Octubre Guillermo Ortiz

Transcripción

1 Octubre 2013 Guillermo Ortiz

2 Contenido Contexto Internacional Lenta y Atípica Recuperación Liquidez Global Histórica Reversión de Condiciones Favorables para Emergentes Nuevas Perspectivas para México Fundamentos Sólidos Mayor Competitividad Externa Impulso a las Reformas Estructurales Nuevo Entorno Global El Papel de la Banca en el Desarrollo Nacional Retos Oportunidades Barreras

3 Estímulo monetario histórico Tasas de Política Monetaria % anual 16 Hojas de Balance de Bancos Centrales índice sep 2008= Brasil 300 Banco de Inglaterra Colombia 200 Reserva Federal 6 Inglaterra México Sudáfrica EEUUA Australia Corea del Sur Eurozona 100 Banco de Japón Banco Central Europeo 0 ene-07 jul-08 feb-10 sep-11 abr mar-09 mar-10 feb-11 ene-12 dic-12 Fuente: Bloomberg

4 Flujos de capital a economías emergentes Flujos de Portafolio % de PIB promedio Sudáfrica Flujos hacia Acciones y Renta Fija USD mil millones, acumulado Dic/10 - Feb/13 MXN KRW ZAR B Hungría México C Chile BRL MYR TRY RUB PLN COP dic-10 abr-11 ago-11 dic-11 abr-12 ago-12 dic-12 Nota: Datos incluyen solo fondos de inversión. Fuente: EPFR Global y Bloomberg Brasil PEN HUF CLP 0 2,000 4,000 6,000 8,000

5 Buen desempeño económico de mercados emergentes PIB per Cápita - Países Avanzados año previo a recesión global igual a PIB per Cápita - Economías Emergentes año previo a recesión global igual a Año de Recesión Global Recesiones Anteriores Año de Recesión Global Recesiones Anteriores Nota: Recesiones anteriores se refiere al promedio de las recesiones mundiales de 1975, 1982 y Fuente: FMI

6 Nuevo escenario Índice PMI de Manufacturas Índice de difusión Flujos Netos de Capital a Emergentes USD mil millones EEUUA Acciones Bonos BRICs Eurozona Fuente: IIF -50 ago-09 dic-10 abr-12 ago-13

7 México entre emergentes Tipos de cambio seleccionados índice 1º de mayo 2013=100 Indicadores de cuentas externas Real brasileño Rupia Hindú Rupia Indonesia Rand sudafricano Lira turca Peso mexicano Deuda externa % PIB % del PIB Deuda externa corto plazo % Reservas % PIB CAD 2013 FDI 2013 US $bn US $bn Brasil India Indonesia Sudáfrica may-13 jun-13 jul-13 ago-13 oct-13 Turquía México Fuente: Bloomberg

8 Renovada competitividad externa Índice de Producción Manufacturera 2003= Salario Manufacturero USD/hora México Pronóstico 120 Mexico 2 1 China USA Hong Kong Indonesia Corea del Sur Filipinas Taiwán Tailandia Hungría Brasil México Costos Laborales Unitarios 2003= feb-96 feb-00 feb-04 feb-08 feb-12 Fuente: Banco de México, Bank of America Research, Bloomberg e INEGI

9 Bien posicionado para el nuevo entorno externo Índices accionarios seleccionados Índice base enero-13= Mexbol Bovespa TSX Canada S&P500 Shanghai 60 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 Los 10 primeros destinos de IED En los primeros diez años de este siglo, inversionistas globales apostaron fuertemente al desarrollo de China y los BRICS se beneficiaron. No obstante lo anterior, el mundo ha cambiado con un modelo chino desgastado, costos laborales mucho más altos y desaceleración económica. Los BRICS no llevaron a cabo reformas estructurales suficientes durante los años de bonanza. Este cambio de paradigma está moldeando la nueva filosofía de inversión global. Con una economía europea aletargada, Estados Unidos se ve como la primera economía que saldrá de esta fase de crecimiento lento. Ahora, países ligados a EE.UU., como Canadá y claramente México, se beneficiarán de esta nueva filosofía de inversión global. Fuente: Índice de Confianza de la Inversión Extranjera Directa de AT Kearney; Bloomberg.

10 Nuevas perspectivas ante impulso de las reformas Reformas estructurales y PIB potencial %, contribución a la tasa de crecimiento del PIB potencial Nuevo PIB Potencial 5.50 PIB Potencial Actual 3.00 Total (reformas) 2.50 Laboral (2012) 0.25 Fiscal (2013) 0.50 Crecimiento del PIB %, variación anual Escenario con reformas Escenario sin reformas Financiera (2013) Energía (2013) Fuente: INEG y Banorte-Ixe

11 Implicaciones para el sector financiero La transición hacia un mayor crecimiento potencial de la economía está ligara a una expansión del sector financiero, en especial la banca comercial. El sector financiero juega un papel central en el desarrollo económico. Ahorro Pago Préstamos Riesgo Así, gran potencial para un mayor desarrollo del sector financiero del país que apoye el crecimiento económico.

