites de exposición por tipo de activo, por tipo de valor, por mercado, por tipo de operación, por plazo, Manejo de garantías a Sistemas de infraestructura financiera Análisis del riesgo de concentración Etrading : Circular Externa 015 de 2013 Versan sobre cualquier valor negociado en sistemas de negociación pero pueden limitarse Se realizan al amparo del contrato de comisión y contrato de ruteo de órdenes Deben gestionar los riesgos derivados del mismo Sistema que permitan realizar la trazabilidad de la órdenes Establecimiento de límites operativos a la actividad de los clientes Sistemas de acceso y autenticación de usuarios Administrar un libro electrónico de órdenes Verificar la existencia de recursos financieros suficientes y apropiados efectivo, valores, garantias.

28 Integración Bolsa Mexicana de Valores a MILA Cómo luce la integración? Con la entrada de México MILA quedaría con tamaño similar al mercado Brasilero 2014* Capitalización Bursátil (Billones USD) Volumen de Acciones (Billones USD) Número de Emisores** Número de Intermediarios Colombia BVC Chile BCS Perú BVL MILA México BMV MILA + Mex Brasil BOVESPA Fuente: WFE *YTD Julio 2014 ** Emisores Locales 1ro Número de Emisores 1ro Número de Intermediarios 2do Capitalización Bursátil 3ro Monto Negociado 1ro Número de Emisores 1ro Número de Intermediarios 2do Capitalización Bursátil 2do Monto Negociado.

29 Infraestructura tecnológica SENTRA SENTRA MILA TRADER TELEPREGÓN Sistema de Control de Límites Sistema de Control de Límites SENTRA SENTRA ELEX TELEPREGÓN Sistema de Control de Límites Sistema de Control de Límites Acceso a mercados extranjeros desde el mercado local, a través de un modelo de enrutamiento intermediado. Plataformas tecnológicas independientes que operan de manera integrada utilizando el protocolo FIX 4.4.

30 5. Cifras de Nuestro Mercado 30

31 El Mercado de Capitales por Tipo de Instrumento CLASE DE TÍTULO Billones de Dólares Diciembre de 2013 Julio de 2014 Variación Mercado MERCADO GENERAL MERCADO PARTICIPACIÓN % GENERAL PARTICIPACIÓN % VARIACIÓN $ VARIACIÓN % TES (1) * % % % TITULOS DE DEUDA EXTERNA (2) % % % ACCIONES ** % % % CDTS *** % % % BONOS ORDINARIOS Y DPI % % % OTROS TITULOS DCV* 0.9 0% 0.9 0% % BONOS PENSIONALES 0.8 0% 0.8 0% % TITULOS HIPOTECARIOS 2.0 0% 1.7 0% % OTROS TÍTULOS 5.2 1% 5.7 1% % BONOS FINAGRO * 4.1 1% 4.7 1% % BONOS CONVERTIBLES EN ACCIONES 0.4 0% 0.3 0% % TIDIS 0.3 0% 0.2 0% % *Cifras en billones TOTAL de Pesos % % % *Cifras en billones de Doláres (1) Incluye TES Clase B, Tes Ley 546 y TRD (2) Saldo Global (US $ millones) y Saldo Estimado en circulación en Colombia (US $1.592 millones) a 31 de Julio de Estadísticas - DCV -Banco de la República-, Deceval, Bolsa de Valores de Colombia * Fuente Banco de la República con corte a 31 de Mayo de 2014 ** Fuente Bolsa de Valores de Colombia con corte 30 de Julio de 2014 *** Fuente Banco de la República con corte a 30 de Julio de 2014 Deceval con corte a 30 de Julio de

32 Billones de Dólares Evolución de los Principales Instrumentos Financieros Evolución de los Instrumentos Financieros Principales Desde año 2000 / Jul 2014 USD Billions Bonos Ordinarios y DPI CDT TES Acciones Fuente: Banco de la República, Bolsa de Valores de Colombia, Superintendencia Financiera, Deceval 32

33 Billones de Dólares Valores en Custodia en los Depósitos de Valores en Colombia 2003/ Jul 2014 Billones de Dólares DCV DECEVAL Fuente: DCV Banco de la Republica, Deceval 33

34 Valor Transado en el Mercado Electrónico Colombiano Julio Billones de Dólares jul-14 RENTA FIJA 20,9 34,7 52,2 69,2 84,7 125,5 163,8 211,2 161,3 121,0 78,7 46,0 DEUDA PÚBLICA 114,2 200,2 419,6 648,6 442,2 428,0 780,1 886,0 731,9 714,4 723,7 380,7 TOTAL 136,3 236,8 473,7 719,5 535,1 572,8 975, ,2 893,2 835,4 802,3 426,7 Fuente : Bolsa de Valores de Colombia - Superintendencia Financiera 34

35 Billones de Dólares Evolución del Valor Transado en Acciones en Colombia Valor Transado en el Mercado de Acciones jul-14 Valor Transado

36 Billones de Dólares Valores Transados en el Sistema Electronico de Negociaciones del Banco Central $1, $900 $800 $ $600 $500 $400 $ $200 $ $ jul- 14 Volume Traded Fuente: Banco de la República - Superintendencia Financiera 36

37 Millones de Dólares Volumen de Emisiones Primarias de Acciones Millones de Dólares 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, jul-14 Valor Colocado 329 3, ,997 1, ,710 Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Deceval 37

38 3. Deceval: Principales Cifras de Mercado y Operativas 38

39 CLASE DE TÍTULO SALDO DECEVAL PARTICIPACIÓN % SALDO DECEVAL PARTICIPACIÓN % VARIACIÓN $ VARIACIÓN % TES (1) % % % TITULOS DE DEUDA EXTERNA % % % ACCIONES % % % CDTS % % % BONOS ORDINARIOS Y DPI % % % BONOS PENSIONALES % % % TITULOS HIPOTECARIOS % % % OTROS TÍTULOS % % % B. COMUNES Y CONVERT. EN ACCIONES % % % TIDIS % % % TOTAL % % % (1) Incluye TES clase B, Tes ley 546 y TRD VALORES EN CUSTODIA EN NILLONES DE DOLARES Diciembre de 2013 Julio de 2014 Jul Dic

40 EVOLUCION DE LOS SERVICIOS DE DECEVAL En Billones de Dólares Servicios Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 jul-14 Jul 2014/ Dec 2013 Valores en custodia % Participación mercado objetivo 37.6% 45.0% 44.9% 46.8% 48.8% 54.2% Emisiones desmaterializadas % Servicios Administración de valores N.C Transacciones Número de operaciones 1,987,102 1,570,342 1,941,737 2,657,325 2,005,964 1,407, ,135 N.C Valor transado N.C DVP Número de operaciones 221, , , , , , ,629 N.C Valor transado N.C Fuente : Deceval 40

41 EVOLUCIÓN DEL DEPÓSITO DE EMISIONES Cifras en Billones de Dólares TÍTULO dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 jul-14 Crecimiento Jul 14 / Dic 13 Crecimiento % Jul 14 - Dic 13 ACCIONES % CDT s % BONOS ORDINARIOS % TITULOS HIPOTECARIOS % BONOS DEUDA PUBLICA INTERNA % TITULOS DE CONTENIDO CREDITICIO % BONOS PENSIONALES* % OTROS TITULOS % PAPELES COMERCIALES % TIDIS % B. COMUNES Y C. EN ACCIONES % TOTAL % 41

42 6. Conclusiones 42