Emisión de Bonos Corporativos

Transcripción

1 Emisión de Bonos Corporativos Series AA y AB Hasta UF Junio de 2015

2 DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO. LA INFORMACIÓN RELATIVA A EL O LOS INTERMEDIARIOS ES DE RESPONSABILIDAD DE LOS MISMOS, CUYOS NOMBRES APARECEN IMPRESOS EN ESTA PÁGINA. La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros. Señor inversionista: Antes de efectuar su inversión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ellos. El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión. Este documento ha sido elaborado por Empresa de Ferrocarriles del Estado ( EFE o la Compañía ), en conjunto con Banchile Asesoría Financiera S.A. (el Asesor ), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y de la emisión de Bonos. En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por la propia Compañía e información pública, a cuyo respecto el Asesor no se encuentra bajo la obligación de verificar su exactitud o integridad, por lo cual no asume ninguna responsabilidad en este sentido. 2

3 REPRESENTANTES DE LA COMPAÑÍA Ricardo Silva Gerente General (2014) Ingeniero Civil industrial (PUC), MBA de la Universidad de Chile y MBA de Tulane University. Más de 20 años de experiencia en rubros como retail, instituciones financieras, minería, energía y transporte. Ricardo se desempeñó como Vicerrector de Administración y Finanzas de la U. Alberto Hurtado antes de asumir su actual cargo en EFE. Anteriormente Ricardo fue Director en la Empresa Portuaria de Coquimbo, Gerente de Procesos y Sistemas en Lan Airlines, entre otros. Cecilia Araya Gerente de Finanzas y Administración (2009) Ingeniero Comercial y Magíster en Finanzas de la Universidad de Chile. Amplia experiencia en finanzas, especialmente en Finanzas Corporativas en empresas públicas y privadas. Se desempeñó como Gerente de Finanzas en Telefónica Chile, donde participó en la primera emisión de ADR Chileno, lideró colocaciones de bonos locales, americanos y el primer bono EURO en Chile. Cecilia ha llevado a cabo al interior de la Compañía el exitoso proceso de restructuración financiera y mejoramiento de eficiencia operacional. Juan Pablo Lorenzini Fiscal y Secretario del Directorio (2008) Abogado de la Universidad de Chile. Se desempeñó como asesor de la Comisión Nacional de Energía, Superintendente de Electricidad y Combustibles y sub Fiscal Nacional Económico. Ha sido profesor de la Cátedra de Derecho Económico en la Universidad Alberto Hurtado y ha sido profesor de posgrados en las Universidades Adolfo Ibáñez y Andrés Bello. 3

4 LA COMPAÑÍA I Consideraciones de Inversión LA COMPAÑÍA CARACTERÍSTICAS GENERALES 1 Empresa Propiedad del Estado de Chile en un 100% 2 Empresa con Más de 130 Años de Trayectoria y con Proyectos por USD ~1.300 mm 3 Activo Estratégico para Chile, siendo una Plataforma de Desarrollo y Progreso Sustentable y un Medio de Transporte Seguro y Confiable 4 Continuidad en el Plan Estratégico al año 2020 con Foco en los Trenes de Cercanía y Carga 5 Máxima Clasificación de Riesgo en sus transacciones de bonos locales (AAA/AAA) 4

5 LA COMPAÑÍA I Resumen de la Compañía LA COMPAÑÍA RESUMEN DE LA COMPAÑÍA Empresa de los Ferrocarriles del Estado ( EFE o Grupo EFE ) ha tenido ingresos por ventas a diciembre 2014 por CLP 37,7 MMM. La Compañía es 100% propiedad del Estado Transporte de Pasajeros Transporte de Carga Administración Inmobiliaria y Otros Filiales de Pasajeros Servicio a través de Terceros Servicios Inmobiliarios: Atraviesos y Paralelismo Arriendo de bienes raíces Venta de activos prescindibles Inmobiliaria Nueva Vía Foco en Trenes de Cercanía Proyectos Socialmente Rentables Ahorro tiempo de viaje Descongestión vehicular Menor contaminación Foco en accesos a centros productivos y puertos Foco en administración de activos e ingresos recurrentes 56% de los Ingresos por Ventas % de los Ingresos por Ventas % de los Ingresos por Ventas 2014 Fuente: EFE. 5

