Corporate Finance. Cómo enfocar la actividad financiera de la empresa en un entorno complejo. 23 noviembre 18 diciembre 2015

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1 Corporate Finance 23 noviembre 18 diciembre Cómo enfocar la actividad financiera de la empresa en un entorno complejo

2 Corporate Finance

3 2 3 ÍNDICE IE de un vistazo Reconocimiento Internacional El Programa Agenda Claustro Estructura del Programa Información general Formalización de la matrícula Ayuda Financiera

4 IE DE UN VISTAZO Desde 1973 centrados en la excelencia académica Formamos a más de ejecutivos cada año Más de 30 programas de postgrado Antiguos Alumnos en puestos de responsabilidad en más de 100 países 90 nacionalidades presentes en el campus 27 oficinas de representación por todo el mundo Más de 500 profesores

5 4 5 Reconocimiento Internacional IE Business School está reconocida por la prensa, como una de las mejores escuelas a nivel internacional. online MBA Programs 1º de mundo Marzo 2015 European Business School 3º de mundo Diciembre 2014 Master in Finance 5º de mundo Junio 2014 online MBA Programs 1º de mundo Marzo 2014 Executive MBA Programs 1º de mundo Mayo 2015 Global MBA Programs 3º de mundo Mayo 2015 Non American Business School 2º de mundo Noviembre 2014 MBA Non American Business School 5º de mundo Octubre 2014 ACREDITACIONES AACSB International Association to Advance Collegiate Schools of Business EQUIS European Quality Improvement System AMBA Association of MBA s

6 Corporate Finance el PROGRAMA Los directivos del sector financiero se enfrentan a tareas cada vez más complejas en el desafiante entorno empresarial actual. Para lograr el éxito deben comprender un amplio espectro de herramientas de finanzas corporativas y aprender a aplicarlas en una forma efectiva. Corporate Finance facilita a los ejecutivos, innovadoras herramientas financieras que serán indispensables para ayudarlos a establecer coherentemente las metas de la compañía y las actividades financieras, mejorar la toma de decisiones sobre inversiones y aprender a implementar las estrategias financieras requeridas. Los participantes estarán más capacitados para comunicar con fluidez los temas financieros y tener mayor injerencia en las decisiones económicas a través de una mejor comprensión de las finanzas en el contexto internacional. Objetivos: El programa está diseñado para que los participantes: Realicen un profundo análisis de la situación económica de la compañía y puedan pronosticar su estado en el futuro. Evalúen los proyectos de inversión. Fortalezcan sus habilidades de valoración. Comprendan operaciones complejas, tales como adquisiciones apalancadas o con emisión de deuda (leverage and buy outs). Determinen las medidas defensivas y preventivas para las ofertas adquisitivas. Adapten la estructura del capital de la empresa a las circunstancias cambiantes. Aseguren la implementación de estrategias financieras adecuadas para lograr los objetivos a largo plazo de la compañía.

7 6 7 Perfil del Participante Este programa ha sido diseñado para que resulte de interés para financieros y también para aquéllos que desarrollan su actividad en departamentos/empresas de consultoría o asesoría. Por ello, no es necesario ser un experto, pero sí tener unos mínimos conocimientos, que permitan seguir el programa. Entre otros, va dirigido a: Directores Generales Directores Financieros Controllers Consultores Auditores de empresa Asesores Jurídicos En general, profesionales cuyas tareas tengan relación con el ámbito financiero

8 Corporate Finance agenda I ª SEMANA ONLINE 18:00-20: Videoconferencia: Métricas financieras a tener en cuenta Foro Online de debate Foro Online de debate Foro Online de debate Foro Online de debate 2ª Semana presencial :30 09:00 09:00-11:00 11:00-11:30 11:30-14:30 14:30-15:30 15:30-18:30 Acreditación de los asistentes y entrega de documentación Inauguración del Programa D. Manuel Romera PAPEL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS: VIABILIDAD VERSUS RENTABILIDAD EN LAS DECISIONES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS Gestión Eficiente de la viabilidad de las empresas Hacia la gestión de la viabilidad a través del cash flow Café CÓMO CREAR VALOR D. Manuel Romera Métricas de gestiones e inversiones Significado del riesgo en la gestión inversión-financiación Evaluación de la tasa de descuento en un modelo financiero: WACC Almuerzo CASO PRÁCTICO DE UN MODELO FINANCIERO D. Manuel Romera

