Esta sociedad cuenta con órganos de administración y control los cuales se definen en el prospecto de información

Transcripción

1 FOLLETO EXPLICATIVO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN MET1 SIEFORE, S.A. DE C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro Sociedad de Inversión Básica 1 I. DATOS GENERALES La Denominación Social de la Siefore es MET1 SIEFORE, S.A. DE C.V., siendo una Sociedad de Inversión Básica 1, Sociedad de Inversión de Instrumentos de Deuda y Valores Extranjeros de Deuda. El tipo de trabajadores que podrán invertir en esta Sociedad de Inversión son: los trabajadores que tengan 60 años de edad o más, los trabajadores que no les corresponda invertir sus recursos en la Sociedad de Inversión Básica de Pensiones y los trabajadores que tengan menos de 60 años de edad que hayan elegido invertir sus recursos en la Sociedad de Inversión Básica 1. La Denominación Social de la Administradora de Fondos para el Retiro que opera la Siefore es METLIFE AFORE S.A. DE C.V. La Afore y la Siefore tienen su domicilio social en Blvd. Manuel Ávila Camacho 32, Piso 17, Col. Lomas de Chapultepec, C.P , México D.F. Esta sociedad cuenta con órganos de administración y control los cuales se definen en el prospecto de información Comité de Inversión El Comité de Inversión es un órgano colegiado que depende en línea directa del Consejo de Administración donde se definen, aprueban y dan seguimiento a los objetivos, políticas, procedimientos, metodologías y estrategias inversión. Comité de Riesgo Es el órgano colegiado que depende de manera directa del Consejo de Administración y tiene como objeto la Administración del Riesgo Financiero a que se encuentren expuestas las SIEFORE, así como vigilar que la realización de las operaciones financieras se ajusten a los límites, políticas y procedimientos para la Administración del Riesgo Financiero en un marco legal definido por la CONSAR. II. POLÍTICAS DE INVERSIÓN Objetivos de la Inversión De acuerdo con lo previsto por el artículo 43 de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, el principal objetivo de inversión de MET1 SIEFORE, S.A. DE C.V. es el otorgar la mayor seguridad y rentabilidad de los recursos de los trabajadores; en particular, considerando el tipo de trabajador que mantiene sus recursos en esta SIEFORE, es decir, aquél que tiene 60 años o más, el asignado, o aquél que solicite su intención de mantener sus recursos en esta sociedad de inversión que se caracteriza por ser del tipo más conservador respecto de los otros tipos de SIEFORES autorizadas. Esta Siefore tiene como propósito fundamental invertir los recursos confiados por sus afiliados, de manera prudente y responsable, administrando de forma óptima los riesgos asociados a las operaciones realizadas, cumpliendo adecuadamente su misión de otorgarles seguridad financiera. El objetivo del proceso de inversión es lograr que esta Siefore administre prudentemente los recursos de los trabajadores y obtenga las mejores tasas de remplazo, 1 1 de 11

2 Políticas de inversión, administración del riesgo financiero, liquidez, adquisición, selección y diversificación de Valores. MET1 SIEFORE, S.A. DE C.V., para la selección, adquisición y diversificación de Valores observará las Políticas de Inversión que están descritas en el Prospecto de Informacion que esta a disposición de los trabajadores afiliados a esta Sociedad: Esta Sociedad de Inversión tiene a disposición del trabajador una dirección de Internet ( para consultar a mayor detalle los parámetros anteriores. Así mismo, a continuación, se enlistan las políticas adoptadas para la administración del riesgo financiero al que está expuesta MET1 SIEFORE, S.A. DE C.V, las cuales se describen en el prospecto. Políticas de administración de riesgos financieros Valuación de instrumentos financieros Medición de riesgo y rendimiento Riesgo de mercado Riesgo de crédito Riesgo de liquidez Esquema de límites y alarmas preventivas Políticas de inversion La operación a través de Mandatarios, Fondos Mutuos y Mercancías requiere que MetLife Afore cuente con una fuerte infraestructura en las áreas de Inversiones y en la Unidad de Administración Integral de Riesgos En la actualidad, MetLife Afore se encuentra en el proceso de implantación de los pilares de esta infraestructura, invirtiendo con