6 Miles de Millones de Pesos LA COMPAÑÍA I Resumen de la Compañía LA COMPAÑÍA RESUMEN DE LA COMPAÑÍA Descripción En los últimos años, la compañía ha mostrado una tendencia estable, lo que, combinado con una mayor eficiencia operativa ha permitido un EBITDA con igual tendencia A partir del segundo semestre del 2013 las ventas mostraron una caída esperada asociada a la menor disponibilidad de servicios, por las obras del proyecto Rancagua Express La Empresa ha presentado costos contenidos EFE continua desarrollando una expansión centrada en los trenes de corta distancia para pasajeros y carga Balance Resumido EFE (Millones de Pesos Chilenos) Dic-12 Dic-13 Dic-14 Mar-14 Mar-15 Activos Activos Totales Caja y Equivalentes Pasivos y Patrimonio Deuda Financiera Patrimonio (22.917) (48.484) (95.580) (67.703) ( ) Flujo de Caja CapEx (LTM) Ratios Deuda Financiera Neta EBITDA Sin Comp. / Gtos. Financieros (0,4x) (0,5x) (0,5x) (0,5x) (0,5x) DFN / EBITDA Sin Comp. (2) (40,6x) (44,2x) (41,9x) (42,6x) (42,8x) CAPEX / Ingresos Totales 64,4% 93,9% 203,5% 126,2% 215,1% Crecimiento Sostenido en los Últimos Años 70 Costos CAC : 0,1% 50 Ingresos CAC : 4,3% 30 Compensación 10 EBITDA Con Compensación -10 EBITDA Sin Compensación (1) CAC : (5,9%) Ingresos Sin Comp EBITDA Sin Compensacion mar-2015 UDM Costos (Antes de Depreciación) Ingresos por Compensación EBITDA Con Compensacion Estado de Resultados Resumido EFE (Millones de Pesos Chilenos) Dic-12 Dic-13 Dic-14 Mar-14 Mar-15 Ingresos Totales Ingresos por Ventas Crecimiento 21,5% 4,1% (10,8%) N.A. 3,3% Ingresos por Compensación Crecimiento (14,6%) (8,7%) 6,4% N.A. (4,8%) EBITDA Sin Compensación (1) (19.361) (18.632) (22.658) (5.122) (4.875) EBITDA Con Compensación (2.840) 0 0 Gasto Financiero (43.417) (37.633) (42.229) Utilidad Neta (2.725) (34.737) (81.913) (19.224) (9.413) Fuente: EFE, SVS. (1) EBITDA no incluye los ingresos recibidos de las contribuciones estatales para financiar parte de los gastos necesarios para el mantenimiento de la infraestructura ferroviaria. (2) Deuda pagada por el Estado de Chile. EBITDA últimos doce meses. 6

7 Miles de Millones CLP MMM CLP LA COMPAÑÍA I Perfil de Deuda LA COMPAÑÍA PERFIL DE DEUDA Perfil de Deuda La deuda de EFE es pagada por el Estado de Chile, Deuda con Garantía Explícita: 100% de los bonos emitidos a la fecha (AAA) En 2014 EFE amplió su base de financiamiento mediante dos créditos sindicados, con fuente de repago en convenios suscritos con el MTT (1), amparados en la Ley Espejo Transantiago Estas transacciones destacaron por una excelente aceptación en el mercado local Estructura de deuda de la Compañía a marzo de 2015: Deuda a largo plazo, con amortizaciones concentradas a partir del 2033 El 90% de la deuda financiera de EFE está compuesta por bonos, mientras que el resto corresponde a Deuda Bancaria y Créditos Sindicados El 97% de la deuda financiera está en UF, y el 3% en USD Perfil de Amortizaciones Marzo Aportes del Estado a EFE a través de la Ley de Presupuesto Aporte Total Aporte para Servicio Deuda Serie AA (2) UF Serie AB (2) UF Crédito Sindicado Bonos Deuda Bancaria Fuente: EFE, SVS (1) Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones (2) Se colocará la Serie AA o la AB. 7

