Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 1 de febrero de 2016

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1 Claves de la semana Publicación semanal de Sabadell Inversión 1 de febrero de 2016 Ha sido noticia La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha mantenido el tipo de interés de referencia en el rango de entre el 0,25% y el 0,50%, después de haberlo aumentado en la reunión anterior. La Fed considera que las medidas de compensación por inflación en mercado se han reducido y espera que se mantenga en niveles reducidos en el corto plazo. El optimismo de la Fed se ha centrado en el mercado laboral, al tiempo que mantiene su valoración positiva sobre el mercado inmobiliario y la cautela sobre el gasto de los agentes y las exportaciones netas. En España, el Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre ha crecido un +0,8% trimestral, el mismo que el dato anterior. En términos interanuales, el ritmo de crecimiento ha aumentado una décima, hasta el +3,5%. Con este dato, 2015 se cierra con un crecimiento anual del PIB del +3,2%. Por otra parte, según los datos de la EPA de cuarto trimestre, el mercado laboral español ha tenido una evolución favorable. La ocupación se ha incrementado en 45,5 mil personas durante el cuarto trimestre. En términos interanuales, la creación de ocupación ha crecido un +3% interanual, nivel similar al registrado desde el primer trimestre de Como nota negativa, esta creación de ocupación sigue respaldándose más en el empleo temporal que en el indefinido El dato preliminar del PIB del cuarto trimestre en Reino Unido muestra una ligera aceleración de la actividad durante ese periodo, hasta el +0,5% trimestral. El sector servicios ha sido de nuevo el principal motor de crecimiento, mientras que el sector constructor ha registrado una ligera caída del -0,1% trimestral. El PIB ha crecido en todo el año un +2,2% anual. En Japón, las ventas al detalle de diciembre han sorprendido negativamente al mercado, con una caída de un -1,1% interanual por segundo mes consecutivo, después de que el dato de noviembre haya sido revisado a la baja. En términos mensuales, han retrocedido menos que el mes anterior, aunque han estado lastradas por elementos del hogar y automóviles. DEUDA PÚBLICA 4 cierre ayer Curva de tipos en Estados Unidos 3 cierre ayer Curva de tipos en Alemania 3 1 semana 31/12/ semana 31/12/ meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años -1 3 meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años bsinversion.com Página 1 de 5

2 En Estados Unidos, el tipo de interés del bono a diez años ha terminado en 1,92% respecto al 2,05% del cierre de la semana anterior. El tipo de interés de la deuda pública alemana a diez años se ha situado en el 0,33% desde el 0,48% del viernes anterior. DIVISAS EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/DÓLAR EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/YEN EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO YEN/DÓLAR 1, , , , , El dólar ha cerrado la semana en los mismos niveles de la semana anterior de 1,08 dólares por euro. El yen se ha situado en 120,95 yenes por dólar, frente a los 118,52 de la semana previa. BOLSAS DOW JONES Standard & Poor's 500 NASDAQ Al igual que la semana anterior, los principales índices bursátiles han cerrado la semana con ganancias, soportados por el rebote del precio de las materias primas, en particular del Brent, que ha alcanzado niveles de 35 dólares por barril. En Estados Unidos, el índice DOW JONES ha subido un +2,32%, el Standard & Poor s 500 un +1,75% y el NASDAQ un +0,50%. Han publicado los resultados del cuarto trimestre de 2015 cerca del 20% de las compañías del Standard & Poor s 500. El 77% de ellas han sorprendido positivamente. El beneficio por acción medio ha caído un -3,5%. bsinversion.com Página 2 de 5

3 STOXX Europe 50 IBEX 35 NIKKEI En Europa, el EURO STOXX 50 ha subido un +0,72% y el STOXX Europe 50 un +0,99%. En el ámbito corporativo, la Comisión Europea y el Gobierno italiano han llegado a un acuerdo para que los bancos italianos puedan deshacerse al menos de parte de sus créditos morosos con apoyo público pero con una estructura nueva, que permite que la UE no lo considere ayuda de Estado. En España, el IBEX 35 ha subido un +1,07%. La compañía Gamesa ha confirmado la existencia de conversaciones dirigidas a una potencial integración con los negocios de energía eólica de Siemens por vía fusión. La operación se articularía mediante la aportación de los activos eólicos de Siemens y un pago en efectivo a los actuales accionistas de Gamesa a cambio de una participación del 60%. Sectorialmente (En la zona euro): - Ganadores: Energía, recursos básicos y alimentación. - Perdedores: Automóviles, bancario y farmacéutico. En América Latina, el índice de la bolsa de México ha subido un +4,38%, el Merval argentino un +9,45% y el Bovespa brasileño un +6,24%. En Japón, el NIKKEI 300 ha subido un +4,21%. bsinversion.com Página 3 de 5