9 8 9 2ª Semana presencial :00-10:30 10:30-11:00 11:00-12:30 12:30-14:30 14:30-15:15 15:15-16:30 16:30-18:00 CÓMO IDENTIFICAR Y GESTIONAR EL RIESGO EN LA EMPRESA D. Francisco López Lubián El riesgo operativo El riesgo financiero El coste de capital en la empresa Café LA DECISIÓN DE FINANCIACIÓN COMO FUENTE DE CREACIÓN DE VALOR. LA ESTRUCTURA ÓPTIMA DE FINANCIACIÓN D. Francisco López Lubián Existe una estructura óptima de financiación en la empresa? Cómo gestionar la estructura de capital Crea valor la deuda? Instrumentos de financiación: tipología y costes CÓMO GESTIONAR LA ESTRUCTURA DE CAPITAL D. Francisco López Lubián Operaciones de restructuración en situaciones de crisis Almuerzo CÓMO GESTIONAR UNA REESTRUCTURACIÓN DE PASIVO Análisis de un caso práctico VALORACIÓN DE EMPRESAS - EL MARCO DE REFERENCIA GENERAL D. Francisco López Lubián Qué es el valor económico? Cómo se mide? La valoración de empresas por descuento de Flujos de caja Puntos de conflicto y errores más comunes

10 Corporate Finance 2ª Semana presencial :00-10:30 10:30-11:00 11:00-12:00 VALORACIÓN POR RATIOS D. Francisco López Lubián Los ratios como medida del valor de una empresa. Evolución, ratios clásicos y ratios emergentes. Los ratios son una manera simplificada de descontar. Café LA APLICACIÓN DE LA TEORÍA DE VALORACIÓN A UN CASO PRÁCTICO D. Francisco López Lubián El modelo de descuento El valor residual Rangos de valor La aplicación de los ratios Caso Air Thread 12:00-13:00 13:00-14:00 14:00-15:00 15:00-18:00 UN MODELO INTEGRADO DE VALORACIÓN DE EMPRESAS. DESCUENTO DE FLUJOS PARA INVERSORES Y DESCUENTOS DE FLUJOS PARA ACCIONISTAS D. Francisco López Lubián Todas las metodologías nos conducen al mismo resultado Los conceptos de Cash Flow libre de operaciones, Equity Cash Flow y Capital Cash Flow y las tasas de descuento apropiadas en cada caso La metodología de descuento de dividendos LOS MODELOS DE CREACIÓN DE VALOR, ECONOMIC VALUE ADDET (EVA) D. Francisco López Lubián Almuerzo OPERACIONES DE PROJECT FINANCE: PROYECTOS ESTRUCTURADOS GENERADORES DE VALOR D. Juan Jurado Herramientas Financieras básicas en tiempos de crisis Flujos, riesgos, participantes y garantes Aportaciones de valor vía CAPM Fuentes de financiación internacionales y locales Caso Práctico; Discusión del Caso Southport Minerals

11 ª Semana presencial :00-10:30 10:30-11:00 11:00-14:00 POLÍTICA DE RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA D. Carlos Diéguez Nieto Los dividendos y la financiación de la sociedad (distribución de beneficios y reserva) Otras formas de retribución: operaciones de capital y fondos propios (acciones liberadas, amortización acciones propias) Consideraciones financieras, legales y fiscales. Café PRIVATE EQUITY: UNA VISIÓN ALTERNATIVA D. Tomás Garicano Entorno, definiciones y conceptos Venture Capital y Buy-outs El endeudamiento al límite CASO PRÁCTICO: John Case Company D. Tomás Garicano Reunión de grupo: lectura y preparación del caso práctico ACTIVOS INTANGIBLES; CONCEPTO Y VALORACIÓN D. Tomás Garicano 14:00-15:00 15:00-18:00 Almuerzo VALORACIÓN DE ACTIVOS A TRAVÉS DE OPCIONES REALES D. Juan Mascareñas Las opciones reales: características, ventajas y limitaciones Valoración de las opciones implícitas en un proyecto de inversión Valoración de empresas a través de las opciones reales 2ª Semana online :30-20: Videoconferencia: Métricas financieras a tener en cuenta Foro Online de debate Foro Online de debate Foro Online de debate Foro Online de debate

12 Corporate Finance Claustro DIÉGUEZ, Carlos Licenciado en Derecho. Universidad Complutense de Madrid Inspector de Hacienda del Estado desde 1989 Socio Director Área Fiscal en BROSETA Abogados, desde enero Inspector de Hacienda del Estado: Ministerio de Economía y Hacienda, Agencia Estatal de Administración Tributaria Agencia Tributaria- Delegación de Barcelona, Delegación Especial de Madrid Asesor del Director del Departamento de Inspección Jefe de Equipo Nacional en la Oficina Nacional de Investigación del Fraude GARICANO, Tomás Licenciado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid IESE (Universidad de Navarra) Socio Director de la consultora Abacus Asesores Empresariales, Socio de CRM Concord, Director del Centro de Gobierno Corporativo, IE Business School, Director del Departamento de Finanzas, IE Business School, Decano del Instituto de Empresa, Subdirector Financiero de Cortefiel, Director en Madrid de NH Hoteles, Socio Director de Ekistica, S.A., Director General y Financiero de Confisa, Asistente de Dirección del Grupo de Gestión de Tesorería de Imperial Chemical Industries, Profesor de Dirección Financiera, IE Business School, 1985-actualidad Autor de varias notas técnicas y artículos Autor y coautor de varios estudios e investigaciones, entre los que destaca La Información del Consejo de Administración de Empresas españolas