12 Crédito Local al Sector Privado (% del PIB) México está sub-apalancado 250 Penetración Crediticia vs Desarrollo Económico datos del México 0 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 Fuente: Banco Mundial PIB per Cápita (Dólares 2000)

13 Reforma Financiera Capitalización capital regulatorio / activos ponderados por riesgo Cartera Vencida cartera vencida / cartera total Indonesia Rep. Checa Alemania México Colombia Hungría RU Turquía Polonia Sudáfrica EEUUA Brasil Japón Canadá Rusia Surcorea Perú Suecia China Italia Australia España India Fuente: FMI Hungría Italia España Rusia Polonia Rep. Checa Sudáfrica RU India Perú Brasil México EEUUA Colombia Turquía Japón Indonesia Australia China Surcorea Suecia Canadá

14 El sector bancario como actor principal Participación en el Sistema Financiero % del total de activos Casas de Bolsa 4.6 Sofoles y Sofomes 3.0 Otras Instituciones Financieras 3.0 Seguros 6.5 Instituciones de Fomento 9.7 Sociedades de Inversión 11.8 Banca Múltiple 48.6 Afores 15.0 Nota: Datos corresponden a junio Fuente: Banco de México

15 Reto: Mayor inclusión financiera Fuentes de Financiamiento % de empresas que obtuvieron algún tipo de financiamiento Inclusión Financiera (% de adultos con cuenta en una institución financiera formal) 100 De proveedores De la banca comercial De la banca en el extranjero De empresas del grupo corporativo / oficina matriz De la banca de desarrollo 40 Promedio = 33.2% 50 Mediante emisión de deuda Nota: Las empresas pueden elegir más de una opción. Fuente: Banco de México T T 2013

16 Reto: Ampliar el acceso a PyMEs Limitantes para Solicitar o Utilizar Nuevos Créditos % de empresas encuestadas Disposición de los bancos a otorgar créditos Condiciones de acceso al crédito bancario Montos exigidos como colateral para acceder al financiamiento Bancario Dificultades para el pago del servicio de la deuda bancaria vigente Tasas de interés del mercado de crédito bancario 0 Fuente: Banco de México Hasta 100 empleados Más de 100 empleados

17 Oportunidad: El ahorro de los hogares aumentará Brecha de Ahorro Bancario % de adultos Ahorraron el año pasado Ahorraron en una institución financiera el año pasado América Latina y Caribe México Países de ingreso medio-alto Nota: Datos correspondientes al año Fuente: Banco Mundial

18 Oportunidad: Bono demográfico y mayor ingreso Razón de Dependencia y Trabajadores dependientes por cada 100 trabajadores y millones Razón de población en Dependencia edad de trabajar (dependientes/ (millones) población en edad de trabajar) Tasa de Ahorro de los Hogares % de ingreso disponible Efecto Demográfico con Mayor Crecimiento Económico Efecto Demográfico Fuente: ONU y Banco Mundial

19 Oportunidad: Inversión Infraestructura USD mil millones a precios de Telecom Móvil Telecom Fijo Energía Carreteras Sanidad Agua Inversión USD mil millones a precios de Fuente: Banco Mundial

20 Barreras: Ineficiencia judicial e informalidad Dificultad de cumplimiento de contratos índice Italia Grecia Rep. Checa México Eslovaquia España Irlanda Canadá Eslovenia Polonia Turquía Japón Dinamarca Estonia Suecia Portugal Inglaterra Suiza Bélgica Hungría Australia Francia Austria EEUU Alemania Noruega Islandia Corea Fuente: Banco Mundial e INEGI Informalidad % de ingreso disponible Población Total: 115 M Población Económicamente Activa: 50.9 M Trabajadores Formales: Emple 15.9 M o formal : Trabajadores Informales: 26 M Trabajadores Semi-formales : 9 M

21 Perspectivas Penetración bancaria en México % del PIB Fuente: Banorte-Ixe con datos de Banco de México y Banco Mundial

22 Conclusión Los avances logrados en términos de estabilidad macroeconómica han situado al país en una excelente posición para acelerar su crecimiento. Esto se ha reflejado en el buen desempeño económico pos-crisis y en la creciente popularidad del país. En el largo plazo, el crecimiento de la economía está ligado al crecimiento de su productividad. Por tanto, se debe seguir avanzando en el programa de reforma estructural. El sector bancario desempaña un papel central en el crecimiento económico ya que intermedia los recursos de la economía, sin embargo se debe avanzar en: Incrementar la penetración del sector. Lograr un crecimiento más inclusivo del sector.