precisión recursos humanos y económicos para alcanzar los más altos estándares de calidad en el proceso de inversión y en la Administración Integral de riesgos. Por lo cual, MetLife Afore ha decidido que durante el período de implantación de la infraestructura mencionada, no operará a través de Mandatarios, ni Fondos Mutuos y no invertirá en Mercancías. Adicional a lo comentado, MetLife Afore a través de su Comité de Inversión ha decidido no invertir directamente en acciones individuales ni en estructuras vinculadas a cualquier tipo de subyacentes. MetLife Afore a través de su Comité de Inversión y bajo los parámetros definidos por el Comité de Riesgos Financieros, se reserva el derecho para analizar de manera individual la inversión de manera indirecta en acciones individuales a través de activos objetos de inversión que tengan algún componente de convertibilidad MetLife Afore continuará operando de acuerdo a su estrategia actual y apegada a lo descrito en los manuales de Inversión y de Administración de Riesgos Financieros con el propósito de invertir los recursos de los trabajadores en forma prudente. Con la finalidad de evitar riesgos innecesarios y optimizar las tasas de remplazo a través de una adecuada combinación de riesgo rendimiento, siguiendo estrictamente el régimen de inversión vigente, se estará inviertiendo en los siguientes tipos de activo: a) Inversión en Derivados 2 2 de 11

3 Esta Sociedad de Inversión está autorizada por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro para realizar operaciones con Derivados, las cuales deben estar alineadas, en todo momento, a la estrategia de Inversión integral del portafolio y regidas por los límites y políticas aprobados por el Comité de Inversión y Comité de Riesgos Financieros dando un seguimiento mensual a los objetivos establecidos en cada sesión. Instrumentos Derivados Los Derivados son instrumentos financieros cuyos retornos dependen de otros instrumentos financieros conocidos como activos subyacentes. Los derivados ofrecen un medio para manejar los riesgos financieros de los portafolios de inversión ya que el riesgo no deseado puede ser transferido a un tercero o permiten contar con instrumentos que coadyuven a la diversificación de portafolio y que de otra manera sería difícil acceder. Algunos de los beneficios de incluir derivados en las estrategias de inversión de los portafolios son: Realizar operaciones de cobertura para reducir los riesgos en posiciones de manera temporal o incluso, hasta el vencimiento. Disminuir la incertidumbre y volatilidad de portafolio. Proteger el valor del portafolio contra la caída en el precio de algún activo. Acceder a índices que de otra manera requerirían la construcción de subcarteras de inversión. Tomar posiciones con mayor apalancamiento para potencializar el efecto de ciertas estrategias. Reducir costos de transacción. Filosofía para el uso de Instrumentos Derivados MetLife reconoce los beneficios que los Instrumentos Derivados ofrecen al manejo de portafolios, sin embargo considera necesario que su uso se lleve a cabo de manera prudente y controlada. Es por ello que el uso de Instrumentos Derivados estará limitado únicamente para la implementación de estrategias direccionales o tácticas que se ubiquen dentro del marco aprobado por el Comité de Inversiones y propuestas ante el Subcomité de Inversiones con un seguimiento semanal. En ningún momento, la Siefore podrá hacer uso de estos instrumentos para tomar riesgos especulativos de corto plazo (trading). Objetivos para el uso de Derivados: Las operaciones con Instrumentos Derivados que realicen la SIEFORE podrán tener cualquiera de los siguientes objetivos de inversión y la Gerencia de Inversiones deberá dejarlos documentados en cada una de las fichas de operación. 1) Cobertura o seguimiento de Portafolio de Referencia Reducir el riesgo relativo a un portafolio de referencia o a un activo específico. 2) Posición táctica Obtener rendimientos adicionales de acuerdo a una visión del comportamiento futuro de los activos de referencia de acuerdo con las políticas autorizadas por el Comité de Inversiones. 3) Diversificación Obtener una reducción en el riesgo total de la cartera aprovechando los movimientos mixtos de los rendimientos de los activos. 4) Liquidez Obtener un sustituto de una inversión en efectivo. Derivados Autorizados 3 3 de 11