8 Personas Toneladas LA COMPAÑÍA Financiamiento de Proyectos LA COMPAÑÍA FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS EFE ha aprobado la inversión de su plan por US$ 1,3 mil millones. Este plan de inversión a 3 años, ya cuenta con la aprobación del Gobierno de Chile EFE Plan Trienal US$ mm EFE Plan Trienal US$ mm Programas US$ mm Programas USD$ mm Transporte de Pasajeros 575 Transporte de Carga 27 Continuidad y Seguridad Operacional 93 Productividad Operacional 8 Total Inversiones Transporte de Pasajeros 559 Transporte de Carga 376 Continuidad y Seguridad Operacional 204 Productividad Operacional 147 Total Inversiones ,286 Pasajeros: Proyecciones de Demanda Millones Pasajeros por Año Rancagua Express Otros Pasajeros de EFE 120 Cargo: Proyecciones de Demanda Millones de Toneladas por Año Pax Crec. Orgánico Rancagua Express & Otros Proyectos 74 Pax Tons Crec. Orgánico Proyectos Tons Fuente: EFE. 8

9 LA COMPAÑÍA STATUS RANCAGUA EXPRESS Rancagua Express: 1 Semestre 2016 Ítem Comentario Avance Físico Material Rodante Descripción: Compra a Alstom 16 unidades Status: 16 trenes en Chile 100% a Desnivelar Cruces Obras Civiles en la Faja Vía Descripción: 17 cruces vehiculares / 50 cruces peatonales Status: Obras en ejecución Descripción: 89 km totales Status: Obras en ejecución 45% a 85% a Sistema Ferroviario Descripción: Comunicaciones energía peaje y señalización Status: Obras en ejecución 48% a Detalles de Avance: Eje Santiago San Bernardo integrado al transporte público Seguridad total en trayecto Santiago Rancagua Confiabilidad en frecuencia y puntualidad Mayor nivel de servicio nuevos trenes (ej. aire acondicionado) Detalles del Financiamiento: Inversión Total del Proyecto: US$ 540 mm Monto pendiente de financiar: US$ 145 mm Fuentes de financiamiento del proyecto: - US$ 88 mm aportes fiscales y otros - US$ 321 mm deuda 100% garantizada - US$ 95 mm Ley Espejo Transantiago - US$ 36 mm otros Fuente: EFE. Mejoras del Servicio del Rancagua Express: Servicios Santiago Nos Metrotren Santiago Rancagua Rancagua Express Santiago Nos Santiago Rancagua Frecuencias (min) / / 45 Tiempo de viaje (min) Distancia (km) Pasajeros (miles)

10 LA COMPAÑÍA PRÓXIMAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO Mejoras y Obras Complementarias del Rancagua Express Mejoras y obras complementarias del Proyecto Rancagua Express, contenidas en el Plan Trienal de Desarrollo El proyecto Rancagua Express, dados los cambios incluidos en el nuevo Plan Trienal, requiere una inversión adicional de USD 145 mm Detalle de las Mejoras y Obras Complementarias Rancagua Express Ítem Comentario USD mm Cruces vehiculares y Pasos Peatonales Desnivelación de cruces vehiculares Mejora de pasos peatonales (Circuito Cerrado de Televisión, iluminación, entre otras) Expropiación de terrenos para construcción de pasos peatonales $75 Estaciones Reorganización de andenes y boleterías en estación Alameda Demandas comunitarias en Pedro Aguirre Cerda y Lo Espejo Financiamiento de estación San Bernardo Mejoras en estaciones en ejecución $30 Otros Obras civiles adicionales en faja vía y montaje de vías Sistemas de energía e intercomunicación de trenes Gastos por mitigaciones ambientales estipuladas en DIA $40 Total: $ 145 Fuente: EFE (1) Tipo de Cambio 1UF = ,84 y 1 USD = 606,39 al 29/04/

