Perspec'vas económicas y el sector inmobiliario

Transcripción

1 Perspec'vas económicas y el sector inmobiliario Ramón Lecuona Valenzuela Director de la Facultad de Economía y Negocios Universidad Anáhuac México Norte 7 de sep'embre de 2015

2 Agenda I. El entorno internacional II. Perspec'vas de la economía mexicana III.Algunas reflexiones sobre la ac'vidad inmobiliaria

3 Lámina 1. Proyecciones de crecimiento del FMI para los principales países del mundo: País 2015 (Jul14) 2015 (Jul15) Discrepancia proyección Jul 14- Jul 15 Estados Unidos % Alemania Japón Gran Bretaña Canadá China India Brasil México Mundo % 0% - 11% - 38% - 4% 17% - 207% - 31% - 13%

4 Lámina 2.1. Variación de los índices de las principales bolsas de Asia: Agosto 2015 Bolsa Japón (Nikkei) Hong Kong (Hang Seng) China (Shanghai) Australia (All Ordinaries) India (NSE 50) Singapur (STI) Corea del Sur (KOSPI) Taiwán (TSE 50) Malasia (KLSE) Variación % % % % % % % % %

5 Lámina 2.2. Variación de los índices de las principales bolsas de Europa: Agosto 2015 Bolsa Alemania (DAX) Gran Bretaña (FTSE 100) Francia (CAC 40) Italia (FTSE) Bélgica (Bel 20) España (IBEX 35) Holanda (AEX) Variación % % % % % % %

6 Lámina 2.3. Variación de los índices de las principales bolsas de América: Agosto 2015 Bolsa Estados Unidos (Dow Jones) Canadá (TSX) Brasil (Bovespa) México (IPC) Chile (IPSA 40) Argen]na (MERVAL) Colombia (IGBC) Perú (Lima General Index) Variación % % % % % % % %

7 Lámina 3.1. Variación de los 'pos de cambio vs. el dólar de EE.UU. de las principales divisas de Asia: Ago Ago País (divisa) Japón (Yen) Variación % Hong Kong (Dólar) 0.0% China (Yuan) Australia (Dólar) India (Rupia) Singapur (Dólar) Corea del Sur (Won) Malasia (Ringgit) - 3.2% % - 9.7% % % %

8 Lámina 3.2. Variación de los 'pos de cambio vs. el dólar de EE.UU. de las principales divisas de Europa y América: Ago Ago. 14 País (divisa) Europa (Euro) Inglaterra (Libra Esterlina) Turquía (Lira) Canadá (Dólar) México (Peso) Brasil (Real) Chile (Peso) Perú (Nuevo Sol) Uruguay (Nuevo Peso) Variación % - 8.3% % % % % % % %

9 Lámina 4. Expecta'vas sobre la economía mexicana: Crecimiento del PIB 2.34% 2.96% Inflación (dic- dic) 2.82% 3.44% Tasa de Cetes a 28 días (dic) 3.40% 4.19% Tipo de cambio (pesos/ dólar, dic) Trabajadores IMSS (variación en miles) Déficit económico (% PIB) 3.34% 3.03% Déficit Cuenta Corriente (millones de dólares) 29,473 29,747 Fuente: Banco de México, Encuesta sobre las expecta]vas de los especialistas en economía del sector privado: agosto 2015.

10 Lámina 5. Principales fuentes de vulnerabilidad y riesgos para la economía mexicana: Elevación de las tasas de interés en Estados Unidos. Inestabilidad financiera internacional. Debilitamiento de la economía mundial. Mercado y producción petrolera. Empuje de las exportaciones chinas. Las desviaciones nega]vas de las proyecciones económicas , son claramente las más probables.

11 Lámina 6. Principales factores que explican la ac'vidad en el sector inmobiliario Ingreso Disponibilidad y acceso al crédito Tasas de interés Precio de la vivienda Expecta]va/confianza del consumidor

12 Lámina 7. Evolución del salario real promedio de co'zación al IMSS (pesos de la 2ª quincena de diciembre de 2010) / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /06 Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI

13 Lámina 8. Crédito a la vivienda como proporción del PIB: México Fuente: Banco de México

14 Lámina 9. Crédito a la vivienda otorgado por la banca comercial: México (pesos de la 2ª quincena de diciembre de 2010) 500, , , , , * Cartera total Cartera vigente Cartera vencida * Al segundo trimestre del 2015 Fuente: Elaboración propia con datos del Banco de México

15 Lámina 10. Evolución de la tasa de Cetes a 28 días: (%) ene/2000 dic/2000 nov/2001 oct/2002 sep/2003 ago/2004 jul/2005 jun/2006 may/2007 abr/2008 mar/2009 feb/2010 ene/2011 dic/2011 nov/2012 oct/2013 sep/2014 ago/2015 Fuente: Banco de México

16 Lámina 11. Incremento real de los precios de las casas desde el tercer trimestre de 2007 Nota: Tomado de Global Housing Watch, Fondo Monetario Internacional, Julio 2015.

17 Lámina 12. Incremento real de los precios de las casas en el úl'mo año Nota: Tomado de Global Housing Watch, Fondo Monetario Internacional, Julio 2015.

18 Lámina 13. Relación precio a renta en países seleccionados (2015:Q1 o más reciente, índice 2010=100) Fuente: OCDE NOTA: Tomado de Global Housing Watch, Fondo Monetario Internacional, Julio 2015.

19 Lámina 14. Evolución de la confianza del consumidor (índice enero 2003=100, a.e.*) / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /07 * Serie ajustada por estacionalidad. Fuente: INEGI