4 Las SIEFORE podrá operar Futuros, Forwards y Swaps tanto en los mercados estandarizados locales e internacionales reconocidos por la Comisión, como en los mercados extrabursátiles de los Países Elegibles para Inversiones debiendo estar documentados estos últimos a través de un contrato Marco aprobado por la Asociación Internacional de Agentes de Swaps, la Asociación Internacional de Mercados de Valores o por otras organizaciones nacionales o internacionales que la Comisión de a conocer. Instrumentos Derivados que se pueden Certificar SWAP FUTUROS FWDS OPCIONES Certificaciones con las que cuenta esta sociedad de Inversión Esta sociedad cuenta con la No Objeción de la CONSAR para celebrar operación de FUTUROS, FOWARD Y SWAPS limitada a los subyacentes dólar americano, euro, yen, índices nacionales de renta variable, índices extranjeros de renta variable y tasas. La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro en su re-certificación de 2012 dejo sin efecto la No Objeción para celebrar operaciones con instrumentos financieros derivados denominados FUTUROS, FOWARDS Y SWAPS b) Inversión en Instrumento Estructurados Filosofía para la inversión en Instrumentos Estructurados Los Instrumentos Estructurados fomentan la actividad económica y el dinamismo en sectores a los cuales resulta difícil el acceso a través de los instrumentos convencionales, esto los vuelve atractivos para los fondos de pensión pues ofrecen rendimientos competitivos y ofrecen una amplia diversificación así como rendimientos competitivos en largo plazo. MetLife Afore y sus órganos de gobierno están conscientes de los beneficios en términos de rendimientos y diversificación que ofrecen los instrumentos Estructurados, así como los riesgos asociados a estas inversiones y; fundamentan su filosofía de inversión en una cuidadosa selección de manejadores basada en un probado historial de éxito y calidad moral de sus administradores. La inversión en Instrumentos Estructurados tiene la finalidad de diversificar los portafolios de inversión con activos que respondan de manera diferente a los ciclos económicos, a través de inversiones que estén destinadas al financiamiento de proyectos en sectores productivos y ofrezcan rendimientos competitivos en el largo plazo. MetLife Afore a través de su Comité de Inversión ha decidido no invertir en los siguientes sectores económicos: i. Licores y tabaco, ii. Armamento y actividades militares, iii. Casinos, apuestas, inversiones especulativas iv. Productos o procesos dañinos para el medio ambiente v. Actividades inmorales o ilegales c) Inversión en Divisas Filosofía para la inversión en Divisas 4 4 de 11

5 El Régimen de Inversión autorizado por CONSAR permite a los portafolios de MetLife Afore hacer inversiones en mercados internacionales, obteniendo exposición a las fluctuaciones en la paridad cambiaria de los países de origen de estos mercados. MetLife Afore y sus órganos de gobierno conscientes de los beneficios y riesgos asociados a la exposición en divisas, fundamentan su filosofía de inversión en ellas con dos diferentes acercamientos: i) Cobertura y ii) Diversificación. Cobertura con Divisas La cobertura con divisas tiene la finalidad de proteger el desempeño del portafolio ante las variaciones en la paridad de las divisas a las que se tiene exposición; generalmente se abre una posición contraria en moneda, plazo y monto que se desea cubrir, evitando con ello variaciones en el valor de las posiciones provocadas por la fluctuación cambiaria. Diversificación con Divisas. La incorporación de las Divisas como clase de activo a un portafolio con inversión en renta fija y variable permite mejorar la relación riesgo-rendimiento. El tratamiento de esta inclusión es similar al que tiene cualquier otro activo dentro de la cartera y por tanto, al aumentar las clases de activos, la diversificación tiene un efecto positivo en el riesgo global. Se puede obtener diversificación en divisas a través de instrumentos denominados en otras monedas y posiciones cambiarias puras. La diversidad de Divisas en las que el portafolio podrá invertir de manera directa o indirecta será definida por el Comité de Inversiones, facultando al subcomité de inversiones para delimitar la composición que considere conveniente dentro de los grupos definidos y