13 12 13 JURADO, Juan MBA, Boston College USA. Especialización en Finanzas Internacionales Licenciado en Derecho y CCEE, ICADE E-3, Universidad Pontificia de Comillas Posee 20 años de experiencia repartidos entre la Banca, Ingeniería, Petroquímica y Consultoría Internacional Autor del libro Financiación Global de Proyectos: Project Finance Profesor del Colegio de Dirección, IE Business School LÓPEZ LUBIÁN, Francisco Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de Barcelona Master en Economía y Dirección de Empresas, Instituto de Estudios Superiores de la Empresa I.S.P. Harvard Business School Director del Área de Finanzas, IE Business School MASCAREÑAS PÉREZ-ÍÑIGO, Juan Lcdo y Dr. en Ciencias Económicas y Empresariales Catedrático de Economía Financiera de la Universidad Complutense Director Académico de la Fundación de Estudios Financieros Consultor en Fusiones, Adquisiciones y Valoración de Empresas

14 Corporate Finance Claustro ROMERA, Manuel Programa doctoral en economía y dirección estratégica de la energía, IADE Professional Master in Business Administration (MBA), IE Business School Master financial marketing, Tulane University, New Orleans - EE.UU Programa de análisis bursátil en la Universidad de Chuo, Tokio - Japón Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad Autónoma de Madrid Profesor de Dirección Financiera, IE Business School Director del Sector Financiero IE Business School

15 14 15 ESTRUCTURA DEL PROGRAMA El programa de formato Blended, combina dos semanas de formación Online y una semana de formación presencial. Durante el formato Online, cada semana tendrá lugar: Una sesión de videoconferencia, en la fecha y horario anteriormente descritos, hora de Madrid, con conexión en directo a las master class, para la comprensión de los aspectos teórico-prácticos y para la resolución de los casos. Sesión de foro durante cada semana, para debatir las notas técnicas, los materiales multimedia y resolver dudas. Los participantes se conectan al Campus Virtual para tener acceso a los foros. Activos 24 horas al día, los alumnos escogen el momento que mejor se adapta a su horario para acceder y escribir sus aportaciones y reflexiones.

16 Corporate Finance INFORMACIÓN GENERAL Fechas y lugar de realización El Programa se celebrará entre los días 23 noviembre 18 diciembre 2015, en formato Blended, teniendo lugar las sesiones presenciales en las instalaciones de IE Business School en la calle Pinar 18, Madrid Documentación Todos los asistentes al programa recibirán el material didáctico que se utilice en las jornadas. Esta documentación será un manual de obligada consulta para resolver cualquier duda o interrogante sobre el tema. Requisitos técnicos Ordenador personal tipo Pentium IV o equivalente, con software compatible Microsoft Office. Webcam y auriculares con micrófono. Conexión a Internet tipo ADSL o superior. Para cerciorase de que su equipamiento es adecuado, puede contactar con el servicio helponline: Telf: helponline@ie.edu

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18 Corporate Finance FORMALIZACIÓN de la MATRÍCULA Las tasas de matriculación son de euros, incluyendo asistencia a las sesiones, la documentación, el almuerzo y los cafés. Los participantes recibirán un certificado acreditativo de su participación en el programa. La formalización de la matrícula se debe realizar y abonar como fecha límite, 7 días naturales antes del comienzo del programa. Se podrá realizar: Por teléfono, llamando al número: Por correo electrónico: programasejecutivos@ie.edu online

19 18 19 AYUDA FINANCIERA y contacto La Oficina de Ayuda Financiera de IE ofrece guiar a los candidatos que lo soliciten, en la búsqueda de la solución financiera que más se adapte a las necesidades económicas requeridas para cubrir los costes del programa. Consulte las políticas de bonificación para Antiguos Alumnos de IE Business School y para aquellas empresas que envíen a varios participantes. Nuestros programas pueden ser subvencionados por la Fundación Tripartita, Marta Muñoz-Seca Programas Ejecutivos programasejecutivos@ie.edu Nota: La información contenida en este folleto podría sufrir cambios y/o modificaciones. IE se reserva el derecho a modificar el contenido del programa así como sus regulaciones y políticas cuando lo estime apropiado para el bien de la comunidad de IE. Por favor póngase en contacto con el equipo del programa si tiene cualquier duda al respecto.

20 Programas Ejecutivos Pinar, 18. Madrid