11 LA COMPAÑÍA PROYECTOS EN EJECUCIÓN Detalle de los proyectos de pasajeros en ejecución, 100% financiados en la cartera de EFE: Proyecto Extensión a Coronel Comentarios Status: En ejecución, 50% de avance físico Fecha de entrega: diciembre 2015 Descripción: Construcción de una segunda vía férrea, desde Coronel hasta la ribera sur del rio Bío-Bío Número de pasajeros transportados: Entre Concepción y Coronel, más de 5 millones al cierre del 2016 Inversión total: US$ 80 millones (Km = 20) Aumento Frecuencia MERVAL Status: En ejecución, recepción del 100% de los trenes en fase de prueba Fecha de entrega: diciembre 2015 Descripción: Compra de 8 nuevos trenes, para aumentar la capacidad y satisfacer demanda (1) Número de pasajeros transportados: Capacidad adicional para 28 millones de pasajeros anuales Inversión total: US$ 45 millones Fuente: EFE. (1) El contrato de compra firmado desde noviembre de

12 LA COMPAÑÍA PRÓXIMOS PROYECTOS Detalle de los proyectos en fase Factibilidad, Ingeniería Básica y Detalle, en la cartera de EFE: Proyecto Alameda Malloco Comentarios Status: Estudio de Ingeniería Básica y Detalle Fecha de entrega: Inicio ejecución 2017 Descripción: Habilitar un medio de transporte público de alto estándar entre Estación Central y Malloco Número de pasajeros transportados: EFE transportará más de 30 millones de pasajeros al año Inversión total estimada: US$ 591 mm (1) Tiempo de traslado promedio: 21 minutos (Km = 61) Batuco Status: Estudio de factibilidad Fecha de entrega: ~2018 Descripción: Habilitar un servicio de trenes moderno entre la Estación Mapocho y la localidad de Batuco Número de pasajeros transportados: Capacidad adicional para 12 millones de pasajeros anuales Inversión total estimada: US$ 540 MM Puente de Bío Bío Status: Estudio de factibilidad Fecha de entrega: ~2018 Descripción: Puente construido en 1889, con una capacidad cercana al 100%, operación restringida y alto costo de mantenimiento. El objetivo es construir un nuevo puente. Inversión total: US$ 120 mm Fuente: EFE. (1) De los US$ 591mm, US$ 481 mm corresponden a inversiones ferroviaria y el resto a inversiones de Metro de Santiago. 12

13 LA COMPAÑÍA EMISIÓN BONO LOCAL Emisor: Monto Máximo a Colocar: Clasificación de Riesgo: Empresa de los Ferrocarriles del Estado Hasta UF entre las dos series AAA (ICR) / AAA (Humphreys) Series: Serie AA Serie AB Código Nemotécnico: BFFCC-AA BFFCC-AB Plazo: 25 años 29,5 años Amortizaciones: Bullet Bullet Duration: 17,8 años 19,8 años Moneda: UF UF Tasa Cupón: 3,00% 3,00% Intereses: Semestrales Semestrales Fecha Inicio Devengo de Intereses: 1 de junio de de junio de 2015 Fecha Vencimiento: 1 de junio de de diciembre de 2044 Rescate Anticipado: No contempla No contempla Valor Nominal de Cada Bono: UF UF Principales Resguardos: 100% propiedad de la República de Chile Uso de Fondos: Financiamiento del Proyecto Rancagua Express La Presente Emisión cuenta con Garantía del Estado de Chile por el 100% de la Colocación 13

14 LA COMPAÑÍA I Datos de Contacto LA COMPAÑÍA DATOS DE CONTACTO Empresa de los Ferrocarriles del Estado Cecilia Araya Gerente de Administración y Finanzas Marcela Serrano Subgerente de Finanzas Philip Alarcón Analista Financiero cecilia.arayacatalan@efe.cl marcela.serrano@efe.cl philips.alarcon@efe.cl 14

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