aprobados por el Comité de Análisis de Riegos de la CONSAR. Enfoque de autocontrol. Las Divisas con fines de Liquidación, Cobertura y posición Cambiaria pura son clasificadas por el Comité de Análisis de Riegos de la CONSAR de la siguiente manera: Grupo I. Las SIEFORE podrán liquidar instrumentos permitidos, cubrir exposición y adquirir posiciones cambiarias puras. Grupo II. Las SIEFORE podrán liquidar instrumentos permitidos y cubrir exposición. Grupo III. Las SIEFORE sólo podrán cubrir exposición. Para MetLife Afore la inversión en divisas en todas las clasificaciones anteriores juega un papel fundamental para la ejecución de las estrategias de inversión aprobadas por el Comité de Inversión, sin embargo, esta Administradora buscando administrar prudentemente los recursos de los trabajadores, preservar su capital y obtener las mejores tasas de reemplazo tiene las siguientes consideraciones: 1) Para el caso de liquidación de Instrumentos permitidos esta administradora considerara las divisas del Grupo I y II 2) Para el caso de toma de posiciones cambiarias puras se considerara las divisas del Grupo I. 3) Para el caso de Cobertura se operarán únicamente las divisas Euro, Yen y Dólar Americano. 4) En todo momento el porcentaje de la cartera invertido en divisas estará en el rango de lo permitido por el Comité de Inversiones de acuerdo a los portafolios de referencia. 5 5 de 11

6 Mercado spot.- La concertación de las operaciones se realiza a los precios vigentes en el momento de cierre, aunque la liquidación pueda realizarse en una fecha posterior. Mercado Forward y Mercado Futuro.- La concertación de las operaciones se realiza a los precios de las divisas en el futuro y son pactadas en el momento de cierre y liquidadas en la fecha futura acordada por las contrapartes comparando el tipo de cambio acordado contra el tipo de cambio spot vigente en la fecha futura. d) Renta Variable Filosofía para la inversión en Renta Variable MetLife Afore y sus órganos de gobierno están conscientes de los beneficios que ofrece la diversificación de los portafolios y tomando en cuenta los retornos en el largo plazo que brinda la inversión en renta variable, fundamentan su filosofía de inversión en renta variable a través de una estrategia indexada dentro de las distintas regiones globales. La decisión de inversión a través de índices se fundamenta a que en el largo plazo las estrategias activas en acciones individuales difícilmente superan los retornos de un índice de acciones, lo anterior sin considerar aspectos de liquidez, transaccionalidad, volumen y/o costos, mismos que generan restricciones adicionales en el beneficio de los retornos. En conclusión, MetLife Afore a través de su Comité de Inversión ha decidido no invertir en acciones individuales. La exposición máxima en renta variable nacional e internacional está determinada por el Comité de Inversiones, facultando al subcomité de inversiones para delimitar la composición que considere conveniente dentro de las regiones globales, a través de los índices accionarios autorizados por CONSAR, y dar seguimiento a la estrategia definida. El proceso de decisión para determinar la mezcla adecuada de renta variable nacional e internacional, requiere un análisis diferenciado del resto de los activos que al menos considere: i) La proporción de los portafolios invertida en Renta Variable nacional e internacional. ii) La volatilidad implícita en esta clase de activos. iii) La correlación entre las diferentes regiones y sectores. iv) el retorno esperado. v) Factores macroeconómicos. vi) Expectativas de crecimiento por región. vii) Valuación relativa de la moneda de cada región global. viii) La prima sobre la tasa libre de riesgo de cada país ix) Factores técnicos, múltiplos, valuaciones históricas, indicadores de sobre-compra o sobre venta y regresiones a la media. Los resultados del análisis antes mencionado son presentados de forma mensual al subcomité de inversiones, dentro de las sesiones definidas para este objetivo. La finalidad es, determinar las posiciones relativas sobre los portafolios de referencia vigentes en ese periodo, así como evaluar la efectividad en la gestión de la composición. Enfoque de autocontrol. El posicionamiento activo en la Propuesta de Inversión para la composición de Renta Variable nacional e internacional debe sumar cero, reiterando que el propósito de la sesión del subcomité de Inversiones de Renta Variable es la conformación de la mezcla. La magnitud del posicionamiento activo relativo a los portafolios de referencia se encuentra acotada, buscando mantener una relación adecuada en términos de riesgo relativo y retorno esperado. Definiendo así tres niveles de ponderaciones activas dependiendo de la convicción y resultados del análisis: i. Pequeña ii. Moderada 6 6 de 11