4 Atención esta semana a: Calendario semanal desde el 25 al 29 de enero: Fecha Hora País Indicador Período Previsión* Anterior Lunes 25 00:50 Japón Balanza comercial (ajustada) diciembre 36,6 22,4 mil millones JPY 09:00 España Precios de producción diciembre -2,2-2,6 % interanual 10:00 Alemania Confianza empresarial IFO enero 107,3 108,6 11:00 Italia Ventas al por menor noviembre -0,1 1,8 % interanual 15:00 Bélgica Confianza empresarial enero -1,8-1,4 15:00 México Tasa de paro diciembre 3,6 4,0 % 15:30 Estados Unidos Confianza empresarial de la Fed de Dallas enero -14,0-20,1 Martes 26 Festivo en India 11:00 Italia Subasta de bonos ligados a la inflación con vencimiento en 2024 y :00 Italia Subasta de 1,5mM de EUR, bonos con vencimiento en :00 México Ventas al por menor noviembre 4,9 4,8 % interanual 15:00 Estados Unidos Precio de la vivienda (S&P/Case-Shiller) noviembre 5,6 5,5 % interanual 16:00 Estados Unidos Confianza Empresarial Fed de Richmond enero 2,0 6,0 16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor (Conference Board) enero 96,5 96,5 19:00 Estados Unidos Subasta de 26 mm de USD, bonos a 2 años Miércoles 27 08:00 Reino Unido Precios de la vivienda (Nationwide) enero 4,7 4,5 % interanual 08:45 Francia Confianza del consumidor enero 96,0 96,0 10:00 Italia Confianza del consumidor enero 117,0 117,6 10:00 Italia Confianza empresarial enero 103,8 104,1 11:30 Alemania Subasta de 1mM de EUR, bonos con vencimiento en :00 Estados Unidos Venta de viviendas nuevas diciembre 500,0 490,0 miles anualizado 17:30 Estados Unidos Subasta de 15 mm de USD, bonos con cupón flotante con vencimiento a 2 años 19:00 Estados Unidos Subasta de 35 mm de USD, títulos de deuda pública a 5 años 20:00 Estados Unidos Reunión de la Fed 0,25-0,50 % Jueves 28 00:50 Japón Ventas al por menor diciembre 0,2-1,1 % interanual 00:50 Japón Compras netas de bonos extranjeros por inversores japoneses semanal 375,2 mil millones JPY 00:50 Japón Compras netas de acciones extranjeras por inversores japoneses 215,3 mil millones JPY 09:00 España Ventas al por menor diciembre 3,0 3,3 % interanual 09:00 España Tasa de desempleo (EPA) 4T15 21,2 21,2 % 10:30 Reino Unido PIB (preliminar) 4T15 1,9 2,1 % interanual 11:00 Italia Subasta de bonos 11:00 Zona euro Sentimiento económico (CE) enero 106,4 106,8 12:00 Brasil Tasa de paro diciembre 7,3 7,5 % 14:00 Alemania IPCA (preliminar) enero 0,4 0,2 % interanual 14:30 Estados Unidos Peticiones de subsidio de desempleo semanal 281,0 293,0 miles 14:30 Estados Unidos Pedidos de bienes duraderos (preliminar) diciembre -0,5 0,0 % mensual 19:00 Estados Unidos Subasta de 29 mm de USD, títulos de deuda pública a 7 años Viernes 29 Alemania DBRS, revisa el rating (AAA, outlook estable) España Fitch, revisa el rating (BBB+, outlook estable) Japón Reunión del Banco de Japón 80,0 80,0 mil millones JPY España Datos de ejecución presupuestaria hasta diciembre diciembre -27,52 mil millones EUR 00:30 Japón IPC diciembre 0,2 0,3 % interanual 00:30 Japón IPC Tokyo enero 0,0 0,0 % interanual 00:30 Japón Gasto de las familias diciembre -2,5-2,9 % interanual 00:30 Japón Tasa de paro diciembre 3,3 3,3 % 00:50 Japón Producción industrial (preliminar) diciembre -0,6 1,7 % interanual 01:05 Reino Unido Confianza del consumidor GfK enero 1,0 2,0 07:30 Francia PIB (preliminar) 4T15 1,2 1,1 % interanual 08:00 Alemania Ventas al por menor diciembre 1,9 2,3 % interanual 08:45 Francia Precios de producción diciembre -2,4 % interanual 08:45 Francia IPCA (preliminar) enero 0,4 0,3 % interanual 09:00 España IPCA (preliminar) enero -0,1-0,1 % interanual 09:00 España PIB (preliminar) 4T15 3,4 3,4 % interanual 09:00 España PIB trimestral (preliminar) 4T15 0,8 0,8 % trimestral 10:00 Italia Precios de producción diciembre -4,2 % interanual 11:00 Zona euro Inflación zona euro enero 0,4 0,2 % 14:30 Estados Unidos PIB (preliminar) 4T15 0,8 2,0 % trimestral anualizado 14:30 Estados Unidos Balanza comercial (avance) diciembre -60,0-60,5 mil millones USD *Para los indicadores económicos, las previsiones corresponden a la mediana del consenso de Bloomberg. Para los indicadores publicados antes del lunes a las 11h de la mañana, la columna Previsión hace referencia al dato publicado. bsinversion.com Página 4 de 5

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