7 iii. Larga Se permite una desviación máxima frente al portafolio de referencia en el rubro de países así como respecto a los sectores económicos, dichas desviaciones estarán dentro de los límites aprobados con el monitoreo y seguimiento del área de riesgos. La composición de la inversión en US debe estar conformada mayoritariamente por algún vehículo que replique el comportamiento del Índice accionario S&P 500. La composición restante podrá estar conformada por alguna combinación de otros índices accionarios, o sectores económicos. III. RÉGIMEN DE INVERSIÓN De acuerdo a las Disposiciones de Carácter General que establecen el régimen de Inversión al que deberán sujetarse las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro en la sección II fracción décima sexta establece lo siguiente para esta sociedad. Concepto Límite VaR 0.70% Diferencial VaR Condicional (CVaR).25% Renta Variable 5% Instrumentos en divisas 30% Deuda común mxaaa o Divisas de BBB+ a AAA y contrapartes Nacionales de mxaa- a mxaa+ 3% Deuda común de mxa- a mxa+ o Contrapartes Nacionales de mxa- a mxa+ 2% Deuda común de mxbbb a mxbbb+. Subordinada de mxbb+ a mxbbb- o en divisas de BB a BB+ o divisas subordinadas de B+ a BB- o Contrapartes Nacionales de mxbbb a mxbbb+ 1% Instrumentos Extranjeros BBB- un solo emisor o Contraparte 5% Sobre una misma Emision Máx 35% ó 300 mdp** Valores Extranjeros 20% Instrumentos Bursatilizados 10% Instrumentos Estructurados (excepto CKDs) 5% Protección Inflacionaria 51% mínimo Instrumentos de entidades relacionadas entre si 15% Instrumentos de entidades con nexo patrimonial con la Afore 5% Derivados Si * *mdp; millones de pesos Para mayor detalle consultar el Prospecto de Información de esta SIEFORE IV. POLÍTICAS DE OPERACIÓN 7 7 de 11

8 Tipo de recursos que se pueden invertir en la Sociedad de Inversión MET1 SIEFORE, S.A. DE C.V. es una Sociedad de Inversión Básica 1 y, por lo tanto, puede invertir los recursos de todo tipo de trabajadores procedentes de: 1. La subcuenta de retiro, cesantía en edad avanzada y vejez; de RCV ISSSTE, del Seguro de Retiro y de Ahorro para el Retiro; 2. El Ahorro Voluntario; 3. Las inversiones obligatorias de la Administradora, y 4. Otros recursos que se deban invertir en la Sociedad de Inversión de conformidad con las leyes de seguridad social. Precio y plazo de liquidación de las operaciones Las operaciones de compraventa de acciones representativas del capital social de la Sociedad de Inversión, se liquidarán el mismo día en que se ordenen, conforme a las disposiciones de carácter general en materia de disposición de recursos emitidas por la Comisión, siempre que la instrucción se gire dentro del horario de operación (8:30 a 10:30 horas, tiempo de la Ciudad de México, Distrito Federal). Las operaciones solicitadas fuera del horario antes citado, se realizarán al día hábil siguiente y se liquidarán al precio vigente de las acciones de la sociedad del día en que se realice la venta de las acciones. Política de permanencia del fondo Los recursos de la cuenta individual del trabajador permanecerán invertidos en acciones de la Sociedad de Inversión cuando menos un año, salvo en los siguientes casos: 1. Que el trabajador solicite el traspaso de su cuenta individual a otra Administradora 2. Cuando al trabajador, por motivo de su edad, le corresponda cambiar de Sociedad de Inversión, solicite que los recursos acumulados en la Sociedad de Inversión en la que se encontraban, permanezcan invertidos en dicha Sociedad de forma que en la nueva Sociedad de Inversión que le corresponda por edad únicamente se reciban los nuevos flujos de cuotas y aportaciones 3. Cuando la Administradora entre en estado de disolución o se fusione con otra Administradora teniendo el carácter de fusionada; Cuando se retiren la totalidad de los recursos de la cuenta individual Adicionalmente, los trabajadores afiliados a la Ley del Seguro Social podrán solicitar que se traspasen a METLIFE AFORE, S.A. DE C.V. sus cuentas individuales que hayan abierto conforme al régimen previsto en la Ley del Seguro Social de Régimen de Comisiones ESTRUCTURA DE COMISIONES DE METLIFE AFORE, S.A. DE C.V. Comisiones por administración de cuenta individual Met1 Siefore, S.A. de C.V. cobrará una comisión por saldo de conformidad con el siguiente cuadro: Concepto Forma de cálculo Factor % Por saldo. Por la administración de las cuentas activas e inactivas. Saldo diario de la cuenta individual por factor entre los días naturales del año. 1.18% Comisiones por cuota fija Conceptos Estados de cuenta adicionales Reposición de documentos Comisión No aplica No aplica La estructura de comisiones será aplicable a todos los trabajadores registrados o asignados a los que Metlife Afore S.A. de 8 8 de 11

9 C.V. administre los fondos de su cuenta individual desde la fecha de su entrada en vigor, independientemente de la fecha en que se registre o se asigne el trabajador en lo sucesivo a Metlife Afore S.A. de C.V. Las comisiones, así como los descuentos se aplicarán en forma uniforme para todos los trabajadores registrados, sin que se discrimine entre éstos. Las comisiones sobre saldo sólo se cobrarán cuando los recursos se encuentren efectivamente invertidos en la Sociedad de Inversión y se hayan registrado las provisiones diarias necesarias en la contabilidad de la Sociedad de Inversión. Las comisiones por servicios especiales serán pagadas directamente por el trabajador que solicitó el servicio y de ninguna forma podrán efectuarse con cargo a la cuenta individual del trabajador. Sin perjuicio de lo anterior, en forma permanente se mantendrá información completa y visible de la estructura de comisiones y, en su caso, del esquema de descuentos, en todas las sucursales de la Administradora que opera la Sociedad de Inversión y puntos de afiliación en los cuales se otorgue servicio de atención a los afiliados. Como consecuencia del cambio del régimen de comisiones el trabajador podrá traspasar su cuenta individual a otra Administradora. Mecánica de valuación Los Activos Objeto de Inversión que conformen la cartera de valores de la Sociedad de Inversión, se deberán valuar diariamente El procedimiento de registro contable de la valuación, se sujetará a lo que establecen las reglas generales sobre el registro de contabilidad y elaboración y presentación de los estados financieros para las Administradoras y Sociedad de Inversión. Régimen de recompra Los trabajadores tendrán derecho a que la Sociedad de Inversión, a través de la Administradora de Fondos para el Retiro que la opere, les recompre a precio de valuación hasta el 100% de su tenencia accionaría, en los siguientes casos: 1. Cuando tengan derecho a gozar de una pensión o alguna otra prestación en los términos de la Ley del Seguro Social, que les otorgue el derecho a disponer de los recursos de su cuenta individual; 2. Cuando se presente una modificación a los parámetros de inversión previstos en el prospecto de información, o a la estructura de comisiones de conformidad con lo dispuesto por el artículo 37 de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. Tratándose de modificaciones a la estructura de comisiones, el trabajador tendrá derecho a la recompra de sus acciones sólo cuando la modificación implique un incremento en las comisiones. Asimismo, cuando se aprueben a la Administradora estructuras de comisiones que consideren las correspondientes a una nueva Sociedad de Inversión, dicha situación no deberá entenderse como una modificación a las estructuras vigentes que establezcan las comisiones de las Sociedades de Inversión distintas a la nueva sociedad, por lo que no se actualizará el supuesto requerido para solicitar la recompra de su tenencia accionaría. El trabajador no tendrá derecho a la recompra de sus acciones cuando por orden de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro la Administradora haya modificado el régimen de inversión de alguna de las Sociedades de Inversión que opere, o bien, cuando la referida Comisión haya modificado las disposiciones de carácter general a las cuales debe sujetarse el régimen de inversión, de conformidad con lo establecido por el artículo 43 de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. 3. Cuando el trabajador, al que la Comisión le haya designado Administradora de fondos para el retiro en los términos del artículo 76 de la Ley, solicite el traspaso de su cuenta individual a otra Administradora; 4. Cuando soliciten el traspaso de su cuenta individual, en los plazos que la Comisión establezca; 5. Cuando la Administradora se fusione, si fuera la Sociedad fusionada; 6. Cuando el trabajador solicite el traspaso total o parcial de su cuenta individual a otra Sociedad de Inversión operada por la misma Administradora que opere su cuenta individual en los términos que establece la Comisión. 9 9 de 11

10 Régimen Fiscal La Sociedad de Inversión debe cumplir con las disposiciones fiscales que le son aplicables. V. INFORMACIÓN PÚBLICA SOBRE LA CARTERA DE VALORES Los Activos Objeto de Inversión que conformen la cartera de valores de la Sociedad de Inversión, se deberán valuar diariamente por un Proveedor de Precios de conformidad con las disposiciones de carácter general a las que deberán sujetarse las Administradoras para la valuación de los activos propiedad de las Sociedad de Inversión y de las acciones representativas del capital pagado de la Sociedad de Inversión.. El procedimiento de registro contable de la valuación, se sujetará a lo que establecen las reglas generales sobre el registro de contabilidad y elaboración y presentación de los estados financieros para las Administradoras y Sociedad de Inversión, las cuales señalan que los registros contables serán analíticos y permitirán la identificación y secuencia de las operaciones, quedando registrados los movimientos contables el mismo día en que se celebre la operación VI. ADVERTENCIAS GENERALES A LOS TRABAJADORES Riesgos de inversión Los riesgos a los que se encuentra expuesto los recursos e inversiones de la SIEFORE, son; Riesgo de Liquidez, Mercado, Crédito y Operativo. La Sociedad de Inversión busca ofrecer a los trabajadores un adecuado rendimiento de conformidad a las condiciones de mercado, sujetándose estrictamente al régimen de inversión autorizado sin que ello implique un rendimiento garantizado. Las calificaciones otorgadas por agencias especializadas a Instrumentos de Deuda y Valores Extranjeros de Deuda no representan una garantía de repago de las inversiones iniciales sino únicamente una opinión sobre las posibilidades de cumplimiento del emisor sobre dichos valores. Minusvalías ocasionadas por responsabilidad de la Administradora y Sociedad de Inversión Con el objeto de proteger los recursos de los trabajadores, cuando se presenten minusvalías derivadas del incumplimiento al Régimen de Inversión, la Comisión ha emitido disposiciones de carácter general para la recomposición de cartera de las Sociedades de Inversión, en las cuales se describen los casos en que se obliga a la Administradora a cubrir las minusvalías con cargo a la reserva especial de la Afore, y en caso de ser insuficientes, serán cubiertas con cargo al capital social. Inspección y vigilancia de la Comisión La Comisión es la autoridad competente para regular, inspeccionar y vigilar el funcionamiento de la Sociedad de Inversión, así como de la Administradora que la opera. Aceptación del prospecto de información por el trabajador A efecto de dar cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 47 bis, antepenúltimo párrafo, de la Ley, la Administradora que opera la Sociedad de Inversión tendrá en sus oficinas y sucursales, el prospecto de información, a disposición de los trabajadores registrados. Calificación de la Sociedad de Inversión La Administradora podrá divulgará en su página de internet ( y en el pizarrón informativo de sus oficinas y sucursales la calificación vigente otorgada a la Sociedad de Inversión, por de 11

11 una institución calificadora de valores, así como su significado. Esta calificación deberá modificarse con un máximo de 10 días naturales posteriores a la fecha en que sufra alguna modificación. Consultas, quejas y reclamaciones La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) tiene habilitado un servicio de atención al público vía telefónica, sin cargo alguno desde cualquier lugar del país, para recibir consultas, quejas y reclamaciones sobre irregularidades en la operación y prestación de los servicios de las Administradoras, en el teléfono y (01 800) de 11